ANALISIS PENGARUH LABA SEBELUM BUNGA DAN PAJAK, ARUS KAS, DEVIDEN, DAN SKALA PERUSAHAAN TERHADAP HARGA SAHAM PERUSAHAAN PUBLIC DI BEJ (Periode Tahun 2005-2006) SKRIPSI Diajukan Sebagai Salah Satu Syarat Untuk Menyelesaikan Program Sarjana (S1) Pada Fakultas Ekonomi Jurusan Manajemen Universitas Katolik Soegijapranata Semarang Disusun Oleh: Nama : Monalisa Olizani NIM : 03.30.0138 FAKULTAS EKONOMI JURUSAN MANAJEMEN UNIVERSITAS KATOLIK SOEGIJAPRANATA SEMARANG 2 0 0 7
Halaman Motto The future is hope, the past is memory, the present is the fact Evey big success starts from intensive involvement ii
HALAMAN PERSETUJUAN SKRIPSI Nama : Monalisa Oliziani NIM : 03.30.0138 Fakultas Jurusan Judul : Ekonomi : Manajemen : ANALISIS PENGARUH LABA SEBELUM BUNGA DAN PAJAK, ARUS KAS, DEVIDEN, DAN SKALA PERUSAHAAN TERHADAP HARGA SAHAM PERUSAHAAN PUBLIC DI BEJ (Periode Tahun 2005-2006) Disetujui di Semarang, Juli 2007 Pembimbing, (Eny Trimeiningrum, SE, MSi) iii
HALAMAN PENGESAHAN SKRIPSI SKRIPSI DENGAN JUDUL : ANALISIS PENGARUH LABA SEBELUM BUNGA DAN PAJAK, ARUS KAS, DEVIDEN, DAN SKALA PERUSAHAAN TERHADAP HARGA SAHAM PERUSAHAAN PUBLIC DI BEJ (Periode Tahun 2005-2006) Yang dipersiapkan dan disusun oleh: Nama : Monalisa Oliziani NIM : 03.30.0138 Telah dipertahankan di depan penguji pada tanggal: Agustus 2007 Dan dinyatakan telah memenuhi syarat untuk diterima sebagai salah satu persyaratan untuk mencapai gelar Sarjana Ekonomi Jurusan Manajemen Pembimbing, Koordinator Penguji, (Eny Trimeiningrum, SE, MSi) (Ricky H, SE, MSi) Dekan Fakultas Ekonomi, (A. Sentot Suciarto, PHD) iv
PERNYATAAN KEASLIAN SKRIPSI Saya yang bertanda tangan di bawah ini: Nama : Monaliza Oliziani NIM : 03.30.0138 Fakultas Jurusan : Ekonomi : Manajemen Menyatakan bahwa skripsi ini adalah hasil karya saya sendiri. Apabila dikemudian hari ditemukan adanya bukti plagiasi, manipulasi dan atau bentuk-bentuk kecurangan yang lain, saya bersedia untuk menerima sanksi dalam bentuk apapun dari Fakultas Ekonomi Universitas Katolik Soegijapranata, Semarang. Semarang, Agustus 2007 (Monalisa Oliziani) v
KATA PENGANTAR Pada kesempatan yang berbahagia ini, penulis ingin menghaturkan puji syukur kehadirat Tuhan Yang Maha Esa karena atas berkat rahmat dan anugerah- Nya yang besarlah, penulis akhirnya dapat dengan baik menyelesaikan skripsi yang berjudul: ANALISIS PENGARUH LABA SEBELUM BUNGA DAN PAJAK, ARUS KAS, DEVIDEN, DAN SKALA PERUSAHAAN TERHADAP HARGA SAHAM PERUSAHAAN PUBLIC DI BEJ (Periode Tahun 2005-2006). Adapun skripsi ini diajukan untuk memenuhi sebagian persyaratan dalam mencapai gelar Sarjana S-1 pada fakultas ekonomi, jurusan manajemen, Universitas Katolik Soegijapranata, Semarang. Dalam menyelesaikan skripsi ini tidak sedikit hambatan yang dialami oleh penulis, oleh sebab itu dukungan dari berbagai pihak sangat dibutuhkan. Maka pada kesempatan ini pulalah penulis ingin menyampaikan rasa terima kasih kepada berbagai pihak, yaitu: 1. Bapak Sentot Suciarto, Ph. D, selaku Dekan Fakultas Ekonomi Universitas Katolik Soegijapranata, Semarang. 2. Ibu Eny Trimeiningrum, SE, MSi, selaku dosen pembimbing yang dengan penuh perhatian telah membimbing, memberikan petunjuk, saran dan waktu luangnya kepada peneliti hingga terselesainya skripsi ini. vi
3. Bapak Ricky H, SE, MSi dan Bapak Wisnu Djati S, SE, MSi selaku tim reviewer yang telah memberikan masukan bagi penulis dalam menyelesaikan skripsi ini. 4. Bapak dan Ibu dosen beserta staff dan karyawan Fakultas Ekonomi Universitas Katolik Soegijapranata, Semarang. 5. Keluargaku Emakku, papaku dan terutama mamaku yang selalu mendorong dan memberikan doanya hingga aku dapat berhasil seperti sekarang ini. 6. Kekasihku tercinta Tjahyadi Hartanto Wijaya atas dorongan semangat, ide-ide dan motivasinya. 7. Teman dan sahabatku Melisa, Novi, Felita dan Inggrit thx atas dukungannya. Seperti kata peribahasa Tiada Gading Yang Tidak Retak, begitu pula dengan skripsi ini, masih terdapat kekurangan di sana-sini. Maka jika terdapat kesalahan pada skripsi ini, maka peneliti meminta kritik dan saran yang membangun. Semoga skripsi ini dapat berguna bagi berbagai pihak yang membutuhkan. Semarang, Juli 2007 Monalisa vii
