Buy Dec 2017 TP (IDR) 3,690 Consensus Price (IDR) 3,433 TP to Consensus Price +7.5% vs. Last Price +15.3%

Ukuran: px
Mulai penontonan dengan halaman:

Download "Buy Dec 2017 TP (IDR) 3,690 Consensus Price (IDR) 3,433 TP to Consensus Price +7.5% vs. Last Price +15.3%"

Transkripsi

1 Charoen Pokphand Indonesia Tbk (CPIN) Beda Tahun Beda Tantangan Berhasil Melewati 2016 dengan Baik Penjualan CPIN meningkat 27,1% pada 2016 meskipun penjualan divisi pakan ternak hanya bertumbuh 1,6%. Hal yang mendorong pertumbuhan penjualan adalah divisi operasi yang baru yakni penjualan broiler hidup. Sejak 2015, penjualan broiler hidup meningkat signifikan dari hanya Rp43 miliar menjadi Rp6.0 triliun pada Pertumbuhan laba hanya 21% meskipun pertumbuhan EBIT mencapai 30%. Hal ini dikarenakan beban pajak meningkat dari yang biasanya sebesar 25% menjadi 43%. Kenaikan beban pajak ini terkait program pengampunan pajak. CPIN menghapuskan rugi fiskal untuk periode 2016 sebesar Rp494,3 miliar dan pengampunan pajak sebesar Rp399,8 miliar atas hasil pemeriksaan pajak periode sebelumnya. Menghadapi Tantangan Regulasi dari Pemerintah Harga jagung lokal terus meningkat di mana saat ini telah berada di atas Rp3.500/kg. Hal ini akan menyebabkan kenaikan harga pakan ternak. Regulasi pemerintah yang membatasi impor jagung mengakibatkan harga jagung lokal terus mengalami peningkatan ketika harga international justru cenderung turun. CPIN akan menyesuaikan harga jual pakan ternak sesuai dengan harga bahan baku yang diperoleh. Target Harga Rp3.690 Kami menggunakan estimasi forward EV/EBITDA sebesar 10,5x yang merupakan -1SD dari rata-rata selama 2 tahun sebagai basis metode valuasi untuk memperoleh target harga Desember Target harga ini mengimplikasikan EV/EBITDA 2017E sebesar 12,0x. Saat ini CPIN diperdagangkan pada EV/EBITDA 2017E sebesar 10.5x. Charoen Pokphand Indonesia, Tbk Summary (IDR bn) 2015/12A 2016/12A 2017/12E 2018/12E Sales 30,108 38,257 42,474 47,272 Sales growth 3.3% 27.1% 11.0% 11.3% EBITDA 4,081 5,200 5,364 6,145 Net profit 1,837 2,221 3,127 3,658 EPS (IDR) EPS growth 5.2% 20.9% 40.8% 17.0% BVPS (IDR) ,019 1,193 EBITDA margin 13.6% 13.6% 12.6% 13.0% NPM 6.1% 5.8% 7.4% 7.7% ROE 15.6% 16.6% 20.3% 20.2% ROA 8.1% 9.1% 12.4% 13.4% ROIC 14.2% 12.0% 15.8% 16.5% P/E 23.2x 22.8x 16.7x 14.3x P/BV 3.4x 3.6x 3.1x 2.7x EV/EBITDA 12.1x 10.5x 10.5x 8.9x DPS (IDR) Dividend yield 0.7% 0.9% 1.1% 1.5% Data, Bloomberg, NHKS Research Please see the last page for rating criteria & important disclaimer NH Korindo Sekuritas Indonesia Company Update Q4 16 Buy Dec 2017 TP (IDR) 3,690 Consensus Price (IDR) 3,433 TP to Consensus Price +7.5% vs. Last Price +15.3% Shares data Last Price (IDR) 3,200 Price date as of May 02, wk range (Hi/Lo) 3,940/2,900 Free float (%) 44.2 Outstanding sh.(mn) 16,398 Market Cap (IDR bn) 55,425 Market Cap (USD mn) 4,162 Avg. Trd Vol - 3M (mn) 6.45 Avg. Trd Val - 3M (bn) Foreign Ownership 8.3% Basic Industry Poultry Bloomberg Reuters Joni Wintarja , ext:138 Joni.wintarja@nhsec.co.id Share Price Performance CPIN IJ CPIN.JK YTD 1M 3M 12M Abs. Ret. 1.9% -2.4% 1.3% -14.6% Rel. Ret. -6.1% -5.3% -6.0% -32.1%

2 Produsen Pakan Ternak Terintegrasi CPIN memiliki 4 divisi utama yang saling terkait sebagai bentuk integrasi dari hulu ke hilir. Divisi yang terbesar adalah pakan ternak yang memberikan kontribusi sekitar 55% dari total pendapatan serta 65% dari total laba kotor. Saat ini CPIN memiliki divisi baru, yakni broiler hidup. Sejak 2016, kontribusi divisi ini telah melampaui divisi DOC (Day-old chick). Sekitar 15% dari total pendapatan CPIN berasal dari divisi broiler hidup dan 14% berasal dari divisi DOC. Revenue Trend FY FY 2017E Gross Profit Contribution FY 2016, NHKS research Harga jagung lokal terus meningkat dari Rp3.000 mendekati Rp4.000 Top Corn Producer by Province Pemerintah Melarang Impor Jagung untuk Pabrik Pakan Ternak Saat ini pemerintah melakukan berbagai prosedur untuk menjaga harga jagung supaya pengalaman jatuhnya harga jagung lokal pada 2015 tidak terulang. Saat itu, Pemerintah dan Gabungan Pengusaha Makanan Ternak (GPMT) menandatangi nota kesepahaman untuk menyerap jagung lokal dengan harga Rp3.100 di tingkat petani. Namun harga justru jatuh karena derasnya impor yang terjadi saat musim panen raya di awal Pemerintah akhirnya tidak mempercayakan impor jagung pada pihak swasta sehingga impor jagung ditangani oleh Perum Bulog. Namun, kebijakan ini menyebabkan harga jagung lokal terus mengalami kenaikan di mana saat ini telah mendekati harga Rp4.000, padahal harga jagung global justru mengalami penurunan. Corn Price Comparison Source: BPS-Statistics Indonesia Source: Indonesia Ministry of Agriculture, Bloomberg PT NH Korindo Sekuritas Indonesia Company Research Page 22

3 Beban Pokok yang Meningkat Dibebankan ke Pelanggan CPIN akan membebankan kenaikan harga jagung lokal sebagai bahan baku pakan ternak terhadap harga jual sehingga marjin keuntungan divisi pakan ternak tetap terjaga. Namun, hal ini akan menyebabkan kenaikan di seluruh rantai industri seperti kenaikan harga DOC, ayam broiler dan processed food. Namun, hal ini justru menjadi pendorong peningkatan pendapatan CPIN pada 2017 sepanjang permintaan domestik masih kuat. Feed Division Revenue and Margin Trend Divisi DOC menjadi pasar yang teregulasi dengan ketat Dengan regulasi pemerintah untuk menjaga kesimbangan permintaan dan penawaran, divisi DOC berhasil kembali ke kondisi yang stabil dengan marjin kotor keuntungan sekitar 20%. Pemerintah mengawasi dan menjaga kestabilan pasar DOC Pada tanggal 27 Maret 2017, pemerintah mengeluaran Keputusan Menteri Pertanian tentang Pengurangan DOC FS (Final Stock) Broiler, DOC FS Jantan Layer dan FS Layer. Regulasi tersebut mengatur untuk pengurangan produksi DOC karena harga sempat turun dari Rp4.200 diawal tahun 2017 menjadi Rp3.500 pada akhir bulan Maret Usaha pemerintah untuk menjaga kestabilan pasar akan menyebabkan kondisi pasar yang lebih baik dibandingkan akhir tahun DOC Division Revenue and Margin Trend PT NH Korindo Sekuritas Indonesia Company Research Page 33

4 Multiple Valuation Forward EV/EBITDA band Last 2 years Dynamic Forward EV/EBITDA band Last 2 years Rating and target price update Target Price Revision Date Rating Target Price Last Price Consensus vs Last Price vs Consensus 02/13/2017 Buy 4,490 (Dec 2017) 3,370 3, % +28.3% 05/03/2017 Buy 3,690 (Dec 2017) 3,200 3, % +7.5%, Bloomberg Analyst Coverage Rating Closing and Target Price Source: Bloomberg NH Korindo Sekuritas Indonesia (NHKS) stock ratings Period: End of year target price Rating system: Based on a stock s absolute return from the date of publication Strong Buy: high conviction Buy rated stocks Buy: greater than 15% Hold: between -15% and +15% Sell: less than -15% PT NH Korindo Sekuritas Indonesia Company Research Page 44

