SKRIPSI. Untuk Memenuhi Salah Satu Persyaratan Mencapai Derajat Sarjana Ekonomi. Oleh: Juandy Seiver Langelo

Transkripsi

1 REAKSI PASAR MODAL TERHADAP PENGUMUMAN PEMECAHAN SAHAM (Studi pada Perusahaan Go Public yang Melakukan Pemecahan Saham Tahun di Bursa Efek Indonesia) SKRIPSI Untuk Memenuhi Salah Satu Persyaratan Mencapai Derajat Sarjana Ekonomi Oleh: Juandy Seiver Langelo FAKULTAS EKONOMI DAN BISNIS UNIVERSITAS MUHAMMADIYAH MALANG 2016

2 REAKSI PASAR MODAL TERHADAP PENGUMUMAN PEMECAHAN SAHAM (Studi pada Perusahaan Go Public yang Melakukan Pemecahan Saham Tahun di Bursa Efek Indonesia) SKRIPSI Untuk Memenuhi Salah Satu Persyaratan Mencapai Derajat Sarjana Ekonomi Oleh: Juandy Seiver Langelo FAKULTAS EKONOMI DAN BISNIS UNIVERSITAS MUHAMMADIYAH MALANG 2016

3 i

4 ii

5 iii

6 iv

7 v

8 vi

9 vii

10 ... Skripsi ini saya persembahkan untuk orang-orang yang saya cintai... viii

11 Saya yang bertanda tangan di bawah ini: SURAT PERNYATAAN Nama : Juandy Seiver Langelo Tempat, tanggal lahir : Manado, 03 September 1994 NIM : Fakultas Jurusan : Ekonomi dan Bisnis : Manajemen Universitas Muhammadiyah Malang Dengan ini menyatakan yanh sebenar-bernarnya bahwa: 1. Skripsi dengan judul REAKSI PASAR MODAL TERHADAP PENGUMUMAN PEMECAHAN SAHAM (Studi pada Perusahaan Go Public yang Melakukan Pemecahan Saham Tahun di Bursa Efek Indonesia) adalah hasil karya saya, dalam naskah skripsi ini tidak terdapat karya ilmiah yang pernah diajukan oleh orang lain untuk memperoleh gelar akademik di suatu perguruan tinggi, dan tidak terdapat karya atau pendapat yang pernah ditulis atau diterbitkan orang lain, baik sebagian maupun keseluruhan, kecuali yang secara tertulis dikutip dalam naskah ini disebutkan dalam sumber kutipan daftar pustaka. 2. Apabila ternyata di dalam skripsi ini dapat dibuktikan terdapat unsur-unsur PLAGIASI saya bersedia skripsi ini digugurkan dan gelar akademik yang telah saya peroleh dibatalkan. Serta diproses sesuai dengan ketentuan hukum yang berlaku. 3. Skripsi ini dapat dijadikan sumber pustaka yang merupakan HAK BEBAS ROYALTI NON EKSKLUSIF. Malang, 30 Januari 2016 Penulis Juandy Seiver Langelo ix

12 KATA PENGANTAR Puji syukur penulis panjatkan kehadirat Allah SWT, yang telah memberikan rahmat serta hidayah dan karunianya sehingga penulis dapat menyelesaikan penyusunan skripsi ini. Shalawat dan salam selalu terlimpah curahkan kepada Nabi Muhammad SAW, yang telah memberikan bimbingannya kepada agama Allah yakni agama Islam. Penulisan skripsi ini diajukan untuk memenuhi salah satu syarat memperoleh gelar Sarjana Ekonomi pada Program Studi Manajemen, Fakultas Ekonomi dan Bisnis, Universitas Muhammadiyah Malang dengan mengangkat judul: Reaksi Pasar Modal Terhadap Pengumuman Pemecahan Saham (Studi pada Perusahaan Go Public yang Melakukan Pemecahan Saham Tahun di Bursa Efek Indonesia). Penyusunan dan penulisan skripsi ini tidak terlepas dari bimbingan serta dukungan dari berbagai pihak, oleh karena itu dalam kesempatan ini penulis dengan senang hati menyampaikan terimakasih yang terhormat kepada: 1. Dr. Marsudi, M.M selaku Ketua Program Studi Manajemen, Fakultas Ekonomi dan Bisnis, Universitas Muhammadiyah Malang yang selalu memberikan dukungan selama penulisan skripsi sehingga dapat berjalan dengan lancar. 2. Dr. Widayat, M.M dan Drs. Mursidi, M.M selaku dosen pembimbing yang selalu bijaksana memberikan bimbingan, nasehat serta waktu selama penelitian dan penulisan skripsi ini. 3. Dra. Aniek Rumijati, M.M selaku wali kelas manajemen F yang selalu meluangkan waktu untuk mengevaluasi perkuliahan. x

