Last Previous %Chg 3, (0.94) 4, (32.96) 3, (26.13) (156.46) 0.39 (5.08) Last Previous %Chg

Transkripsi

1 January 09, 2012 DAILY REPORT Indices - Countries Closing Net Chg %Chg %Ytd P/E Americas INDU - USA 12, (0.45) SPX - USA 1, (0.25) CCMP - USA 2, IBOV - Brazil 58, EMEA UKX - United Kingdom 5, CAC - France 3, (0.24) (0.71) 9.19 DAX - Germany 6, (0.62) IBEX - Spain 8, (0.49) (3.24) 8.83 FTSEMIB - Italia 14, (0.82) (2.94) AEX - Netherland (0.26) (0.44) 9.29 SMI - Swiss 6, (0.21) Asia / Pacific NKY - Japan 8, (1.16) (0.77) HIS - HongKong 18, (1.17) SHCOMP - Shanghai 2, (1.64) TWSE - Taiwan 7, (0.15) KOSPI - Korea 1, (1.11) JCI - Indonesia 3, (0.94) SET - Thailand 1, (0.05) PCOMP - Philippines 4, (0.79) KLCI - Malaysia 1, (0.02) (1.08) SENSEX - India 15, (0.12) FSSTI - Singapore 2, Description Market Capitalization (IDR Trillion) Transaction Volume (Million Shares) Transaction Value (IDR million) Value / shares (IDR) Foreign Net (IDR Million) (320.19) Foreign Participation 0.37 Commodities Nickel (US$/Ton) Copper (US$/Ton) Tins (US$/Ton) Oil (US$/BBL) (*) Gas (US$/MMBTU) 3.46 Coal (US$/Ton) (**) Gold (USD/OZ) CPO PALMROTT(USD/ton) 1, CPO MALAYSIA(RM/ton) (*) WTI Cushing (**) McCloskey Newscatle ADR Stocks Bloomberg Code Last Previous %Chg 3, (0.94) 4, (32.96) 3, (26.13) (156.46) 0.39 (5.08) Last Previous %Chg 18, , , , , , (0.25) 3.69 (6.31) , , (0.29) 1, , , Last % Conv. (US$) change (Rp) Telkom TLK US (0.00) 7, ,950 Indosat IIT US (0.01) 5, ,550 *) per share **) 1 ADR TLK US = 40 ordinary shares TLKM **) 1 ADR IIT US = 50 ordinary shares ISAT Latest Research Report Garuda Indonesia (GIAA) - Company Update United Tractors (UNTR) - Company Update Summarecon Agung (SMRA) - Company Update Investment Outlook 2012 Intraco Penta (INTA) - Company Update Ciputra Development (CTRA) - Company Update Perusahaan Gas Negara (PGAS) - Company Update 3, , , Rec Last (Rp) Period Dec-11 Dec-11 Dec-11 Nov-11 Oct-11 Oct-11 Sep-11 RESEARCH TODAY MARKET VIEW Tekanan Jual Akan Warnai Perdagangan di Awal Pekan INDUSTRY/COMPANY UPDATE Telkomsel Targetkan 116 Juta Pelanggan pada UNDERWEIGHT. Analyst: Akhmad Nurcahyadi. Agung Podomoro Land (APLN) - Perkiraan Kinerja Analyst: Maxi Liesyaputra. No Stock Top Value (IDR) 1 TLKM IJ 188,768,370,688 2 BBNI IJ 178,483,806,208 3 SMGR IJ 157,167,796,224 4 BBRI IJ 144,921,018,368 5 BMRI IJ 92,529,147,904 No Stock Top Volume (Shares) 1 ENRG IJ 244,884,500 2 ASRI IJ 179,704,000 3 ELTY IJ 149,003,500 4 INAF IJ 116,148,500 5 BNBR IJ 91,530,500 No Top Gainers % change 1 BCAP IJ MTSM IJ KONI IJ AKKU IJ LCGP IJ No Top Losers % change 1 RDTX IJ MTFN IJ ASDM IJ ASRM IJ INPC IJ No Leading Movers % change 1 SCMA IJ BDMN IJ GEMS IJ SMRA IJ BRMS IJ 0.29 No Lagging Movers % change 1 UNVR IJ GGRM IJ SMGR IJ TLKM IJ UNTR IJ ,200 3,900 3,600 3,300 3,000 2,700 1-Jun 21-Aug 10-Nov 30-Jan 21-Apr 11-Jul 30-Sep 20-Dec Volume (RHS) (Bn Shares) JCI (LHS) 14,990 12,310 9,630 6,950 4,270 1,590 Daily Report dapat dilihat di website BNI Securities:

