PENGARUH PEMECAHAN SAHAM ( STOCK SPLIT ) TERHADAP RETURN SAHAM PADA PERUSAHAAN YANG TERDAFTAR DI BURSA EFEK INDONESIA

Transkripsi

1 PENGARUH PEMECAHAN SAHAM ( STOCK SPLIT ) TERHADAP RETURN SAHAM PADA PERUSAHAAN YANG TERDAFTAR DI BURSA EFEK INDONESIA SKRIPSI Untuk Memenuhi Salah Satu Persyaratan Mencapai Derajad Sarjana Ekonomi Oleh: AHMAD RIZAL SAWALUDIN PROGRAM STUDI AKUNTANSI FAKULTAS EKONOMI DAN BISNIS UNIVERSITAS MUHAMMADIYAH MALANG 2015

2 i

3 ii

4 PERNYATAAN ORISINALITAS SKRIPSI Yang bertanda tangan di bawah ini saya, AHMAD RIZAL SAWALUDIN, menyatakan bahwa skripsi dengan judul: PENGARUH PEMECAHAN SAHAM (STOCK SPLIT) TERHADAP RETURN SAHAM PADA PERUSAHAAN YANG TERDAFTAR DI BURSA EFEK INDONESIA TAHUN adalah hasil tulisan saya sendiri. Dengan ini saya menyatakan dengan sesungguhnya bahwa dalam skripsi ini tidak terdapat keseluruhan atau sebagian tulisan orang lain yang saya ambil dengan cara menyalin atau meniru dalam bentuk rangkaian kalimat atau symbol yang menunjukkan gagasan atau pendapat atau pemikiran dari penulis lain yang saya akui seolah-olah sebagai tulisan saya sendiri dan tidak terdapat bagian atau keseluruhan tulisan yang saya salin, tiru, atau yang saya ambil dari tulisan orang lain tanpa memberikan pengakuan penulisan aslinya. Apabila saya melakukan tindakan yang bertentangan dengan hal tersebut diatas, baik disengaja maupun tidak, dengan ini saya menyatakan menarik skripsi yang saya ajukan sebagai hasil tulisan saya sendiri ini. Bila kemudian terbukti bahwa saya melakukan tindakan menyalin atau meniru tulisan orang lain seolaholah hasil pemikiran saya sendiri, berarti gelar dan ijasah yang telah diberikan oleh universitas batal saya terima. Malang, 5 Februari 2015 Yang membuat pernyataan, AHMAD RIZAL SAWALUDIN NIM : iii

5 iv

6 v

7 vi

8 PERSEMBAHAN Rasa syukur penulis panjatkan kepada Allah SWT yang telah memberikan kelapangan, serta petunjuk sehingga penulis dapat menyelesaikan Tugas Akhir ini. Kupersembahkan skripsi ini untuk: 1. Ibuku Latifah Hanim dan Bapakku Muntolip yang sangat kucintai dan kuhormati. Terima kasih atas setiap untaian doa yang telah Ibu dan Bapak kirim untukku disetiap waktu, kasih sayang yang selama ini telah engkau curahkan, pendidikan dan pengorbanan yang telah engkau berikan kepadaku. Semoga Allah membalas dengan memuliakan Bapak dan Ibu di dunia dan di akhirat. 2. Adikku M. Ridlo Rizky Tsanian, Terima kasih atas doa yang selalu engkau kirim untukku. Semoga kita menjadi anak-anak kebanggaan Ibu dan Bapak, karena harapan dan impian beliau ada pada diri kita. 3. Budeku Shofiyah Nengseh. Terima kasih atas doa yang selalu engkau kirim untukku. 4. Sahabat-sahabatku tersayang Vara Ferawati, Deni Budi Pratama, Aang Agus Twiyono, Fredy Afrianto, serta teman seperjuangan Karisa Hendra dan Reda Dirgantara terima kasih atas bantuannya selama ini. Semoga persahabatan dan persaudaraan kita ini tak akan terputus oleh jarak dan waktu. 5. Keluarga besar Akuntansi 2009, bahagianya bisa mengenal kalian, semoga sukses menyertai kita. 6. PT. Trimegah Securitas dan Pojok BEI UMM. Terima kasih atas kerjasamanya. 7. Warga Kontrakan Kejam, merupakan keluarga kedua di Malang. Terima kasih atas segala bantuannya. 8. Orang Tersayang, terima kasih atas semangat yang selalu diberikan, sehingga memberi warna dalam hari-hariku. vii

