Riset Saham Harian. IHSG berpotensi tertekan pada hari ini. Highlights. Samuel Research 07 Maret 2017

Transkripsi

1 Samuel Research Market Activity Tuesday, 07 Mar 2017 Market Index Index Movement Market Volume Market Value : 5,409.8 : (+0.3%) : 4,050 Mn shrs : 5,327 Bn rupiah Leading Movers TLKM 3, ASII 8, UNTR 26, UNVR 42, Lagging Movers HMSP 3, GGRM 63, AGRO CPIN 3, Foreign Net Buy / Sell Net Buy (Rpbn) Net Sell (Rpbn) ASII 316 BMRI 50 UNTR 142 BBCA 43 TLKM 74 JSMR 28 BBNI 61 AGRO 22 ADHI 40 GGRM 16 Money Market USD/IDR 13, JIBOR O/N Infl (MoM) Dual Listing Securities TLKM ISAT EIDO World Indices DJIA 20, S&P 500 2, Euro Stoxx 3, MSCI World 1, Nikkei 19, Hang Seng 23, IHSG berpotensi tertekan pada hari ini Bursa global, baik Wall Street dan Eropa ditutup melemah pada perdagangan kemarin. Pelemahan pergerakan bursa tersebut diwarnai oleh sejumlah berita negatif, antara lain para pelaku pasar yang kami lihat cenderung pesimis atas hawkish nya pejabat The Fed terhadap kenaikan suku bunga dan ketidakstabilan politik di kawasan Eropa setelah pernyataan Alain Juppe yang tidak akan maju dalam bursa pemilu, telah ditandatanganinya larangan masuk sejumlah pendatang dari enam negara muslim ke AS, dan juga wait and see terhadap rilis data lapangan pekerjaan AS pada minggu ini. Pada pagi ini, mayoritas bursa Asia juga kembali dibuka melemah, turut terkena imbas dari sejumlah sentimen negatif atas beberapa berita, antara lain: kemungkinan cadangan devisa Tiongkok yang melemah dan juga target pertumbuhan perekonomiannya yang lebih rendah daripada tahun lal, dan juga kekhawatiran terjadinya ketegangan antara Jepang dan Korea Utara, setelah rudal ditembakkan rudal ke Laut Jepang beberapa hari yang lalu. Meski pada perdagangan kemarin IHSG ditutup menguat ke level 5409,82 (+0.35% ), akan tetapi kami memprediksi IHSG berpotensi tertekan pada perdagangan hari ini seiring dengan maraknya berita negatif, terutama dari kawasan regional Asia dan global. Highlights IPO: Sejumlah perusahaan siap IPO KRAS: Kerugian menurun ITMG: Kejar kontribusi Bisnis Setrum 30% AKRA: Laba bersih FY16 dibawah estimasi, turun 2% yoy HMSP: Laba FY16 bertumbuh +23.1%YoY Commodities Brent Oil CPO Malay 2, Coal Newc Nickel 11, Tin 19, Page 1 of 7

