DAFTAR PUSTAKA. Harjito, Agus dan Martono Manajemen Keuangan. Edisi Kedua. Cetakan Pertama. Penerbit EKONISIA, Yogyakarta.

Transkripsi

1 108 DAFTAR PUSTAKA Arthur J. Keown, John D. Martin, J. William Petty, David F. Scott, JR Manajemen Keuangan: Prinsip & Penerapan. PT. Indeks, Jakarta. Bambang, Riyanto Dasar-dasar Pembelanjaan. Yogyakarta: Penerbit GPFE. Brealey et al Dasar-dasar Manajemen Keuangan. Edisi 5. Erlangga. Brigham, Eugene F. dan Joel F. Houston Dasar-dasar Manajemen Keuangan. Edisi 11. Penerjemah Ali Akbar Yulianto. Salemba Empat. Jakarta Bukit, Rina Br Pengaruh Struktur Modal Terhadap Nilai Melalui Profitabilitas: Analisis Data Panel Manufaktur di Bursa Efek Indonesia. Jurnal Keuangan dan Bisnis. Vol. 4, No. 3, Hal: Dewi, Ayu Sri Mahatma dan Ary Wijaya Pengaruh Struktur Modal, Profitabilitas dan Ukuran Pada Nilai. Jurnal Akuntansi Universitas Udayana 4.2, Hal: Gitman, Lawrence J dan Chad J. Zutter Principles of Managerial Finance. 13th Edition. Global Edition: Pearson Education Limited. Gujarati, D.N., & Porter, D.C. (2012). Dasar-Dasar Ekonometrika, Edisi Kelima. Jakarta: Salemba Empat. Halim, Abdul Manajemen Keuangan Bisnis. Badan Penerbit Ghalia Indonesia. Hanafi, Mamduh M dan Halim A Analisis Laporan Keuangan. Edisi 3. UPP STIM YPKN, Yogyakarta. Harahap, Sofyan Syafri Analisis Kritis Atas Laporan Keuangan. Raja Grafindo Persada, Jakarta. Harjito, Agus dan Martono Manajemen Keuangan. Edisi Kedua. Cetakan Pertama. Penerbit EKONISIA, Yogyakarta. Harmono Manajemen Keuangan. Badan Penerbit PT. Bumi Aksara.

2 109 Hermuningsih, Sri Pengaruh Profitabilitas, Growth Opportunity, Struktur Modal Terhadap Nilai Pada Publik Di Indonesia. Yogyakarta: University of Sarjanawiyata Taman Siswa Yogyakarta. Horne, James C. Van dan John M Wachowicz, Jr Prinsip-Prinsip Manajemen Keuangan (Edisi 13). Jakarta : Salemba Empat. Husnan, Suad., Pudjiastuti, Enny Dasar-Dasar Manajemen Keuangan. Yogyakarta:UPP STIM YKPN Iskandar, Tania., Emrinaldi Nur DP dan Edfan Darlis Pengaruh Perputaran Modal Kerja, Struktur Modal dan Likuiditas Terhadap Profitabilitas Industri & Chemical di Bursa Efek Indonesia. Jurnal Online Mahasiswa. Vol. 1, No. 2. Faculty of Economics Riau University, Pekanbaru Indonesia. Kasmir Analisis Laporan Keuangan. Jakarta: PT. Raja Grafindo Persada. Keown, J. Arthur, John D. Martin, J. William Petty, David F. Scott, JR Manajemen Keuangan. Edisi Kesepuluh. Penerbit PT Indeks. Kuncoro, M. (2014). Metode Riset Untuk Bisnis dan Ekonomi: Bagaimana Meneliti dan Menulis Tesis?, Edisi Keempat. Jakarta: Erlangga Languju, Octavia, et al Pengaruh Return On Equity, Ukuran, Price Earning Ratio dan Struktur Modal Terhadap Nilai Property And Real Estate Terdaftar Di Bursa Efek Indonesia. Dalam Jurnal Berkala Imiah Efisiensi, Vol.16, No.2, Hal: Mahendra, Alfredo Pengaruh Kinerja Keuangan terhadap Nilai (Kebijakan Dividen Sebagai Variabel Moderating) Pada Manufaktur Di BEI. Jurnal Manajemen, Strategi Bisnis dan Kewirausahaan. Vol. 6, No. 2. Universitas Udayana. Manoppo, Heven dan Fitty Valdi Arie Pengaruh Struktur Modal, Ukuran Dan Profitabilitas Terhadap Nilai Otomotif yang Terdaftar Di Bursa Efek Indonesia Periode Dalam Jurnal EMBA, Vol.4, No.2, Hal: Mardiyanto, Hardono Intisari Manajemen Keuangan, Grasindo, Edisi keempat. Grasindo : Jakarta.

