Reaksi Pasar Modal Terhadap Pengumuman Kenaikan dan Penurunan Harga BBM periode (Studi Kasus saham LQ 45)

Transkripsi

1 Reaksi Pasar Modal Terhadap Pengumuman Kenaikan dan Penurunan Harga BBM periode (Studi Kasus saham LQ 45) SKRIPSI Diajukan untuk Melengkapi Tugas-tugas dan Memenuhi Syarat syarat untuk Mencapai Gelar Sarjana Ekonomi Jurusan Akuntansi Fakultas Ekonomi dan Bisnis Universitas Sebelas Maret Disusun oleh: Novian Muhammad Nur Rizal F PROGRAM STUDI AKUNTANSI FAKULTAS EKONOMI DAN BISNIS UNIVERSITAS SEBELAS MARET SURAKARTA 2016 i

2 ABSTRAK REAKSI PASAR MODAL TERHADAP PENGUMUMAN KENAIKAN DAN PENURUNAN HARGA BBM PERIODE (Study Kasus Saham LQ45) Novian Muhammad Nur Rizal NIM. F Penelitian ini merupakan suatu penelitian yang termasuk kedalam kategori event study. Event study merupakan penelitian yang mempelajari tentang suatu reaksi pasar terhadap suatu peristiwa. Tujuan penelitian ini adalah menguji reaksi pasar terhadap pengumuman kenaikan dan penurunan BBM. Indikator dari penelitian ini menggunakan return saham dan trading volume activity. Populasi yang digunakan dalam penelitian ini adalah saham saham LQ45 di Bursa Efek Indonesia, dan data yang digunakan merupakan data sekunder berupa saham harian dan volume perdagangan selama lima hari sebelum dan lima hari sesudah peristiwa. Sampel diambil dengan menggunakan purposive sampling, agar terhindar dari cofounding efect. Metode penelitian mengunakan paired sample t- test. Hasil dari penelitian ini pada kenaikan harga BBM return saham terjadi reaksi pada sektor pertambangan dan sektor aneka industri, sedangkan pada trading volume activity berdampak pada sektor infrastruktur, utilitas, dan transportasi. Pada penurunan harga BBM retrun saham berdampak pada sektor pertanian property dan real estate, dan infrastruktur, utilitas, dan transportasi, sedangkan pada trading volume activity berdampak pada property dan real estate dan industri barang konsumsi. Maka, kenaikan dan penurunan harga BBM hanya berpengaruh terhadap sektor tertentu dalam LQ45. Kata Kunci: Kenaikan BBM, Penurunan BBM, Return Saham, Trading Volume Activity ii

3 ABSTRACT REACTION OF STOCK EXCHANGE ON ANNOUNCEMENT FUEL PRICE INCREASE AND DECREASE PERIOD (Case Study on LQ45) Novian Muhammad Nur Rizal NIM. F This research included into the category event study. Event study is a research study of a market reaction to an event. The purpose of this study was to test market reaction to the announcement of the increase and decrease in fuel prices. Indicators of this study using stock returns and trading volume activity. The population used in this study is a stock - LQ45 shares in the Indonesian Stock Exchange, and the data used is secondary data in the form of daily stock trading volume during the five days before and five days after the event. Samples were taken by using purposive sampling, rather avoid cofounding efect. Research methods using paired sample t-test. The results of this study on the fuel price increase stock returns reaction occurs in the mining sector and the various sectors of industry, while the trading volume activity impact on the infrastructure sector, utilities and transport. On the decline in fuel prices stock retrun impact on the agricultural sector property and real estate, and infrastructure, utilities, and transportation, while the trading volume activity impact on property and real estate and consumer goods industry. Thus, increases and decreases in fuel prices affects only the specific sectors of LQ45. Key words: increase in fuel, decrease in fuel, Stocks Return, Trading Volume Activity iii

4 iv

5 v

6 vi

7 HALAMAN MOTTO DAN PERSEMBAHAN If you born poor, it s not your mistakes But if you die poor, it s you mistake ( Bill Gates) Satu satunya cara untuk melakukan pekerjaan hebat adalah cintai apa yang anda lakukan ( Steve Jobs) Well Done is better than well said ( Benjamin Franklin ) Setiap bertemu dengan orang baru, saya selalu mengosongkan gelas saya dulu ( Bob Sadino) vii

