DAILY VIEW BURSA HARI INI

Transkripsi

1 SELASA, 27 OKTOBER 2015 IHSG Statistik Close Prev % chg IHSG 4, , Nilai (Rp Miliar) 25, , Volume (jt saham) 6, , Net asing (Rp miliar) 4, ,051.1 Sumber: LOTS GRAFIK IHSG BURSA HARI INI MARKET MOVEMENT Mengawali pekan terakhir di bulan Oktober, IHSG kembali menguat 0,8% ke level 4.691,7 berkat sentimen positif dari kinerja emiten 3Q15. Investor asing juga kembali mencatatkan transaksi beli bersih mencapai Rp4,68 triliun di seluruh pasar. Nilai transaksi di lantai bursa pada hari Senin melonjak karena rights issue HMSP senilai Rp20,4 triliun. Mayoritas indeks sektoral pun berakhir di zona hijau, terutama saham-saham perbankan, tambang, dan infrastruktur. Sementara itu nilai tukar Rupiah terhadap USD kembali stagnan, di level Rp dari sebelumnya di akhir pekan pada level Rp13.621,0. IHSG hari ini diprediksi bergerak mixed cenderung melemah mengekor bursa saham global yang tengah terkoreksi. Sumber: LOTS BURSA DUNIA Indeks Close Prev % chg Dow Jones 17, , S&P 500 2, , Nasdaq 5, , DJ Euro Stoxx 3, , FTSE 100 6, , Nikkei , , Hang Seng 23, , Shanghai 3, , KOSPI 2, , STI 3, , KLSE 1, , SET 1, , Sensex 27, , HARGA KOMODITAS Komoditas (USD) Close Prev % chg Minyak Mentah Kelapa Sawit 2, , Nikel 10, , Timah 15, , Emas 1, , Batubara Batubara Tepung terigu Karet *) Dalam Ringgit Malaysia 1) Hargamingguan, Newcastle index 2) CIF ARA 1yr-forward price SAHAM DUAL LISTING Emiten Close* Eq. Rp % chg TLKM , TINS ANTM *) Penutupan terakhir (USD/saham) INDIKATOR EKONOMI Kurs Close Prev % chg IDR/USD 13, , GLOBAL UPDATE Pasar saham AS bergerak flat di tengah penantian pasar menjelang meeting the Fed yang akan dilaksanakan hari Selasa waktu setempat yang akan membahas kebijakan ekonomi serta rencana penaikkan suku bunga AS. Saham-saham yang terkoreksi paling dalam antaralain saham Apple (-3,2%) dan saham-saham energi akibat harga minyak dunia yang masih melemah. Indeks Dow Jones, S&P500, dan Nasdaq masing-masing ditutup pada level ,2 (-0,1%), 2.071,2 (-0,2%) dan 5.034,7 (+0,1%). Sementara itu bursa saham Eropa melemah, di tengah pertimbangan para pelaku pasar akan dampak dari ECB yang segera menambah stimulus ekonominya serta kebijakan suku bunga China yang baru saja diturunkan. Indeks Stoxx50 dan FTSE 100 kompak diakhiri di zona negatif, masing-masing ditutup pada level 3.414,6 (-0,3%) dan 6.417,0 (-0,4%). RESULT UPDATE BBTN BUY (TP Rp 1.415,-) laba bersih naik signifikan sebesar 61,9% YoY di 9M15; NPL membaik berada di level 4,5%; Penyaluran kredit perseroan tumbuh sebesar 19% YoY; DPK perseroan pada periode yang sama tumbuh 22,2% YoY; Maintain BUY. ECONOMIC UPDATE Pemerintah mengesahkan PP tentang Pengupahan NEWS HIGHLIGHTS BUMI tak perpanjang moratorium utang 2016, JSMR akan right issue PTPP siapkan capex Rp 2 triliun tahun depan ADHI alokasikan capex Rp 1 triliun SMMA batalkan pinjaman US$ 150 juta ke BRAU 3Q15, laba bersih BDMN turun 10% BI Rate dan Inflasi MoM YoY Inflasi, Sep % 6.83% BI rate, Okt % Sumber: BPS, BI dan Bloomberg REKSADANA 26-Oct-15 NAB 30 hari (%) Lautandhana Equity 1, Lautandhana Saham Syariah Please see important disclosures at the end of this report

