ANALISIS PENGARUH NILAI TUKAR, TINGKAT SUKU BUNGA SBI DAN TINGKAT INFLASI TERHADAP INDEKS HARGA SAHAM GABUNGAN (IHSG) DI BURSA EFEK JAKARTA (BEJ) (PERIODE TAHUN 2001-2006) Skripsi Diajukan Sebagai Salah Satu Syarat Untuk Memenuhi Persyaratan Mencapai Gelar Kesarjanaan S-1 Pada Fakultas Ekonomi Universitas Katolik Soegijapranata Semarang Disusun oleh : Nama : Antonius Dimas K. NIM : 01.30.0236 JURUSAN MANAJEMEN FAKULTAS EKONOMI UNIVERSITAS KATOLIK SOEGIJAPRANATA SEMARANG 2009
HALAMAN PERSETUJUAN SKRIPSI Nama : Antonius Dimas Kurniawan NIM : 01.30.0236 Fakultas : Ekonomi Jurusan : Manajemen Judul : ANALISIS PENGARUH NILAI TUKAR, TINGKAT SUKU BUNGA SBI DAN TINGKAT INFLASI TERHADAP INDEKS HARGA SAHAM GABUNGAN (IHSG) DI BURSA EFEK JAKARTA (BEJ) (Periode Tahun 2001-2006) Disetujui di Semarang, 20 Mei 2009 Pembimbing ( Eny Trimeiningrum, SE., MSi. ) ii
PENGESAHAN SKRIPSI Judul : ANALISIS PENGARUH NILAI TUKAR, TINGKAT SUKU BUNGA SBI DAN TINGKAT INFLASI TERHADAP INDEKS HARGA SAHAM GABUNGAN (IHSG) DI BURSA EFEK JAKARTA (BEJ) (Periode Tahun 2001-2006) Disusun Oleh: Nama : Antonius Dimas Kurniawan NIM : 01.30.0236 Program Studi : Manajemen Fakultas Ekonomi Universitas Katolik Soegijapranata Telah dipertahankan di hadapan Tim Penguji pada tanggal : 24 Juni 2009 Tim Penguji, Koordinator Anggota Anggota, (Dra. Lucia Hari P., MS.) (Yus Endra R.,SE.,Msi) (Eny Trimeiningrum,SE.,Msi) Dekan Fakultas Ekonomi Universitas Katolik Soegijapranata (Dr. Andreas Lako,SE., Msi) iii
HALAMAN MOTTO DAN PERSEMBAHAN MOTTO Ku tak akan menyerah pada apapun juga Sebelum kucoba s mua yang kubisa Tetapi ku berserah kepada kehendaknya Hatiku percaya TUHAN Punya Rencana... (Jeffry S. Tjandra) PERSEMBAHAN Skripsi ini kupersembahkan untuk Keluargaku, yang senantiasa sabar mendoakan dan mendukung dalam penyelesaian skripsi ini. iv
PERNYATAAN KEASLIAN SKRIPSI Saya yang bertanda tangan di bawah ini : Nama : Antonius Dimas Kurniawan NIM : 01.30.0236 Fakultas : Ekonomi Jurusan : Manajemen Menyatakan bahwa skripsi ini adalah hasil karya saya sendiri. Apabila dikemudian hari ditemukan adanya bukti plagiasi, manipulasi atau bentuk-bentuk kecurangan yang lain, saya bersedia untuk menerima sanksi dalam bentuk apapun dari Fakultas Ekonomi Universitas Katolik Soegijapranata Semarang. Semarang, Juli 2009 ( Antonius Dimas K ) v
ABSTRAKSI Penelitian ini berjudul Analisis Pengaruh Nilai Tukar, Tingkat Suku Bunga SBI dan Tingkat Inflasi terhadap Indeks Harga Saham Gabungan (IHSG) di BEJ (Periode Tahun 2001-2006) dan bertujuan untuk mengetahui apakah terdapat pengaruh antara nilai tukar, tingkat suku bunga SBI dan tingkat inflasi terhadap IHSG. Penelitian ini menggunakan periode tahun 2001-2006. Pada pembahasan dikemukakan mengenai hasil penelitian dimana berdasarkan hasil penelitian diketahui bahwa Pengujian statistik secara parsial menunjukkan bahwa dari ketiga variabel yaitu kurs, suku bunga dan inflasi, hanya variabel kurs berpengaruh signifikan terhadap IHSG, sehingga hipotesis dalam penelitian ini diterima. Sedangkan variabel suku bunga dan inflasi tidak berpengaruh terhadap IHSG sehingga hipotesis dalam penelitian ini yang menyatakan terdapat pengaruh suku