Embun Pagi. Tabel 1: 2Q15 GDP growth (%) Aug 06, 2015

Transkripsi

1 Dang Maulida For subscription of our Daily Focus, please contact us at Market Index Last Trade Chg (%) MoM YoY JCI 4, MSCI EM HANG SENG 24, KOSPI 2, FTSE 6, DJIA 17, NASDAQ 5, Valuation 2015F P/E (x) P/B (x) ROE (%) JCI Key Rates Last Trade Chg (bps) MoM YoY Policy Rate yr yr FX Last Trade Chg (%) MoM YoY USD/IDR 13, USD/KRW 1, USD/JPY USD/CNY Commodities Last Trade Chg (%) MoM YoY WTI Gold 1, Coal Palm Oil Rubber Nickel 10, Copper 5, Tin 15, JCI Index VS MSCI Emerging Markets (pt) JCI MSCI EM (pt) 1,200 5,500 4,500 3,500 05/13 02/14 11/14 1, Q15 GDP comes in as expected Pertumbuhan ekonomi Indonesia pada kuartal II-2015 (2Q15) tercatat pada 4,67% YoY, lebih rendah dibandingkan dengan posisi kuartal II-2014 (2Q14) pada 5,03%, dan juga lebih rendah dibandingkan dengan posisi kuartal I-2015 (1Q15) pada 4,72% (lihat tabel di bawah). Berikut adalah komentar kami: Pertumbuhan konsumsi swasta melambat pada 2Q15 menjadi 4,97% YoY, dibandingkan dengan posisi 1Q15 pada 5,01%. Pelambatan ini mencerminkan dampak bersih dari baik pelemahan penjualan mobil dan motor, maupun peningkatan konsumsi swasta menjelang Idul Fitri. Secara kuartalan, konsumsi swasta bertumbuh sebesar 1,1% QoQ, meningkat kembali setelah biasanya melambat pada kuartal I. Konsumsi swasta mempertahankan dominasi pada ekonomi Indonesia, tidak hanya tumbuh lebih tinggi YoY dibandingkan dengan pertumbuhan PDB (masing-masing, 4,97% YoY vs. 4,67% YoY), tetapi juga memberikan kontribusi tertinggi pada tingkat pertumbuhan keseluruhan pada 2Q15, pada 2,66%. Konsumsi pemerintah tumbuh sebesar 2,28% YoY di 2Q15 vs. 2,71% di 1Q15. Pertumbuhan yang lebih rendah ini mencerminkan fakta bahwa realisasi pengeluaran pemerintah mencapai 39.0% dari total target IDR1.984tr pada paruh pertama 2015, lebih rendah dibandingakan pencapaian realisasi pada paruh pertama 2014, sebesar 41.2%. Pembentukan modal tetap domestik bruto tumbuh sebesar 3,55% YoY di 2Q15, lebih rendah dibandingkan dengan pertumbuhan sebesar 4,29% YoY di 1Q15. Korporasi masih mencermati kelangsungan proses pemulihan ekonomi global, sebelum kembali menggelontorkan investasi, menurut pandangan kami. Pertumbuhan impor melemah sebesar 6,85% YoY di 2Q15, dibandingkan dengan -2,27% YoY di 1Q15. Investasi yang melambat telah menurunkan permintaan produk impor bahan baku dan penolong, dan barang modal, yang merupakan 88% dari total impor Indonesia pada Juni lalu. 1Q & 2Q YoY private consumption growth (%) Tabel 1: 2Q15 GDP growth (%) Components 1Q15/4Q14 2Q15/1Q15 1Q15/1Q14 2Q15/2Q14 1H15/1H14 Role - 2Q15 (YoY) Private consumptions Non profit private consumptions Government consumptions Gross fixed domestic capital formation Export minus Import GDP Source: BPS, KDB Daewoo Securities Research

