ANALISIS PERBEDAAN RETURN SAHAM DAN VOLUME PERDAGANGAN SAHAM SEBELUM DAN SETELAH PERISTIWA JATUHNYA LEHMAN BROTHERS SKRIPSI

Transkripsi

1 0 ANALISIS PERBEDAAN RETURN SAHAM DAN VOLUME PERDAGANGAN SAHAM SEBELUM DAN SETELAH PERISTIWA JATUHNYA LEHMAN BROTHERS SKRIPSI Diajukan Sebagai Salah Satu Syarat Untuk Menyelesaikan Program Sarjana (S1) Pada Fakultas Ekonomi Universitas Katolik Soegijapranata Semarang GAN AGUSTINUS T. W JURUSAN MANAJEMEN FAKULTAS EKONOMI UNIVERSITAS KATOLIK SOEGIJAPRANATA SEMARANG 2009

2 Halaman Motto dan Persembahan Kesabaran lebih mendatangkan hasil daripada tenaga dan amarah (La Fontain) Skripsi ini Kupersembahkan Kepada: Papa, Mama, dan keluargaku tercinta ii

3 HALAMAN PERSETUJUAN SKRIPSI Nama : Gan Agustinus T. W. NIM : Fakultas Jurusan Judul : Ekonomi : Manajemen : ANALISIS PERBEDAAN RETURN SAHAM DAN VOLUME PERDAGANGAN SAHAM SEBELUM DAN SETELAH PERISTIWA JATUHNYA LEHMAN BROTHERS Disetujui di Semarang, 4 Juni 2009 Pembimbing, (CH. Yekti Prawihatmi, SE, MSi) iii

4 HALAMAN PENGESAHAN SKRIPSI Judul : ANALISIS PERBEDAAN RETURN SAHAM DAN VOLUME PERDAGANGAN SAHAM SEBELUM DAN SETELAH PERISTIWA JATUHNYA LEHMAN BROTHERS Disusun Oleh: Nama : Gan Agustinus T. W. NIM : Program Studi : Manajemen Fakultas Ekonomi Universitas Katoik Soegijapranata Telah dipertahankan di depan penguji pada tanggal: Juli 2009 Tim Penguji, Koordinator, (Anggota) Anggota (Drs.B.Junianto,WSM) (Y.Wisnu Djati Sasmito,SE,MSi) (CH.Yekti Prawihatmi,SE,MSi) Dekan Fakultas Ekonomi Universitas Katolik Soegijapranata (DR. Andreas Lako) iv

5 PERNYATAAN KEASLIAN SKRIPSI Saya yang bertanda tangan di bawah ini: Nama : Gan Agustinus T. W. NIM : Fakultas Jutusan : Ekonomi : Manajemen Menyatakan bahwa skripsi ini adalah hasil karya saya sendiri. Apabila dikemudian hari ditemukan adanya bukti plagiasi, manipulasi dan atau bentuk-bentuk kecurangan yang lain, saya bersedia untuk menerima sanksi dalam bentuk apapun dari Fakultas Ekonomi Universitas Katolik Soegijapranata, Semarang. Semarang, Agustus 2009 (Gan Agustinus W) v

6 KATA PENGANTAR Puji syukur penulis haturkan ke hadirat Tuhan Yang Maha Esa, atas berkat dan anugerah-nya penuiis telah berhasil menyelesaikan skripsi yang berjudul: ANALISIS PERBEDAAN RETURN SAHAM DAN VOLUME PERDAGANGAN SAHAM SEBELUM DAN SETELAH PERISTIWA JATUHNYA LEHMAN BROTHERS ini. Skripsi ini diajukan untuk memenuhi sebagian persyaratan dalam mencapai derajat Sarjana S-1 pada Fakultas Ekonomi, Jurusan Manajemen., Universitas Katolik Soegijapranata, Semarang. Pada kesempatan yang berbahagia ini, penulis ingin menyampaikan rasa terima kasih kepada berbagai pihak antara lain kepada: 1. Bapak DR. Andreas Lako, selaku Dekan Fakultas Ekonomi Universitas Katolik Soegijapranata, Semarang. 2. Ibu CH. Yekti Prawihatmi, SE, MSi, selaku dosen pembimbing yang dengan penuh perhatian telah membimbing, memberikan petunjuk dan saran serta waktu luangnya kepada penulis hingga selesainya skripsi ini. 3. Bapak Drs. B. Junianto Wibowo, MSM dan Bapak Wisnu Djati Sasmito, SE, MSi, selaku tim reviewer yang telah memberikan masukan yang berarti demi perbaikan pada skripsi ini. vi