2 T O D A Y M A R K E T V I E W Tekanan Jual Akan Warnai Perdagangan di Awal Pekan Tekanan jual yang dilakukan oleh investor asing membuat transaksi dibursa dalam negeri kembali turun. IHSG akhirnya ditutup jatuh 0,95% kelevel 3.869,4. Hal serupa juga terjadi di bursa regional asia lainnya. Sementara itu bursa di Wall Street kembali turun setelah pelaku pasar memilih berspekulasi terhadap kemungkinan munculnya sentimen negatif akibat lelang surat hutang surat utang Italia dan Spanyol yang akan dilakukan pada pekan ini, Jumat lalu, Indeks Dow Jones ditutup kembali melemah 0,45% ke level ,9. Dalam pidatonya pada hari sabtu kemarin, Ketua Bank Central Amerika, Ben Benarke menyatakan bahwa pemerintah AS sudah seharusnya mencari cara untuk memicu pertumbuhan penjualan perumahan tanpa tergantung kepada kebijakan suku bunga dari bank Central yang dirasakan sudah cukup rendah menurutnya kebijakan moneter yang telah diambil oleh the Fed telah tepat dan ini terlihat dari tingkat pengangguran yang tercatat turun menjadi 8,5% pada Desember. Harga minyak mentah dunia terus bergerak dengan volatilitas yang tajam, meskipun demikian harga minyak kami proyeksikan masih terus meningkat pada pekan ini. Minyak Brent pada perdagangan akhir pekan lalu turun tipis begitupula untuk minyak jenis Light Sweet yang turun tipis -0,25% kelevel US$ 101,56/ barell. Bursa keuangan dunia pada sepekan kedepan akan diuji berbagai berita antara lain rilis kinerja keuangan kuartal IV emiten di AS, adanya lelang Surat hutang negara Eropa serta kelanjutan ketegangan di Selat Hormuz. Selain itu pelaku pasar akan mencermati adanya pertemuan kembali pemimpin negara Jerman dan Perancis masih terkait penyelesaian masalah krisis keuangan di Eropa. Transaksi perdagangan di bursa pada awal pekan ini akan bergerak mendatar dan cenderung mengadopsi perlemahanyang terjadi pada perdagangan di bursa regional asia. Namun harga saham dari sektor properti dan infastruktur terlihat memiliki peluang mengalami kenaikan.. Indeks akan bergerak di kisaran Analyst : Viviet S Putri (viviet@bnisecurities.co.id) 2

3 N E W S H I G H L I G H T PT Minna Padi Investama Tbk akan mencatatkan saham perdana di Bursa Efek Indonesia (BEI) sebagai emiten pertama dengan kode emiten PADI pada 9 Januari Perseroan menawarkan 300 juta saham ke publik dan jumlah saham pendiri sebesar 1 miliar. Total saham yang dicatatkan di BEI sebesar 1,3 miliar saham. Harga penawaran saham perdana sebesar Rp395 per saham, sehingga dana dari hasil penawaran umum saham perdana yang berhasil diraup sekitar Rp118,50 miliar saham. Selain itu perseroan menawarkan 150 juta waran dengan harga Rp450 per waran. Dua saham akan mendapatkan satu waran. Waran akan diperdagangkan pada 9 Januari 2012 dan jatuh tempo pada 8 juli Adapun rata-rata PER industri sejenis sebesar 12,82x dan rata-rata PBV sebesar 1,71x pada 6 Januari Perseroan telah menunjuk PT Dinamika Usahajaya, PT Panca Global Securities, dan PT Ciptadana Securities sebagai penjamin pelaksana emisi efek. PT Bumi Serpong Damai Tbk menyiapkan dana sebesar Rp 200 miliar untuk mengakuisisi lahan di luar pulau jawa pada tahun