BAB III METODE PENELITIAN

Transkripsi

1 BAB III METODE PENELITIAN 1.1. Lokasi Peelitia Peelitia ii dilakuka di Pojok Bursa Efek Jakarta (BEJ) yag berlokasi di Uiversitas Islam Negeri Malag, Jala Gajayaa 50 malag. Peetua lokasi ii dilakuka dega pertimbaga baahwa di pojok BEJ Uiversitas Islam Negeri Malag terdapat data-data yag cukup legkap tetag permasalah yag diteliti Jeis da Pedekata Peelitia. Jeis peelitia ii merupaka peelitia kualitatif. Metode kualitatif adalah tekik megumpulka, megolah, meyederhaaka, meyajika da megaalisa data agar dapat memberika gambara yag teratur tetag semua peristiwa dega observasi yag dapat diyataka dega agka-agka. Berdasarka pegertia tersebut maka peelitia iiaka megumpulka, megelolah, meyederhaaka, meyajika da megalisa saham-saham perusahaa dega model Markowitz. Sedagka peelitia ii megguaka pedekata diskriptif. Artiya, peelitia ii haya membuat deskripsi, gambara atau lukisa secara sistematik, aktual da akurat megeai fakta-fakta da sifat-sifat dari obyek yag diteliti. Peelitia ii dilakuka utuk memberika gambara 53

2 54 tetag bagaimaa megaalisis terhadap perusahaa aggota JII (Jakarta Isslamic Ideks), hal ii agar para ivestor dapat memprediksi saham-saham yag aka diambil utuk di ivestasika Populasi da Sampel Meurut Arikuto (2006: 130) populasi adalah keseluruha subyek peelitia. Sedagka sampel merupaka sebagia atau wakil populasi yag diteliti. Dalam peelitia ii dilakuka dega proporsioal radom samplig, yaitu jika populasi terdiri dari subpopulasi-subpopulasi maka sampel peelitia diambil setiap subpopulasi. (Suyoto, 2011:64). Populasi dari peelitia ii adalah saham-saham JII yag terdiri dari 30 emite dalam setiap periode. Sedagka Sampel yag diambil dalam peelitia ii adalah 8 emite secara radom yag berbeda sektor dari kategori Emite aggota JII yag tetap pada Desember 2011 sampai dega November TABEL 3.1. Aggota Sampel JII Yag Aktif Periode Desember 2011 Sampai November 2012 No Emite Kode Idustri 1 AKR Corporido Tbk AKRA Perdagaga, Jasa da Ivestasi 2 Astar Iterasioal Tbk ASII Aeka Idustri 3 Ido Tambag raya Megah Tbk ITMG Pertambaga

3 55 4 Lippo Karawacih Tbk LPKR Properti, Estate da Kotribusi Bagua 5 Perusahaa Gas Negara (Persero) Tbk 6 Salim Ivamos Pratama Tbk 7 Seme Gresik (Persero) Tbk PGAS SIMP SMGR Ifrastruktur, utilitas da Trasportasi Pertaia Idustri Dasar da Kimia 8 Uilever Idoesia Tbk UNVR Idustri Barag Kosumsi Sumber: yag diolah Tekik Pegambila Sampel Tekik pegambila sampel dalam peelitia ii megguaka tekik Probabilitas yaki pegambila sampel yag dilakuka dega memberika peluag atau kesempata kepada seluruh aggota pupulasi utuk mejadi sampel (Suyoto, 2011:64). Dalam peelitia ii sampel yag dipilih adalah saham-saham perusahaa yag aktif pada Jakarta Islamic Ideks selama satu tahu atau dua periode da yag berbeda sektor atau idustri Data da Jeis Data Data yag diguaka dalam peelitia ii adalah data sekuder. Berdasarka sumberya, data sekuder dalam peelitia ii diklasifikasika pada kategori data eksteral sekuder. Data sekuder pada peelitia ii atara lai berasal dari: 1. Buku, Jural atau berbagai macam betuk terbita secara periodik yag diterbitka oleh orgaisasi atau istasi tertetu, yaitu data-

4 56 data dari pusat Referesi pasar modal yag tercatat dalam juraljural yag dikeluarka secara periodik oleh BEJ atara lai JSX Value Lie. 2. Media iteret, yaki dari situs utuk medapatka data harga miggua saham da ideks saham JII Tekik Pegumpula Data Tekik yag diguaka dalam megumpulka data adalah tekik dokumetasi, yaitu mecari data megeai hal-hal atau variabel yag berupa catata, buku, surat kabar, majalah, atau data-data yag berkaita dega obyek peelitia. Pegumpula data utuk peelitia ii difokuska pada harga saham miggua utuk masig-masig saham yag masuk mejadi sampel selama periode peelitia da Ideks saham JII Model Aalisis Aalisis data dilakuka dega metode model Markowitz utuk meetuka tigkat retur da risiko portofolio. Sedagka perhitugaya dilakuka dega megguaka program Excel. Adapu lagkah-lagkah yag aka dilakuka sebagai berikut: 1. Mecari Datata harga saham da Ideks JII