5 Summary of Financials CPIN Summary Last Price (IDR) May 2, ,200 Target Price (IDR) Dec , /12A 2016/12A 2017/12E 2018/12E Analyst: Joni Wintarja Rating: Buy ROE 15.6% 16.6% 20.3% 20.2% ROA 8.1% 9.1% 12.4% 13.4% INCOME STATEMENT ROIC 14.2% 12.0% 15.8% 16.5% EBITDA/Equity 34.6% 38.9% 34.8% 33.9% in IDR Bn 2015/12A 2016/12A 2017/12E 2018/12E EBITDA/Assets 8.1% 9.1% 12.4% 13.4% Sales 30,108 38,257 42,474 47,272 Cash Dividend IDR bn) Growth (% y/y) 3.3% 27.1% 11.0% 11.3% Dividend Yield (%) 0.7% 0.9% 1.1% 1.5% COGS (24,968) (31,743) (35,663) (39,549) Payout Ratio (%) 16.9% 25.9% 25.9% 25.9% Gross Profit 5,140 6,514 6,811 7,723 DER 65.8% 46.7% 36.7% 26.7% Gross Margin 17.1% 17.0% 16.0% 16.3% Net Gearing 66.5% 46.7% 36.7% 26.7% Operating Expenses (1,745) (2,099) (2,331) (2,594) LT Debt to Equity 46.8% 25.8% 20.2% 14.7% EBIT 3,395 4,414 4,481 5,129 Capitalization Ratio 39.7% 31.8% 26.8% 21.1% EBIT Margin 11.3% 11.5% 10.5% 10.8% Equity Ratio 50.9% 58.5% 63.8% 68.8% Depreciation ,016 Debt Ratio 33.5% 27.3% 23.4% 18.4% EBITDA 4,081 5,200 5,364 6,145 Financial Leverage 176.9% 184.8% 156.8% 144.4% EBITDA Margin 13.6% 13.6% 12.6% 13.0% Current Ratio 210.6% 217.3% 233.8% 274.8% Interest Expenses (550) (545) (493) (457) Quick Ratio 82.0% 86.9% 85.6% 108.6% EBT 2,282 3,984 4,114 4,812 Cash Ratio 29.4% 45.1% 38.1% 54.7% Income Tax (449) (1,732) (955) (1,117) Cash Conversion Cycle Minority Interest 4 (31) (32) (38) Par Value (IDR) Net Profit 1,837 2,221 3,127 3,658 Total Shares (mn) 16,398 16,398 16,398 16,398 Growth (% y/y) 5.2% 20.9% 40.8% 17.0% Share Price (IDR) 2,600 3,090 3,200 3,200 Net Profit Margin 6.1% 5.8% 7.4% 7.7% Market Cap (IDR tn) BALANCE SHEET In IDR bn 2015/12A 2016/12A 2017/12E 2018/12E 2015/12A 2016/12A 2017/12E 2018/12E Cash 1,679 2,504 2,065 2,904 Price /Earnings 23.2x 22.8x 16.8x 14.3x Receivables 2,998 2,316 2,571 2,862 Price /Book Value 3.4x 3.6x 3.1x 2.7x Inventories 6,627 6,421 7,214 8,000 Price/Sales 1.4x 1.3x 1.2x 1.1x Total Current Assets 12,013 12,059 12,669 14,584 PE/EPS Growth 4.4x 1.1x 0.4x 0.8x Net Fixed Assets 11,123 11,234 12,609 12,939 EV/EBITDA 12.1x 10.5x 10.5x 8.9x Other Non Current Assets 1, EV/EBIT 14.5x 12.4x 12.6x 10.7x Total Assets 24,685 24,205 26,189 28,434 EV (IDR bn) 49,234 54,813 56,576 54,827 Payables 2,464 1,267 1,423 1,578 Sales CAGR (3-Yr) 12.2% 14.2% 13.4% 16.2% ST Bank Loan 2,383 2,964 2,749 2,340 EPS CAGR (3-Yr) -11.9% -4.3% 21.4% 25.8% Other Current Liab ,319 1,247 1,388 Basic EPS (IDR) LT Debt 5,881 3,646 3,382 2,879 Diluted EPS (IDR) Other Non Current Liab BVPS (IDR) ,019 1,193 Total Liabilities 12,123 10,048 9,480 8,876 Sales PS (IDR) 1,836 2,333 2,590 2,883 Shareholders' Equity 12,561 14,157 16,709 19,558 DPS (IDR) CASH FLOW STATEMENT In IDR bn 2015/12A 2016/12A 2017/12E 2018/12E 2015/12A 2016/12A 2017/12E 2018/12E Net Income 1,837 2,221 3,127 3,658 DCF (IDR bn) Deprec & Amortization ,016 NOPAT 2,727 2,495 3,441 3,939 Chg. In Working Capital (815) 1,151 (964) (781) +Depr./Amor ,016 CFO 1,707 4,157 3,046 3,893 -CAPEX (1,994) (648) (2,259) (1,346) Capex (1,994) (648) (2,259) (1,346) -Incr. (Decr.) in Working Cap. (815) 1,151 (964) (781) CFI (2,006) (1,177) (2,431) (1,335) (Unlevered) FCFF 604 3,784 1,102 2,829 Dividends Paid (295) (476) (575) (809) WACC Net Borrowing (PMT) 1,404 (1,670) (479) (911) Cost of Debt (Tax Adj.) 10.8% 6.7% 8.9% 8.8% CFF 1,073 (2,155) (1,054) (1,720) Cost of Equity (COE) 11.2% 10.1% 13.1% 13.1% Net Changes in Cash (439) 838 WACC (%) 11.1% 9.7% 12.6% 12.7% RIM OWNERSHIP PROFITABILITY & STABILITY VALUATION INDEX DCF, RIM & EVA Spread (FROE-COE) (%) 5.5% 7.6% 9.0% 8.8% Residual Income (IDR bn) ,276 1,474 By Geography % Shareholders % Equity Charge 1,227 1,263 1,850 2,184 Indonesia 91.7 Central Agromina, PT 55.5 EVA United States 5.5 Vanguard Group 1.5 Invested Capital (IDR bn) 17,602 20,825 20,767 22,840 Ireland 0.7 Blackrock 1.1 ROIC-WACC (%) 4.4% 2.3% 3.9% 4.6% Luxembourg 0.6 Dimensional Fund 0.3 EVA (IDR mn) ,041 DISCLAIMER This report and any electronic access hereto are restricted and intended only for the clients and related entity of PT NH Korindo Sekuritas Indonesia. This report is only for information and recipient use. It is not reproduced, copied, or made available for others. Under no circumstances is it considered as a selling offer or solicitation of securities buying. Any recommendation contained herein may not suitable for all investors. Although the information here is obtained from reliable sources, it accuracy and completeness cannot be guaranteed. PT NH Korindo Sekuritas Indonesia, its affiliated companies, respective employees, and agents disclaim any responsibility and liability for claims, proceedings, action, losses, expenses, damages, or costs filed against or suffered by any person as a result of acting pursuant to the contents hereof. Neither is PT NH Korindo Sekuritas Indonesia, its affiliated companies, employees, nor agents liable for errors, omissions, misstatements, negligence, inaccuracy arising herefrom. All rights reserved by PT NH Korindo Sekuritas Indonesia PT NH Korindo Sekuritas Indonesia Company Research Page 55

Buy Dec 2018 TP (IDR) 1,740 Consensus Price (IDR) 1,628 TP to Consensus Price +6.9% vs. Last Price +36.5%

Buy Dec 2018 TP (IDR) 1,740 Consensus Price (IDR) 1,628 TP to Consensus Price +6.9% vs. Last Price +36.5% Japfa Comfeed Indonesia Tbk (JPFA) Top-line Melejit, Margin Melorot Pertumbuhan Penjualan 7,1% JPFA berhasil meraih pertumbuhan penjualan sebesar 7,1% dari Rp7,06 triliun pada 3Q16 menjadi Rp7,56 triliun

Lebih terperinci

Buy Dec 2018 TP (IDR) 57,275 Consensus Price (IDR) 49,615 TP to Consensus Price +15.4% vs. Last Price +16.9%

Buy Dec 2018 TP (IDR) 57,275 Consensus Price (IDR) 49,615 TP to Consensus Price +15.4% vs. Last Price +16.9% Unilever Indonesia Tbk (UNVR) Menikmati Pertumbuhan Kuat Pasar Konsumen Indonesia Penjualan UNVR yang Berbalik Arah UNVR mencetak kinerja gemilang dengan pertumbuhan penjualan sebesar 6,3% y-y pada 3Q17

Lebih terperinci

Buy Dec 2018 TP (IDR) 97,825 Consensus Price (IDR) 82,587 TP to Consensus Price +18.5% vs. Last Price +21.7%

Buy Dec 2018 TP (IDR) 97,825 Consensus Price (IDR) 82,587 TP to Consensus Price +18.5% vs. Last Price +21.7% Gudang Garam Tbk (GGRM) Katalis Positif Pertumbuhan Laba Berjayanya Penjualan Rokok Pada 3Q17, GGRM berhasil mencatat pertumbuhan penjualan sebesar 11% y-y dan peningkatan drastis laba bersih sebesar 32%

