PENGARUH MANAJEMEN LABA, LABA, DAN ARUS KAS TERHADAP RETURN SAHAM PADA PERUSAHAAN YANG TERDAFTAR DI BURSA EFEK INDONESIA PERIODE

Transkripsi

1 PENGARUH MANAJEMEN LABA, LABA, DAN ARUS KAS TERHADAP RETURN SAHAM PADA PERUSAHAAN YANG TERDAFTAR DI BURSA EFEK INDONESIA PERIODE Diajukan untuk memenuhi syarat guna mencapai gelar Sarjana Ekonomi Jurusan Akuntansi di Fakultas Ekonomi dan Bisnis Universitas Katolik Soegijapranata Semarang Wahyu Jati Pamungkas Fakultas Ekonomi Dan Bisnis Universitas Katolik Soegijapranata Semarang 2015 i

2 PENGARUH MANAJEMEN LABA, LABA DAN ARUS KAS TERHADAP RETURN SAHAM PADA PERUSAHAAN YANG TERDAFTAR DI BURSA EFEK INDONESIA PERIODE Skripsi Oleh : Wahyu Jati Pamungkas Disetujui dan Diterima baik oleh pembimbing : Semarang, Pembimbing H. Sri Sulistyanto,S.E.,M.Si. ii

3 Telah diterima dan disahkan oleh panitia penguji pada : Jumat, 6 Maret 2015 dengan judul : Pengaruh Manajemen Laba, Laba, dan Arus Kas terhadap Return Saham pada Perusahaan yang Terdaftar di Bursa Efek Indonesia Periode Oleh : Wahyu Jati Pamungkas Tim Penguji, Koordinator Anggota Anggota Prof.Dr.Andreas Lako Yusni Warastuti,S.E.,M.Si H.Sri Sulistyanto,S.E.,M.Si. Mengetahui, Dekan Fakultas Ekonomi dan Bisnis Sentot Suciarto A.,Ph.D. iii

4 PERNYATAAN KEASLIAN SKRIPSI Saya yang bertanda tangan di bawah ini dengan sesungguhnya menyatakan bahwa skripsi dengan judul : Pengaruh Manajemen Laba, Laba, dan Arus Kas terhadap Return Saham pada Perusahaan yang Terdaftar di Bursa Efek Indonesia Periode Benar benar merupakan karya saya. Saya tidak mengambil sebagian atau seluruh karya orang lain yang seolah olah saya akui sebagai karya saya. Apabila saya melakukan hal tersebut, maka gelar dan ijasah yang saya peroleh dinyatakan batal dan akan saya kembalikan kepada Universitas Katolik Soegijapranata. Semarang, 20 Februari 2015 Penulis Wahyu Jati Pamungkas iv

5 MOTTO Pendidikan merupakan perlengkapan paling baik untuk hari tua. (Aristoteles) Orang orang yang sukses telah belajar membuat diri mereka melakukan hal yang harus dikerjakan ketika hal itu memang harus dikerjakan, entah mereka menyukainya atau tidak. (Aldus Huxley) Skripsi ini saya persembahkan kepada : Kedua Orangtua Saya Saudara saudara saya Universitas Katolik Soegijapranata Semarang v

6 KATA PENGANTAR Puji syukur penulis panjatkan kepada Tuhan Yang Maha Esa karena telah memberikan berkat kepada penulis sehingga dapat menyelesaikan skripsi yang berjudul Pengaruh Manajemen Laba, Laba, dan Arus Kas terhadap Return Saham pada Perusahaan yang terdaftar di Bursa Efek Indonesia Periode Skripsi ini sebagai salah satu syarat untuk memperoleh gelar Sarjana Ekonomi Jurusan Akuntasi Fakultas Ekonomi dan Bisnis di Universitas Katolik Soegijapranata. Selama pembuatan skripsi ini, penulis mengalami beberapa kendala dan hambatan berkat doa, restu dan semangat dari beberapa pihak penulis dapat menyelesaikan skripsi ini. Penulis mengucapkan banyak terimakasih kepada : 1. Bapak Sentot Suciarto A.,Ph.D selaku Dekan Fakultas Ekonomi dan Bisnis. 2. Ibu St. Vena Purnamasari,S.E.,M.Si.,Akt.,CPMA selaku Ketua Jurusan Akuntasi 3. Bapak H. Sri Sulistyanto,S.E.,M.Si selaku Dosen Pembimbing yang senantiasa memberikan waktu untuk membimbing dan member arahan kepada penulis. 4. Bapak Prof.Dr. Andreas Lako dan Ibu Yusni Warastuti,S.E.,M.Si selaku Dosen Penguji yang telah memberikan saran dan kritik yang membangun untuk penulis. 5. Para dosen dan seluruh staf pengajar Fakultas Ekonomi dan Bisnis Universitas Katolik Soegijapranata yang telah memberikan ilmu yang bermanfaat bagi penulis. 6. Para staf administrasi dan tata usaha Fakultas Ekonomi dan Bisnis Universitas Katolik Soegijapranata yang membantu penulis menyelesaikan studi di Universitas Katolik Soegijapranata. 7. Bapak dan Ibu orangtua penulis yang memberikan doa dan restu, semangat dan dukungan moral maupun spiritual sehingga penulis dapat menyelesaikan skripsi ini. vi

