PENGARUH NILAI TINGKAT SUKU BUNGA SBI, NILAI KURS DOLLAR AS, DAN TINGKAT INFLASI TERHADAP INDEKS HARGA SAHAM GABUNGAN DI BEI PERIODE 2005-2008 SKRIPSI Diajukan untuk memenuhi sebagian persyaratan Mencapai derajat Sarjana S-1 Pada Fakultas Ekonomi Universitas Katolik Soegijapranata Semarang Disusun oleh : Nama : Eko Havi Hermanto NIM : 05.30.0053 JURUSAN MANAJEMEN FAKULTAS EKONOMI UNIVERSITAS KATOLIK SOEGIJAPRANATA SEMARANG 2009
Halaman Motto & Persembahan Kesempurnaan & Kecepatan Sukar Untuk Jalan Bersama (Perfectness & Quickness Are Difficult To Go Togerher) Skripsi ini Kupersembahkan Kepada : All of My Family... ii
HALAMAN PERSETUJUAN SKRIPSI Nama : Eko Havi Herman NIM : 05.30.0053 Fakultas : Ekonomi Jurusan : Manajemen Judul : PENGARUH NILAI TINGKAT SUKU BUNGA SBI, NILAI KURS DOLLAR AS, DAN TINGKAT INFLASI TERHADAP INDEKS HARGA SAHAM GABUNGAN DI BEI PERIODE 2005-2008 Disetujui di Semarang, Maret 2009 Pembimbing, ( Prof. DR.Vincent Didik W.A) iii
PENGESAHAN SKRIPSI Judul : PENGARUH NILAI TINGKAT SUKU BUNGA SBI, NILAI KURS DOLLAR AS, DAN TINGKAT INFLASI TERHADAP INDEKS HARGA SAHAM GABUNGAN DI BEI PERIODE 2005-2008 Disusun Oleh: Nama : Eko Havi Herman NIM : 05.30.0053 Program Studi : Manajemen Fakultas Ekonomi Universitas Katolik Soegijapranata Telah dipertahankan di hadapan Tim Penguji pada tanggal: Mei 2009 Tim Penguji, Koordinator (Anggota) Anggota (Drs. B. Junianto Wibowo, MSM) (Y.Wisnu Djati,SE,MSi) (Prof. DR.Vincent Didiek WA,MBM) Dekan Fakultas Ekonomi Universitas Katolik Soegijapranata (DR. Andreas Lako) iv
PERNYATAAN KEASLIAN SKRIPSI Saya yang bertanda tangan di bawah ini: Nama : Eko Havi Herman NIM : 05.30.0053 Fakultas : Ekonomi Jurusan : Manajemen Menyatakan bahwa skripsi ini adalah hasil karya saya sendiri. Apabila dikemudian hari ditemukan adanya bukti plagiasi, manipulasi dan atau bentukbentuk kecurangan yang lain, saya bersedia untuk menerima sanksi dalam bentuk apapun dari Fakultas Ekonomi Universitas Katolik Soegijapranata, Semarang. Semarang, Maret 2009 EKO HAVI HERMAN v
KATA PENGANTAR Puji syukur kehadirat Tuhan Yang Maha Esa penulis haturkan karena berkat rahmat dan anugerah-nya, penulis akhirnya berhasil menyelesaikan skripsi yang berjudul: PENGARUH NILAI TINGKAT SUKU BUNGA SBI, NILAI KURS DOLLAR AS, DAN TINGKAT INFLASI TERHADAP INDEKS HARGA SAHAM GABUNGAN DI BEI PERIODE 2005-2008. Skripsi ini diajukan untuk memenuhi sebagian persyaratan dalam mencapai gelar Sarjana S-1 pada Fakultas Ekonomi, Jurusan Manajemen, Universitas Katolik Soegijapranata, Semarang. Tentunya di dalam menyelesaikan skripsi ini tidak sedikit hambatan yang dialami oleh penulis, oleh sebab itu pada kesempatan yang berbahagia ini penulis ingin menyampaikan rasa terima kasih kepada berbagai pihak, antara lain kepada: 1. Bapak DR. Andreas Lako, selaku Dekan Fakultas Ekonomi Universitas Katolik Soegijapranata, Semarang. 2. Bapak Prof. DR.Vincent Didik W.A, selaku dosen pembimbing yang telah membimbing dan memberikan petunjuk kepada penulis selama ini. 3. Bapak dan Ibu dosen Fakultas Ekonomi Universitas Katolik Soegijapranata, Semarang. 4. Staff Ekonomi Universitas Katolik Soegijapranata, Semarang. 5. Kedua orang tuaku, Mama, Papa, yang selama ini telah memberikan banyak dukungan baik moril maupun materiil. vi