bunga dan inflasi secara parsial terhadap IHSG ditolak. Pengujian statistik secara bersama - sama menunjukkan bahwa variabel kurs, suku bunga dan inflasi berpengaruh signifikan terhadap IHSG, sehingga hipotesis dalam penelitian ini diterima. Penelitian yang penulis lakukan memiliki keterbatasan yaitu penelitian yang penulis lakukan hanya memakai tiga variabel saja diantara beberapa variabel makro ekonomi yang ada dan berdasarkan kesimpulan di atas, didapatkan hasil penelitian bahwa hanya variabel kurs yang berpengaruh terhadap return meskipun secara secara bersama - sama ketiga variabel berpengaruh terhadap IHSG, maka untuk penelitian selanjutnya hendaknya perlu diperluas lagi dengan memasukkan variabel lain selain tingkat suku bunga dani inflasi contohnya harga saham dan nilai pasar, hal ini dikarenakan suku bunga dan inflasi tidak berpengaruh terhadap IHSG dan selain itu pengaruh dari ketiga variabel dalam penelitian ini masih tergolong rendah Kata kunci : Nilai Tukar, Tingkat Suku Bunga SBI dan Tingkat Inflasi terhadap Indeks Harga Saham Gabungan (IHSG) vi
KATA PENGANTAR Puji syukur peneliti panjatkan kepada Tuhan YME, karena atas segala limpahan berkat dan karunia-nya peneliti dapat menyelesaikan Skripsi dengan judul Analisis Pengaruh Nilai Tukar, Tingkat Suku Bunga SBI dan Tingkat Inflasi terhadap Indeks Harga Saham Gabungan (IHSG) di Bursa Efek Jakarta BEJ (Periode Tahun 2001-2006) Penulisan skripsi ini merupakan salah satu persyaratan dalam menyelesaikan pendidikan Program Sarjana (S1) Fakultas Ekonomi Manajemen pada Universitas Katolik Soegijapranata Semarang. Peneliti menyadari bahwa terwujudnya skripsi ini tidak terlepas dari dukungan pihak lain yang berupa dorongan, bimbingan, serta bantuan baik berupa moril maupun materiil. Untuk itu melalui kesempatan ini, dengan segala kerendahan hati, peneliti ingin menyampaikan rasa terima kasih yang tidak terhingga kepada : 1. Bapak Dr. Andreas Lako, SE, Msi., Akt., selaku Dekan Fakultas Ekonomi Universitas Katolik Soegijapranata Semarang. 2. Ibu Eny Trimeiningrum,SE, MSi, selaku Dosen Pembimbing yang dengan sabar telah meluangkan waktu dan tenaga, serta pemikiran untuk memberikan petunjuk dan pengarahan serta saran dalam penyelesaian skripsi. 3. Ibu Dra. Lucia Hari Patworo, MS dan Bapak Yus Endra Rahmadi, SE., MSi selaku Dosen Penguji yang telah membantu dalam kelancaran pelaksanaan ujian pra skripsi dan ujian skripsi. vii
4. Seluruh Dosen Fakultas Ekonomi yang telah membekali pengetahuan kepada peneliti selama menempuh pendidikan di Universitas Katolik Soegijapranata Semarang. 5. Bapak dan Ibu, simbah, serta seluruh keluarga yang selama ini mendorong peneliti dalam menyelesaikan skripsi ini. 6. Keluarga besar GKB Sokokulon Pati yang selalu memberikan dukungan doa dan semangat kepada peneliti. 7. Ve yang dengan sabar memberikan motivasi kepada peneliti sehingga peneliti akhirnya bisa menyelesaikan skripsi ini. 8. Teman-teman serta sahabat sahabat yang tak dapat peneliti sebutkan satu per satu. 9. Pihak pihak lain yang tidak dapat peneliti sebutkan namanya satu-persatu yang banyak membantu dan memberikan petunjuk serta saran dalam menyusun skripsi ini. Peneliti juga sangat menyadari bahwa masih ada kekurangan dalam penyusunan skripsi ini, mengingat keterbatasan pengetauhan dan waktu yang dimiliki. Oleh karena itu, penelilti mengharapkan adanya saran maupun kritik yang mengarah pada kesempurnaan skripsi ini. Semarang, Juli 2008 Peneliti Antonius Dimas Kurnaiawan viii