9 KATA PENGANTAR Assalamu alaikum Wr. Wb. Alhamdulillah, segala puji bagi Allah SWT Rabb semesta alam, atas segala kelapangan serta petunjuk-nya sehingga skripsi dengan judul: Pengaruh Pemecahan Saham (stock split) Terhadap Return Saham pada Perusahaan yang Terdaftar di Bursa Efek Indonesia tahun dapat terselesaikan. Skripsi ini ditulis dalam rangka memenuhi sebagian persyaratan untuk memperoleh gelar sarjana ekonomi pada pada Program Studi Akuntansi Fakultas Ekonomi dan Bisnis Universitas Muhammadiyah Malang (UMM). Penulis menyadari sepenuhnya bahwa dengan kerja keras, doa, dukungan, dan bantuan dari semua pihak sangatlah berperan penting dalam terselesaikannya tugas akhir ini. Secara khusus penulis mengucapkan terima kasih kepada: 1. Ketua Program Studi Akuntansi, Dra. Siti Zubaidah, M.M. 2. Dosen pembimbing (I) Drs. Adi Prasetyo, M.Si. dan dosen pembimbing (II) Gina Harventy, S.E., M.Si. yang telah membimbing dan mengarahkan penulis selama penyusunan tugas akhir ini. 3. Kepala PT. Trimegah Securities dan Pojok BEI UMM, yang telah memberikan ijin kepada penulis untuk melakukan pengambilan data penelitian. Teriring doa semoga amal kebaikan dari semua pihak mendapat pahala terbaik dan berlipat ganda dari Allah SWT karena sesungguhnya Allah Maha Berkuasa untuk melakukan semua itu. Semoga karya ilmiah ini dapat bermanfaat bagi siapa saja yang membacanya dan menjadi referensi untuk perbaikan pendidikan khususnya pada jenjang Sekolah Dasar. Amiin. Malang, 5 Februari 2015 AHMAD RIZAL SAWALUDIN viii

10 DAFTAR ISI Halaman Lembar Persetujuan... i Lembar Pengesahan... Surat Pernyataan Orisinalitas... Kartu Kendali bimbingan... Lembar Persembahan... Kata Pengantar... Daftar Isi... Daftar Tabel... Daftar Lampiran... Abstraksi... Abstract BAB I : PENDAHULUAN... 1 A. Latar Belakang... 1 B. Rumusan Masalah C. Tujuan Penelitian... 5 BAB II : TINJAUAN PUSTAKA A. Ruang Lingkup Pasar Modal... 6 ii iii iv vii viii ix xi xii xiii Pasar Modal... 6 Saham... 7 Return Saham Return Realisasian Pengukuran Return Realisasian Return Total Return Relatif Return Kumulatif Rata-rata Geometrik Return Ekspektasi Return Taknormal B. Studi Peristiwa Pemecahan Saham (stock split) xiv ix

11 Pengertian Pemecahan Saham Jenis Pemecahan Saham Tujuan Pemecahan Saham Penawaran Perdana (IPO) Pengumuman Deviden C. Teori Pemecahan Saham Trading Range Theory Signaling Theory D. Review Penelitian Terdahulu E. Kerangka Pemikiran F. Hipotesis BAB III : METODE PENELITIAN A. Objek Penelitian B. Jenis Penelitian C. Jenis dan Sumber Data D. Populasi dan Sampel E. Variabel dan Definisi Operasional F. Teknik Pengumpulan Data G. Teknik Analisis Data BAB IV : HASIL PENELITIAN DAN PEMBAHASAN A. Deskripsi Data B. Analisis Data C. Pengujian Signifikansi D. Pengujian Hipotesis BAB V : PENUTUP A. Kesimpulan B. Saran DAFTAR PUSTAKA LAMPIRAN-LAMPIRAN x

12 DAFTAR TABEL No. Judul Halaman 1. Tabel 4.1 Daftar Harga Saham sebelum dan sesudah pemecahan saham Tabel 4.2 Daftar Indeks Harga Saham Gabungan Tabel 4.3 Kode Emiten dan Tanggal Pemecahan Saham Tabel 4.4 Perhitungan Rata-rat return Saham Tabel 4.5 Signifikansi Abnormal Return pada Peristiwa Pemecahan Saham Tabel 4.6 Signifikansi Abnormal Return pada Peristiwa Pemecahan Saham pada tingkat 10% Tabel 4.7 Signifikansi Abnormal Return pada Peristiwa Pemecahan Saham pada tingkat 5% Tabel 4.8 Signifikansi Abnormal Return pada Peristiwa Pemecahan Saham pada tingkat 1%...53 xi

13 DAFTAR LAMPIRAN No. Judul Halaman 1. Lampiran 1 Perhitungan Actual Return Lampiran 2 Perhitungan Return Pasar Lampiran 3 Perhitungan Alpha dan Beta Lampiran 4 Perhitungan Expected Return Lampiran 5 Perhitungan Abnormal Return...64 xii

