Hanjaya Mandala Sampoerna Bloomberg:HMSP:IJ Reuters: HMSP.JK
|
|
- Glenna Wibowo
- 6 tahun lalu
- Tontonan:
Transkripsi
1 Company Update Hanjaya Mandala Bloomberg:HMSP:IJ Reuters: HMSP.JK Samuel Equity Research 7 March 2017 Target Price Rp 4,390 Last Price Rp 3,950 Potential Upside 11.1% JCI Index 5,403 Share isued (bn) Market Cap. (Rp tn) Weeks High/Low 4,368 / 3,560 Avg Daily Vol (mn) Free Float 7.5% Nominal Value Rp 4 Book value/share 17 Rp 324 Relative to JCI Chart BUY (Maintain) JCI Company Background Shareholder Structure HMSP 80 Mar-16 May-16 Jul-16 Sep-16 Nov-16 Jan-17 Mar-17 PT Hanjaya Mandala Tbk memproduksi hand rolled (SKT) and machine-rolled clove-blended cigarettes (SKM). Distribusi produk dilakukan di dalam maupun luar negeri. Perusahaan memiliki pangsa produk SKM dan SKT yang tinggi. Philip Morris Indonesia 92.5% Schroder Investment 0.4% Others 7.1% Akhmad Nurcahyadi, CSA Akhmad.nurcahyadi@samuel.co.id Overcoming industry pressure Ditengah berlanjutnya tekanan kinerja sektor, HMSP membukukan pertumbuhan laba FY %YoY, atau diatas proyeksi SSI dan konsensus. Tahun ini, peningkatan ASP untuk mengkompensasi kontinuitas kenaikan cukai masih akan menjadi katalis, sedangkan rencana penerapan PPN pada jalur distribusi kami lihat juga akan diseimbangkan dengan cara yang sama. Tetap BUY untuk HMSP dengan 12M DCF TP Rp4,390 (39.5xP/E17E, 12.9xPBV17E). Kinerja laba FY16 diatas ekspektasi SSI dan konsensus. Laba FY % 4Q %QoQ (7.7% diatas angka SSI dan 7.1% vs FY16E konsensus), bertumbuh lebih tinggi dari top line +7.18%YoY (FY16) dan 9.82%QoQ (4Q16). Kenaikan tersebut didorong oleh lonjakan penghasilan keuangan dan penurunan tajam beban keuangan. Tanpa adanya pos tersebut core masih naik namun hanya +14.7%YoY. Di periode yang sama margin tercatat +1.7% lebih tinggi menjadi 13.4% vs 11.6% di FY15 dan +1.8% lebih tinggi menjadi 14.6% di 4Q16. Pelemahan volume penjualan. Sejalan dengan sudut pandang kami selama dua tahun terakhir, kinerja pertumbuhan laba emiten rokok tidak akan diikuti oleh peningkatan volume penjualan. Di FY16 HMSP mencatat penurunan volume penjualan sebesar -3.9% menjadi 105.5miliar batang, atau lebih rendah (-2.6%) dari pelemahan volume penjualan industri -1.4% menjadi 315.6miliar batang. Kenaikan ASP menjadi penolong pertumbuhan. Selain hal tersebut diatas, kinerja FY16 juga tertolong oleh harga jual yang tercatat lebih tinggi YoY, dimana secara blended ASP (4Q16) mengalami kenaikan +3.1%QoQ, lebih tinggi vs 4Q15 sebesar +2.7%QoQ, sedangkan per FY16 blended ASP naik +11.6%YoY menjadi Rp905/batang dari Rp811/batang di FY15. Tahun ini, volume penjualan kami proyeksikan masih akan tertekan, atau sekitar - 2.9%YoY, dengan potensi kenaikan ASP sebesar +11.1%YoY. Maintain (BUY). Tahun ini, tekanan pada volume penjualan masih akan berlanjut. Kunci pertumbuhan masih terletak pada kenaikan ASP untuk mengkompensasi kenaikan beban pita cukai yang telah tercatat naik CAGR 16.3%. Efisiensi yang dilakukan di FY16, terutama penurunan beban iklan dan promosi akan ikut membantu terjaganya pertumbuhan laba FY17. Resiko terletak pada (1) kontinuitas kenaikan cukai (2) penerapan PPN pada seluruh rantai distribusi (3) penerapan pajak lainnya selain cukai. Forecast and Valuation (at closing price Rp3,950 per share) Y/E Dec (Rpbn) 15E 16E 17E 18E Sales 89,069 95, , ,568 EBITDA 14,396 16,795 17,729 18,289 Net Profit 10,363 12,762 12,933 13,382 EPS (Rp/saham) DPS (Rp) 2, Dividend Yield (%) BV per share (Rp) ,781 EV/EBITDA (x) P/E Ratio (x) P/BV Ratio (x)
2 Figure 1. HMSP - Quarterly result Rpbn 4Q15 3Q16 4Q16 QoQ YoY 12M15 12M16 YoY vs SSI vs Cons Sales 23,552 22,939 25, ,069 95, COGS (17,534) (17,320) (18,517) (67,305) (71,612) 6.40 Gross profit 6,017 5,619 6, ,764 23, SG&A (2,395) (1,905) (2,052) 7.68 (14.35) (7,716) (7,834) 1.53 Operating profit 3,622 3,714 4, ,048 16, Pre-tax profit 3,749 3,903 4, ,933 17, Income taxes (983) (970) (1,252) (3,569) (4,249) Core Profit 2,696 2,754 3, ,403 11, Net income (loss) 2,767 2,933 3, ,363 12, EPS (Rp) Margin Gross margin Operating margin Net margin Figure 2. HMSP - Forward P/E Band Mar-12 Mar-13 Mar-14 Mar-15 Mar-16 Mar-17 Average ST dev +1 ST dev -1 PER - Roll ST dev +2 ST dev -2 Page 2 of 5