DAFTAR ISI Halaman Judul.... i Halaman Motto.. ii Halaman Persetujuan Skripsi iii Halaman Pengesahan Skripsi... iv Halaman Keaslian Skripsi... v Kata Pengantar.. vi Daftar Isi.. viii Daftar Gambar... xi Daftar Tabel...... xii Abstraksi........ xiii BAB I: PENDAHULUAN. 1 1.1. Latar Belakang.... 1 1.2. Perumusan Masalah 4 1.3. Tujuan Penelitian... 5 1.4. Manfaat Penelitian.. 5 1.5. Sistematika Penulisan. 6 BAB II: LANDASAN TEORI...7 2.1. Tinjauan Pustaka...7 2.1.1 Laba Sebelum Beban Bunga dan Pajak (EBIT)...7 viii
2.1.2. Arus Kas (Cash flow)...9 2.1.3. Dividen...9 2.1.4. Skala Perusahaan... 9 2.1.5. Sumber Dana Perusahaan...10 2.1.6. Harga Saham...11 2.1.7. Analisis Fundamentan dan Analisis Teknikal...13 2.2. Penelitian Terdahulu...13 2.3. Kerangka Pikir...15 2.4. Definisi Operasional...15 2.5. Hipotesis penelitian.18 BAB III: METODE PENELITIAN 19 3.1. Populasi dan Sampel...19 3.2. Jenis Data...20 3.3. Metode Pengumpulan Data...20 3.4. Teknik Analisis Data...21 BAB IV: HASIL ANALISIS DAN PEMBAHASAN...27 4.1. Statistik Deskriptif...27 4.2. Hasil Pengujian Asumsi Klasik...28 4.2.1. Uji Normalitas...28 4.2.2. Uji Multikolinearitas...29 4.2.3. Uji Heteroskedastisitas...30 ix
4.2.4.Uji Autokorelasi...30 4.3. Pengujian Hipotesis...31 4.4. Implikasi Manajerial...36 BAB V: PENUTUP...38 5.1. Kesimpulan... 38 5.2. Saran.39 Daftar Pustaka. 40 x
DAFTAR GAMBAR Gambar 2.1. Kerangka Pikir...15 xi
DAFTAR TABEL Tabel 1. Perusahaan Sampel Penelitian...19 Tabel 4.1. Statistik Deskriptif...27 Tabel 4.2. Uji Normalitas...28 Tabel 4.3. Uji Multikolinearitas...29 Tabel 4.4. Uji Heteroskedastisitas... 30 Tabel 4.5. Uji Autokorelasi...31 Tabel 4.6. Uji t...32 Tabel 4.7. Uji F... 34 Tabel 4.8. Uji Koefisien Determinasi...35 xii
ABSTRAK Perusahaan berharap dapat meningkatkan atau memaksimalkan nilai bagi para pemiliknya. Nilai perusahaan dapat tercermin dari fair market price perusahaan itu.untuk memeksimilisasi nilai tersebut, maka perusahaan akan berupaya mendapatkan keuntungan atau laba dari setiap kegiatan operasinya. Hal ini dapat tercermin dari nilai atau harga saham perusahaan yang bersangkutan. Ada banyak faktor yang mempengaruhi harga saham dalam suatu perusahaan, diantaranya adalah laba sebelum bunga dan pajak, arus kas, deviden dan skala perusahaan. Maka perumusan masalah pada penelitian ini adalah sebagai berikut: (1) Apakah ada pengaruh EBIT terhadap harga saham? (2) Apakah ada pengaruh arus kas terhadap harga saham? (3) Apakah ada pengaruh antara deviden terhadap harga saham? (4) Apakah ada pengaruh antara skala perusahaan terhadap harga saham? (5) Apakah ada pengaruh EBIT, arus kas, deviden, dan skala perusahaan terhadap harga saham? Sedangkan tujuan pada penelitian ini adalah: (1) Untuk mengetahui pengaruh EBIT terhadap harga saham. (2) Untuk mengetahui pengaruh arus kas terhadap harga saham. (3) Untuk mengetahui pengaruh deviden terhadap harga saham. (4) Untuk mengetahui pengaruh skala perusahaan terhadap harga saham. (5) Untuk mengetahui pengaruh EBIT, arus kas, deviden, dan skala perusahaan terhadap harga saham. Teknik pengambilan sampel dalam penelitian ini adalah dengan menggunakan purposive sampling, sedangkan kriteria pemilihan sampel tersebut adalah sebagai berikut: perusahaan yang termasuk dalam LQ 45 secara berturut-turut pada tahun 2005 dan 2006. Metode penelitian ini menggunakan metode dokumentasi. Sedangkan alat analisis datanya menggunakan uji asumsi klasik dan analisis regresi. Berdasarkan hasil analisis data dapat ditarik kesimpulan terdapat pengaruh EBIT, arus kas, deviden, dan skala perusahaan terhadap harga saham baik secara parsial maupun secara bersama-sama (simultan). xiii