5 57 Data harga saham yag aka diteliti adalah harga saham peutupa (closig price) pada setiap haria selama periode tahu , diperoleh dari JSX Mothly Statistic terutama dari data Table Tradig. Nilai retru da risiko saham diambil dari perubaha harga saham haria, baik secara idividual maupu portofolio. Data JII diambil dari peutupa haria ideks selama periode tahu Data JII mewakili data pasar, diperluka utuk meghitug tigkat retur (Rm) da risiko pasar. 2. Pegukura Retur saham idividual. R i = P t P t 1 P t 1 (Va Hore da Wachowicz, 2005:144). R i = retur saham P t = harga saham pada saat t P t 1 = harga saha pada saat t-1 Dega tigkat pegembalia pasar sebesar: R = JII t JII t 1 JII t 1 R JII t = retur pasar saham = ilai saham JII pada saat t

6 58 JII t 1 = ilai saham JII pada saat t-1 3. Meetuka besarya retur ekspektasi saham idividual. Retur ekspektasi saham idividual dilakuka dega megguaka rumus: E R i = R i N (Halim, 2005:36) E R i = expected retur suatu aktiva atau sekuritas ke i R i = jumlah total retur expected retru utuk sekuritas. N = jumlah periode sekuritas Da retur ekspektasi pasar dega rumus: E R m = R m N E R m = expected retur pasar ke i R m = jumlah total expected retur pasar i N = jumlah ilai periode pasar 4. Meghitug Stadar Deviasi (SD)

7 59 Stadar Deviasi (SD) diguaka utuk megukur risiko dari realized retru, yag dapat dihitug dega program Excel megguaka rumus STDEV atau dega rumus: σ i = (R i E(R i )) 2 i=1 (Halim, 2005:46) σ i R i ER i = stadar deviasi saham i = tigkat pegembalia saham i = ER dari saham i = jumlah realized retur. 5. Meghitug risiko total masig-masig saham Utuk meghitug besarya risiko total yag dikaitka dega retur yag diharapka, bisa dilakuka dega meghitug varias da stadar deviasi atau dega program Excel megguaka rumus VAR, rumus varias da stadar deviasi: Varias retur σ 2 = [R i E(R)] 2 pr i da Stadar deviasi σ = (σ 2 ) 1/2. (Tadelili, 2001:55) σ 2 = varias retur σ = stadar deviasi

8 60 E(R) = retur yag diharapka dari suatu sekuritas R i = retur ke-iyag mugki terjadi pr i = probabilitas kejadia retruke-i 6. Meghitug koefisie korelasi atar saham. Meetuka koefisie korelasi (ρ), dega cara meetuka jumlah kombiasi terlebih dahulu, semaki redah tigkat korelasi keutuga yag diperoleh maka semaki efisie portofolio tersebut. koefie korelasi atar saham merupaka perbadiga perhituga realized retur saham A dega perhituga realized retur saham B dalam suatu periode tertetu. Koefisie korelasi dapat dihitug dega program Excel megguaka rumus Correl atau dega rumus. ρ = XY X Y [ X 2 ( X) 2 ][ Y 2 ( Y) Atau 2 (Husa, 2003:62) ρ A,B = cov A,B σ A σ B (Halim, 2005:47) ρ x y = koefisie korelasi = jumlah observasi = laba yag diharapka saham X = laba yag diharapka saham Y

9 61 ρ A,B = koefisie korelasi saham A da B cov A,B = covariace saham A da B σ A σ B = covariace saham A = covariace saham B 7. Meghitug risiko portofolio dega kovarias. Covarias adalah rata-rata peyimpaga masig-masig data, merupaka perbadiga perhituga realized retur saham A dega realized retur saham B, covariace dihitug dega program Excel megguaka rumus Covar. Rumus kovarias dua buah saham adalah: σ AB = m i =1[R A,i E R A ][R B,i E R B ]pr i. (Tadelili, 2001:63) Keteraga : σ AB = kovarias atara sekuritas A da B R A,i = retur dekuritas A pada saat i E R A = ilai yag diharapka dari retur sekuritas A m = jumlah hasil sekurita yag mugki terjadi pada periode tertetu pr i = probabiilitas kejadia retur ke-i.

10 62 8. Meghitug Expected retur Portofolio model Markowitz. (Tadelili, 2001:64) E R P = W i i=1 E R i E R p = retur yag diharapka dari portofolio W i = bobot portofolio sekuritas ke-i E R i = retru yag diharapka dari sekuritas ke-i = jumlah sekuritas-sekuritas yag ada dalam portofolio. 9. Meghitug risiko portofolio model Marlowitz. (Tadelili, 2001:64) σ 2 2 ρ = W i σ 2 i + i =1 i =1 j =1 W i W J σ ij 2 σ ρ 2 σ i σ ij W i = varias retur portofolio = varias retur sekuritas i = kovarias atara retru sekuritas i da j = bobot atu porsi daa yag diivetasika pada sekuritas i

11 63 i =1 j =1 = tada pejumlaha gada berarti agka 2 aka ditambahka secara bersamaa (semua ilai pasaga i da j yag mugki dipasagka)