2 Result Update BBTN BUY (TP Rp 1.415,-) Interim Result 9M14 9M15 growth FY15F cover 2Q15 3Q15 growth P/L (In Rp billion) Net Interest Income 3,984 4, % 6,972 71% 1,633 1, % Operating expenses (3,020) (3,366) 11.5% (4,811) 70% (1,241) (1,073) -13.5% PPOP 1,555 2, % 3,136 76% % Provision (505) (658) 30.3% (810) 81% (81) (388) 379.0% Non op. inc (exp)- net (1) 15 n.a. (1) -1521% % Pre-tax profit 1,049 1, % 2,325 75% % Income tax (294) (513) 74.5% (634) 81% (171) (181) 5.8% Net Profit 755 1, % 1,692 72% % KFR NIM 4.4% 4.8% 4.9% 4.7% 4.8% Total CAR 14.3% 15.8% 16.0% 14.8% 15.8% LDR 108.5% 105.7% 110.3% 109.9% 105.7% CASA to Deposits 45.8% 46.5% 49.0% 47.3% 46.5% NPL - gross 4.9% 4.5% 3.9% 4.7% 4.5% Provisioning coverage 27.6% 32.9% 31.4% 29.8% 32.9% Source: Company data and Lautandhana Research BBTN berhasil membukukan kenaikan laba bersih yang signifikan sebesar 61,9% YoY di 9M15 mencapai Rp 1,2 triliun vs Rp 755 miliar di 9M14. Pendapatan bunga bersih perseroan di periode yang sama tumbuh 24,4% YoY dari Ro 3,98 triliun menjadi Rp 4,96 triliun. Secara kuartalan, perseroan menaikkan beban provisi yang signifikan di 3Q15 Rp 388 miliar vs Rp 81 miliar di 2Q15 sebagai antisipasi untuk meminimalkan resiko kredit macet sejalan dengan perlambatan ekonomi global. Alhasil, laba bersih BBTN di 3Q15 terkoreksi 8,9% QoQ menjadi Rp 391 miliar vs Rp 429 miliar di 2Q15, sedangkan pendapatan bunga bersih perseroan masih dapat tumbuh 8,5% QoQ mencapai Rp 1,77 triliun; Kualitas Aset BBTN terus membaik secara YoY dan QoQ dimana NPL di 3Q15 berada di level 4,5% dibandingkan dengan 3Q14 4,85% dan 2Q15 di level 4,7%. Untuk NPL segmen KPR subsidi membaik ke level 3,55% (vs 4,99% di 3Q14 dan vs 4,21% di 2Q15) sedangkan NPL KPR non subsidi cenderung stabil berada di level 3,31% di 3Q15 vs 3,32% di 2Q15. Perbaikan kualitas aset ini dikontribusikan dari program restrukturisasi pinjaman senilai Rp 1,1 triliun dan adanya wrtite off senilai Rp 243 miliar; Penyaluran kredit perseroan tumbuh sebesar 19% YoY dari Rp 110 triliun menjadi Rp 131,6 triliun yang masih didominasi kredit segmen perumahan yang tumbuh 20,4% YoY. KPR subsidi sendiri tumbuh 24,2% YoY mencapai Rp 40 triliun (vs Rp 32,3 triliun di 9M14) sedangkan KPR non subsidi bertumbuh 16,7% YoY mencapai Rp 51,5 triliun vs Rp 44,2 triliun; DPK perseroan pada periode yang sama tumbuh 22,2% YoY menjadi Rp 124,5 triliun. CASA ratio mengalami peningkatan dari 45,8% menjadi 46,5% ditopang oleh laju kenaikan giro yang signifikan sebesar 47,6% YoY mencapai senilai Rp 30,7 triliun, yang didominasi oleh dana subsidi FLPP dari Pemerintah. LDR perseroan berada di level 105,7% dengan CAR mengalami peningkatan ke level 15,8% (vs 14,3%); Berdasarkan penutupan kemarin, BBTN diperdagangkan pada valuasi PBV 2016F 0,81x dan masih menawarkan potensi kenaikan sebesar 19%. Maintain BUY. theodorus.ariel@lautandhana.com Hal. 2