3 Figure 3. Industry and HMSP sales volume Indonesia and PMI sales volume 4Q15 3Q16 4Q16 QoQ YoY FY15 FY16 YoY Total industry (bn sticks) % -3.1% % PMI sales volume (bn sticks) % -4.3% % PMI cigarette sales volume to total industry (bn sticks) 35.2% A % -5.2% % Dji Sam Soe % -8.8% % U Mild % -16.0% % Others % 7.8% % Total % -4.3% % Market share (%) A 14.3% 14.4% 14.0% -0.4% -0.3% 14.6% 14.0% -0.6% Dji Sam Soe 6.8% 6.6% 6.4% -0.2% -0.4% 6.9% 6.5% -0.4% U Mild 4.5% 4.3% 3.9% -0.4% -0.6% 4.7% 4.2% -0.5% Others 8.0% 9.4% 8.9% -0.5% 0.9% 8.1% 8.7% 0.6% PMI - Total 33.6% 34.7% 33.2% -1.5% -0.4% 34.3% 33.4% -0.9% Industry segment sales volume (bn sticks) Hand-Rolled Kretek - SKT % -7.7% % Machine-Made Kretek - SKM % -1.3% % Whites Cigarette - SPM % -11.1% % Total SKT, SKM and SPM % -3.1% % Industry segment M/S Hand-Rolled Kretek - SKT 19.1% 17.2% 18.2% 1.0% -0.9% 19.1% 18.2% -0.9% Machine-Made Kretek - SKM 74.8% 76.7% 76.2% -0.5% 1.4% 74.7% 75.8% 1.1% Whites Cigarette - SPM 6.1% 6.1% 5.6% -0.5% -0.5% 6.2% 6.0% -0.2% Total SKT, SKM and SPM 100% 100.0% 100.0% 0.0% 0.0% 100.0% 100.0% 0.0% PMI share to industry segment (%) Hand-Rolled Kretek - SKT 38.9% 38.6% 37.8% -0.8% -1.1% 37.7% 37.3% -0.4% Machine-Made Kretek - SKM 28.5% 30.2% 29.0% -1.2% 0.5% 29.7% 28.9% -0.8% Whites Cigarette - SPM 80.6% 79.7% 76.3% -3.4% -4.3% 80.3% 79.5% -0.8% PMI share sales volume to industry segment sales volume (bn sticks) Hand-Rolled Kretek - SKT % -10.3% % Machine-Made Kretek - SKM % 0.4% % Whites Cigarette - SPM % -15.8% % Total SKT, SKM and SPM % -4.3% % Page 3 of 5
4 Key Financials Profit and Loss Statement Cash Flow Yr-end Dec (Rp bn) 15A 16A 17E 18E Yr-end Dec (Rp bn) 15A 16A 17E 18E Revenue 89,069 95, , ,568 Net Income 10,363 12,762 12,933 13,382 COGS (67,305) (71,612) (77,325) (80,904) Dep. & Amort Gross profit 21,764 23,855 25,697 26,665 Chg Working Cap 216 (2,662) (2,341) (2,591) Gross margin (%) Others (10,206) 3,360 (3,601) (3,523) Operating profit 13,956 16,179 17,042 17,542 Operating CF ,077 7,678 8,015 Operating margin (%) Capex 971 1,209 1,388 1,177 EBITDA 14,396 16,795 17,729 18,289 Investing CF (4,537) (362) 1,234 1,129 EBITDA margin (%) Change in Capital 20,414 (19) 30 - Other Income (Expens (23) Others (15,037) (10,358) (8,302) (9,325) Pre-tax profit 13,933 17,011 17,343 17,949 Financing CF 5,377 (10,377) (8,272) (9,325) Income tax - net (3,569) (4,249) (4,410) (4,568) Net Cash Flow 1,653 3, (180) Net profit 10,363 12,762 12,933 13,382 Cash Beginning 65 1,719 5,056 5,696 Net profit margin (%) Cash Ending 1,718 5,056 5,696 5,515 11, % % Profit and Loss Statement Key Ratios Yr-end Dec (Rp bn) 15A 16A 17E 18E Yr-end Dec 15A 16A 17E 18E Cash & ST Investment 1,719 5,056 5,696 5,515 ROE Receivables 4,727 4,996 5,392 5,737 ROA Inventories 19,072 19,442 21,765 24,985 Revenue Growth (%) Others 4,290 4,153 4,115 4,296 EBITDA (%) Total Current Assets 29,807 33,647 36,967 40,533 EPS Growth (%) Net fixed assets 6,887 7,481 8,182 8,611 Interest coverage (x) Other assets 1,317 1,380 1,535 1,583 Debt to Equity (%) Total Assets 38,011 42,508 46,684 50,727 Net Gearing (%) Payables 3,605 5,504 5,940 6,202 ST. debt & curr. Mat Major Assumptions Other current liabilities ,041 Yr-end Dec 15A 16A 17E 18E LT. debt GDP growth (%) Other long term liabilitie 1,415 1,839 1,985 2,072 USD/IDR (average) 13,500 13,253 13,200 12,800 Total Liabilities 5,995 8,333 8,993 9,390 Vol Sales (bn stick) Total Equity 32,016 34,175 37,691 41,337 ASP (Rp) , , Page 4 of 5
5 Research Team Andy Ferdinand, CFA Head Of Equity Research, Strategy, Banking, Consumer Rangga Cipta Economist Muhamad Makky Dandytra, CFTe Technical Analyst Akhmad Nurcahyadi, CSA Auto, Aviation, Cigarette, Construction Healthcare, Heavy Equipment, Property Arandi Ariantara Cement, Telecommunication, Utility Marlene Tanumihardja Poultry, Retail, Small Caps Sharlita Lutfiah Malik Mining, Plantation Nadya Swastika Research Associate Private Wealth Management Evelyn Satyono Head of PWM / Institutional Sales evelyn.satyono@samuel.co.id Muhamad Alfatih CSA, CTA, CFTe Senior Technical Portfolio Advisor m.alfatih@samuel.co.id Ronny Ardianto Institutional Equity Sales ronny.ardianto@samuel.co.id Clarice Wijana Institutional Equity Sales clarice.wijana@samuel.co.id Fachruly Fiater Institutional Equity Sales fachruly.fiater@samuel.co.id Equity Sales Team Kelvin Long Head of Equities kelvin.long@samuel.co.id Yulianah Institutional Equity Sales yulianah@samuel.co.id Lucia Irawati Retail Equity Sales lucia.irawati@samuel.co.id Online Trading Sales Team Nugroho Nuswantoro Head of Marketing Online Trading nugroho.nuswantoro@samuel.co.id Wahyu Widodo Marketing wahyu.widodo@samuel.co.id Aben Epapras Marketing aben.epapras@samuel.co.id DISCLAIMERS : Analyst Certification : The views expressed in this research accurately reflect the personal views of the analyst(s) about the subject securities or issuers and no part of the compensation of the analyst(s) was, is, or