Oleh : Debrina Puspita Andriani Teknik Industri Universitas Brawijaya /

Transkripsi

1 9 Oleh : Debrina Puspita Andriani Teknik Industri Universitas Brawijaya debrina@ub.ac.id / debrina.ub@gmail.com

2 1. Analisis Nilai Sekarang (Present Worth) 2. Analisis Deret Seragam (Annual Worth) 3. Analisis nilai mendatang (Future Worth) 4. Analisis Tingkat Pengembalian (Rate of Return) 5. Analisis manfaat/ongkos (B/C) 6. Analisis Periode Pengembalian (Payback Period) ENGINEERING ECONOMY - 2

3 O 1. Rate of Return (ROR) 1. Definisi 2. Perhitungan dan Contoh 2. Macam-Macam ROR 1. Eksternal Rate of Return (ERR) 2. Explicit Reinvestment Rate of Return (ERRR) 3. Multiple Rate of Return 4. Analisis ROR Meningkat U T L I N E ENGINEERING ECONOMY - 3

4 ENGINEERING ECONOMY - 4

5 DEFINISI RATE OF RETURN (ROR) Tingkat bunga yang menyebabkan terjadinya keseimbangan antara semua pengeluaran & semua pemasukan pada periode tertentu Suatu tingkat penghasilan yang mengakibatkan nilai NPW (net present worth) suatu investasi = 0 ENGINEERING ECONOMY - 5

6 PERHITUNGAN ROR (1) Dengan : NPW : net present worth F t : aliran kas pada periode t N : umur proyek atau periode studi dari proyek tersebut i* : nilai ROR dari proyek atau investasi tersebut ENGINEERING ECONOMY - 6

7 PERHITUNGAN ROR (2) F t (aliran kas) bisa bernilai + atau à Persamaan ROR: Atau PW R PW E R t E t : nilai present worth dari semua pemasukan (aliran kas positif) : nilai present worth dari semua pengeluaran (aliran kas negatif) : penerimaan netto yang terjadi pada periode ke-t : pengeluaran netto yang terjadi pada periode ke-t, termasuk investasi awal ENGINEERING ECONOMY - 7

8 PERHITUNGAN ROR (3) Bisa dicari dengan deret seragam (Annual worth) EUAR EUAC = 0 dimana: EUAR (equivalent uniform annual revenue) deret seragam yang menyatakan pendapatan (aliran kas masuk) per tahun EUAC (equivalent uniform annual cost) deret seragam yang menyatakan pengeluaran(aliran kas keluar) per tahun ENGINEERING ECONOMY - 8

9 CONTOH (1) Perhatikan aliran kas disamping, hitunglah ROR dari aliran kas disamping ENGINEERING ECONOMY - 9

10 PENYELESAIAN (1) NPW = PWR - PWE = 0 = Rp 150 juta (P/F, i%, 8) Rp 50 juta = 0 (P/F, i%, 8) = 50/150 (P/F, i%, 8) = 0,333 Bila i = 12% maka (P/F, 12%, 8) = 0,4039 Bila i = 15% maka (P/F, 15%, 8) = 0,3269 Dengan interpolasi didapatkan i = 14,76% Jadi ROR aliran kas adalah 14,76% ENGINEERING ECONOMY

11 ENGINEERING ECONOMY

12 Internal Rate of Return (IRR) bila setiap hasil yang diperoleh langsung diinvestasikan kembali dengan tingkat ROR yang sama (dipakai untuk menambah modal dari proyek tersebut) External Rate of Return (ERR) bila setiap hasil yang diperoleh diinvestasikan pada proyek lain dengan tingkat ROR yang berbeda Explicit Reinvestment Rate of Return (ERRR) digunakan pada permasalahan dimana terdapat investasi lump sum tunggal yang diikuti dengan aliran kas netto positif seragam ENGINEERING ECONOMY

13 ENGINEERING ECONOMY

14 ERR (1) Bila setiap hasil yang diperoleh diinvestasikan pada proyek lain dengan tingkat ROR yang berbeda, misal proyek dengan ROR lebih tinggi ERR mempertimbangkan tingkat bunga eksternal (e) Aliran kas keluar dikonversi ke periode sekarang dengan tingkat suku bunga e% per periode pemajemukan Aliran kas masuk dikonversi ke periode N dengan tingkat suku bunga e% ENGINEERING ECONOMY

