PENGARUH KEBIJAKAN DIVIDEN TERHADAP HARGA SAHAM. (Pengujian Empiris pada Perusahaan yang Terdaftar di Bursa Efek Indonesia) SKRIPSI

Transkripsi

1 PENGARUH KEBIJAKAN DIVIDEN TERHADAP HARGA SAHAM (Pengujian Empiris pada Perusahaan yang Terdaftar di Bursa Efek Indonesia) SKRIPSI Untuk Memenuhi Salah Satu Persyaratan Mencapai Derajad Sarjana Ekonomi Oleh: Muhammad Ali Fikri Hakami FAKULTAS EKONOMI DAN BISNIS UNIVERSITAS MUHAMMADIYAH MALANG 2014

2

3

4

5

6

7

8

9

10 KATA PENGANTAR Assalamu alaikum Warohmatullahi Wabarokatuh Dengan memanjatkan puji syukur kehadirat Allah SWT yang telah memberikan segala limpahan rahmat, taufiq, hidayah, dan inayah-nya sehingga penulis dapat menyelesaikan penyusunan skripsi yang berjudul: Pengaruh Kebijakan Dividen Terhadap Harga Saham (Pengujian Empiris pada Perusahaan yang Terdaftar di Bursa Efek Indonesia). Penyusunan Skripsi ini merupakan salah satu persyaratan yang harus dipenuhi bagi setiap mahasiswa semester akhir dalam rangka menyelesaikan pendidikan pada program sarjana (S1) Fakultas Ekonomi dan Bisnis Universitas Muhammadiyah Malang. Di dalam tulisan ini disajikan pokok-pokok bahasan yang meliputi uraian pertentangan pendapat dalam teori kebijakan dividen yang sampai saat ini masih menjadi sebuah perdebatan sengit. Penelitian ini digunakan untuk menguji secara empiris pengaruh kebijakan dividen terhadap harga saham perusahaan yang terdaftar di Bursa Efek Indonesia Penyusunan skripsi ini dapat terselesaikan dengan bantuan, bimbingan dan dukungan dari berbagai pihak yang telah diberikan kepada peneliti, maka perkenankan peneliti menyampaikan ucapan terima kasih yang sebesar-besarnya kepada: 1. Dr. H. Muhadjir Effendy M.AP., selaku Rektor Universitas Muhammadiyah Malang.

11 2. Dr. Nazaruddin Malik, M.Si., selaku Dekan Fakultas Ekonomi dan Bisnis Universitas Muhammadiyah Malang. 3. Dra. Aniek Rumijati, M.M., selaku Ketua Jurusan Manajemen Fakultas Ekonomi dan Bisnis Universitas Muhammadiyah Malang. 4. Dra. Dewi Nurjannah, M.M., selaku Dosen Pembimbing Skripsi pertama sekaligus juga Dosen Wali kelas F Angkatan 2010 Jurusan Manajemen FEB UMM yang telah meluangkan waktunya untuk mengoreksi serta memberikan petunjuk yang sangat bermanfaat guna penyusunan skripsi. 5. Drs. Mursidi, M.M., selaku Pembimbing Skripsi kedua yang telah memberikan waktu luangnya, saran, bimbingan dan pengarahan dengan penuh kesabaran sehingga skripsi ini dapat terselesaikan. 6. Seluruh Dosen Universitas Muhammadiyah Malang, khususnya Dosen Jurusan Manajemen Fakultas Ekonomi dan Bisnis yang selama ini telah memberikan ilmu yang bermanfaat kepada peniliti. 7. Kedua Orang Tua peneliti, Budi Utomo, S.H., dan Ning Tufa, M.PdI., yang sangat luar biasa. Terima kasih atas do a, kasih sayang, perhatian, kesabaran, dukungan, dan ridhonya yang selalu tercurahkan kepada peneliti, semua untuk bapak dan ibu. 8. Saudara kandung peneliti tercinta, Nabella Nur Diana dan Lana Najma Kamila yang menjadi semangat dan motivasi peneliti untuk dapat melakukan yang terbaik sehingga dapat menjadi sedikit teladan bagi saudara-saudaraku tercinta.

