III. KERANGKA PEMIKIRAN

Transkripsi

1 III. KERANGKA EMIKIRAN 3.1. Kerangka emikiran Teoritis Konsep Risiko Risiko memiliki beberapa pengertian, menurut Harwood (1999) risiko merupakan kemungkinan kejadian yang dapat menimbulkan kerugian bagi pelaku bisnis yang mengalaminya. Menurut Kountur (2004), risiko berhubungan dengan ketidakpastian, ketidakpastian ini akibat dari kurangnya atau tidak tersedianya informasi yang menyangkut dengan apa yang akan terjadi. Sedangkan Robison dan Barry (1987) menyatakan bahwa risiko menunjukkan peluang terhadap suatu kejadian yang dapat diketahui oleh pembuat keputusan berdasarkan pengalaman. Risiko juga menunjukkan peluang terjadinya peristiwa-peristiwa yang menghasilkan pendapatan diatas atau dibawah rata-rata dari pendapatan yang diharapkan. Secara umum, risiko dapat diklasifikasikan menjadi dua, yaitu : 1. Risiko Spekulatif (speculative risk) Risiko spekulatif adalah risiko yang mengandung dua kemungkinan, yaitu kemungkinan yang menguntungkan atau kemungkinan yang merugikan. Risiko ini biasanya berkaitan dengan risiko usaha atau bisnis. Beberapa jenis risiko yang tergolong dalam risiko spekulatif adalah risiko pasar, risiko kredit, risiko likuiditas, dan risiko operasional. 2. Risiko Murni (pure risk) Risiko murni adalah risiko yang hanya mengandung satu kemungkinan, yaitu kemungkinan rugi saja. Beberapa jenis risiko dari risiko murni yaitu risiko aset fisik, risiko karyawan, dan risiko legal. Analisis risiko berhubungan dengan teori pengambilan keputusan (decision theory) berdasarkan konsep expected utility model (Robison dan Barry 1987). Dalam menganalisis mengenai pengambilan keputusan yang berhubungan dengan risiko dapat menggunakan expected utility model. Model ini digunakan karena adanya kelemahan yang terdapat pada expected return model, yaitu bahwa yang ingin dicapai oleh seseorang bukan nilai (return) tetapi kepuasan (utility). Hubungan fungsi kepuasan dengan pendapatan adalah berhubungan positif, 16

2 dimana jika tingkat kepuasan meningkat maka pendapatan yang akan diperoleh juga meningkat. Risiko adalah konsekuensi dari apa yang telah kita lakukan. Seluruh kegiatan yang dilakukan baik perorangan atau perusahaan juga mengandung risiko. Kegiatan bisnis sangat erat kaitannya dengan risiko. Risiko dalam kegiatan bisnis juga dikaitkan dengan besarnya return yang akan diterima oleh pengambil risiko. Semakin besar risiko yang dihadapi umumnya dapat diperhitungkan bahwa return yang diterima juga akan lebih besar. ola pengambilan risiko menunjukkan sikap yang berbeda terhadap pengambilan risiko. erilaku pembuat keputusan dalam menghadapi risiko dapat diklasifikasikan menjadi tiga kategori (Robison dan Barry 1987), yaitu : 1. embuat keputusan yang takut terhadap risiko (risk aversion). Sikap ini menunjukkan bahwa jika terjadi kenaikan ragam (variance) dari keuntungan maka pembuat keputusan akan mengimbangi dengan menaikkan keuntungan yang diharapkan yang merupakan ukuran tingkat kepuasan. 2. embuat keputusan yang berani terhadap risiko (risk taker). Sikap ini menunjukkan bahwa jika terjadi kenaikan ragam (variance) dari keuntungan maka pembuat keputusan akan mengimbangi dengan menurunkan keuntungan yang diharapkan. 3. embuat keputusan yang netral terhadap risiko (risk neutral). Sikap ini menunjukkan bahwa jika terjadi kenaikan ragam (variance) dari keuntungan maka pembuat keputusan akan mengimbangi dengan menurunkan atau menaikkan keuntungan yang diharapkan Risiko ertanian Risiko pertanian merupakan beragam risiko yang dihadapi dibidang pertanian yang muncul dari berbagai sumber-sumber penyebab munculnya risiko. Harwood (1986) menjelaskan bahwa terdapat lima sumber utama yang menyebabkan munculnya risiko pada pertanian, yaitu : 17

