PENGARUH PENGUMUMAN DIVIDEN TERHADAP RETURN SAHAM. Skripsi

Transkripsi

1 PENGARUH PENGUMUMAN DIVIDEN TERHADAP RETURN SAHAM Skripsi Diajukan Sebagai Salah Satu Syarat Untuk Memenuhi Persyaratan Mencapai Gelar Kesarjanaan S-1 Pada Fakultas Ekonomi Universitas Katolik Soegijapranata Semarang Disusun Oleh : Nama : Rio Saputra NIM : FAKULTAS EKONOMI JURUSAN MANAJEMEN UNIVERSITAS KATOLIK SOEGIJAPRANATA SEMARANG 2011 i

2 HALAMAN PERSETUJUAN SKRIPSI Nama : Rio Saputra NIM : Fakultas Jurusan : Ekonomi : Manajemen Dosen Pembimbing : Dra. Lucia Hari Patworo, M.Si. Judul Skripsi : PENGARUH PERUBAHAN DIVIDEN TERHADAP RETURN SAHAM Disetujui di Semarang, 6 Januari 2011 Pembimbing, (Dra. Lucia Hari Patworo, MS.) ii

3 HALAMAN PENGESAHAN SKRIPSI Judul Skripsi : PENGARUH PERUBAHAN DIVIDEN TERHADAP RETURN SAHAM Disusun Oleh : Nama : Rio Saputra NIM : Program Studi : Manajemen Fakultas : Ekonomi Universitas Katolik Soegijapranata Telah dipertahankan dihadapan Penguji pada tanggal 1 Februari 2011 Tim Penguji Koordinator Anggota Anggota (Eny Trimeiningrum, SE., M.Si) (Y. Wisnu Djati, SE., M.Si) (Dra. Lucia Hari P., MS.) Dekan Fakultas Ekonomi Universitas Katolik Soegijapranata Semarang ( Prof. Dr. Andreas Lako) iii

4 PERNYATAAN KEASLIAN SKRIPSI Saya yang bertandatangan di bawah ini : Nama : Rio Saputra NIM : Program Studi : Manajemen Fakultas : Ekonomi Universitas Katolik Soegijapranata Judul Skripsi : PENGARUH PERUBAHAN DIVIDEN TERHADAP RETURN SAHAM Menyatakan bahwa skripsi ini adalah hasil karya saya sendiri, apabila dikemudian hari ditemukan adanya bukti plagiasi, manupulasi dan / atau pemalsuan data maupun kecurangan lain. Saya bersedia untk menerima sanksi dari Fakultas Ekonomi Universitas Katolik Soegijapranata Semarang Semarang, 1 Februari 2011 ( Rio Saputra ) iv

5 HALAMAN MOTTO DAN PERSEMBAHAN MOTTO Good Things Come to Those Who Waits He hath made every thing beautiful in time Ecclesiastes 3:11 PERSEMBAHAN Aku persembahkan karya ini untuk keluarga dan orang-orang yang aku sayangi oleh karena dukungan dan segalanya yang telah diberikan kepadaku aku mampu untuk berkembang dan menjadi lebih baik v

6 ABSTRAK Penelitian ini mengkaji tentang apakah perubahan dividen berpengaruh terhadap return saham yang didapat oleh investor. Beberapa penelitian sama sebelumnya memberikan hasil yang bervariasi. Populasi yang digunakan adalah seluruh perusahaan yang terdaftar dalam Bursa Efek Indonesia dan mengumumkan perubahan dividen pada tahun Sampel dibagi menjadi dua, yaitu dividen naik dan dividen turun. Hasil dari penelitian ini menunjukkan bahwa nilai t-statistik dan probabilitas yang menunjukkan pengaruh perubahan dividen teradap return saham menunjukkan hasil yang tidak signifikan. Dari hasil tersebut disimpulkan bahwa perubahan dividen tidak berpengaruh terhadap return yang didapatkan oleh investor. Keyword : Return Saham, Dividen Naik, Dividen Turun. vi

