PENGARUH INFORMASI ARUS KAS OPERASI TERHADAP ABNORMAL RETURN PADA PERUSAHAAN MANUFAKTUR YANG TERDAFTAR DI BEJ SKRIPSI

Transkripsi

1 PENGARUH INFORMASI ARUS KAS OPERASI TERHADAP ABNORMAL RETURN PADA PERUSAHAAN MANUFAKTUR YANG TERDAFTAR DI BEJ SKRIPSI Diajukan untuk Memenuhi Persyaratan Memperoleh Gelar Sarjana Ekonomi Pada Program Studi Akuntansi Fakultas Ekonomi Universitas Muhammadiyah Yogyakarta Disusun Oleh SILVATANIA FAKULATAS EKONOMI UNIVERSITAS MUHAMMADIYAH YOGYAKARTA 2008 ii

2 PENGARUH INFORMASI ARUS KAS OPERASI TERHADAP ABNORMAL RETURN PADA PERUSAHAAN MANUFAKTUR YANG TERDAFTAR DI BEJ SKRIPSI Diajukan oleh SILVATANIA Telah disetujui oleh: Dosen Pembimbing Dra. Ietje Nazaruddin, M.Si. Tanggal, 27 juli 2008 NIK : iii

3 PENGARUH INFORMASI ARUS KAS OPERASI TERHADAP ABNORMAL RETURN PADA PERUSAHAAN MANUFAKTUR YANG TERDAFTAR DI BEJ Diajukan oleh SILVATANIA Skripsi ini telah Dipertahankan dan Disahkan di depan Dewan Penguji Program Studi Akuntansi Fakultas Ekonomi Universitas Muhammadiyah Yogyakarta Tanggal : 27 Agustus 2008 Yang terdiri dari: Drs. Priyono Puji Prasetyo, M.Si,Akt Ketua Tim Penguji Harjanti Widyastuti, S.E.,M.Si,Akt Anggota Tim Penguji Erni Suryandari Fatmaningrum, S.E.,M.Si Anggota Tim Penguji Mengetahui Dekan Fakultas Ekonomi Universitas Muhammadiyah Yogyakarta Misbahul Anwar, S.E.,M.Si. NIK: iiii

4 PERNYATAAN Dengan ini saya menyatakan bahwa skripsi ini tidak terdapat karya yang pernah diajukan untuk memperoleh gelar kesarjanaan di suatu perguruan tinggi, dan sepanjang pengetahuan saya juga tidak terdapat karya atau pendapat yang pernah ditulis atau diterbitkan oleh orang lain, kecuali yang secara tertulis diacu dalam naskah ini dan disebutkan dalam daftar pustaka. Yogyakarta, 27 Agustus 2008 Silvatania ivi

5 Motto Bekerjalah bagaikan tak butuh uang. Mencintailah bagaikan tak pernah disakiti. Menarilah bagaikan tak seorang pun sedang menonton. - Mark Twain Kita berdoa kalau kesusahan dan membutuhkan sesuatu, mestinya kita juga berdoa dalam kegembiraan besar dan saat rezeki melimpah. - Kahlil Gibran Mereka berkata bahwa setiap orang membutuhkan tiga hal yang akan membuat mereka berbahagia di dunia ini, yaitu; seseorang untuk dicintai, sesuatu untuk dilakukan, dan sesuatu untuk diharapkan. - Tom Bodett vi

6 PERSEMBAHAN Dengan segenap kerendahan dan kejujuran hati skripsi ini kupersembahkan kepada: Kedua orang tua saya tercinta yang telah memberikan dukungan dan doanya Suami dan anakku tercinta Mas Wahyu dan ananda Darrell Almamaterku tercinta vii

7 PENGARUH INFORMASI ARUS KAS OPERASI TERHADAP ABNORMAL RETURN PADA PERUSAHAAN MANUFAKTUR YANG TERDAFTAR DI BEJ INTISARI Penelitian ini bertujuan untuk melihat reaksi pasar terhadap publikasi laporan arus kas dengan menggunakan metodologi event study (studi peristiwa) untuk mengamati abnormal return selama 11 hari periode pengamatan, yaitu lima hari sebelum publikasi, satu hari saat publikasi, dan lima hari sesudah publikasi laporan arus kas. Data yang digunakan merupakan data sekunder sebanyak 91 perusahaan manufaktur yang terdaftar di Bursa Efek Jakarta (BEJ). Data yang digunakan adalah data harga saham harian pada saat penutupan, Indeks Harga Saham Gabungan (IHSG), return saham dan return pasar. Metoda yang digunakan untuk menguji Abnormal Return disekitar tanggal pengumuman menggunakan One Sample T-test dan untuk melihat reaksi pasar menggunakan Paired Sample T-test. Model yang digunakan untuk mengestimasi return ekspektasi dalam penelitian ini adalah market-adjusted model (model-disesuaikan pasar). Hasil penelitian ini memberikan bukti empiris bahwa publikasi laporan arus kas tidak signifikan berpengaruh positif tehadap abnormal return dalam kategori good news dan publikasi laporan arus kas tidak signifikan berpengaruh negatif terhadap abnormal return dalam kategori bad news. Hal ini berarti bahwa publikasi laporan arus kas tidak memberikan reaksi pasar yang signifikan. Kata kunci: Abnormal return, arus kas, good news, bad news, dan IHSG. viii