3 110 Maxwell, Ogbulu Onyemachi dan Emeni Francis Kehinde Capital Structure and Firm Value: Empirical Evidence from Nigeria. International Journal of Business and Social Science. Vol.3, No.19, PP: Meidiawati, Karina dan Titik Mildawati Pengaruh Size, Growth, Profitabilitas, Struktur Modal, Kebijakan Dividen Terhadap Nilai. Dalam Jurnal Ilmu dan Riset Akuntansi, Vol.5, No.2. Meythi, Tan Kwang En, dan Linda Rusli Pengaruh Likuiditas dan Profitabilitas Terhadap Harga Saham Manufaktur yang Terdaftar di Bursa Efek Indonesia. Jurnal Bisnis Manajemen dan Ekonomi. Vol. 10, No. 2, Mei 2011, hal , ISSN: Universitas Kristen Maranatha. Missy, Yuanita, Budiyanto dan Slamet Riyadi Influence Of Capital Structure, Size and Growth On Profitability and Corporate Value. Jurnal ISSN Nurmalasari, Tika Analisis Pengaruh Rasio Keuangan Terhadap Perubahan Laba Pada Manufaktur Yang Terdaftar Di Bursa Efek Indonesia (BEI). Jurnal. Universitas Gunadarma. Pantow, Mawar Sharon R., et al Analisa Pertumbuhan Penjualan, Ukuran, Return On Asset dan Struktur Modal Terhadap Nilai yang Tercatat Di Indeks LQ 45. Jurnal EMBA, Vol.3, No.1, Hal: Prasetia, Ta dir Eko, Parengkuan Tommy dan Ivone S. Saerang Struktur Modal, Ukuran dan Resiko Terhadap Nilai Otomotif Yang Terdaftar Di BEI. Jurnal EMBA. Vol. 2, No. 2, Hal : Prastowo, Dwi dan Rifka Julianty Analisa Laporan Keuangan;Konsep dan Aplikasi. Edisi Revisi. Yogyakarta:YKPN. Prastuti, Ni Kadek Rai dan I Gede Merta Sudiartha Pengaruh Struktur Modal, Kebijakan Dividen, dan Ukuran Terhadap Nilai Pada Manufaktur. Dalam E-Jurnal Manajemen Unud, Vol.5, No.3, Hal: Rasyid, Abdul Effects Of Ownership Structure, Capital Structure, Profitability and Company s Growth Towards Firm Value. International Journal Of Business and Management Invention. Vo.4, No.4, PP:25-31.

4 111 Repi, Switli., et al Faktor-Faktor yang Mempengaruhi Nilai Subsektor Perbankan Pada BEI Dalam Menghadapi MEA. Dalam Jurnal EMBA, Vol.4, No.1, Hal: Rompas, Gisela Prisilia Likuiditas Solvabilitas Dan Rentabilitas Terhadap Nilai BUMN Yang Terdaftar Dibursa Efek Indonesia. Jurnal EMBA. Vol. 1, No. 3, Hal: Rudangga, I Gusti Ngurah Gede dan Gede Merta Sudiarta Pengaruh Ukuran, Leverage, Dan Profitabilitas Terhadap Nilai. Dalam Jurnal Manajemen Unud, Vo.5, No.7, Hal: Rumondor, Regina., et al Pengaruh Struktur Modal, Ukuran dan Risiko Terhadap Nilai Pada Sub Sektor Plastik dan Pengemasan Di BEI. Dalam Jurnal EMBA, Vol.3, No.3, Hal: Safitri, Hazlina dan Suwitho Pengaruh Size, Growth, Dengan Kebijakan Dividen Sebagai Variabel Moderating Terhadap Nilai. Jurnal Ilmu dan Riset Manajemen. Vol. 4, No.6. Sartono, Agus Manajemen Keuangan Teori dan Aplikasi. Edisi ke4. Yogyakarta: BPFE. Sugiyono. (2014). Metode Penelitian Bisnis (Pendekatan Kuantitatif, Kualitatif, dan R&D). Bandung: Alfabeta. Sujoko dan Soebiantoro, U Pengaruh Struktur Kepemilikan Saham, Leverage, Faktor Intern dan Faktor Ekstern terhadap Nilai. Jurnal Manajemen dan Kewirausahaan. Vol.9, 47. Sujoko dan Soebiantoro Pengaruh Kepemilikan Saham, Laverage, Faktor Intern dan Faktor Ekstern Terhadap Nilai (Studi Empirik Pada Manufaktur di Bursa Efek Jakarta). Dalam Jurnal Manajemen dan Kewirausahaan, 9(1):h: Timbul, Yuandi K Perputaran Modal Kerja Dalam Mengukur Tingkat Profitabilitas Pada PT. Jasa Angkasa Semesta, TBK. Jurnal EMBA Vol 1 No 4. Fakultas Ekonomi dan Bisnis Jurusan Manajemen Universitas Sam Ratulagi Manado. Warouw, Christiana, et al Pengaruh Perputaran Modal Kerja dan Profitabilitas Terhadap Nilai Pada Farmasi Di Bursa Efek Indonesia. Jurnal Berkala Ilmiah Efisiensi, Vol.16, No.2, Hal:

