SKRIPSI ANALISIS PENGARUH PENGUMUMAN BOND RATING TERHADAP HARGA SAHAM DAN VOLUME PERDAGANGAN

Transkripsi

1 SKRIPSI ANALISIS PENGARUH PENGUMUMAN BOND RATING TERHADAP HARGA SAHAM DAN VOLUME PERDAGANGAN (Studi Kasus Perusahaan Yang Terdaftar Di Bursa Efek Indonesia Tahun ) OLEH Indrago PROGRAM STUDI EKONOMI PEMBANGUNAN DEPARTEMEN EKONOMI PEMBANGUNAN FAKULTAS EKONOMI UNIVERSITAS SUMATERA UTARA MEDAN

2 Lembar Pernyataan Saya yang bertanda tangan di bawah ini menyatakan dengan sesungguhnya bahwa skripsi saya yang berjudul Analisis Pengaruh Pengumuman Bond Rating Terhadap Harga Saham dan Volume Perdagangan (Studi Kasus Perusahaan Yang Terdaftar Di Bursa Efek Indonesia Tahun ) adalah benar hasil karya tulis saya sendiri yang disusun sebagai tugas akademik guna menyelesaikan beban akademik pada Fakultas Ekonomi Bagian atau data tertentu yang saya peroleh dari perusahaan atau lembaga, dan/atau saya kutip dari hasil karya orang lain telah mendapat izin, dan/atau dituliskan sumbernya secara jelas sesuai dengan norma, kaidah dan etika penulisan ilmiah. Apabila kemudian hari ditemukan adanya kecurangan dan plagiat dalam skripsi ini, saya bersedia menerima sanksi sesuai dengan peraturan yang berlaku. Medan, Indrago

3 ABSTRAK ANALISIS PENGARUH PENGUMUMAN BOND RATING TERHADAP HARGA SAHAM DAN VOLUME PERDAGANGAN (Studi Kasus Perusahaan Yang Terdaftar Di Bursa Efek Indonesia Tahun ) Pasar modal merupakan wadah bagi masyarakat untuk menyalurkan kelebihan dananya dalam bentuk efek yang diterbitkan oleh pihak yang kekurangan dana. Dalam teori Efficient Market Hypothesis menggambarkan bahwa pada pasar modal yang efisien, harga merupakan refleksi dari informasi-informasi relevan. Informasi yang baik adalah informasi yang berasal dari masa lalu, sekarang dan ditambah oleh informasi dari perusahaan itu sendiri. Salah satu bentuk informasi itu adalah informasi mengenai pengumuman bond rating. Penelitian ini bertujuan untuk mengetahui apakah terdapat perbedaan yang signifikan antara rata-rata harga saham dan volume perdagangan sebelum, saat dan sesudah pengumuman bond rating pada perusahaan yang terdaftar di Bursa Efek Indonesia. Penelitian ini menggunakan sampel sebanyak 136 perusahaan yang mengeluarkan pengumuman bond rating antara tahun 2008 hingga 2011 dan data yang digunakan adalah harga saham penutupan harian dan volume perdagangan harian. Pengujian data dilakukan dengan menggunakan paired sample T-test (uji beda rata-rata berpasangan). Hasil penelitian menunjukkan bahwa tidak terdapat perbedaan yang signifikan antara harga saham rata-rata sebelum pengumuman dengan saat pengumuman, antara harga rata-rata saat pengumuman dengan sesudah pengumuman maupun antara harga saham rata-rata sebelum dan sesudah pengumuman. Begitu pula untuk rata-rata volume perdagangan dimana tidak ditemukan perbedaan yang signifikan antara volume saham rata-rata sebelum dan saat pengumuman, antara volume saham ratarata saat pengumuman dengan sesudah pengumuman maupun volume saham rata-rata sebelum dan sesudah pengumuman. Kata Kunci: Bond Rating, Paired sample T-Test, Harga Saham, Volume Perdagangan i

4 ABSTRACT The stock market is a place for people to invest excess funds in the form of securities issued by any shortage of funds. In theory Efficient Market Hypothesis explained that the price is a reflection of the relevant information in an efficient capital market. Good information is the information that comes from the past, present and supplemented by information from the company itself. One form of information that is announcement of bond rating. This study aims to determine whether there are significant differences between the average stock price and trading volume before, during and after the announcement of bond rating on companies listed in Indonesia Stock Exchange. The samples of this study are 136 companies that issued the bond rating announcements between 2008 and 2011 and the data used are the daily closing stock price and daily trading volume. The test data using paired samples T test. The results showed that there was no significant difference between the average stock price before and during announcement of bond rating, the average price during announcement and after announcement and between the average stock price before and after the announcement. Similarly to the average trading volume in which no significant difference was found between the average share volume before and during the announcement, the average share volume during the announcement and after the announcement, and the average volume before and after the announcement of bond rating. Keywords : Bond Rating, Paired sample T - Test, Stock Price, Volume Trading ii