15 ERR (2) Persamaan mencari ERR atau i Dimana: E t : kelebihan pengeluaran atas penerimaan periode t R t : kelebihan penerimaan atas pengeluaran periode t N : umur proyek atau horizon perencanaan e : tingkat bunga pada investasi eksternal ENGINEERING ECONOMY

16 ERR (3) Persamaan mencari ERR secara grafis ditunjukkan pada gambar di bawah i =? 0 E t : kelebihan pengeluaran atas penerimaan pada periode t R t : kelebihan penerimaan atas pengeluaran pada periode t Proyek diterima jika i > MARR perusahaan N ENGINEERING ECONOMY

17 CONTOH (2) Perhatikan aliran kas dari sebuah proyek investasi dibawah ini. Jika MARR= e = 20% pertahun. Hitung ERR dan apakah proyek tsb layak dilaksanakan? ENGINEERING ECONOMY

18 PENYELESAIAN (2) 25 juta (F/P, i %, 5) = 8 juta (F/A, 20%, 5) + 5 juta 25 juta (F/P, i %, 5) = 8 juta (7,4416) + 5 juta 25 juta (F/P, i %, 5) = 64,5328 juta (F/P, i %, 5) = 64,5328 juta / 25 juta (F/P, i %, 5) = 2,5813 i = 20,88% Karena i = 20,88% > MARR = 20%, maka proyek diterima ENGINEERING ECONOMY

19 ENGINEERING ECONOMY

20 ERRR (1) Digunakan pada permasalahan dimana terdapat investasi lump sum tunggal yang diikuti dengan aliran kas netto positif seragam pada tiap akhir periode selama umur proyek tsb ENGINEERING ECONOMY

21 ERRR (2) Perhitungan ERRR Dimana: R : penerimaan tahunan (deret seragam) E : pengeluaran tahunan (deret seragam) P : investasi awal S : nilai sisa N : umur proyek e : tingkat bunga efektif tahunan dari alternatif investasi (seringkali nilainya = MARR) ENGINEERING ECONOMY

22 CONTOH (3) Perhatikan aliran kas dari sebuah proyek investasi dibawah ini. Jika MARR = e = 20% pertahun. apakah proyek tsb layak dilaksanakan bila dievaluasi dengan metode ERRR? ENGINEERING ECONOMY

23 PENYELESAIAN (3) R : 8 juta/thn E : 0 P : 25 juta S : 5 juta N : 5 tahun e : 20% Karena ERRR = 21,25% > MARR maka alternatif layak dilaksanakan ENGINEERING ECONOMY

24 ENGINEERING ECONOMY

25 MULTIPLE RATE OF RETURN Aliran kas konvensional hanya ada 1 nilai ROR Aliran kas non konvensional akan diperoleh ROR yang banyaknya sama atau lebih sedikit dari banyaknya perubahan tanda aliran kas kumulatif Tipe Tanda aliran kas kumulatif pada periode Jumlah perubahan tanda Konvensional Konvensional Non Konvensional Non Konvensional ENGINEERING ECONOMY

26 CONTOH (4) Misal suatu proyek hanya berusia 2 tahun dengan aliran kas sebagai berikut. Hitunglah ROR dari proyek tersebut dan putuskan apakah proyek tersebut layak atau tidak. 250 juta 600 juta 359,38 juta ENGINEERING ECONOMY

27 PENYELESAIAN (4.1) Akhir Tahun Aliran Kas Netto 0-250,00 juta ,00 juta 2-359,38 juta Ada 2 kali perubahan tanda aliran kas kumulatif à mungkin akan diperoleh 2 nilai ROR Dengan analisis nilai present worth : ENGINEERING ECONOMY

28 PENYELESAIAN (4.2) Proyek akan diterima bila MARR berada diantara 15% sampai 25% ENGINEERING ECONOMY

29 ENGINEERING ECONOMY

30 ANALISIS ROR MENINGKAT Digunakan untuk memilih alternatif2 yang bersifat mutually exclusive à memilih alternatif terbaik diantara alternatifalternatif yang ada Disebut juga Incremental rate of return (IROR) IROR adalah suatu tingkat bunga (ROR) yang dihasilkan oleh suatu tambahan (incremental) investasi awal suatu alternatif bila dibandingkan alternatif lain yang membutuhkan investasi awal yang lebih rendah IROR = ROR marjinal (marginal ROR) ENGINEERING ECONOMY