5 112 Weston, Fred, J dan Thomas, E Copeland Manajemen Keuangan Jilid 2. Jakarta : Binarupa Aksara Publisher. Wibisono, Y. (2015). Metode Statistika. Yogyakarta: Gajah Mada University Press. Widarjono, A. (2007). Ekonometrika: Teori dan Aplikasi Untuk Ekonomi Bisnis, Edisi Kedua. Yogyakarta: Ekonisia FE UII. Widarjono, A. (2009). Ekonometrika: Teori dan Aplikasi Untuk Ekonomi Bisnis, Edisi Kedua. Yogyakarta: Ekonisia FE UII.

6 113 LAMPIRAN 1. Tabel Price to Book Value (PBV) Farmasi Yang Terdaftar di Bursa Efek Indonesia (BEI) Periode

7 Tabel Penelitian Terdahulu Nama Peneliti Karina Meidiawati dan Titik Mildawati Tahu Judul n 2016 Pengaruh size, Growth, Profitabil itas, Struktur Modal, Kebijaka n Dividen Terhadap Nilai Perusaha an Variabel Penelitian a. Size (X1) b. Growth (X2) c. Profitabilitas (X3) d. Struktur Modal (X4) e. Kebijakan Dividen (X5) f. Nilai (Y) Hasil Yang Diperoleh Ukuranperusahaan tidak berpengaruh perusahaan.pertumbuh an perusahaan tidak berpengaruh terhadap nilai perusahaan.profitabilit as berpengaruh perusahaan. Struktur modal berpengaruh terhadap nilai perusahaan. Kebijakan deviden tdak berpengaruh perusahaan. Yuanita Missy, Budiyanto dan Slamet Riyadi 2016 Influence Of Capital Structure, Size and Growth on profitabil ity and corporate value a. b. c. d. e. Struktur Modal (X1) Ukuran (X2) Pertumbuha n (X3) Profitabilitas (Y1) Nilai (Y2) Struktur modal memiliki pengaruh yang signifikan terhadap profitabilitas.ukuran perusahaan secara signifikan dipengaruhi profitabilitas, dan pertumbuhan perusahaan berpengaruh signifikan terhadap profitabilitas.juga struktur modal secara signifikan mempengaruhi nilai perusahaan,ukuran perusahaan secara signifikan mempengaruhi nilai perusahaan. Sementara perusahaan pertumbuhan tidak berpengaruh signifikan perusahaan, tetapi memiliki signifikan berpengaruh pada profitabilitas nilai perusahaan.

8 115 Nama Peneliti Octavia Languju, Marjam Mangantar dan Hizkia H.D. Tasik Tahun Judul Variabel Penelitian 2016 Pengaruh a. Return On Return On Equity Equity, (X1) Ukuran b. Ukuran Perusahaa, Price n Earning c. (X2) Ratio Dan Price Struktur Earning Modal Ratio Terhadap d. (X3) Nilai Struktur Modal Property e. (X4) And Real Nilai Estate Perusahaa Terdaftar n Di Bursa (Y) Efek Indonesia Hasil Yang Diperoleh Hasil Uji F nilai perusahaan dapat dipengaruhi oleh return on equity, ukuran perusahaan, price earning ratio dan struktur modal. Hasil Uji T secara parsial menunjukan bahwa hanya variabel return on equity yang berpengaruh perusahaan sedangkan ukuran perusahaan, price earning ratio dan struktur modal tidak berpengaruh signifikan terhadap nilai perusahaan. Ni Kadek Rai Prastuti dan I Gede Merta Sudiartha 2016 Pengaruh Struktur Modal, Kebijakan Dividen, Dan Ukuran Terhadap Nilai Pada Manufaktur a. Struktur Modal (X1) b. Kebijakan Dividen (X2) c. Ukuran Perusahaa n (X3) d. Nilai Perusahaa n (Y) Struktur modal dan kebijakan dividen mempunyai pengaruh positif dan signifikan perusahaan. Ukuran berpengaruh negatif dan signifikan terhadap niali perusahaan pada perusahaan manufaktur di BEI periode Nilai perusahaan dipengaruhi oleh variabel struktur modal, kebijakan dividen & ukuran perusahaan.

