Disusun Oleh: Nama : Meilina K NIM :

Transkripsi

1 PENGARUH SUKU BUNGA, EPS (EARNING PER SHARE), DPR (DIVIDEND PAYOUT RATIO), ROA(RETURN ON ASSETS) TERHADAP TINGKAT HARGA SAHAM PERUSAHAAN ASURANSI YANG GO PUBLIC DI BURSA EFEK JAKARTA (Periode Tahun ) SKRIPSI Diajukan Sebagai Salah Satu Syarat Untuk Menyelesaikan Program Sarjana (S1) Pada Fakultas Ekonomi Jurusan Manajemen Universitas Katolik Soegijapranata Semarang Disusun Oleh: Nama : Meilina K NIM : FAKULTAS EKONOMI JURUSAN MANAJEMEN UNIVERSITAS KATOLIK SOEGIJAPRANATA SEMARANG 2007

2 Halaman Motto & Persembahan Always smile in this life, so you will find the greatest treasure, that is happiness ever after.. Skripsi ini Kupersembahkan Kepada : Seluruh Keluargaku terkasih... ii

3 HALAMAN PERSETUJUAN SKRIPSI Nama : Meilina K NIM : Fakultas Jurusan Judul : Ekonomi : Manajemen : PENGARUH SUKU BUNGA, EPS (EARNING PER SHARE), DPR (DIVIDEND PAYOUT RATIO), ROA(RETURN ON ASSETS) TERHADAP TINGKAT HARGA SAHAM PERUSAHAAN ASURANSI YANG GO PUBLIC DI BURSA EFEK JAKARTA (Periode Tahun ) Disetujui di Semarang, Agustus 2007 Pembimbing, (Drs. B. Junianto Wibowo, MSM) iii

4 HALAMAN PENGESAHAN SKRIPSI SKRIPSI DENGAN JUDUL : PENGARUH SUKU BUNGA, EPS (EARNING PER SHARE), DPR (DIVIDEND PAYOUT RATIO), ROA(RETURN ON ASSETS) TERHADAP TINGKAT HARGA SAHAM PERUSAHAAN ASURANSI YANG GO PUBLIC DI BURSA EFEK JAKARTA (Periode Tahun ) Yang dipersiapkan dan disusun oleh: Nama : Meilina K NIM : Telah dipertahankan di depan penguji pada tanggal: September 2007 Dan dinyatakan telah memenuhi syarat untuk diterima sebagai salah satu persyaratan untuk mencapai gelar Sarjana Ekonomi Jurusan Manajemen Pembimbing, Koordinator Penguji, (A. Sentot Suciarto, PHD) (A. Ratna Wulandari, SE, MSi) Dekan Fakultas Ekonomi, (A. Sentot Suciarto, PHD) iv

5 PERNYATAAN KEASLIAN SKRIPSI Saya yang bertanda tangan di bawah ini: Nama : Meilina Kurniawati NIM : Fakultas Jurusan : Ekonomi : Manajemen Menyatakan bahwa skripsi ini adalah hasil karya saya sendiri. Apabila dikemudian hari ditemukan adanya bukti plagiasi, manipulasi dan atau bentuk-bentuk kecurangan yang lain, saya bersedia untuk menerima sanksi dalam bentuk apapun dari Fakultas Ekonomi Universitas Katolik Soegijapranata, Semarang. Semarang, September 2007 (MEILINA KURNIAWATI) v

6 KATA PENGANTAR Puji syukur peneliti haturkan kehadirat Tuhan Yang Maha Esa karena berkat rahmat dan anugerah-nya, peneliti akhirnya berhasil menyelesaikan skripsi yang berjudul: PENGARUH SUKU BUNGA, EPS (EARNING PER SHARE), DPR (DIVIDEND PAYOUT RATIO), ROA(RETURN ON ASSETS) TERHADAP TINGKAT HARGA SAHAM PERUSAHAAN ASURANSI YANG GO PUBLIC DI BURSA EFEK JAKARTA (Periode Tahun ) ini. Adapun skripsi ini diajukan untuk memenuhi sebagian persyaratan dalam mencapai gelar Sarjana S-1 pada fakultas ekonomi, jurusan manajemen, Universitas Katolik Soegijapranata, Semarang. Di dalam menyelesaikan skripsi ini tidak sedikit hambatan yang dialami oleh penulis, oleh sebab itu dukungan dari berbagai pihak sangat dibutuhkan. Maka pada kesempatan yang berbahagia ini penueliti ingin menyampaikan rasa terima kasih kepada berbagai pihak: 1. Bapak Sentot Suciarto, Ph. D, selaku Dekan Fakultas Ekonomi Universitas Katolik Soegijapranata, Semarang. 2. Bapak Drs. B. Junianto Wibowo, MSM, selaku dosen pembimbing yang dengan penuh perhatian telah membimbing peneliti hingga skripsi ini selesai. vi