ini. Wilayah yang menjadi target akuisisi adalah Samarinda, Sumatra dan Surabaya. Konsep yang akan dikembangkan pada lahan - lahan tersebut adalah landed residential. Dana akuisisi akan diambil dari kas internal dan hasil prapenjualan. Pada tahun ini, perseroan memproyeksikan pertumbuhan penjualan dan laba bersih sebesar 20% menjadi Rp 3,3 triliun. PT Agung Podomoro land Tbk (APLN) memproyeksikan laba bersih pada tahun 2011 naik sebesar 127,4% menjadi Rp 550 miliar. Peningkatan laba bersih ini didorong oleh penjualan unit properri (marketing sales) dari proyek Green Bay Pluit dan Podomoro City yang baik. Pada tahun 2012, perusahaan telah menyiapkan Capex sebesar Rp 3 triliun untuk pengembangan 3 proyek baru yaitu Kuningan City Mall, Hotel Amaris Thamrin City dan Hotel POP Festival Citylink, Bandung. PT Harum Energy Tbk (HRUM) menganggarkan belanja modal sebesar US$30 juta pada Dana belanja modal akan digunakan untuk pengembangan pelabuhan batu bara dan hauling road. Dana tersebut rencananya akan berasal dari kas internal perusahaan. BW Plantation menargetkan pertumbuhan produksi tandan buah segar sebesar 25% pada tahun Perusahaan mendapat tambahan produksi dari tanaman yang memasuki usia produkfit di atas lahan seluas ha. Ace Hardware akan mengalokasi anggaran belanja modal sebesar Rp150 milyar sampai Rp160 milyar pada tahun Dana tersebut akan digunakan untuk membuka gerai baru. Sumber dana akan berasal dari internal ACES. AKR Corporindo menganggarkan belanja modal Rp800 milyar sampai Rp1,2 trilyun untuk tahun Anggaran tersebut akan digunakan untuk infratsruktur petroleum seperti terminal BBM, tongkang minyak dan dermaga. PT Elang Mahkota Teknologi (EMTK) - Peseroan berencana menjaminkan 50% aset saham yang dimilikinya guna melakukan refinancing hutang dan melakukan ekspansi. Peseroan berharap dapat mendapatkan pinjaman senilai Rp 1 trilliun dengan tenor 5 tahun. Di tahun lalu peseroan telah melakukan akuisisi PT Indosiar Karya Media Tbk (IDKM) dengan dana pinjaman sindikasi dari perbankan. Source : Bisnis Indonesia, Investor Daily, Kontan, Inilah.com 3

4 I N D U S T R Y/C O M P A N Y U P D A T E Agung Podomoro Land (APLN) - Perkiraan Kinerja 2011 Analyst: Maxi Liesyaputra (maxi@bnisecurities.co.id) News: Manajemen APLN memperkirakan pada tahun 2011 perusahaan membukukan pendapatan antara Rp3,7 trilyun sampai Rp3,8 trilyun dengan laba bersih Rp550 milyar. Perkiraan laba bersih tersebut meningkat signifikan sebesar 127% yoy dibandingkan Rp241,9 milyar pada tahun Hal itu ditunjang oleh marketing sales yang diperkirakan mencapai Rp4,1 trilyun sampai Rp4,2 trilyun pada tahun 2011, antara lain dari penjualan Green Bay di Pluit, Jakarta dan Podomoro City Jakarta Barat. Untuk tahun 2012 APLN akan melanjutkan pembangunan superblock Green Bay Pluit dan superblock Kuningan City Jakarta Selatan. Analyst View: Kami memiliki outlook positif terhadap APLN ditunjang oleh kemampuannya dalam membangun dan menjual beberapa kawasan residensial dan komersial Perusahaan selalu mencari tempat yang strategis dalam membangun kawasan