ANALISIS FAKTOR-FAKTOR YANG MEMPENGARUHI RETURN ON INVESTMENT (ROI)

Transkripsi

1 Analii Faktor-Faktor... (Nujumun Niwahyuning Pamungka) 1 ANALISIS FAKTOR-FAKTOR YANG MEMPENGARUHI RETURN ON INVESTMENT (ROI) ANALYSIS OF FACTORS AFFECTING RETURN ON INVESTMENT Oleh: Nujumun Niwahyuning Pamungka Program Studi Akuntani Fakulta Ekonomi Univerita Negeri Yogyakarta nujumun.niwahyuning@gmail.com Sukirno Staf Pengajar Juruan Pendidikan Akuntani Univerita Negeri Yogyakarta Abtrak Penelitian ini bertujuan untuk mengetahui pengaruh dari raio-raio keuangan, yaitu Current Ratio (CR), Inventory Turnover Ratio (ITR), dan Debt To Equity Ratio (DER) terhadap Return On Invetment (ROI) Peruahaan Manufaktur di Negara ASEAN. Teknik analii data yang digunakan adalah tatitik dekriptif, uji aumi klaik, analii regrei berganda, uji hipotei F-tatitik untuk menguji pengaruh ecara berama-ama, uji t-tatitik utuk menguji koefiien regrei parial, erta uji ANOVA untuk mengetahui perbedaan. Hail penelitian menunjukkan bahwa bahwa variabel Current Ratio (CR), Inventory Turnover Ratio (ITR), dan Debt To Equity Ratio (DER) berpengaruh ebear 10,3%, edangkan 89,7% ianya dijelakan oleh ebab atau variabel lain diluar model penelitian ini. Peramaan regrei pada penelitian ini yaitu, ROI = 0, ,010 CR + 0,584 ITR + 0,002 DER. Secara parial, CR memiliki pengaruh poitif dan tidak ignifikan terhadap ROI, ITR memiliki pengaruh poitif dan ignifikan terhadap ROI, dan DER memiliki pengaruh poitif dan dan tidak ignifikan terhadap ROI. Secara imultan, CR, ITR, dan DER berpengaruh ignifikan terhadap ROI. Hail uji ANOVA menunjukkan bahwa terdapat perbedaan Current Ratio (CR), Inventory Turnover Ratio (ITR), Debt To Equity Ratio (DER), dan Return On Invetment (ROI) antar peruahaan manufaktur pada Negara ASEAN tahun Kata kunci: Current Ratio, Inventory Turnover, Debt To Equity Ratio, Return On Invetment Abtract Thi reearch i aimed to examine the influence of financial ratio, uch a Current Ratio (CR), Inventory Turnover Ratio (ITR), and Debt To Equity Ratio (DER) on Return On Invetment (ROI) in manufacturing companie in ASEAN countrie. The data analyi technique ued were decriptive tatitic, claical aumption tet, multiple regreion analyi, hypothei tet with F-tatitic to examine the influence altogether, t-tatitic to examine partial regreion coefficient, and ANOVA tet to tell the difference. The reult howed that the variable of Current Ratio (CR), Inventory Turnover Ratio (ITR), and Debt To Equity Ratio (DER) affect 10.3% of the Return On Invetment (ROI), while the remaining 89.7% i explained by caue or other variable outide the model of thi reearch. The regreion equation in thi reearch, namely, ROI = CR DER ITR. Partially, CR ha a poitive influence and not ignificant ROI, ITR ha a poitive and ignificant impact on ROI, and DER ha a poitive influence and not ignificant on ROI. Simultaneouly, the variable of CR, ITR, and DER ignificantly affect the ROI. ANOVA tet reult indicated that there are difference of Current Ratio (CR), Inventory Turnover Ratio (ITR), Debt To Equity Ratio (DER), and Return On Invetment (ROI) between manufacturer in ASEAN countrie in Keyword: Current Ratio, Inventory Turnover, Debt To Equity Ratio, Return On Invetment