will be directly or indirectly related to the inclusion of specific recommendations or views in this research. The analyst(s) principally responsible for the preparation of this research has taken reasonable care to achieve and maintain independence and objectivity in making any recommendations. This document is for information only and for the use of the recipient. It is not to be reproduced or copied or made available to others. Under no circumstances is it to be considered as an offer to sell or solicitation to buy any security. Any recommendation contained in this report may not be suitable for all investors. Moreover, although the information contained herein has been obtained from sources believed to be reliable, its accuracy, completeness and reliability cannot be guaranteed. All rights reserved by PT Samuel Sekuritas Indonesia. Page 5 of 5
Hanjaya Mandala Sampoerna Bloomberg:HMSP:IJ Reuters: HMSP.JK
Company Update Hanjaya Mandala Bloomberg:HMSP:IJ Reuters: HMSP.JK Samuel Equity Research 31 July 2017 Target Price Rp 4,390 Last Price Rp 3,650 Potential Upside 20.3% JCI Index 5,831 Share isued (bn) 116.32
Lebih terperinciHanjaya Mandala Sampoerna Bloomberg: HMSP.IJ Reuters: HMSP.JK
Company Update Hanjaya Mandala Bloomberg: HMSP.IJ Reuters: HMSP.JK Samuel Research 28 April 2017 Target Price Rp 4,390 Last Price Rp 3,850 Potential Upside 14.0% JCI Index 5,706 Share isued (bn) 116.32
Lebih terperinciContractor PreFinance helps growth
Target Price Rp 5,000 Last Price Rp 4,220 Potential Upside 18.5% JCI Index 5,312 Share issued (mn) 7,258 Market Cap. (Rp bn) 30,628 52-Weeks High/Low 3,900/6,325 Avg Daily Vol (mn) 2.71 Free Float 30.0%
Lebih terperinciDELTA DUNIA MAKMUR Bloomberg: DOID.IJ Reuters: DOID.JK
Company Update Bloomberg: DOID.IJ Reuters: DOID.JK Samuel Equity Research 21 March 2017 Target Price Rp 1,050 Last Price Rp 785 Potential Upside 34% JCI Index 5,427 Share isued (bn) 8.33 Market Cap. (Rp
Lebih terperinciDelta Dunia Makmur Bloomberg: DOID.IJ Reuters: DOID.JK
Hundreds Company Update Delta Dunia Makmur Bloomberg: DOID.IJ Reuters: DOID.JK Samuel Research 18 April 2017 Target Price Rp 1,600 Last Price Rp 1,145 Potential Upside 40% JCI Index 5,427 Share isued (bn)
Lebih terperinciRetailer Sector (Neutral)
Sector Update Retailer Sector (Neutral) Samuel Research 02 Oktober 2017 Marlene Tanumihardja +62 21 2854 8387 marlene@samuel.co.id Beberapa indikator pada sektor ritel masih lemah Data bulanan Agustus
Lebih terperinciAce Hardware Indonesia Bloomberg: ACES.IJ Reuters: ACES.JK
Company Update Ace Hardware Indonesia Bloomberg: ACES.IJ Reuters: ACES.JK Samuel Equity Research 3 August 2016 Target Price Rp 950 Last Price Rp 970 Potential Upside -2% JCI Index 5,373 Share isued (bn)
Lebih terperinciNippon Indosari Corpindo Bloomberg: ROTI.IJ Reuters: ROTI.JK
Company Update Nippon Indosari Corpindo Bloomberg: ROTI.IJ Reuters: ROTI.JK Samuel Research 02 Maret 2017 Target Price Rp 2,050 Last Price Rp 1,565 Potential Upside 31.0% JCI Index 5,363 Share isued (bn)
Lebih terperinciBank BNI Bloomberg: BBNI:IJ Reuters: BBNI.JK
Company Update Bank BNI Bloomberg: BBNI:IJ Reuters: BBNI.JK Samuel Research 02 Februari 2017 Target Price Rp 6,600 Last Price Rp 5,950 Potential Upside 10.9% JCI Index 5,340 Share Issued (mn) 18,649 Market
Lebih terperinciJasa Marga Bloomberg: JSMR.IJ Reuters: JSMR.JK
Company update Jasa Marga Bloomberg: JSMR.IJ Reuters: JSMR.JK Target Price Rp 5,100 Last Price Rp 5,200 Potential Upside -1.9% JCI Index 5,772 Share issued (mn) 7,258 Market Cap. (Rp bn) 37,741 52-Weeks
Lebih terperinciPerusahaan Gas Negara Bloomberg: PGAS.IJ Reuters: PGAS.JK
Company Update Perusahaan Gas Negara Bloomberg: PGAS.IJ Reuters: PGAS.JK Samuel Equity Research 31 January 2017 Target Price Rp 3,375 Last Price Rp 2,880 Potential Upside 17.2% JCI Index 5,400 Share Issued
Lebih terperinciRiset Teknikal Saham Harian
Analisa Teknikal Riset Teknikal Saham Harian Samuel Research 19 Mei 2017 Hanya Technical Rebound, IHSG Masih Dalam Downtrend Kenaikan IHSG sampai 5,645 masih terindikasi sebagai Technical Rebound sehingga
Lebih terperinciRiset Teknikal Saham Harian
Analisa Teknikal Riset Teknikal Saham Harian Samuel Research 27 Juli 2017 Mulai Berpeluang Keluar Dari Ancaman Downtrend Setelah sempat menyentuh Resistance minor di 5,830, IHSG mulai memiliki peluang
Lebih terperinciRiset Teknikal Saham Harian
Analisa Teknikal Riset Teknikal Saham Harian Samuel Research 06 Juni 2018 Berpotensi Breakout Ada peluang IHSG (6,088) segera Breakout Down Trendline di 6,100an untuk memulai mengawali Uptrend menuju 6,500.