2 Local flashes Economy: Kuartal II, ekonomi Indonesia tumbuh 4,67 persen. Badan Pusat Statistik (BPS) mencatat pertumbuhan ekonomi triwulan-ii 2015 mencapai 4,67 persen secara tahunan. Sebelumnya, pertumbuhan ekonomi triwulan-i tercatat 4,7 persen. Kepala BPS Suryamin mengatakan, pertumbuhan ekonomi triwulan-ii 2015 tumbuh 4,67 persen secara tahunan bila dibanding triwulan-ii 2014, dan tumbuh 3,78 persen bila dibandingkan dengan triwulan-i (Kompas) WTON: Wika Beton Kantongi Kontrak Baru Rp1,35 Triliun. PT Wijaya Karya Beton Tbk (WTON) atau Wika Beton membukukan kontrak baru sebesar Rp 1,35 triliun selama semester I Kontrak tersebut setara 33,7% dari target tahun ini Rp 4 triliun. Anak usaha BUMN konstruksi PT Wijaya Karya Tbk (WIKA) itu tetap optimistis mencapai target hingga akhir tahun ini. Investor Relations Wika Beton Yushadi mengatakan, perolehan kontrak baru masih didominasi proyek dari swasta yang mencapai hampir Rp 1 triliun. (Investor Daily) PPRO: Luncurkan Dua Produk Baru, PP Properti Bidik Penjualan Rp11 Triliun. PT PP Properti Tbk (PPRO) bakal meluncurkan dua proyek baru pada semester II Perseroan menargetkan mampu meraih penjualan senilai total Rp 11 triliun. Direktur Keuangan dan Sekretaris Perusahaan PP Properti Indaryanto mengatakan, bulan ini perseroan akan meluncurkan tower pertama dari apartemen The Ayoma Serpong. Nantinya, akan terdapat dua tower dengan total unit. (Investor Daily) WSKT: Waskita Siapkan Rp 13 Triliun untuk Akuisisi Dua Ruas Tol. PT Waskita Karya (Persero) Tbk menyatakan tertarik mengambil alih pembangunan dua ruas tol mangkrak yaitu Pemalang-Batang dan Batang-Semarang. Direktur Utama PT Waskita Karya Tbk, M Choliq mengungkapkan pihaknya telah mempersiapkan segala aspek untuk persyaratan pengambil alihan tersebut, termasuk dalam hal keuangan. Pembiayaan pengambilalihan dua ruas tol berasal dari internal dan pinjaman beberapa bank. (Liputan 6) BIPI: Laba bersih BIPI merosot hingga 91,5%. Emiten yang bergerak di bidang logistik dan infrastruktur energi PT Benakat Integra Tbk (BIPI) mengalami perlambatan cukup dalam selama paruh pertama tahun Secara tahunan, laba bersih perseroan merosot hingga 91,5%. Perseroan hanya mampu mengantongi laba bersih sebesar US$ 3,2 juta atau anjlok 91,5% dibanding periode yang sama tahun sebelumnya yakni US$ 37,7 juta. Alhasil, laba bersih per saham turun menjadi US$ 0,00009 dari US$ 0, per saham. (Kontan) KIJA: Pembangkit listrik topang Pendapatan KIJA paruh I. Pembangkit listrik menjadi penopang utama pendapatan PT Kawasan Industri Jababeka Tbk (KIJA) selama enam bulan pertama tahun ini dengan menyumbang kontribusi 49,8%. Perseroan meraup pendapatan Rp 1,47 triliun atau naik tipis 2,2% dibanding periode yang sama tahun sebelumnya yakni Rp 1,42 triliun. Sementara pendapatan dari pembangkit listrik mencapai 7,33,5 miliar atau memberi sumbangsih 49,8% terhadap total pendapatan perseroan. (Kontan) SIPD: Sierad Produce masuk ke bisnis olahan daging sapi. Perusahaan pakan ternak terintegrasi, PT Sierad Produce Tbk (SIPD) akan melebarkan bisnis usahanya dalam bisnis olahan daging sapi. Hal itu dilakukan pasca sebagian saham perseroan dibeli Grup Gunung Sewu melalui anak usahanya PT Great Giant Pineapple (GGP). Bisnis olahan daging sapi ini sudah mulai direalisasikan pada semester I-2015 dan akan terus dikembangkan. Direktur Utama Sierad Produce Eko Putro Sandjojo mengatakan akan mengembangkan brand sendiri untuk produk olahan sapi dengan merek Belfoods, dan kemudian menjajaki kerjasama dengan sejumlah restoran cepat saji seperti McDonald's dan Burger King. (Kontan) 2