31 PROSEDUR ANALISIS ROR MENINGKAT 1. Hitung ROR masing-masing alternatif 2. Bandingkan ROR tiap alternatif dengan MARR, buang alternatif bila ROR < MARR 3. Urutkan alternatif yang ada berdasar besarnya investasi awal yang dibutuhkan mulai dari yang terkecil 4. Hitung penambahan investasi awal dan penambahan aliran kas netto dari alternatif dengan investasi terkecil terhadap alternatif dengan investasi terkecil berikutnya, cari IROR dari peningkatan tersebut 5. IROR MARR à pilih alternatif yang membutuhkan investasi lebih besar IROR < MARR à pilih alternatif yang membutuhkan investasi lebih kecil 6. Kembali ke langkah 5 sampai akhirnya tinggal satu alternatif saja ENGINEERING ECONOMY

32 CONTOH (5) Untuk pengembangan sebuah supermarket, seorang investor sedang mempertimbangkan 5 lokasi yaitu A, B, C, D, dan E. Data dari investasi awal dan pendapatan tahunan kelima alternatif terlihat pada tabel dibawah. Semua alternatif diperkirakan berumur 5 tahun. Tentukan alternatif mana yang terbaik menurut metode ROR meningkat bila MARR adalah 6% per tahun. Alternatif A B C D E Investasi (juta rupiah) Pendapatan/tahun ENGINEERING ECONOMY

33 PENYELESAIAN (5.1) 1. Menghitung ROR tiap alternatif Alternatif A NPW = 105(P/A,i%,5) 400 = 0 (P/A,i%,5) = 400/105 = 3,81 à i 10% Alternatif B Alternatif D (P/A,i%,5) = 100/35 = 2,86 à i 22% (P/A,i%,5) = 200/60 = 3,33 à i 15,5% Alternatif C Alternatif E (P/A,i%,5) = 300/76 = 3,95 à i 8,5% (P/A,i%,5) = 500/125 = 4 à i 7,5% ENGINEERING ECONOMY

34 PENYELESAIAN (5.2) 2. Bandingkan ROR tiap alternatif dengan MARR, buang alternatif bila ROR < MARR ( = 6%) Semua alternatif RORnya > MARR => semua alternatif dilibatkan dalam perhitungan IROR 3. Urutkan alternatif yang ada berdasar besarnya investasi awal yang dibutuhkan mulai dari yang terkecil Alternatif B D C A E Investasi (juta rupiah) Pendapatan/tahun ENGINEERING ECONOMY

35 PENYELESAIAN (5.3) 4. Bandingkan alternatif-alternatif, kemudian cari IROR nya Bandingkan B dengan D Investasi tambahan = 200 jt 100 jt = 100 jt Pendapatan/tahun tambahan = 60 jt 35 jt = 25 jt IROR (B à D) 100 jt = 25 jt (P/A, i%, 5) (P/A, i%, 5) = 100/4 = 25 i = 7,5% Krn IROR (B à D) = 7,5% > MARR = 6%, pilih alternatif dgn investasi lebih besar, yaitu alternatif D dan alternatif B tdk dipertimbangkan lagi ENGINEERING ECONOMY

36 P E N Y E L E S A I A N (5.4) Bandingkan D dengan C Investasi tambahan = 300 jt 200 jt = 100 jt Pendapatan/tahun tambahan = 76 jt 60 jt = 16 jt IROR ( D > C) (P/A, i%, 5) = 100/16 = 6,25 i = - (negatif) Krn IROR = negatif, pilih alternatif D Bandingkan D dengan A Investasi tambahan = 200 jt Pendapatan/tahun tambahan = 45 jt IROR ( D > A) (P/A, i%, 5) = 200/45 = 4,4 i = 4,25 % Krn IROR < MARR, pilih alternatif D Bandingkan D dengan E Investasi tambahan = 300 jt Pendapatan/tahun tambahan = 65 jt IROR ( D > E) (P/A, i%, 5) = 300/65 = 4,4 i = 4,25 % Krn IROR < MARR, pilih alternatif D Jadi alternatif terbaik adalah alternatif D ENGINEERING ECONOMY

37