PENGARUH FAKTOR FUNDAMENTAL DAN RESIKO EKONOMI TERHADAP RETURN SAHAM PADA PERUSAHAAN DI BURSA EFEK JAKARTA (Studi Kasus Pada Perusahaan Basic Industry dan Chemical Tahun 2001 2006) SKRIPSI Diajukan untuk memenuhi syarat guna mencapai gelar Sarjana Ekonomi di Fakultas Ekonomi Universitas Katolik Soegijapranata Semarang FRENKY IRAWAN 03.30.0057 JURUSAN MANAJEMEN FAKULTAS EKONOMI UNIVERSITAS KATOLIK SOEGIJAPRANATA S E M A R A N G 2 0 0 9 i
HALAMAN PERSETUJUAN SKRIPSI Judul : PENGARUH FAKTOR FUNDAMENTAL DAN RESIKO EKONOMI TERHADAP RETURN SAHAM PADA PERUSAHAAN DI BURSA EFEK JAKARTA (Studi Kasus Pada Perusahaan Basic Industry dan Chemical) Disusun oleh : Nama : Frenky Irawan NIM : 03.30.0057 Prog. Studi : Manajemen Fakultas Ekonomi Universitas Katolik Soegijapranata Pembimbing Utama, ( Drs. B. Junianto Wibowo, MSM.) ii
HALAMAN PENGESAHAN SKRIPSI Judul : PENGARUH FAKTOR FUNDAMENTAL DAN RESIKO EKONOMI TERHADAP RETURN SAHAM PADA PERUSAHAAN DI BURSA EFEK JAKARTA (Studi Kasus Pada Perusahaan Basic Industry dan Chemical) Disusun oleh : Nama : Frenky Irawan NIM : 03.30.0057 Prog. Studi : Manajemen Fakultas Ekonomi Universitas Katolik Soegijapranata Telah dipertahankan di hadapan Tim Penguji pada Juni 2009. Tim Penguji Koordinator Tim Penguji Anggota Tim Penguji Anggota (Dra. B. Irmawati, MS.) (Lilien Nuwar Intiyas, SE., MSi.) (Thomas Budi Santoso., EDD.) Dekan Fakultas Ekonomi Universitas Katholik Soegijapranata ( Dr. Andreas Lako, SE., MSi.) iii
PERNYATAAN KEASLIAN SKRIPSI Saya yang bertanda tangan di bawah ini : Nama : FRENKY IRAWAN NIM : 03.30.0057 Fakultas Jurusan : Ekonomi : Manajemen Menyatakan bahwa skripsi ini adalah hasil karya saya sendiri. Apabila dikemudian hari ditemukan adanya bukti plagiasi, manipulasi dan/atau bentuk-bentuk kecurangan yang lain, saya bersedia untuk menerima sanksi dalam bentuk apapun dari Fakultas Ekonomi Universitas Katolik Soegijapranata Semarang. Semarang, Juni 2009 ( Rudy Kianto ) iv
HALAMAN MOTTO DAN PERSEMBAHAN Perasaan saling menyayangi dan mencintai muncul dari lubuk hati yang paling dalam bukan semata karena harta, kedudukan dan derajat sosial. Orang yang paling manis adalah mereka yang melupakan kesalahan yang lain, namun tetap mengingat kebaikan. Skripsi ini kupersembahkan kepada : Papa dan Mama tercinta. Seseorang yang senantiasa menemaniku Teman-teman terbaikku. Almamater v
ABSTRAKSI Penelitian ini akan mengulang dari penelitian yang dilakukan oleh Pancawati, Suryanto dan Chariri (2002) dengan mengambil preusan pada sektor industri dasar dan kimia yang akan menganalisis pengaruh Return On Investment (ROI), Price Book Value (PBV), Inflasi dan Kurs Rupiah terhadap Dollar terhadap return saham. Sampel penelitian diperoleh sebanyak 57 perusahaan basic industry and chemical di BEJ dengan menggunakan teknik purposive sampel yaitu pengambilan sampel berdasarkan kriteria-kriteria yang ditetapkan yaitu Perusahaan industri dasar dan kimia masih tercatat di BEJ tahun 2001 2006 dan Perusahaan industri dasar dan kimia yang menyajikan data-data penelitian yang dibutuhkan secara lengkap selama periode 2001 2006. Hasil penelitian diperoleh bahwa tidak ada pengaruh yang signifikan dan positif antara ROI terhadap Return Saham secara parsial; tidak ada pengaruh yang signifikan antara PBV terhadap Return Saham secara parsial; tidak ada pengaruh yang signifikan antara Inflasi terhadap Return Saham secara parsial; ada pengaruh yang signifikan dan negatif antara Kurs Rupiah terhadap Dollar terhadap Return Saham secara parsial; dan nilai koefisien determinasi (Adjusted R 2 ) sebesar 7,60%. Sedangkan sisanya sebesar 92,40% dijelaskan oleh faktor-faktor lain selain variabel yang diteliti di atas. Saran-saran yang dapat diajukan di dalam penelitian ini investor (pemodal) hendaknya menanamkan sahamnya pada perusahaan memperhatikan kurs rupiah terhadap dollar yang terjadi di tanah air karena dengan tingginya kurs rupiah terhadap dollar maka akan semakin melemah daya beli konsumen dan diikuti dengan merosotnya nilai riil (intrinsik) mata uang suatu negara, dan berdampak pada pergerakan harga saham yang cenderung menurun. vi