7 KATA PENGANTAR Puji dan syukur penulis panjatkan pada Tuhan Yesus Kristus atas segala kasih, anugrah dan kuasanya yang telah memberkati sehingga penulis dapat menyelesaikan skripsi dengan judul PENGARUH PERUBAHAN DIVIDEN TERHADAP RETURN SAHAM sebagai salah satu syarat untuk memenuhi pendidikan S-1 pada Fakultas Ekonomi Jurusan Manajemen Universitas Katolik Soegijapranata Semarang. Dalam penyusunan skripsi ini, penulis menyadari bahwa selesainya skripsi ini tidak terlepas dari bantuan dan dukungan dari berbagai pihak. Maka penulis dengan rendah hati mengucapkan rasa terima kasih kepada: 1. Tuhan Yesus Kristus yang senantiasa melimpahkan kasih dan anugrahnya kepada penulis. 2. Bapak Andreas Lako, SE., M.Si selaku Dekan Fakultas Ekonomi Universitas Katolik Soegijapranata Semarang. 3. Ibu Eny Trimeiningrum, SE. M.Si selaku Ketua Jurusan Manajemen Fakultas Ekonomi Universitas Katolik Soegijapranata Semarang. 4. Ibu Dra. Lucia Hari Patworo, M.Si. sebagai dosen pembimbing yang telah memberikan bimbingan, petunjuk, dan arahan dengan bijaksana dalam penyusunan skripsi ini. vii

8 5. Bapak Y. Wisnu Djati, SE. M.Si sebagai dosen yang membantu penulis dikala butuh pencerahan dalam jalannya penelitian ini. 6. Mommy, Ko Roy, dan Rendy yang senantiasa mendukung dan mendoakan penulis serta memberikan semangat demi lancarnya penelitian yang dilakukan. 7. Sony cupu, Yosua si bos, Irene, Karin, Adek Kantong, teman-teman keuangan dan teman lainnya yang selalu memberi semangat, saling bertukar pikir, dan berjuang bersama menyelesaikan skripsi ini. 8. Juga semua pihak lain yang membantu dalam penyelesaian skripsi ini. Pada akhirnya penulis berharap agar skripsi ini dapat bermanfaat bagi penulis, pembaca, dan pihak-pihak yang berkepentingan. Mohon maaf bila ada kesalahan dalam penulisan. Semarang, 1 Februari 2011 ( Rio Saputra ) viii

9 DAFTAR ISI HALAMAN JUDUL... i HALAMAN PERSETUJUAN SKRIPSI... ii HALAMAN PENGESAHAN SKRIPSI... iii PERNYATAAN KEASLIAN SKRIPSI... iv HALAMAN MOTTO DAN PERSEMBAHAN... v ABSTRAK... vi KATA PENGANTAR... vii DAFTAR ISI... ix DAFTAR TABEL... xii DAFTAR GAMBAR... xiii BAB I PENDAHULUAN Latar Belakang Rumusan Masalah Tujuan Penelitian Manfaat Penelitian... 5 BAB II TINJAUAN PUSTAKA DAN PENGEMBANGAN HIPOTESIS Saham... 6 ix

10 Saham Biasa (common stock) Saham Preferen (preferred stock) Dividen Faktor-faktor yang Mempengaruhi yang Mempengaruhi Kebijakan Dividen Undang-undang Posisi Likuiditas Kebutuhan Untuk Melunaskan Hutang Larangan dalam Perjanjian Hutang Tingkat Ekspansi Aktiva Tingkat Laba Stabilitas Laba Peluang ke Pasar Modal Kedali (control) Posisi Pemegang Saham Sebagai Pembayar Pajak Teori Dividen Return Saham Penelitian Terdahulu Hipotesis Kerangka Pikir Definisi Operasional BAB III METODE PENELITIAN Populasi dan Sampel Metode Pengumpulan Data Teknik Pengumpulan Data Analisis Data Uji Asumsi Klasik Uji Normalitas Ujian Hipotesis x

11 BAB IV HASIL ANALISIS Deskripsi Data Pengujian Asumsi Klasik Analsis Data BAB V PENUTUP Kesimpulan Keterbatasan Penelitian DAFTAR PUSTAKA LAMPIRAN xi

12 DAFTAR TABEL Tabel Halaman 3.1. Populasi dan Sampel Data Uji Kenaikan Dividen Data Uji Penurunan Dividen Hasil Regresi Return Terhadap Kenaikan Dividen Hasil Regresi Return Terhadap Penurunan Dividen xii

13 DAFTAR GAMBAR Gambar Halaman 2.1. Kerangka Pikir Penelitian Hasil Pengujian Normalitas Pada Kenaikan Dividen Hasil Penyembuhan Normalitas Pada Kenaikan Dividen Hasil Pengujian Normalitas Pada Penurunan Dividen Hasil Penyembuhan Normalitas Pada Penurunan Dividen xiii