Lebih terperinci

Buy Dec 2018 TP (IDR) 83,550 Consensus Price (IDR) 77,479 TP to Consensus Price +7.8% vs. Last Price +25.3%

Buy Dec 2018 TP (IDR) 83,550 Consensus Price (IDR) 77,479 TP to Consensus Price +7.8% vs. Last Price +25.3% Gudang Garam Tbk (GGRM) Potensi Kenaikan Pita Cukai yang Lebih Rendah Kinerja Kuartal II 2017 GGRM mencatatkan pertumbuhan penjualan sebesar 6,9% pada kuartal II 2017 dari sebelumnya Rp18,9 triliun pada

Lebih terperinci

Buy Dec 2017 TP (IDR) 79,450 Consensus Price (IDR) 77,269 TP to Consensus Price +2.8% vs. Last Price +18.6%

Buy Dec 2017 TP (IDR) 79,450 Consensus Price (IDR) 77,269 TP to Consensus Price +2.8% vs. Last Price +18.6% Gudang Garam Tbk (GGRM) Cita Rasa SKM Cetak Laba di tengah Kelesuan Industri Pangsa pasar rokok di Indonesia mengalami sedikit kejenuhan sehingga konsumsi rokok nasional turun 1,4% menjadi 316 miliar batang

Lebih terperinci

Buy Dec 2018 TP (IDR) 4,770 Consensus Price (IDR) 4,002 TP to Consensus Price +19.2% vs. Last Price +61.1%

Buy Dec 2018 TP (IDR) 4,770 Consensus Price (IDR) 4,002 TP to Consensus Price +19.2% vs. Last Price +61.1% Pembangunan Perumahan Tbk (PTPP) Optimisme Melampaui Estimasi Pertumbuhan Kontrak Baru yang Konsisten dan Kuat Dibandingkan dengan perusahaan konstruksi BUMN yang lain, PTPP memiliki track record pertumbuhan

Lebih terperinci

Buy Dec 2018 TP (IDR) 9,625 Consensus Price (IDR) 9,330 TP to Consensus Price +3.2% vs. Last Price +17.4%

Buy Dec 2018 TP (IDR) 9,625 Consensus Price (IDR) 9,330 TP to Consensus Price +3.2% vs. Last Price +17.4% Indofood CBP Sukses Makmur Tbk (ICBP) Bisnis yang Stabil dan Menguntungkan Pertumbuhan Penjualan 3,3% ICBP berhasil mencatatkan pertumbuhan penjualan sebesar 3,3% dari Rp34,4 triliun pada 2016 menjadi

Lebih terperinci

Buy Dec 2018 TP (IDR) 4,200 Consensus Price (IDR) 3,497 TP to Consensus Price +20.1% vs. Last Price +15.1%

Buy Dec 2018 TP (IDR) 4,200 Consensus Price (IDR) 3,497 TP to Consensus Price +20.1% vs. Last Price +15.1% Charoen Pokphand Indonesia Tbk (CPIN) Berharap Hasil Yang Kuat Potensi Keuntungan Divisi Broiler Dengan pertumbuhan yang pesat dari divisi ayam boiler, margin keuntungan divisi ini selama dua tahun terakhir

Lebih terperinci

Buy Dec 2017 TP (IDR) 85,550 Consensus Price (IDR) 77,068 TP to Consensus Price +11.0% vs. Last Price +22.0%

Buy Dec 2017 TP (IDR) 85,550 Consensus Price (IDR) 77,068 TP to Consensus Price +11.0% vs. Last Price +22.0% Gudang Garam Tbk (GGRM) Berpacu Dalam Lomba SKM Rokok SKM Merajai Indonesia Sekitar 72% perokok Indonesia memilih rokok tipe SKM (Sigaret Kretek Mesin). Hal ini sejalan dengan penjualan GGRM yang fokus

Lebih terperinci

Hold Dec 2017 TP (IDR) 16,225 Consensus Price (IDR) 15,770 TP to Consensus Price +2.9% vs. Last Price +11.1%

Hold Dec 2017 TP (IDR) 16,225 Consensus Price (IDR) 15,770 TP to Consensus Price +2.9% vs. Last Price +11.1% Matahari Department Store, Tbk (LPPF) Menanti Stimulus di Q2 Imbas Lemahnya Daya Beli Masih lemahnya daya beli masyarakat di Q1 2017 memberi pengaruh negatif terhadap kinerja LPPF. Pendapatan LPPF di Q1

Lebih terperinci

Buy Dec 2017 TP (IDR) 870 Consensus Price (IDR) 815 TP to Consensus Price +6.7% vs. Last Price +38.1%

Buy Dec 2017 TP (IDR) 870 Consensus Price (IDR) 815 TP to Consensus Price +6.7% vs. Last Price +38.1% Aneka Tambang Tbk (ANTM) Semua Segmen Bersemi Kilau Emas Dompleng Penjualan Pada 3Q17, ANTM berhasil mencatatkan laba sebesar Rp165 miliar (+504,4% y-y) setelah pada kuartal sebelumnya mengalami rugi sebesar

Lebih terperinci

Hold Dec 2018 TP (IDR) 31,125 Consensus Price (IDR) 33,170 TP to Consensus Price -6.2% vs. Last Price +8.5%

Hold Dec 2018 TP (IDR) 31,125 Consensus Price (IDR) 33,170 TP to Consensus Price -6.2% vs. Last Price +8.5% Indo Tambang Raya Megah Tbk (ITMG) Berjuang Mengelola Tingginya Stripping Ratio Ruang Potensi Kenaikan ASP Pada 4Q17, ITMG membukukan penjualan sebesar USD526 juta (+28,5% y- y) yang disertai dengan kenaikan

Lebih terperinci

Buy Dec 2018 TP (IDR) 9,450 Consensus Price (IDR) 8,661 TP to Consensus Price +9.1% vs. Last Price +19.6%

Buy Dec 2018 TP (IDR) 9,450 Consensus Price (IDR) 8,661 TP to Consensus Price +9.1% vs. Last Price +19.6% Mitra Adiperkasa Tbk (MAPI) Menjaga Tren Pertumbuhan Pertumbuhan di Berbagai Segmen MAPI mencatatkan pertumbuhan laba bersih menjadi Rp334,65 miliar (+60,5% y-y) pada 2017. Kenaikan segmen penjualan ritel

Lebih terperinci

Buy Dec 2018 TP (IDR) 1,820 Consensus Price (IDR) 1,715 TP to Consensus Price +6.1% vs. Last Price +24.7%

Buy Dec 2018 TP (IDR) 1,820 Consensus Price (IDR) 1,715 TP to Consensus Price +6.1% vs. Last Price +24.7% Japfa Comfeed Indonesia Tbk (JPFA) Laba Masih Memuaskan Peningkatan 9,4% pada Penjualan FY2017 Pada 2017 penjualan JPFA meningkat 9,4% yang lebih tinggi dibandingkan dengan peningkatan penjualan 8,2% pada

Lebih terperinci

Buy Dec 2017 TP (IDR) 4,620 Consensus Price (IDR) 4,148 TP to Consensus Price +11.4% vs. Last Price +20.0%

Buy Dec 2017 TP (IDR) 4,620 Consensus Price (IDR) 4,148 TP to Consensus Price +11.4% vs. Last Price +20.0% Hanjaya Mandala Sampoerna Tbk (HMSP) Perkuat SKM Kadar Tar Tinggi Ketenaran SKM Sekitar 75,8% perokok di Indonesia memilih rokok tipe Sigaret Kretek Mesin (SKM) dan terdapat kecenderungan pangsa pasar

Lebih terperinci

Buy Dec 2018 TP (IDR) 2,020 Consensus Price (IDR) 1,812 TP to Consensus Price +11.5% vs. Last Price +17.1%

Buy Dec 2018 TP (IDR) 2,020 Consensus Price (IDR) 1,812 TP to Consensus Price +11.5% vs. Last Price +17.1% Kalbe Farma, Tbk (KLBF) Konsistensi Perbaikan Kenaikan Penjualan Penjualan KLBF meningkat 3% dari Rp5,0 triliun pada 2Q16 menjadi Rp5,16 triliun pada 2Q17. Peningkatan penjualan ini ditopang oleh pertumbuhan

Lebih terperinci

Buy Dec 2018 TP (IDR) 1,970 Consensus Price (IDR) 1,700 TP to Consensus Price +15.9% vs. Last Price +36.8%

Buy Dec 2018 TP (IDR) 1,970 Consensus Price (IDR) 1,700 TP to Consensus Price +15.9% vs. Last Price +36.8% PP London Sumatra Indonesia Tbk (LSIP) CPO Masih Bersinar Kinerja Cemerlang 2Q17 LSIP membukukan pertumbuhan penjualan sebesar 18,3% y-y pada 2Q17. Penjualan meningkat dari Rp849 miliar pada 2Q16 menjadi