8 KATA PENGANTAR Assalamu alaikum Wr. Wb. Puji syukur penulis panjatkan kehadirat Allah SWT, yang telah memberikan rahmat, taufiq dan hidayah-nya sehingga penulis dapat menyelesaikan penyusunan skripsi dengan judul PENGARUH INFORMASI ARUS KAS OPERASI TERHADAP ABNORMAL RETURN PADA PERUSAHAAN MANUFAKTUR YANG TERDAFTAR DI BEJ. Skripsi ini disusun dalam rangka memenuhi tugas dan melengkapi syarat guna memperoleh gelar sarjana pada Fakultas Ekonomi Program Studi Akuntansi Universitas Muhammadiyah Yogyakarta. Penulis sangat menyadari bahwa tersusunnya skripsi ini atas bantuan dan peran serta dari berbagai pihak yang telah memberikan dukungan, dorongan dan bimbingan yang sangat berguna bagi penulis sehingga skripsi ini dapat terselesaikan. Pada kesempatan ini penulis mengucapkan banyak terima kasih kepada semua pihak yang telah membantu penulis dalam menyelesaikan penulisan skripsi ini. Untuk itu penulis megucapkan banyak terima kasih kepada : 1. Bapak Misbahul Anwar S.E,M.,Si selaku Dekan Fakultas Ekonomi Universitas Muhammadiyah Yogyakarta. viiii

9 2. Ibu Dra. Ietje Nazaruddin, M.Si. selaku Dosen Pembimbing pada skripsi ini yang telah meluangkan waktu dan tenaga untuk membimbing dan memberi masukan-masukannya. 3. Kedua orang tua saya tercinta yang telah memberikan dorongan semangat dan do anya yang tulus. 4. Suami dan Anakku tercinta (Wahyu n Darrell) terima kasih atas semangat, dukungan, dan kesabarannya. 5. Mey dan Angra terima kasih atas dukungan dan bantuan yang tak ternilai harganya. 6. Teman-teman yang telah memberi semangat belajar dan motivasinya. 7. Semua pihak yang telah membantu dalam penulisan skripsi ini. Semoga Allah SWT membalas semua kebaikan dari semua pihak yang telah membantu kelancaran dalam penyusunan skripsi ini. Akhir kata penulis berharap semoga skripsi ini dapat bermanfaat bagi pihakpihak yang membutuhkan. Waasalamu alaikum Wr. Wb. Yogyakarta, 27 Oktober 2008 Penulis SILVATANIA ixi

10 DAFTAR ISI Halaman HALAMAN JUDUL...i HALAMAN PERSETUJUAN... ii HALAMAN PENGESAHAN... iii HALAMAN PERNYATAAN... iv MOTO... v HALAMAN PERSEMBAHAN... vi INTISARI... vii ABSTRAK... viii KATA PENGANTAR... ix DAFTAR ISI... xi DAFTAR TABEL... xiii DAFTAR GAMBAR... xiv DAFTAR LAMPIRAN... xv BAB I PENDAHULUAN A. Latar Belakang Penelitian... 1 B. Batasan Masalah... 4 C. Perumusan Masalah... 4 D. Tujuan Penelitian... 5 E. Manfaat Penelitian... 5 BAB II TINJAUAN PUSTAKA A. Landasan Teori Pasar Modal.6 2. Laporan Arus Kas 8 xi

11 3. Return Abnormal Return Rata-Rata Return tidak Normal Good News dan Bad News.. 15 B. Hasil Penelitian Terdahulu C. Hipotesis D. Model Penelitian.. 17 BAB III METODE PENELITIAN A. Obyek Penelitian B. Tekhnik Pengambilan Sampel C. Teknik Pengumpulan Data D. Definisi Operasional Variabel Penelitian E. Uji Kualitas Data.. 22 F. Teknik Analisis Data dan Pengujian Hipotesis 22 BAB IV HASIL PENELITIAN DAN PEMBAHASAN A. Gambaran Umum Obyek Penelitian B. Analisis Data...26 C. Uji Normalitas Data D. Pengujian Hipotesis 31 E. Pembahasan 33 BAB V SIMPULAN, SARAN dan KETERBATASAN PENELITIAN A. Kesimpulan B. Saran C. Keterbatasan xii

12 DAFTAR TABEL 4.1 Sample Perusahaan Manufaktur Perhitungan Average Abnormal Return dan Signifikansi Publikasi Laporan Keuangan Dalam Kategori Good News Hasil perhitungan Average Abnornal Return (AAR) Good new Perhitungan Average Abnormal Return dan Signifikansi Publikasi LaporanKeuangan Dalam Kategori bad News Hasil perhitungan Average Abnornal Return (AAR) Bad New Hasil uji normalitas data good news dan bad news Hasil Uji Paired Sampel test Good News Hasil uji Paired Sample T-test Bad News...32 DAFTAR GAMBAR 4.1 Grafik Avarage Abnormal Return Kategori Good News Grafik Avarage Abnormal Return Kategori Bad News xiii