IPO Update. Borneo Lumbung Energy & Metal. Jadwal Penawaran Umum (tentatif): Penawaran Umum. Rencana Penggunaan Dana Hasil Penawaran Umum

Transkripsi

1 Borneo Lumbung Energy & Metal Jadwal Penawaran Umum (tentatif): Pernyataan efektif : 15 November 2010 Penawaran : November 2010 Pembayaran & Distribusi : 25 November 2010 Pencatatan saham : 26 November 2010 Penawaran Umum Sebanyak banyaknya saham biasa atas nama, atau 20% dari modal ditempatkan & disetor dengan nilai Nominal Rp 100/saham, yang ditawarkan kepada masyarakat dengan harga Penawaran Rp 980-1,280/saham (tentative). Dengan terjualnya seluruh saham yang ditawarkan Perseroan dalam Penawaran Umum ini, maka struktur permodalan & kepemilikan saham Perseroan sebelum & sesudah Penawaran Umum secara proforma adalah sebagai berikut : Keterangan Sebelum Penawaran Umum Setelah Penawaran Umum Jumlah Saham Jumlah Nilai % Jumlah Saham Jumlah Nilai % Nominal (Rp) Nominal (Rp) Modal Dasar 53,080,000,000 5,308,000,000,000 53,080,000,000 5,308,000,000,000 Modal Ditempatkan & Disetor Penuh 1. PT Republik Energi & Metal 13,269,987,500 1,326,998,750, ,269,987,500 1,326,998,750, PT Muara Kencana Abadi 12,500 1,250, ,500 1,250, Masyarakat - - 3,317,500, ,750,000, Jumlah Modal Ditempatkan & Disetor Penuh 13,270,000,000 1,327,000,000, ,587,500,000 1,658,750,000, Jumlah Saham dalam Portepel 39,810,000,000 36,492,500,000 Rencana Penggunaan Dana Hasil Penawaran Umum Dana yang diperoleh dari hasil penjualan Saham Yang Ditawarkan melalui Penawaran Umum ini, setelah dikurangi biaya biaya emisi akan digunakan untuk : Sekitar 35% akan digunakan untuk mendanai program ekspansi kapasitas produksi batubara termasuk pengeluaran modal & biaya pengembangan sarana & prasarana pertambangan batubara; Sekitar 50% akan digunakan untuk mendanai kembali (refinancing) sebagian atau seluruh hutang Perseroan & Anak Perusahaan; Sekitar 13% akan digunakan untuk pengembangan sumber daya batubara (coal resources) & modal kerja Anak Perusahaan; Sisanya akan digunakan untuk modal kerja Perseroan. Danny Eugene danny.eugene@megaci.com Sektor : Mining Kisaran harga : IDR 980-1,280 PER* : 392x-512x Underwriter : CIMB Securities Indonesia Ticker : BORN.JK/BORN.IJ *MCI estimate based on annualized EPS 10f Sekilas Emiten PT Borneo Lumbung Energi & Metal didirikan pada 15 Maret 2006 merupakan induk perusahaan atas dua anak perusahaan yang bergerak di bidang pertambangan batubara. Melalui anak perusahaan PT Asmin Koalindo Tuhup (AKT) Perseroan memiliki wilayah konsesi PKP2B seluas 21 ribu ha di Murung Raya, Kalimantan Tengah dimana wilayah konsesi ini terbagi atas dua wilayah yaitu Kohong & Telakon. Jenis batubara yang dimiliki Perseroan adalah hard coking coal dimana produksi komersial pertama kali pada September Per 30 Juni 2010 Perseroan memiliki cadangan terbukti sebesar 36.5 juta ton & cadangan terduga 32.7 juta ton. Produksi selama semester I 2010 sebesar 752 ribu ton. Kapasitas produksi saat ini sebesar 2.4 juta ton per tahun dan rencananya akan ditingkatkan hingga 3.6 juta ton di akhir 2010 & 5 juta ton di akhir Perseoran juga m emiliki anak perusahaan PT Borneo Mining Services (BMS) yang bergerak di bidang mining contractor. Kebijakan Dividen Manajemen Perseroan merencanakan rasio pembayaran dividen maksimum sekitar 30% dari laba bersih konsolidasi Perseroan setiap tahunnya, setelah dikurangi dengan cadangan yang diwajibkan oleh UUPT dan/atau Anggaran Dasar Perseroan. 1

