Riset Saham Harian. IHSG diperkirakan flat ditengah minimnya sentimen positif. Highlights. Samuel Research 26 Mei 2017

Transkripsi

1 Samuel Research Market Activity Friday, 26 May 2017 Market Index Index Movement Market Volume Market Value : 5,703.4 : (-0.47%) : 4,050 Mn shrs : 5,327 Bn rupiah Close +/- % Leading Movers BMRI 12, MYOR 2, TPIA 26, ASII 8, Lagging Movers BBRI 14, UNVR 47, BBCA 17, TLKM 4, Foreign Net Buy / Sell Net Buy (Rpbn) Net Sell (Rpbn) PGAS 60 BBRI 229 UNVR 33 BBCA 36 TLKM 24 KLBF 19 BSDE 13 HMSP 16 BUMI 13 RAJA 13 Money Market Close +/- % USD/IDR 13, JIBOR O/N Infl (MoM) Dual Listing Securities Close +/- % TLKM ISAT EIDO IHSG diperkirakan flat ditengah minimnya sentimen positif Bursa AS menguat dengan S&P 500 dan Nasdaq mencetak level tertinggi, didorong oleh sektor konsumsi, teknologi dan retail. Sektor konsumer diskresioner menguat 0,9% sementara sektor retail naik 1,6%. Sentimen lain berasal dari hasil pertemuan the Fed yang melihat kemungkinan kenaikan suku bunga terjadi dalam waktu dekat meski masih memerlukan konfirmasi bahwa pelambatan ekonomi saat ini hanya sementara. The Fed juga berencana mengurangi stimulus senilai US$ 4,5 triliun. Data jobless claims tercatat sebesar inline di , menunjukkan sehatnya lapangan pekerjaan AS. Dari pasar komoditas, minyak tercatat turun ke US$ 51,5/barrel meski hasil pertemuan OPEC menyatakan setuju untuk memperpanjang pemangkasan produksi hingga Maret Hasil keputusan ini dianggap mengecewakan karena banyak pihak yang menginginkan perpanjangan periode pemangkasan produksi juga diikuti dengan pemangkasan produksi yang lebih besar. Riak optimis penguatan harga minyak masih menggantung paska laporan persediaan minyak AS yang tercatat turun 4,4 juta barel ke 516,4 juta barel. Harga emas tercatat tercatat flat di US$ 1.255/toz. Menyambut dimulainya bulan puasa, kami memperkirakan IHSG hari ini bergerak flat ditengah minimnya sentimen positif serta maraknya pemberitaan bom Kampung Melayu, yang membuat factor keamanan menjadi isu yang diperhatikan investor. Nilai tukar Rupiah terhadap US$ tercatat melemah ke sementara EIDO tercatat melemah. Highlights World Indices Close +/- % DJIA 21, S&P 500 2, Euro Stoxx 3, MSCI World 1, Nikkei 19, Hang Seng 25, Commodities Close +/- % Brent Oil CPO Malay 2, Coal Newc Nickel 9, Tin 20, Konsumsi: Pertumbuhan masih lambat WSKT: Dipastikan tidak rugi BUMI: Penjelasan mengenai Right Issue Jumbo Batubara: Produsen Batubara Wajib Menjalankan Hilirisasi Perbankan: Premi restrukturisasi memberatkan VIVA: Restrukturisasi 162 juta Dolar AS Sektor Konsumsi: Lebaran diperkirakan mendongkrak penjualan SMCB: Incar proyek konstruksi ISAT: Dalam 1 tahun terakhir, menambah BTS sebanyak unit MAP Boga Adiperkasa: Prospektus IPO ADHI: Bentuk anak usaha baru Page 1 of 8