3 Technical analysis Recommendation Trading Close 4,851 Resistance 4,860 Support 4,820 Stop-Loss 4,720 View from the Charts Sebagaimana diketahui, BPS melaporkan pertumbuhan ekonomi di kuartal II (2Q15) ini hanya tumbuh 4.67% lebih rendah dibandingkan pertumbuhan di kuartal I (1Q15). Sementara pada perdagangan kemarin IHSG mencatatkan kenaikan sebesar 1.5%, dan ditutup menembus resistensi 4,850 di 4,851, selanjutnya menjadi support pergerakan bagi IHSG. Disaat yang bersamaan, para investor asing melakukan penjualan dengan nilai bersih sebesar IDR188.9bn di seluruh papan perdagangan. Secara teoritis kondisi overbought mencerminkan bahwa nilai indeks relatif tinggi, dan pergerakan selanjutnya akan diwarnai oleh potensi tekanan jual maupun aksi ambil untung. Dengan demikian kami perkirakan IHSG hari ini akan bergerak fluktuatif dengan berbasis support distribusi 4,820-4,850. Meskipun demikian, perburuan terhadap saham-saham yang masih dalam area oversold trading cukup mampu mempertahankan posisi IHSG untuk berada pada distribusi 4,820-4,890. Chart 1. IHSG Daily Chart Chart 2. IHSG Intraday Chart Source: HOTS, Source: HOTS, 3

4 Stocks on our focus list Recommendation Trading Target Price 6,900 Close 6,800 Resistance 6,900 Support 6,675 Stop-Loss 6,600 PT Astra International, Tbk (ASII) ASII pada perdagangan kemarin berhasil membukukan kenaikan 2.6% ditutup pada level harga IDR6,800, dengan total nilai saham yang diperdagangkan 76.3% lebih besar dibandingkan hari sebelumnya atau tumbuh 40.1% lebih tinggi dari rerata yang diperdagangkan selama 20hr. Pada posisi overbought 87.5 dengan arah positif serta memiliki potensi perpotongan positif pada MA(5,20) memberikan ruang bagi ASII untuk melanjutkan penguatan menguji resistensi berikut pada level harga IDR6,900. Kami perkirakan ASII akan mencoba bergerak dalam rentang positif IDR6,800-6,950. Chart 3. ASII HOTS, 4

5 Recommendation Trading Target Price 12,825 Close 12,675 Resistance 12,700 Support 12,475 Stop-Loss 12,250 PT Indofood CBP Sukses Makmur, Tbk (ICBP) Golden cross MA(5,20) refleksi kenaikan harga ICBP kemarin, membuka ruang bagi saham emiten tersebut untuk melanjutkan uji resistensi berikutnya di level harga IDR12,700. ICBP mencatatkan kenaikan 0.6% dan berhasil melakukan penetrasi resistensi IDR12,600 ditutup pada level harga IDR12,6275 pada overbought 96.8%. Kami perkirakan perdagangan hari ini, INCO akan bergerak dalam rentang harga IDR Chart 4. ICBP HOTS, 5

6 Recommendation Trading Target Price 2,825 Close 2,680 Resistance 2,775 Support 2,620 Stop-Loss 2,600 PT Wijaya Karya(Persero), Tbk (WIKA) WIKA mencatatkan kenaikan 1.1% dengan total saham diperdagangkan 187.4% lebih tinggi dibandingkan hari sebelumnya. Tendensi arah positif MA (5,20) pada oversold 27.9 stochastic di harga IDR2,680, mencerminkan terbuka ruang bagi WIKA untuk melanjutkan penguatannya menguji resistensi berikut di IDR2,775. Kami perkirakan WIKA akan bergerak mix-positif dalam rentang harga IDR2,650-2,800. Chart 5. WIKA HOTS, 6