property-nya agar sesuai dengan permintaan konsumen, seperti Podomoro City dan Kuningan City APLN lebih fokus pada pembangunan gedung hunian dan kawasan komersial yang bertingkat, mengingat perusahaan menjual property-nya di Jakarta dan sekitarnya yang lahannya semakin terbatas Perusahaan juga bergerak di bisnis perhotelan dengan meresmikan Hotel POP Festival Citylink di Bandung. APLN juga mengoperasikan Hotel Harris di Bandung. Perkiraan kinerja APLN untuk tahun 2011 oleh manajeman tidak jauh berbeda dengan perkiraan kami. Untuk tahun 2011 kami perkirakan APLN membukukan pendapatan Rp3,6 trilyun dengan laba bersih Rp564 milyar. Target harga saham APLN kami naikkan menjadi Rp500 dari sebelumnya Rp480 dengan menggunakan metode DCF. Rekomendasi untuk APLN adalah. Analyst: Maxi Liesyaputra (maxi@bnisecurities.co.id) 4

5 I N D U S T R Y / C O M P A N Y U P D A T E Kinerja dan Proyeksi Keuangan APLN Previous Revised 2009A 2010A 2011F 2011F 2012F Penjualan (Rp ml) 856 1,939 3,209 3,585 4,647 Laba kotor (Rp ml) ,190 1,361 1,798 Laba bersih (Rp ml) EPS (Rp) Pertumbuhan EPS (%) Dividen/shm (Rp) Yield dividen (%) Nilai buku/shm (Rp) PER (x) PBV (x) PEG (x) Marjin kotor (%) Marjin laba bersih (%) ROE (%) ROA (%) Hutang bersih/ekuitas (x) AGUNG PODOMORO LAND Rp milyar 9M11 9M10 Prbh Penjualan 2,671 1, % Laba kotor 1, % Laba bersih % Marjin kotor (%) Marjin bersih (%)

6 I N D U S T R Y/C O M P A N Y U P D A T E Telkomsel Targetkan 116 Juta Pelanggan pada 2012 Analyst : Akhmad Nurcahyadi (anurcahyadi@bnisecurities.co.id) Sektor Telekomunikasi Analyst View: Kinerja pertumbuhan pelaku usa atelkomunikasi telah mengalami peningkatan yang berarti. Meskipun penurunan pertumbuhan berpotensi terjadi dari sisi bisnis seluler, namun secara keseluruhan potensi terjaganya angka kontribusi pendapatan tertinggi masih dapat terjadi. Ekspansi usaha layanan pendukung telekomunikasi yang dilakukan juga berpotensi menjadi indikator lain bagi para operator untuk tetap mencatat angka pendapatan yang tidak jauh berbeda dengan pertumbuhan rata rata limta tahun terakhir. Pertumbuhan penduduk dan angkatan kerja serta pertumbuhan gadget maupun trend teknologi yang berkelanjutan, tentu akan menjadi pendorong pertumbuhan yang lainnya. Pelanggan yang terus bertumbuh juga ditargetkan kembali akan mengalami kenaikan. Melalui peningkatan tersebut diharapkan penggunaan layanan seluler masih akan menjadi salah penyumbang utama pertumbuhan pendapatan operator. Penurunan tariff yang telah terjadi dan berpotensi tertutupi oleh volume penggunaan traffic pembicaraan memang berpotensi tidak dapat mempercepat pertumbuhan maupun mencatat angka pendapatan seperti yang terjadi saat tarif telepon belum mengalami penurunan yang sangat signifikan. Setidaknya melalui penambahan pelanggan tersebut, para operator dapat meningkatkan pendapatannya melalui pertumbuhan permintaan dan penggunaan layanan seluler, selain kontirbusi pendapatan dari bisnis non voice seperti data dan sms. Bisnis non voice lainnya, termasuk upaya efisiensi yang diharapkan juga akan mendorong