TERhADAP KEBIJAKAN FISKAL DAN moneter

Transkripsi

1 DAmPAK PENURUNAN harga migas TERhADAP KEBIJAKAN FISKAL DAN moneter Nuzul Achjar Anggota Scientific Board Badan Litbang ESDM, dan Pengajar Fakultas Ekonomi dan Bisnis Universitas indonesia SARI Sejak Repelita i sampai dengan Vi dan pelaksanaan Rencana Pembangunan Jangka Menengah (RPJM) tahun anggaran 2016, estimasi penerimaan negara dalam R-aPBN memegang peranan penting, terutama pada asumsi lifting minyak dan gas bumi serta harga dan nilai tukar rupiah terhadap dolar as. Tulisan ini menggunakan analisis deskriptif untuk memberikan gambaran tentang pengaruh perubahan harga minyak pada indikator makro-ekonomi terutama aspek moneter dan fiskal. Setelah penerimaan negara dari migas mengalami booming pada tahun anggaran , kontribusi minyak dan gas pada pendapatan anggaran nasional cenderung menurun. Di masa depan, eksplorasi dan eksploitasi minyak dan gas harus dilakukan dalam konteks keamanan energi bukan sebagai sumber utama penerimaan negara. Kata kunci : dampak fiskal dan moneter, ICP, penerimaan negara 1. PENDAhULUAN Sejarah perekonomian indonesia khusus nya dilihat dari aspek penerimaan negara sejak awal orde baru hingga memasuki kuartal i tahun anggaran 2016 sangat diwarnai de ngan peranan sektor minyak dan gas bumi (migas). Jika perhatian diberikan pada enam periode Rencana Pembangunan Lima Tahun (Repelita) Pertama (1969/ /74) hingga akhir Pelita Vi (1998/99), peranan migas terhadap penerimaan negara mengalami pasang surut dan dinamika yang juga memberikan gambaran tentang produksi migas, harga dan nilai tukar rupiah terhadap US$. Pada Nota Keuangan Tahun 2016, peranan migas terhadap pendapatan negara masih tetap menjadi andalan walaupun dengan nuansa yang berbeda yaitu resiko menurunnya penerimaan negara dari migas menyusul turunnya lifting minyak yang disertai pula dengan jatuhnya harga minyak mentah di pasar internasional. Pada proyeksi pertumbuhan ekonomi nasional tahun 2016, faktor penerimaan negara dari migas masih tetap diperhitungkan dengan mempertimbangkan asumsi Indonesian Crude Price (icp) dan indikator makro lainnya seperti lifting minyak, nilai tukar -- sesuatu yang tidak berbeda dengan periode-periode sebelumnya. asumsi naik atau turunnya harga migas akan berimplikasi terhadap berbagai indikator makro. Dengan kondisi yang ada saat ini di mana harga minyak turun cukup drastis yaitu pada kisaran US$30 per barel dibandingkan dengan puncak harga minyak yang mencapai US$140 dollar pada tahun 2012, pertanyaannya, seberapa jauh kondisi tersebut akan berdampak terhadap aspek fiskal dan moneter. Tulisan ini secara deskriptif mencoba untuk mene lusuri perkembangan penerimaan Negara dalam 15