9 116 Nama Peneliti Switli Repi, Sri Murni dan Decky Adare Heven Manoppo dan Fitty Valdi Arie Tahun Judul Variabel Penelitian 2016 Faktor- a. ROA Faktor yang (X1) Mempengar b ROE uhi Nilai. (X2) c. Risiko Subsektor Perusa Perbankan haan Pada BEI (X3) Dalam d LDR Menghadapi. (X4) MEA e. NPL (X5) f. Nilai Perusa haan (Y) 2016 Pengaruh Struktur Modal, Ukuran, Dan Profitabilitas Terhadap Nilai Otomotif yang Terdaftar di Bursa Efek Indonesia Periode a. b. c. d. Struktu r Modal (X1) Ukuran Perusah aan (X2) Profita bilitas (X3) Nilai Perusah aan (Y) Hasil Yang Diperoleh Secara simultan ROA, ROE, Risiko, LDR dan NPL berpengaruh signifikan perusahaan.sedangkan secara parsial ROA berpengaruh positif dan signifikan, perusahaan, ROE berpengaruh positif dan tidak signifikan perusahaan. Risiko dan LDR berpengaruh negatif dan signifikan terhadap nilai perusahaan dan NPL berpengaruh negatif dan tidak signifikan terhadap nilai perusahaan. sebaiknya memperhatikan ROE dan NPL, karena dapat berdampak pada nilai perusahaan. Struktur modal, Ukuran dan Profitabilitas berpengaruh secara bersama terhadap Nilai. Struktur Modal dan Profitabilitas yang diukur dengan ROI berpengaruh perusahaan. Sedangkan Ukuran dan profitabilitas yang diukur dengan NPM dan ROE tidak berpengaruh perusahaan. Manajemen perusahaan sebaiknya memperhatikan struktur modal, ukuran perusahaan dan profitabilitas sehingga dapat meningkatkan harga saham dan berdampak pada nilai perusahaan pada para investor.

10 117 Nama Peneliti Christiana Warouw, Sintje Nangoy dan Ivonne S. Saerang I Gusti Ngurah Gede Rudangga dan Gede Merta Sudiarta Regina Rumondor, Maryam Mangantar, dan Jacky S.B. Sumarauw Tahun Judul Variabel Penelitian 2016 Pengaruh a. Modal Kerja Perputaran (X1) Modal Kerja Profitabilitas dan b. (X2) Profitabilitas Nilai Terhadap Nilai c. (Y) Pada Farmasi Di Bursa Efek Indonesia 2016 Pengaruh Ukuran, Leverage, dan Profitabilitas Terhadap Nilai 2015 Pengaruh Struktur Modal, Ukuran dan Risiko Terhadap Nilai Pada Sub Sektor Plastik dan Pengemasan di BEI a. b. c. Ukuran (X1) Leverage (X2) Profitabilitas (X3) d. Nilai (Y) a. b. c. d. Struktur Modal (X1) Ukuran (X2) Risiko (X3) Nilai (Y) Hasil Yang Diperoleh Secara Simultan Perputaran Modal Kerja dan Profitabilitas pada Farmasi di BEI periode berpengaruh namun tidak signifikan terhadap nilai perusahaan.sedangkan Secara Parsial Perputaran Modal Kerja dan Profitabilitas pada Farmasi periode tidak memiliki hubungan terhadap nilai perusahaan. Ukuran berpengaruh positif perusahaan, leverage berpengaruh positif perusahaan, dan profitabilitas berpengaruh positif perusahaan. Struktur modal berpengaruh positif dan signifikan perusahaan,ukuran berpengaruh negatif dan tidak signifikan perusahaan,risiko perusahaan berpengaruh negatif dan tidak signifikan perusahaan.