5 KATA PENGANTAR Puji dan syukur penulis panjatkan kehadirat Tuhan Yang Maha Esa karena berkat rahmatnya-lah penulis dapat menuelesaikan skripsi dengan judul Analisis Pengaruh Pengumuman Bond Rating Terhadap Harga Saham Dan Volume Perdagangan (Studi Kasus Perusahaan Yang Terdaftar Di Bursa Efek Indonesia Tahun ). Penulis telah banyak menerima bimbingan, saran, motivasi dan doa dari berbagai pihak selama penulisan skripsi ini. Oleh karena itu, pada kesempatan ini penulis menyampaikan terima kasih kepada semua pihak yang telah memberikan bantuan dan bimbingan, yaitu kepada: 1. Bapak Prof. DR. Azhar Maksum, SE., MEc., Ak selaku Dekan Fakultas Ekonomi. 2. Bapak Wahyu Ario Pratomo, SE., MEc., selaku Ketua Departemen Ekonomi Pembangunan. 3. Bapak Syahrir Hakim Nasution, SE., MSi selaku Sekretaris Departemen Ekonomi Pembangunan. 4. Bapak Irsyad Lubis, SE., M.Soc.Sc., Ph.D selaku Ketua Program Studi Ekonomi Pembangunan Fakultas Ekonomi. 5. Bapak Paidi Hidayat, SE.,MEc., selaku Sekretaris Program Studi Ekonomi Pembangunan Fakultas Ekonomi. 6. Bapak Wahyu Arip Pratomo, SE., MEc selaku Dosen Pembimbing. 7. Ibu Dra. Raina Linda Sari, MSi., selaku Dosen Pembaca Penilai. iii

6 8. Alm. Bapak dan Ibu tercinta serta kakak dan abang yang selalu memberikan bantuan moril maupun materiil. 9. Teman-teman yang selalu mendukung. Penulis, Indrago iv

7 DAFTAR ISI ABSTRAK... ABSTRACT... KATA PENGANTAR... DAFTAR ISI... DAFTAR GAMBAR... DAFTAR TABEL... DAFTAR LAMPIRAN... BAB I PENDAHULUAN 1.1 Latar Belakang Rumusan Masalah Tujuan dan Manfaat Penelitian... 4 BAB II TINJAUAN PUSTAKA 2.1 Obligasi Pengertian Obligasi Jenis Obligasi Bond Rating Pengertian Bond Rating Manfaat Bond Rating Aspek Pemeringkatan Lembaga Pemeringkat Saham Pengertian Saham Jenis Saham Harga Saham Volume Perdagangan Penelitian Terdahulu Hipotesis Penelitian BAB III METODE PENELITIAN 3.1 Jenis Penelitian Batasan Operasional Defenisi Operasional Populasi dan Sampel Jenis Data Metode Analisis Data i ii iii iv v vi vii v

8 BAB IV HASIL DAN PEMBAHASAN 4.1 Deskripsi Objek Penelitian Analisis Hasil Penelitian Analisis Deskriptif Deskripsi Harrga Saham (Closing Price) Deskripsi Volume Perdagangan Pengujian Hipotesis Dengan Analisis Pengujian Paired Sample T-test Pengujian Terhadap Adanya Perbedaan Antara Ratarata Harga Saham Sebelum dan Saat Pengumuman Bond Rating Pengujian Terhadap Adanya Perbedaan Antara Ratarata Harga Saham Saat Pengumuman dan Sesudah Pengumuman Bond Rating Pengujian Terhadap Adanya Perbedaan Antara Ratarata Harga Saham Sebelum dan Sesudah Pengumuman Bond Rating Pengujian Terhadap Adanya Perbedaan Antara Ratarata Volume Perdagangan Sebelum dan Pada Saat Pengumuman Bond Rating Pengujian Terhadap Adanya Perbedaan Antara Ratarata Volume Perdagangan Pada Saat dan Sesudah Pengumuman Bond Rating Pengujian Terhadap Adanya Perbedaan Antara Ratarata Volume Perdagangan Sebelum dan Sesudah Pengumuman Bond Rating Pembahasan Hasil Penelitian BAB V KESIMPULAN DAN SARAN 5.1 Kesimpulan Keterbatasan Penelitian Saran DAFTAR ISI LAMPIRAN vi

9 DAFTAR GAMBAR Gambar 4.1 Deskriptif Rata-Rata Harga Saham pada Periode Pengamatan Gambar 4.2 Deskriptif Volume Perdagangan Selama Periode Pengamatan vii

10 DAFTAR TABEL Tabel 2.1 Outlook dalam Bond Rating Tabel 2.2 Pembagian Berdasarkan Rating Class Tabel 4.1 Hasil Pemilihan Sampel Tabel 4.2 Analisis Deskriptif Harga Saham (Closing Price) Tabel 4.3 Analisis Deskriptif Volume Perdagangan Tabel 4.4 Hasil Pengujian Harga Saham Rata-rata Sebelum dan Saat Pengumuman Bond Rating Tabel 4.5 Hasil Pengujian Harga Saham Rata-rata Saat dan Sesudah Pengumuman Bond Rating Tabel 4.6 Hasil Pengujian Harga Saham Rata-rata Sebelum dan Sesudah Pengumuman Bond Rating Tabel 4.7 Hasil Pengujian Volume Perdagangan Rata-rata Sebelum dan Saat Pengumuman Bond Rating Tabel 4.8 Hasil Pengujian Volume Perdagangan Rata-rata Pada Saat dan Sesudah Pengumuman Bond Rating Tabel 4.9 Hasil Pengujian Volume Perdagangan Rata-rata Saat dan Sesudah Pengumuman Bond Rating viii

11 DAFTAR LAMPIRAN Lampiran1 Data Perusahaan dan Tanggal Pengumuman Bond Rating Di Bursa Efek Jakarta Periode ix