8 KATA PENGANTAR Assalamu alaikum Wr. Wb. Segala puji kehadirat Tuhan Yang Maha Esa yang telah melimpahkan segala kasih dan karunia-nya, sehingga penulis dapat menyelesaikan skripsi dengan judul Reaksi Pasar Modal TerhadapPengumuman Kenaikan dan Penurunan BBM Periode (Studi kasus Saham LQ45). Dalam Proses penyusunan dan penulisan skripsi ini penulis banyak mendapat bantuan dan dukungan dari berbagai pihak, sehingga skripsi ini dapat terselesaikan. Untuk itu dengan segala kerendahan hati dan rasa hormat penulis menyampaikan ucapan terima kasih kepada : 1. Allah SWT yang selalu memberikan kemudahan, kesehatan, keselamatan dan kemampuan kepada penulis. 2. Bapak Drs. Santoso Tri Hananto, M.Si.,Ak. selaku Ketua Program Studi Akuntansi Fakultas Ekonomi dan Bisnis Universitas Sebelas Maret Surakarta. 3. Bapak Anas Wibawa, S.E., M.Si. selaku Dosen Pembimbing yang telah membimbing dan mengarahkan penulis dalam menyusun skripsi. 4. Seluruh dosen Jurusan Akuntansi yang telah membantu selama menuntut ilmu di Fakultas Ekonomi dan Bisnis Universitas Sebelas Maret. 5. Teman - teman seperjuangan akuntansi viii

9 6. Teman-teman boy band yang memberikan refresing dan canda tawa kepada penulis untuk tetap enjoy dalam membuat skripsi, semoga kita semua sukses.. Namun demikian penulis menyadari bahwa skripsi ini masih banyak kekurangan karena keterbatasan penulis, untuk itu kritik dan saran yang bersifat membangun akan penulis terima dengan senang hati. Akhirnya penulis berharap semoga skripsi ini dapat bermanfaat bagi kita semua. Hanya kepada Allah SWT kita memohon dan semoga amal kita semua mendapat balasan yang setimpal dari Allah SWT. Amiin. Wassalamu alaikum Wr. Wb. Surakarta, 03 Mei 2016 Penulis Novian Muhammad Nur Rizal ix

10 DAFTAR ISI Halaman HALAMAN JUDUL... i ABSTRAK... ii ABSTRACT iii HALAMAN PERSETUJUAN... iv HALAMAN PENGESAHAN... v HALAMAN MOTTO DAN PERSEMBAHAN... vi KATA PENGANTAR... vii DAFTAR ISI... x DAFTAR TABEL... xiii DAFTAR GAMBAR... xviii BAB I. PENDAHULUAN Latar Belakang Rumusan Masalah Tujuan Penelitian Manfaat Penelitian... 6 BAB II. KAJIAN PUSTAKA Tinjauan Pustaka Pasar Modal Indeks Harga Saham x

11 2.1.3 Return Saham Expected Return Abnormal Return Trading Volume Activity Event Study Indeks LQ Efisiensi pasar Signalling Teory Penelitian Terdahulu Kerangka Teoritis Hipotesis BAB III. METODE PENELITIAN Ruang Lingkup Penelitian Jenis dan Sumber Data Tehnik Pengumpulan Sample Tehnik Pengumpulan Data Defisi Operasional Variabel Metode Analisis Data BAB IV. ANALISA DATA Deskripsi Data Analisa Data Pengujian Normalitas Data Pengujian Hipotesis Pembahasan Hasil Analisa xi

12 BAB V. PENUTUP Kesimpulan Saran DAFTAR PUSTAKA LAMPIRAN xii

13 DAFTAR TABEL Halaman Tabel 1.1 Data Kenaikan dan Penuruan BBM... 2 Tabel 4.1 Jumlah Perusahaan Yang Masuk dan Tidak Dalam Penelitian Tabel 4.2 Jumlah Perusahaan Persektor LQ Tabel 4.3 Kumulatif Return Saham dan TVA SektorPertanian Sebelum dan Sesudah Kenaikan BBM 18 November Tabel 4.4 Kumulatif Return Saham dan TVA Sektor Property danreal Estate Sebelum dan Sesudah Kenaikan BBM18 November Tabel 4.5 Kumulatif Return Saham dan TVA Sektor Pertambangan Sebelum dan Sesudah Kenaikan BBM18 November Tabel 4.6 Kumulatif Return Saham dan TVA Sektor Perdangan Jasa, dan Investasi Sebelum dan Sesudah Kenaikan BBM 18 November xiii

