ANALISIS PERBANDINGAN RISIKO DAN TINGKAT PENGEMBALIAN ANTARA REKSA DANA SYARIAH DENGAN REKSA DANA KONVENSIONAL

Transkripsi

1 ANALISIS PERBANDINGAN RISIKO DAN TINGKAT PENGEMBALIAN ANTARA REKSA DANA SYARIAH DENGAN REKSA DANA KONVENSIONAL ( Studi Kasus: PT.Danareksa Investment Management ) SKRIPSI Program Studi Akuntansi Nama : HERDIANSYAH NIM : FAKULTAS EKONOMI DAN BISNIS UNIVERSITAS MERCU BUANA JAKARTA

2 ANALISIS PERBANDINGAN RISIKO DAN TINGKAT PENGEMBALIAN ANTARA REKSA DANA SYARIAH DENGAN REKSA DANA KONVENSIONAL ( Studi Kasus: PT.Danareksa Investment Management ) SKRIPSI Diajukan Sebagai Salah Satu Syarat Untuk Memperoleh Gelar SARJANA EKONOMI Program Studi Akuntansi Starata 1 Nama : HERDIANSYAH NIM : FAKULTAS EKONOMI DAN BISNIS UNIVERSITAS MERCU BUANA JAKARTA

3 SURAT PERNYATAAN KARYA SENDIRI Yang Bertanda Tangan di bawah ini : Nama : Herdiansyah NIM : Program Studi : Akuntansi S1 Menyatakan bahwa skripsi ini adalah murni hasil karya sendiri. Apabila saya mengutip dari karya orang lain, maka saya mencantumkan sumbernya sesuai dengan ketentuan yang berlaku. Saya bersedia dikenai sanksi pembatalan skripsi ini apabila terbukti melakukan tindakan plagiat (penjiplakan). Demikian pernyataan ini Saya buat dengan sebenarnya. Jakarta, 7 Maret 2013 (HERDIANSYAH) NIM :

4 LEMBAR PENGESAHAN SKRIPSI Nama : Herdiansyah NIM : Program Studi Judul Skripsi : S1 Akuntansi : Analisis Perbandingan Risiko Dan Tingkat Pengembalian Antara Reksa Dana Syariah Dengan Reksa Dana Konvensional (Studi Kasus: PT.Danareksa Investment Management) Tanggal Ujian Skripsi : 16 Oktober 2013 Disahkan oleh, Pembimbing, Nengzih, SE.,Ak.,M.Si Dekan, Ketua Program Studi Akuntansi, Dr. Wiwik Utami, Ak.,M.Si., AC Tanggal:.. Dr. Harnovinsah, Ak.,M.Si., AC Tanggal: 4

5 LEMBAR PENGESAHAN DEWAN PENGUJI Skripsi Berjudul ANALISIS PERBANDINGAN RISIKO DAN TINGKAT PENGEMBALIAN ANTARA REKSA DANA SYARIAH DENGANREKSA DANA KONVENSIONAL (STUDI KASUS: PT.DANAREKSA INVESTMENT MANAGEMENT) Dipersiapkan dan Disusun oleh: Herdiansyah NIM: Telah dipertahankan di depan Dewan Penguji pada tanggal 16 Oktober 2013 Dan dinyatakan telah memenuhi syarat untuk diterima Susunan Dewan Penguji Ketua Penguji/Pembimbing Skripsi Nengzih, SE.,Ak.,M.Si Anggota Dewan Penguji Ir. Suprapto, M.Si Anggota Dewan Penguji Fitri Indriawati, SE., M.Si 5