2 Konsumsi: Pertumbuhan masih lambat Pertumbuhan ritel Indonesia berdasarkan penjualan 55 produk FMCG menurut Nielsen Indonesia tumbuh 3,9% pada Jan-Apr 2017 dibandingkan periode yang sama tahun lalu. Per Jan-Apr 2017, pertumbuhannya mencapai 11%yoy. Produk mi instan mengalami penurunan volume penjualan 3,4%, sementara harga jual rataratanya naik 4,5%, sehingga nilai penjualan meningkat 0,4% yoy pada Jan-Apr 2017 Meski perekonomian mulai menggeliat dengan pertumbuhan PDB yang lebih tinggi, masyarakat dinilai masih cenderung menahan belanja. Ke depannya, belanja diperkirakan akan meningkat, dipicu pula oleh momen Lebaran dan situasi sosial politik yang sudah lebih baik paska pilkada. Asosiasi pengusaha ritel (Aprindo) memperkirakan pertumbuhan kinerja industri ritel sebesar 10% tahun ini atau sama dengan tahun lalu. (Bisnis Indonesia). Consumer: Overweight. WSKT: Dipastikan tidak rugi PT Waskita Karya, Tbk (WSKT), memperpanjang termin kontrak pembayaran kontrak LRT Palembang kepada WSKT hingga 2020 tanpa membuat kontraktor tersebut merugi. Pada akhir Juni17 Kementrian Perhubungan akan membayar Rp1.1tn atau 10.1% dari total nilai kontrak sebesar Rp10.94tn. Selanjutnya pembayaran akan dilakukan pada tahun 2018, 2019 dan 2020 dengan salah satu opsi dibayarkan secara merata pertahunnya. (Bisnis Indonesia). WSKT: BUY; 17E PE 14.5x, PBV: 1.7x. BUMI: Penjelasan mengenai Right Issue Jumbo PT Bumi Resources Tbk (BUMI) yakin bisa mendapat izin efektif rights issue pada Jumat (26/5). Rights issue BUMI hampir final dan diharapkan perdagangan hak memesan efek terlebih dahulu (HMETD) bisa berlangsung pada Juni 2017 Perseroan berencana menerbitkan 28,75 miliar saham seri A dengan nilai nominal Rp 100 per saham. Setiap pemilik 100 saham akanmemperoleh 78 HMETD Seri A. Setiap satu HMETD Seri A berhak membeli satu saham baru Seri B, dengan harga pelaksanaan sebesar Rp 926,16 per saham. Sehingganilainya mencapai US$ 2,01 miliar, setara dengan Rp 26,62 triliun. Selain itu BUMI akan juga menerbitkan OWK tanpa warkat atau scripless dengan harga OWK menjadi Rp 1 per saham sebesar 8,45 trilliun. (Kontan). BUMI: BUY. Batubara: Produsen Batubara Wajib Menjalankan Hilirisasi Kementerian Energi dan Sumber Daya Mineral (ESDM) akan menerbitkan aturan terait hilirisasi batubara mengenai pengembangan underground coal gasificatio atau gasifikasi batubara untuk kebutuhan pembangkit listrik maupun pabrik pupuk. Dengan tujuan meningkatkan nilai tambah melalui energy bersih. (Kontan). Batubara: Overweight. Page 2 of 8

3 Perbankan: Premi restrukturisasi memberatkan LPS berencana membebankan premi restrukturisasi kepada perbankan sebesar 2-3% dari PDB atau setara Rp triliun. LPS menilai angka tersebut relatif kecil dibandingkan dana untuk menopang bank ketika terjadi krisis. Sejumlah bankir menilai resiko bank di Indonesia relatif kecil jadi premi tersebut tidak mendesak. Apalagi saat ini bank sudah membayar sejumlah iuran seperti iuran OJK dan premi LPS, sehingga tambahan premi akan semakin membebankan kinerja operasional bank. (Kontan). Banking: Overweight. VIVA: Restrukturisasi 162 juta Dolar AS PT Visi Media Asia Tbk. (VIVA) akan merestrukturisasi hutang yang akan jatuh tempo 1 November Hutang tersebut adalah hutang sebesar 230 juta dolar AS dari Credit Suisse. Sampai akhir 2016, sisa hutang dan bunga fasilitas ini sebesar 162,38 juta Dolar AS. VIVA merestrukturisasi hutang tersebut dengan mengalihkannya kepada dua anak usahanya, yakni PT Cakra Andalas Televisi dan PT Lativi Mediakarya. Dengan restrukturisasi tersebut, VIVA akan tercatat memiliki hutang kepada Cakrawala Andalas dan Lativi. VIVA akan membayarkan hutang kepada dua anak usahanya tersebut melalui dividen. Setelah proses restrukturisasi, hutang VIVA kepada Credit Suisse hanya tinggal junior facility, yakni sebesar biaya redemption premium utang lama sebesar 78,73 juta dolar AS. Restrukturisasi tersebut juga menurunkan biaya bunga VIVA dari semula 20% menjadi 12%. (Kontan). VIVA: Non-Coverage. Sektor Konsumsi: Lebaran diperkirakan mendongkrak penjualan Puasa dan Lebaran diperkirakan mendongkrak penjualan mamin olahan hingga 30% menjadi Rp120 triliun, dibandingkan dengan bulan bulan biasa. Hal ini akan membantu sektor konsumsi mencapai target omzet domestik tahun ini Rp1,400 triliun, naik 8.5% dari tahun Ketua Gabungan Industri Pengusaha Makanan dan Minuman mengatakan momentum Ramadhan merupakan musim panen bagi pelaku industri makanan dan minuman. (Investor Daily). Sektor Konsumsi: Overweight. SMCB: Incar proyek konstruksi PT Holcim Indonesia Tbk (SMCB) membidik proyek-proyek konstruksi untuk mendorong kinerja penjualan semen yang stagnan saat ini. Akhir tahun lalu, SMCB menggarap proyek trotoar di simpang susun Semanggi yang diperoleh dari Bina Marga Jakarta senilai Rp 30 miliar. (Kontan). SMCB: SELL; 17E PE -34.6x, PBV: 0.8x. Page 3 of 8