14 Tabel 4.7 Kumulatif Return Saham dan TVA Sektor Aneka IndustriSebelum dan Sesudah Kenaikan BBM 18 November Tabel 4.8 Kumulatif Return Saham dan TVA Sektor Keuangan Sebelum dan Sesudah Kenaikan BBM 18 November Tabel 4.9 Kumulatif Return Saham dan TVA Sektor Infrastruktur Utilitas, dan Trasnportasi Sebelum dan Sesudah Kenaikan BBM 18 November Tabel 4.10 Kumulatif Return Saham dan TVA Sektor Semen Sebelum dan Sesudah Kenaikan BBM 18 November Tabel 4.11 Kumulatif Return Saham dan TVA Sektor Industri BarangKonsumsi Sebelum dan Sesudah Kenaikan BBM 18 November Tabel 4.12 Kumulatif Return Saham dan TVA Sektor Industri KimiaSebelum dan Sesudah Kenaikan BBM 18 November Tabel 4.13 Kumulatif Return Saham dan TVA Sektor Pertanian Sebelum dan Sesudah Penurunan BBM 19 Januari xiv

15 Tabel 4.14 Kumulatif Return Saham dan TVA Sektor Property dan Real Estate Sebelum dan Sesudah Penurunan BBM 19 Januari Tabel 4.15 Kumulatif Return Saham dan TVA Sektor Pertambangan Sebelum dan Sesudah Penurunan BBM 19 Januari Tabel 4.16 Kumulatif Return Saham dan TVA Sektor Perdagangan Jasa, dan Investasi Sebelum dan Sesudah Penurunan BBM 19 Januari Tabel 4.17 Kumulatif Return Saham dan TVA Sektor Aneka Industri Sebelum dan Sesudah Penurunan BBM 19 Januari Tabel 4.18 Kumulatif Return Saham dan TVA Sektor Keuangan Sebelum dan Sesudah Penurunan BBM 19 Januari Tabel 4.19 Kumulatif Return Saham dan TVA Sektor Infrastruktur Utilitas, dan Transportasi Sebelum dan Sesudah Penurunan BBM 19 Januari Tabel 4.20 Kumulatif Return Saham dan TVA Sektor Semen Sebelum dan Sesudah Penurunan BBM 19 Januari xv

16 Tabel 4.21 Kumulatif Return Saham dan TVA Sektor Industri Barang Konsumsi Sebelum dan Sesudah Penurunan BBM 19 Januari Tabel 4.22 Kumulatif Return Saham dan TVA Sektor Industri Kimia Sebelum dan Sesudah Penurunan BBM 19 Januari Tabel 4.23 Uji Normalitas Data VariabelReturnSaham Sebelum dan Sesudah Kenaikan BBM 18 November Tabel 4.24 Uji Normalitas Data Variabel Trading Volume ActivitySebelum dan Sesudah Kenaikan BBM 18 November Tabel 4.25 Uji Normalitas Data VariabelReturnSaham Sebelum dan Sesudah Penurunan BBM 19 Januari Tabel 4.26 Uji Normalitas Data Trading Volume Activity Sebelum dan Sesudah Penurunan BBM 19 Januari Tabel 4.27 Hasil Uji Statistik Kumulatif Return Saham Sebelum dan Sesudah Kenaikan BBM 18 November xvi

17 Tabel 4.28 Hasil Uji Statistik Kumulatif Trading Volume ActivitySebelum dan Sesudah Kenaikan BBM 18 November Tabel 4.29 Hasil Uji Statistik Kumulatif Return Saham Sebelum dan Sesudah Penurunan BBM 19 Januari Tabel 4.30 Hasil Uji Statistik Kumulatif Trading Volume Activity Sebelum dan Sesudah Kenaikan BBM 19 Januari Tabel 4.31 Hasil Uji Return Saham dan Trading Volume Activity Kenaikan dan Penurunan BBM Tabel 4.32 Hasil Analisis Perbandingan Per hari Kenaikan dan Penurunan BBM xvii

18 DAFTAR GAMBAR Halaman Gambar 2.1 Kerangka Teoritis Kenaikan BBM Gambar 2.2 Kerangka Teoritis Penurunan BBM xviii