6 KATA PENGANTAR Alhamdulillah. Puji Syukur Penulis Panjatkan kehadirat Allah Swt atas rahmat, Maghfirah dan Karunia yang telah diberikan kepada penulis sehingga penulis dapat menyelesaikan skripsi yang berjudul Analisis Perbandingan Risiko Dan Tingkat Pengembalian Antara Reksa Dana Syariah Dengan Reksa Dana Konvensional ( Studi Kasus: PT.Danareksa Investment Management ). Skripsi ini merupakan syarat untuk memperoleh gelar sarjana pada Program Studi Akuntansi Fakultas Ekonomi dan Bisnis Universitas Mercubuana. Dalam penulisan Skripsi ini banyak kendala dan Kesulitan yang saya hadapi, namun berkat limpahan kasih sayang dan karunia Allah Swt, dan Nabi yang Mulia Nabi Muhammad Saw. Berserta dukungan dari Keluarga,Guru - guru, dan Berbagai pihak termasuk rekan rekan seperjuangan, akhirnya saya dapat menyelesaikan skripsi ini. Dengan segala kerendahan hati dan penuh keikhlasan saya ingin menyampaikan rasa terima kasih dan penghargaan yang setinggi tingginya kepada semua pihak yang telah memberikan bantuan moril dan materil. Dan pada kesempatan ini saya ingin menyampaikan rasa terima kasih yang sedalam dalamnya kepada : 1. Kedua Orang Tua Saya Bapak Mursalim dan Ibu.Renti, yang saya cintai, yang selalu memberikan kasih sayang, doa yang tulus, perhatian, motivasi, dan semua fasilitas dalam menunjang aktivitas selama ini. 2. Abang saya Rasyid Hermansyah dan Kakak Saya Siti Umaya, yang memberikan dukungan, motivasi, materiil dan do a 3. Abi Saya KH. Much.Syarif Hidayat Mundjih MR ( KH.Jenggot Naga ) Selaku Guru yang Membimbing Ilmu Agama Islam, mendidik, mengajarkan segala kebaikan dan nasehat nasehat yang sangat mengispirasi dalam kehidupan dunia dan akhirat. iii

7 4. Ibu Nengzih, SE., Ak., M.Si Selaku Dosen Pembimbing yang telah memberikan saran, waktu, bimbingan, semangat, dan pengetahuan yang sangat bermanfaat dalam menyelesaikan skripsi ini. 5. Bapak Dr. Ir. Arissetyanto Nugroho, MM. Selaku Rektor Universitas Mercu Buana. 6. Ibu Dr. Wiwik Utami, Ak.,MS selaku Dekan Fakultas Ekonomi Universitas Mercubuana. 7. Bapak Dr. Harnoviansah, SE., Ak., M.Si., selaku Ketua Program Studi Akuntansi Fakultas Ekonomi dan Bisnis Universitas Mercubuana. 8. Ibu Safira. SE,Ak,M.Si Selaku Dosen Akuntansi Syariah. 9. Dosen dosen Penguji yang sudah banyak memberikan masukan untuk kesempurnaan skripsi ini. 10. Seluruh Dosen-dosen dan Staf Program Studi Akuntansi Universitas Mercubuana. 11. Bapak Rike Iskandar, SE., MM Selaku Kepala Pusat Kewirausahaan, Dosen dan Mentor Bisnis 12. Temen temen seperjuangan di Entrpreneur Club Mercubuana Moc.Mirza, Saputra Malik, Aldo Mardiansyah, Mba Rere, Bunga Irdiani, Putri, Roy, ade aprilia dan semua anggota, yang telah memberikan Pengalaman,pengetahuan dan Motivasi yang luar biasa 13. Temen temen seperjuangan di Rohis Fakultas Ekonomi Asy-syifa 2009 : M.Taufik, Lindho Dewa, Munif, Syarief, Prastetianto, Chandra,Sauqy, Aris Suhendra, Yoggi Ardi,Apri dan Semuanya. 14. Temen temen Organisasi UKM ISLAM AL FARUQ Universitas Mercubuana iv

8 15. Seluruh Rekan rekan Seperjuangan Akuntansi S1 angkatan 2009 yang tidak dapat saya sebutkan satu persatu atas kebersamaan selama menuntut ilmu di Kampus tercinta Universitas Mercubuana. Penulis berharap semoga skripsi ini dapat bermanfaat dan menambah Ilmu Pengetahuan bagi kita semua. Aamiiin ya Rabbal A lamiiin. Jakarta, 7 Maret 2013 Herdiansyah v

9 DAFTAR ISI Halaman LEMBAR PENGESAHAN SKRIPSI... i LEMBAR PENGESAHAN DEWAN PENGUJI... ii KATA PENGANTAR...iii ABSTRAK... vi DAFTAR ISI... vii DAFTAR TABEL... xi DAFTAR GAMBAR... xii DAFTAR LAMPIRAN... xiii BAB I PENDAHULUAN... 1 A. Latar Belakang Penelitian... 1 B. Perumusan Masalah... 6 C. Tujuan dan Kegunaan Penelitian... 6 BAB II LANDASAN TEORI... 8 A. Investasi dan Portofololio Pengertian Investasi dan Portofolio Investasi Syariah... 9 vii