4 ISAT: Dalam 1 tahun terakhir, menambah BTS sebanyak unit PT Indosat Tbk (ISAT) berhasil menambah base transceiver station (BTS) sebanyak unit dalam waktu 1 tahun terakhir. Sekitar 58% diantaranya adalah BTS 3G dan 4G dan akan digunakan untuk menunjang penggunaan data yang tinggi. Per 1Q17, tercatat 56% pelanggan ISAT terhubung dengan data melalui ponsel pintar dengan rata-rata penggunaan data sebesar 1,9 GB/bulan. Sementara terkait momentum Ramadhan dan Lebaran 2017, ISAT memperkirakan kenaikan trafik layanan data meningkat 69% dibanding trafik regular harian. (Bisnis Indonesia). ISAT: BUY; 17E PE 18.5x, PBV: 2.5x. MAP Boga Adiperkasa: Prospektus IPO PT MAP Boga Adiperkasa Tbk., anak usaha PT Mitra Adiperkasa Tbk melakukan penawaran umum saham perdana (IPO) sebanyak 64,981,800 dengan nominal Rp100 per lembar saham, dan mewakili sebesar 2,99% dari modal ditempatkan dan disetor Perusahaan. Masa Penawaran Awal adalah tanggal 26 Mei sampai 5 Juni 2017, perkiraan masa penawaran umum saham perdana adalah pada tanggal Juni 2017, dan perkiraan tanggal pencatatan saham pada BEI adalah tanggal 23 Juni (Investor Daily). ADHI: Bentuk anak usaha baru PT Adhi Karya, Tbk (ADHI), berencana membentuk anak usaha baru yang secara khusus akan mengelola TOD terkait dengan proyek LRT. Adapun salah satu investasi yang akan dilakukan oleh ADHI adalah investasi lahan senilai Rp2tn. ADHI juga berencana merealisasikan penerbitan obligasinya Rp3.5tn dari total Rp5tn. (Bisnis Indonesia). ADHI: HOLD; 25.6x P/E17E dan 1.5x PBV 17E. Page 4 of 8