Lebih terperinci

Buy Dec 2017 TP (IDR) 2,890 Consensus Price (IDR) 2,574 TP to Consensus Price +12.3% vs. Last Price +31.4%

Buy Dec 2017 TP (IDR) 2,890 Consensus Price (IDR) 2,574 TP to Consensus Price +12.3% vs. Last Price +31.4% Adhi Karya Tbk (ADHI) Keseimbangan Proyek Publik dan Swasta Momentum Pertumbuhan Pendapatan ADHI mampu mencetak pendapatan sebesar Rp2,2 triliun pada Q1 2017 (+69% y-y). Sejak Q2 2016, ADHI mampu menjaga

Lebih terperinci

Buy Dec 2017 TP (IDR) 2,220 Consensus Price (IDR) 1,978 TP to Consensus Price +12.2% vs. Last Price +17.2%

Buy Dec 2017 TP (IDR) 2,220 Consensus Price (IDR) 1,978 TP to Consensus Price +12.2% vs. Last Price +17.2% Adaro Energy Tbk (ADRO) Manfaatkan Keunggulan Supply Chain Efisiensi Secara Vertikal Dalam 4 kuartal terakhir ADRO secara konsisten mampu meningkatkan gross margin dan EBIT margin. Pada 2015, ADRO hanya

Lebih terperinci

Hold Dec 2017 TP (IDR) 6,350 Consensus Price (IDR) 6,070 TP to Consensus Price +4.6% vs. Last Price +6.7%

Hold Dec 2017 TP (IDR) 6,350 Consensus Price (IDR) 6,070 TP to Consensus Price +4.6% vs. Last Price +6.7% Tower Bersama Infrastructure, Tbk (TBIG) Peluang yang Dibayangi oleh Risiko Arus Kas Efek Positif dari Industri Telekomunikasi Pada 2016, pendapatan TBIG tumbuh 8,5% y-y menjadi Rp3,7 triliun yang ditopang

Lebih terperinci

Buy Dec 2017 TP (IDR) 51,875 Consensus Price (IDR) 44,455 TP to Consensus Price +16.7% vs. Last Price +18.8%

Buy Dec 2017 TP (IDR) 51,875 Consensus Price (IDR) 44,455 TP to Consensus Price +16.7% vs. Last Price +18.8% Unilever Indonesia, Tbk (UNVR) Merek Terbaik di Indonesia Peningkatan Pengeluaran Konsumen 2016 menjadi tahun yang menggembirakan untuk UNVR. Tercatat total penjualan meningkat 9,8% dibandingkan penjualan

Lebih terperinci

Buy Dec 2017 TP (IDR) 10,200 Consensus Price (IDR) 9,138 TP to Consensus Price +11.6% vs. Last Price +16.2%

Buy Dec 2017 TP (IDR) 10,200 Consensus Price (IDR) 9,138 TP to Consensus Price +11.6% vs. Last Price +16.2% Astra International, Tbk (ASII) Bersiap Melaju Lebih Cepat Tahun Penuh Harapan ASII menutup tahun 2016 dengan mencatatkan penurunan pendapatan 1,7% yoy, tertekan karena pendapatan dari bisnis otomotif

Lebih terperinci

Buy Dec 2017 TP (IDR) 2,290 Consensus Price (IDR) 2,340 TP to Consensus Price -2.1% vs. Last Price +24.1%

Buy Dec 2017 TP (IDR) 2,290 Consensus Price (IDR) 2,340 TP to Consensus Price -2.1% vs. Last Price +24.1% Bumi Serpong Damai, Tbk (BSDE) Segmen Komersial: Melawan Tren Perlambatan Beralih ke Segmen Komerisal Pada tahun buku 2016, total pendapatan dikontribusikan oleh penjualan perumahan sebesar 53%, penjualan

Lebih terperinci

Buy Dec 2017 TP (IDR) 5,000 Consensus Price (IDR) 4,783 TP to Consensus Price +4.5% vs. Last Price +15.2%

Buy Dec 2017 TP (IDR) 5,000 Consensus Price (IDR) 4,783 TP to Consensus Price +4.5% vs. Last Price +15.2% Telekomunikasi Indonesia Tbk (TLKM) Menjaga Ritme Keberlanjutan Kinerja yang Solid Kesuksesan TLKM dalam mencatatkan 1Q17 pendapatan, EBITDA, dan laba bersih masing-masing Rp31 triliun (+12,6% y-y); Rp16,8

Lebih terperinci

Buy Dec 2018 TP (IDR) 1,370 Consensus Price (IDR) 1,449 TP to Consensus Price -5.4% vs. Last Price +18.6%

Buy Dec 2018 TP (IDR) 1,370 Consensus Price (IDR) 1,449 TP to Consensus Price -5.4% vs. Last Price +18.6% Ciputra Development Tbk (CTRA) Kuatnya Optimisme Pertumbuhan Tipis Kinerja Margin pada Kuartal IV CTRA mencatatkan penurunan kinerja pada 2017. Pendapatan mengalami penurunan menjadi Rp6,4 triliun (-4,40%

Lebih terperinci

Buy Dec 2018 TP (IDR) 88,650 Consensus Price (IDR) 88,527 TP to Consensus Price +0.1% vs. Last Price +19.5%

Buy Dec 2018 TP (IDR) 88,650 Consensus Price (IDR) 88,527 TP to Consensus Price +0.1% vs. Last Price +19.5% Gudang Garam Tbk (GGRM) Harapkan Kinerja yang Lebih Baik pada 2018 Divisi SKM Tetap Bersinar Penjualan GGRM berhasil tumbuh 9,2% dari Rp76,2 triliun pada 2016 menjadi Rp83,3 triliun pada 2017. Pertumbuhan

Lebih terperinci

Buy Dec 2017 TP (IDR) 380 Consensus Price (IDR) 446 TP to Consensus Price % vs. Last Price +15.9%

Buy Dec 2017 TP (IDR) 380 Consensus Price (IDR) 446 TP to Consensus Price % vs. Last Price +15.9% Kawasan Industri Jababeka, Tbk (KIJA) Berharap Keberuntungan di Kendal Peningkatan Kinerja vs Penurunan Laba Bersih Kinerja penjualan KIJA meningkat 22% y-y pada 1Q17 menjadi Rp712,8 miliar. Pertumbuhan

Lebih terperinci

Buy Dec 2017 TP (IDR) 8,200 Consensus Price (IDR) 7,340 TP to Consensus Price +11.7% vs. Last Price +16.7%

Buy Dec 2017 TP (IDR) 8,200 Consensus Price (IDR) 7,340 TP to Consensus Price +11.7% vs. Last Price +16.7% Bank Negara Indonesia, Tbk (BBNI) Tumpuan di Pencairan Kredit Infrastruktur Pertumbuhan Kredit dan Perbaikan NPL: Penopang Laba Bersih Kredit bermasalah yang menurun dan pertumbuhan penyaluran kredit menopang

Lebih terperinci

Buy Dec 2018 TP (IDR) 3,200 Consensus Price (IDR) 2,897 TP to Consensus Price +10.5% vs. Last Price +18.1%

Buy Dec 2018 TP (IDR) 3,200 Consensus Price (IDR) 2,897 TP to Consensus Price +10.5% vs. Last Price +18.1% Surya Citra Media Tbk (SCMA) Sambut Rebound Kinerja 2017 yang Diwarnai Penurunan Kinerja SCMA mencatatkan laba bersih sebesar Rp1,3 triliun atau turun 11,4% y-y pada 2017. Menurunnya pendapatan iklan pada

Lebih terperinci

Buy Dec 2018 TP (IDR) 4,600 Consensus Price (IDR) 4,591 TP to Consensus Price +0.2% vs. Last Price +29.2%

Buy Dec 2018 TP (IDR) 4,600 Consensus Price (IDR) 4,591 TP to Consensus Price +0.2% vs. Last Price +29.2% Telekomunikasi Indonesia Tbk (TLKM) Berharap pada Kompetisi yang Lebih Sehat Margin Tertekan Di tengah penurunan Data Yield pada 4Q17, pendapatan dari bisnis data TLKM masih tumbuh kuat dengan mencatatkan

Lebih terperinci

Buy Dec 2017 TP (IDR) 450 Consensus Price (IDR) 398 TP to Consensus Price +13.1% vs. Last Price +37.2%

Buy Dec 2017 TP (IDR) 450 Consensus Price (IDR) 398 TP to Consensus Price +13.1% vs. Last Price +37.2% Bekasi Fajar Industrial Estate, Tbk (BEST) Melampaui Target Marketing Sales: Pencapain yang Melampaui Target Hingga Mei 2017, BEST telah mencatatkan marketing sales seluas 12 hektare dan berpotensi menambah

Lebih terperinci

Hold Dec 2018 TP (IDR) 1,050 Consensus Price (IDR) 1,140 TP to Consensus Price -7.9% vs. Last Price +6.6%