7 3. Bapak dan Ibu dosen beserta staff dan karyawan Fakultas Ekonomi Universitas Katolik Soegijapranata, Semarang. 4. Papa, Mama, dan seluruh eluargaku yang telah memberikan doa restunya, dukungan moril maupun materiil kepada penulis. 5. Buat sahabat dan teman-temanku satu kampus, serta semua pihak yang tidak dapat disebutkan satu per satu yang teiah membantu hingga tersusunnya skripsi ini. Pada akhir kata penulis ingin menyampaikan pennohonan maaf yang sebesarbesarnya jika terdapat kesalahan baik yang disengaja maupun tidak disengaja. Semoga skripsi ini dapat berguna bagi berbagai pihak yang membutuhkan. Semarang, Agustus 2009 Penulis vii

8 ABSTRAKSI Pasar modal merupakan perantara antara pihak yang membutuhkan modal dengan pihak yang mempunyai modal atau antara emiten dengan investor. Untuk memperoleh return yang diharapkan maka setiap investor harus metnpertimbangkan beberapa aspek penting perusahaan (emiten) dimana investor menanamkan modalnya (membeli surat berharga dari emiten tersebut) baik keuangan maupun nonkeuangan yang dapat mempengaruhi besar kecilnya tingkat perolehan return. Beberapa penelitian telah membuktikan bahwa peristiwa politik juga mempengaruhi harga saham di pasar bursa. Sebuah peristiwa pengumuman yang dikeluarkan perusahaan berhubungan dengan kenaikan volume aktivitas perdagangan saham dari perusahaan yang bersangkutan pada saat pengumuman tersebut. Perubahan volume perdagangan saham di pasar modal menunjukkan aktivitas perdagangan saham di bursa dan mencerminkan keputusan investasi bagi seorang investor. Urgensi penelitian ini adalah untuk mengetahui peristiwa ekonomi berskala internasional seperti jatuhnya Lehman Brother ini pada pasar modal Indonesia dan aktivitas perdagangan sahamnya. Sehingga perumusan masalah pada penelitian ini adalah: (1) Apakah terdapat perbedaan return saham sebelum dan setelah peristiwa jatuhnya Lehman Brothers? (2) Apakah terdapat perbedaan volume perdagangan saham sebelum dan setelah peristiwa jatuhnya Lehman Brothers? Tujuan penelitian ini adalah sebagai berikut: (1) Untuk mengetahui apakah terdapat perbedaan return saham sebelum dan setelah peristiwa jatuhnya Lehman Brothers. (2) Untuk mengetahui apakah terdapat perbedaan volume perdagangan saham sebelum dan setelah peristiwa jatuhnya Lehman Brothers. Hipotesis pada penelitian ini dapat dirumuskan sebagai berikut: (1) Terdapat perbedaan yang signifikan return saham sebelum dan setelah peristiwa jatuhnya Lehman Brothers. (2) Terdapat perbedaan yang signifikan volume perdagangan saham sebelum dan setelah peristiwa jatuhnya Lehman Brothers. Populasi dalam penelitian ini adalah seluruh perusahaan yang terdaftar di Bursa Efek Indonesia. Sedangkan sampel penelitian ini menggunakan teknik purposive sampling, sehingga ditemukan sampel sebanyak 40 perusahaan. Jenis data yang digunakan adalah data sekunder dengan metode pengumpulan data dokumentasi. Alat analisis data yang digunakan adalah dengan uji paired sample t test dengan bantuan program SPSS Sebelum dilakukan pengujian tersebut, terlebih dahulu dilakukan uji normalitas data. Berdasarkan hasil pengolahan data diketahui bahwa data normal. Berdasarkan pada hasil analisis dan pembahasan pada bagian sebelumnya, maka dapat ditarik kesimpulan sebagai berikut: (1) Terdapat perbedaan return saham sebelum dan setelah peristiwa jatuhnya Lehman Brothers. Hal ini dapat dilihat dari nilai nilai Signifikansi (p) untuk return saham lebih kecil daripada 0,05 sehingga viii