2 2 Jurnal Profita Edii 8 Tahun 2016 PENDAHULUAN Peraingan bini dan perdagangan beba di era globaliai menuntut negaranegara di dunia untuk melakukan kerjaama regional guna meningkatkan kualita perekonomian. Salah atu bentuk kerjaama regional yang dilakukan oleh negara-negara di kawaan Aia Tenggara adalah ASEAN (Aociation of South Eat Aian Nation). ASEAN didirikan pada tahun 1967 oleh lima negara pendiri yaitu Indoneia, Thailand, Singapura, Malayia dan Filipina. Terdapat tiga pilar daar ASEAN yang terkait atu dengan yang lain yaitu ASEAN Political Security Community, ASEAN Economic Community, dan ASEAN Social-Cultural Community (Widyanto: 2010). Pilar kedua ASEAN membaha khuu mengenai ekonomi, yaitu ASEAN Economic Community atau yang biaa dikenal dengan Mayarakat Ekonomi ASEAN (MEA). Salah atu tujuan pembentukan MEA adalah untuk meningkatkan tabilita perekonomian di kawaan ASEAN dan ebagai arana untuk mengatai maalah-maalah dibidang ekonomi antar negara ASEAN. Melalui MEA, diharapkan hambatan-hambatan dalam melakukan kegiatan ekonomi linta negara, mialnya dalam perdagangan barang, jaa dan invetai dapat dihilangkan atau diminimaliai ehingga kegiatan perekonomian dapat berjalan dengan lancar. Pembentukan MEA memungkinkan peruahaan-peruahaan yang ada di kawaan Aia Tenggara untuk menjalin kerjaama ekonomi dengan pihak yang lebih bear, baik dalam pemaaran produk maupun dalam kegiatan invetai. Pemaaran produk dapat dilakukan ke paar yang lebih lua, edangkan kegiatan invetai akan emakin beba ehingga memungkinkan peruahaan untuk memperoleh aliran modal aing. Aia Tenggara endiri telah dipercaya ebagai alah atu detinai invetai utama bagi modal aing dari tahun Negara-negara ASEAN haru elalu meningkatkan daya aing agar kinerjanya emakin baik ehingga mampu menarik invetai aing langung. Faktor yang mempengaruhi Foreign Direct Invetment antara lain tabilita ekonomi, politik, dan oial, operai uatu uaha, tandar keepakatan internaional, kebijakan dalam memfungikan dan truktur paar, kebijakan privatiai, erta kebijakan perdagangan dan perpajakan (United Nation Conference on Trade and Development, 1998). Faktor kedua, yaitu operai uatu uaha merupakan faktor yang berhubungan langung dengan peruahaan. Peruahaan akan beruaha untuk meningkatkan kinerja operai. Kinerja uatu peruahaan dapat dilihat dari apek non-keuangan dan apek keuangan.

3 Analii Faktor-Faktor... (Nujumun Niwahyuning Pamungka) 3 Penilaian kinerja dari apek nonkeuangan dapat dilakukan dengan cara mengukur tingkat kejelaan pembagian fungi dan wewenang dalam truktur organiai, mengukur kualita umber daya yang dimiliki, mengukur tingkat keejahteraan pegawai, mengukur kualita produki, erta mengukur tingkat kepercayaan mayarakat terhadap peruahaan (IAI:2004). Melalui apek keuangan, peruahaan dapat mengukur bearnya laba yang telah dihailkan pada periode tertentu. Kemampuan peruahaan dalam menghailkan laba atau keuntungan merupakan kunci keberhailan peruahaan dipandang dari egi ekonomi, karena laba adalah alah atu komponen penting dalam laporan keuangan peruahaan yang ering digunakan ebagai alat untuk mengukur baik atau tidaknya kinerja keuangan uatu peruahaan. Pengukuran kinerja keuangan terebut dapat dilakukan dengan menganalii laporan keuangan. Menurut Brigham dan Houton (2009:133), raio keuangan dirancang untuk membantu menganalii atau mengevaluai laporan keuangan. Raio-raio keuangan yang biaanya digunakan untuk mengukur kinerja keuangan