11 118 Nama Peneliti Mawar Sharon R. Pantow, Sri Murni dan Irvan Trang Tahun Judul Variabel Penelitian 2015 Analisa a Pertumbuha Pertumbuha. n Penjualan n Penjualan, (X1) Ukuran b Ukuran, Return On (X2) Asset, dan c Return On Struktur Asset Modal (X3) Terhadap d Struktur Nilai Modal (X4) yang e Nilai Tercatat Di Indeks LQ (Y) 45 Hasil Yang Diperoleh Pertumbuhan penjualan berpengaruh positif tidak signifikan perusahaan, Ukuran perusahaan berpengaruh negatif tidak signifikan perusahaan, sedangkan ROA dan Struktur modal berpengaruh positif signifikan terhadap Nilai perusahaan. Abdul Rasyid 2015 Effect of ownership structure, capital structure, profitabilit y and company s growth towards firm value a. b. c. d e. Struktur Kepemili kan (X1) Struktur Modal Keuanga n (X2) Profitabil itas (X3) Pertumb uhan Perusaha an (X4) Nilai Perusaha an (Y) Kepemilikan manajerial tidak mempengaruhi nilai perusahaan secara signifikan ditunjukkan dgn nilai t-test yang 0,922 dan nilai signifikan yang 0,362, kepemilikan institusional memiliki pengaruh yang signifikan perusahaan yang ditunjukkan dengan ditunjukkan oleh nilai t- test yang adalah dan nilai sig. Yang 0,043, debt to equity ratio tdk signifikan mempengaruhi nilai perusahaan dengan t- test yang -1,583 dan 0,122 nilai yang signifikan, Return on Equity berpengaruh perusahaan secara sig. Menunjukkan oleh 7,061 untuk nilai t-test dan 0,000 untuk nilai yang signifikan disamping itu, efek yg sig. perusahaan juga disebabkan oleh pertumbuhan laba. Hasil analisis F-test menegaskan bahwa seluruh variabel berpengaruh signifikan perusahaan.

12 119 Nama Peneliti Ogbulu, Onyema chi Maxwel l dan Emeni Francis Kehinde Tahun Judul Variabel Penelitian 2012 Capital a Struktur Structure. Modal and Firm (X) Value: b Nilai Empirical Evidence (Y) from Nigeria Hasil Yang Diperoleh Dalam ekonomi berkembang seperti Nigeria, modal sebagai komponen struktur modal tidak relevan dengan nilai perusahaan, sedangkan utang jangka panjang ditemukan menjadi penentu utama dari nilai perusahaan. Dari temuan penelitian ini, para pembuat keputusan keuangan perusahaan disarankan untuk lebih menggunakan utang jangka panjang daripada modal dalam membiayai operasi mereka karena menghasilkan nilai perusahaan yang positif 3. Tabel Operasional Variabel dan Skala Pengukuran No Variabel Indikator Skala 1. Struktur Modal ( ) Ratio 2. Profitabilitas ( ) Ratio 3. Ukuran Ratio 4. Nilai ( ) Ratio

13 Tabel Daftar yang Menjadi Populasi Penelitian 5. Tabel Jumlah Sampel Penelitian 6. Tabel Daftar Yang Menjadi Sampel Penelitian

14 Tabel Statistik Deskriptif Debt to Equity Ratio DER Mean 0,45 0,57 0,53 0,62 Maximum 0,83 1,19 1,11 1,59 Minimum 0,28 0,30 0,27 0,25 St. Dev 0,19 0,34 0,33 0,45 8. Tabel Statistik Deskriptif Return On Equity ROE Mean 16,17 14,06 13,28 12,85 Maximum 25,87 34,25 32,78 30,10 Minimum 6,05-9,18 0,20 1,11 St. Dev 7,82 13,50 11,23 9,76 9. Tabel Statistik Deskriptif Size SIZE Mean 7,22 7,39 7,43 7,49 Maximum 9,15 9,33 9,43 9,52 Minimum 4,91 5,16 5,15 5,08 St. Dev 1,39 1,37 1,41 1, Tabel Statistik Deskriptif Nilai (PBV) PBV Mean 4,03 3,61 3,91 2,78 Maximum 8,17 8,27 8,74 6,41 Minimum 1,08 0,80 0,75 0,59 St. Dev 2,83 2,93 2,85 2,33