9 hipotesis pertama pada penelitian ini diterima. (2) Terdapat perbedaan volume perdagangan saham sebelum dan setelah peristiwa jatuhnya Lehman Brothers. Hal ini dapat dilihat dari nilai nilai Signifikansi (p) untuk volume perdagangan saham lebih kecil daripada 0,05 sehingga hipotesis kedua pada penelitian ini diterima. Hal ini menunjukkan bahwa peristiwa jatuhnya Lehman Brothers ini merupakan bad news. Saran yang dapat dikemukakan pada penelitian ini antara lain adalah sebagai berikut: (1) Sebaiknya para investor selalu mengamati dan peka terhadap isu-isu ekonomi baik dari dalam maupun dari luar negeri sehingga dapat mengantisipasi kerugian atau resiko. (2) Peneliti selanjutnya dapat memperkaya kajian pada tabel event window dengan menguji pengaruh peristiwa-peristiwa politik atau ekonomi yang ada terhadap return saham dan volume perdagangan saham. (3) Selain itu pada penelitian selanjutnya dengan topik yang sama dapat ditambahkan variabel lain yang membedakan dengan penelitian ini, misalnya rasio keuangan PER (Price Earning Ratio), ROA (Return On Asset), ROI (Return On Investment), nilai pasar saham (bid ask spread), dan sebagainya. ix

10 DAFTAR ISI Halaman Halaman Judul... i Halaman Motto... ii Halaman Persetujuan Skripsi... iii Halaman Pengesahan Skripsi... iv Pernyataan Keaslian Skripsi... v Kata Pengantar... vi Abstraksi...viii Daftar Isi... x Daftar Gambar... xii Daftar Tabel... xiii BAB I: PENDAHULUAN Latar Belakang Masalah Perumusan Masalah Tujuan Penelitian Manfaat Penelitian Sistematika Penulisan...8 BAB II: TINJAUAN PUSTAKA Informasi Pasar Modal Faktor yang Mempengaruhi Pasar Modal 11 x

11 2.3. Saham Volume Perdagangan Penelitian Terdahulu Kerangka Pemikiran Definisi Operasional Hipotesis.26 BAB III: METODE PENELITIAN Populasi dan Sampel Jenis dan Sumber Data Metode Pengumpulan Data Teknik Analisis Data...31 BAB IV: HASIL ANALISIS DAN PEMBAHASAN Statistik Deskriptif Hasil Pengujian Normalitas Hasil Pengujian Hipotesis Pertama Hasil Pengujian Hipotesis Kedua Pembahasan...38 BAB V: PENUTUP Kesimpulan Saran 42 DAFTAR PUSTAKA.44 xi

12 DAFTAR GAMBAR Gambar 2.1. Kerangka Pikir Penelitian...24 xii

13 DAFTAR TABEL Tabel 3.1. Kriteria Sampel..28 Tabel 3.2. Sampel Penelitian..28 Tabel 4.1. Deskriptif Statistik.34 Tabel 4.2. Hasil Pengujian Normalitas...35 Tabel 4.3. Hasil Pengujian Hipotesis Pertama...36 Tabel 4.4. Hasil Pengujian Hipotesis Kedua..37 xiii