pertumbuhan pendapatan juga kami lihat masih mampu mempertahankan angka peningkatan pendapatan operator ditengah persaingan yang makin ketat dan potensi penurunan akselerasi pertumbuhan yang masih dapat terjadi. Kami masih memiliki sudut pandang positif pada sektor telekomunikasi di Indonesia dan konsisten dengan rekomendasi UNDERWEIGHT, serta rekomendasi untuk EXCL dengan target harga 5.250, untuk TLKM dengan target harga Rp dan HOLD untuk ISAT dengan target harga Rp

7 Stocks Sales (IDR Bn) Net Profit (IDR Bn) EPS (IDR) Total Assets (IDR Bn) Total Equity (IDR Bn) P/E (Times) PBV (Times) Price (IDR) Upside BVPS Rec Ytd (%) FY09 FY10 FY11F FY09 FY10 FY11F FY09 FY10 FY11F FY09 FY10 FY11F FY09 FY10 FY11F FY09 FY10 FY11F FY09 FY10 FY11F Current Target Cons Potential 1 AALI 7, , , , , , , , , , , , , , , , ,750 27,000 22, % ADHI 7, , , , , , , % ADRO 26, , , , , , , , , , , , , ,770 2,900 2, % - 4 AKRA 8, , , , , , , , , ,350 2,600 3, % HOLD ANTM 8, , , , , , , , , , , , ,650 2,550 2, % HOLD ASII 97, , , , , , , , , , , , , , , , ,300 69,500 78, % AUTO 5, , , , , , , , , , , , ,525 4, % BBCA 22, , , , , , , , , , , , , ,000 8,100 8, % - 9 BBNI 19, , , , , , , , , , , , , ,775-4,795 - NOT RTD (0.66) 10 BBRI 35, , , , , , , , , , , , , ,900 7,500 8, % BBTN 5, , , , , , , , , ,210 2,000 1, % - 12 BDMN 17, , , , , , , , , , , , ,350 6,100 5, % HOLD BISI , , , , , , , , % BLTA 6, , , (2,969.95) , (561.43) , , , , , , , (1.25) #N/A N/A 57.07% SELL BMRI 32, , , , , , , , , , , , , ,700 8,200 8, % (0.74) 16 BTEL 3, , , , , , , , , % SELL - 17 BUMI (USD mn) 3, , , , , , , , , ,325 4,000 3, % BYAN 7, , , , , , , , , ,550 30, % (2.50) 19 CMNP , , , , , , ,670 1,900 2, % HOLD (0.60) 20 CPIN 14, , , , , , , , , , , , ,225 2,500 2, % CTRA 1, , , , , , , , , % ELSA 3, , , , , , , , , #N/A N/A % ELTY 1, , , , , , , , , % ENRG 1, , (1,729.45) (62.32) (112.54) (1.56) , , , , , , (1.61) (79.69) % EXCL 13, , , , , , , , , , , , , ,550 6,950 5, % GGRM 32, , , , , , , , , , , , , , , , ,400 54,500 66, % (1.05) 27 INCO (USD mn) , , , , , , , , ,375 6,300 3, % INDF 37, , , , , , , , , , , , , ,775 6,500 5, % INDY 2, , , , , , , , , , , ,200 4,500 3, % INTP 10, , , , , , , , , , , , , ,100 17,700 18, % ISAT 18, , , , , , , , , , , , , ,550 6,100 5, % SELL (1.77) 32 ITMG (USD mn) 1, , , , , , , , , ,100 53,500 50, % JSMR 3, , , , , , , , , , , , ,300 4,300 4, % HOLD KIJA , , , , , , % KLBF 9, , , , , , , , , , , ,450 4,000 3, % HOLD KRAS 16, , , , , , , , , , , , % - 37 LPKR 2, , , , , , , , , % LSIP 3, , , , , , , , , , , ,325 2,400 2, % MAPI 4, , , , , , , , , ,300 4,350 5, % MEDC (USD mn) , , , ,375 3,900 2, % HOLD (2.06) 41 MNCN 3, , , , , , , , , , ,350 1,530 1, % MPPA 10, , , , , , , , , , , , % MYOR 4, , , , , , , , , , ,100 13,500 15, % (1.05) 44 PGAS 18, , , , , , , , , , , , ,150 5,600 3, % (0.79) 45 PTBA 8, , , , , , , , , , , , , , ,150 29,350 21, % PTPP 4, , , , , , , , , , % (1.03) 47 RALS 5, , , , , , , , , , % (4.17) 48 SGRO 1, , , , , , , , , , ,025 3,500 3, % SMCB 5, , , , , , , , , , ,175 2,050 2, % SELL - 50 SMGR 