Lebih terperinciRiset Teknikal Saham Harian
Analisa Teknikal Riset Teknikal Saham Harian Samuel Research 01 Agustus 2017 Dalam Uptrend Menuju Resistance 5,910 IHSG masih dalam potensi Uptrend menguji Resistance 5,910 dengan target ke 6,100 dalam
Lebih terperinciRiset Teknikal Saham Harian
Analisa Teknikal Riset Teknikal Saham Harian Samuel Research 08 Desember 2017 Dalam Kondisi Waspada Dengan tidak mampu melewati level 6,050, IHSG semakin terindikasi melemah meskipun belum tentu mengawali
Lebih terperinciRiset Teknikal Saham Harian
Analisa Teknikal Riset Teknikal Saham Harian Samuel Research 0 Masih Dalam Tech. Correction IHSG masih mungkin mengalami Tech. Correction namun Tech. Analyst perkirakan dalam bentuk Flat di rentang 6,050an.
Lebih terperinciBank BRI Bloomberg: BBRI:IJ Reuters: BBRI.JK
Company Update Bank BRI Bloomberg: BBRI:IJ Reuters: BBRI.JK Samuel Research 09 Februari 2017 Target Price Rp 13,500 Last Price Rp 12,000 Potential Upside 12.5% JCI Index 5,322 Share Issued (mn) 24,669
Lebih terperinciRiset Teknikal Saham Harian
Analisa Teknikal Riset Teknikal Saham Harian Samuel Research 11 Juli 2017 Awal Koreksi Menuju 5,700 Dengan penurunan dalam dua hari terakhir dan tidak ada Breakout 5,874 lagi, IHSG sangat mungkin membatalkan
Lebih terperinciSummarecon Agung Bloomberg: SMRA.IJ Reuters: SMRA.JK
Company Update Summarecon Agung Bloomberg: SMRA.IJ Reuters: SMRA.JK Samuel Equity Research 5 April 2016 Weaker pre-sales SMRA membukukan kinerja FY15 dibawah ekspektasi kami, seiring dengan melambatnya
Lebih terperinciRiset Teknikal Saham Harian
Analisa Teknikal Riset Teknikal Saham Harian Samuel Research 31 Juli 2017 Penentuan Akhir Koreksi Atau Awal Downtrend Dengan konsisten berada di atas 5,800 dalam 3 hari berturut turut, IHSG menunjukkan
Lebih terperinciRiset Teknikal Saham Harian
Analisa Teknikal Riset Teknikal Saham Harian Samuel Research 19 Juli 2017 Mengakhiri Sideways, Memulai Uptrend Pergerakan Flat IHSG selama tiga hari terakhir mengindikasikan persiapan untuk naik menuju
Lebih terperinciPerusahaan Gas Negara Bloomberg: PGAS.IJ Reuters: PGAS.JK
Company Update Perusahaan Gas Negara Bloomberg:.IJ Reuters:.JK Samuel Equity Research 27 March 2017 Target Price Rp 2,600 Last Price Rp 2,460 Potential Upside 5.7% JCI Index 5,567 Share Issued (mn) 24,242
Lebih terperinciRamayana Lestari Sentosa Bloomberg: RALS.IJ Reuters: RALS.JK
Company Update Bloomberg: RALS.IJ Reuters: RALS.JK Samuel Equity Research Still Sluggish RALS telah mengeluarkan laporan keuangan 1Q16, dan pada periode ini, kinerja secara keseluruhan tercatat kurang
Lebih terperinciNippon Indosari Corpindo Bloomberg: ROTI.IJ Reuters: ROTI.JK
Company Update Bloomberg: ROTI.IJ Reuters: ROTI.JK Samuel Equity Research Still Expecting Further Growth ROTI mencatatkan kinerja yang solid pada FY15, dengan laba bersih tumbuh sebesar 43.4%YoY dan mencapai
Lebih terperinciRiset Teknikal Saham Harian
Analisa Teknikal Riset Teknikal Saham Harian Samuel Research 13 Juni 2017 Kembali Downtrend Menuju 5,600 IHSG tidak cukup melewati 5,700 sehingga membuktikan bahwa Downtrend sedang aktif saat ini dengan
Lebih terperinciRiset Teknikal Saham Harian
Analisa Teknikal Riset Teknikal Saham Harian Samuel Research 27 Oktober 2017 Tech. Correction Yang Sangat Wajar IHSG berpotensi melanjutkan penurunan menuju 5,967 sebagai Throwback paska Breakout level
Lebih terperinciRiset Teknikal Saham Harian
Analisa Teknikal Riset Teknikal Saham Harian Samuel Research 22 Agustus 2017 Koreksi Sehat Maksimum 5,800 Penurunan IHSG sangat wajar seiring dengan IHSG telah menyentuh Resistance dari All Time High di
Lebih terperinciRiset Teknikal Saham Harian
Analisa Teknikal Riset Teknikal Saham Harian Samuel Research 16 Agustus 2017 Breakout 5,820. Mengawali Uptrend Menuju 6,100 IHSG terindikasi Breakout 5,820 sehingga berpotensi berada di awal Uptrend menuju
Lebih terperinciRiset Teknikal Saham Harian
Analisa Teknikal Riset Teknikal Saham Harian Samuel Research 30 Agustus 2017 Sideways 5,900an Sebelum Memastikan Breakout IHSG masih bertahan di atas 5,850 yang menandakan IHSG berpotensi mempertahankan
Lebih terperinciRiset Teknikal Saham Harian
Analisa Teknikal Riset Teknikal Saham Harian Samuel Research 26 Oktober 2017 New All Time High Yang Menjanjikan IHSG kembali berhasil menyentuh dan melewati Resistance psikologis di 6,000 dan berhasil
Lebih terperinciRiset Teknikal Saham Harian
Analisa Teknikal Riset Teknikal Saham Harian Samuel Research 30 Mei 2017 Ancaman Downtrend Mulai Muncul IHSG masih terindikasi bergerak Sideways yang masih dapat dianggap sebagai bagian dari akhri dari
Lebih terperinciRiset Teknikal Saham Harian
Analisa Teknikal Riset Teknikal Saham Harian Samuel Research 25 Agustus 2017 Sideways Dengan Tetap Berpeluang Breakout IHSG masih berpotensi Breakout 5,910 dan mengawali Uptrend menuju 6,100. Dalam 1-3
Lebih terperinciTelecommunication (Overweight)
Sector Update Telecommunication Samuel Equity Research 15 August 2017 Arandi Ariantara +62 21 2854 8148 arandi.ariantara@samuel.co.id Sektor informasi dan komunikasi tumbuh 10% yoy di 1H17 Pendapatan industri
Lebih terperinciSummarecon Agung Bloomberg: SMRA.IJ Reuters: SMRA.JK
Company Update Summarecon Agung Bloomberg: SMRA.IJ Reuters: SMRA.JK Samuel Research 28 Agustus 2017 Target Price Rp 1,110 Last Price Rp 1,100 Potential Upside 0.9% JCI Index 5,915 Share isued (mn) 14.43
Lebih terperinciRiset Teknikal Saham Harian