Hold Dec 2018 TP (IDR) 1,050 Consensus Price (IDR) 1,140 TP to Consensus Price -7.9% vs. Last Price +6.6% Summarecon Agung Tbk (SMRA) Masih Menanti Penurunan Kinerja Segmen Pengembang Properti SMRA mencatatkan penurunan kinerja top line pada 1Q18. Pendapatan bersih tercatat turun menjadi Rp1,2 triliun (-2,5%

Lebih terperinci

Buy Dec 2017 TP (IDR) 1,550 Consensus Price (IDR) 1,629 TP to Consensus Price -13.4% vs. Last Price +24.8%

Buy Dec 2017 TP (IDR) 1,550 Consensus Price (IDR) 1,629 TP to Consensus Price -13.4% vs. Last Price +24.8% Ciputra Development Tbk (CTRA) Kejutan Mei Struktur yang Lebih Ramping Laba bersih CTRA pada 1Q17 tercatat sebesar Rp216 miliar (+12% y-y) dan mencapai 18% dari konsensus laba bersih 2017. Kenaikan laba

Lebih terperinci

Buy Dec 2018 TP (IDR) 18,375 Consensus Price (IDR) 15,955 TP to Consensus Price % vs. Last Price %

Buy Dec 2018 TP (IDR) 18,375 Consensus Price (IDR) 15,955 TP to Consensus Price % vs. Last Price % Astra Agro Lestari Tbk (AALI) Mampukah Produksi TBS Tembus 5,6 Juta Ton? Konsistensi Pertumbuhan Kinerja Penjualan AALI AALI mencatat pertumbuhan penjualan sebesar 23% dari Rp14,1 triliun pada 2016 menjadi

Lebih terperinci

Buy Dec 2017 TP (IDR) 1,860 Consensus Price (IDR) 1,695 TP to Consensus Price +9.7% vs. Last Price +22.8%

Buy Dec 2017 TP (IDR) 1,860 Consensus Price (IDR) 1,695 TP to Consensus Price +9.7% vs. Last Price +22.8% Kalbe Farma Tbk (KLBF) Diversifikasi dan Inovasi Menghadapi Perubahan Tren Perubahan Tren Pada Divisi Obat Resep KLBF memiliki 4 divisi usaha yang terdiversifikasi dengan baik yang fokus pada bisnis solusi

Lebih terperinci

Hold Dec 2017 TP (IDR) 13,300 Consensus Price (IDR) 12,970 TP to Consensus Price +2.5% vs. Last Price -0.2%

Hold Dec 2017 TP (IDR) 13,300 Consensus Price (IDR) 12,970 TP to Consensus Price +2.5% vs. Last Price -0.2% Bank Mandiri, Tbk (BMRI) Perlu Berbenah Pertumbuhan Laba yang Didukung oleh Membaiknya Kredit dan Rendahnya NIM BMRI mencetak kinerja yang cukup baik di mana laba bersih 2Q17 tumbuh 65% y-y yang membuat

Lebih terperinci

Hold Dec 2017 TP (IDR) 5,450 Consensus Price (IDR) 5,005 TP to Consensus Price +8.9% vs. Last Price +2.8%

Hold Dec 2017 TP (IDR) 5,450 Consensus Price (IDR) 5,005 TP to Consensus Price +8.9% vs. Last Price +2.8% Bank Danamon, Tbk (BDMN) Tanda Pemulihan Pertumbuhan Laba Bersih Meskipun Penyaluran Kredit yang Stagnan Laba bersih BDMN pada 2Q17 mencapai Rp989 miliar (-5,8% q-q, + 7,4% y-y) sehingga laba bersih 1H17

Lebih terperinci

Hold Dec 2018 TP (IDR) 1,850 Consensus Price (IDR) 2,193 TP to Consensus Price -15.6% vs. Last Price +4.5%

Hold Dec 2018 TP (IDR) 1,850 Consensus Price (IDR) 2,193 TP to Consensus Price -15.6% vs. Last Price +4.5% Bumi Serpong Damai Tbk (BSDE) Tantangan Stagnasi Kelas Menengah Atas Tercapainya Marketing Sales karena Faktor Temporer Pada FY 2017, BSDE berhasil mencatatkan penjualan sebesar Rp10,4 triliun (+67% y-y),

Lebih terperinci

Buy Dec 2017 TP (IDR) 750 Consensus Price (IDR) 718 TP to Consensus Price+ +4.5% vs. Last Price +20.0%

Buy Dec 2017 TP (IDR) 750 Consensus Price (IDR) 718 TP to Consensus Price+ +4.5% vs. Last Price +20.0% Pakuwon Jati, Tbk (PWON) Recurring Income Menopang Pertumbuhan Penurunan Laba oleh Aspek Non Operasional PWON membukukan penurunan laba pada kuartal I 2017 sebesar 36% y-y dari Rp543,2 miliar pada kuartal

Lebih terperinci

Buy Dec 2017 TP (IDR) 1,410 Consensus Price (IDR) 1,629 TP to Consensus Price -13.4% vs. Last Price +24.8%

Buy Dec 2017 TP (IDR) 1,410 Consensus Price (IDR) 1,629 TP to Consensus Price -13.4% vs. Last Price +24.8% Ciputra Development, Tbk (CTRA) Mulai Terlihat Menggeliat Mulai Terlihat Rebound Pada kuartal I 2017, CTRA berhasil membukukan marketing sales senilai Rp1,5 triliun pada kuartal I 2017, atau sekitar 18%

Lebih terperinci

Hold Dec 2017 TP (IDR) 650 Consensus Price (IDR) 643 TP to Consensus Price 1.1% vs. Last Price -1.5%

Hold Dec 2017 TP (IDR) 650 Consensus Price (IDR) 643 TP to Consensus Price 1.1% vs. Last Price -1.5% Bank Pembangunan Daerah Jawa Timur, Tbk (BJTM) Meracik Strategi yang Tepat Efisiensi Cost of Fund dan Pemilihan Sektor Di tengah ketidakstabilan kondisi perekonomian global pada 2016, BJTM masih mampu

Lebih terperinci

Buy Dec 2017 TP (IDR) 2,690 Consensus Price (IDR) 2,492 TP to Consensus Price +7.9% vs. Last Price +15.5%

Buy Dec 2017 TP (IDR) 2,690 Consensus Price (IDR) 2,492 TP to Consensus Price +7.9% vs. Last Price +15.5% Bank Tabungan Negara, Tbk (BBTN) Terdorong Kinerja Segmen KPR Laba Tumbuh Dua Digit Di tengah kondisi ekonomi yang masih menunjukkan perlambatan pada awal 2017, BBTN tetap mampu mencatatkan pertumbuhan

Lebih terperinci

Buy Dec 2017 TP (IDR) 3,670 Consensus Price (IDR) 3,308 TP to Consensus Price +11.0% vs. Last Price +54.2%

Buy Dec 2017 TP (IDR) 3,670 Consensus Price (IDR) 3,308 TP to Consensus Price +11.0% vs. Last Price +54.2% Wijaya Karya Tbk (WIKA) Diversifikasi Membawa Keuntungan Mengerjakan Proyek Kelas Dunia Salah satu lonjakan kontrak baru yang diperoleh oleh WIKA adalah proyek kereta cepat (high speed rail atau HSR) Jakarta

Lebih terperinci

Buy Dec 2017 TP (IDR) 2,290 Consensus Price (IDR) 2,280 TP to Consensus Price +0.4% vs. Last Price +25.8%

Buy Dec 2017 TP (IDR) 2,290 Consensus Price (IDR) 2,280 TP to Consensus Price +0.4% vs. Last Price +25.8% Bumi Serpong Damai, Tbk (BSDE) Sumber Pertumbuhan Tak Terduga Kenaikan Penjualan yang Fantastis BSDE sukses membukukan lonjakan laba bersih lebih dari dua kali lipat pada 1H17. Penjualan pada 1H17 mencapai

Lebih terperinci

Buy Dec 2017 TP (IDR) 2,790 Consensus Price (IDR) 2,768 TP to Consensus Price +0.8% vs. Last Price +15.3%

Buy Dec 2017 TP (IDR) 2,790 Consensus Price (IDR) 2,768 TP to Consensus Price +0.8% vs. Last Price +15.3% Bank Tabungan Negara, Tbk (BBTN) Perubahan FLPP yang Mengubah Aturan Main Kuatnya Pertumbuhan Kredit sebagai Penopang Laba BBTN melaporkan laba bersih pada 1H17 sebesar Rp1,27 triliun yang tumbuh 21,95%

Lebih terperinci

Hold Dec 2018 TP (IDR) 3,790 Consensus Price (IDR) 3,825 TP to Consensus Price -0.9% vs. Last Price +0.5%

Hold Dec 2018 TP (IDR) 3,790 Consensus Price (IDR) 3,825 TP to Consensus Price -0.9% vs. Last Price +0.5% Bank Tabungan Negara Tbk (BBTN) Sambut Pertumbuhan yang Normal Ulasan Kinerja 4Q17 BBTN mencetak interest income sebesar Rp5,4 triliun yang tumbuh 11,7% y-y, tetapi net interest income hanya tumbuh 8,9%

