SKRIPSI OLEH : YUDISTIRA TUMBUR SAPUTRA MANALU

Transkripsi

1 SKRIPSI ANALISIS REAKSI PASAR TERHADAP PENERAPAN INTERNATIONAL FINANCIAL REPORTING STANDARD (IFRS) PADA PERUSAHAAN MANUFAKTUR YANG TERDAFTAR DI BURSA EFEK INDONESIA DAN DI BURSA MALAYSIA 2012 OLEH : YUDISTIRA TUMBUR SAPUTRA MANALU PROGRAM STUDI S-1 AKUNTANSI DEPARTEMEN AKUNTANSI FAKULTAS EKONOMI DAN BISNIS UNIVERSITAS SUMATERA UTARA MEDAN

2 PERNYATAAN Saya yang bertanda tangan di bawah ini menyatakan dengan sesungguhnya bahwa skripsi saya yang berjudul Analisis Reaksi Pasar Terhadap Penerapan International Financial Reporting Standard (IFRS) pada perusahaan manufaktur yang terdaftar di Bursa Efek Indonesia di Bursa Malaysia 2012, adalah benar hasil karya tulis saya sendiri yang disusun sebagai tugas akademik guna menyelesaikan beban akademik pada Fakultas Ekonomi. Bagian atau data tertentu yang saya peroleh dari perusahaan atau lembaga, dan/atau saya kutip dari hasil karya orang lain telah mendapat izin, dan/atau dituliskan sumbernya dengan jelas sesuai dengan norma, kaidah dan etika penulisan ilmiah. Apabila kemudian hari ditemukan adanya kecurangan dan plagiat dalam skripsi ini, saya bersedia menerima sanksi sesuai dengan peraturan yang berlaku. Medan, 20 Juni 2015 Yang Membuat Pernyataan, Yudistira Tumbur Saputra Manalu NIM: i

3 ABSTRAK ANALISIS REAKSI PASAR TERHADAP PENERAPAN INTERNATIONAL FINANCIAL REPORTING STANDARD (IFRS) PADA PERUSAHAAN MANUFAKTUR YANG TERDAFTAR DI BURSA EFEK INDONESIA DAN DI BURSA MALAYSIA 2012 Penelitian ini bertujuan untuk menganalisis reaksi pasar terhadap penerapan standar akuntansi internasional (IFRS) pada perusahaan manufaktur yang terdaftar di Bursa Efek Indonesia dan Bursa Malaysia tahun Populasi penelitian ini sebanyak 139 perusahaan manufaktur di Indonesia dan 194 perusahaan manufaktur di Malaysia, dengan mengakses data laporan keuangan audited melalui website dan dan data harga saham harian melalui website Metode pengambilan sampel yang digunakan adalah metode purposive sampling, sehingga diperoleh 39 perusahaan sampel di Indonesia dan 19 perusahaan sampel di Malaysia pada tahun Metode penelitian yang digunakan adalah Event Study, dengan melakukan pengamatan terhadap CAAR (Cumulative Average Abnormal Return) harian yang terjadi di sekitar periode jendela yaitu sebelum, pada saat, dan sesudah laporan keuangan perusahaan dipublikasikan. Metode analisis data yang digunakan adalah metode regresi linear. Hasil penelitian ini menunjukkan bahwa baik di Indonesia maupun di Malaysia tidak ditemukan adanya perubahan CAAR yang signifikan selama periode peristiwa. Hal ini menandakan bahwa investor kurang merespon terhadap perubahan standar akuntansi yang terjadi di masing-masing negara yang dijadikan sebagai obyek penelitian ini. Kata Kunci : CAAR, event study,konvergensi IFRS, reaksi pasar, signaling theory ii

4 ABSTRACT MARKET REACTION ANALYSIS TO ADOPTION OF INTERNATIONAL FINANCIAL REPORTING STANDARD (IFRS) TOWARDS MANUFACTURES COMPANY THAT LISTED IN INDONESIA STOCK EXCHANGE AND IN BURSA MALAYSIA 2012 This research is aimed to analyze the market reaction towards the adoption of International Financial Reporting Standard (IFRS) Indonesia Stock Exchange, and Bursa Malaysia at manufacture company listed on The population of this research are 139 manufacture companies in Indonesia and 194 manufacture companies in Malaysia with access the financial statement on website and Sampling method that used in this research is purposive sampling method, so I get 39 company samples in Indonesia and 19 company samples in Malaysia at Research method that is used in this research is Event Study, with the observation of daily Cumulative Average Abnormal Return (CAAR) around the event windows. method. Analysis data method that is used in this research is linear regression The results of this research indicate that both in Indonesia and Malaysia, we didn t find any significant changes of CAAR during event period. This result indicate that investors responded less the changes of accounting standard in each countries as the subject of this research. Keywords : CAAR, convergence IFRS, event study, market rection, signaling theory iii