2 kaitannya dengan naik turunnya produksi dan harga migas serta implikasinya terhadap sektor lain. 2. PERANAN migas PADA ENAm REPE- LITA Sebagaimana telah disinggung sebelumnya, sejarah perekonomian nasional khususnya pada pemerintahan orde baru sangat diwarnai dengan besarnya peranan sektor migas. Enam Repelita selama Periode merupakan penggalan sejarah dan representasi dari kondisi perekonomian nasional masa lalu yang sekaligus juga menandai masa kejayaan dan pasang surut perekonomian yang penerimaannya bertumpu pada ekpor migas. Hamilton (2013) mengidentifikasi lima periode utama terjadinya perubahan harga minyak secara signifikan yaitu: Periode Pertama ( ), Periode Kedua ( ), Periode Ketiga ( ), Periode Keempat ( ), dan periode Kelima (1997 sekarang). Menurut Hamilton, dua periode terakhir tersebut masing-masing disebut sebagai abad OPEC Organisasi Negara-negara Pengeks por Minyak (The age of OPEC) dan abad industri Baru (A new Industrial Age). Hamilton mengaitkan The age of OPEC dengan kondisi di mana rata-rata harga riil naik cepat, dan fokus pasar global minyak bergeser dari ameri ka Utara ke Teluk Persia selama 1973 hingga 1996, dan kebijakan OPEC sa ngat berpengaruh terhadap harga minyak. abad industri Baru sejak 1997 hingga sekarang dimaknai oleh Hamilton sebagai pasar migas yang lebih kompetitif. Pandangan Hamilton khususnya pada dua periode terakhir yaitu periode keempat dan kelima kurang lebih memberikan gambaran tentang kondisi perekonomian nasional khususnya ketika indonesia menjadi anggota OPEC, yang mengandalkan penerimaan Nega ra dari ekspor migas. indonesia mengalami dua periode boom minyak yaitu pertama tahun 1973/74 dan kedua pada 1979/80. Dengan harga mi nyak yang tinggi pendapatan Nega ra meningkat drastis karena memperoleh pendapatan besar (windfall gain) dari minyak yang kemudian digunakan untuk membiayai berbagai proyek infrastruktur, pembangunan sosial, pembangunan daerah, termasuk juga pembangunan industri dasar dan industri substitusi impor. Produksi tertinggi migas dicapai pada tahun 1996 sebesar 1,6 juta barel per hari (bph) dan terendah pada tahun 2015 dengan produksi dibawah bph. Konsumsi migas terus meningkat yang diperkirakan akan mencapai 1,8 juta bph pada tahun 2020, sementara dalam lima belas tahun terakhir lifting migas cenderung merosot (Rosdiana et al. (2015). Tabel 1 dan Tabel 2 memperlihatkan gambaran mengenai perkembangan penerimaan dalam negeri sejak awal orde baru tahun 1968 hingga akhir Repelita Vi (1998/99) (lihat Gambar 1). Pada awal Repelita i (1969/70), kontribusi migas terhadap penerimaan dalam negeri tercatat 27% dan terus meningkat sehingga mencapai 39,5% pada akhir Repelita i (1973/74), dan pada akhir Repelita ii (1978/79) sudah mencapai 54,1%. Pada april 1980 terdapat indikasi lonjakan harga minyak dunia yang mencapai US$29,5 per barel yang menandai oil boom kedua. Kenaikan harga minyak terus berlanjut pada dua tahun berikutnya 1981 dan Harga mi nyak masing-masing tercatat US$35 per barel. Seperti terlihat pada Tabel 3, pada pe riode sebelumnya, selama , harga minyak dunia berkisar antara US$1,69 15,65 per barel. Berikutnya, pada april 1983, harga minyak terlihat merosot yaitu US29,3 per barel dari US$35 pada april Untuk mengurangi risiko menurunnya penerimaan karena jatuhnya harga migas maka pemerintah melakukan berbagai langkah kebijakan antara lain deregulasi di bidang keuangan dan perbankan pada 1 Juni 1983 dengan mengurangi intervensi bank sentral dalam hal penentuan suku bunga deposito oleh bank pemerintah maupun swasta. Pada pokoknya deregulasi tersebut dimaksudkan untuk meningkatkan investasi agar tidak terlalu bergantung pada ekspor migas. Dampak dari regulasi tersebut antara lain tercermin dari makin 16

