ANALISIS PENGARUH FAKTOR FUNDAMENTAL DAN RISIKO PASAR TERHADAP HARGA SAHAM PERUSAHAAN MANUFAKTUR DI BURSA EFEK JAKARTA PADA WAKTU EX-DIVIDEN DAY

Transkripsi

1 ANALISIS PENGARUH FAKTOR FUNDAMENTAL DAN RISIKO PASAR TERHADAP HARGA SAHAM PERUSAHAAN MANUFAKTUR DI BURSA EFEK JAKARTA PADA WAKTU EX-DIVIDEN DAY SKRIPSI Skripsi Diajukan untuk Melengkapi Tugas-Tugas dan Memenuhi Syarat-Syarat untuk Mencapai Gelar Sarjana Ekonomi Jurusan Akuntansi Fakultas Ekonomi Universitas Sebelas Maret Surakarta Diajukan oleh : DRAJAT BUDIADI NIM. F PROGRAM STUDI AKUNTANSI FAKULTAS EKONOMI UNIVERSITAS SEBELAS MARET SURAKARTA

2 2 HALAMAN PERSETUJUAN PEMBIMBING Skripsi dengan judul : ANALISIS PENGARUH FAKTOR FUNDAMENTAL DAN RISIKO PASAR TERHADAP HARGA SAHAM PERUSAHAAN MANUFAKTUR DI BURSA EFEK JAKARTA PADA WAKTU EX-DIVIDEN DAY Oleh : DRAJAT BUDIADI NIM. F Telah disetujui dan diterima oleh pembimbing untuk diajukan kepada tim penguji skripsi. Surakarta, Juni 2013 Disetujui dan diterima oleh Pembimbing Halim Dedy Perdana, S.E., M. SM., M. Rech., Ak. NIP

3 3 HALAMAN PENGESAHAN Telah disetujui dan diterima dengan baik oleh tim penguji skripsi Fakultas Ekonomi Universitas Sebelas Maret guna melengkapi tugas-tugas dan memenuhi syarat-syarat untuk memperoleh gelar Sarjana Ekonomi Jurusan Akuntansi. Surakarta, Tim Penguji Skripsi 1. Agung Nur Probohudono, S.E., M.Si., Ph.D., Ak. NIP Ketua 2. Halim Dedy Perdana, S.E., M. SM., M. Rech., Ak. NIP Pembimbing 3. Sri Suranta, S.E., M. Si, Ak. NIP Anggota

4 4

5 5 HALAMAN PERSEMBAHAN

6 6 MOTTO Serahkanlah segala kekuatiranmu kepada-nya, sebab Ia yang memelihara (1 Petrus 5 : 7) Pencobaan-pencobaan yang kamu alami ialah pencobaan biasa, yang tidak melebihi kekuatan manusia. Sebab Allah setia dan karena itu Ia tidak akan membiarkan kamu dicobai melampaui kekuatanmu. Pada waktu kamu dicobai, Ia akan memberikan kepadamu jalan keluar, sehingga kamu dapat (I Korintus 10 : 13) Sebab Aku ini mengetahui rancangan-rancangan apa yang ada pada-ku mengenai kamu, demikianlah firman Tuhan yaitu rancangan damai sejahtera dan bukan rancangan kecelakaan, untuk memberikan kepadamu hari depan yang penuh harapan. (Yeremia 29 : 11)