7 Chart 6. JCI Vs. IDR/USD (pt) JCI Composite Index (L) 5,400 USD/IDR (R) 5,300 5,200 5,100 5,000 4,900 4,800 4,700 4,600 5/6 5/20 6/3 6/17 7/1 7/15 7/29 Source: Bloomberg, (IDR) 13,600 13,500 13,400 13,300 13,200 13,100 13,000 12,900 12,800 Chart 7. JCI performance (absolute vs. relative) (%, %p) Note: Relative to MSCI EM Index Source: Bloomberg, Absolute D 1W 1M 1Y Relative 11.5 Chart 8. Foreigner s net purchase (EM) Chart 9. Energy price (USDmn) Day 5 Days (USDmn) 70 Brent (L) CPO(R) (USD) 2, , Note: The latest figure for India is Aug, 04 th ; Source: Bloomberg, Korea Taiwan Indonesia Thailand Philippines India /15 5/15 6/15 6/15 7/15 7/15 7/15 Source: Bloomberg, 2,200 2,100 2,000 1,900 1,800 Chart 10. Non-ferrous metal price Chart 11. Precious metal price (D-3M=100) Copper Nickel Tin /15 6/15 7/15 8/15 Source: Bloomberg, Silver Gold Platinum /15 6/15 7/15 8/15 Source: Bloomberg, 7

8 Table. Key valuation metrics Company Name FINANCIALS Ticker Price Market Cap Price Performance (%) P/E(X)* P/B(X)* ROE(%)* (IDR) (IDRbn) 1D 1W 1M 1Y FY14 FY15 FY14 FY15 FY14 FY15 Bank Central Asia BBCA 13, , Bank Mandiri Persero BMRI 9, , Bank Rakyat Indonesia Persero BBRI 10, , Bank Negara Indonesia Persero BBNI 5,100 95, Bank Danamon Indonesia BDMN 4,345 41, CONSUMER Gudang Garam GGRM 48,850 93, Indofood CBP Sukses Makmur ICBP 12,675 73, Indofood Sukses Makmur INDF 6,300 55, Kalbe Farma KLBF 1,675 78, Unilever Indonesia UNVR 39, , AGRICULTURAL Astra Agro Lestari AALI 20,250 31, PP London Sumatera Indonesia LSIP 1,360 9, Sawit Sumbermas Sarana SSMS 1,920 18, INFRASTRUCTURE XL Axiata EXCL 3,005 25, N/A Jasa Marga JSMR 5,700 38, Perusahaan Gas Negara PGAS 3,995 96, Tower Bersama Infrastructure TBIG 8,100 38, Telekomunikasi Indonesia TLKM 2, , BASIC-INDUSTRIES Semen Indonesia SMGR 10,200 60, Charoen Pokphand Indonesia CPIN 2,540 41, Indocement Tunggal Prakarsa INTP 19,875 73, Japfa Comfeed Indonesia JPFA 434 4, MINING Indo Tambangraya Megah ITMG 10,800 12, Adaro Energy ADRO , Aneka Tambang ANTM 605 5, N/A N/A Vale Indonesia INCO 2,035 20, Tambang Batubara Bukit Asam PTBA 6,550 15, TRADE United Tractors UNTR 20,200 75, AKR Corporindo AKRA 5,925 23, Global Mediacom BMTR 1,310 18, Matahari Department Store LPPF 18,100 52, N/A Media Nusantara Citra MNCN 2,120 30, Matahari Putra Prima MPPA 2,800 15, Surya Citra Media SCMA 2,870 41, Siloam International Hospital SILO 16,350 18, PROPERTY Bumi Serpong Damai BSDE 1,840 35, Adhi Karya ADHI 2,315 4, Alam Sutera Relaty ASRI , Ciputra Development CTRA 1,160 17, Lippo Karawaci LPKR 1,155 26, Pembangunan Perumahan PTPP 3,910 18, Pakuwon Jati PWON , Summarecon Agung SMRA 1,830 26, Wijaya Karya WIKA 2,680 16, Waskita Karya WSKT 1,820 25, MISCELLANEOUS Astra International ASII 6, , Source: Bloomberg, *Note: Valuation metrics based on Bloomberg consensus estimates 8