3 meningkatnya tabungan masyarakat. Setahun kemudian pada 1 Januari 1984, pemerintah melakukan deregulasi di bidang perpajakan dengan tujuan agar pendapatan Negara dari pajak dapat ditingkatkan menyusul turunnya penerimaan negara dari migas. Pengamatan selama periode Repelita i hingga Vi menunjukkan bahwa kontribusi terbesar migas terhadap penerimaan dalam negeri tercatat 70,6% yang terjadi pada tahun ketiga Repelita iii (1981/1982) setahun setelah oil boom kedua. Harga minyak ketika itu (april 1981) mencapai US$35 per barel, tertinggi dibandingkan dengan harga pada bulan april tahun-tahun sebelumnya. Selama Repelita iv (1984/ /89) terdapat catatan yang perlu dicermati bahwa kontribusi migas menurun tajam dari 65,6% pada awal Repelita iv hingga menjadi 39,3% pada tahun ketiga Repelita iv (1986/87). Pada tahun 1986, harga minyak terendah terjadi pada bulan agustus yaitu US$9,83 per barel. Hal ini membuat pemerintah indonesia makin menyadari agar tidak terlalu tergantung penerimaan migas. Harga minyak terus merosot sejak Januari 1986 (US$25,13 per barel) yang berlangsung sepanjang tahun. Hal tersebut memberikan dampak signifikan terhadap menurun nya penerimaan Negara dari migas yang ha nya mencapai 39,3% pada tahun anggaran 1986/87. Jika pengamatan dilakukan selama periode 2010 hingga 2015, kontribusi penerimaan dari PPh Migas tak dapat dilepaskan dari perkembangan lifting dan harga migas serta nilai tukar Rp terhadap US$ (Tabel 4 dan Gambar 2). dari PPh Migas sejak tahun 2011 hingga 2015 (apbn-p) cenderung turun dari 6,1% penerimaan dalam negeri menjadi sekitar 2,8%. Sebagaimana terlihat pada Tabel 5, menyusutnya kontribusi PPh Migas sejalan dengan turunnya lifting migas serta icp (Gambar 3). Demikian juga halnya dengan Negara Bukan Pajak (PNBP) yang berasal dari Sumber Daya alam (SDa) seperti terlihat pada Tabel RESIKo TERhADAP PENERImAAN NEgARA Berdasarkan Nota Keuangan 2016, lifting minyak dan gas bumi pada tahun 2016 diperkirakan tidak akan terlalu jauh berbeda dengan tahun sebelumnya. Sumur-sumur baru yang telah diidentifikasi seperti Lapangan Banyu Urip (Jawa Timur), Lapangan Bukit Tua (lepas pantai Jawa Timur), Lapangan YY (lepas pantai utara Jawa Barat) dan Lapangan Bunyu (Kalimantan Timur) belum akan berproduksi secara besar-besaran pada tahun Produksi migas masih akan tetap mengandalkan sumur-sumur tua yang sudah dikenal selama ini. Berdasarkan Nota Keuangan dan anggaran Pendapatan dan Belanja Negara 2016, lifting minyak pada 2016 ditargetkan mencapai 830 ribu barel per hari (bph) sedangkan produksi gas alam ditargetkan ribu barel setara minyak per hari. Mengingat masih besarnya ketergantungan pada pendapatan yang bersumber dari migas, maka penurunan produksi dan harga migas akan sangat berisiko terhadap penurunan penerimaan negara dari migas khususnya pendapatan pajak dan bukan pajak walaupun dapat dikompensasikan dari apresiasi dollar as terhadap rupiah. implikasi paling besar