SKRIPSI. Diajukan Untuk Memenuhi Sebagian Syarat Mencapai Derajat Sarjana S-1. Oleh: DWI SAFRIANI

Transkripsi

1 1 PERBEDAAN KEBIJAKAN HUTANG, KINERJA DAN NILAI PERUSAHAAN ANTARA PERUSAHAAN DENGAN KEPEMILIKAN MANAJERIAL DAN PERUSAHAAN TANPA KEPEMILIKAN MANAJERIAL DI BEI SKRIPSI Diajukan Untuk Memenuhi Sebagian Syarat Mencapai Derajat Sarjana S-1 Oleh: DWI SAFRIANI PROGRAM STUDI MANAJEMEN S-1 FAKULTAS EKONOMI UNIVERSITAS MUHAMMADIYAH PURWOKERTO 2011

2 4 SURAT PERNYATAAN Yang bertanda tangan dibawah ini : Nama : Dwi Safriani NIM : Program studi : Manajemen S1 Fakultas/Universitas : Ekonomi / Universitas Muhammadiyah Purwokerto Menyatakan dengan sebenar-benarnya bahwa skripsi ini adalah hasil karya saya dan bukan hasil jiplakan dari hasil karya orang lain. Demikian pernyataan ini dan apabila kelak dikemudian hari terbukti ada unsur penjiplakan maka saya bersedia mempertanggungjawabkan sesui dengan ketentuan yang berlaku. Purwokerto, 11 April 2011 Yang menyatakan Dwi Safriani iv

3 5 MOTTO v

4 6 PERSEMBAHAN Allah SWT atas Ridho dan Karunianya, beserta junjungan Nabi Muhammad SAW yang telah memberikan anugerah yang begitu indah dalam kehidupanku dan dengan rahmat Mu lah skripsi ini dapat terselesaikan. Maafkan akan segala ketidak sempurnaanku karena sesungguhnya kesempurnaan itu hanya milik Allah SWT semata. Kupersembahkan untuk orang-orang tercinta sebagai ungkapan rasa terimakasih yang mendalam. 1. Bapak Rustono dan Ibu Eni Purwati terima kasih atas cinta dan kasih sayang yang mendalam, engkau berdua adalah semangat hidupku, tanpa doa dan restu bapak ibu berarti anakmu ini bukanlah apa-apa. 2. Mbah Wari yang telah memberikan doa dan nasehatnya selama ini, terima kasih atas perhatian dan kasih sayang yang mbah berikan. 3. Kakaku tersayang alias kembaranku Anto terima kasih atas dukungan, nasehatmu dan semangatmu, sehingga aku dapat menyelesaikan skripsiku ini. 4. Adiku tersayang hendri terimakasih atas doa dan dukungan yang kau berikan pada kakakmu ini.tetep semangat belajar terus ya ndri, biar citacitamu tercapai, amin. 5. Keluaga besarku yang ada di Jatilawang dan Jogja terima kasih atas doa dan kasih sayang yang kalian berikan sehingga anie dapat menyelesaikan skripsi ini. vi

5 7 vii

6 8 ABSTRAK Penelitian ini bertujuan untuk menganalisis perbedaan apakah terdapat perbedaan pengambilan keputusan bisnis, keputusan keuangan dan keputusan operasional antara perusahaan dengan kepemilikan manajerial dan perusahaan tanpa kepemilikan manajerial. Metode yang digunakan dalam pengambilan sampel adalah purposive sampling. Metode analisis yang digunakan adalah uji independent sampel t-test dengan tingkat signifikan (α) 0,05. Dari hasil pengujian hipotesis diperoleh nilai t hitung equal variances not assumed variabel kebijakan hutang sebesar dengan nilai signifikan sebesar lebih dari Nilai t hitung equal variances assumed variabel kinerja perusahaan sebesar dengan nilai signifikan sebesar lebih dari Dan nilai t hitung equal variances not assumed sebesar dengan nilai signifikan sebesar lebih dari Dengan demikian dapat disimpulkan bahwa tidak terdapat perbedaan kebijakan hutang, kinerja perusahaan dan nilai perusahaan di perusahaan dengan kepemilikan manajerial dan di perusahaan tanpa kepemilikan manajerial. Kata kunci : Kebijakan Hutang, Kinerja Perusahaan, Nilai Perusahaan dan Kepemilikan Manajerial. viii

7 9 ABSTRACT This study aims to analyze the difference of whether there are differences in business decision making, financial and operational decision making between corporate and managerial ownership and firm without managerial ownership. The method used in sampling is purposive sampling. The analytical method used is the test of independent samples t-test with significance level (α) From the hypothesis testing results obtained t count equal variances assumed debt policy variable value with a significant value more than The value of t count equal variances assumed corporate performance variable value with a significant value more than The value of t count equal variances assumed corporate value in firms variable value with a significant value more than Thus we can conclude that there is no differences in debt policy, corporate performance and corporate value in firms with managerial ownership and the company without managerial ownership. Keywords: Debt Policy, Corporate Performance, Corporate Value and Managerial Ownership. ix

