Present Worth Analysis (PWA)

Transkripsi

1 TIN205 - Ekonomi Teknik Materi #6 TIN205 EKONOMI TEKNIK Present Worth Analysis (PWA) 2 Present worth analysis (PWA) dapat menyelesaikan alternatif menjadi equivalent present consequences. PWA umumnya digunakan untuk menentukan nilai sekarang dari penerimaan dan pengeluaran uang di masa depan. PWA dapat dinyatakan dalam kriteria sebagai berikut: Kasus Situasi Kriteria Input Tetap Output Tetap Input dan Output Bebas Jumlah uang atau sumber daya input lainnya tetap Kegiatan yang ditetapkan, manfaat, atau output lainnya yang harus diselesaikan Jumlah uang, input lain, jumlah manfaat, output lainnya dapat bervariasi Memaksimalkan PW dari manfaat atau output lainnya. Minimalkan PW dari biaya atau input lainnya Memaksimalkan Net PW yang merupakan PW dari sedikit manfaat dari PW biaya Taufiqur Rachman 1

2 TIN205 - Ekonomi Teknik Present Worth Analysis (PWA) 3 Pertimbangan yang cermat harus diberikan dengan periode waktu yang dicakup oleh analisis. Periode waktu umumnya disebut periode analisis, atau perencanaan horizon. Tiga situasi periode analisis yang berbeda dapat terjadi: 1) Waktu masa pakai dari setiap alternatif sama dengan periode analisis. 2) Alternatif memiliki masa pakai yang berbeda dari periode analisis (dan dari satu sama lainnya). 3) Periode analisis secara efektif tak terbatas (infinite). Merumuskan Alternatif 4 Untuk membantu memformulasikan alternatif, kategorikan masing-masing proyek sebagai salah satu dari berikut: Mutually Exclusive: Hanya ada satu dari beberapa proyek yang dapat berjalan, yang dipilih dengan analisis ekonomi. Independent: Lebih dari satu proyek yang dapat berjalan, yang bisa dipilih. Cash Flow akan menentukan tipe alternatif, apakah revenuebased atau service-based. Revenue: Setiap alternatif, perkiraan cash flow mengeluarkan biaya, dan menghasilkan revenue, dan kemungkinan saving. Service: Setiap alternatif hanya mempunyai perkiraan cash flow biaya Taufiqur Rachman 2

3 TIN205 - Ekonomi Teknik Perbandingan PW (Periode Analisis Sama) 5 Sebuah perusahaan sedang mempertimbangkan untuk membeli perangkat A atau B. Setiap perangkat dapat mengurangi biaya. Setiap perangkat memiliki masa pakai lima tahun, dan tidak ada salvage value. Perangkat A menghemat $300 per tahun, perangkat B menghemat $400 pada tahun pertama, tetapi penghematan dalam beberapa tahun kemudian menurun $50 per tahun. Interest adalah 7%. Perangkat mana yang harus dipilih? Perbandingan PW (Periode Analisis Sama) 6 Perangkat A: NPW = 300(P/A, 7%, 5) = 300(4.1000) = $1230 Perangkat B: NPW = 400(P/A, 7%, 5) 50(P/G, 7%, 5) NPW = 400(4.1000) 50(7.647) = $ Perangkat B memiliki NPW dari manfaat lebih besar. Perangkat B memberikan manfaat lebih pada tahun-tahun awal. Catatan: jika mengabaikan nilai waktu dari uang, kedua perangkat memiliki NPW dari manfaat sebesar $ Taufiqur Rachman 3