dampak menurunnya harga minyak tidak hanya terhadap penerimaan dari Sumber Daya alam khususnya migas tetapi juga terhadap penurunan Bagi Hasil Sumber Daya alam (BHSDa) khususnya untuk daerah penghasil migas. Hal ini dapat dimaklumi karena komponen terbesar dari Peneri maan Negara Bukan Pajak (PNBP) berasal penerimaan Sumber Daya alam (SDa). Selama periode kontribusi migas dan non-migas rata-rata mencapai 63,1% PNBP dengan pertumbuhan rata-rata 9,3% per tahun. Kontribusi terbesar dari penerimaan SDa berasal dari migas. Tabel 5 memperlihatkan kontribusi SDa migas terhadap penerimaan dalam negeri yang merosot sejak tahun 2013, sedemikian rupa sehingga pada tahun 2015 kontribusinya diperkirakan 4,6% sementara non-migas naik dari 1,6% pada 2014 menjadi 2,1% pada

4 Selama periode pendapatan SDa migas memberikan kontribusi yang sangat signifikan terhadap total PNBP yakni rata-rata sebesar 57,1%. Dengan demikian, jumlah PNBP secara keseluruhan sangat dipengaruhi oleh pendapatan dari SDa migas. Pada apbnp tahun 2015, penerimaan SDa ditargetkan mencapai sebesar Rp ,1 miliar, lebih rendah 50,6 persen dari realisasi pada tahun Rendahnya target penerimaan SDa pada tahun 2015 dipengaruhi oleh asumsi icp yang lebih rendah. Sementara itu, TAhAPAN Tabel 1. Migas dan Non-migas Repelita i-vi (Rp Miliar) migas Non-migas Dalam negeri PELiTa i 1969/ ,8 177,9 243,7 1970/ ,2 245,4 344,6 1971/ ,7 287,3 428,0 1972/ ,5 360,1 590,6 1973/ ,2 585,5 967,7 PELiTa ii 1974/ ,2 796, ,7 1975/ ,0 993, ,9 1976/1977* 1.635, , ,0 1977/ , , ,4 1978/ , , ,1 PEL ita iii 1979/ , , ,8 1980/ , , ,0 1982/ , , ,6 1982/ , , ,3 1983/ , , ,7 PELiTa iv 1984/ , , ,5 1985/ , , ,8 1986/ , , ,6 1987/ , , ,3 1988/ , , ,3 REPELiTa V 1989/ , , ,2 1990/ , , ,0 1991/ , , ,0 1992/ , , ,6 1993/ , , ,1 REPELiTa Vi 1994/ , , ,0 1995/ , , ,9 1996/ , , ,3 1997/1998 **) , , ,8 1998/1999 ***) , , ,5 *) Sampai dengan 1976/77 termasuk penerimaan minyak lainnya **) RaPBN-P ***) apbn Sumber: Kementerian Keuangan (Tahun ). Nota Keuangan dan RaPBN Berbagai Tahun 18

5 gambar 1. Dalam Negeri dari Migas dan Non-Migas Tabel 2. Migas dan Non-migas Repelita i-vi (dalam Persen) TAhAPAN migas Non-migas Dalam negeri PELiTa i 27,0 73,0 100,0 1969/ ,8 71,2 100,0 1970/ ,9 67,1 100,0 1971/ ,0 61,0 100,0 1972/ ,5 60,5 100,0 1973/ ,0 73,0 100,0 PELiTa ii 1974/ ,6 45,4 100,0 1975/ ,7 44,3 100,0 1976/1977* 56,3 43,7 100,0 1977/ ,1 44,9 100,0 1978/ ,1 45,9 100,0 PEL ita iii 1979/ ,6 36,4 100,0 1980/ ,6 31,4 100,0 1982/ ,6 29,4 100,0 1982/ ,8 34,2 100,0 1983/ ,0 34,0 100,0 PELiTa iv 1984/ ,6 34,4 100,0 1985/ ,9 42,1 100,0 1986/ ,3 60,7 100,0 1987/ ,3 51,7 100,0 1988/ ,4 58,6 100,0 REPELiTa V 1989/ ,5 57,5 100,0 1990/ ,0 58,0 100,0 1991/ ,4 64,6 100,0 1992/ ,4 68,6 100,0 1993/ ,3 77,7 100,0 REPELiTa Vi 1994/ ,4 79,6 100,0 1995/ ,0 78,0 100,0 1996/ ,0 77,0 100,0 1997/ ,7 67,3 100,0 1998/ ,3 66,7 100,0 19