Lebih terperinci

Buy Dec 2017 TP (IDR) 1,550 Consensus Price (IDR) 1,578 TP to Consensus Price -1.8% vs. Last Price -23.6%

Buy Dec 2017 TP (IDR) 1,550 Consensus Price (IDR) 1,578 TP to Consensus Price -1.8% vs. Last Price -23.6% Bank Pembangunan Daerah Jawa Barat dan Banten, Tbk (BJBR) Berjuang Galang DPK Penurunan Kinerja Bisnis Syariah Pada 2016, BJBR mencetak laba bersih konsolidasi yang turun 10% menjadi 1,2 triliun. Jika

Lebih terperinci

Buy Dec 2017 TP (IDR) 3,670 Consensus Price (IDR) 3,308 TP to Consensus Price +11.0% vs. Last Price +54.2%

Buy Dec 2017 TP (IDR) 3,670 Consensus Price (IDR) 3,308 TP to Consensus Price +11.0% vs. Last Price +54.2% Waskita Karya Tbk (WSKT) Menikmati Mulusnya Jalan Tol Pendapatan Konstruksi yang Ditopang oleh Portfolio Jalan Tol WSKT memiliki portofolio proyek jalan tol yang cukup banyak dan terdiversifikasi. WSKT

Lebih terperinci

Hold Dec 2017 TP (IDR) 18,500 Consensus Price (IDR) 17,897 TP to Consensus Price +3.4% vs. Last Price +6.5%

Hold Dec 2017 TP (IDR) 18,500 Consensus Price (IDR) 17,897 TP to Consensus Price +3.4% vs. Last Price +6.5% Bank Central Asia, Tbk (BBCA) Menghadapi Tantangan Profitabilitas Laba Bersih yang Ditopang Pendapatan Operasional BBCA mencatat pertumbuhan laba bersih 10,5% y-y dari Rp4,5 triliun pada kuartal I 2016

Lebih terperinci

Buy Dec 2017 TP (IDR) 2,290 Consensus Price (IDR) 2,332 TP to Consensus Price -1.8% vs. Last Price +28.3%

Buy Dec 2017 TP (IDR) 2,290 Consensus Price (IDR) 2,332 TP to Consensus Price -1.8% vs. Last Price +28.3% Bumi Serpong Damai, Tbk (BSDE) Menghampiri Keberuntungan Penopang Kinerja BSDE: Proyek Digital Hub dan Hunian Pilihan Ekspatriat Perekonomian Indonesia yang tumbuh 5,01% pada kuartal 1 2017 berdampak positif

Lebih terperinci

Hold Dec 2017 TP (IDR) 1,410 Consensus Price (IDR) 1,578 TP to Consensus Price -10.6% vs. Last Price +9.3%

Hold Dec 2017 TP (IDR) 1,410 Consensus Price (IDR) 1,578 TP to Consensus Price -10.6% vs. Last Price +9.3% Summarecon Agung, Tbk (SMRA) Dipengaruhi Berbagai Hambatan Realisasi Marketing Sales yang Lemah SMRA mencatat pertumbuhan marketing sales pada Mei 2017 sebesar 80% m-m. Pertumbuhan yang tinggi pada Mei

Lebih terperinci

Hold Dec 2017 TP (IDR) 12,500 Consensus Price (IDR) 11,594 TP to Consensus Price +7.8% vs. Last Price +6.2%

Hold Dec 2017 TP (IDR) 12,500 Consensus Price (IDR) 11,594 TP to Consensus Price +7.8% vs. Last Price +6.2% Bank Mandiri, Tbk (BMRI) Terus Sibuk Berbenah Effisiensi dan FBI yang Menopang Kinerja BMRI BMRI sanggup membukukan kenaikan laba bersih sebesar 6,9% menjadi Rp 4,1 triliun pada Q1 2017. Peningkatan laba

Lebih terperinci

Buy Dec 2017 TP (IDR) 10,200 Consensus Price (IDR) 9,393 TP to Consensus Price +8.6% vs. Last Price +17.2%

Buy Dec 2017 TP (IDR) 10,200 Consensus Price (IDR) 9,393 TP to Consensus Price +8.6% vs. Last Price +17.2% Astra International, Tbk (ASII) Menderunya Mesin 4W Optimis pada 4W Pada 1Q17, ASII mencatatkan pendapatan Rp48,8 triliun (+16% y-y) dan laba bersih Rp5,1 triliun (+63% y-y). Tren positif penjualan 4W

Lebih terperinci

Buy Dec 2017 TP (IDR) 990 Consensus Price (IDR) 708 TP to Consensus Price +39.8% vs. Last Price +57.1%

Buy Dec 2017 TP (IDR) 990 Consensus Price (IDR) 708 TP to Consensus Price +39.8% vs. Last Price +57.1% Bank Permata, Tbk (BNLI) Bangkit dari Luka NPL Mencetak Laba BNLI mengumumkan kinerja operasional 1Q17 yang mengesankan dengan membukukan laba bersih sebesar Rp453 miliar. Hasil ini berbanding terbalik

Lebih terperinci

Buy Dec 2017 TP (IDR) 520 Consensus Price (IDR) 460 TP to Consensus Price % vs. Last Price +85.7%

Buy Dec 2017 TP (IDR) 520 Consensus Price (IDR) 460 TP to Consensus Price % vs. Last Price +85.7% Modernland Realty, Tbk (MDLN) Prospektif Portofolio dengan Valuasi Menarik JGC and MCIE: Revenue Growth Booster MDLN berhasil mencatatkan pertumbuhan kinerja penjualan dan laba yang cemerlang pada 1Q17

Lebih terperinci

Buy Dec 2017 TP (IDR) 1,175 Consensus Price (IDR) 951 TP to Consensus Price +23.6% vs. Last Price +46.9%

Buy Dec 2017 TP (IDR) 1,175 Consensus Price (IDR) 951 TP to Consensus Price +23.6% vs. Last Price +46.9% Aneka Tambang Tbk (ANTM) Aset Tambang Berharga Indonesia Pasar yang Kuat Didukung Potensi Masa Depan Sebagai perusahaan tambang milik negara, ANTM memiliki posisi yang cukup strategis di tengah berbagai

Lebih terperinci

Ace Hardware Indonesia Bloomberg: ACES.IJ Reuters: ACES.JK

Ace Hardware Indonesia Bloomberg: ACES.IJ Reuters: ACES.JK Company Update Ace Hardware Indonesia Bloomberg: ACES.IJ Reuters: ACES.JK Samuel Equity Research 3 August 2016 Target Price Rp 950 Last Price Rp 970 Potential Upside -2% JCI Index 5,373 Share isued (bn)

Lebih terperinci

Ekspektasi pada Rally Berkesinambungan

Ekspektasi pada Rally Berkesinambungan NH Korindo Research NH 해외주식 Riset NH 인도네시아 Korindo Februari, 2018 Indonesia Market Ou2H17 Ekspektasi pada Rally Berkesinambungan Ringkasan: Setelah rally yang cukup masif pada awal 2018, kami memperkirakan

Lebih terperinci

Bijak Mencerna Resiko

Bijak Mencerna Resiko NH Korindo Research NH 해외주식 NH Korindo 인도네시아 Research Mei 2018 Indonesia Market Ou2H17 Bijak Mencerna Resiko Ringkasan: Pada April pasar keuangan Indonesia termasuk pasar saham Indonesia mengalami kejatuhan

Lebih terperinci

Indonesia Market Outlook Weekly 2H17 Brief (April )

Indonesia Market Outlook Weekly 2H17 Brief (April ) NH Korindo Research NH 해외주식 인도네시아 Indonesia Market Outlook Weekly 2H17 Brief (April 09 13 ) Ringkasan: IHSG berakhir sedikit melemah pada pekan lalu dan melanjutkan tren sideway pada dua pekan lalu. Kecemasan

Lebih terperinci

Jasa Marga Bloomberg: JSMR.IJ Reuters: JSMR.JK

Jasa Marga Bloomberg: JSMR.IJ Reuters: JSMR.JK Company update Jasa Marga Bloomberg: JSMR.IJ Reuters: JSMR.JK Target Price Rp 5,100 Last Price Rp 5,200 Potential Upside -1.9% JCI Index 5,772 Share issued (mn) 7,258 Market Cap. (Rp bn) 37,741 52-Weeks

Lebih terperinci

Indonesia Market Outlook Weekly 2H17 Brief (April 16 20)

Indonesia Market Outlook Weekly 2H17 Brief (April 16 20) NH Korindo Research NH 해외주식 인도네시아 Indonesia Market Outlook Weekly 2H17 Brief (April 16 20) Ringkasan: IHSG akhirnya berhasil mengalami rally yang signifikan pada pekan lalu. Kondisi pasar global yang lebih