7 3. Bapak Prof. Dr. Vincent Didiek, W.A., dan Bapak Y. Wisnu Djati Sasmito, SE, MSi, selaku tim reviewer yang telah memberikan banyak masukan kepada peneliti hingga terselesaikannya skripsi ini. 4. Seluruh dosen Fakultas Ekonomi Universitas Katolik Soegijapranata, Semarang yang selama ini telah memberikan ilmunya kepada peneliti. 5. Mami, dan kakak-kakakku tersayang, yang selama ini telah memberikan dukungan semangat dalam menyelesaikan skripsi ini. 6. Kemal, yang selama ini telah memberikan dorongan dan supportnya hingga peneliti dapat berhasil menyelesaikan skripsi ini. 7. Teman-teman dan sahabatku satu kampus yang selama ini memberikan doa dan semangat serta dorongan kepada peneliti. Akhir kata peneliti ingin mengucapkan mohon maaf yang sebesar-besarnya apabila ada keslahan baik yang disengaja maupun tidak disengaja yang telah menyinggung di hati. Demikian kata pengantar ini dan sekali lagi peneliti ingin mengucapkan semoga skripsi ini dapat berguna dan memberikan sumbangan ilmu pengetahuan kepada kalangan akademisi. Semarang, September 2007 Meilina K vii

8 DAFTAR ISI Halaman Judul.... i Halaman Motto.. ii Halaman Persetujuan Skripsi iii Halaman Pengesahan Skripsi... iv Halaman Keaslian Skripsi... v Kata Pengantar.. vi Daftar Isi..... viii Daftar Gambar..... xi Daftar Tabel.... xii Daftar Lampiran...xiii Abstraksi xiv BAB I: PENDAHULUAN Latar Belakang Perumusan Masalah Tujuan Penelitian Manfaat Penelitian Sistematika Penulisan. 6 BAB II: LANDASAN TEORI Harga Saham Faktor-faktor yang Mempengaruhi Harga Saham Suku Bunga..11 viii

9 2.4. Earning Per Share (EPS) Dividend Payout Ratio (DPR) Return on Assets (ROA) Penelitian Terdahulu Kerangka Pikir Definisi Operasional Hipotesis...19 BAB III: METODE PENELITIAN Obyek Penelitian Populasi dan Sampel Jenis dan Sumber Data Metode Pengumpulan Data Alat Analisis Data Uji asumsi klasik Analisis Regresi Berganda Uji Hipotesis Uji Koefisien Determinasi...28 BAB IV: HASIL ANALISIS DAN PEMBAHASAN Hasil Analisis dan Pembahasan Statistik Deskriptif Uji Asumsi Klasik Pengujian Hipotesis...34 ix

10 4.2. Implikasi Manajerial...37 BAB V: PENUTUP Kesimpulan Saran...40 x

11 DAFTAR GAMBAR Gambar 2.1. Kerangka Pikir Penelitian...17 xi

12 DAFTAR TABEL Tabel 3.1. Kriteria Sampel...20 Tabel 3.2. Sampel Penelitian...21 Tabel 4.1. Statistik Deskriptif...29 Tabel 4.2. Uji Normalitas...31 Tabel 4.3. Hasil Pengujian Multikolinearitas...32 Tabel 4.4. Hasil Pengujian Autokorelasi...33 Tabel 4.5. Hasil Pengujian Heteroskedastisitas...34 Tabel 4.6. Uji t...34 Tabel 4.7. Uji F...36 Tabel 4.8. Uji Koefisien Determinasi...37 xii

13 DAFTAR LAMPIRAN Lampiran 1. Data Penelitian Lampiran 2. Statistik Deskriptif Lampiran 3. Pengujian Asumsi Klasik Lampiran 4. Pengujian Hipotesis xiii