6 Tabel 3. Harga Ekspor Minyak Mentah indonesia Selama Repelita i-vi (US$ per barel) Tahun harga 1969 april 1, april 1971 april 2, april 2, april 3, april 11, april 12, april 12, april 13, april 13, april 15, april 29, april april april 29, april 29, april 28,53 Januari 25,13 Februari 21 Maret 14,45 april 10,66 Mei 10, Juni 12,11 Juli 10,25 agustus 9,83 September 12,2 Oktober 12,27 November 12,31 Desember 13,07 Januari 15, april 17,57 agustus 18,76 Desember 16,93 Januari 17,22 Maret 15, april 17,56 Oktober 13,2 Desember 12,5 Januari 15 april 17, Mei 18,36 September 16,7 Desember 17,8 Januari 18,96 april 17, Juli 14,47 Oktober 34,88 Desember 28, Tahun harga Januari 25,1 Februari 21,45 Maret 17,41 april 17,05 Mei 17,67 Juni 17,96 Juli 18,21 agustus 18,64 September 19,1 Oktober 20,04 November 20,67 Desember 20,06 Januari 18,1 Februari 17,64 Maret 17,13 april 17,23 Mei 17,96 Juni 19,29 Juli 20,59 agustus 20,18 September 19,62 Oktober 19,7 November 19,44 Desember 18,71 Januari 17,88 Februari 17,46 Maret 18,36 april 18,8 Mei 18,61 Juni 18,26 Juli 17,19 agustus 17,23 September 16,64 Oktober 16,75 November 15,69 Desember 14,14 Januari 14,7 Februari 14,91 Maret 14,18 april 14,75 Mei 15,52 Juni 16,39 Juli 17,48 agustus 17,61 September 16,31 Oktober 16,18 November 16,27 Desember 16, Tahun harga Januari 16,96 Februari 17,84 Maret 17,79 april 15,05 Mei i5,23 Juni 17,24 Juli 16,02 agustus 16,22 September 16,31 Oktober 16,05 November 16,65 Desember 15,02 Januari 15,95 Februari i5,56 Maret 15,97 april 19,21 Mei 15,56 Juni 19,05 Juli 19,45 agustus 19,33 September 20,92 Oktober 23,04 November 22,47 Desember 22,75 Januari 23,9 Februari 21,21 Maret 19,37 april 18,35 Mei 15,75 Juni 17,56 Juli 17,51 agustus 15,00 September 17,75 Oktober 19,5 November 19,19 Desember 17,24 Januari 14,52 Februari 13,47 Maret 12,14 april 13,2 Mei 12,91 Juni 12,09 Juli 12,51 agustus 12,06 September 12,09 Oktober 12,94 November 11,82 Sumber: Nota Keuangan dan apbn Tahun 1995/1996 Sebelum april 1989 harga adalah berdasarkan minyak jenis Minas (SLC), dan angka sejak april 1989 adalah harga rata-rata minyak indonesia (icp). minyak jenis Minas (SLC), dan angka sejak april 1989 adalah harga rata-rata minyak indonesia (icp). Sumber: Kementerian Keuangan (Berbagai Tahun ) 20

7 Tahun Tabel 4 Nilai Tukar, icp dan Lifting Minyak Tahun Nilai Tukar (US$/Rp) ICP (US$/barel) Lifting minyak (ribu bph) , , , , , , Sumber: Kementerian Keuangan, 2015 realisasi pendapatan dari pertambangan mineral dan batubara tahun 2014 yang bersumber dari penerimaan iuran tetap dan penerimaan royalti meningkat 3,7% dibandingkan tahun Peningkatan pendapatan pertambangan mineral dan batubara terutama didukung oleh tren peningkatan harga batubara. 4. ImPLIKASI TERhADAP INDIKAToR makro Laporan Bank dunia pada Maret 2016 (The World Bank, 2016) memperkirakan pertumbuhan ekonomi nasional pada 2016 akan mencapai 5,1%, lebih tinggi dari tahun 2015 yang gambar 2. Perkembangan Nilai Tukar Rupiah terhadap Dollar dan Lifting Minyak Periode (Sumber: Kementerian Keuangan, 2015) 21

8 gambar 3. Perkembangan icp periode (Sumber: Kementerian Kementerian Keuangan, 2015) Tabel 5 PPh Migas & Non-migas (% Dalam Negeri) Tahun PPh migas PPh Non migas Pajak Penghasilan migas + Non-migas apbn-p Sumber: Kementrian Keuangan, 2015 (diolah) Tabel 6 PNBP dari SDa Tahun (% Dalam Negeri) Tahun Pendapatan Sumber Daya Alam (SDA) Total Pendapatan SDA migas SDA non-migas PNBP dari SDA apbn-p Sumber: Kementerian Keuangan, 2015 (diolah) 22