5 Stock Rec. Mkt Cap price 1D Chg YTD Chg TP Cons TP SSI Upside PE PE PBV PBV ROE ROE Banks (Rp bn) (Rp) (%) (%) (Rp) (Rp) (%) 17E 18E 17E 18E 17E 18E BMRI BUY 289, % 12.0% BBCA HOLD 430, (1.3) % 16.5% BBRI BUY 349, (2.2) % 16.8% BBNI BUY 121, (0.8) % 14.2% BBTN BUY 26, (0.8) % 13.7% Average % 14.7% Consumer (Staples) ICBP BUY 102, % 20.9% INDF BUY 77, % 14.9% KLBF BUY 71, (1.9) % 18.7% ROTI BUY 7, (3.8) % 20.2% ULTJ BUY 13, % 17.5% UNVR HOLD 364, (1.9) % 114.4% SIDO BUY 8, % 22.4% AISA BUY 6, % 17.9% Average % 30.9% Cigarette HMSP BUY 450, (0.3) % 32.4% GGRM BUY 141, % 13.4% Average % 22.9% Healthcare MIKA BUY 29, (1.0) (21.0) % 19.3% SILO HOLD 14, (3.3) (0.5) % 3.8% Average % 11.6% Poultry CPIN BUY 50, % 12.4% JPFA BUY 12, (0.4) (22.0) % 18.9% MAIN BUY 2, (1.0) (20.8) % 17.2% Average % 16.2% Retail MAPI BUY 9, % 9.1% RALS BUY 8, (1.5) % 13.9% ACES HOLD 17, % 21.8% LPPF BUY 43, (3.2) (0.8) % 60.0% Average % 26.2% Telco EXCL BUY 32, % 2.7% ISAT BUY 36, (3.6) % 16.7% TLKM BUY 439, (0.9) % 26.7% TOWR BUY 37, % 20.7% Average % 16.7% Auto and HE ASII BUY 353, % 16.4% UNTR BUY 89, (2.0) % 14.9% Average % 15.7% Aviation GIAA HOLD 9, % 1.7% Property BSDE BUY 35, % 5.8% PWON BUY 30, (1.6) % 19.3% ASRI HOLD 6, (6.8) % 8.7% SMRA BUY 19, % 8.2% SSIA BUY 3, (4.3) % 7.5% CTRA BUY 20, (1.8) (16.1) % 12.4% DMAS BUY 11, (0.8) % 8.9% KIJA BUY 6, % 8.1% Average % 9.8% Page 5 of 8

6 Construction PTPP BUY 19, (17.6) % 12.6% ADHI HOLD 8, % 6.5% WSKT BUY 32, (5.1) % 14.2% WIKA BUY 21, (0.4) % 8.3% Average % 10.4% Cement INTP SELL 68, % 12.6% SMGR HOLD 54, (1.1) % 12.9% SMCB SELL 6, (0.6) (7.8) % -2.8% SMBR HOLD 31, (5.0) % 9.3% Average % 8.0% Precast WSBP BUY 12, (0.4) (11.4) % 10.6% WTON BUY 5, (1.5) (20.0) % 10.6% Average % 10.6% Oil and Gas PGAS HOLD 59, (8.9) % 10.7% AKRA BUY % 14.0% MEDC BUY 9, % 16.3% Average % 14% Utilities JSMR BUY 36, % 9.8% Metal ANTM BUY 16, (21.2) % 17.8% INCO BUY 18, (1.6) (33.5) % 6.2% TINS BUY 6, (2.3) (20.0) % 4.5% Average % 9.5% Coal DOID BUY % 28.6% ITMG BUY 17, (0.3) (9.0) % 20.5% ADRO BUY 47, (12.7) % 8.7% PTBA BUY 24, (0.2) (14.0) % 21.5% Average % 19.8% Plantation AALI BUY 28, (13.3) % 12.1% LSIP BUY 10, (1.7) (14.4) % 10.9% SIMP BUY 9, % 5.8% Average % 9.6% Source: SSI Research, Bloomberg Note: GIAA, PGAS, ITMG, ADRO, INCO, DOID report in USD. Page 6 of 8