14 DAFTAR PUSTAKA Almilia, Luciana Spica dan Emanuel Kristijadi, 2006 Dampak Size Perusahaan terhadap Kandungan Informasi dan Efek Intra Industri Pengumuman Stock Split, Jurnal Bisnis dan Ekonomi Vol. 13 No. 1. Basir, Saleh dan Fakhrudin, Hendy,2005. Aksi Korporasi (Stretegi UntukMeningkatkan Nilai Saham Melalui Aksi Korposasi), Jakarta: Salemba Empat Eko, Prasetya dan Ruliyanti, E Kandungan Informasi Laba Dan Deviden Kas Terhadap Pengumuman Pemecahan Saham. Jurnal Keuangan Dan Perbankan. Tahun XI, No.1. Ewijaya dan Indriantoro, Nur Analisis Pengaruh Pemecahan Saham Terhadap Perubahan Harga Saham, Jurnal Riset Akuntansi Indonesia, Volume 2, No.1. Fatmawati,Sri dan Asri, Marwan Pengaruh Stock Split Terhadap LikuiditasSaham yang Diukur dengan Besarnya Bid-Ask Spread di Bursa Efek Jakarta, Jurnal Ekonomi dan Bisnis Indonesia, Volume 14, No.4. Fortuna, Chotyahani Hasna Rizka, 2010, Analisis Pengaruh Stock Split Terhadap Harga Saham pada Perusahaan Go Public di Bursa Efek Indonesia, Skripsi, Universitas Diponegoro, Semarang. Husnan, Suad, 1998, Dasar Dasar Teori Portofolio dan Analisis Sekuritas, edisi dua, AMP Yogyakarta: YKPN. Harsono, Margareta, 2004, Analisis Stock Split : Dampaknya terhadap Liquiditas Perdagangan dan Pendapatan Saham, BALANCE, volume 14 Jogiyanto, 2013, Teori Portofolio dan Analisis Investasi, Edisi Kedelapan. Yogyakarta BPF Kurniawati, Indah, 2003, Analisis Kandungan Informasi Stock Split dan Likuiditas Saham : Studi Empiris pada Non-synchronous Trading, Jurnal Riset Akuntansi Indonesia, Vol 6 No. 3. Marwata Kinerja Keuanagan, Harga Saham dan Pemecahan Saham, Jurnal Riset Akuntansi Indonesia, Volume 4, No.2. Mahirun Abnormal Return Saham Yang Melakukan Stock split. Jurnal Ekonomi dan Bisnis. Vol 2 No 2, September 2004: Mila, I Gusti Ayu, 2010, Analisis Pengaruh Pemecahan Saham (Stock Split) Terhadap Volume Perdagangan Saham Dan Abnormal Return Saham pada xiii

15 Perusahaan yang terdaftar di BEI, Skripsi, Universitas Diponegoro. Semarang. Rohana, Jeanet dan Mukhlasin, 2003, Analisis Faktor-Faktor yang Mempengaruhi Stock Split dan Dampak yang Ditimbulkannya, Simposium Nasional Akuntansi VI, Surabaya (Oktober), Hal Rumanti, Fretty asih dan Moerdiyanto, 2012, Pengaruh Pemecahan Saham (Stock Split) Terhadap Return Dan Trading Volume Activity (Tva) Saham Perusahaan Yang Terdaftar Di Bursa Efek Indonesia Periode Jurnal Skripsi. Rusliati, Ellen dan Farida, Esti Nur, 2010, Pemecahan Saham Terhadap Likuiditas dan Return Saham, Jurnl Bisnis dan Akuntansi, Vol. 12, No. 3, Fakultas Ekonomi Universitas Pasundan, Bandung, Hal Sari, Artiza Brilian, 2011, Pengaruh Stock Split Terhadap Abnormal Return dan Trading Volume Activity pada Perusahaan yang Terdaftar di Bursa Efek Indonesia. Skripsi Universitas Negeri Semarang, Semarang. Savitri, Melinda dan Martini, Dwi, 2008, The Analysis Impact of stock split and reverse stock split on stock return and volume The case of Jakarta Stock Exchange, Accounting Department, faculty of Economics, University of Indonesian. Sutrisno, Wang, Yuniartha, Francisca dan Susilowati, Soffy, 2000, Pengaruh Stock Split Terhadap Likuiditas dan Return Saham di Bursa Efek Jakarta, Jurnal Manajemen dan Kewirausahaan, hal Tandelilin, Eduardus, 2001, Analisis Investasi dan Manajemen Portofolio, Yogyakarta: BPFE Yogyakarta Tandelilin, Eduardus, 2010, Portofolio dan Investasi teori dan aplikasi, Edisi Pertama, KANISIUS, Yogyakarta. Undang-Undang Nomor 8 Tahun 1995 Tentang Pasar Modal. Wulandari, Eka Puspita, 2010, Pengaruh Pengumuman Stock Split Terhadap Abnormal Return Saham pada Perusahaan yang Go-Publik di Bursa Efek Indonesia, Skripsi, Sekolah Tinggi Ilmu Ekonomi Perbanas. Surabaya. xiv