14, , , , , , , , , , , , , ,900 12,000 11, % (4.80) 51 SMRA 1, , , , , , , , , ,300 1,400 1, % SOBI 1, , , , , , ,275 2, % SELL - 53 TINS 7, , , , , , , , , , ,660 3,150 2, % (0.60) 54 TLKM 64, , , , , , , , , , , , , ,950 8,500 8, % (1.42) 55 TOTL 1, , , , , , % TRUB 2, , , , , , , % - 57 TSPC 4, , , , , , , , , ,525 2, % HOLD (0.98) 58 UNSP 2, , , , , , , , , % UNTR 29, , , , , , , , , , , , , , , , ,800 27,800 29, % UNVR 18, , , , , , , , , , , , ,200 15,500 16, % SELL WIKA 6, , , , , , , , , % 1.64 Note 1 Expresses in billions of Rupiah (IDR Bn), unless otherwise stated. 2 JCI members figures in USD$ are only represented for sales, net proft, eps, total assets, total equity and bvps. 3 Banks sales and net profit are correspond to interest income and net earnings. 7

8 C O R P O R A T E A C T I O N RUPS/RUPSLB STOCK SCHEDULE AGENDA KBRI Date : Selasa, 03 Jan 2012 RUPSLB Waktu : WIB Persetujuan Pemegang Saham, Perubahan Susunan Pengurus Perseroan Tempat : Function Room Podium Menara Rajawali Lt. 4 Jl. Mega Kuningan Lot#5.1 Kawasan Mega Kuningan, Jakarta Recording : 25 Nop 2011 Remark : EGM HERO Date : Jumat, 06 Jan 2012 RUPSLB Waktu : 15:00 WIB (1) Perubahan susunan anggota Dewan Komisaris dan Direksi Perseroan. Tempat : Ruang Seminar PT Bursa Efek Indonesia Gedung Bursa Efek Indonesia, Lt.1 (2) Persetujuan atas rencana pemecahan nilai nominal saham (Stock Split) Perseroan dari Rp 500,- per saham menjadi Jl. Jend.Sudirman Kav Rp. 50,-. : Jakarta (3) Persetujuan perubahan Anggaran Dasar Perseroan sehubungan dengan perubahan nominal saham baru menjadi Recording : 21 Des 2011 Rp. 50,- per saham. Remark : EGM GEMS Date : Kamis, 12 Jan 2012 RUPSLB Waktu : WIB - Tempat : Le Grandeur Mangga Dua Hotel Ruang Puri Pertiwi Ballroom, LT. 2 Jalan Mangga Dua Raya, Jakarta Recording : 27 Des 2011 Remark : EGM FREN Date : Kamis, 12 Jan 2012 RUPSLB Waktu : 09:30 WIB (1) Persetujuan perubahan nilai nominal saham-saham Perseroan melalui peningkatan nilai nominal saham-saham Tempat : PT Smartfren Telecom Tbk Perseroan tersebut ( Reverse Stock ) Conference Room 1& 2 (2) Persetujuan pembentukan kelas saham baru Seri C Perseroan dengan nilai nominal Rp100,- per saham. JL. H. Agus Salim No. 45, Sabang (3) Persetujuan untuk meningkatkan modal dasar Perseroan menjadi Rp ,- Jakarta Pusat (4) Persetujuan Perubahan Anggaran Dasar Perseroan terkait dengan agenda pertama, kedua dan ketiga. Recording D: 30 Nop 2011 (5) Persetujuan restrukturisasi Obligasi Wajib Konversi Perseroan mengenai syarat-syarat dan ketentuan-ketentuan Remark : EGM Obligasi Wajib Konversi Perseroan. BNII Date : Senin, 16 Jan 2012 RUPSLB Waktu : 09:00 WIB (1) Perubahan Susunan Direksi Tempat : Ruang Paseo, (2) Perubahan Anggaran Dasar Plaza BII Tower 2, Lantai 39 Jl. MH Thamrin No. 51 Jakarta Jakarta Recording : 29 Des 2011 Remark : EGM BUVA Date : Senin, 16 Jan 2012 RUPSLB Waktu : 09:00 WIB (1) Persetujuan atas rencana Perseroan dalam rangka penjaminan seluruh atau sebagian besar harta kekayaan Perseroan Tempat : Ruang Seminar I, PT Bursa Efek dan/ atau bertindak