peruahaan antara lain raio likuidita, raio aktivita, raio leverage, dan raio profitabilita. Raio keuangan yang digunakan ebagai indikator untuk mengukur kinerja keuangan peruahaan berdaarkan laba adalah raio profitabilita. Menurut Brigham dan Houton (2009:107) raio profitabilita (profitability ratio) akan menunjukkan kombinai dari pengaruh likuidita, manajemen aktiva, dan utang pada hail-hail operai. Akan tetapi, peruahaan eringkali kurang memperhatikan raio-raio keuangan yang dapat mempengarui profitabilita. Peruahaan biaanya hanya foku kepada faktor-faktor yang berhubungan dengan peningkatan produki dan penjualan. Oleh karena itu, penelitian bertujuan untuk mengetahui eberapa bear pengaruh dari raio-raio keuangan terhadap tingkat profitabilita peruahaan yang diukur dengan Return On Invetment (ROI). Raio-raio yang akan digunakan untuk mengetahui pengaruhnya terhadap ROI adalah Current Ratio (CR), Inventory Turnover Ratio (ITR), dan Debt To Equity Ratio (DER). METODE PENELITIAN Penelitian ini dilakukan dengan mengambil data dari bura efek maingmaing negara ASEAN. Pengambilan data untuk penelitian dilakukan pada bulan November Populai dalam penelitian ini adalah peruahaan-peruahaan manufaktur yang terdaftar (liting) di Bura Efek maing-maing negara ASEAN. Pemilihan

4 4 Jurnal Profita Edii 8 Tahun 2016 kelompok manufaktur ini didaarkan pada alaan bahwa peruahaan manufaktur merupakan kelompok emiten yang terbear debandingkan dengan kelompok indutri lain yang udah ada, dengan aumi emakin bear objek yang diamati maka akan emakin akurat hail kajian. Pada penelitian ini, ampel ditentukan dengan metode purpoive ampling yaitu penentuan ampel berdaarkan kriteria. Kriteria yang digunakan untuk menentukan ampel dalam penelitian ini adalah: a. Peruahaan manufaktur yang terdaftar di Bura Efek maing-maing negara ASEAN elama periode penelitain yaitu tahun b. Peruahaan menerbitkan laporan keuangan per 31 Deember untuk periode c. Peruahaan memiliki data yang lengkap elama periode pengamatan untuk faktor-faktor yang diteliti, yaitu Current Ratio (CR), Inventory Turnover Ratio (ITR), Debt To Equity Ratio (DER), dan Return On Invetment (ROI). Berdaarkan kriteria terebut, diperoleh ampel penelitian ejumlah 35 peruahaan dari 5 negara, yaitu Indoneia, Singapore, Malayia, Filipina, Thailand, dan Vietnam. Terdapat empat negara yang tidak dapat digunakan ebagai ampel, yaitu Brunei Darualam, Kamboja, Lao, dan Myanmar. Brunei Darualam dan Myanmar belum memiliki bura efek. Bura efek Kamboja mulai beroperai pada tahun 2012 dan ampai aat ini hanya terdapat dua peruahaan yang telah terdaftar, edangkan bura efek Lao mulai beroperai tahun 2011 dengan empat peruahaan terdaftar. Teknik analii data yang digunakan dalam penelitian ini adalah analii regrei linear dan uji ANOVA. Analii regrei digunakan untuk menguji pengaruh faktor-faktor fundamental, yaitu Current Ratio (CR), Inventory Turnover Ratio (ITR), Debt to Equity Ratio (DER), terhadap Return on Invetment (ROI) dengan menggunakan regrei berganda dengan tingkat ignifikan 5%. Peramaan regrei dalam penelitian ini adalah : Y = a + b1x1 + b2x2 + b3x3 Dimana : Y : Return on Invetment (ROI) a : kontanta X1 : Current Ratio (CR) X2 : Inventory Turnover Ratio (ITR) X3 : Debt to Equity Ratio (DER) Bearnya kontanta dalam a, dan bearnya koefiien regrei maing-maing variabel independen yang ditunjukkan X1, X2, dan X3. Analii regrei dilakukan untuk mengetahui eberapa bear