2 Keunggulan Kompetitif Keunggulan kompetitif Perseroan yang utama adalah sebagai berikut : 1. Posisi yang tepat untuk memperoleh keuntungan dari terbatasnya pasokan hard coking coal dunia; 2. Cadangan yang besar untuk mendukung peningkatan produksi yang berkesinambungan; 3. Produk hard coking coal berkualitas tinggi; 4. Basis pelanggan yang bereputasi & terdiversifikasi dengan baik; 5. Lokasi strategis terdekat dengan pasar besi baja terbesar di dunia dengan tingkat pertumbuhan tertinggi; 6. Potensi untuk meningkatkan cadangan & sumber daya batubara secara signifikan; 7. Tim manajemen yang tangguh & berpengalaman. Strategi Usaha Visi Perseroan adalah menjadi produsen & pemasar produk pertambangan berkualitas tinggi yang terkemuka dari Indonesia, antara lain hard coking coal. Perseroan memiliki rencana untuk mewujudkan cita citanya dengan menerapkan strategi sebagai berikut : 1. Mengembangkan infrastruktur agar mampu meningkatkan produksi & mengurangi biaya; 2. Meningkatkan kemandirian & mengurangi ketergantungan pada sungai Barito; 3. Meningkatkan cadangan batubara dengan mencari sumber sumber cadangan baru & meningkatkan usaha usaha eksplorasi; 4. Melakukan perjanjian berjangka untuk penyediaan pasokan batubara; 5. Mengembangkan & terus melakukan divesifikasi basis pelanggan; 6. Melakukan akuisisi secara selektif untuk diversifikasi & pertumbuhan usaha; 7. Melanjutkan fokus pada keselamatan kerja, perlindungan atas lingkungan hidup, keunggulan kinerja & hubungan dengan masyarakat. Risiko Usaha Risiko yang berhubungan dengan kegiatan usaha Perseroan & industri coking coal : 1. Risiko penurunan harga coking coal secara signifikan 2. Risiko terhambatnya atau gagalnya rencana ekspansi Perseroan 3. Risiko dalam memperoleh, mempertahankan & memperbarui izin izin, perjanjian & persetujuan yang dibutuhkan 4. Risiko keterlambatan pengangkutan batubara 5. Risiko terkait dengan perubahan cuaca 6. Risiko terkait sumber pendapatan tunggal & kegiatan operasional yang terkonsentrasi 7. Risiko likuiditas 8. Risiko fungsi kontrol internal yang tidak berjalan dengan baik 9. Risiko terkait terbatasnya rekam jejak operasional Perseroan 10. Risiko persaingan bisnis 11. Risiko belum adanya kontrak kontrak jangka panjang dengan konsumen 12. Risiko terkait fluktuasi harga bahan bakar 13. Risiko terkait pasokan & kenaikan harga suku cadang & bahan peledak 14. Risiko operasional 2

3 Risiko yang berhubungan dengan kegiatan usaha Perseroan & industri coking coal : 15. Risiko kegagalan memenuhi komitmen batubara kepada pembeli pembeli batubara Perseroan karena gangguan yang tidak diharapkan 16. Risiko tingginya hutang Perseroan serta pembatasannya 17. Risiko ketergantungan keapda karyawan kunci 18. Risiko hubungan dengan masyarakat setempat 19. Risiko kelebihan pasokan batubara 20. Risiko ketergantungan pada beberapa konsumen besar 21. Risiko tidak konsistennya kualitas batubara yang dijual 22. Risiko ketidakstabilan kondisi perekonomian, politik & hukum di Cina 23. Risiko biaya pemeliharaan lingkungan yang tinggi 24. Risiko ketergantungan pada agen pamasaran international 25. Risiko cadangan batubara tambahan tidak dapat diperoleh atau sumber daya batubara yang ada tidak dapat dikonversi menjadi cadangan batubara yang dapat ditambang secara ekonomis 26. Risiko ketidakpastian dalam memperkirakan cadangan & sumber daya batubara Perseroan 27. Risiko kewajiban reklamasi & rehabilitasi tambang 28. Risiko terkait ketentuan PKP2B bahwa semua kandungan batubara di wilayah konsesi Perseroan tetap milik Pemerintah 29. Risiko fluktuasi biaya angkutan pengiriman laut & gangguan dalam angkutan 30. Risiko ketidakmampuan para pengguna batubara untuk mematuhi standar lingkungan hidup 31. Risiko pertanggungan asuransi yang tidak melindungi semua potensi kerugian 32. Risiko ketergantungan dukungan keuangan dari pemegang saham pengendali 33. Risiko translasi kondisi keuangan & hasil kegiatan operasional Perseroan dari mata uang Dollar AS menjadi mata uang Rupiah 34. Risiko ketergantungan pada kontraktor dalam melakukan berbagai aspek dari kegiatan operasi Perseroan 35. Risiko kegagalan melaksanakan strategi usaha Perseroan atau mencapai tujuan Perseroan 36. Risiko kerugian finansial akibat litigasi yang dialami Perseroan Risiko yang berkaitan dengan Indonesia : 37. Risiko perubahan Undang Undang & Peraturan baru 38. Risiko perbedaan penafsiran terhadap Undang Undang Pertambangan & pelaksanaan Pemerintahan Daerah 39. Risiko terorisme 40. Risiko perubahan ekonomi regional atau global 41. Risiko ketidakstabilan politik di Indonesia 42. Risiko pemogokan & pergolakan tenaga kerja 43. Risiko penyakit menular di Indonesia 44. Risiko penurunan peringkat kredit Indonesia 45. Risiko bencana alam di Indonesia 3