2 IPO: Sejumlah perusahaan siap IPO Dua UKM bidang properti, yakni PT Nayana dan PT Sanurhasta Mitra, akan melangsungkan IPO pada 1H17. PT Nayana dengan underwriter PT Jasa Utama Capital menargetkan perolehan dana Rp miliar dengan melepas 20% saham ke publik. PT Nayana memiliki antara lain The Green House Hotel di Yogyakarta dan tengah mengembangkan apartemen di Bintaro. Pemilik Hotel The Santai di Bali serta pengelola vila yang bernama PT Sanurhasta Mitra juga berencana melepas 20% saham ke publik dengan target dana Rp 27 miliar. Underwriternya adalah PT Jasa Utama Capital. (Investor Daily) KRAS: Kerugian menurun Pendapatan neto naik hampir 2% menjadi USD 1,3 miliar pada Laba operasi tercatat USD 4,4 juta pada tahun lalu, membaik dari rugi USD 183,5 juta pada Bottomline membaik dari rugi bersih USD 320,0 juta menjadi rugi bersih USD 171,7 juta. (Investor Daily) KRAS: Non- Coverage. ITMG: Kejar kontribusi Bisnis Setrum 30% PT Indo Tambangraya Megah Tbk (ITMG) berencana ekspansi di bisnis listrik sebesar 15%- 30% dari total pendapatan hingga 2020 dengan cara itu, Indo Tambangraya membidik proyek setrum skala besar. Salah satunya pembangkit listrik tenaga uap (PLTU) Jawa 5 berkapasitas 2 x megawatt (MW). ITMG melaju melalui anak perusahaan bernama PT ITM Banpu Power yang baru berdiri sejak Oktober (Kontan) ITMG: BUY 17E PE: 7.4x, PBV: 1.4x. AKRA: Laba bersih FY16 dibawah estimasi, turun 2% yoy Laba bersih FY16 PT AKR Corporindo Tbk (AKRA) tercatat dibawah estimasi kami (92%) dan konsensus (94%) dan turun 2% yoy menjadi Rp 1,0 triliun. Penurunan ini disebabkan oleh turunnya harga jual rata-rata Mean of Platts Singapore (MOPS) sebesar 24% yoy menjadi US$ 50,9/barel, serta penurunan volume distribusi sebesar 6% yoy menjadi 2,0 juta kiloliter akibat melemahnya permintaan dari sektor pertambangan hingga 9M16. Di sisi lain, profitabilitas AKRA menguat dengan marjin laba kotor menjadi 12,3% (2015: 11,2%), marjin laba operasional 7,7% (2015: 6,8%) dan marjin laba bersih 6,6% (2015: 5,2%). Di 2017, AKRA menargetkan 45 ha lahan kawasan industri di Java Integrated Industrial Port Estate (JIIPE) terisi. Nilai penjualan lahan naik dari Rp 130 miliar pada 2015 menjadi Rp 270 miliar pada 2016 dengan totan lahan seluas 150 ha telah disewakan. AKRA juga menargetkan joint venture (JV) bersama British Petroleum (BP) bisa direalisasikan di tahun ini, guna mendukung rencana ekspansi di ritel bahan bakar minyak. Perseroan menargetkan pertumbuhan penjualan bensin mencapai 15-20% di tahun (Bisnis Indonesia, Kontan) AKRA: BUY 17E PE: 20.2x, PBV: 3.3x. Page 2 of 7

3 End of 31 March q-q y-y 2016/ 2016/ (IDRb) 4Q15 3Q16 4Q16 (%) (%) 2016 (%) 2016F Cons. Sales 4,731 3,584 4, (10.0) 15,213 (23.0) Gross profit (13.8) (30.5) 1,875 (15.4) Operating expenses (17.2) 700 (19.3) Operating profit (47.6) (46.4) 1,175 (12.9) Net interest income/(expense) (18) (2) 13 (690.6) (169.3) (17) (30.1) Other (9) (1) (1) (2.2) (88.0) (2) (75.5) Pretax profit (42.7) (35.4) 1,156 (12.2) Taxation (50) (60) 71 (219.3) (243.3) (109) (57.7) Minority interest 3 3 (6) (311.5) (268.7) (36) 43.6 Net profit ,011 (2.2) Balance sheet & ratio analysis 4Q15 3Q16 4Q Gross margin (%) Operating margin (%) Net margin (%) Inventory Days Receivable Days Payable Days Total cash 1, ,367 1,367 Total debt 3,856 3,961 4,030 4,030 Net gearing (%) HMSP: Laba FY16 bertumbuh +23.1%YoY PT Hanjaya Mandala Sampoerna, Tbk (HMSP) melaporkan kinerja keuangan FY16 (IDX) Comment: HMSP membukukan pertumbuhan laba FY %YoY ditengah pelemahan volume penjualan. Pencapaian lana tersebut sekitar 7.7% dari FY16E SSI. Adapun di periode yang sama volume penjualan sebanyak 25.1miliar atau -5.5%YoY, sedangkan volume penjualan -3.1%YoY. Tahun ini, pertumbuhan laba kami perkirakan masih akan tertekan ditengah wacana penerapan PPN untuk distributor industri rokok. Di sisi lain, penyesuaian ASP untuk mengcover kenaikan beban cukai maupun beban pajak lainnya berpotensi menjaga pertumbuhan positif laba YoY. Laporan lebih detail akan kami berikan dalam bentuk Company Update Result FY16 HMSP. (HMSP. Buy 34.7x P/E17E dan 11.7x PBV 17E). (RpBn) - HMSP 12M16 12M15 YoY (%) Revenue 95,467 89, % Gross profit 23,855 21, % Profit Before Tax 17,011 13, % Net income (loss) 12,762 10, % EPS % Gross margin 25% 24% 0.6% PBT Margin 18% 16% 2.2% Net Margin 13% 12% 1.7% Page 3 of 7