12

13 DAFTAR ISI ABSTRAK... i ABSTRACT... ii KATA PENGANTAR... iii DAFTAR ISI... vi DAFTAR TABEL... vii DAFTAR GAMBAR...viii DAFTAR LAMPIRAN... ix Halaman BAB I. BAB II. PENDAHULUAN A. Latar Belakang Penelitian... 1 B. Perumusan Penelitian... 7 C. Batasan Penelitian... 8 D. Tujuan Penelitian... 8 E. Manfaat Penelitian... 8 TINJAUAN PUSTAKA A. Tinjauan Hasil Penelitian Terdahulu B. Tinjauan Teori C. Kerangka Pikir Penelitian D. Hipotesis BAB III. METODE PENELITIAN A. Jenis Penelitian B. Definisi Operasional Variabel C. Jenis dan Sumber Data D. Teknik Pengambilan Data E. Teknik Pengumpulan Data F. Metode Analisis Data BAB IV. BAB V. HASIL PENELITIAN DAN PEMBAHASAN A. Hasil Penelitian B. Pembahasan KESIMPULAN DAN SARAN A. Kesimpulan B. Implikasi Penelitian DAFTAR PUSTAKA LAMPIRAN LAMPIRAN

14 DAFTAR TABEL No Judul Halaman 1. Tabel 4.1 Hasil Regresi X t Terhadap Y Tabel 4.2 Hasil Regresi X t X t dan X t 1 Terhadap Y Tabel 4.3 Hasil Regresi X t, X t 1, dan X t 2 Terhadap Y Tabel 4.4 Hasil Regresi X t, X t 1, X t 2, dan X t 3 Terhadap Y Tabel 4.5 Hasil Regresi X t, X t 1, X t 2, X t 3, dan X t 4 Terhadap Y Tabel 4.6 Hasil Regresi Lag yang didistribusikan (Lag-Distributed) Tabel 4.7 Hasil Koefisien Determinasi (Model Summary) Tabel 4.8 Hasil Uji Simultan (Uji F) Tabel 4.9 Hasil Uji Parsial (Uji t)... 55

15 DAFTAR GAMBAR No Judul Halaman 1. Gambar 2.1 Gambar Kerangka Pikir Penelitian Gambar 3.2 Daerah Penerimaan dan Penokalan H 0 (Uji F) Gambar 3.3 Daerah Penerimaan dan Penolakan H 0 (Uji t dua sisi) Gambar 4.4 Hasil Uji Simultan (Uji F) Gambar 4.5 Hasil Uji Pasial (Uji t) Varibel X t Gambar 4.6 Hasil Uji Parsial (Uji t) Variabel X t Gambar 4.7 Hasil Uji Parsial (Uji t) Variabel X t Gambar 4.8 Hasil Uji Parsial (Uji t) Variabel X t

16 DAFTAR LAMPIRAN Lampiran 1 Lampiran 2 Lampiran 3 Lampiran 4 Lampiran 5 Lampiran 6 Lampiran 7 Lampiran 8 Lampiran 9 : Daftar Perusahaan Sampel : Daftar Harga Saham Perusahaan Sampel : Daftar DPR Perusahaan Sampel : Tabel Regresi Variabel Lag : Hasil Regresi X t Terhadap Y : Hasil Regresi X t dan X t 1 Terhadap Y : Hasil Regresi X t, X t 1, dan X t 2 Terhadap Y : Hasil Regresi X t, X t 1, X t 2, dan X t 3 Terhadap Y : Hasil Regresi X t, X t 1, X t 2, X t 3, dan X t 4 Terhadap Y

17 DAFTAR PUSTAKA Alfian, Lains Ekonometrika II: Teori dan Aplikasi. Pustaka LP3ES Indonesia. Jakarta. Alwi Analisa Faktor-Faktor Saham. Penerbit Erlangga. Jakarta. Ang, Robert Buku Pintar Pasar Modal Indonesia. Mediasoft Indonesia. Jakarta. Baridwan, Zaki Intermediate Accounting; Edisi Kedelapan. Penerbit BPFE. Yogyakarta. Brigham, E. F., dan Houston, J. F Fundamentals of Financial Management; Tenth Edition, Thomson South-Western. Diterjemahkan oleh Ali Akbar Yulianto Penerbit Salemba Empat. Jakarta. Gujarati, D. N., dan Porter, D. C Basic Econometric; Fifth Edition. Mc Graw Hill International Edition. Diterjemahkan oleh Raden Carlos Mangunsong Penerbit Salemba Empat. Jakarta. Harahap, A. M., Pengaruh Kebijakan Dividen Terhadap Harga Saham: Penelitian Empiris Pada Perusahaan-Perusahaan Yang Terdaftar Di Bursa Efek Jakarta. Tesis. Jakarta: Fakultas Ekonomi dan Bisnis Universitas Indonesia. Husnan, Suad Dasar-Dasar Teori Portofolio dan Analisis Sekuritas. Unit Penerbit dan Percetakan AMP YKPN. Yogyakarta. Husnan, S., dan Pudjiastuti, E Dasar-Dasar Manajemen Keuangan. Penerbit UPP AMP YKPN. Yogyakarta. Jogiyanto Teori Portofolio dan Analisis Investasi; Edisi Ketiga. Penerbit BPFE. Yogyakarta.