Analisa Teknikal Riset Teknikal Saham Harian Samuel Research 24 Agustus 2017 Sedang Breakout 5,910, Mengawali Uptrend Menuju 6,100 Penutupan IHSG yang relatif tepat di Resistance belum mengonfirmasi Breakout
Lebih terperinciRiset Teknikal Saham Harian
Analisa Teknikal Riset Teknikal Saham Harian Samuel Research 21 Agustus 2017 Membuat All Time High Yang Lebih Meyakinkan IHSG berhasil membuat All Time High di 5,912.12 (sebelumnya 5,910.24) namun Technical
Lebih terperinciRiset Teknikal Saham Harian
Analisa Teknikal Riset Teknikal Saham Harian Samuel Research 06 Juni 2017 Downtrend Dimulai Dengan Breakdown 5,735 Dengan membentuk Doji di area 5,735 5,770, Technical Analyst mengkhawatirkan Doji tersebut
Lebih terperinciRiset Teknikal Saham Harian
Analisa Teknikal Riset Teknikal Saham Harian Samuel Research 15 Agustus 2017 Breakout 5,820 Untuk Mengawali Uptrend Menuju 6,100 IHSG membuka peluang untuk segera Breakout 5,820 dan mengonfirmasi Bullish
Lebih terperinciPakuwon Jati Bloomberg: PWON.IJ Reuters: PWON.JK
Company Update Pakuwon Jati Bloomberg: PWON.IJ Reuters: PWON.JK Samuel Research 08 Agustus 2017 Target Price Rp 767 Last Price Rp 690 Potential Upside 11.2% JCI Index 5,771 Share isued (mn) 48.16 Market
Lebih terperinciMalindo Feedmill Bloomberg: MAIN.IJ Reuters: MAIN.JK
Company Update Malindo Feedmill Bloomberg: MAIN.IJ Reuters: MAIN.JK Samuel Equity Research 12 April 2016 Not Expecting Much Tahun 2015 merupakan tahun yang kurang menguntungkan untuk MAIN, dengan capaian
Lebih terperinciRiset Teknikal Saham Harian
Analisa Teknikal Riset Teknikal Saham Harian Samuel Research 18 Mei 2017 Downtrend Jangka Pendek Menuju 5,500 IHSG berpeluang memasuki fase Downtrend jangka pendek sehingga ada potensi IHSG turun sampai
Lebih terperinciCommodity Sector. Higher supply expectations! Sector Update. Samuel Research 20 April 2017
Sector Update Commodity Sector Samuel Research 20 April 2017 Sharlita Malik +62 21 2854 8339 sharlita.malik@samuel.co.id Defisit nikel di pasar global mulai menipis, merespon meningkatnya pasokan nikel
Lebih terperinciRiset Teknikal Saham Harian
Analisa Teknikal Riset Teknikal Saham Harian Samuel Research 08 Mei 2017 Melewati 5,700 Untuk Menuju 5,800 IHSG berpotensi kembali melanjutkan Uptrend menuju 5,800 setelah dalam dua hari terakhir terindikasi
Lebih terperinciUnited Tractors Bloomberg: UNTR.IJ Reuters: UNTR.JK
Company Update United Tractors Bloomberg: UNTR.IJ Reuters: UNTR.JK Samuel Equity Research 29 February 216 Hurt by poor 4Q15 and impairment Rendahnya kinerja 4Q15 UT dan pengakuan kerugian penurunan nilai
Lebih terperinciIndosat. Enjoying online transportation boon. BUY (Maintain) Company Update. Samuel Equity Research 25 April 2017
Company Update Indosat Bloomberg: ISAT:IJ Reuters: ISAT.JK Samuel Equity Research 25 April 2017 Target Price Rp 8,200 Last Price Rp 7,225 Potential Upside 13.5% JCI Index 5,664 Share Issued (mn) 5,434
Lebih terperinciRiset Teknikal Saham Harian
Analisa Teknikal Riset Teknikal Saham Harian Samuel Research 14 Februari 2017 Naik Dalam Uptrend Menuju 5,450 Kenaikan IHSG masih sangat mungkin berlanjut sampai menyentuh 5,450, target IHSG paska Breakout
Lebih terperinciRiset Teknikal Saham Harian
Analisa Teknikal Riset Teknikal Saham Harian Samuel Research 05 Oktober 2017 Potensi Technical Correction Sehat Dengan Candlestick Doji, IHSG berpotensi mengawali Technical Correction sehat atau Throwback
Lebih terperinciSummarecon Agung Bloomberg: SMRA.IJ Reuters: SMRA.JK
Company Update Summarecon Agung Bloomberg: SMRA.IJ Reuters: SMRA.JK Samuel Equity Research 11 May 2016 Expect better q-o-q result going forward SMRA melaporkan pertumbuhan pendapatan 10.7%YoY, -7.14%QoQ,
Lebih terperinciRiset Teknikal Saham Harian
Analisa Teknikal Riset Teknikal Saham Harian Samuel Research 13 Februari 2017 Dalam Fase Koreksi, Segera Kembali Uptrend IHSG masih dalam koridor Uptrend menuju 5,450 dan terindikasi saat ini berada dalam
Lebih terperinciAstra International Bloomberg: ASII.IJ Reuters: ASII.JK
Company Update Astra International Bloomberg: ASII.IJ Reuters: ASII.JK Samuel Equity Research 3 August 2016 Target Price Rp 6,800 Last Price Rp 7,975 Potential Upside -14.7% JCI Index 5,373 Share isued
Lebih terperinciAKR Corporindo Bloomberg: AKRA.IJ Reuters: AKRA.JK
Company Update AKR Corporindo Bloomberg: AKRA.IJ Reuters: AKRA.JK Samuel Equity Research 8 March 2017 Target Price Rp 7,000 Last Price Rp 6,150 Potential Upside 13.8% JCI Index 5,405 Share issued (mn)
Lebih terperinciIndofood Sukses Makmur (INDF) Bloomberg: INDF.IJ Reuters: INDF.JK
Company Update Indofood Sukses Makmur (INDF) Bloomberg: INDF.IJ Reuters: INDF.JK Samuel Equity Research Performance expected to improve this year Tidak jauh berbeda dengan kinerja 9M15, INDF pada FY15
Lebih terperinciAstra International Bloomberg: ASII.IJ Reuters: ASII.JK
Company Update Astra International Bloomberg: ASII.IJ Reuters: ASII.JK Samuel Equity Research 3 March 2016 Expect performance to turnaround Laba FY15 ASII tercatat sebesar Rp14.46tn (-24.6%YoY) atau hanya
Lebih terperinciRiset Teknikal Saham Harian
Analisa Teknikal Riset Teknikal Saham Harian Samuel Research Doji Pemberi Harapan Uptrend Dengan adanya Doji dan tidak terjadi Breakdown 5,200, IHSG mengindikasikan masih berada dalam Technical Correction
Lebih terperinciBank Permata Bloomberg: BNLI:IJ Reuters: BNLI.JK
Company Note Bank Permata Bloomberg: BNLI:IJ Reuters: BNLI.JK Samuel Research 02 Juni 2017 Target Price Rp 890 Last Price Rp 680 Potential Upside 30.9% JCI Index 5,705 Share Issued (mn) 22,339 Market Cap.