7 8. Kakak - kakak tersayang yang memberikan doa dan semangat untuk segera menyelesaikan skripsi ini. 9. Gisela Hesta Ayu Anggraini yang telah membantu dan mendampingi selama masa masa perkuliahan hingga penyelesaian skripsi ini. 10. Teman teman dari Akuntansi Sore Angkatan 2010 yang bersama sama berjuang bersama dalam menyelesaikan studi ini. 11. Serta semua pihak yang telah membantu penulis yang tidak dapat penulis sebutkan satu persatu. Penulis menyadari bahwa skripsi ini masih ada beberapa kekurangan karena pengetahuan yang penulis miliki masih terbatas. Semoga skripsi ini dapat berguna dan bermanfaat bagi pihak pihak lain. Semarang, 6 Maret 2015 Penulis, Wahyu Jati Pamungkas vii

8 DAFTAR ISI HALAMAN JUDUL i LEMBAR PERSETUJUAN ii LEMBAR PENGESAHAN iii PERNYATAAN KEASLIAN SKRIPSI iv MOTTO DAN PERSEMBAHAN v KATA PENGANTAR vi DAFTAR ISI viii DAFTAR TABEL x ABSTRAKSI xi BAB I PENDAHULUAN A. Latar Belakang 1 B. Rumusan Masalah 7 C. Tujuan dan Manfaat Penelitian 8 D. Kerangka Pikir Penelitian 9 E. Sistematika Penulisan 10 BAB II LANDASAN TEORI DAN PENGEMBANGAN HIPOTESIS A. Teori Keagenan 12 B. Teori Sinyal (Signalling Theory) 12 C. Laporan Keuangan 13 D. Laporan Rugi Laba 14 E. Arus Kas 14 F. Manajemen Laba 17 G. Return Saham 22 F. PENGEMBANGAN HIPOTESIS 1. Pengaruh Manajemen Laba terhadap Return Saham Pengaruh Informasi Laba Bersih terhadap Return Saham Pengaruh Arus Kas Operasi terhadap Return Saham Pengaruh Arus Kas Investasi terhadap Return Saham Pengaruh arus kas aktivitas pendanaan terhadap return saham 30 BAB III METODE PENELITIAN viii

9 A. Populasi dan Sampel Penelitian 32 B. Sumber dan Jenis Data Penelitian 33 C. Definisi dan Pengukuran Variable Penelitian Variabel Independen Variabel Dependen 37 D. Alat Analisis Data Uji Asumsi Klasik Analisis regresi berganda 40 BAB IV HASIL DAN ANALISIS A. Statistik Deskriptif 41 B. Uji Asumsi Klasik Manajemen Laba Uji Normalitas Manajemen Laba Uji Heterokedastisitas Manajemen Laba Uji Autokorelasi Manajemen Laba Uji Multikolonieritas 47 C. Uji Asumsi Klasik Model Penelitian Uji Normalitas Uji Heterokedastisitas Uji Autokorelasi Uji Multikolonieritas 51 D. Uji Hipotesis 52 BAB V KESIMPULAN, KETERBATASAN, DAN IMPLIKASI A. Kesimpulan 59 B. Keterbatasan dan Saran 59 C. Implikasi 59 DAFTAR PUSTAKA 61 LAMPIRAN 66 ix

10 DAFTAR TABEL Tabel 1 Penentuan Sampel Penelitian 33 Tabel 2 Statistik Deskriptif 41 Tabel 3 Uji Normalitas Manajemen Laba Awal 44 Tabel 4 Uji Normalitas Manajemen Laba Akhir 45 Tabel 5 Uji Heterokedastisitas Manajemen Laba 46 Tabel 6 Uji Autokorelasi Manajemen Laba 46 Tabel 7 Uji Multikolonieritas Manajemen Laba 47 Tabel 8 Uji Normalitas Awal 48 Tabel 9 Uji Normalitas Akhir 49 Tabel 10 Uji Glejser 50 Tabel 11 Uji Durbin Watson 50 Tabel 12 Uji Multikolonieritas 51 Tabel 13 Koefisien Determinasi 52 Tabel 14 Uji Anova (F Statistik) 53 Tabel 15 Uji Hipotesis 53 x

11 ABSTRAKSI Investor yang akan berinvestasi di pasar modal perlu melihat informasi yang terkandung dalam laporan keuangan. Informasi tersebut tercermin dalam laba perusahaan serta arus kas perusahaan. Investor memprediksi nilai relevansi dari laba dan arus kas perusahaan untuk mengetahui tingkat pengembalian yang akan mereka dapat. Selain itu investor juga perlu melihat lebih teliti dalam melihat informasi tersebut, karena banyak manajemen yang melakukan manipulasi agar kinerja perusahaan tampak baik di mata investor. Tujuan dalam penelitian ini untuk mengetahui pengaruh manajemen laba, laba bersih, arus kas operasi, arus kas investasi, dan arus kas pendanaan terhadap return saham. Sampel yang digunakan dalam penelitian ini adalah 210 perusahaan manufaktur yang terdaftar di Bursa Efek Indonesia. Sampel dilakukan dengan cara purposive sampling. Metode statisitik yang digunakan adalah analisis regresi berganda dengan melakukan uji asumsi klasik terlebih dahulu. Hasil yang didapat dari pengujian hipotesis yang telah dilakukan adalah manajemen laba, arus kas operasi dan arus kas pendanaan berpengaruh positif dan signifikan terhadap return saham. laba bersih tidak berpengaruh terhadap return saham, sedangkan arus kas investasi berpengaruh negatif dan signifikan terhadap return saham. Kata kunci : manajemen laba, laba bersih, arus kas operasi, arus kas investasi, arus kas pendanaan, return saham. xi