3 1. Risiko roduksi atau Hasil anen Risiko produksi dapat terjadi karena disebabkan oleh kejadian-kejadian yang tidak terduga. Kejadian tersebut seperti cuaca yang sering berubah-ubah tidak menentu, suhu yang ekstrim, hama, dan penyakit. Hal-hal tersebut dapat mengakibatkan mempengaruhi masa panen dan dapat menyebabkan hasil produksi yang tidak menentu. Sehingga, hal tersebut secara langsung akan mempengaruhi pendapatan petani. 2. Risiko Harga atau asar Harga atau risiko pasar mencerminkan risiko yang terkait dengan perubahan dalam harga output atau input yang mungkin terjadi setelah komitmen untuk produksi telah dimulai. Risiko pasar sangat dipengaruhi oleh faktor-faktor lain seperti kondisi permintaan dan penawaran di pasar. Kondisi permintaan atau penawaran yang tersebut akan mempengaruhi tingkat pendapatan yang akan diperoleh petani dan pedagang. Oleh karena itu, secara tidak langsung risiko pasar sangat mempengaruhi pendapatan yang akan diterima petani dan pedagang. 3. Risiko Kelembagaan Risiko karena kelembagaan terjadi karena adanya hasil dari perubahan dalam kebijakan dan peraturan, sehingga berpengaruh pada pertanian. Contohnya adalah perubahan peraturan pemerintah tentang penggunaan pestisida pada tanaman atau obat-obatan pada ternak. Dengan adanya kebijakan tersebut dapat mengubah biaya produksi seperti meningkatkan harga komoditas, sehingga membuat permintaan menurun dan pendapatan berkurag. Risiko akibat kelembagaan lainnya yang mungkin timbul dari adanya perubahan kebijakan adalah pembatasan dalam praktek konservasi atau penggunaan lahan, perubahan pajak penghasilan kebijakan, kebijakan kredit, dan lain-lain. 4. Risiko ersonal etani juga merupakan salah satu penyebab terjadinya risiko atau dapat disebut juga risiko yang diakibatkan oleh manusia. Kejadian-kejadian yang tidak terduga seperti kematian, kecelakaan, kesehatan dapat mempengaruhi perusahaan. Kejadian tersebut dapat berpengaruh pada sistem kinerja pada perusahaan, seperti menurunnya produktivitas. Selain itu, adanya kelalaian manusia seperti 18

4 kebakaran, kehilangan atau kerusakan, pencurian juga merupakan penyebab risiko yang dapat merugikan perusahaan. 5. Risiko Finansial Risiko ini dapat terjadi karena adanya peminjaman yang dilakukan oleh petani. Adanya pinjaman tersebut, membuat petani harus menyisihkan pendapatannya untuk membayar hutang. Risiko ini terjadi ketika petani tidak memiliki pengetahuan tentang bagaimana perubahan suku bunga dimasa yang akan datang, atau ketidaktahuan tentang sistem peminjaman yang ditawarkan. Sehingga, dengan ketidaktahuan tersebut, petani tidak dapat melunasi hutanghutangnya Konsep ermintaan dan enawaran Firdaus (2008) menyatakan bahwa permintaan merupakan keinginan konsumen untuk membeli suatu barang pada berbagai tingkat harga selama periode waktu tertentu. Ahli ekonomi mengatakan bahwa permintaan menggambarkan keadaan keseluruhan dari hubungan antara harga dan jumlah permintaan. Sedangkan jumlah barang yang diminta dimaksudkan sebagai banyaknya permintaan pada suatu tingkat harga tertentu. Faktor-faktor yang mempengaruhi permintaan antara lain harga barang itu sendiri, harga barang lain yang terkait, tingkat pendapatan per kapita, selera atau kebiasaan, jumlah penduduk, perkiraan harga di masa mendatang, distribusi pendapatan, dan usahausaha produsen meningkatkan pendapatan. ermintaan yang dinyatakan dalam hubungan matematis dengan faktorfaktor yang mempengaruhinya disebut sebagai fungsi permintaan. Dengan fungsi permintaan, dapat diketahui hubungan antara variabel bebas dengan variabel tidak bebas. ersamaan fungsi permintaan dapat disusun sebagai berikut : D x = f ( x, y, Y, T, N) dimana : D x = permintaan akan barang x x = harga x y = harga y Y = pendapatan per kapita 19