5 Analii Faktor-Faktor... (Nujumun Niwahyuning Pamungka) 5 hubungan antara variabel independen dengan variabel dependennya. Uji Anova (analyi of varian) digunakan untuk menguji perbedaan ratarata data lebih dari dua kelompok. Uji Anova pada prinipnya adalah melakukan analii variabilita data menjadi dua variai, yaitu variai didalam kelompok (within) dan variai antar kelompok (between). Bila variai within dan between ama (nilai perbandingan kedua varian mendekati angka atu), maka berarti tidak ada perbedaan efek dari interveni yang dilakukan, dengan kata lain nilai mean yang dibandingkan tidak ada perbedaan. Uji ini digunakan untuk menguji hipotei ke lima. HASIL PENELITIAN DAN PEMBAHASAN Analii regrei linier dalam penelitian ini digunakan untuk menguji pengaruh faktor-faktor fundamental, yaitu Current Ratio (CR), Inventory Turnover Ratio (ITR), Debt to Equity Ratio (DER), terhadap Return on Invetment (ROI) dengan menggunakan regrei berganda dengan tingkat ignifikan 5%. Berikut ini merupakan hail analii regrei linier: Tabel 1. Hail Analii Regrei Berganda Model Untandardiz ed Coefficient Stand ardize d Coeff icient t Sig. 1 (Con tant ) B Std. Error Beta 0,752 2,707 0,278 0,782 CR 0,010 0,006 0,197 1,738 0,085 ITR 0,584 0,194 0,295 3,010 0,003 DER 0,002 0,019 0,012 0,103 0,918 Berdaarkan tabel 1 di ata, maka dapat diuun peramaan regrei linier berganda ebagai berikut: ROI = 0, ,010 CR + 0,584 ITR + Keterangan: 0,002 DER a. Nilai α= 0,752 menunjukkan bahwa apabila tidak ada variabel CR (X1), ITR (X2), dan DER (X3) dalam model penelitian ini, maka ROI peruahaan manufaktur di Negara ASEAN akan bergerak naik ebear 0,782. b. Nilai X1= 0,010 menunjukkan apabila CR mengalami kenaikan ebear 100%, maka akan mengakibatkan meningkatnya ROI peruahaan manufaktur di Negara ASEAN ebear 0,010. Kontribui yang diberikan CR terhadap ROI ebear 0,197% dilihat dari tandardized coefficient pada tabel 5 diata. c. Nilai X2= 0,548 menunjukkan apabila ITR mengalami kenaikan ebear 100%, maka akan mengakibatkan

6 6 Jurnal Profita Edii 8 Tahun 2016 meningkatnya ROI peruahaan manufaktur di Negara ASEAN ebear 0,548. Kontribui yang diberikan ITR terhadap ROI ebear 0,295% dilihat dari tandardized coefficient pada tabel 5 diata. d. Nilai X3= 0,002 menunjukkan apabila DER mengalami kenaikan ebear 100%, maka akan mengakibatkan meningkatnya ROI peruahaan manufaktur di Negara ASEAN ebear 0,002. Kontribui yang diberikan DER terhadap ROI ebear 0,12% dilihat dari tandardized coefficient pada tabel 5 diata. Hail uji t menunjukkan bahwa variabel Current Ratio (CR) memiliki nilai t hitung ebear 1,738 dan nilai ignifikani ebear 0,085. Nilai ignifikani terebut lebih bear dari 5% berarti bahwa tidak terdapat pengaruh ignifikan antara variabel Current Ratio (CR) terhadap Return On Invetment (ROI) peruahaan manufaktur di Negara ASEAN. Berdaarkan hail uji t pada tabel 7, koefiien regrei ebear 0,10 bernilai poitif artinya variabel Current Ratio (CR) berpengaruh poitif terhadap ROI. Oleh karena itu, dapat diimpulkan bahwa Current Ratio (CR) berpengaruh poitif dan tidak ignifikan terhadap Return On Invetment (ROI) peruahaan manufaktur di Negara ASEAN. Hipotei pertama yaitu Current Ratio (CR) berpengaruh negatif terhadap Return On