SKRIPSI. Diajukan untuk Memenuhi Sebagian Syarat Mencapai Derajat Sarjana S-1. Oleh: DIYAH TRI UTAMI

Transkripsi

1 ANALISIS PERBANDINGAN TINGKAT KEUNTUNGAN DAN RESIKO REKSA DANA PENDAPATAN TETAP (KONVENSIONAL DAN SYARIAH) SEBAGAI SUATU EVALUASI PORTOFOLIO INVESTOR DI PASAR MODAL SKRIPSI Diajukan untuk Memenuhi Sebagian Syarat Mencapai Derajat Sarjana S-1 Oleh: DIYAH TRI UTAMI PROGRAM STUDI MANAJEMENT S1 FAKULTAS EKONOMI UNIVERSITAS MUHAMMADIYAH PURWOKERTO 2013

2 PERSEMBAHAN Karya ini kupersembahkan untuk : Ibu dan ayah tercinta, Kedua kakaku April dan Titin, dan seluruh keluarga besar ku. Terimakasih atas doa, motivasi, dan kesabarannya untukku. Aku cinta kalian... v

3 ABSTRACT The aim of this research is finding out the difference of the level of return, risk, and risk adjust perfomance of conventional fixed income mutual fund and syariah fixed income mutual fund. This research is ex post facto. Research the sample of this research of conventional fixed income mutual fund and syariah fixed income mutual fund which potentially for the research periods which is first semester The data is fixed income mutual fund NAB, IHSG, JII, and SBI on December 2011 until June 2012 this research uses Mann-Whitney Test. The analysis result showed there are no difference between the return of conventional fixed income mutual fund and syariah fixed income mutual fund, mean while there is difference between the conventional fixed income mutual fund and syariah fixed income mutual fund of risk, sharpe method, Treynor method and Jensen method. Keywords : return, risk, Sharpe, Treynor, and Jensen vi

4 ABSTRAK Penelitian ini bertujuan untuk mengetahui perbedaan tingkat keuntungan, tingkat resiko risk adjust performance dengan metode Sharpe, Treynor dan Jensen pada Reksa Dana pendapatan tetap konvensional dan Reksa dana pendapatan tetap syariah.penelitian ini merupakan penelitian ex post facto. Sampel dari penelitian ini adalah seluruh Reksa dana pendapatan tetap konvensional dan Reksa dana pendapatan tetap syariah yang beroperasi selama periode penelitian yaitu semester pertama tahun Data yang digunakan adalah nilai aktiva bersih (NAB) Reksa dana pendapatan tetap, IHSG, JII,SBI Desember 2011 sampai Juni Penelitian ini menggunakan uji Mann-whitney test. Hasil analisis menunjukan bahwa tidak terdapat perbedaan tingkat keuntungan Reksa dana pendapatan tetap konvensional dan Reksa dana pendapatan tetap syariah sedangkan dilihat dari tingkat resiko, metode Sharpe, metode Treynor, dan metode Jensen terdapat perbedaan antara Reksa dana pendapatan tetap konvensional dan Reksa dana pendapatan tetap syariah. Kata kunci : keuntungan, resiko, sharpe, Treynor, dan Jensen. vii

5 KATA PENGANTAR Alhamdulillahirobbil alamiin segala puji dan syukur kami panjatkan kehadirat Alloh SWT atas berkat, rakhmat, dan karuniannya sehingga penulis dapat menyelesaikan skripsi ini dengan judul Analisis Perbandingan Tingkat Keuntungan Dan Resiko Reksa Dana Pendapatan Tetap (Konvensional Dan Syariah) Sebagai Suatu Evaluasi Portofolio Investor Di Pasar Modal. Dalam penyusunan skripsi ini penulis menyadari bahwa keberhasilan dalam penyusunannya tidak lepas dari doa, bimbingan serta dukungan baik materiil maupun moril dari berbagai pihak sehingga terciptalah karya ini. Oleh karena itu maka pada kesempatan ini penulis mengucapkan terima kasih kepada Akhmad Darmawan, M.Si. dan Wida Purwidianti, M.Sc., yang telah berkenan mengarahkan penulis dalam penyelesaian skripsi ini. Ucapan terimakasih juga penulis sampaikan kepada yang terhormat Drs. Suyoto, M.Si., selaku penguji yang telah memberikan sumbangan pemikiran dan saran untuk kesempurnaan skripsi ini. Selain kepada para beliau tersebut, penulis juga ingin menyampaikan ucapan terimakasih kepada yang terhormat: 1. Tuhan Yang Maha Esa, yang banyak memberikan rahmat kepada saya melalui kesehatan, semangat, dan inspirasi yang membuat saya terus bekerja keras untuk mencapai hasil terbaik. 2. Rektor Universitas Muhammadiyah Purwokerto, Dr. H. Syamsulhadi Irsyad, S.H., M.H. 3. Dekan Fakultas Ekonomi Universitas Muhammadiyah Purwokerto, Iwan Fakhruddin, M.Si. 4. Dosen wali yang selama ini telah membimbing dan mendidik saya dari awal kuliah hingga kini, Drs. Tri Septin Muji Rahayu, M.Si. 5. Bapak dan Ibu Dosen di Fakultas Ekonomi Universitas Muhammadiyah Purwokerto yang telah membimbing, mengajar serta memberikan ilmu dan viii