DAFTAR ISI Halaman Judul... Halaman Persetujuan... Halaman Pengesahan... Halaman Motto dan Persembahan... Pernyataan Keaslian Skripsi... Abstraksi... Kata Pengantar... Daftar Isi... Daftar Tabel... Daftar Gambar... Daftar Lampiran... i ii iii iv v vi vii ix viii xiv vx BAB I PENDAHULUAN... 1 1.1. Latar Belakang Masalah... 1 1.2. Perumusan Masalah... 6 1.3. Pembatasan Masalah... 6 1.4. Tujuan Penelitian... 6 1.5. Manfaat Penelitian... 7 1.6. Sistematika Penulisan... 7 BAB II TINJAUAN PUSTAKA... 9 2.1. Landasan Teori... 9 2.1.1. Inflasi... 9 ix
2.1.1.1. Pengertian Inflasi... 9 2.1.1.2. Penggolongan Inflasi... 11 2.1.1.3. Teori Teori Inflasi... 15 2.1.2. Kurs... 18 2.1.2.1. Pengertian... 18 2.1.2.2. Sistem Nilai Tukar... 20 2.1.3. Tingkat Suku Bunga... 20 2.1.3.1. Pengertian... 20 2.1.3.2. Unsur unsur Suku Bunga... 21 2.1.3.3. Macam macam Suku Bunga... 23 2.1.4. Indeks Harga Saham... 23 2.1.4.1. Pengertian... 23 2.1.4.2. Indeks Harga Saham Gabungan... 24 2.2. Penelitian Terdahulu... 25 2.3. Pengembangan Hipotesis... 27 2.4. Kerangka Pikir... 27 2.5. Definisi Operasional... 29 BAB III METODOLOGI PENELITIAN... 31 3.1. Metode Pengumpulan Data... 31 3.1.1. Jenis dan sumber data... 31 3.1.2. Teknik Pengumpulan Data... 31 x
3.2. Pengukuran Variabel... 32 3.3.1. Variabel Dependen... 32 3.3.2. Variabel Independen... 32 3.3. Teknik Analisis Data... 33 3.3.1. Pengujian Asumsi Klasik... 33 1. Uji Normalitas Data... 33 2. Uji Multikolinearitas... 34 3. Uji Heterokedastisitas... 34 4. Uji Autokorelasi... 34 3.3.2. Analisis Regresi Berganda... 35 3.3.3. Pengujian Hipotesis... 36 1. Uji t... 36 2. Uji F... 37 3.3.4. Koefisien Determinasi... 38 BAB IV HASIL DAN PEMBAHASAN... 39 4.1. Pengujian Asumsi Klasik... 39 4.2.1. Pengujian Normalitas... 39 4.2.2. Pengujian Multikolinearitas... 40 4.2.3. Pengujian Heterokedastisitas... 41 4.2.4. Pengujian Autokorelasi... 42 4.2. Hasil Analisis Regresi... 43 4.3. Pengujian Hipotesis... 44 4.3.1.Uji t... 44 xi
4.3.2.Uji F...... 45 4.3.3.Koefisien Determinasi... 46 4.4. Pembahasan... 47 BAB V PENUTUP... 49 5.1. Kesimpulan... 49 5.2. Keterbatasan Penelitian... 50 5.3. Saran... 50 DAFTAR PUSTAKA LAMPIRAN xii
DAFTAR TABEL Tabel 4.1. Pengujian Normalitas... 39 Tabel 4.2. Nilai Tolerance dan VIF... 41 Tabel 4.3. Uji Heterokedastisitas... 41 Tabel 4.4. Pengujian Autokorelasi... 42 Tabel 4.5. Hasil Analisis Regresi Kurs, Infasi dan Suku Bunga Terhadap IHSG... 43 Tabel 4.6. Hasil Uji t... 44 Tabel 4.7. Hasil Uji F... 45 Tabel 4.8 Koefisien Determinasi... 46 xiii
DAFTAR GAMBAR Gambar 2.1 Kerangka Pikir Penelitian... 28 Gambar 4.1 Grafik Normal Probability Plot... 40 xiv
DAFTAR LAMPIRAN LAMPIRAN 1 DATA NILAI KURS, SUKU BUNGA, DAN INFLASI 2001-2006. LAMPIRAN 2 DATA PERUBAHAN NILAI KURS, SUKU BUNGA, DAN INFLASI 2001-2006. LAMPIRAN 3 LAMPIRAN 4 UJI ASUMSI KLASIK PENGUJIAN HIPOTESIS xv