9 Sector performance Top 10 market cap performance Name Index Chg (%) Ticker Price Market Cap (IDRbn) Chg (%) Agricultural 1, KRAS IJ 403 6, Mining 1, TINS IJ 665 4,953 (2.92) Basic-Industry ITMG IJ , Miscellaneous Industry 1, BBNI IJ , Consumer Goods 2, CTRA IJ , Property & Construction SMMT IJ , Infrastructure 1, BBTN IJ , Finance PTBA IJ , Trade LPCK IJ , Composite 4, NISP IJ , Source: Bloomberg Top 5 leading movers Top 5 lagging movers Name Chg (%) Close Name Chg (%) Close BBRI IJ ,800 MDIA IJ ,600 BBCA IJ ,700 SRIL IJ ASII IJ 2.6 6,800 INCO IJ ,035 TLKM IJ 2.3 2,940 JKON IJ BMRI IJ 2.9 9,800 IIKP IJ ,275 Source: Bloomberg Economic Calendar Time Currency Detail Forecast Previous 1:00am JPY Leading Indicators 106.9% 106.2% 1:45am CHF SECO Consumer Climate :00am EUR German Factory Orders m/m 0.4% -0.2% 4:10am EUR Retail PMI :30am GBP Manufacturing Production m/m 0.2% -0.6% 4:30am GBP Industrial Production m/m 0.1% 0.4% Tentative EUR Spanish 10-y Bond Auction Tentative EUR French 10-y Bond Auction :00am GBP BOE Inflation Report 7:00am GBP MPC Official Bank Rate Votes :00am GBP Official Bank Rate 0.50% 0.50% 7:00am GBP Asset Purchase Facility 375B 375B 7:00am GBP MPC Asset Purchase Facility Votes Tentative GBP MPC Rate Statement 7:30am USD Challenger Job Cuts y/y 42.7% 7:45am GBP BOE Gov Carney Speaks 8:30am USD Unemployment Claims 273K 267K 10:00am GBP NIESR GDP Estimate 0.7% 10:30am USD Natural Gas Storage 46B 52B 7:30pm AUD AIG Construction Index :30pm AUD RBA Monetary Policy Statement 9:30pm AUD Home Loans m/m 5.2% -6.1% Tentative JPY Monetary Policy Statement Note: Time is based on Indonesian local time Source: Forex Factory Disclaimers This report is prepared strictly for private circulation only to clients of PT Daewoo Securities Indonesia (DWS). It is purposed only to person having professional experience in matters relating to investments. The information contained in this report has been taken from sources which we deem reliable. No warranty (express or implied) is made to the accuracy or completeness of the information. All opinions and estimates included in this report constitute our judgments as of this date, without regards to its fairness, and are subject to change without notice. However, none of DWS and/or its affiliated companies and/or their respective employees and/or agents makes any representation or warranty (express or implied) or accepts any responsibility or liability as to, or in relation to, the accuracy or completeness of the information and opinions contained in this report or as to any information contained in this report or any other such information or opinions remaining unchanged after the issue thereof. We expressly disclaim any responsibility or l iability (express or implied) of DWS, its affiliated companies and their respective employees and agents whatsoever and howsoever arising (including, without limitation for any claims, proceedings, action, suits, losses, expenses, damages or costs) which may be brought against or suffered by any person as a results of acting in reliance upon 9

10 the whole or any part of the contents of this report and neither DWS, its affiliated companies or their respective employees or agents accepts liability for any errors, omissions or misstatements, negligent or otherwise, in the report and any liability in respect of the report or any inaccuracy therein or omission there from which might otherwise arise is hereby expresses disclaimed. This document is not an offer to sell or a solicitation to buy any securities. This firms and its affiliates and their officers and employees may have a position, make markets, act as principal or engage in transaction in securities or related investments of any company mentioned herein, may perform services for or solicit business from any company mentioned herein, and may have acted upon or used any of the recommendations herein before they have been provided to you. PT Daewoo Securities Indonesia