4 Ticker Rec. Mkt Cap price 1D Chg YTD Chg TP Cons TP SSI Upside PE PE PBV PBV ROE ROE Banks (Rp bn) (Rp) (%) (%) (Rp) (Rp) (%) 17E 18E 17E 18E 17E 18E BMRI HOLD 263, (0.4) (2.4) % 12.4% BBCA BUY 381, (0.2) % 16.5% BBRI BUY 294, % 16.8% BBNI BUY 117, (0.8) % 14.4% BBTN BUY 21, (1.9) % 12.9% Average % 14.6% Consumer (Staples) ICBP BUY 96, (3.2) % 20.9% INDF BUY 70, % 14.9% KLBF BUY 71, % 19.0% ROTI BUY 7, (1.3) (4.1) % 20.2% ULTJ BUY 12, (1.4) (5.0) % 17.5% UNVR HOLD 323, % 114.4% SIDO BUY 8, % 22.4% AISA BUY 6, (2.7) % 11.5% Average % 30.1% Cigarette HMSP BUY 459, (1.0) % 35.4% GGRM BUY 121, (1.7) (0.8) % 13.4% Average % 24.4% Healthcare MIKA HOLD 36, (2.7) % 19.7% SILO HOLD 16, (1.5) % 3.8% Average % 11.8% Poultry CPIN BUY 51, (2.8) % 12.4% JPFA BUY 19, % 17.6% MAIN BUY 2, (1.2) (5.8) % 15.5% Average % 15.2% Retail MAPI BUY 8, (0.9) % 9.8% RALS BUY 8, (2.5) (3.3) % 13.9% ACES HOLD 12, (9.6) % 21.8% LPPF BUY 38, (0.2) (13.6) % 60.0% Average % 26.4% Telco EXCL BUY 30, % 2.7% ISAT BUY 38, (0.7) % 16.2% TLKM BUY 395, (1.5) % 26.7% TOWR BUY 36, % 20.7% Average % 16.6% Auto and HE ASII BUY 346, % 16.4% UNTR BUY 97, % 15.3% Average % 15.9% Aviation GIAA BUY 8, % 9.9% Property BSDE BUY 33, % 9.3% PWON BUY 26, (0.9) (1.8) % 15.1% ASRI HOLD 7, % 8.7% SMRA BUY 20, % 8.2% SSIA BUY 2, % 7.5% CTRA BUY 24, (3.0) % 12.4% DMAS BUY 11, % 8.9% KIJA BUY 6, % 10.3% Average % 10.0% Page 4 of 7

5 Construction PTPP BUY 22, (6.8) % 12.6% ADHI HOLD 8, % 6.5% WSKT BUY 33, (4.3) % 14.2% WIKA BUY 22, % 8.3% Average % 10.4% Cement INTP SELL 56, (0.2) % 14.8% SMGR HOLD 56, % 12.9% SMCB SELL 6, (0.5) % -2.8% SMBR HOLD 23, (14.0) % 9.3% Average % 8.5% Precast WSBP BUY 14, (2.7) % 10.6% WTON BUY 7, (1.8) % 10.6% Average % 10.6% Utilities PGAS BUY 68, % 14.5% AKRA BUY % 15.9% JSMR BUY 33, (2.1) % 9.8% Average % 13.4% Metal ANTM BUY 18, (15.1) % 17.8% INCO BUY 25, (9.6) % 6.2% TINS BUY 7, (6.5) % 4.5% MEDC BUY 8, % 13.4% Average % 10.5% Coal DOID BUY % 28.8% ITMG BUY 19, (2.6) % 20.5% ADRO BUY 53, (0.6) % 8.7% PTBA BUY 24, (2.1) (14.0) % 21.5% Average % 19.9% Plantation AALI BUY 29, (8.8) % 12.1% LSIP BUY 10, (13.2) % 10.9% SIMP BUY 8, % 5.8% Average % 9.6% Source: SSI Research, Bloomberg Note: GIAA, PGAS, ITMG, ADRO, INCO, DOID report in USD. Page 5 of 7