4 Risiko yang berkaitan dengan saham : 46. Risiko terkait pemegang saham pengendali 47. Risiko pasar Kegiatan Usaha Perseroan Tentang Perseroan. Perseoran melalui anak perusahaannya, PT Asmin Koalindo Tuhup (AKT), saat ini merupakan satu satunya perusahaan penambangan hard coking coal di Indonesia. Kegiatan operasi Perseroan berlokasi di Kalimantan Tengah dan berfokus pada aktivitas eksplorasi, penambangan terbuka, pemrosesan & ekspor hard coking coal premium yang dipasarkan dengan nama Tuhup Coal kepada pelanggan di Cina, India, Jepang, Taiwan, Turki & Korea Selatan. Anak perusahaan Perseroan lainnya, PT Borneo Mining Services (BMS), memiliki peralatan pertambangan yang disewakan kepada AKT. Area Konsesi & Cadangan. Berdasarkan PKP2B dengan Pemerintah Indonesia yang ditandatangani pada tahun 1999, AKT memiliki hal penambangan eksklusif di area konsesi seluas 21,630 hektar di Murung Raya, Kalimantan Tengah. Dalam PKP2B, Pemerintah berhak atas 13.5% porsi penjualan dari batubara yang diproduksi, yang dibayarkan Perseroan dalam bentuk tunai berdasarkan harga batubara pada titik bongkat muat terakhir di area konsesi. Area konsesi Perseroan terdiri dari Blok Kohong di barat daya & Blok Telakon di timur laut. Sampai saat ini, kegiatan pengembangan & produksi Perseroan terfokus di Blok Kohong yang telah diidentifikasikan sebagai area yang paling tepat untuk kegiatan penambangan awal. Coking coal yang terdapat di Blok Kohong & Blok Telakon merupakan batubara yang memiliki kadar vitrinite tinggi, abu sedang ke rendah dengan kalori sangat tinggi. Dengan menggunakan standar JORC, per 30 Juni 2010 Perseroan memiliki cadangan sebesar 69.2 juta ton, yang seluruhnya berada di area penambangan Kohong, yang terdiri dari 36.5 juta ton cadangan terbukti (proved reserves) & 32.7 juta ton cadangan terduga (probable reserves), dengan estimasi keseluruhan sumber daya (resources) sebesar juta ton. Deskripsi (dalam juta ton) Kohong Telakon Jumlah Cadangan (reserves) Terbukti (proved) Terduga (probable) Jumlah Cadangan Sumber Daya (resources) Terukur (measured) Tertunjuk (indicated) Tereka (inferred) Jumlah Sumber Daya