3 Economic Update Pemerintah mengesahkan PP tentang Pengupahan Sejalan dengan Paket ekonomi IV yang telah diluncurkan pada 15 Oktober 2015, Pemerintah telah mengesahkan Peraturan Pemerintah (PP) no 78 tahun 2015 tentang Pengupahan. Beberapa poin mengenai PP tersebut, sebagai berikut: 1. Kebijakan Pengupahan meliputi - Upah Minimum - Upah kerja lembur - Upah tidak masuk kerja karena berhalangan - Upah karena menjalankan hak waktu istirahat - Bentuk dan cara pembayaran upah - Denda dan potongan upah - Struktur dan skla pengupahan proporsional 2. Upah Minimum Provinsi - UMP ditetapkan oleh Gubernur berdasarkan Kebutuhan Hidup Layak (KHL) - Komponen KHL ditinjau tiap 5 tahun oleh menteri dengan mempertimbangkan kajian Dewan pengupahan Nasional - Formula UMP = UMP tahun berjalan + (inflasi + Pertumbuhan ekonomi x UMP tahun berjalan) 3. Upah Minimum Kabupaten/Kota - Gubernur dapat menetapkan upah minimum kabupaten/kota - Upah minimum kabupaten/kota harus lebih besar dari Upah Minimum Provinsi di provinsi yang bersangkutan 4. Upah Minimum Sektoral - Gubernur dapat menetapkan Upah minimum Sektoral sesuai dengan kesepakatan dengan asosiasi dan serikat pekerja - Penetapan upah minimum dilakukan setalah mendapat saran dari dewan pengupahan provinsi - Upah minimum sektoral kabupaten/ kota harus lebih besar dari upah minimum sektoral provinsi yang bersangkutan 5. Upah bila terjadi pailit dan denda akibat upah - Bila perusahaan dinyatakan pailit, maka pembayaran upah pekerja/buruh didahulukan pembayarannya. - Denda akibat keterlambatan pemberian upah, denda 5% mulai hari keempat hingga hari kedelapan dan ditambah 1% tiap hari keterlambatan hingga maksimal 50% dari upah. Dengan peraturan baru ini, Kepala daerah dapat menyusun UMP tahun 2016 dengan formula baru sesuai dengan PP baru ini, dan mengumumkan secara serentak pada awal November rendy.candra@lautandhana.com Hal. 3

4 News Highlights CORPORATE BUMI tak perpanjang moratorium utang Status perlindungan utang (moratorium) BUMI telah berakhir 24 Oktober 2015 lalu. Berdasarkan kesepakatan dengan kreditur dan bond holder, BUMI memutuskan untuk tidak memperpanjang moratorium utang yang dilakukan Pengadilan Singapura tersebut. BUMI melalui 3 anak usahanya yaitu Bumi Capital Pte. Ltd., Bumi Investment Pte. Ltd., dan Enercoal Resources Pte. Ltd. sebelumnya mengajukan permohonan moratorium pada akhir 2014 atas utang obligasi senilai US$ 1,37 miliar. Pengadilan Singapura melarang pengalihan aset sejumlah anak usaha BUMI. 2016, JSMR akan right issue JSMR akan ekspansi ruas jalan tol baru, didukung pemerintah berupa PMN. Suntikan modal pemerintah akan masuk ke JSMR melalui mekanisme rights issue yang digelar tahun depan mencapai sekitar Rp 1,78 triliun. Dalam rencana tersebut, perseroan mengajukan dana PMN sebesar Rp 1,25 triliun. Saat ini, kepemilikan saham pemerintah di Jasa Marga sebesar 70% dan sisanya milik publik. PTPP siapkan capex Rp 2 triliun tahun depan PTPP menyiapkan alokasi anggaran capex tahun depan senilai Rp 2 triliun yang akan digunakan untuk membiayai proyek yang focus pada proyek jalan tol dan pembangkit listrik. SUmber dana capex berasal dari PMN senilai Rp 2,25 triliun. ADHI alokasikan capex Rp 1 triliun ADHI mengalokasikan dana capex senilai Rp 1 triliun pada tahun depan yang sebagian besar akan digunakan