4 TIN205 - Ekonomi Teknik Perbandingan PW (Periode Analisis Sama) 7 Sebuah perusahaan berencana membangun saluran air, dengan pilihan: a) Menghabiskan Rp.300 juta sekarang, dan memperbesar saluran air dalam 25 tahun Rp.350 juta, b) Membangun semua saluran air sekarang Rp. 400 juta. Periode analisis adalah 50 tahun. Biaya pemeliharaan diabaikan. Interest adalah 6%. Tidak ada salvage value. Solusi: Pilihan: a) NPW = Rp.300 juta + Rp.350 juta(p/f, 6%, 25) NPW = $381.6 juta b) NPW = $400 juta Ini adalah contoh konstruksi tahapan. Pembangunan dua tahap ditampilkan lebih dipilih. Perbandingan PW (Periode Analisis Berbeda) 8 Terkadang masa pakai berbeda dari periode analisis. Contoh: Sebuah ruangan membutuhankan peralatan baru. Alternatif pilihan adalah sebagai berikut: Alat Biaya Masa Pakai Salvage Value A $ tahun $200 B $ Tahun $325 Tidak ada situasi yang kedua pilihan akan memberikan tingkat yang dikehendaki dari output sama (tetap). Alat A selama 5 tahun tidak sama dengan alat B selama 10 tahun Taufiqur Rachman 4

5 TIN205 - Ekonomi Teknik Perbandingan PW (Periode Analisis Berbeda) 9 A A tahun tahun B 5 tahun 5 tahun 325 B tahun Perbandingan PW (Periode Analisis Berbeda) 10 Solusi: Bandingkan dua alat A dengan satu alat B. Membeli alat A sebesar $1500, digunakan untuk 5 tahun pertama, mendapatkan salvage $200, membeli alat A kedua sebesar $1500, digunakan untuk 5 tahun kedua, dan kembali mendapatkan salvage $200. Dua Alat A: PW = ( )(P/F, 7%, 5) 200(P/F, 7%, 10) PW = (0.7130) 200(0.508) PW = = $2325. Alat B untuk 10 tahun: PW = (P/F, 7%, 10) = (0.5083) PW = = $ Taufiqur Rachman 5

6 TIN205 - Ekonomi Teknik Analisis PW (Periode Analisis Berbeda) 11 Generalisasi: Periode analisis untuk studi ekonomi harus ditentukan dari situasi. Periode dapat dimungkinkan: Pendek: Manufaktur PC. Menengah: Manufaktur baja. Terbatas (Infinite): Pemerintahan. Analisis PW (Periode Analisis Berbeda) 12 Ide Umum atau kelipatan persekutuan terkecil ( Least common multiple Idea). Wajar apabila digunakan waktu 10 tahun sebagai periode analisis. Jika salah satu bagian dari peralatan memiliki umur 7 tahun, dan yang lainnya 13 tahun, maka perlu menggunakan 7(13) = 91 tahun. Tapi periode analisis 91 tahun sangat tidak realistis. Ide Nilai Teriminal (Terminal Value Idea). Memperkirakan nilai terminal untuk alternatif di beberapa titik sebelum akhir masa pakainya Taufiqur Rachman 6

7 TIN205 - Ekonomi Teknik Analisis PW (Periode Analisis Berbeda) 13 Alternatif 1 C 1 = initial cost S 1 = salvage value R 1 = replacement cost T 1 = terminal value at the end of 10 th year Alternatif 2 C 2 = initial cost T 2 = terminal value at the end S 1 of 10 th year T1 S1 C 1 R 1 T S 2 2 C 2 7 years 3 years 3 years 1 year 14 Present Worth Analysis (Infinite-Length Analysis Periods Capitalized Cost) Biaya dari present worth dengan 10 tahun periode analisis: PW1 = C1 + (R1 S1)(P/F, i%, 7) T1(P/F, i%, 10) PW2 = C2 T2 (P/F, i%, 10) Infinite Analysis Period Capitalized Cost. Kadang-kadang periode analisis adalah tak terbatas. Kebutuhan untuk jalan, bendungan, jaringan pipa, dll kadang-kadang dianggap permanen. Para peneliti menyebut situasi ini sebagai periode analisis tak terbatas. Analisis present worth dalam kasus ini disebut capitalized cost. Capitalized cost adalah jumlah uang saat ini yang akan perlu disisihkan sekarang, pada beberapa suku bunga yang diketahui, untuk menghasilkan dana yang dibutuhkan dalam menyediakan layanan tanpa batas (indefinitely) Taufiqur Rachman 7