5 T = selera N = jumlah penduduk D x merupakan variabel tidak bebas, karena besar nilainya ditentukan oleh variabel lain. x, y, Y, T, N adalah variabel bebas karena besar nilainya tidak tergantung besarnya variabel lain. Tanda positif dan negatif menunjukkan pengaruh masing-masing variabel babas terhadap permintaan akan barang x. ada hakikatnya, hukum permintaan menyatakan bahwa makin rendah harga suatu barang, maka semakin banyak permintaan atas barang tersebut. Begitu pula sebaliknya, jika semakin tinggi harga suatu barang maka semakin sedikit permintaan atas barang tersebut (Firdaus 2008). Untuk menciptakan terjadinya suatu transaksi dalam sebuah pasar tidak hanya permintaan yang diperlukan, namun juga diperlukan penawaran. Menurut McConnel dan Brue (1990), penawaran adalah sebuah daftar yang menunjukkan jumlah suatu produk yang ingin dan dapat diproduksi oleh produsen dan tersedia di pasar pada harga dan waktu tertentu. Dalam analisis ekonomi, jumlah barang yang ditawarkan berarti jumlah barang yang ditawarkan pada tingkat harga tertentu. Sedangkan penawaran berarti keseluruhan dari kurva penawaran. Faktorfaktor yang menentukan tingkat penawaran adalah harga barang itu sendiri, harga barang lain yang terkait, harga faktor produksi, biaya produksi, teknologi produksi, jumlah pedagang atau penjual, tujuan perusahaan, dan kebijakan pemerintah. enawaran yang dinyatakan dalam hubungan matematis dengan faktorfaktor yang mempengaruhinya disebut sebagai fungsi penawaran. enawaran secara matematis yang menjelaskan hubungan antara tingkat penawaran dengan faktor-faktor yang mempengaruhi penawaran adalah sebagai berikut : S x = f( x, y, i, C, tek, ped, tuj, kebij) dimana : S x = penawaran atas barang x x = harga x y = harga y i = harga input/ faktor produksi C = biaya produksi 20

6 tek = teknologi produksi ped = jumlah pedagang/ penjual tuj = tujuan perusahaan kebij = kebijakan pemerintah ada dasarnya, hukum penawaran manyatakan bahwa semakin tinggi harga suatu barang maka semakin banyak jumlah barang tersebut yang akan ditawarkan oleh para penjual. Dan sebaliknya, jika senakin rendah harga suatu barang maka semakin sedikit jumlah barang tersebut yang ditawarkan oleh penjual (Firdaus 2008) Ketidakstabilan Harga Barang ertanian Dalam jangka pendek harga hasil pertanian cenderung mangalami fluktuasi yang sangat besar. Harga mencapai tingkat yang tinggi sekali pada suatu saat dan mengalami kemerosotan yang tajam pada saat berikutnya. Ketidakstabilan harga tersebut dipengaruhi oleh permintaan dan penawaran barang pertanian yang sifatnya tidak elastis. Sifat ini menyebabkan perubahan yang sangat besar atas tingkat harga apabila permintaan atau penawaran mengalami perubahan. Faktor yang menyebabkan ketidakstabilan harga pertanian dalam jangka pendek dapat dibedakan menjadi dua, yaitu (1) fluktuasi permintaan, dan (2) fluktuasi penawaran. (1) Fluktuasi ermintaan Dalam jangka panjang maupun jangka pendek, permintaan akan barang pertanian bersifakt tidak elastis. Dalam jangka panjang disebabkan elastisitas pendapatan dari permintaan barang-barang pertanian rendah, yaitu kenaikan pendapatan hanya menimbulkan kenaikan yang kecil atas permintaan. Dalam jangka pendek tidak elastis karena sebagian besar barang-barang hasil pertanian merupakan barang kebutuhan pokok yang harus digunakan setiap hari. Setiap perekonomian tidak selalu mencapai tingkat kegiatan yang tinggi, adakalanya mengalami resesi dan kemunduran, atau mencapai tingkat ekonomi yang tinggi. erubahan tersebut akan mempengaruhi permintaan barang atau jasa, termasuk hasil pertanian. erubahan permintaan yang disebabkan oleh naik turunnya kegiatan ekonomi ini akan menimbulkan perubahan harga. Akan tetapi, 21