18 Keown. A. J., Petty, J. W., Martin, J. D., dan Scott Jr., D. F Basic Financial Management; Seventh Edition, Prentice-Hall. Inc.USA. Diterjemahkan oleh Chaerul D. Djakman dan Dwi Sulisyorini Penerbit Salemba Empat. Jakarta. Lofitasari, Herlina Pengaruh kebijakan Dividen Terhadap Harga Saham Indeks LQ 45. Skripsi. Malang: Fakultas Ekonomi dan Bisnis Universitas Muhammadiyah Malang. Mahendratama, Wahyu Analisis Pengaruh Kebijakan Dividen Terhadap Harga Saham: Studi Kasus Pada Perusahaan LQ45 Yang Terdaftar Di Bursa Efek Indonesia Periode Skripsi. Semarang: Fakultas Ekonomi Universitas Negeri Semarang. Mardiyati, U., Ahmad, G. N., dan Putri, R Pengaruh Kebijakan Dividen, Kebijakan Hutang, Dan Profitabilitas Terhadap Nilai Perusahaan Manufaktur Yang Terdaftar Di Bursa Efek Indonesia (BEI) Periode Jurnal Riset Manajemen Sains Indonesia (JRMSI). 3 (1): Martin, J. D., Keown. A. J., Petty, J. W., dan Scott Jr., D. F Basic Financial Management; Fifth Edition, Prentice-Hall. Inc.USA. Diterjemahkan oleh Haris Munandar Penerbit Rajawali Press. Jakarta. Mayasari, Eva Pengaruh Kebijakan Dividen Terhadap Harga Saham (Pada Perusahaan Food and Baverage Yang Go Public Di Bursa Efek Indonesia). Skripsi. Malang: Fakultas Ekonomi dan Bisnis Universitas Muhammadiyah Malang.

19 Myers, S. C., dan Majluf, N Corporate Financing and Investment Decisions When Firms Have Information Investors Do Not Have. Journal of Finance Economics. (13): Nadhiroh, Umi Studi Empiris Keputusan-Keputusan Dividen, Investasi, dan Pendanaan Eksternal Pada Perusahaan-Perusahaan Indonesia Yang Go Public di Bursa Efek Indonesia. Jurnal OTONOMI. 13 (1): 91. Nurmala Pengaruh Kebijakan Dividen Terhadap Harga Saham Perusahaan- Perusahaan Otomotif Di Bursa Efek Jakarta. Jurnal Mandiri. 8 (1): Permana, M. F. D Pengaruh Keputusan Investasi, Keputusan Pendanaan, Dan Kebijakan Dividen Terhadap Nilai Perusahaan (Studi Kasus Pada Perusahaan Manufaktur Yang Tercatat di BEI). Skripsi. Malang: Fakultas Ekonomi dan Bisnis Universitas Muhammadiyah Malang. Riyanto, Bambang Dasar-Dasar Pembelanjaan Perusahaan; Edisi Keempat. BPFE. Yogyakarta. Siamat, Dahlan Manajemen Lembaga Keuangan. Kebijakan Moneter dan Perbankan; Edisi Kelima. Penerbit Fakultas Ekonomi Universitas Indonesia. Suharyadi dan Purwanto, S. K Metodologi Penelitian. Gramedia Pustaka. Jakarta. Warsono Manajemen Keuangan Perusahaan. Bayumedia Publishing. Malang. Weston J. Fred dan Eugene F. Brigham Basic Financial Management; Edisi Kesembilan. Diterjemahkan oleh Alfonsus Sirait Penerbit Erlangga. Jakarta. Widoatmojo, Sawidji Cara Sehat Investasi di Pasar Modal. Penerbit PT. Jurnalindo Aksara Grafika. Jakarta.

20 Wijaya, Chandra Pengaruh Kebijakan Dividen Terhadap Nilai Perusahaan Di Indonesia: Pengujian Empiris Berdasarkan CAPM Pada Perusahaan Yang Telah Go Public Di Bursa Efek Jakarta. Tesis. Bandung: Magister Manajemen Bisnis dan Administrasi Teknologi. ITB. Wijaya, D. A Pengaruh Kebijakan Dividen Terhadap Harga Saham Perusahaan Go Public Yang Tercatat Di Bursa Efek Jakarta. Skripsi. Malang: Fakultas Ekonomi dan Bisnis Universitas Muhammadiyah Malang. diunduh pada tanggal 12 Desember diunduh pada tanggal 12 Desember diunduh pada tanggal 15 Desember diunduh pada tanggal 15 Desember diunduh pada tanggal 15 Desember diunduh pada tanggal 15 Desember diunduh pada tanggal 15 Desember 2013.