5 KATA PENGANTAR Segala puji hormat dan syukur kepada Allah Bapa Tritunggal, Tuhan Yesus Kristus, dan Roh Kudus yang telah memberikan kemampuan kepada penulis untuk dapat menyelesaikan skripsi ini dengan baik tepat pada waktunya. Terima kasih kepada Tuhan Yesus untuk penyertaan-mu dan karunia-mu yang Engkau berikan untuk setiap hal dalam skripsi ini. Adapun judul skripsi ini adalah: Analisis Reaksi Pasar Terhadap Penerapan International Financial Reporting Standard (Ifrs) Pada Perusahaan Manufaktur Yang Terdaftar Di Bursa Efek Indonesia Dan Di Bursa Malaysia Skripsi ini disusun guna memenuhi salah satu syarat untuk memperoleh gelar Sarjana Ekonomi pada Fakultas Ekonomi Departemen Akuntansi. Pada kesempatan ini penulis juga ingin mengucapkan terimakasih dan penghargaan yang tulus kepada : 1. Bapak Prof. Dr. Azhar Maksum, M.Ec.Ac, Ak., CA selaku Dekan Fakultas Ekonomi. 2. Bapak Dr. Syafruddin Ginting Sugihen, MAFIS, Ak., CPA selaku Ketua Departemen dan bapak Drs. Hotmal Ja far, MM, Ak selaku Sekretaris Departemen Akuntansi Fakultas Ekonomi. 3. Bapak Drs. Firman Syarif, M.Si, Ak. selaku Ketua Program Studi S-1 Akuntansi dan Ibu Dra. Mutia Ismail, MM, Ak selaku Sekretaris Program Studi S-1 Akuntansi Fakultas Ekonomi. 4. Bapak Drs. Idhar Yahya, M.B.A., Ak., selaku Penasehat Akademik yang telah meluangkan waktunya untuk memberikan bimbingan selama masa perkuliahan. 5. Ibu Dra. Narumondang Bulan Siregar, M.M., Ak., selaku Dosen Pembimbing saya dan Bapak Drs. Rustam, M.Si.,Ak., sebagai Dosen Pembaca Penilai yang telah iv

6 meluangkan waktunya untuk memberikan bimbingan dan perbaikan dalam menyelesaikan skripsi ini. 6. Ayah saya yang sangat saya kasihi Raja Mangulahi Manalu, Kakak saya, serta seluruh keluarga besar yang telah memberikan motivasi dan dukungan dalam doa sehingga penulis dapat menyelesaikan skripsi ini 7. Sahabat saya Ester, Dewi, Mia, Jepri, Samuel, Monang, Elvis, Susi, Ocheen,teman seperjuangan Prima, teman-teman di CC, kelompok kecil saya, dan seluruh temanteman yang telah memberikan motivasi, dan dukungan dalam doa sehingga penulis dapat menyelesaikan skripsi ini. Penulis menyadari banyak terdapat kekurangan dalam skripsi ini, untuk itu penulis sangat mengharapkan kritik dan saran yang bersifat membangun. Semoga skripsi ini dapat bermanfaat bagi banyak pihak. Medan, 20 Juni 2015 Penulis, Yudistira Tumbur Saputra Manalu NIM: v