8 TIN205 - Ekonomi Teknik 15 Present Worth Analysis (Infinite-Length Analysis Periods Capitalized Cost) Contoh: Pemerintah berencana membuat jaringan pipa untuk mengangkut air dari daerah aliran sungai yang jauh ke kota dengan biaya $8 juta dan memiliki perkiraan umur 70 tahun. Pipa saluran air harus disimpan dilayanan tanpa batas. Diperkirakan perlu $8 juta untuk 70 tahun. Hitung capitalized cost (compounding 7% per tahun). 8jt 8jt 8jt P=? Untuk mencari capitalized cost, hitung pembayaran tahunan yang setara dengan $8 juta untuk 70 tahun. 8M A A A A A A A = F (A/F, i, n) = 8 million(a/f, 7%, 70) = 8 million( ) = $4960 Contoh Spreadsheet 16 Seorang insinyur mempertimbangkan dua alternatif untuk penyediaan air setempat. Alternatif pertama melibatkan pembangunan sebuah tambak di sungai terdekat, yang memiliki aliran sangat bervariasi. Bendungan akan membentuk waduk sehingga kota dapat memiliki sumber air yang dapat diandalkan. Biaya awal bendungan diharapkan $8 juta dan akan membutuhkan biaya pemeliharaan tahunan sebesar $ Bendungan diperkirakan akan bertahan selamanya. Alternatif kedua dengan mengebor sumur yang diperlukan dan membangun jaringan pipa untuk transportasi air ke kota. Insinyur memperkirakan bahwa rata-rata 10 sumur akan diperlukan pada awalnya dengan biaya $ per sumur, termasuk pipa. Masa pakai rata-rata sumur diharapkan 5 tahun dengan biaya operasional tahunan sebesar $ per sumur. Jika menggunakan tingkat bunga 15% per tahun, tentukan alternatif harus dipilih atas dasar capitalized cost Taufiqur Rachman 8

9 TIN205 - Ekonomi Teknik Solusi - Spreadsheet 17 Concepts and Assumptions 18 End-of-Year Convention Textbooks in this area usually follow an end-of-year convention. For each time period, all the series of receipts and disbursements occur at the end of the time period. If, in fact, they do not, you can replace them by their equivalent values at the end of the year. Multiply each by the appropriate factor (F/P, i%, n) to move it to the end of the year. Viewpoint of Economic Analysis Studies. Usually we take the point of view of an entire firm when doing an industrial economic analysis. What is best for the entire firm may not be best for smaller groups in the firm. It is easy to make a bad decision if we ignore part of the problem Taufiqur Rachman 9

10 TIN205 - Ekonomi Teknik Concepts and Assumptions 19 Sunk Costs It is the differences between alternatives that are relevant to economic analysis. Events that have occurred in the past have no bearing on what we should do in the future. What is important are the current and future differences between alternatives. Past costs, like past events, have no bearing on deciding between alternatives unless the past costs somehow actually affect the present or future costs. Usually, past costs do not affect the present or the future costs, so we call them sunk costs and disregard them. Concepts and Assumptions 20 Borrowed Money Viewpoint Economic analysis involve spending money. It is thus natural to ask the source of the money. There are two aspects of money to determine: Financing obtaining the money Investment spending the money Experience shows it is important to distinguish between these two aspects. Failure to separate them sometimes leads to confusing results and poor decision making. The conventional assumption in economic analysis is that the money required to finance alternatives and/or solutions in problem solving is considered to be borrowed at interest rate (i) Taufiqur Rachman 10

11 TIN205 - Ekonomi Teknik Concepts and Assumptions 21 Effect of Inflation and Deflation For the time being we assume prices are stable. We deal with inflation and deflation later in the course. Income Taxes We defer our introduction of income taxes into economic analyses until later. Stability The economic situation is stable. Determinism (This is a strong assumption. It is almost never satisfied.) All data of interest are known deterministically (no randomness) and can be accurately predicted. Bank Loan VS Investment Project 22 Bank Loan Bank Loan Repayment Customer Investment Project Investment Company Return Project Taufiqur Rachman 11

12 TIN205 - Ekonomi Teknik Penjelasan Project Cash Flows 23 Year (n) Cash Inflows (Benefits) Cash Outflows (Costs) Net Cash Flows 0 0 $650,000 -$650, ,500 53, , ,500 53, , ,500 53, ,500 Mengukur Net Present Worth 24 Prinsip: Hitung equivalent net surplus pada n = 0 untuk tingkat bunga i. Keputusan: Terima proyek jika net surplus nilainya positif. Inflow Net Surplus PW(i) > PW(i) inflow Outflow 0 PW(i) outflow Taufiqur Rachman 12