sebagai penjamin sehubungan dengan aktifitas usaha Perseroan dan/ atau anak perusahaan Tower 2 lantai 1. Jl. Jendral Sudirman, Perseroan maupun fasilitas yang diperoleh Perseroan dari pihak ketiga untuk tahun buku Kav , Jakarta (2) Perubahan pasal 3 Anggaran Dasar Perseroan tentang Maksud dan Tujuan dalam rangka penyesuaian cara Recording : 29 Des 2011 pengungkapan sehubungan dengan dengan ketentuan Peraturan Bapepam- LK Nomor IX.J.1 Lampiran Remark : EGM Ketua Bapepam-LK nomor Kep-179/ BL/ 2008 tertanggal 14 Mei

9 RESEARCH TEAM Research Dept. : Fax No : research@bnisecurities.co.id Norico Gaman ext norico@bnisecurities.co.id Head of Research Investment Strategy Akhmad Nurcahyadi ext anurcahyadi@bnisecurities.co.id Analyst Automotive, Heavy Equipment, Coal Mining, Banking Consumer Good, Retail, Pharmacy, Telecommunication, Cigarette, Manufacturing, Strategic Industries. Maxi Liesyaputra ext maxi@bnisecurities.co.id Analyst Property, Infrastructure, Cement, Airline, Oil & Gas Viviet S. Putri ext viviet@bnisecurities.co.id Analyst Agribusiness, CPO, Rubber, Transportations, Media, Shipping, Small Caps Wisnu Wardana ext wisnu@bnisecurities.co.id Economist Macro Economic and Financial Market. Andri Zakarias ext andri.zakarias@bnisecurities.co.id Technical Analyst Market Strategy, Commodities, Currency, Bond & Stocks. Nadya Isnaeni ext nadya.isnaeni@bnisecurities.co.id Technical Analyst Market Strategy, Commodities, Currency, Bond & Stocks. Venia Allani Meissalina ext venia@bnisecurities.co.id Research Assistant EQUITIES TEAM ECM : Fax No : Ronny Hari ext ronny@bnisecurities.co.id Equity Division Head Bedie Roesnadi ext bedie.roesnadi@bnisecurities.co.id Branch Supervision Division Head Jufrani Amsal ext amsal@bnisecurities.co.id Channel Development Division Head Yulinda ext yulinda@bnisecurities.co.id Institutional Sales Iyan Prakasa ext iyan@bnisecurities.co.id Intitutional Sales Arif Irwanto ext / 3960 airwanto@bnisecurities.co.id Retail Sales Achmadsyah ext / 3966 achmadsyah@bnisecurities.co.id Retail Sales 9

10 MAIN OFFICE - JAKARTA PT BNI SECURITIES Sudirman Plaza, Indofood Tower 16th Floor, Jl. Jend. Sudirman Kav Jakarta 12910, Indonesia Phone: (62-21) (Hunting) Fax: (62-21) bnisec@bnisecurities.co.id (General) Website: JAKARTA - Mangga Dua Pertokoan Mangga Dua Blok E4 No. 7 Jl. Mangga Dua, Jakarta Utara Phone: (62-21) (Hunting) Fax: (62-21) manggadua@bnisecurities.co.id JAKARTA - Wisma 46 Wisma BNI 46 Lantai 31 Kota BNI Jl.Jend Sudirman Kav.1 Jakarta Phone: (62-21) Fax: (62-21) wisma46@bnisecurities.co.id JAKARTA - Puri Indah Puri Niaga 3 Blok M8 No. 1B Puri Kembangan, Jakarta Barat Phone: (62-21) Fax: (62-21) puriindah@bnisecurities.co.id JAKARTA - Central Park Central Park Office Tower Ground Floor Jl. Let. Jend. S Parman Kav 28, Jakarta Phone: (62-21) Fax: (62-21) centralpark@bnisecurities.co.id BANDUNG Jl. Perintis Kemerdekaan No. 3 Phone: (62-22) Fax: (62-22) bdg_pk@bnisecurities.co.id YOGYAKARTA Gedung BNI, Jl. Laksda Adi Sucipto No.137 Phone: (62-274) Fax: (62-274) yogya@bnisecurities.co.id SOLO