5 Produksi Perseroan. Perseroan melaksanakan percobaan produksi di Kohong pada akhir bulan September 2008 setelah melakukan pengembangan infrastruktur selama sembilan bulan & memulai produksi komersial pada akhir bulan September Selama periode pelaksanaan percobaan produksi sampai dengan tanggal 30 Juni 2010, Perseroan telah memproduksi 1.66 juta ton batubara dengan rata rata stripping ratio sekitar Selama periode enam bulan pertama 2010, Perseroan telah memproduksi 752,107 ton batubara. Perseroan telah meningkatkan kapasitas produksinya sampai dengan 200 ribu ton per bulan, atau 2.4 juta ton pada akhir 2009 dan sedang dalam tahap akhir untuk menmbah peralatan & infrastruktur untuk mencapai kapasitas produksi terpasang 3.6 juta ton per akhir 2010 & akan meningkatkan kapasitas produksinya hingga mencapai 5 juta ton pada akhir Borneo Lumbung Energy & Metal Produksi & Kapasitas Produksi 5,000 '000 ton 2,400 3, H10 FY09 FY10 FY11 Kinerja Keuangan Perseroan Neraca. Aktiva Lancar Perseroan tumbuh dari Rp 2.1 miliar di 2006 menjadi Rp 884 miliar per 30 Juni Sementara itu Aktiva Tidak Lancar pada periode 2007 hingga 30 Juni 2010 tumbuh dari Rp 1.5 miliar menjadi Rp 4.1 triliun. Total Aktiva Perseroan pada periode 2006 hingga 30 Juni 2010 tumbuh dari Rp 2.1 miliar menjadi Rp 4.9 triliun. Kewajiban Lancar Perseroan tumbuh dari Rp 1 miliar di 2006 menjadi Rp 2 triliun per 30 Juni Sementara itu Kewajiban Tidak Lancar pada periode 2006 hingga 30 Juni 2010 tumbuh dari Rp 6 miliar menjadi Rp 2.9 triliun. Total Kewajiban Perseroan pada periode 2006 hingga 30 Juni 2010 tumbuh dari Rp 7.1 miliar menjadi Rp 4.9 triliun. Sementara itu Total Ekuitas Perseroan tumbuh dari defisit Rp 4.9 miliar menjadi Rp 69.7 miliar pada 30 Juni

6 Berikut tabel Neraca Perseroan selengkapnya : (jutaan rupiah) Uraian 30 Juni 31 Desember Aktiva Lancar 884, ,177 47,137 2,104 2,195 Aktiva Tidak Lancar 4,109,393 4,055,790 2,102,573 1,536 - Total Asset 4,994,313 4,342,967 2,149,710 3,640 2,195 Kewajiban Lancar 2,018,084 1,334, ,310-1,088 Kewajiban Tidak Lancar 2,905,788 2,957,465 1,590,218 7,191 6,094 Total Kewajiban 4,923,872 4,292,229 2,111,528 7,191 7,182 Total Ekuitas 69,724 50,738 38,182 (3,551) (4,987) Laporan Laba/Rugi. Pendapatan Usaha Perseroan tumbuh dari Rp 200 miliar di 2009 menjadi Rp 1 triliun per 30 Juni Sementara itu Laba Kotor Perseroan per 30 Juni 2010 tercatat sebesar Rp 509 miliar, naik dari 2009 sebesar Rp 92 miliar. Laba Operasi Perseroan tumbuh dari rugi sebesar Rp 74 juta pada 2007 menjadi laba Rp 350 miliar pada 30 Juni Sementara itu Laba Sebelum Pajak pada 30 Juni 2010 mencapai Rp 92 miliar. Laba Bersih Perseroan pada 30 Juni 2010 tercatat sebesar Rp 20.6 miliar, atau yang pertama kali sejak (jutaan rupiah) Uraian 30 Juni 31 Desember Pendapatan Usaha 1,074, , Laba Kotor 509,085 92, Laba Operasi 350,904 49,318 (16,480) (74) - Laba Sebelum Pajak 92,459 (89,423) (98,742) (87) (5,987) Laba Bersih 20,648 (99,777) (79,839) (62) (5,987) Valuasi Berdasarkan Paparan Publik diperkirakan harga Penawaran saham Borneo Lumbung Energy & Metal (BORN) sebesar Rp 980-1,280 per lembar sahamnya. Dengan asumsi annualized EPS 2010 sebesar Rp 2.5/saham maka Price Earnings Ratio Perseroan sebesar 392x-512x. PER ini jauh diatas rata rata industri batubara yang hanya sebesar 26x. Emiten PER'10f BORN 392 BORN 512 PTBA 19 ITMG 18 ADRO 20 BUMI 14 INDY 15 BYAN 70 BRAU 24 Average* 26 Source : MCI, Bloomberg Note : *without BORN 6

7 Penguruan & Pengawasan Perseroan Dewan Komisaris : Komisaris Utama Komisaris Komisaris Komisaris Independen Komisaris Independen Komisaris Independen : Syamsir Siregar : Silvanus Yulian Wenas : Moch. Djatmiko : Antonius Budi Setiawan Hudyana : Soesanto Loekman : Mangantar S. Marpaung Dewan Direksi : Direktur Utama Direktur Umum Direktur Pemasaran Direktur Operasi : Samin Tan : Maxwell Armand : Kenneth Raymond Allan : David Alister Tonkin Direktur/Corporate Secretary : Geroad Panji Alamsyah Direktur Keuangan : Eva Novita Tarigan 7