Lebih terperinciRiset Teknikal Saham Harian
Analisa Teknikal Riset Teknikal Saham Harian Samuel Research Harapan Terakhir Mempertahankan January Effect Penurunan IHSG di bawah 5,280 mengindikasikan peluang January Effect berkurang drastis. Namun
Lebih terperinciLondon Sumatra Indonesia Bloomberg: LSIP.IJ Reuters: LSIP.JK
Company Update London Sumatra Indonesia Bloomberg: LSIP.IJ Reuters: LSIP.JK Samuel Equity Research Strong Fundamental LSIP telah membukukan laporan keuangan 1Q16 di bawah ekspektasi kami. Laba bersih hanya
Lebih terperinciMatahari Department Store Bloomberg: LPPF.IJ Reuters: LPPF.JK
Company Note Matahari Department Store Bloomberg: LPPF.IJ Reuters: LPPF.JK Samuel Equity Research 11 January 2017 Target Price Rp 19,500 Last Price Rp 15,675 Potential Upside 24% JCI Index 5,315 Share
Lebih terperinciCement (Underweight) 8M17 cement sales jumped on Java s demand hike. Sector Update. Samuel Equity Research 14 September 2017
Sector Update Cement (Underweight) Samuel Equity Research 14 September 2017 Arandi Ariantara +62 21 2854 8148 arandi.ariantara@samuel.co.id Penjualan semen 10M16 tumbuh 8% yoy menjadi 42,9 juta ton Semen
Lebih terperinciUltrajaya Milk Industry Bloomberg: ULTJ.IJ Reuters: ULTJ.JK
Company Update Ultrajaya Milk Industry Bloomberg: ULTJ.IJ Reuters: ULTJ.JK Samuel Equity Research 17 Februari 216 Continuing Improvement Pelemahan harga susu bubuk yang disebabkan salah satunya oleh penurunan
Lebih terperinciUltrajaya Milk Industry Bloomberg: LPPF.IJ Reuters: LPPF.JK
Company Update Ultrajaya Milk Industry Bloomberg: LPPF.IJ Reuters: LPPF.JK Samuel Equity Research 15 September 216 Target Price Rp 5,3 Last Price Rp 4,5 Potential Upside 17.8% JCI Index 5,15 Share isued
Lebih terperinciBUY (Maintain Buy) CP Prima (CPRO) Positive Result, Despite Huge Forex Loss. Wednesday, 02 April Forecast and Valuation.
www.e-samuel.com CP Prima (CPRO) Price : Rp265 BUY (Maintain Buy) Target Price: Rp850 Positive Result, Despite Huge Forex Loss RESULT HIGHLIGHT Net profit rose by 83.6% YoY. CPRO membukukan pendapatan
Lebih terperinciBumi Serpong Damai Bloomberg: BSDE.IJ Reuters: BSDE.JK
Company Update Bumi Serpong Damai Bloomberg: BSDE.IJ Reuters: BSDE.JK Samuel Equity Research Thursday, 26 May 2016 Target Price Rp 1,950 Last Price Rp 1,815 Potential Upside 7.4% JCI Index 4,773 Share
Lebih terperinciMedco Energi Internasional Bloomberg: MEDC.IJ Reuters: MEDC.JK
Company Update Medco Energi Internasional Bloomberg: MEDC.IJ Reuters: MEDC.JK Samuel Research 21 April 2017 BUY (Maintain) Target Price Rp 4,500 Last Price Rp 3,170 Potential Upside 42.0% JCI Index 5,624
Lebih terperinciSector Update : Otomotif (Astra Group)
Sector Update : Otomotif (Astra Group) Agustus 20 PT Mega Capital Indonesia Your Trusted Professional Tren Kenaikan Penjualan Otomotif masih Berlanjut Domestic Auto Sales Trend 700,000 70,000 600,000 60,000
Lebih terperinciUltrajaya Milk Industry Bloomberg: ULTJ.IJ Reuters: ULTJ.JK
Company Update Ultrajaya Milk Industry Bloomberg: ULTJ.IJ Reuters: ULTJ.JK Samuel Equity Research 4 Mei 216 Going Upward ULTJ berhasil membukukan kenaikan pada laba bersih sebesar 12.1%YoY (1Q16: Rp169
Lebih terperinciBanking Sector. Push for lower lending rate. Overweight (Maintain) Samuel Equity Research. Sector Update
Sector Update Banking Sector 24 February 2016 Samuel Equity Research Push for lower lending rate Pemerintah melalui OJK tengah gencar mengupayakan penurunan suku bunga kredit dengan cara antara lain menurunkan
Lebih terperinciSemen Indonesia. Earnings Flash
Semen Indonesia Laba bersih naik 24.56%. Perseroan selama tahun 2012 berhasil membukukan laba bersih senilai IDR 4.93 triliun, naik 24.56% dari laba bersih tahun 2011 sebesar IDR 3.96 triliun. Laba operasional
Lebih terperinciIndonesia Strategy Bloomberg: JCI:IND Reuters: ^JKSE
Strategy Update Indonesia Strategy Bloomberg: JCI:IND Reuters: ^JKSE Samuel Research 14 Juli 2017 Andy Ferdinand, CFA +62 21 2854 8148 andy.ferdinand@samuel.co.id Kinerja 1H17 emiten terkait batubara masih
Lebih terperinciCoal Sector (Overweight)
Sector Update Coal Sector (Overweight) Samuel Research 30 Januari 2018 Sharlita Malik +62 21 2854 8339 sharlita.malik@samuel.co.id Potensi pengurangan produksi dan penutupan pertambangan China berpeluang
Lebih terperinciBumi Resources Bloomberg: BUMI.IJ Reuters:BUMI.JK