10 3. Tujuan Investasi Secara Konvensional dan Syariah B. Return Realisasi dan Return Ekspektasi Return Realisasi (Realized Return) Return Ekspektasi (Expected Return) C. Risiko Pengertian Risiko Jenis Jenis Risiko Hubungan antara Return Ekspektasi dengan Risiko Aset Berisiko dan Bebas Risiko D. Risiko dan pengembalian dalam investasi E. Hubungan Investasi dan Pasar Covariance Saham dengan Pasar Koefisien Korelasi Koefisien Determinasi F. Beta ( β ) G. Risk Adjust Performance Metode Indeks Sharpe Metode Indeks Treynor Metode Jensen H. Reksa Dana Pengertian Reksa Dana Konvensional dan Syariah Keuntungan dan Risiko Reksa Dana Syariah dan Konvensional Perbedaan Reksa Dana Syariah dan Konvensional viii

11 4. Bentuk Hukum Reksa Dana Jenis Jenis Reksa Dana Pihak Pihak yang Mengelola Reksa Dana Nilai Aktiva Bersih (NAB) Lembaga atau Profesi Penunjang Reksa Dana Syariah Penelitian Terdahulu BAB III METODOLOGI PENELITIAN A. Lokasi Penelitian B. Desain Penelitian C. Metode Pengumpulan Data D. Jenis Data E. Metode Analisis Data BAB IV ANALISIS DAN PEMBAHASAN A. Analisis Perbandingan Tingkat Pengembalian dan Risiko Return, Expected Return, Variance, dan Standar Deviasi portofolio Reksa Dana Syariah Berimbang dan Reksa Dana Anggrek Return, Expected Rerturn, Variance dan Standard Deviasi Pasar Konvensional (IHSG) dan Pasar Syariah (JII) Covariance, Koefisien Korelasi dan Koefisien Determinasi Hasil Perhitungan Beta (β) B. Analisis Perbandingan Kinerja dengan Risk Adjust Performance Pengukuran Kinerja dengan Risk Adjust Performance ix

12 2. Analisis Perbandingan Menggunakan Multiple Benchmark Index82 3. Analisis Perbandingan Menggunakan Single Benchmark index. 84 BAB V KESIMPULAN DAN SARAN A. Kesimpulan B. Saran DAFTAR PUSTAKA LAMPIRAN... xiv x

13 DAFTAR TABEL Tabel Halaman 3.1 Perhitungan Total Return ( Ri), Expected Return (E(Ri), Variance (Var(Ri)) dan Standard Deviasi (σi) Portofolio Reksa Dana Perhitungan Total Return ( Ri), Expected Return (E(Ri), Variance (Var(Ri)) dan Standard Deviasi (σi) Pasar Covariance Koefisien Korelasi Koefisien Determinasi Beta (β) Covariance, Koefisien Korelasi dan R 2 JII terhadap IHSG Metode Indeks Sharpe (Si) Metode Indeks Treynor (Ti) Metode Indeks Jensen (Ji) Kinerja Reksa Dana dengan Multiple Benchmark Index Kinerja Reksa Dana dengan Single Benchmark Index xi

14 DAFTAR GAMBAR Gambar Halaman 2.1 Risiko Potofolio Hubungan Positif antara Return Ekspektasi dengan Risiko Analisis Data xii

15 DAFTAR LAMPIRAN Lampiran Halaman 1. Data NAB, IHSG, dan JII... xiv 2. Risk and Return Reksa Dana Anggrek... xxi 3. Risk and Return Reksa Dana Syariah Berimbang... xxv 4. Risk and Return IHSG... xvii 5. Risk and Return JII... xxx 6. Covariance Reksa Dana Anggrek terhadap IHSG... xxxiv 7. Covariance Reksa Dana Syariah Berimbang terhadap JII... xxxv 8. Covariance Reksa Dana Syariah Berimbang terhadap IHSG... xxxvii 9. Covariance Reksa Dana JII terhadap IHSG... x 10. Koefisien Korelasi (ρxy), Koefisien Determinasi (R 2 ) dan Koefisien Beta (β)... xli 11. Pendapatan Bebas Resiko Sertifikat Wadiah Bank Indonesia (SWBI) / Sertifikat Bank Indonesia Syariah (SBIS) dan Suku Bunga Domestik Deposito Berjangka (3Bulan) liv 12. Kinerja Risk Adjust Performance... lvi xiii