untuk pembiayaan proyek LRT dan hotel. SMMA batalkan pinjaman US$ 150 juta ke BRAU SMMA membatalkan rencana injeksi pinjaman senilai US$ 150 juta ke induk BRAU, Asia Coal Energy Ventures (ACE). Pinjaman itu tadinya akan diberikan ke ACE sebagai bagian restrukturisasi obligasi BRAU senilai US$ 950 juta. 3Q15, laba bersih BDMN turun 10% BDMN mencatatkan penurunan laba bersih yang mencapai 10% menjadi Rp 1,9 triliun. Penurunan dikarenakan kenaikan biaya operasional lebih tinggi dibandingkan dengan pendapatan bunga bersih. Sumber: Bisnis Indonesia, Investor Daily, Kontan, Detik Finance, IQ+ Hal. 4

5 PT Lautandhana Securindo Wisma KEIAI Lantai 15 Jl. Jendral Sudirman Kav. 3 Jakarta Tel : (021) Fax : (021) RESEARCH TEAM Theodorus ArielKristian Analyst theodorus.ariel@lautandhana.com (62-21) ext.2050 Febby Stephanie Analyst febby.stephanie@lautandhana.com (62-21) ext.2068 Rendy Candra Analyst rendy.candra@lautandhana.com (62-21) ext.2069 Wijaya Naibaho Support wijaya.naibaho@lautandhana.com (62-21) ext.2052 BRANCH OFFICE Pluit Kawasan CBD Pluit Blok A No.20 Kampus STMIK-STIE MIKROSKILL Jl. Pluit Selatan Raya No.1 Jl. Thamrin No. 140 Jakarta Tel : Fax : Mangga Dua Kelapa Gading Mangga Dua Square Blok F No.23 Sentra Bisnis Artha Gading Jl. Gunung Sahari Raya No.1 Jl. Boulevard Artha Gading Blok A6B No. 7 Jakarta Jakarta Utara Tel : Tel : Fax : Fax : Karawaci Puri Karawaci Office Park Blok L No Rukan Grand Taman Aries Niaga Lippo Karawaci Tangerang Jl. Taman Aries Kembangan Blok G 1 No. 1 I Banten Jakarta Barat Tel : Tel : Fax : Fax : Bandung Gading Serpong Komplek Paskal Hyper Square Blok C No. 15 Ruko Paramount Centre Blok A No. 2 Jl. Pasir Kaliki No Jl. Raya Kelapa Dua, Tangerang Bandung Banten Tel : Tel : / Fax : Fax : Surabaya Jalan Cut Mutia No.15B Jl. Diponegoro 48D-E Surabaya Tel : Tel : Fax : Fax : DISCLAIMER This report has been prepared by PT. Lautandhana Securindo on behalf of itself and its affiliated companies and is provided for information purposes only. Under no circumstances is it to be used or considered as an offer to sell, or a solicitation of any offer to buy. This report has been produced independently and the forecasts, opinions, and expectations contained herein are entirely those of PT. Lautandhana Securindo. While all reasonable care has been taken to ensure that information contained herein is not untrue or misleading at the time of publication, PT. Lautandhana Securindo makes no representation as to its accuracy or completeness and it should not be relied upon as such. This report is provided solely for the information of clients of PT. Lautandhana Securindo who are expected to make their own investment decisions without reliance on this report. Neither PT Lautandhana Securindo nor any officer or employee of PT Lautandhana Securindo accept any liability whatsoever for any direct or consequential loss arising from any use of this report or its contents. PT Lautandhana Securindo and/or persons connected with it may have acted upon or used the information herein contained, or the research or analysis on which it is based, before publication.