METODE PENELITIAN. Data yang digunakan dalam penelitian ini adalah data sekunder yang bersifat historis.

Transkripsi

1 III. METODE PENELITIAN 1.1. Jeis da Sumber Data Data yag diguaka dalam peelitia ii adalah data sekuder yag bersifat historis. Sumber data sekuder adalah sumber data peelitia yag diperoleh peeliti secara tidak lagsug melalui media peratara, yag dapat berupa bukti, catata atau lapora historis yag telah tersusu dalam arsip (data dokumeter), baik yag dipublikasika maupu yag tidak dipublikasika (Idriatoro da Supomo, 00). 1.. Populasi da Sampel Tekik pearika sampel dalam peelitia ii adalah dega metode purposive judgemet samplig. Metode ii adalah metode tipe pemiliha sampel secara tidak acak (o probabilitas) yag iformasiya diperoleh dega megguaka kriteria tertetu (Idriatoro da Supomo, 00).

2 Tabel.1. Sampel Emite per-sektor Aggota Ideks LQ45 Periode 010:01 01:07 Sector Kode Saham Sektor Kode Saham Sector Agriculture AALI Sektor Custrumer GGRM LSIP Good INDF UNSP KLBF Sector Miig ADRO UNVR ANTM Sektor Misc. Idustri ASII BUMI Sektor Ifrastructure INDY ENRG JSMR INCO PGAS ITMG TLKM PTBA Sektor Fiace BBCA TINS BBNI Sector Basic ad INTP BBRI Chemical SMGR BDMN Sector Properti ELTY BMRI LPKR Sektor Trade UNTR Sumber: (data diolah) 1.3. Peilaia Kierja Portofolio Peilaia kierja suatu portofolio umumya seperti layakya evaluasi terhadap suatu kierja suatu perusahaa, portofolio yag telah dibetuk juga perlu dievaluasi kierjaya. Evaluasi kierja portofolio aka terkait suatu isu utama, yaki megevaluasi apakah portofolio yag telah dibetuk mampu meigkatka kemugkia tecapaiya tujua ivestasi. Excess Retur to Beta Ratio Perhituga utuk meetuka portofolio optimal aka sagat dimudahka jika haya didasarka pada sebuah agka yag dapat meetuka apakah suatu sekuritas dimasukka ke dalam portofolio optimal. Agka tersebut adalah rasio atara excess retur dega beta (excess retur to beta ratio).

3 Excess retur didefiisika sebagai selisih retu ekspektasi dega aktiva bebas resiko. Excess retur to beta berarti megukur kelebiha retur relative terhadap satu uit risiko yag tidak dapat didiversifikasika yag diukur dega beta. Rasio ERB ii juga meujukka hubuga atara dua faktor peetu ivestasi, yaitu retur da resiko Portofolio yag optimal aka berisi dega aktiva-aktiva yag mempuyai ilai rasio ERB yag tertiggi. Aktiva-aktiva dega rasio ERB yag tiggi aka dimasukka ke dalam portofolio optimal. Dega demikia diperluka sebuah titik pembatas (cutoff) yag meetuka batas ilai ERB barapa yag dikataka tiggi Metode Pegumpula Data Metode pegumpula data yag diguaka dalam peelitia ii adalah metode dokumetasi da studi pustaka yaitu metode yag dilakuka dega megumpulka da membaca dari berbagai literatur, referesi da jural keuaga baik dalam betuk buku, majalah maupu yag ada di iteret serta mempelajari teori-teori yag berhubuga dega peelitia ii. Peelitia ii megguaka dokumetasi tetag data Harga saham idividu bulaa perusahaa yag tergabug dalam LQ-45 periode tahu 010:01 01:07, Ideks Harga Saham Gabuga (IHSG) periode tahu 010:01 01:07, SBI periode tahu 010:01 01: Alat Aalisis Peelitia megguaka metode kuatitatif deskriptif. Metode aalisis kuatitatif deskriptif adalah metode dega kegiata yag meliputi pegumpula data dalam

4 ragka meguji hipotesis atau mejawab pertayaa yag meyagkut keadaa pada waktu yag sedag berjala dari pokok suatu peelitia (Gay dalam Sevilla, 1993). Metode deskriptif yag diguaka adalah aalisis dokume, yaitu megaalisis dokume yag telah dikumpulka. Data diolah dega megguaka Microsoft Excel Model Aalisis Data - Memilih saham sesuai dega kriteria yag telah ditetapka, yaitu saham-saham yag berturut-turut masuk dalam kategori LQ-45 yag telah terbagi dalam beberapa sektor selama periode tahu 010:01-01:07. - Mecatat harga saham peutupa haria saham, SBI da IHSG. - Meghitug retur saham per sektor R i = P i P i t P i t - Meghitug rata-rata retur pasar per sektor R m = R m - Meghitug varia saham da varia pasar per sektor σ i = i=1 (R i R i ) σ m = i=1 (R m R m ) - Meghitug kovaria saham dega pasar yag mecermika hubuga atara retur saham dega retur pasar σ im = i=1 R i R i (R m R m ) - Meghitug risiko sistematis saham (β) da risiko tidak sistematis saham (σ) masigmasig sektor β i = σ im σ m σ ei = σ i - β i σ m - Pemiliha Kadidat Portofolio Efisie

5 Meghitug Excess Retur to Beta (ERB) Rasio ERB = R i R fi β t Meghitug Cutt-off Rate (Ci) C i = σ [R i R f ]β i m i=1 σ ei 1+ σ β 1 m i=1σ ei Meetuka Cutt-off Poit (C*) yag merupaka ilai Ci dimaa ilai ERB terakhir kali masih lebih besar dari ilai Ci. Meetuka Portofolio Efisie Jika ERB>=C*, maka sektor-sektor tersebut masuk dalam portofolio efisie. Meetuka ivestasi relatif saham da proporsi daa utuk portofolio efisie. Z i = β 1 σ [ R i R i - C*] X ei β i = i Z i Z i i=1 Keteraga: R i R i R m R m σ i σ m β i σ ei ERB R f = Retur Stock = Expected Retur Market = Retur Market = Expected Retur Market = Periode = Stock Varias = Market Varias = Systematic Risk = Usystematic Risk = Excess Retur to Beta = Risk Free Rate

6 C i = Cut-off Rate C* = Cutt-off Poit Z i Z j X i σ im = Ivestasi relatif tiap saham = Total skala Timbaga saham = Proporsi Data = Kovaria Saham da Pasar