7 Regional Indices 1D Change Change (%) 1 Year Price Points 1D 3D 1W 1M 3M YTD 1YR High Low World , ,916 1,567 U.S. (S&P) , ,419 1,992 U.S. (DOW) , ,169 17,063 Europe (2.07) 3,585 (0.06) ,667 2,678 Emerging Market , , FTSE , n/a 7,534 5,789 CAC 40 (4.18) 5,337 (0.08) ,442 3,956 Dax (21.15) 12,622 (0.17) ,842 9,214 Indonesia (27.18) 5,703 (0.47) (1.53) ,874 4,734 Japan (42.05) 19,771 (0.21) ,998 14,864 Australia (39.33) 5,750 (0.68) (0.17) 0.40 (2.74) ,957 5,051 Korea , ,353 1,893 Singapore , ,275 2,703 Malaysia , (0.06) ,788 1,612 Hong Kong , ,681 19,663 China , (1.05) (4.48) ,301 2,781 Taiwan , ,108 8,374 Thailand , ,601 1,343 Philipines , ,118 6,499 Monetary Indicators 1D Change Change (%) 1 Year Price Points 1W 1M 3M YTD 1YR High Low JIBOR Overnight (%) (0.02) 4.38 (0.28) (10.58) Foreign Reserve (US$bn) n/a n/a Inflation Rate (%) n/a 0.09 n/a (90.72) (78.57) (0.02) US Fed Rate (%) Indo Govt Bond Yld (10yr) - % (0.00) 6.95 (1.46) (1.48) (7.71) (12.88) (12.02) Exchange Rate (per US$) 1D Change Change (%) 1 Year Price Currency Points 1D 3D 1W 1M 3M YTD 1YR High Low Indonesia (0.09) ,698 12,920 Japan (0.13) (0.40) (0.58) (1.75) UK (0.00) 1.29 (0.27) (0.42) (0.99) (12.02) Euro (0.00) 1.12 (0.09) 0.15 (0.05) China (0.02) (4.52) Commodities Indicators 1D Change Change (%) 1 Year Price Spot Points 1D 3D 1W 1M 3M YTD 1YR High Low Oil (4.99) (2.84) (1.45) (9.43) (8.97) (1.17) CPO , (2.07) (0.72) 4.87 (7.09) (16.15) , , Rubber (6.50) (0.68) (1.04) (0.21) (2.37) (16.35) (2.92) , Coal (0.50) (0.67) (1.60) 0.20 (5.97) (11.90) (21.86) Iron Ore (0.20) (35.26) (23.39) Tin , (0.53) (3.18) , , Nickel (60.00) 9, (0.66) (3.78) (1.47) (3.00) (16.76) (9.78) , , Copper , (3.44) , , Gold (2.50) 1, (0.20) (0.13) 0.02 (0.65) (0.23) , , Source: SSI Research, Bloomberg Page 7 of 8

8 Research Team Andy Ferdinand, CFA Head Of Equity Research, Strategy, Banking, Consumer Rangga Cipta Economist Muhamad Makky Dandytra, CFTe Technical Analyst Akhmad Nurcahyadi, CSA Arandi Ariantara Auto, Aviation, Cigarette, Construction Healthcare, Heavy Equipment, Property Cement, Telecommunication, Toll Road, Oil and Gas Marlene Tanumihardja Poultry, Retail, Small Caps Sharlita Lutfiah Malik Mining, Plantation Nadya Swastika Research Associate Private Wealth Management Evelyn Satyono Head of PWM / Institutional Sales evelyn.satyono@samuel.co.id Muhamad Alfatih CSA, CTA, CFTe Senior Technical Portfolio Advisor m.alfatih@samuel.co.id Ronny Ardianto Institutional Equity Sales ronny.ardianto@samuel.co.id Clarice Wijana Institutional Equity Sales clarice.wijana@samuel.co.id Fachruly Fiater Institutional Equity Sales fachruly.fiater@samuel.co.id Equity Sales Team Kelvin Long Head of Equities kelvin.long@samuel.co.id Yulianah Institutional Equity Sales yulianah@samuel.co.id Lucia Irawati Retail Equity Sales lucia.irawati@samuel.co.id Online Trading Sales Team Nugroho Nuswantoro Head of Marketing Online Trading nugroho.nuswantoro@samuel.co.id Wahyu Widodo Marketing wahyu.widodo@samuel.co.id Aben Epapras Marketing aben.epapras@samuel.co.id DISCLAIMERS : Analyst Certification : The v iews expressed in this research accurately ref lect the personal views of the analyst(s) about the subject securities or issuers and no part of the compensation of the analyst(s) was, is, or will be directly or indirectly related to the inclusion of specific recommendations or v iews in this research. The analyst(s) principally responsible for the preparation of this research has taken reasonable care to achieve and maintain independence and objectivity in making any recommendations. This document is f or information only and f or the use of the recipient. It is not to be reprod uced or copied or made available to others. Under no circumstances is it to be considered as an offer to sell or solicitation to buy any security. Any recommendation contained in this report may not be suitable f or all investors. Moreover, although the inf ormation contained herein has been obtained from sources believed to be reliable, its accuracy, completeness and reliability cannot be guaranteed. All rights reserv ed by PT Samuel Sekuritas Indonesia Page 8 of 8