Hundreds Company Update Bloomberg: BUMI.IJ Reuters:BUMI.JK Samuel Equity Research 8 February 2017 Target Price Rp 608 Last Price Rp 464 Potential Upside 31% JCI Index 5,427 Share isued (bn) 36.63 Market
Lebih terperinciRiset Saham Harian. IHSG diwarnai rilis laporan keuangan 1H17 emiten. Highlights. Samuel Research 31 Juli 2017
Riset Saham Harian Samuel Research 31 Juli 2017 Market Activity Monday, 31 Jul 2017 Market Index Index Movement Market Volume Market Value : 5,831.0 : +11.3 (+0.2%) : 4,050 Mn shrs : 5,327 Bn rupiah Last
Lebih terperinciIndonesia Strategy Bloomberg: JCI:IND Reuters: ^JKSE
Strategy Update Indonesia Strategy Bloomberg: JCI:IND Reuters: ^JKSE Samuel Research 01 Februari 2017 Andy Ferdinand, CFA +62 21 2854 8148 andy.ferdinand@samuel.co.id Sejumlah rencana kontroversial Presiden
Lebih terperinciCement Sector. Neutral. Here comes the war. Samuel Equity Research. Sector Update
Sector Update Cement Sector 31March 2016 Samuel Equity Research Neutral Here comes the war Volume penjualan semen domestik di 2M16 tumbuh 7.1% YoY masih in-line dengan ekspektasi pertumbuhan di FY15 sebesar
Lebih terperinciEconomic Update. Exhibit 1. Kontribusi Lapangan Usaha Terhadap Pertumbuhan Ekonomi. Exhibit 2. Kontribusi Penggunaan Terhadap Pertumbuhan Ekonomi
Highlights PDB Indonesia Triwulan I 2010 Tumbuh +5,7% YoY Laju Inflasi April 2010 Meningkat Pertumbuhan Impor Lebih Cepat Dari Ekspor Maret 2010 BI Rate Tetap Pada Level 6,5% Ratna Lim Ratna@megaci.com
Lebih terperinciCommodity Sector. The supportive inventory level. Sector Update. Samuel Equity Research 11 January 2017
Sector Update Commodity Sector Samuel Equity Research 11 January 2017 Sharlita Malik +62 21 2854 8339 Sharlita.malik@samuel.co.id Pasar nikel China tumbuh 6% mom, serta defisit nikel global yang diperkirakan
Lebih terperinciSemen Baturaja (Persero)
Semen Baturaja (Persero) Jadwal Penawaran Umum: (tentative) Book Building : 29 Mei-07 Juni 2013 Pernyataan efektif : 18 Juni 2013 Penawaran : 20, 21 & 24 Juni 2013 Penjatahan : 26 Juni 2013 Pengembalian
Lebih terperinciBUY (Maintained) Barito Pacific (BRPT) Ready to Kick-off. Friday, 04 April Forecast and Valuation.
www.e-samuel.com RESULT HIGHLIGHT Barito Pacific (BRPT) Price : Rp1,520 Ready to Kick-off Net profit jump 518% YoY. Laba bersih FY07 BRPT di FY07 tercatat sebesar Rp44.5 miliar (+518% YoY) vs Rp7.2 miliar
Lebih terperinciMitra Adiperkasa. Good Results but Stuck in Margin. Friday, 01 August HOLD (Downgrade) Forecast and Valuation (at closing price Rp570)
www.e-samuel.com RESULT HIGHLIGHT Mitra Adiperkasa Price: Rp570 Good Results but Stuck in Margin Sales rose but margin was stuck. MAPI berhasil membukukan kenaikan penjualan sebesar Rp2.2 triliun, tumbuh
Lebih terperinciRiset Saham Harian. Dibayangi oleh sentimen dari konflik geopolitik. Highlights. Samuel Research 17 April 2017
Samuel Research Market Activity Monday, 17 Apr 2017 Market Index Index Movement Market Volume Market Value : 5,616.5 : -27.6 (-0.49%) : 4,050 Mn shrs : 5,327 Bn rupiah Leading Movers BJBR 2,140 170 8.6
Lebih terperinciBuy Dec 2017 TP (IDR) 85,550 Consensus Price (IDR) 77,068 TP to Consensus Price +11.0% vs. Last Price +22.0%
Gudang Garam Tbk (GGRM) Berpacu Dalam Lomba SKM Rokok SKM Merajai Indonesia Sekitar 72% perokok Indonesia memilih rokok tipe SKM (Sigaret Kretek Mesin). Hal ini sejalan dengan penjualan GGRM yang fokus
Lebih terperinciRekomendasi HOLD. Pertumbuhan Yang Tinggi. PT United Tractors Tbk. 9 Juni Fokus Perusahaan. Analyst Yanuar Pribadi
Fokus Perusahaan PT United Tractors Tbk 9 Juni 2009 Rekomendasi HOLD Ticker UNTR Intrinsic Value Rp 11.500 Current Price Rp 11.050 Up Side Potential 4% 52W hi/lo 13900 / 2350 No of Shares 3.3 bn Free Float
Lebih terperinciPTBA RISET EKUITAS COMPANY FOKUS. Harga : Rp. 20,450. Intrinsic Value : Rp. 26,050. Rekomendasi : BUY. Senin, 14 Maret, 2011
Senin, 14 Maret, 2011 PTBA Harga : Rp. 20,450 Intrinsic Value : Rp. 26,050 Rekomendasi : BUY Market Profile Bukit Asam (Persero) Tbk (PTBA) merupakan Perusahaan pertambangan batubara yang miliki luas area
Lebih terperinciSector Update : Metal Mining June 2009
Sector Update : Metal Mining June 29 PT Mega Capital Indonesia Your Trusted Professional Nikel dan Kegunaannya Nikel digunakan dalam berbagai aplikasi komersial dan industri, terutama untuk pembentukan
Lebih terperinciRiset Saham Harian. Kinerja 1H17 warnai IHSG. Highlights. Samuel Research 19 Juli 2017