8 Danny Eugene Ratna Lim Libria Sefita Dewi Mino Fajar Setiawan Equity Sales & Trading Tel. (6221) , Fax.(6221) Fund Management Tel. (6221) Fax.(6221) Research Department Tel. (6221) Fax.(6221) Head of Research Mining, Infrastructure Research Analyst Economics, Telecommunication, Consumer Research Analyst Banking, Plantation Research Analyst Heavy Equipment, Cement Research Analyst Infrastructure, Construction/Property Fixed Income Sales & Trading Tel. (6221) Fax. (6221) Investment Banking Tel. (6221) Fax. (6221) Marketing Department Tel Fax. (6221) Head Office (021) (021) Cirebon (0231) (0231) Menara Bank Mega Lt. 2 Jl. Cirebon Grand Center Blok D No. 12A. Lt. 2 (0231) Jl. Kapten P. Tendean. Kav 12-14A. Jakarta Cirebon, Jawa Barat Jakarta - Roxy (021) (021) Semarang (024) (024) Komp. Niaga Roxy Mas Blok D3/12 Ruko Suari, Jl. Suari No. 7C Semarang ` Surabaya (031) (031) Jakarta - Tj. Karang (021) (021) Wisma Dharmala 2nd Floor Jl. Tanjung Karang No. 3-4 A Jakarta Jl. Panglima Sudirman Kav Surabaya 6027 Jakarta - Sudirman (021) (021) Surabaya - Mayjend Sungkono (031) (031) Sudirman Plaza Indofood Tower Mezzanine Floor, Jl. Mayjend Sungkono No. 52 A Surabaya (031) Jl. Jend Sudirman Kav Jakarta Malang (0341) (0341) Jakarta - Pondok Indah (021) (021) Ruko Raya Dieng I, Jl. Raya Dieng I Kav. 5 Malang (0341) Plaza 5 Pondok Indah Blok D No. 11 Jl. Margaguna Raya Pondok Indah Jakarta Selatan Yogyakarta (0274) (0274) Jl. Raya Magelang Km. 5,6 No. 57 B Yogyakarta Jakarta - Kelapa Gading (021) Jl. Boulevard Barat Blok LC 6 / No 27 Jakarta Solo (0271) (0271) Ruko Manahan Solo, Jl. Adi Sucipto, Solo, Jawa Tengah (0271) Medan (061) (061) Uniplaza Building 3rd Floor East Plaza Pontianak (0561) (0561) Jl. Letjen MT. Haryono No. A1 Medan Jl. Teuku Umar, Komp Pontianak Mall Blok B NO. 28 Pontianak (0561) Bandar Lampung (0721) (0721) Samarinda (0541) (0541) Gedung Megalife 3rd Floor Ruko Permata No. 8 Jl. Pahlawan, Samarinda (0541) Jl. Jendral Sudirman No. 3 C Enggal Bandar Lampung Banjarmasin ( 0511 ) (0511) Palembang (0711) (0711) Jl. Haryono MT No. 29B Kertak Baru Ulu, Banjarmasin (0511) Gedung Megalife 3rd Floor, Jl. R Soekamto NO.28G Palembang Palangkaraya (0536) (0536) Batam (0778) (0778) Jl. Tjilik Riwut MM 2,5 No. 101 Palangkaraya, Kalimantan Tengah Komp Super Blok Nagoya Hill Blok B No. 3A, Nagoya - Batam Makassar (0411) (0411) Pekanbaru (0761) (0761) Jl. Veteran Utara Ruko Metro Square Blok C No. 4 (0411) Jl. Sudirman No. 255 A Pekanbaru - Riau Makassar Sulawesi Selatan (0411) Bandung (022) (022) Manado (0431) (0431) Menara Bank Mega Lt. 3, Jl. Gatot Subroto No. 283 Bandung Kompleks Ruko Mega Mas Blok 1 C No. 48 Jl. Piere Tendean (Boulevard) Manado Bandung 2 (022) (022) Ruko Grand Eastern 16M, Jl. Pasir Kaliki No Bandung (022) DISCLAIMER This Document is for information only and for the use of the recipient. It is not to be reproduced or copied or made available to others. Under no circumstances is it to be considered as an offer to sell or solicitation to buy any security. Any recommendation contained in this report may not be suitable for all investors and strictly a personal view and should not be used as a sole judgment for investment. Moreover, although the information contained herein has been obtained from sources believed to be reliable, its accuracy, completeness and reliability cannot be guaranteed. All rights reserved by PT Mega Capital Indonesia. 8 MCI Research also available on Bloomberg, Factset & Securities.com