Invetment (ROI) ditolak. Inventory Turnover Ratio (ITR) memiliki nilai t hitung ebear 3,010 dan nilai ignifikani ebear 0,003. Nilai ignifikani terebut lebih kecil dari 5% berarti bahwa terdapat pengaruh ignifikan antara variabel Inventory Turnover Ratio (ITR) terhadap Return On Invetment (ROI). Berdaarkan hail uji t pada tabel 7, koefiien regrei ebear 0,548 bernilai poitif artinya variabel Inventory Turnover Ratio (ITR) berpengaruh poitif terhadap ROI. Oleh karena itu, dapat diimpulkan bahwa Inventory Turnover Ratio (ITR) berpengaruh poitif dan ignifikan peruahaan manufaktur di Negara ASEAN. Hipotei kedua yaitu Inventory Turnover Ratio (ITR) berpengaruh poitif diterima. Debt To Equity Ratio (DER) memiliki nilai t hitung ebear 0,013 dan nilai ignifikani ebear 0,918. Nilai ignifikani terebut lebih bear dari 5% berarti bahwa tidak terdapat pengaruh ignifikan antara variabel Debt To Equity Ratio (DER) terhadap Return On Invetment (ROI) peruahaan manufaktur di Negara ASEAN. Berdaarkan hail uji t pada tabel 7, koefiien regrei ebear 0,002 bernilai poitif artinya variabel Debt

7 Analii Faktor-Faktor... (Nujumun Niwahyuning Pamungka) 7 To Equity Ratio (DER) berpengaruh poitif terhadap ROI. Oleh karena itu, dapat diimpulkan Debt To Equity Ratio (DER) berpengaruh poitif dan tidak ignifikan peruahaan manufaktur di Negara ASEAN. Hipotei ketiga yaitu Debt To Equity Ratio (DER) berpengaruh poitif ditolak Tabel 2. Hail Uji R² ROI Betw een Grou p Withi n Grou p Sum of Squ are Hail uji R² pada tabel 2 di ata menunjukkan nilai ebear 0,103 atau 10,3%. Hal ini berarti bahwa 10,3% perubahan Return on Invetment (ROI) dipengaruhi oleh Current Ratio (CR), Inventory Turnover Ratio (ITR) dan Debt to Equity Ratio (DER), edangkan 89,7% dijelakan oleh faktor lain diluar model penelitian. 495, ,21 4 ANOVA df Mean Squar e 5 99, ,83 0 F Sig. 7,25 1 0, Total 9, Tabel 3. Hail Uji F Mod el Hail perhitungan pada tabel 3 menunjukkan bahwa nilai F ebear 3,856 dan nilai ignifikani ebear 0,012. Nilai F tabel ebear 2,69, artinya nilai F hitung lebih bear daripada F tabel (3,856 > 2,69) ehingga dapat diimpulkan bahwa Current Ratio (CR), Inventory Turnover Ratio (ITR) dan Debt to Equity Ratio (DER) berpengaruh ecara imultan terhadap ROI. Selain itu, nilai ignifikani ebear 0,012 juga lebih kecil dari 5%. Dengan demikian, hipotei 4, yaitu terdapat pengaruh ecara imultan Current Ratio (CR), Inventory Turnover Ratio (ITR), dan Debt to Equity Ratio (DER). Hail uji ANOVA pada ROI peruahaan manufaktur di Negara ASEAN tahun dapat dilihat pada tabel berikut ini: Sum of Square df Mean Squar e Tabel 4. Hail Uji ANOVA Pada ROI F Sig. Regr 852,92 284,3 3,8 0,0 eio n Rei 7446, ,73 dual Tota 8299,6 10 l 86 4 Mo del R R Squar e Adjuted R Square Std. Error of the Etimate 1 0,321 0,103 0,076 8,

8 8 Jurnal Profita Edii 8 Tahun 2016 Berdaarkan table 4 di ata, diperoleh hail F hitung ebear 7,251 dengan tingkat ignifikani 0,029. Nilai F hitung lebih bear dari nilai F tabel (7,251 > 2,69). Nilai ignifikani yang diperoleh juga lebih kecil dari nilai probabilita yang telah ditentukan yaitu 0,05 atau 0,029 < 0,05 ehingga H0 ditolak. Hal ini berarti bahwa terdapat perbedaan Return On Invetment (ROI) pada peruahaan manufaktur di Negara ASEAN tahun Hail uji ANOVA pada CR peruahaan manufaktur di Negara ASEAN tahun dapat dilihat pada tabel berikut