15 Tabel Unit Root Debt to Equity Ratio Null Hypothesis: DER has a unit root Exogenous: Constant, Linear Trend Lag Length: 0 (Automatic - based on SIC, maxlag=6) t-statistic Prob.* Augmented Dickey-Fuller test statistic Test critical values: 1% level % level % level *MacKinnon (1996) one-sided p-values. Augmented Dickey-Fuller Test Equation Dependent Variable: D(DER) Method: Least Squares Date: 09/09/17 Time: 09:25 Sample (adjusted): 2 28 Included observations: 27 after adjustments Variable Coefficient Std. Error t-statistic Prob. DER(-1) C R-squared Mean dependent var Adjusted R-squared S.D. dependent var S.E. of regression Akaike info criterion Sum squared resid Schwarz criterion Log likelihood Hannan-Quinn criter F-statistic Durbin-Watson stat Prob(F-statistic)

16 Tabel Unit Root Debt to Equity Ratio 1st Differensial Null Hypothesis: D(DER) has a unit root Exogenous: Constant, Linear Trend Lag Length: 6 (Automatic - based on SIC, maxlag=6) t-statistic Prob.* Augmented Dickey-Fuller test statistic Test critical values: 1% level % level % level *MacKinnon (1996) one-sided p-values. Augmented Dickey-Fuller Test Equation Dependent Variable: D(DER,2) Method: Least Squares Date: 09/09/17 Time: 09:26 Sample (adjusted): 9 28 Included observations: 20 after adjustments Variable Coefficient Std. Error t-statistic Prob. D(DER(-1)) D(DER(-1),2) D(DER(-2),2) D(DER(-3),2) D(DER(-4),2) D(DER(-5),2) D(DER(-6),2) C R-squared Mean dependent var Adjusted R-squared S.D. dependent var S.E. of regression Akaike info criterion Sum squared resid Schwarz criterion Log likelihood Hannan-Quinn criter F-statistic Durbin-Watson stat Prob(F-statistic)

17 Tabel Unit Root Return On Equity Null Hypothesis: ROE has a unit root Exogenous: Constant, Linear Trend Lag Length: 0 (Automatic - based on SIC, maxlag=6) t-statistic Prob.* Augmented Dickey-Fuller test statistic Test critical values: 1% level % level % level *MacKinnon (1996) one-sided p-values. Augmented Dickey-Fuller Test Equation Dependent Variable: D(ROE) Method: Least Squares Date: 09/09/17 Time: 09:28 Sample (adjusted): 2 28 Included observations: 27 after adjustments Variable Coefficient Std. Error t-statistic Prob. ROE(-1) C R-squared Mean dependent var Adjusted R-squared S.D. dependent var S.E. of regression Akaike info criterion Sum squared resid Schwarz criterion Log likelihood Hannan-Quinn criter F-statistic Durbin-Watson stat Prob(F-statistic)

18 Tabel Unit Root Return On Equity 1st Differensial Null Hypothesis: D(ROE) has a unit root Exogenous: Constant, Linear Trend Lag Length: 6 (Automatic - based on SIC, maxlag=6) t-statistic Prob.* Augmented Dickey-Fuller test statistic Test critical values: 1% level % level % level *MacKinnon (1996) one-sided p-values. Augmented Dickey-Fuller Test Equation Dependent Variable: D(ROE,2) Method: Least Squares Date: 09/09/17 Time: 09:28 Sample (adjusted): 9 28 Included observations: 20 after adjustments Variable Coefficient Std. Error t-statistic Prob. D(ROE(-1)) D(ROE(-1),2) D(ROE(-2),2) D(ROE(-3),2) D(ROE(-4),2) D(ROE(-5),2) D(ROE(-6),2) C R-squared Mean dependent var Adjusted R-squared S.D. dependent var S.E. of regression Akaike info criterion Sum squared resid Schwarz criterion Log likelihood Hannan-Quinn criter F-statistic Durbin-Watson stat Prob(F-statistic)

19 Tabel Unit Root Size Null Hypothesis: SIZE has a unit root Exogenous: Constant, Linear Trend Lag Length: 4 (Automatic - based on SIC, maxlag=6) t-statistic Prob.* Augmented Dickey-Fuller test statistic Test critical values: 1% level % level % level *MacKinnon (1996) one-sided p-values. Augmented Dickey-Fuller Test Equation Dependent Variable: D(SIZE) Method: Least Squares Date: 09/09/17 Time: 09:29 Sample (adjusted): 6 28 Included observations: 23 after adjustments Variable Coefficient Std. Error t-statistic Prob. SIZE(-1) D(SIZE(-1)) D(SIZE(-2)) D(SIZE(-3)) D(SIZE(-4)) C R-squared Mean dependent var Adjusted R-squared S.D. dependent var S.E. of regression Akaike info criterion Sum squared resid Schwarz criterion Log likelihood Hannan-Quinn criter F-statistic Durbin-Watson stat Prob(F-statistic)