9 hanya mencapai 4,8%. Pertumbuhan ekonomi 5,1% pada 2016 merupakan koreksi 0,2% dari perkiraan sebelumnya yaitu 5,3%. Hal tersebut dilakukan atas pertimbangan bahwa harga migas masih cenderung melemah atau stagnan, sementara lifting minyak belum dapat diharapkan naik secara signifikan, ditambah lagi dengan nilai tukar rupiah terhadap US$ yang belum menunjukkan tanda-tanda menguat cepat. Kondisi ekonomi global yang masih lemah ikut menjadi pertimbangan dilakukannya koreksi terhadap pertumbuhan ekonomi. Pada Maret 2016, harga minyak sempat melorot ke posisi US$28 per barel, terendah sejak 2003 lalu. Perekonomian global diperkirakan akan bertumbuh 2,9%. Menurut Bank Dunia, salah satu penyebab tertekannya minyak antara lain karena dipicu oleh ekspektasi bahwa pasar minyak akan dibanjiri oleh suplai baru dari iran setelah sanksi internasional atas negara tersebut dicabut. Bank Dunia juga memprediksi bahwa pada 2016 harga komoditas non-energi akan turun 3,7%, harga logam akan merosot 10% di mana pada 2015 harga komoditas tersebut mengalami penurunan 21%. Turunnya harga minyak dunia akan sangat berpengaruh terhadap penerimaan Negara dari ekspor, ditambah lagi dengan harga komoditas ekspor non-migas dunia yang masih lesu. Gambar 4 memperlihatkan kecenderungan defisit neraca berjalan (current account) dari penurunan ekspor migas indonesia sejak Desember 2014 hingga Desember Pada kuartal ke tiga tahun 2015, penerimaan ekspor migas turun 42,1% dibandingkan kuartal ketiga tahun Bank Dunia memperkirakan harga minyak dunia pada 2016 akan mencapai US$ 37 per barel, jauh lebih rendah dari perkiraan pada bulan Oktober 2015 lalu, yaitu US$ 51 per barel. gambar 4. Neraca Berjalan dari Ekspor Migas dan Komoditas Lain, Desember (% year on year); Sumber: The World Bank (2016) 23

10 Harga minyak dunia merosot 47% pada 2015 dan diperkirakan akan terus tertekan dengan penurunan rata-rata 27% pada Menurut Bank Dunia, pendapatan migas menurun tajam dari 3,4% dari PDB pada 2012 menjadi 1,1% pada Hal tersebut akan berdampak terhadap menurunnya rasio pendapatan pajak terhadap PDB menjadi 13% pada Pada 2014 dan 2015, sejumlah kebijakan jangka pendek, telah diambil pemerintah seperti penurunan tarif pajak untuk mendorong revaluasi aset dan meningkatkan penerimaan pajak. Melihat kondisi perekonomian nasional dewasa ini, Bank Dunia menyarankan agar dilakukan pembenahan di sektor logistik dalam rangka pengembangan daerah terpencil sekaligus untuk menciptakan diversifikasi ekonomi. Pesatnya perkembangan ekonomi indonesia sejak tahun 2000 belum mampu diikuti dengan perbaikan sistem logistik yang lebih baik. Dari aspek pertumbuhan ekonomi regional, penurunan harga minyak memberikan dampak besar terhadap pertumbuhan ekonomi dae rah penghasil migas khususnya Provinsi Kalimantan Timur (Kaltim). Harga rata-rata harga minyak mentah indonesia (icp) pada Desember 2013 masih mencapai US$ 107,2 per ba rel yang kemudian turun drastis menjadi US$ 43,6 per barel pada Oktober Merosot nya harga minyak mentah tersebut ternyata ikut mengerek turun harga-harga komoditas lainnya, termasuk batubara. Tidaklah mengheran kan jika pada Triwulan iii tahun 2015, Kaltim mengalami pertumbuhan negatif masing-ma sing -3,49% dibandingkan periode yang sama tahun 2014 (year on year). Bahkan pada Triwulan i dan ii sebelumnya, Kaltim sudah mengalami pertumbuhan negatif masing-masing -0,56% dan -0,89%. 