ini: Tabel 5. Hail Uji ANOVA Pada CR CR Betwe en Group Sum of Square , 462 ANOVA df Mean Square , 692 Berdaarkan tabel 5 di ata, diperoleh hail F hitung ebear 6,064 dengan tingkat ignifikani 0,000. Nilai F hitung lebih bear dari nilai F tabel (6,064 > 2,69). Nilai ignifikani yang diperoleh F 6,0 64 Sig. 0,00 0 Within ,6 Group 99, Total,510 4 juga lebih kecil dari nilai probabilita yang telah ditentukan yaitu 0,05 atau 0,000 < 0,05 ehingga H0 ditolak. Hal ini berarti bahwa terdapat perbedaan Current Ratio (CR) pada peruahaan manufaktur di Negara ASEAN tahun Hail uji ANOVA pada ITR peruahaan manufaktur di Negara ASEAN tahun dapat dilihat pada tabel berikut ini: Tabel 6. Hail Uji ANOVA Pada ITR ANOVA ITR Berdaarkan tabel 6 di ata, diperoleh hail F hitung ebear 7,110 dengan tingkat ignifikani 0,036. Nilai F hitung lebih bear dari nilai F tabel (7,110 > 2,69). Nilai ignifikani yang diperoleh juga lebih kecil dari nilai probabilita yang telah ditentukan yaitu 0,05 atau 0,036 < 0,05 ehingga H0 ditolak. Hal ini berarti bahwa terdapat perbedaan Inventory Turnover Ratio (ITR) pada peruahaan manufaktur di Negara ASEAN tahun Sum of Square Hail uji ANOVA pada DER peruahaan manufaktur di Negara ASEAN df Mean Square F Sig. Betwee n 112, ,427 7,110 0,036 Group Within Group 1999, ,198 Total 2111,

9 Analii Faktor-Faktor... (Nujumun Niwahyuning Pamungka) 9 tahun dapat dilihat pada tabel berikut ini: Tabel 7. Hail Uji ANOVA Pada DER DER Betwe en Group Berdaarkan tabel 7 di ata, diperoleh hail F hitung ebear 6,956 dengan tingkat ignifikani 0,000. Nilai F hitung lebih bear dari nilai F tabel (6,956 > 2,69). Nilai ignifikani yang diperoleh juga lebih kecil dari nilai probabilita yang telah ditentukan yaitu 0,05 atau 0,000 < 0,05 ehingga H0 ditolak. Hal ini berarti bahwa terdapat perbedaan Debt To Equity Ratio (DER) pada peruahaan manufaktur di Negara ASEAN tahun SIMPULAN DAN SARAN Simpulan Sum of Square 82700,5 60 ANOVA df Mean Square ,1 12 a. Current Ratio (CR) poitif dan tidak ignifikan terhadap Return On Invetment (ROI) peruahaan manufaktur di negara ASEAN tahun F 6,95 6 Sig. 0,00 0 Withi n , ,95 Group , 10 Total Hal ini ditunjukkan dengan nilai koefiien regrei bernilai poitif yaitu ebear 0,010. Nilai ig t ebear 0,085 lebih bear daripada nilai probabilita yang telah ditentukan, yaitu 0,05 atau 0,085 > 0,05 menunjukkan pengaruh yang tidak ignifikan terhadap ROI. b. Inventory Turnover Ratio (ITR) berpengaruh poitif dan ignifikan peruahaan manufaktur di negara ASEAN tahun Hal ini ditunjukkan dengan nilai koefiien regrei bernilai poitif yaitu ebear 0,010. Nilai ig t ebear 0,003 lebih kecil daripada nilai probabilita yang telah ditentukan, yaitu 0,05 atau 0,003< 0,05 menunjukkan pengaruh yang ignifikan terhadap ROI. c. Debt To Equity Ratio (DER) berpengaruh poitif dan tidak ignifikan peruahaan manufaktur di negara ASEAN tahun Hal ini ditunjukkan dengan nilai koefiien regrei bernilai poitif yaitu ebear 0,002. Nilai ig t ebear 0,918 lebih bear daripada nilai probabilita yang telah ditentukan, yaitu 0,05 atau 0,918 > 0,05 menunjukkan pengaruh yang tidak ignifikan terhadap ROI. d. Current Ratio (CR), Inventory Turnover Ratio (ITR), dan Debt To Equity Ratio