KATA PENGANTAR Dengan mengucap puji syukur kepada Tuhan YME, yang selalu melimpahkan rahmat dan hidayat-nya sehingga penulis dapat menyelesaikan penelitian yang berjudul : PENGARUH FAKTOR FUNDAMENTAL DAN RESIKO EKONOMI TERHADAP RETURN SAHAM PADA PERUSAHAAN DI BURSA EFEK JAKARTA (Studi Kasus Pada Perusahaan Basic Industry dan Chemical). Skripsi ini disusun dalam rangka memenuhi syarat untuk menyelesaikan jenjang pendidikan Sarjana (S1) pada Fakultas Ekonomi Universitas Katholik Soegijapranata Semarang. Pada kesempatan ini, maka perkenankanlah penulis menyatakan rasa terima kasih kepada : 1. Bapak Dr. Andreas Lako, SE., MSi. selaku Dekan Fakultas Ekonomi Unika Soegijapranata Semarang yang telah memberikan petunjuk, pengarahan dan saran serta bimbingan yang sangat berarti bagi penulis dalam penyelesaian skripsi ini. 2. Bapak Drs. B. Junianto Wibowo, MSM. selaku dosen pembimbing yang telah banyak membantu penulis selama masa studi. 3. Bapak/Ibu dosen Unika Soegijapranata Semarang yang telah memberikan bekal berupa ilmu pengetahuan sehingga dapat menjadi pedoman dalam penyusunan skripsi ini. vii
4. Seluruh Staf Pengajaran Fakultas Ekonomi Universitas Katholik Soegijapranata Semarang, yang telah membantu penulis dalam hal administrasi studi. 5. Buat teman-teman, thanks atas doa, dukungan, dan semangat yang diberikan selama ini 6. Semua pihak yang tidak bisa disebutkan satu persatu yang telah membantu kepada penulis dalam penyusunan skripsi ini. Penulis menyadari bahwa masih banyak kekurangan dalam penyusunan skripsi ini. Hal ini dikarenakan keterbatasan kemampuan yang dimiliki penulis. Harapan penulis, semoga skripsi ini dapat bermanfaat bagi penulis dan semua pihak. Akhir kata penulis mengharapkan adanya saran dan kritik. Semarang, Juni 2009 Penulis (FRENKY IRAWAN) viii
DAFTAR ISI HALAMAN JUDUL... HALAMAN PERSETUJUAN SKRIPSI... HALAMAN PENGESAHAN SKRIPSI... PERNYATAAN KEASLIAN SKRIPSI... HALAMAN MOTTO DAN PERSEMBAHAN... ABSTRAKSI... KATA PENGANTAR... DAFTAR ISI... DAFTAR TABEL... DAFTAR GAMBAR... Halaman i ii iii iv v vi vii ix xi xii BAB I PENDAHULUAN 1.1. Latar Belakang Masalah... 1 1.2. Perumusan Masalah... 5 1.3. Tujuan dan Kegunaan Penelitian... 6 BAB II TINJAUAN PUSTAKA 2.1.Return Saham... 8 2.2.Faktor-faktor Fundamental Perusahaan... 9 2.3.Faktor-faktor Resiko Ekonomi... 12 2.4.Penelitian Terdahulu... 14 2.5.Kerangka Pemikiran... 15 2.6.Variabel Penelitian dan Definisi Operasional... 18 2.7.Hipotesis... 20 BAB III METODE PENELITIAN 3.1.Populasi dan Sampel... 22 3.2.Jenis dan Sumber Data... 23 ix
3.3.Metode Pengumpulan Data... 23 3.4.Teknik Analisis Data... 24 BAB IV HASIL DAN PEMBAHASAN 4.1.Deskripsi Obyek Penelitian... 28 4.2.Statistik Deskriptif... 29 4.3.Pengujian Normalitas Data... 31 4.4.Pengujian Asumsi Klasik... 32 4.5.Regresi Linier Berganda... 37 4.6.Uji Hipotesis... 38 4.7.Koefisien Determinasi... 42 4.8.Pembahasan... 43 BAB V PENUTUP 5.1.Kesimpulan... 46 5.2.Saran-saran... 47 DAFTAR PUSTAKA LAMPIRAN-LAMPIRAN x
DAFTAR TABEL Halaman Tabel 3.1. Penggolongan Perusahaan Basic Industry and Chemical di BEJ Periode Tahun 2001 2006... 23 Tabel 4.1. Nama Perusahaan Sampel... 28 Tabel 4.2. Statistik Deskriptif Data-data Penelitian Periode Tahun 2001 2006... 29 Tabel 4.3. Uji Kolmogorov Smirnov (Uji Normalitas Data)... 32 Tabel 4.4. Hasil Uji Multikolinieritas... 33 Tabel 4.5. Hasil Uji Autokorelasi... 34 Tabel 4.6. Hasil Uji Heteroskedastistas dengan Uji Glejser... 36 Tabel 4.7. Output Regresi Linier Berganda... 37 Tabel 4.8. Output Uji F... 42 Tabel 4.9. Output Koefisien Determinasi... 43 xi
DAFTAR GAMBAR Halaman Gambar 2.1 Kerangka Pemikiran... 18 Gambar 4.1 Hasil Uji Heteroskedastisitas dengan Grafik Scatter Plot.. 35 xii