6. Sahabat dan teman-temanku yang telah memberikan semangat dan dukungan dalam menyelesaikan skripsi ini. 7. Semua pihak yang tidak dapat disebutkan satu per satu yang telah membantu hingga tersusunnya skripsi ini. Akhir kata, jika terdapat kesalahan pada skripsi ini, maka penulis mohon maaf yang sebesar-besarnya dan meminta kritik dan saran yang membangun. Semoga skripsi ini dapat berguna bagi berbagai pihak yang membutuhkan. Semarang, Maret 2009 Penulis, Eko Havi Herman vii
DAFTAR ISI Halaman Judul.... i Halaman Motto dan Persembahan.... ii Halaman Persetujuan Skripsi... iii Halaman Pengesahan Skripsi... iv Halaman Keaslian Skripsi... v Kata Pengantar..... vi Daftar Isi..... viii Daftar Gambar..... xi Daftar Tabel.... xii Abstrak................. xiii BAB I: PENDAHULUAN... 1 1.1. LATAR BELAKANG...... 1 1.2. PERUMUSAN MASALAH..... 7 1.3. TUJUAN PENULISAN.......8 1.4. MANFAAT PENULISAN....... 9 1.5. SISTEMATIKA PENULISAN....10 BAB II: TINJAUAN PUSTAKA...12 2.1. Landasan Teori...12 2.1.1. Pengertian Inflasi...12 2.1.2. Tingkat Bunga...16 2.1.3. Nilai Kurs...19 viii
2.1.4. IHSG...20 2.2. Penelitian Terdahulu dan Pengembangan Hipotesis...23 2.3. Kerangka Pikir...26 2.4. Definisi Operasional...27 BAB III: METODE PENELITIAN...29 3.1. Sampel Penelitian.29 3.2. Metode Pengumpulan Data...29 3.3.1. Jenis dan sumber data...29 3.3. Teknik Pengumpulan Data 30 3.4. Teknik Analisis Data.30 3.4.1. Pengujian Asumsi Klasik....30 3.4.2. Analisis Regresi Berganda...32 3.4.3. Pengujian Hipotesis.33 BAB IV: ANALISIS DAN PEMBAHASAN...35 4.1. Statistik Deskriptif...35 4.2. Hasil Uji Asumsi Klasik...36 4.3. Hasil Pengujian Hipotesis...40 4.4. Implikasi Manajerial...43 BAB V: PENUTUP...45 5.1. Kesimpulan...45 5.2. Saran...45 ix
DAFTAR GAMBAR Gambar 2.1. Kerangka Pikir Penelitian...26 x
DAFTAR TABEL Tabel 1.1. Perubahan Nilai Tingkat Suku Bunga SBI,Inflasi dan nilai kurs dollar AS pada Periode 2005-2008...5 Tabel 4.1. Statistik Deskriptif...35 Tabel 4.2. Hasil Uji Normalitas.37 Tabel 4.3. Hasil Uji Multikolinearitas 38 Tabel 4.4. Hasil Uji Heteroskedastisitas 39 Tabel 4.5. Uji Autokorelasi 40 Tabel 4.6. Hasil Uji t...41 Tabel 4.7. Hasil Uji F...43 xi
ABSTRAK Perkembangan dunia perekonomian dan industri zaman sekarang ini semakin berkembang cepat sehingga menyebabkan perusahaan-perusahaan membutuhkan modal atau dana yang besar untuk mengembangkan usahanya, dan untuk mengembangkan usahanya tersebut maka perusahaan-perusahaan menerbitkan sahamnya ke masyarakat publik biasa disebutkan dengan go public. Di Indonesia sendiri perdagangan pasar modal dilakukan di Bursa Efek Jakarta (sekarang telah berubah menjadi Bursa Efek Indonesia). Investasi merupakan salah satu elemen pokok dalam kegiatan ekonomi makro, selain konsumsi, tabungan, pengeluaran pemerintah, pajak, ekspor dan impor. Penelitian ini akan menganalisis pengaruh nilai tingkat suku bunga SBI, nilai kurs Dollar AS, dan tingkat inflasi terhadap Indeks Harga Saham Gabungan di BEI pada periode 2005-2008. Berdasarkan latar belakang yang telah dikemukakan maka dari itu, rumusan masalah yang diajukan adalah sebagai berikut: (1) Apakah terdapat pengaruh tingkat inflasi terhadap Indeks Harga Saham Gabungan (IHSG) pada periode tahun 2005-2008 di Bursa Efek Indonesia? (2) Apakah terdapat