Jl. Slamet Riyadi No. 348 Phone: (62-271) Fax: (62-271) solo@bnisecurities.co.id MALANG Jl. Buring No. 58 Malang Phone: (62-341) , , Fax: (62-341) malang@bnisecurities.co.id DENPASAR Pertokoan Diponegoro Megah Blok. A5-A6, Lt. 2 Jl. Diponegoro No. 100 Denpasar - Bali Phone: (62-361) Fax: (62-361) denpasar@bnisecurities.co.id MEDAN Jl. Pemuda No. 12 Phone: (62-61) Fax: (62-61) medan@bnisecurities.co.id PALEMBANG Jl. Jend. Sudirman No. 132, Kotak Pos 165 PLG Phone: (62-711) Fax: (62-711) plb@bnisecurities.co.id PEKANBARU BNI Cabang Pasar Pusat Jl.Jend Sudirman No.365 Pekanbaru Phone: (62-761) 46757, Fax: (62-761) pekanbaru@bnisecurities.co.id SEMARANG Thamrin Square Blok B5 Jl.MH Thamrin No.5 Semarang Phone: (62-24) , Fax: (62-24) bnissmg@bnisecurities.co.id ACEH Jl.KH Akhmad Dahlan No.111 Lt.2 Banda Aceh Phone: (62-651) Fax: (62-651) SURABAYA Jl. Pemuda No. 36 Phone: (62-31) Fax: (62-31) surabaya@bnisecurities.co.id Copyright 2009, BNI Securities. All rights reserved. This research report is prepared for the use of BNI Securities clients and may not be redistributed, retransmitted or disclosed, in whole or in part, or in any form or manner, without the express written consent of BNI Securities. BNI Securities research reports are distributed simultaneously to internal and client websites eligible to receive such research prior to any public dissemination by BNI Securities of the research report or information or opinion contained therein. Any unauthorized use or disclosure is prohibited. Receipt and review of this research report constitutes your agreement not to redistribute, retransmit, or disclose to others the contents, opinions, conclusion, or information contained in this report (including any investment recommendations, estimates or price targets) prior to BNI Securities's public disclosure of such information. The information herein (other than disclosure information relating to BNI Securities and its affiliates) was obtained from various sources and we do not guarantee its accuracy. BNI Securities makes no representations or warranties whatsoever as to the data and information provided in any third party referenced website and shall have no liability or responsibility arising out of or in connection with any such referenced website. This document is not intended to be an offer, or a satisfaction of an offer, to buy or sell relevant securities (i.e. securities mentioned herein or of the same issuer and options, warrants or rights to or interest in any such securities). The information and opinions contained in this document have been compiled from or arrived at in good faith from sources believed to be reliable. No representation or warranty, expressed or implied, is made by BNI SECURITIES or any other member of the BNI Group, including any other member of the BNI Group from whom this document may be received, as to the accuracy or completeness of the information contained herein. All opinions and estimates in this report constitute our judgment as of this date and are subject to change without notice.