13 4. Dra. Baroyah Mila Shanty, M.M selaku dosen yang telah memberikan banyak pelajaran dan selalu menyemangati saya dalam pembuatan skripsi ini. 5. Kelas manajemen F yang selalu kompak dan saling menyemangati selama perkuliahan berlangsung. 6. Orang tua tercinta yang selalu sabar mendidik saya selama ini. 7. Simon Palino (Kak Ari) selaku kakak yang selalu menyemangati saya dalam pembuatan skripsi. 8. Orang-orang yang sangat saya sayangi yaitu Iyon, Huda, Eclesia, Anida, Tama, Momo, Nisa, Didin, Eka, Pandu, Elza, Rieska, dan Faris, untuk kebersamaan dan dukungan yang sudah diberikan. Semoga Allah SWT memberikan balasan yang berlipat ganda kepada semuanya. Demi perbaikan selanjutnya, saran dan kritik yang membangun akan penulis terima dengan senang hati. Malang, 30 Januari 2016 Penulis Juandy Seiver Langelo xi

14 DAFTAR ISI Halaman KATA PENGANTAR... DAFTAR ISI... DAFTAR TABEL... DAFTAR GAMBAR... DAFTAR LAMPIRAN... ABSTRAK... ABSTRACK... vii ix xi xii xiii xiv xv BAB I PENDAHULUAN A. Latar Belakang... 1 B. Rumusan Masalah... 6 C. Tujuan dan Kegunaan Penelitian... 6 BAB II TINJAUAN PUSTAKA A. Tinjauan Penelitian Terdahulu... 8 B. Tinjauan Teori Corporate Action Efisiensi Pasar Pengembalian Saham Pemecahan Saham (Stock Split) C. Kerangka Berpikir Penelitian D. Hipotesis Penelitian BAB III METODE PENELITIAN A. Jenis Penelitian B. Variabel dan Definisi Operasional Variabel C. Jenis dan Sumber Data D. Populasi dan Sampel E. Teknik Pengumpulan Data F. Teknik Analisis Data G. Uji Statistik Deskriptif H. Uji Hipotesis... 3 xii

15 Halaman BAB IV HASIL DAN PEMBAHASAN PENELITIAN A. Gambaran Umum Sampel Penelitian B. Analisis Data C. Pembahasan Hasil Analisis Data BAB V SIMPULAN DAN SARAN A. Simpulan B. Saran DAFTAR PUSTAKA LAMPIRAN xiii

16 DAFTAR TABEL Halaman Tabel 1.1 Peristiwa Pemecahan Saham Tabel 4.1 Klasifikasi Perusahaan yang Stock Split (Tahun ) Tabel 4.2 Pengambilan Sampel Penelitian Tavel 4.3 Rata-rata Abnormal return Tavel 4.4 Rata-rata Trading Volume Activity (TVA) Tabel 4.5 Hasil Statistik Deskriptif Rata-Rata Abnormal return dan Trading Volume Activity (TVA) Tabel 4.6 Uji Normalitas Data Rata-Rata Abnormal return (AR) Saham Tabel 4.7 Uji Normalitas Data Rata-Rata Trading Volume Activity (TVA) Tabel 4.8. Hasil Uji Hipotesis Terhadap Rata-rata Abnormal return Tabel 4.9. Hasil Uji Hipotesis Terhadap Rata-rata Trading Volume Activity (TVA) xiv

17 DAFTAR GAMBAR Halaman Gambar 2.1. Kerangka Berpikir Gambar 4.1. Rata-Rata Abnormal return Sebelum Dan Sesudah Pemecahan Saham Gambar 4.2. Perbedaan rata-rata aktifitas volume perdagangan sebelum dan sesudah pemecahan saham xv

18 DAFTAR LAMPIRAN Lampiran 1. Sampel Penelitian Lampiran 2. Hasil Perhitungan Return Actual Lampiran 3. Perhitungan Expected Return Lampiran 4. Hasil Perhitungan Abnormal Return Lampiran 5. Hasil Perhitungan Rata-rata abnormal return dan Aktifitas Volume Perdagangan Lampiran 6. Hasil Uji Normalitas Data Rata-rata Abnormal Return Lampiran 7. Hasil Uji Normalitas Data Rata-rata Aktifitas Volume Perdagangan Lampiran 8. Hasil Uji Paired Sample T Test Rata-rata Abnormal Return Lampiran 9. Hasil Uji Wilcoxon Signed Rank Test Rata-rata Aktifitas Volume Perdagangan Saham xvi