7 7 KATA PENGANTAR Puji syukur penulis panjatkan ke hadirat Tuhan Yang Maha Esa yang telah memberikan rahmat dan karunianya kepada penulis sehingga dapat menyelesaikan skripsi ini. Dalam skripsi ini penulis memberi judul Fundamental dan Risiko Pasar Terhadap Harga Saham Perusahaan Manufaktur Di Bursa Efek Jakarta Pada Waktu Ex-Dividen Day Penulisan skripsi ini dimaksudkan untuk memenuhi persyaratan menyelesaikan studi program S-1 Akuntansi di Universitas Sebelas Maret Surakarta. Penyusunan skripsi ini tidak terlepas dari segala bentuk bantuan dorongan dan bimbingan dari berbagai pihak, pada kesempatan ini penulis mengucapkan terima kasih kepada pihak-pihak yang secara langsung maupun tidak langsung telah membantu hingga tersusunnya laporan ini, khususnya kepada: 1. Bapak Dr. Wisnu Untoro, MS, selaku Dekan Fakultas Ekonomi Universitas Sebelas Maret Surakarta. 2. Bapak Drs. Santoso Tri Hananto, M.Si, Ak. selaku Ketua Jurusan Akuntansi Fakultas Ekonomi Universitas Sebelas Maret. 3. Bapak Halim Dedy Perdana, S.E., M. SM., M. Rech., Ak. selaku dosen pembimbing skripsi yang dengan sabar, senyum, dan ikhlas hati membimbing dan mengarahkan penulis sehingga penulis dapat menyelesaikan skripsi ini. 4. Bapak dan Ibu Dosen Fakultas Ekonomi Universitas Sebelas Maret Surakarta yang telah memberikan ilmu pengetahuan sehingga dapat menjadikan bekal bagi penulis untuk kehidupan mendatang. 5. Seluruh staff karyawan Fakultas Ekonomi Universitas Sebelas Maret Surakarta, terima kasih atas bantuan,kerjasama dan informasinya selama ini.

8 8 6. Teman-teman dan sahabatku yang telah memberikan dukungan serta kerjasama dalam penulisan ini dan semua pihak yang telah membantu namun tidak dapat disebutkan satu persatu. Penulis menyadari bahwa dalam Skripsi ini masih banyak kekurangan karena terbatasnya pengetahuan yang penulis miliki. Namun berkat bantuan dan kerjasama dari berbagai pihak tersebut diatas, akhirnya Skripsi ini dapat diselesaikan dengan waktu yang ditentukan. Atas kekurangan dalam Skripsi ini penulis mengharapkan kritik dan saran yang bersifat membangun dari semua pihak untuk kemajuan penulis dalam kegiatan selanjutnya. Semoga karya kecil ini bukan sebuah kerja tanpa makna. Penulis berharap dapat memberikan kontribusi bagi penelitian selanjutnya. Akhir kata, masukan dan kritik yang membangaun dari semua pihak senantiasa penulis nantikan untuk sebuah proses kemajuan dan perbaikan di masa yang akan datang. Akhir kata, penulis berharap semoga Skripsi ini dapat bermanfaat bagi kita semua. Surakarta, Juni 2013 Penulis,

9 9 ABSTRAKSI Analisis Pengaruh Faktor Fundamental dan Faktor Risiko Terhadap Harga Saham Perusahaan Manufaktur Di Bursa Efek Jakarta Pada Waktu Ex-Dividen Day. DRAJAT BUDI ADI NIM. F Ex-dividen day merupakan hari hilangnya hak untuk mendapatkan dividen atas saham. Penelitian ini bertujuan untuk mengetahui pengaruh faktor-faktor fundamental seperti dividen kas, earning per share dan debt to equity ratio serta IHSG dan kurs terhadap Harga Saham pada waktu ex-dividen day. Pengumpulan data berdasarkan purposive sampling dengan sampel data sebanyak 70 data dari 14 perusahaan manufaktur yang terdaftar di bursa efek Jakarta dan mengeluarkan dividen berturut-turut selama tahun 2008 sampai dengan beberapa uji statistik yang digunakan adalah uji asumsi klasik, uji kelayakan model dan uji hipotesis. Hasil penelitian ini menunjukkan bahwa faktor fundamental dan faktor resiko secara bersama-sama mempengaruhi harga saham pada waktu ex-dividen day. Secara parsial dividen kas mempengaruhi harga saham pada waktu ex-dividen day sedangkan variabel yang lain tidak mempunyai pengaruh. Dalam model analisis terpenuhi uji asumsi klasik yaitu tidak terdapat autokorelasi, multikolinearitas dan heteroskedastisitas.. Kata Kunci: Faktor Fundamental, Risiko Pasar, Harga Saham.