Lebih terperinci

Malindo Feedmill Bloomberg: MAIN.IJ Reuters: MAIN.JK

Malindo Feedmill Bloomberg: MAIN.IJ Reuters: MAIN.JK Company Update Malindo Feedmill Bloomberg: MAIN.IJ Reuters: MAIN.JK Samuel Equity Research 12 April 2016 Not Expecting Much Tahun 2015 merupakan tahun yang kurang menguntungkan untuk MAIN, dengan capaian

Lebih terperinci

Ramayana Lestari Sentosa Bloomberg: RALS.IJ Reuters: RALS.JK

Ramayana Lestari Sentosa Bloomberg: RALS.IJ Reuters: RALS.JK Company Update Bloomberg: RALS.IJ Reuters: RALS.JK Samuel Equity Research Still Sluggish RALS telah mengeluarkan laporan keuangan 1Q16, dan pada periode ini, kinerja secara keseluruhan tercatat kurang

Lebih terperinci

Telecommunication (Overweight)

Telecommunication (Overweight) Sector Update Telecommunication Samuel Equity Research 15 August 2017 Arandi Ariantara +62 21 2854 8148 arandi.ariantara@samuel.co.id Sektor informasi dan komunikasi tumbuh 10% yoy di 1H17 Pendapatan industri

Lebih terperinci

Perusahaan Gas Negara Bloomberg: PGAS.IJ Reuters: PGAS.JK

Perusahaan Gas Negara Bloomberg: PGAS.IJ Reuters: PGAS.JK Company Update Perusahaan Gas Negara Bloomberg:.IJ Reuters:.JK Samuel Equity Research 27 March 2017 Target Price Rp 2,600 Last Price Rp 2,460 Potential Upside 5.7% JCI Index 5,567 Share Issued (mn) 24,242

Lebih terperinci

Indonesia Market Outlook Weekly 2H17 Brief (April 23 27)

Indonesia Market Outlook Weekly 2H17 Brief (April 23 27) NH Korindo Research NH 해외주식 인도네시아 Indonesia Market Outlook Weekly 2H17 Brief (April 23 27) Ringkasan: IHSG akhirnya berhasil melanjutkan rally pada pekan lalu. Kondisi pasar global juga melanjutkan rally

Lebih terperinci

Summarecon Agung Bloomberg: SMRA.IJ Reuters: SMRA.JK

Summarecon Agung Bloomberg: SMRA.IJ Reuters: SMRA.JK Company Update Summarecon Agung Bloomberg: SMRA.IJ Reuters: SMRA.JK Samuel Equity Research 5 April 2016 Weaker pre-sales SMRA membukukan kinerja FY15 dibawah ekspektasi kami, seiring dengan melambatnya

Lebih terperinci

BUY (Maintain Buy) CP Prima (CPRO) Positive Result, Despite Huge Forex Loss. Wednesday, 02 April Forecast and Valuation.

BUY (Maintain Buy) CP Prima (CPRO) Positive Result, Despite Huge Forex Loss. Wednesday, 02 April Forecast and Valuation. www.e-samuel.com CP Prima (CPRO) Price : Rp265 BUY (Maintain Buy) Target Price: Rp850 Positive Result, Despite Huge Forex Loss RESULT HIGHLIGHT Net profit rose by 83.6% YoY. CPRO membukukan pendapatan

Lebih terperinci

Nippon Indosari Corpindo Bloomberg: ROTI.IJ Reuters: ROTI.JK

Nippon Indosari Corpindo Bloomberg: ROTI.IJ Reuters: ROTI.JK Company Update Bloomberg: ROTI.IJ Reuters: ROTI.JK Samuel Equity Research Still Expecting Further Growth ROTI mencatatkan kinerja yang solid pada FY15, dengan laba bersih tumbuh sebesar 43.4%YoY dan mencapai

Lebih terperinci

Rekomendasi HOLD. Pertumbuhan Yang Tinggi. PT United Tractors Tbk. 9 Juni Fokus Perusahaan. Analyst Yanuar Pribadi

Rekomendasi HOLD. Pertumbuhan Yang Tinggi. PT United Tractors Tbk. 9 Juni Fokus Perusahaan. Analyst Yanuar Pribadi Fokus Perusahaan PT United Tractors Tbk 9 Juni 2009 Rekomendasi HOLD Ticker UNTR Intrinsic Value Rp 11.500 Current Price Rp 11.050 Up Side Potential 4% 52W hi/lo 13900 / 2350 No of Shares 3.3 bn Free Float

Lebih terperinci

Indosat. Enjoying online transportation boon. BUY (Maintain) Company Update. Samuel Equity Research 25 April 2017

Indosat. Enjoying online transportation boon. BUY (Maintain) Company Update. Samuel Equity Research 25 April 2017 Company Update Indosat Bloomberg: ISAT:IJ Reuters: ISAT.JK Samuel Equity Research 25 April 2017 Target Price Rp 8,200 Last Price Rp 7,225 Potential Upside 13.5% JCI Index 5,664 Share Issued (mn) 5,434

Lebih terperinci

Sector Update : Otomotif (Astra Group)

Sector Update : Otomotif (Astra Group) Sector Update : Otomotif (Astra Group) Agustus 20 PT Mega Capital Indonesia Your Trusted Professional Tren Kenaikan Penjualan Otomotif masih Berlanjut Domestic Auto Sales Trend 700,000 70,000 600,000 60,000

Lebih terperinci

AKR Corporindo Bloomberg: AKRA.IJ Reuters: AKRA.JK

AKR Corporindo Bloomberg: AKRA.IJ Reuters: AKRA.JK Company Update AKR Corporindo Bloomberg: AKRA.IJ Reuters: AKRA.JK Samuel Equity Research 8 March 2017 Target Price Rp 7,000 Last Price Rp 6,150 Potential Upside 13.8% JCI Index 5,405 Share issued (mn)

Lebih terperinci

Indofood Sukses Makmur (INDF) Bloomberg: INDF.IJ Reuters: INDF.JK

Indofood Sukses Makmur (INDF) Bloomberg: INDF.IJ Reuters: INDF.JK Company Update Indofood Sukses Makmur (INDF) Bloomberg: INDF.IJ Reuters: INDF.JK Samuel Equity Research Performance expected to improve this year Tidak jauh berbeda dengan kinerja 9M15, INDF pada FY15

Lebih terperinci

PTBA RISET EKUITAS COMPANY FOKUS. Harga : Rp. 20,450. Intrinsic Value : Rp. 26,050. Rekomendasi : BUY. Senin, 14 Maret, 2011

PTBA RISET EKUITAS COMPANY FOKUS. Harga : Rp. 20,450. Intrinsic Value : Rp. 26,050. Rekomendasi : BUY. Senin, 14 Maret, 2011 Senin, 14 Maret, 2011 PTBA Harga : Rp. 20,450 Intrinsic Value : Rp. 26,050 Rekomendasi : BUY Market Profile Bukit Asam (Persero) Tbk (PTBA) merupakan Perusahaan pertambangan batubara yang miliki luas area

Lebih terperinci

Vale Indonesia Tbk COMPANY UPDATE. Efisiensi Beban Produksi dengan Pengoperasian PLTA Karebbe. Stock Data BUY. Page 1.

Vale Indonesia Tbk COMPANY UPDATE. Efisiensi Beban Produksi dengan Pengoperasian PLTA Karebbe. Stock Data BUY. Page 1. 8th March 2012 Vale Indonesia Tbk Efisiensi Beban Produksi dengan Pengoperasian PLTA Karebbe BUY Laporan Produksi dan Keuangan Tahun 2011 Perseroan membukukan volume produksi sebesar 66.900 metrik ton

Lebih terperinci

Sector Update : COAL MINING April 2009

Sector Update : COAL MINING April 2009 Sector Update : COAL MINING April 2009 PT Mega Capital Indonesia Your Trusted Professional TYPES OF COAL 1. Antrasit : adalah kelas batu bara tertinggi, dengan warna hitam berkilauan (luster) metalik,

Lebih terperinci

Semen Indonesia. Earnings Flash

Semen Indonesia. Earnings Flash Semen Indonesia Laba bersih naik 24.56%. Perseroan selama tahun 2012 berhasil membukukan laba bersih senilai IDR 4.93 triliun, naik 24.56% dari laba bersih tahun 2011 sebesar IDR 3.96 triliun. Laba operasional

Lebih terperinci

Indonesia Market Outlook Merebut 2H17 Momentum

Indonesia Market Outlook Merebut 2H17 Momentum NH Korindo Research NH 해외주식 Riset NH 인도네시아 Korindo September, 2017 Indonesia Market Outlook Merebut 2H17 Momentum Ikhtisar: I. Global: Redanya Kecemasan Pengetatan Moneter/2 II. III. IV. Ekonomi Indonesia:

Lebih terperinci

Selamat Sempurna. Stock Call STRONG SUSTAINABLE GROWTH STORY. Your Trusted Professional

Selamat Sempurna. Stock Call STRONG SUSTAINABLE GROWTH STORY. Your Trusted Professional Selamat Sempurna STRONG SUSTAINABLE GROWTH STORY Dalam Stock Call ini kami merekomendasikan Buy untuk saham Selamat Sempurna (SMSM) dengan 12mo target price IDR 2,400/saham. Target price tersebut mencerminkan