pengaruh nilai suku bunga SBI terhadap Indeks Harga Saham Gabungan (IHSG) pada periode tahun 2005-2008 di Bursa Efek Indonesia? (3) Apakah terdapat pengaruh nilai kurs dollar AS terhadap Indeks Harga Saham Gabungan (IHSG) pada periode tahun 2005-2008 di Bursa Efek Indonesia? (4) Apakah terdapat pengaruh tingkat inflasi, nilai suku bunga SBI, nilai kurs dollar AS terhadap Indeks Harga Saham Gabungan (IHSG) pada periode tahun 2005-2008 di Bursa Efek Indonesia? Tujuan yang ingin dicapai dalam penelitian ini adalah sebagai berikut : (1) Untuk mengetahui pengaruh tingkat inflasi terhadap Indeks Harga Saham Gabungan (IHSG) pada periode tahun 2005-2008 di Bursa Efek Indonesia. (2) Untuk mengetahui pengaruh nilai suku bunga SBI terhadap Indeks Harga Saham Gabungan (IHSG) pada periode tahun 2005-2008 di Bursa Efek Indonesia. (3) Untuk mengetahui nilai kurs dollar AS terhadap Indeks Harga Saham Gabungan (IHSG) pada periode tahun 2005-2008 di Bursa Efek Indonesia. (4) Untuk mengetahui pengaruh tingkat inflasi, nilai suku bunga SBI, nilai kurs dollar AS terhadap Indeks Harga Saham Gabungan (IHSG) pada periode tahun 2005-2008 di Bursa Efek Indonesia. Sampel pada penelitian ini adalah IHSG yang terdaftar di Bursa Efek Indonesia periode 2005-2008, suku bunga SBI, inflasi secara bulanan, dan kurs US $ terhadap Rupiah pada periode 2005-2008. Jenis data yang digunakan dalam penelitian ini adalah data sekunder. Teknik pengumpulan data dalam penelitian ini adalah dengan metode dokumentasi. Teknik analisis data menggunakan pengujian asumsi klasik dan analisis regresi berganda (Uji t dan F). Dari hasil analisis dan pembahasan yang ada pada bagian sebelumnya, maka dapat diambil kesimpulan sebagai berikut: (1) Terdapat pengaruh tingkat inflasi terhadap Indeks Harga Saham Gabungan (IHSG) pada periode tahun 2005-2008 di Bursa Efek Indonesia. (2) Terdapat pengaruh nilai suku bunga SBI xii
terhadap Indeks Harga Saham Gabungan (IHSG) pada periode tahun 2005-2008 di Bursa Efek Indonesia. (3) Terdapat pengaruh nilai kurs dollar AS terhadap Indeks Harga Saham Gabungan (IHSG) pada periode tahun 2005-2008 di Bursa Efek Indonesia. (4) Terdapat pengaruh tingkat inflasi, nilai suku bunga SBI, nilai kurs dollar AS terhadap Indeks Harga Saham Gabungan (IHSG) pada periode tahun 2005-2008 di Bursa Efek Indonesia. Sedangkan saran yang dapat dikemukakan pada penelitian ini antara lain adalah: (1) Sebaiknya para investor dalam menanamkan modal atau investasinya di pasar modal dapat memperhatikan tingkat inflasi, suku bunga dan kurs dollar AS karena berdasarkan pada hasil penelitian ini terbukti bahwa ketiga variabel tersebut berpengaruh terhadap IHSG. (2) Untuk pemerintah dalam menerapkan kebijakannya terkait inflasi lebih berhati-hati dan bijaksana sebab akan berpengaruh terhadap minat investor pada pasar modal. (3) Pihak Bank Indonesia (BI) dalam menetapkan besarnya tingkat suku bunga SBI memperhatikan kondisi di masyarakat dan jumlah uang beredar untuk meningkatkan dan menyeimbangkan minat investor baik di pasar modal maupun pada bidang perbankan. (4) Pada penelitian berikutnya dapat ditambahkan periode pengamatan yang lebih panjang dan variabel lain yang mempengaruhi IHSG, misalnya GDP, IHK (Indeks Harga Konsumen), dan sebagainya. xiii