10 10 DAFTAR ISI Halaman Halaman Judul... i Lembar Persetujuan... ii Lembar Pengesahan... iii Halaman Persembahan... iv Halaman Motto... v Kata Pengantar... vi Abstraksi... viii Daftar Isi... ix Daftar Tabel... xi Daftar Gambar... xii Daftar Lampiran... xiii BAB I PENDAHULUAN A. Latar Belakang... 1 B. Identifikasi Masalah... 5 C. Perumusan Masalah... 6 D. Tujuan Penelitian... 7 E. Manfaat Penelitian... 8 F. Sistematika Penulisan... 8 BAB II LANDASAN TEORI A. Pengertian Dividen B. Harga Saham C. Pengaruh Dividen Kas Terhadap Harga Saham D. Financial Leverage E. Pengaruh Financial Leverage Terhadap Harga Saham F. Earning Per Share... 20

11 11 G. Pengaruh Earning Per Share Terhadap Harga Saham H. Nilai Tukar I. Pengaruh Nilai Tukar Terhadap Harga Saham J. Penelitian Terdahulu K L. Rumusan Hipotesis BAB III METODE PENELITIAN A. Tempat dan Waktu Penelitian B. Jenis dan Sumber Data C. Populasi dan Sampel D. Metode Pengumpulan Data E. Metode Analisis Data F. Definisi Operasional Variabel BAB IV HASIL PENELITIAN DAN PEMBAHASAN A. Gambaran Umum Objek Penelitian B. Hasil Uji Normalitas C. Hasil Uji Asumsi Klasik D. Hasil Uji Regresi Berganda Dengan Logaritma Natural Sebelum Ex-Dividen Day E. Hasil Uji Regresi Berganda Dengan Logaritma Natural Sesudah Ex-Dividen day F. Uji Beda BAB V KESIMPULAN DAN SARAN A. Kesimpulan B. Saran DAFTAR PUSTAKA LAMPIRAN-LAMPIRAN... 73

12 12 DAFTAR TABEL Tabel Halaman Tabel 4.1 Hasil Uji Autokorelasi Tabel 4.2 Hasil Uji Multikolinearitas Tabel 4.3 Statistic Descriptif Sebelum Ex-Dividen Tabel 4.4 Hasil Uji F Sebelum Ex-Dividen Tabel 4.5 Hasil Uji Adjusted Square Sebelum Ex-Dividen Tabel 4.6 Hasil Uji Hipotesis Sebelum Ex-Dividen Tabel 4.7 Statistic Descriptif Sesudah Ex-Dividen Tabel 4.8 Hasil Uji F Pada Waktu Ex-Dividen Tabel 4.9 Hasil Uji Adjusted Square Pada Waktu Ex-Dividen Tabel 4.10 Hasil Uji Hipotesis Pada Waktu Ex-Dividen... 61

13 13 DAFTAR GAMBAR Gambar Halaman Gambar 1.1 Grafik Faktor Fundamental... 2 Gambar 1.2 Grafik Kurs... 4 Gambar 2.1 Kerangka Pikir Gambar 4.1 Hasil Uji Normalitas Gambar 4.2 Hasil Uji Heteroskedastisitas... 50

14 14 DAFTAR LAMPIRAN LAMPIRAN I LAMPIRAN II LAMPIRAN III LAMPIRAN IV LAMPIRAN V LAMPIRAN VI Daftar nama-nama perusahaan Data Debt To Equity Ratio Hasil Uji Autokorelasi dan Multikolinearitas Hasil Uji Normalitas dan Heteroskedastisitas Hasil Uji Regresi Berganda Sebelum Ex-Dividen Hasil Uji Regresi Berganda Sesudah Ex-Dividen