19 DAFTAR PUSTAKA Basir, Saleh dan Hendy M. Fakhrudin Aksi Korporasi: Strategi untuk Meningkatkan Nilai Saham Melalui Aksi Korporasi. Jakarta: Salemba Empat. Budiyanto, Aris, Ismani, dan Ngadirin Analisis Trading Volume Activity dan Abnormal Return Pada Saham Perusahaan-Perusahaan yang Tercatat dalam Jakarta Islamic Index Sebrlum dan Setelah Bergabung dengan JII. Jurnal Pendidikan Akuntansi Indonesia, Vol. V, No. 1, Hal Pojok Bursa Efek Indonesia. Daftar Perusahaan Stock Split Malang: UMM. Dwimulyani, Susi Analisis Pemecahan Saham (Stock Split): Dampaknya Terhadap Likuiditas Perdagangan Saham dan Pendapatan Perusahaan Publik Di Indonesia. Jurnal Informasi, Perpajakan, Akuntansi Dan Keuangan Publik, Vol. 3, No. 1, Hal Fakultas Ekonomi Universitas Trisakti. Fahmi, Irham Manajemen Investasi: Teori dan Soal Jawab. Jakarta: Salemba Empat. Farinha, Jorge dan Nuno Filipe Basilio Stock Split: Real Effects or Just a Question of Maths? An Empirical Analysis of the Portuguese Case. Faculdade de Economia. Universidade do Porto Portugal. Ginting, Selaras Christiani dan Henny Rahyuda Perbedaan volume perdagangan saham dan abnormal return sebelum dan sesudah peristiwa stock split pada perusahaan di bursa efek indonesi. E-Jurnal Manajemen, Vol. 3, No. 6. Universitas Udayana Hartono, Jogiyanto Teori Portofolio dan Analisis Investasi. Edisi Kelima. Yogyakarta: BPFE-Yogyakarta., Jogiyanto Teori Portofolio dan Analisis Investasi. Edisi Kesepuluh. Yogyakarta: BPFE-Yogyakarta. Indarti, Iin dan Desti M. BR. Purba Analisis Perbandingan Harga Saham dan Volume Perdagangan Saham Sebelum dan Sesudah Stock Split. Jurnal Aset, Vol. 13, No. 1. Sekolah Tinggi Ilmu Ekonomi Widya Mangala. Jannah, Kurniasih Miftakhul Puluhan Perusahaan Gulung Tikar. Diakses pada 25 Oktober xvii

20 Kurniawan Dampak Pemecahan Saham Terhadap Perubahan Pengembalian Saham Pada Perusahaan Yang Go Publik Di Bursa Efek Indonesia. Skripsi S1: Universitas Muhammadiyah Malang. Pamenang, Wisnu Reaksi Pasar Modal dengan Adanya Stock Split Saham pada Perusahaan Go Public Periode Tahun Jurnal Ilmiah Mahasiswa FEB, Vol. 1, No. 2. Universitas Brawijaya Malang. Priyatno. Duwi Cara Kilat Belajar Analisis Data dengan SPSS 20. Edisi Kesatu. Yogyakarta: Andi Pujiarsih Analisis Perbedaan Tingkat Pengembalian dan Aktivitas Volume Perdagangan Sebelum dan Sesudah Pengumuman Pemecahan Saham. Skripsi S1: Universitas Muhammadiyah Malang Rokhman, M., Taufiq Noor Analisis Return, Abnormal Return, Aktivitas Volume Perdagangan dan Bid-Ask Spread Saham di Seputar Pengumuman Stock Split (Studi pada Perusahaan Manufaktur di BEJ). Wacana, Vol. 12, No. 4. Universitas Brawijaya Malang. Rachmadani, Suproyogi Analisis perbedaan trading volume activity sebelum dan sesudah stock splitl. Jurnal Administrasi Bisnis Universitas Brawijaya, Vol. 1, No. 1. Rusliati, Ellen dan Esti Nur Farida Pemecahan Saham terhadap Likuiditas dan Return Saham. Jurnal Bisnis dan Akuntansi, Vol. 12, No. 3, Hlm Subiyantoro, Edi dan Fransisca Andreani Analisis Faktor-Faktor yang Mempengaruhi Harga Saham. Jurnal Manajemen dan Kewirausahaan, Vol. 3 No. 2, Hal Universitas Kristen Petra. Sugiyono Metode Penelitian Kuantitatif Kualitatif dan R&D. Yogyakarta: Alfabeta. Sutrisno, Wang, Francisca, dan Soffy Pengaruh Stock Split Likuiditas dan Return Saham di Bursa Efek Jakarta. Jurnal Manajemen dan Kewirausahaan, Vol. 2, No. 2, Hal Universitas Kristen Petra. Widayat Metode Penelitian Pemasaran, Aplikasi Software SPSS Ekonomi. Malang: UMM Press. xviii