6 pengetahuan kepada penulis selama menjadi mahasiswa, serta seluruh staf dan karyawan perpustakaan, tata usaha yang membantu dalam kelancaran proses belajar dan mengajar di kampus. 6. Ayah dan ibu yang tidak pernah lelah dan bosan memberikan doa, kasih sayang, semangat, dan dorongan setiap saat. Terimakasih telah mendidik, merawat, menyayangi dan memperhatikan saya hingga sekarang. 7. kedua kakakku April dan Titin, terimakasih atas segala bantuan, support, kasih sayang, perhatian yang sudah di berikan. 8. Miss M meyme, Ani, Mesa, Elsa, Icha terimakasih untuk ketulusan, kebaikan, kasih sayang, motivasi, inspirasi dan bantuan yang kalian berikan selama ini, mb ut merasa beruntung karena memiliki kalian. 9. Teman-teman baikku di Manajemen S1 dan seluruh angkatan FE UMP Terimakasihatas kerjasama, kekompakan dan perhatian kalian. 10. Dan terimakasih untuk semua pihak yang telah memberikan support yang namanya belum tercantum. Akhir kata, penulis menyadari bahwa dalam skripsi ini masih terdapat banyak kekurangan, segala kritik dan saran yang membangun sangat diharapkan untuk kesempurnaan penelitian di masa datang. Semoga segala dukungan serta doa yang tulus dari seluruh pihak yang telah membantu mendapat balasan dari Allah SWT. Purwokerto, Februari 2013 Diyah Tri Utami ix

7 DAFTAR ISI HALAMAN JUDUL...i HALAMAN PERSETUJUAN...ii HALAMAN PENGESAHAN KELULUSAN...iii HALAMAN KEASLIAN SKRIPSI...iv PERSEMBAHAN...v ABSTRACT...vi ABSTRAK...vii KATA PENGANTAR...viii DAFTAR ISI...x DAFTAR TABEL...xiii DAFTAR GAMBAR...xiv DAFTAR LAMPIRAN...xv BAB I PENDAHULUAN 1.1 Latar Belakang Rumusan Masalah Pembatasan Masalah Tujuan Penelitian Manfaat Penelitian... 7 x

8 BAB II TINJAUAN PUSTAKA 2.1 Investasi Pengertian Investasi Penggolongan Investasi Lingkungan Investasi Keuangan Jenis Pasar Skuritas Konsep Fundamental Keuangan Islam Kepemilikan atau Harta Benda Pelarangan Riba (Prohibition of Usury) Perjudian (Masyir) dan Spekulasi (Gharar) Transaksi Keuangan Islam Reksa Dana Pengertian Reksa Dana Bentuk-Bentuk Reksa Dana Karakteristik Reksa Dana Jenis-Jenis Reksa Dana Manfaat Reksa Dana Sebagai Alternatif Investasi Jenis Resiko Reksa Dana Pendapatan Tetap Konvensional dan syariah Kerangka Pemikiran xi

9 2.5 Hipotesis BAB III METODE PENELITIAN 3.1 Jenis Penelitian Objek Penelitian Data yang diperlukan Populasi dan Sampel Definisi Operasional Return Reksa Dana Pendapatan tetap Resiko Reksa Dana Pendapatan Tetap Risk Adjust Perfomance Metode Analisis Data Uji Normalitas Uji Mann-Whitney Test Perumusan Hipotesis BAB IV HASIL DAN PEMBAHASAN 4.1Hasil Penelitian Populasi dan Sampel Analisis Deskriptif Uji Normalitas Uji Hipotesis Pembahasan xii

10 BAB V PENUTUP 5.1 Kesimpulan Saran Keterbatasan Penelitian DAFTAR PUSTAKA LAMPIRAN-LAMPIRAN DAFTAR TABEL Tabel 2.1 Perbedaan Reksa Dana pendapatan tetap Tabel 4.1 Hasil Analisis Statistik Deskriptif Tabel 4.2 Hasil Analisis Staistik Deskriptif Tabel 4.3 Hasil Analisis Uji Normalitas Tabel 4.4 Hasil Uji Mann-Whitney Test Tabel 4.5 Hasil Uji Mann- Whitney Test xiii

11 DAFTAR GAMBAR Gambar 2.1. Gambar Kerangka Pemikiran xiv

12 DAFTAR LAMPIRAN Lampiran 1 Daftar Nama Perusahaan Sampel...81 Lampiran 2 Data Tingkat Keuntungan...84 Lampiran 3 Lampiran 4 Lampiran 5 Lampiran 6 Data Tingkat Resiko...85 Data Riks Adjust perfomace Data Indeks Pasar (Sharpe, Treynor, Jensen) Input Data SPSS xv