10 10 Jurnal Profita Edii 8 Tahun 2016 (DER) berpengaruh poitif dan ignifikan terhadap terhadap Return On Invetment (ROI) peruahaan manufaktur di negara ASEAN tahun Nilai ig F ebear 0,012 lebih kecil daripada nilai probabilita yang telah ditentukan, yaitu 0,05 atau 0,012 < 0,05 menunjukkan pengaruh yang ignifikan terhadap ROI. e. Terdapat perbedaan Current Ratio (CR), Inventory Turnover Ratio (ITR), Debt to Equity Ratio (DER) dan Return On Invetment (ROI) antar peruahaan manufaktur di Negara ASEAN tahun Hal ini ditunjukkan dengan nilai ignifikani Current Ratio (CR) ebear 0,000, Inventory Turnover Ratio (ITR) ebear 0,036, Debt to Equity Ratio (DER) ebear 0,000 dan Return On Invetment (ROI) ebear 0,029 yang lebih kecil dari nilai probabilita yang telah ditentukan, yaitu 0,05. Saran a. Raio keuangan yang digunakan pada penelitian terbata pada raio umum yang ering digunakan. Penggunaan raio-raio lain diharapkan akan lebih akurat dalam menguji pengaruh. b. Model regrei dalam analii menunjukkan penelitian dipengaruhi oleh faktor-faktor lain yang tidak dijelakan oleh model terebut. Oleh karena itu, penelitian elanjutnya dapat menambah faktor-faktor lain yang mempengaruhi Return On Invetment (ROI) terutama faktor ekternal. c. Periode pengamatan untuk penlitian elanjutnya perlu diperpanjang agar lebih menggambarkan kondii keuangan peruahaan. Selain itu, ampel yang digunakan ebaiknya menggunakan kelompok peruahaan lain, elain peruahaan manufaktur pada Negara ASEAN. DAFTAR PUSTAKA Bambang Riyanto. (2001). Daar-daar Pembelanjaan Peruahaan. Yogyakarta: BPFE Brigham, Eugene F. dan Joel F. Houton Daar-Daar Manajemen Keuangan, Edii 10. Jakarta: Salemba Empat. Budi Rahardjo. (2009). Laporan Keuangan Peruahaan. Yogyakarta: Gadjah Mada Univerity Pre. Ciaran Walh. (2003). Key Management Ratio. Jakarta: PT Gelora Akara Pratama. Darono. (2006). Manajemen Keuangan. Jakarta: Diadit Media. Faial Abdullah. (2013). Daar-daar Manajemen Keuangan. Malang: UMM Pre. Farah Margaretha. (2011). Manajemen Keuangan Untuk Manajer Non Keuangan. Jakarta: Erlangga.

11 Analii Faktor-Faktor... (Nujumun Niwahyuning Pamungka) 11 Hendra S Raharjaputra. (2009). Manajemen Keuangan dan Akuntani Untuk Ekekutif Peruahaan. Jakarta: Salemba Empat. Imam Ghozali. (2009). Aplikai Analii Multivariate Dengan Program SPSS, Edii Keempat. Semarang: Univerita Diponegoro. Uma Sekaran Reearch Method For Buine (Metodologi Penelitian untuk Bini. Jakarta: Salemba Empat. Wahana Komputer. (2010). Mengolah Data Statitik Hail Penelitian dengan SPSS 17. Yogyakarta: CV Andi Offet. Irham Fahmi. (2012). Analii Kinerja Keuangan. Bandung: Alfabeta. Jame C. Van Horne dan John M. Wachowicz, JR. (2005). Fundamental Of Financial Management. Jakarta: Salemba Empat. Keown, Arthur J, dkk. (2011). Manajemen Keuangan. Jakarta: PT Indek Luka Setia Atmaja. (2009). Statitika untuk Bini dan Ekonomi. Yogyakarta: CV Andi Offet. Lukman Syamuddin. (2011). Manajemen Keuangan Peruahaan. Jakarta: PT Raja Grafindo Perada Schwab, Klau. (2014). The Global Competitivene Report. Diunduh dari www3.weforum.org/doc/wef_globa lcompetitivenereport_ pdf pada 12 September Sofyan Yamin, Lien A. Rachman, dan Heri Kurniawan. (2011). Regrei dan Korelai dalam Genggaman Anda. Jakarta: Salemba Empat. Suad Hunan dan Eny Pudjiatuti. (2006). Daar-daar Manajemen Keuangan. Yogyakarta: UPP STIM YKPN Sugiyono. (2010). Metode Penelitian Bini. Bandung: Alfabeta. Sutrino. (2012). Manajemen Keuangan: Teori, Konep, dan Aplikai. Yogyakarta: Ekoniia.