Samuel Research Market Activity Wednesday, 19 Jul 2017 Market Index Index Movement Market Volume Market Value : 5,822.4 : -18.9 (-0.32%) : 4,050 Mn shrs : 5,327 Bn rupiah Leading Movers GGRM 76,750 950
Lebih terperinciRiset Saham Harian. Bursa berpotensi menguat mengikuti penguatan harga minyak dan bursa global. Highlights. Samuel Research 30 Oktober 2017
Samuel Research Market Activity Monday, 30 Oct 2017 Market Index Index Movement Market Volume Market Value : 5,975.3 : -20.6 (-0.34%) : 4,050 Mn shrs : 5,327 Bn rupiah Leading Movers GGRM 66,900 2225 3.4
Lebih terperinciBUY (Maintain) CP Prima (CPRO) Risky Outlook. Friday, 22 August Forecast and Valuation (at closing price 184)
www.e-samuel.com CP Prima (CPRO) Price : Rp184 BUY (Maintain) Target Price: Rp350 Risky Outlook RESULT HIGHLIGHT Sales rose 42.2% YoY. Penjualan CPRO di 1H08 sebesar Rp3.7 triliun, naik 42.2% YoY. Lonjakan
Lebih terperinciPT Wismilak In Makmur Tbk
PT Wismilak In Makmur Tbk Jadwal Penawaran Umum: (tentative) Masa Penawaran Awal : 19-29 November 2012 Pernyataan efektif : 07 Desember 2012 Penawaran : 10-12 Desember 2012 Penjatahan : 14 Desember 2012
Lebih terperinciBuy Dec 2017 TP (IDR) 4,620 Consensus Price (IDR) 4,148 TP to Consensus Price +11.4% vs. Last Price +20.0%
Hanjaya Mandala Sampoerna Tbk (HMSP) Perkuat SKM Kadar Tar Tinggi Ketenaran SKM Sekitar 75,8% perokok di Indonesia memilih rokok tipe Sigaret Kretek Mesin (SKM) dan terdapat kecenderungan pangsa pasar
Lebih terperinciRiset Saham Harian. Sejumlah event dapat mewarnai IHSG di minggu ini
Samuel Research Market Activity Monday, 30 Jan 2017 Market Index Index Movement Market Volume Market Value : 5,312.8 : -4.8 (-0.09%) : 4,050 Mn shrs : 5,327 Bn rupiah Leading Movers BBNI 5,750 150 2.7
Lebih terperinciRiset Saham Harian. Sentimen positif dari optimisme pertumbuhan ekonomi global. Highlights
Samuel Research Market Activity Friday, 12 Jan 2018 Market Index Index Movement Market Volume Market Value : 6,386.3 : +15.2 (+0.2%) : 4,050 Mn shrs : 5,327 Bn rupiah Leading Movers BMRI 8,075 175 2.2
Lebih terperinciRiset Saham Harian. Pasca Libur, IHSG berpeluang menguat. Highlights. Samuel Research 03 Juli 2017
Samuel Research Market Activity Monday, 03 Jul 2017 Market Index Index Movement Market Volume Market Value : 5,829.7 : +11.2 (+0.2%) : 4,050 Mn shrs : 5,327 Bn rupiah Leading Movers EMTK 11,500 600 5.5
Lebih terperinciSector Update : COAL MINING April 2009
Sector Update : COAL MINING April 2009 PT Mega Capital Indonesia Your Trusted Professional TYPES OF COAL 1. Antrasit : adalah kelas batu bara tertinggi, dengan warna hitam berkilauan (luster) metalik,
Lebih terperinciUpdate 1Q: Technical Outlook 2015
Update 1Q: Technical Outlook 2015 Jakarta, 8 April 2014 www.megaonlinetrading.com Your Trusted Professional Contents 1. Composite 2. Agriculture 3. Basic Industry and Chemicals 4. Construction, Property
Lebih terperinciWijaya Karya. Company Update TRANSFORMING INTO BEST EPC IN THE REGION. Your Trusted Professional
Wijaya Karya TRANSFORMING INTO BEST EPC IN THE REGION Dalam Company Update ini kami kembali merekomendasikan Buy untuk saham WIKA, dimana kami menaikan 12mo target price menjadi IDR 1,250/saham. Target
Lebih terperinciRiset Saham Harian. Dow melewati level psikologisnya
Samuel Research Market Activity Thursday, 26 Jan 2017 Market Index Index Movement Market Volume Market Value : 5,293.8 : +1.7 (+0.0%) : 4,050 Mn shrs : 5,327 Bn rupiah Leading Movers HMSP 3,990 40 1.0
Lebih terperinciRiset Saham Harian. IHSG bergerak sideways. Highlights. Samuel Research 10 Januari 2018
Samuel Research Market Activity Wednesday, 10 Jan 2018 Market Index Index Movement Market Volume Market Value : 6,373.1 : -12.3 (-0.19%) : 4,050 Mn shrs : 5,327 Bn rupiah Leading Movers HMSP 4,920 60 1.2
Lebih terperinciPT Panca Mitra Multiperdana Tbk.
IPO Update PT Panca Mitra Multiperdana Tbk. Sekilas Perusahaan 07 May 2018 PT Panca Mitra Multiperdana Tbk. ( Perseroan ) merupakan salah satu produsen hasil olahan udang dengan kapasitas produksi dan
Lebih terperinciRiset Saham Harian. IHSG berpotensi menguat seiring peningkatan cadangan devisa. Highlights. Samuel Research 11 September 2017
Samuel Research Market Activity Monday, 11 Sep 2017 Market Index Index Movement Market Volume Market Value : 5,857.1 : +24.8 (+0.4%) : 4,050 Mn shrs : 5,327 Bn rupiah Leading Movers ASII 7,825 175 2.3
Lebih terperinci