13 TIN205 - Ekonomi Teknik Contoh Perusahaan Tiger Machine Tool 25 outflow inflow $55,760 $24,400 $27, $75,000 PW( 15%) $24, 400( P / F, 15%,1) $27, 340( P / F, 15%,2) inflow PW( 15%) $75, 000 outflow $55, 760( P / F, 15%,3) $78, 553 PW( 15%) $78, 553 $75, 000 $3, 553 0, Accept 26 Present Worth Amounts Dengan Interest Rates Bervariasi i (%) PW(i) i (%) PW(i) i (%) PW(i) 0 $32, $2, $14, , * , , , , , , , , , , , , , , , ,662 * Break even interest rate Taufiqur Rachman 13

14 TIN205 - Ekonomi Teknik PW (i) ($ thousands) Present Worth Profile Accept Reject $ % Break even interest rate (or rate of return) i = MARR (%) Future Worth Analysis 28 Future Worth (FW) dari alternatif, bisa ditentukan langsung dari cash flow dengan menentukan nilai Future Worth nya atau dengan mengalikan nilai PW dengan faktor F/P. FW analysis : digunakan terutama pada investasi denga modal besar dengan tujuan utama untuk memaksimasi future wealth dari para pemegang saham. Begitu nilai FW ditentukan, pemilihan alternatif sama dengan PW analysis, FW>0 berarti MARR tercapai atau melebihi (1 alternatif), dan untuk 2 atau lebih alternatif yang mutually exclusive, pilih yang nilai FW nya paling besar Taufiqur Rachman 14

15 TIN205 - Ekonomi Teknik Kriteria Future Worth 29 Diberikan: Cash flows dan MARR (i) Project life Mendapatkan: Net equivalent worth pada akhir waktu project. 0 $24,400 $27, $55,760 $75,000 Kriteria Future Worth 30 FW( 15%) $24, 400( F / P, 15%,2) $27, 340( F / P, 15%,1) inflow $55, 760( F / P, 15%,0) $119, 470 FW( 15%) $75, 000( F / P, 15%,3) outflow $114, 066 FW( 15%) $119, 470 $114, 066 $5, 404 0, Accept Taufiqur Rachman 15

16 Project balance ($) TIN205 - Ekonomi Teknik Konsep Kesetimbangan Proyek 31 N Kesetimbangan Awal $75,000 $61,850 $43,788 Interest $11,250 $9,278 $6,568 Pembayaran $75,000 +$24,400 +$27,340 +$55,760 Kesetimbangan Proyek $75,000 $61,850 $43,788 +$5,404 Net future worth, FW(15%) PW(15%) = $5,404 (P/F, 15%, 3) = $3,553 Diagram Kesetimbangan Proyek 32 60,000 40,000 Terminal project balance (net future worth, or project surplus) 20,000 $5, ,000-40,000-60,000 Discounted payback period -$75,000 -$61,850 -$43,788-80, Year(n) Taufiqur Rachman 16

17 TIN205 - Ekonomi Teknik Capitalized Equivalent Worth 33 Prinsip: PW untuk suatu proyek dengan penerimaan tahunan sebesar A selama waktu tak hingga. Persamaan: CE(i) = A(P/A, i, ) = A/i 0 A P = CE(i) Contoh Capitalized Equivalent Worth 34 Diketahui: i = 10% N = Cari: P atau CE(10%) 0 $1,000 P = CE(10%) =? 10 $2,000 $1, 000 $1, 000 CE( 10%) ( P / F, 10%,10) $10, 000( ) $13, Taufiqur Rachman 17

18 TIN205 - Ekonomi Teknik Taufiqur Rachman Capitalized Cost Analysis 35 CC adalah present worth dari alternatif yang akan berlangsung selamanya. Proyek public sector, spt jembatan, dam, sistem irigasi, dan jalan kereta api adalah contohcontohnya. A CC atau CC i A Pi CC( i) AW i Taufiqur Rachman 18