8 10 KATA PENGANTAR Segala puji dan syukur penulis panjatkan kehadirat Allah SWT, berkat rahmat dan karunia-nya penulis dapat menyelesaikan skripsi yang berjudul PERBEDAAN KEBIJAKAN HUTANG, KINERJA DAN NILAI PERUSAHAAN ANTARA PERUSAHAAN DENGAN KEPEMILIKAN MANAJERIAL DAN PERUSAHAAN TANPA KEPEMILIKAN MANAJERIAL DI BEI. Pada kesempatan ini penulis mengucapkan terima kasih setulus-tulusnya kepada bapak Akhmad Darmawan S.E., M.Si dan Ibu Naelati Tubastuvi S.E., M.Si. yang telah berkenan membimbing, memberikan motivasi, saran masukan dan mengarahkan penulis dalam menyelesaikan skripsi ini. Penulis juga menyampaikan terima kasih kepada Ibu Wida Purwidianti S.E., M.Sc sebagai penguji dam memberikan masukan untuk menyempurnakan skripsi ini. Ucapan terimakasih dan penghargaan juga penulis sampaikan kepada : 1. Rektor Universitas Muhammadiyah Purwokerto, Dr. H. Syamsuhadi Irsyad, S.H., M.H. 2. Bapak Akhmad Darmawan S.E., M.Si., selaku Dekan Fakultas Ekonomi Universitas Muhammadiyah Purwokerto, dan sekaligus Pembimbing kedua yang telah memberikan bimbingan untuk menyusun skripsi ini. 3. Ibu Herni Justiana Astuti S.E., M.Si., selaku Ketua Program Studi Manajemen S1 Fakultas Ekonomi Universitas Muhammadiyah Purwokerto. x

9 11 4. Bapak Hengky Widhiandono S.E., M.Si., selaku Pembimbing akademik Manajemen S1 5. Bapak dan Ibu Dosen fakultas Ekonomi Universitas Muhammadiyah Purwokerto yang telah membimbing dan memberikan ilmunya kepada penulis. 6. Segenap karyawan Tata Usaha Fakultas Ekonomi Universitas Muhammadiyah Purwokerto yang telah membantu. 7. Seluruh pihak yang tidak bisa disebutkan satu persatu yang turut membantu dalam penyusunan skripsi ini. Penulis menyadari bahwa dalam penyusunan skripsi ini masih jauh dari kesempurnaan. Oleh karena itu penulis mengharapkan saran dan kritik yang bersifat membangun demi perbaikan dimasa yang akan datang. Penulis berharap skripsi ini bermanfaat bagi semua pihak yang membutuhkan. Semoga Allah melimpahkan rahmat dan karunia-nya kepada kita. Amin. Purwokerto, April 2011 Penulis xi

10 12 DAFTAR ISI HALAMAN JUDUL... HALAMAN PERSETUJUAN... HALAMAN PENGESAHAN... SURAT PERNYATAAN... MOTTO... PERSEMBAHAN... ABSTRAK... ABSTRACT... KATA PENGANTAR... DAFTAR ISI... DAFTAR TABEL... DAFTAR GAMBAR... DAFTAR LAMPIRAN... i ii iii iv v vi viii ix x xii xv xvi xvii BAB I PENDAHULUAN Latar Belakang Masalah Perumusan Masalah Pembatasan Masalah Tujuan Penelitain Manfaat Penelitian... 7 xii

11 13 BAB II TINJAUAN PUSTAKA Pasar Modal Kepemilikan Manajerial Kebijakan Hutang Perusahaan Kinerja Perusahaan Nilai Perusahaan Kerangka Pemikiran Hipotesis BAB III METODE PENELITIAN dan ANALISIS Metode Penelitian Jenis Penelitian Obyek Penelitian Data yang diperlukan Populasi dan Sampel Definisi Operasional Metode Analisis Data Pengujian Hipitesis BAB IV HASIL PENELITIAN DAN PEMBAHASAN Deskripsi Data Populasi dan Sampel Analisis Deskriptif Variabel Pengujian Hipotesis Pegujian Hipotesis Pertama xiii

12 Pengujian Hipotesis Kedua Pengujian Hipotesis Ketiga Pembahasan BAB V SIMPULAN DAN SARAN Simpulan Saran DAFTAR PUSTAKA LAMPIRAN xiv

13 15 DAFTAR TABEL Tabel 4.1 Deskripsi Pengambilan Sampel Tabel 4.2 Deskripsi Pengambilan Data Tabel 4.3 Sampel Penelitian Tabel 4.4 Hasil Uji Statistik Deskriptif Perusahaan dengan KM Tabel 4.5 Hasil Uji Statistik Deskriptif Perusahaan tanpa KM Tabel 4.6 Hasil Uji Group Statistics Tabel 4.7 Hasil Uji Independent samples test xv

14 16 DAFTAR GAMBAR Gambar 2.6 Kerangka Pemikiran xvi

15 17 DAFTAR LAMPIRAN Lampiran 1 Data Penelitian Lampiran 2 Statistik Deskriptis Lampiran 3 Hasil Uji Hipotesis xvii

16 18