20 Tabel Unit Root Size 1st Differensial Null Hypothesis: D(SIZE) has a unit root Exogenous: Constant, Linear Trend Lag Length: 3 (Automatic - based on SIC, maxlag=6) t-statistic Prob.* Augmented Dickey-Fuller test statistic Test critical values: 1% level % level % level *MacKinnon (1996) one-sided p-values. Augmented Dickey-Fuller Test Equation Dependent Variable: D(SIZE,2) Method: Least Squares Date: 09/09/17 Time: 09:29 Sample (adjusted): 6 28 Included observations: 23 after adjustments Variable Coefficient Std. Error t-statistic Prob. D(SIZE(-1)) D(SIZE(-1),2) D(SIZE(-2),2) D(SIZE(-3),2) C R-squared Mean dependent var Adjusted R-squared S.D. dependent var S.E. of regression Akaike info criterion Sum squared resid Schwarz criterion Log likelihood Hannan-Quinn criter F-statistic Durbin-Watson stat Prob(F-statistic)

21 Tabel Unit Root Size 2nd Differensial Null Hypothesis: D(SIZE,2) has a unit root Exogenous: Constant, Linear Trend Lag Length: 2 (Automatic - based on SIC, maxlag=6) t-statistic Prob.* Augmented Dickey-Fuller test statistic Test critical values: 1% level % level % level *MacKinnon (1996) one-sided p-values. Augmented Dickey-Fuller Test Equation Dependent Variable: D(SIZE,3) Method: Least Squares Date: 09/09/17 Time: 09:30 Sample (adjusted): 6 28 Included observations: 23 after adjustments Variable Coefficient Std. Error t-statistic Prob. D(SIZE(-1),2) D(SIZE(-1),3) D(SIZE(-2),3) C R-squared Mean dependent var Adjusted R-squared S.D. dependent var S.E. of regression Akaike info criterion Sum squared resid Schwarz criterion Log likelihood Hannan-Quinn criter F-statistic Durbin-Watson stat Prob(F-statistic)

22 Tabel Unit Root Nilai (PBV) Null Hypothesis: PBV has a unit root Exogenous: Constant, Linear Trend Lag Length: 5 (Automatic - based on SIC, maxlag=6) t-statistic Prob.* Augmented Dickey-Fuller test statistic Test critical values: 1% level % level % level *MacKinnon (1996) one-sided p-values. Augmented Dickey-Fuller Test Equation Dependent Variable: D(PBV) Method: Least Squares Date: 09/09/17 Time: 09:30 Sample (adjusted): 7 28 Included observations: 22 after adjustments Variable Coefficient Std. Error t-statistic Prob. PBV(-1) D(PBV(-1)) D(PBV(-2)) D(PBV(-3)) D(PBV(-4)) D(PBV(-5)) C R-squared Mean dependent var Adjusted R-squared S.D. dependent var S.E. of regression Akaike info criterion Sum squared resid Schwarz criterion Log likelihood Hannan-Quinn criter F-statistic Durbin-Watson stat Prob(F-statistic)

23 Tabel Unit Root Nilai (PBV) 1st Differensial Null Hypothesis: D(PBV) has a unit root Exogenous: Constant, Linear Trend Lag Length: 6 (Automatic - based on SIC, maxlag=6) t-statistic Prob.* Augmented Dickey-Fuller test statistic Test critical values: 1% level % level % level *MacKinnon (1996) one-sided p-values. Augmented Dickey-Fuller Test Equation Dependent Variable: D(PBV,2) Method: Least Squares Date: 09/09/17 Time: 09:31 Sample (adjusted): 9 28 Included observations: 20 after adjustments Variable Coefficient Std. Error t-statistic Prob. D(PBV(-1)) D(PBV(-1),2) D(PBV(-2),2) D(PBV(-3),2) D(PBV(-4),2) D(PBV(-5),2) D(PBV(-6),2) C R-squared Mean dependent var Adjusted R-squared S.D. dependent var S.E. of regression Akaike info criterion Sum squared resid Schwarz criterion Log likelihood Hannan-Quinn criter F-statistic Durbin-Watson stat Prob(F-statistic)