14 ABSTRAKSI Dalam beberapa dekade terakhir ini, perkembangan pasar modal di Indonesia menunjukkan pertumbuhan yang signifikan. Harga saham terkait dengan proses go public suatu perusahaan akan dipengaruhi oleh banyak faktor, di antaranya adalah faktor fundamental. Faktor fundamental yang mempengaruhi harga saham di antaranya adalah tingkat suku bunga, Earning per Share (EPS), Dividend Pay Ratio (DPR), Return on Asset (ROA). Penelitian ini merupakan replikasi dari penelitian Nanik Sisharini (2003) dengan judul: Faktor-faktor yang Mempengaruhi Tingkat Harga Saham Perusahaan Asuransi yang Go Public di BEJ. Berdasarkan latar belakang yang ada, maka perumusan masalah pada penelitian ini adalah: (1) Apakah suku bunga, Earning per Share (EPS), Dividend Payout Ratio (DPR), dan Return on Assets (ROA) secara parsial mempunyai pengaruh terhadap harga saham perusahaan asuransi yang go public di BEJ periode tahun ? (2) Apakah suku bunga, Earning per Share (EPS), Dividend Payout Ratio (DPR), dan Return on Assets (ROA) secara bersama-sama mempunyai pengaruh terhadap harga saham perusahaan asuransi yang go public di BEJ periode tahun ? (3) Dari faktor-faktor tersebut di atas, faktor manakah yang paling berpengaruh terhadap harga saham perusahaan asuransi yang go public di BEJ periode tahun ? Sedangkan tujuan penelitian ini adalah sebagai berikut: (1) Untuk mengetahui pengaruh suku bunga, Earning per Share (EPS), Dividend Payout Ratio (DPR), dan Return on Assets (ROA) secara parsial terhadap harga saham perusahaan asuransi yang go public di BEJ periode tahun (2) Untuk mengetahui pengaruh suku bunga, Earning per Share (EPS), Dividend Payout Ratio (DPR), dan Return on Assets (ROA) secara bersama-sama terhadap harga saham perusahaan asuransi yang go public di BEJ periode tahun (3) Untuk mengetahui faktor manakah yang mempunyai pengaruh paling signifikan terhadap harga saham perusahaan asuransi yang go public di BEJ periode tahun Penelitian ini diharapkan dapat bermanfaat untuk: (1) Bagi investor: sebagai bahan pertimbangan untuk melakukan investasi pada perusahaan asuransi dengan mempertimbangkan faktor-faktor yang menentukan harga saham. (2) Bagi emiten: sebagai bahan masukan dan informasi untuk meningkatkan atau mempertahankan kinerja keuangan perusahaan yang sehat, sehingga dapat memperbaiki harga saham. (3) Bagi kalangan akademisi: sebagai bahan masukan dan referensi serta penambah wawasan dalam melakukan penelitian dengan topik serupa di masa mendatang. Hipotesis dalam penelitian ini adalah sebagai berikut: (1) H 1 : Suku bunga, Earning per Share (EPS), Dividend Payout Ratio (DPR), dan Return on Assets (ROA) secara parsial mempunyai pengaruh yang signifikan terhadap harga saham perusahaan asuransi yang go public di BEJ periode tahun (2) H 2 : Suku bunga, Earning per Share (EPS), Dividend Payout Ratio (DPR), dan Return on Assets (ROA) secara bersama-sama mempunyai pengaruh yang signifikan terhadap harga saham perusahaan asuransi yang go public di BEJ periode tahun (3) xiv

15 H 3 : Faktor yang mempunyai pengaruh paling signifikan terhadap harga saham perusahaan asuransi yang go public di BEJ periode tahun adalah EPS (Earning Per Share). Obyek pada penelitian ini adalah saham-saham perusahaan asuransi pada periode tahun Populasi dalam penelitian ini meliputi semua perusahaan asuransi yang terdapat di BEJ periode tahun Sampel pada penelitian ini ditentukan dengan menggunakan teknik atau metode Purposive Sampling, sehingga diperoleh 10 sampel perusahaan. Data yang digunakan dalam penelitian ini adalah data sekunder. Teknik pengumpulan data yang dipakai pada penelitian ini adalah dengan menggunakan metode dokumentasi. Sedangkan alat analisis datanya menggunakan uji asumsi klasik dan analisis regresi berganda. Berdasarkan uraian dan pembahasan pada bagian sebelumnya, maka dapat ditarik kesimpulan sebagai berikut: (1) Tingkat suku bunga, EPS (Earning Per Share), Dividend Payout Ratio (DPR), dan Return on Assets (ROA) secara parsial tidak mempunyai pengaruh terhadap harga saham perusahaan asuransi yang go public di BEJ periode tahun (2) Tingkat suku bunga, Earning per Share (EPS), Dividend Payout Ratio (DPR), dan Return on Assets (ROA) secara bersama-sama tidak mempunyai pengaruh yang signifikan terhadap harga saham perusahaan asuransi yang go public di BEJ periode tahun (3) Faktor yang paling berpengaruh terhadap harga saham perusahaan asuransi yang go public di BEJ periode tahun adalah tidak ada karena baik secara parsial maupun simultan keempat variabel independen dalam penelitian ini tidak terbukti mempengaruhi harga saham (return saham). Saran yang dapat dikemukakan pada penelitian ini adalah: (1) Para investor sebaiknya dalam melakukan investasi pada perusahaan asuransi tidak perlu terlalu memperhatikan EPS, DPR, ROA dan tingkat suku bunga karena berdasarkan hasil penelitian ini keempatnya tidak terbukti memiliki pengaruh terhadap harga saham. Hal ini berlaku untuk periode pengamatan pada tahun (2) Para emiten dalam menetapkan atau menentukan kebijakan perusahaannya yang terkait dengan harga saham sebaiknya tidak terlalu memperhatikan variabel EPS, DPR, ROA dan tingkat suku bunga karena terbukti keempat variabel tersebut tidak mempengaruhi harga saham perusahaan. Hasil ini berlaku untuk periode pengamatan penelitian pada tahun (3) Untuk keperluan penelitian selanjutnya, hendaknya menambah sampel penelitian. xv