7 DAFTAR ISI PERNYATAAN... ABSTRAK... ABSTRACT... KATA PENGANTAR... DAFTAR ISI... DAFTAR TABEL... DAFTAR GAMBAR... DAFTAR LAMPIRAN... i ii iii iv vi viii ix x BAB I PENDAHULUAN 1.1. Latar Belakang Perumusan Masalah Tujuan Penelitian Manfaat Penelitian... 6 BAB II TINJAUAN PUSTAKA 2.1. Tinjauan Pustaka Laporan Keuangan Pelaporan Keuangan Standar Akuntansi Prinsip Akuntansi Berlaku Umum di Indonesia (PABUI) FRS Malaysia IAS dan IFRS Pasar Modal Saham Teori Sinyal (Signaling Theory) Tinjauan Peneliti Terdahulu Perbedaan Penelitian ini dengan penelitian terdahulu Kerangka Konseptual Hipotesis Penelitian BAB III METODE PENELITIAN 3.1. Jenis Penelitian Populasi dan Sampel Penelitian Jenis dan Sumber Data Metode Pengumpulan Data Batasan Operasional Definisi Operasional dan Pengukuran Variabel Variabel Terikat (Dependent Variabel) Variabel Bebas (Independent Variabel) Teknik Analisis Analisis Deskriptif Uji Asumsi Klasik Uji Normalitas Data vi

8 Uji Multikolinieritas Uji Heteroskedastisitas Analisis Regresi Linear Sederhana Pengujian Hipotesis BAB IV HASIL PENELITIAN DAN PEMBAHASAN 4.1. Gambaran Umum Hasil Penelitian Perhitungan AR, AAR, dan CAAR Hasil Analisis Deskriptif Hasil Asumsi Klasik Uji Normalitas Data Hasil Uji Multikolinieritas Hasil Uji Heteroskedastisitas Hasil Pengujian Hipotesis Pembahasan Hasil Penelitian 4.5. Perbandingan Hasil Penelitian dengan Penelitian Terdahulu BAB V KESIMPULAN DAN SARAN 5.1. Kesimpulan Saran DAFTAR PUSTAKA... LAMPIRAN vii

9 DAFTAR TABEL No. Tabel Judul Halaman Tabel 2.1 Tinjauan Penelitian Terdahulu 25 Tabel 2.2 Tinjauan Perbandingan Dengan Penelitian Terdahulu.. 28 Tabel 4.1 Proses Seleksi Sampel Perusahaan di BEI. 40 Tabel 4.2 Proses Seleksi Sampel Perusahaan di Bursa Malaysia Tabel 4.3 Daftar Perusahaan Sampel di Indonesia.. 41 Tabel 4.4 Daftar Perusahaan Sampel di Malaysia.. 42 Tabel 4.5 Hasil regresi linear expected return Indonesia 44 Tabel 4.6 Hasil regresi linear expected return Malaysia. 44 Tabel 4.7 AAR Indonesia 46 Tabel 4.8 AAR Malaysia Tabel 4.9 CAAR Indonesia. 49 Tabel 4.10 CAAR Malaysia.. 49 Tabel Tabel Statistik Deskriptif Variabel-Variabel Penelitian Indonesia Statistik Deskriptif Variabel-Variabel Penelitian Malaysia Tabel 4.12 Hasil Uji Multikolinieritas Indonesia.. 57 Tabel 4.13 Hasil Uji Multikolinieritas Malaysia Tabel 4.14 Uji Beda Paired Sample t test Indonesia Tabel 4.15 Uji Beda Paired Sample t Test Malaysia 62 Tabel 4.16 Uji Beda Paired Sample t Test antara Indonesia dengan Malaysia.. 63 viii

10 DAFTAR GAMBAR No. Gambar Judul Halaman 1.1 Event Windows Kerangka Konseptual Grafik CAAR Indonesia Grafik CAAR Malaysia Grafik Perbandingan CAAR Indonesia dengan Malaysia Grafik Histogram Indonesia Grafik Normal Probability Plot Indonesia Grafik Histogram Malaysia Grafik Normal Probability Plot Malaysia Scatter Plot Indonesia Scatter Plot Malaysia ix

11 No. lampiran DAFTAR LAMPIRAN Judul Halaman 1. Proses Seleksi Sampel Perusahaan Daftar Perusahaan Sampel Hasil Perhitungan Return Realisasi Hasil Perhitungan Return Pasar Hasil Perhitungan Expected Return Hasil Perhitungan Abnormal Return Perbandingan AAR Hasil Regresi Linear CAAR Statistik Deskriptif Variabel Penelitian Hasil Uji Normalitas Data Hasil Uji Mulitkolinieritas Hasil Uji Heteroskedastisitas Hasil Uji Beda Sample Paired t Test. 105 x