24 Tabel Model Common Effect Dependent Variable: PBV Method: Panel Least Squares Date: 09/09/17 Time: 10:17 Sample: Periods included: 4 Cross-sections included: 7 Total panel (balanced) observations: 28 Variable Coefficient Std. Error t-statistic Prob. C DER ROE SIZE R-squared Mean dependent var Adjusted R-squared S.D. dependent var S.E. of regression Akaike info criterion Sum squared resid Schwarz criterion Log likelihood Hannan-Quinn criter F-statistic Durbin-Watson stat Prob(F-statistic) Tabel Model Fixed Effect Dependent Variable: PBV Method: Panel Least Squares Date: 09/09/17 Time: 10:18 Sample: Periods included: 4 Cross-sections included: 7 Total panel (balanced) observations: 28 Variable Coefficient Std. Error t-statistic Prob. C DER ROE SIZE Cross-section fixed (dummy variables) Effects Specification R-squared Mean dependent var Adjusted R-squared S.D. dependent var S.E. of regression Akaike info criterion Sum squared resid Schwarz criterion Log likelihood Hannan-Quinn criter F-statistic Durbin-Watson stat Prob(F-statistic)

25 Tabel Dummy Variabel Kode CROSSID Effect DVLA INAF KLBF KAEF MERK PYFA TSCP Tabel Model Random Effect Dependent Variable: PBV Method: Panel EGLS (Cross-section random effects) Date: 09/09/17 Time: 10:24 Sample: Periods included: 4 Cross-sections included: 7 Total panel (balanced) observations: 28 Swamy and Arora estimator of component variances Variable Coefficient Std. Error t-statistic Prob. C DER ROE SIZE Effects Specification S.D. Rho Cross-section random Idiosyncratic random Weighted Statistics R-squared Mean dependent var Adjusted R-squared S.D. dependent var S.E. of regression Sum squared resid F-statistic Durbin-Watson stat Prob(F-statistic) Unweighted Statistics R-squared Mean dependent var Sum squared resid Durbin-Watson stat

26 Tabel Uji Chow 25. Tabel Uji Hausman Redundant Fixed Effects Tests Equation: FIXEDEFFECTGAB Test cross-section fixed effects Effects Test Statistic d.f. Prob. Cross-section F (6,18) Cross-section Chi-square Correlated Random Effects - Hausman Test Equation: RANDOMEFFECTGAB Test cross-section random effects Test Summary Chi-Sq. Statistic Chi-Sq. d.f. Prob. Cross-section random Tabel Uji Lagrange Multiplier Lagrange Multiplier Tests for Random Effects Null hypotheses: No effects Alternative hypotheses: Two-sided (Breusch-Pagan) and one-sided (all others) alternatives Test Hypothesis Cross-section Time Both Breusch-Pagan (0.0027) (0.9624) (0.0026) Honda (0.0013) -- (0.0182) King-Wu (0.0013) -- (0.0449) Standardized Honda (0.0000) (0.2599) (0.3337) Standardized King-Wu (0.0000) (0.2599) (0.4806) Gourierioux, et al.* (< 0.01) *Mixed chi-square asymptotic critical values: 1% % % 2.952

27 Tabel Random Effect Model Dependent Variable: PBV Method: Panel EGLS (Cross-section random effects) Date: 09/09/17 Time: 10:24 Sample: Periods included: 4 Cross-sections included: 7 Total panel (balanced) observations: 28 Swamy and Arora estimator of component variances Variable Coefficient Std. Error t-statistic Prob. C DER ROE SIZE Effects Specification S.D. Rho Cross-section random Idiosyncratic random Weighted Statistics R-squared Mean dependent var Adjusted R-squared S.D. dependent var S.E. of regression Sum squared resid F-statistic Durbin-Watson stat Prob(F-statistic) Unweighted Statistics R-squared Mean dependent var Sum squared resid Durbin-Watson stat

28 Tabel Respesifikasi Model ROE terhadap PBV Dependent Variable: PBV Method: Panel EGLS (Cross-section random effects) Date: 09/07/17 Time: 17:25 Sample: Periods included: 4 Cross-sections included: 7 Total panel (balanced) observations: 28 Swamy and Arora estimator of component variances Variable Coefficient Std. Error t-statistic Prob. C ROE Effects Specification S.D. Rho Cross-section random Idiosyncratic random Weighted Statistics R-squared Mean dependent var Adjusted R-squared S.D. dependent var S.E. of regression Sum squared resid F-statistic Durbin-Watson stat Prob(F-statistic) Unweighted Statistics R-squared Mean dependent var Sum squared resid Durbin-Watson stat