5. PENUTUP Deskripsi mengenai perkembangan produksi dan harga minyak mentah dalam perekonomian indonesia sejak awal Repelita i sampai Vi serta kondisi lima tahun terakhir telah memberikan gambaran tentang pasang surut penerimaan negara yang berasal dari migas serta implikasinya. Menurunnya harga migas akan berdampak terhadap penurunan pendapatan dalam negeri yang pada gilirannya berpengaruh terhadap meningkatnya fiscal gap yang harus ditutupi dengan pinjaman luar negeri. Pada era otonomi daerah dan desentralisasi fiskal, menurunnya penerimaan negara dari migas memberikan pengaruh besar terhadap penerimaan daerah penghasil melalui BH-SDa dan sekaligus pertumbuhan ekonomi makro regional. Catatan sejarah menunjukkan bahwa me nurunnya pendapatan dari migas pada tahun 1984 telah direspons dengan kebijakan untuk mendiversifikasi perekonomian untuk tidak terlalu bergantung pada migas antara lain melalui berbagai paket deregulasi di bidang perpajakan dan diversifikasi ekspor. Pada tahun 2015, penurunan pendapatan dari migas terbantu oleh berkurangnya subsidi energi sehingga dapat dimanfaatkan untuk pembiayaan pembangunan infrastruktur walaupun defisit fiskal tidak dapat dihindarkan. Dengan memperhatikan kondisi kekinian kondisi perekonomian tahun 2016 tidak akan terlalu jauh dibandingkan 2015 walaupun terdapat indikasi capital inflow yang akan lebih deras serta penguatan nilai tukar rupiah terhadap dollar as. Pemerintah perlu merespons perubahan yang ada agar tidak menjadikan lifting migas sebagai motor utama penerimaan negara, tetapi menempatkan produksi migas sebagai bagian dari kebijakan keamanan energi (energy security), pembangunan kilang migas untuk meningkatkan nilai tambah serta mengembangkan sumber energi alternatif seperti Underground Coal Gasification (UCG). Menurunnya penerimaan dari migas seyogyanya secara bertahap dapat digantikan melalui peningkatan investasi di berbagai bidang, menjaring lebih banyak wajib pajak dan sumber penerimaan non-migas lainnya. 24

11 DAFTAR PUSTAKA Hamilton, J. D. (2013). Historical Oil Shocks. in Parker, R.E., Whaples, R. M. (eds.), The Routledge Handbook of Major Events in Economic History. Routledge Taylor and Francis group, New York, pp Kementerian Keuangan (2015). Buku II Nota Keuangan Beserta Rancangan Anggaran Pendapatan dan Belanja Negara Tahun Anggaran Kementerian Keuangan (berbagai tahun, ). Nota Keuangan dan Rencana anggaran Pendapatan dan Belanja Negara Berbagai Tahun Rosdiana, Haula; inayati; dan M. Sidik (2015). indonesia property tax policy on oil and gas upstream business activities to promote national energy security: quo vadis?. Procedia Environmental Sciences 28: The World Bank (2016). Indonesia Economic Quarterly, March 2016: Private Investment is Essential. 25