Lebih terperinci

BUY TP 1,425 / Share (22.32% Upside)

BUY TP 1,425 / Share (22.32% Upside) December 14 th, 2015 Analyst: Yuliana yuliana@profindo.com BUY TP 1,425 / Share (22.32% Upside) Company Information General Information Ticker ROTI 52 week range 1,020-1,455 YTD Return (%) -13.82% VS JCI

Lebih terperinci

Wijaya Karya. Company Update TRANSFORMING INTO BEST EPC IN THE REGION. Your Trusted Professional

Wijaya Karya. Company Update TRANSFORMING INTO BEST EPC IN THE REGION. Your Trusted Professional Wijaya Karya TRANSFORMING INTO BEST EPC IN THE REGION Dalam Company Update ini kami kembali merekomendasikan Buy untuk saham WIKA, dimana kami menaikan 12mo target price menjadi IDR 1,250/saham. Target

Lebih terperinci

Astra International Bloomberg: ASII.IJ Reuters: ASII.JK

Astra International Bloomberg: ASII.IJ Reuters: ASII.JK Company Update Astra International Bloomberg: ASII.IJ Reuters: ASII.JK Samuel Equity Research 3 August 2016 Target Price Rp 6,800 Last Price Rp 7,975 Potential Upside -14.7% JCI Index 5,373 Share isued

Lebih terperinci

Sector Update : Metal Mining June 2009

Sector Update : Metal Mining June 2009 Sector Update : Metal Mining June 29 PT Mega Capital Indonesia Your Trusted Professional Nikel dan Kegunaannya Nikel digunakan dalam berbagai aplikasi komersial dan industri, terutama untuk pembentukan

Lebih terperinci

Summarecon Agung Bloomberg: SMRA.IJ Reuters: SMRA.JK

Summarecon Agung Bloomberg: SMRA.IJ Reuters: SMRA.JK Company Update Summarecon Agung Bloomberg: SMRA.IJ Reuters: SMRA.JK Samuel Equity Research 11 May 2016 Expect better q-o-q result going forward SMRA melaporkan pertumbuhan pendapatan 10.7%YoY, -7.14%QoQ,

Lebih terperinci

ANALISIS EKONOMI, KEUANGAN PERUSAHAAN & INVESTASI ANALISIS KINERJA KEUANGAN PERUSAHAAN

ANALISIS EKONOMI, KEUANGAN PERUSAHAAN & INVESTASI ANALISIS KINERJA KEUANGAN PERUSAHAAN ANALISIS EKONOMI, KEUANGAN PERUSAHAAN & INVESTASI ANALISIS KINERJA KEUANGAN PERUSAHAAN Didukung Gedung Bursa Efek Indonesia, Tower II Lantai 1, Jl. Jend. Sudirman Kav 52-53, Jakarta Selatan 12190 Telp

Lebih terperinci

BUY (Maintain) CP Prima (CPRO) Risky Outlook. Friday, 22 August Forecast and Valuation (at closing price 184)

BUY (Maintain) CP Prima (CPRO) Risky Outlook. Friday, 22 August Forecast and Valuation (at closing price 184) www.e-samuel.com CP Prima (CPRO) Price : Rp184 BUY (Maintain) Target Price: Rp350 Risky Outlook RESULT HIGHLIGHT Sales rose 42.2% YoY. Penjualan CPRO di 1H08 sebesar Rp3.7 triliun, naik 42.2% YoY. Lonjakan

Lebih terperinci

REVENUE FORECAST 2011E 2012F 2013F

REVENUE FORECAST 2011E 2012F 2013F 5 Januari 2012 Adaro Energy Tbk Likuiditas Tinggi untuk Pembiayaan Proyek BELI Kenaikan EPS 2011E yang Signifikan Laba bersih per September 2011 mengalami kenaikan signifikan sebesar 96,85% menjadi USD

Lebih terperinci

Mitra Adiperkasa. Good Results but Stuck in Margin. Friday, 01 August HOLD (Downgrade) Forecast and Valuation (at closing price Rp570)

Mitra Adiperkasa. Good Results but Stuck in Margin. Friday, 01 August HOLD (Downgrade) Forecast and Valuation (at closing price Rp570) www.e-samuel.com RESULT HIGHLIGHT Mitra Adiperkasa Price: Rp570 Good Results but Stuck in Margin Sales rose but margin was stuck. MAPI berhasil membukukan kenaikan penjualan sebesar Rp2.2 triliun, tumbuh

Lebih terperinci

Lampiran 1. Financial Highlight

Lampiran 1. Financial Highlight 3 Oktober 2017 Analyst: Yuliana yuliana@profindo.com Buy LP 4,390 / Share TP 5,500 / Share (+25.28% Upside) Company Information General Information Ticker INKP 52 week range 935 4480 YTD Return (%) 354.92%

Lebih terperinci

Company Update. Fokus pada pertumbuhan infrastruktur. PT Wijaya Karya Beton

Company Update. Fokus pada pertumbuhan infrastruktur. PT Wijaya Karya Beton Dec -14 Sep-14 Jun-14 Mar -14 PT Wijaya Karya Beton Company Update 20-Mar-2015 Rating Buy Last Price 1,310 Target Price 1,700 Price range in 52 weeks 590-1,440 Stocks Information Ticker Code WTON.IJ Sector

Lebih terperinci

UNDERSTANDING FINANCIAL STATEMENTS, TAXES, AND FREE CASH FLOWS. I.K. Gunarta ITS Surabaya Mobile:

UNDERSTANDING FINANCIAL STATEMENTS, TAXES, AND FREE CASH FLOWS. I.K. Gunarta ITS Surabaya   Mobile: UNDERSTANDING FINANCIAL STATEMENTS, TAXES, AND FREE CASH FLOWS I.K. Gunarta ITS Surabaya Email: ik.gunarta@gmail.com Mobile: 0811 372 068 Financial Statements Income statement A summary of the revenue

Lebih terperinci

Indonesia Market Outlook Weekly 2H17 Brief

Indonesia Market Outlook Weekly 2H17 Brief NH Korindo Research NH 해외주식 NH Korindo 인도네시아 Research February 12, 2018 Indonesia Market Outlook Weekly 2H17 Brief 1 Ringkasan Pekan Lalu IHSG : 6.505,5 (-1,86%) Investor Asing : net sell sebesar Rp5,39

Lebih terperinci

Memahami Daya Saing Indonesia

Memahami Daya Saing Indonesia NH Korindo Research NH 해외주식 NH Korindo 인도네시아 Research April 2018 Indonesia Market Ou2H17 Memahami Daya Saing Indonesia Ringkasan: Indonesia sebagai salah satu negara berkembang menghadapi gejolak pasar

Lebih terperinci

BUY LP 1,390 / Share TP 1,690 / Share (+21.58% Upside) Company Information General Information

BUY LP 1,390 / Share TP 1,690 / Share (+21.58% Upside) Company Information General Information 7 Juli 2017 Analyst: Yuliana yuliana@profindo.com BUY LP 1,390 / Share TP 1,690 / Share (+21.58% Upside) Company Information General Information Ticker JPFA 52 week range 1,040-1,975 YTD Return (%) -8.25%

Lebih terperinci

Intraco Penta. Company Update

Intraco Penta. Company Update Intraco Penta Kami merekomendasikan buy terhadap Intraco Penta (INTA) dalam company update kami dimana katalis positif yang kami pertimbangkan adalah 1) Prospek Industri Batubara (2) Prospek Industri Perkebunan

Lebih terperinci

Semen Baturaja (Persero)

Semen Baturaja (Persero) Semen Baturaja (Persero) Jadwal Penawaran Umum: (tentative) Book Building : 29 Mei-07 Juni 2013 Pernyataan efektif : 18 Juni 2013 Penawaran : 20, 21 & 24 Juni 2013 Penjatahan : 26 Juni 2013 Pengembalian

Lebih terperinci

PT. PP Proper Tbk. Further Beyond Space. Buy (+34.41%) Earning Flash. 27 Desember 2017

PT. PP Proper Tbk. Further Beyond Space. Buy (+34.41%) Earning Flash. 27 Desember 2017 Earning Flash PT. PP Proper Tbk. Further Beyond Space Hingga bulan September 2017, PPRO mencatatkan pendapatan sebesar IDR 1.79 Triliun. Angka tersebut tumbuh sebesar 14.73% dibandingkan tahun sebelumnya

Lebih terperinci

PT. Mitra Keluarga Karyasehat Tbk.

PT. Mitra Keluarga Karyasehat Tbk. Earning Flash PT. Mitra Keluarga Karyasehat Tbk. Wind of Change Per September 2017 MIKA mencatatkan penjualan sebesar IDR 1.85 Triliun, angka tersebut naik tipis 1.05% dibandingkan pada periode yang sama

Lebih terperinci