6 Regional Indices 1D Change Price Points 1D 3D 1W 1M 3M YTD 1YR High Low World (3.29) 1,846 (0.18) (0.17) ,859 1,567 U.S. (S&P) (7.81) 2,375 (0.33) (0.86) ,401 1,969 U.S. (DOW) (51.37) 20,954 (0.24) (0.76) ,169 16,822 Europe (15.93) 3,387 (0.47) (0.08) ,408 2,678 Emerging Market (0.43) (0.63) FTSE 100 (24.14) 7,350 (0.33) (0.44) n/a 7,395 5,789 CAC 40 (22.94) 4,972 (0.46) ,002 3,956 Dax (68.96) 11,958 (0.57) (0.90) ,083 9,214 Indonesia , ,492 4,691 Japan (36.28) 19,343 (0.19) (1.13) ,668 14,864 Australia , (0.33) ,833 4,894 Korea , (0.93) (0.12) ,113 1,893 Singapore (0.83) 3,122 (0.03) (0.04) ,158 2,703 Malaysia , ,729 1,612 Hong Kong , (0.76) (1.37) ,364 19,595 China , (0.40) ,301 2,773 Taiwan , (0.89) ,870 8,000 Thailand (12.59) 1,554 (0.80) (0.87) (0.28) (1.83) ,601 1,343 Philipines , ,118 6,499 Monetary Indicators 1D Change Price Points 1W 1M 3M YTD 1YR High Low JIBOR Overnight (%) (0.21) 0.65 (2.63) 1.97 (15.97) Foreign Reserve (US$bn) n/a n/a Inflation Rate (%) n/a 0.23 n/a (76.29) (51.06) (45.24) (0.45) US Fed Rate (%) Indo Govt Bond Yld (10yr) - % (0.69) (0.91) (2.83) (6.08) (4.68) Exchange Rate (per US$) 1D Change Price Currency Points 1D 3D 1W 1M 3M YTD 1YR High Low Indonesia (32.00) (0.06) (0.23) (1.98) 13,698 12,920 Japan (0.09) 0.37 (1.07) (1.40) (0.47) UK (0.00) 1.22 (0.01) (0.26) (1.17) (2.19) (0.85) (0.85) (14.23) Euro (0.00) 1.06 (0.08) 0.64 (0.02) (1.02) (3.99) China (0.00) (0.22) (0.38) (0.49) (5.51) Commodities Indicators 1D Change Price Spot Points 1D 3D 1W 1M 3M YTD 1YR High Low Oil (0.03) (0.06) 1.06 (1.56) (1.02) CPO , (4.91) (9.89) (8.52) , , Rubber , (1.56) , Coal (0.15) (0.19) (2.54) (3.65) (0.68) 1.84 (15.05) Iron Ore (0.96) (1.05) (2.37) Tin (47.00) 19, (0.24) (0.39) (8.83) (8.40) , , Nickel , (4.44) , , Copper (59.00) 5, (1.00) (2.63) (1.28) 0.21 (0.44) , , Gold , (0.58) (2.15) (0.75) (3.03) 1, , Source: SSI Research, Bloomberg Page 6 of 7

7 DISCLAIMERS : Analyst Certification : The v iews expressed in this research accurately ref lect the personal views of the analyst(s) about the subject securities or issuers and no part of the compensation of the analyst(s) was, is, or will be directly or indirectly related to the inclusion of specific recommendations or v iews in this research. The analyst(s) principally responsible for the preparation of this research has taken reasonable care to achieve and maintain independence and objectivity in making any recommendations. This document is f or information only and f or the use of the recipient. It is not to be reproduced or copied or made available to others. Under no circumstances is it to be considered as an offer to sell or solicitation to buy any security. Any recommendation contained in this report may not be suitable f or all investors. Moreover, although the inf ormation contained herein has been obtained from sources believed to be reliable, its accuracy, completeness and reliability cannot be guaranteed. All rights reserv ed by PT Samuel Sekuritas Indonesia Page 7 of 7