7 sifat perubahan harga ini berbeda untuk berbagai jenis barang. Barang-barang pertanian cenderung mengalami perubahan harga yang lebih besar daripada harga barang-barang industri. Sifat perubahan seperti itu disebabkan penawaran harga barang-barang pertanian, seperti juga dengan sifat permintaannya adalah tidak elastis. Ketidakstabilan penawaran barang pertanian yang diikuti dengan ketidakelastisan permintaannya menyebabkan perubahan harga yang sangat besar apabila terjadi perubahan permintaan. p D p1 D p E p S D i1 D S E i p 1 E p1 E i1 O q q 1 a. Barang ertanian b. Barang Industri Gambar 3. Akibat erubahan Harga Terhadap Harga Sumber : Firdaus (2008) Q O Q Q Q Dari Gambar 3 dapat dijelaskan bahwa pada tingkat perubahan permintaan yang sama (kurva D menjadi D 1 ), tetapi perubahan tingkat penawaran yang berbada -dimana elastisitas barang industri lebih elastis daripada barang pertanian- menyebabkan harga barang di sektor pertanian mengalami penurunan yang jauh lebih basar daripada harga barang di sektor industri (Firdaus 2008). (2) Fluktuasi enawaran enawaran dan permintaan barang-barang pertanian barsifat tidak elastis. Ada beberapa faktor yang menyebabkan penawaran barang-barang pertanian bersifat tidak elastis, yaitu sebagai berikut : a. Barang pertanian sangat tergantung oleh faktor alam dan dihasilkan secara musiman. b. Kapasitas memproduksi sektor pertanian cenderung untuk mencapai tingkat yang tinggi dan tidak terpengaruh oleh perubahan permintaan 22

8 Tingkat produksi sektor pertanian sangat dipengaruhi oleh faktot-faktor yang berada di luar kemampuan para petani untuk mengendalikannya. ada umumnya produksi hasil pertanian selalu berubah-ubah dari satu musim ke musim lainnya. erubahan musim dipengaruhi oleh cuaca, iklim, dan faktor alamiah lainnya. Selain itu, serangan hama dan penyakit dapat mempengaruhi produksi hasil pertanian. Faktor-faktor tersebut menyebabkan perubahan yang relatif besar jika dibandingkan dengan perubahan produksi kegiatan industri. ermintaan akan barang-barang pertanian yang tidak elastis menyebabkan harga mengalami perubahan yang sangat besar jika penawaran hasil pertanian mengalami perubahan. S S 1 S S p D p E p D i E i E i1 p 1 E p1 O q q 1 a. Barang ertanian b. Barang Industri Gambar 4. Akibat erubahan enawaran Terhadap Harga Sumber : Firdaus (2008) Q O q q Q Dari Gambar 4, terlihat bahwa pada tingkat perubahan penawaran yang sama (kurva S menjadi S 1 ), tetapi perubahan tingkat permintaan yang berbeda - dimana elastisitas barang industri lebih elastis daripada barang hasil pertanian - menyebabkan harga barang di sektor pertanian mengalami penurunan yang jauh lebih basar daripada harga barang di sektor industri (Firdaus 2008) Strategi Mengatasi Risiko Risiko atau ketidakpastian dalam agribisnis dapat terjadi kapanpun. Risiko tersebut diantaranya adalah bencana alam, gagal panen, kecelakaan, perubahan harga, perubahan selera konsumen, dan lain-lain. Adanya risiko-risiko tersebut memberikan ancaman bagi para pelaku agribisnis yang mengakibatkan pada 23

9 menurunnya pendapatan petani atau pedagang. Oleh karena itu, diperlukan sebuah upaya atau strategi untuk mengatasi risiko yang mungkin terjadi itu. Harwood (1999) mangatakan bahwa pertanian memiliki empat risiko yang biasanya dihadapi yaitu risiko produksi, risiko pasar, risiko hukum, dan risiko personal. Menurut Gumbira el al. (2004), terdapat upaya yang dapat dilakukan oleh pelaku agribisnis untuk mentrasfer risiko dan mengurangi dampak suatu risiko terhadap kelangsungan usahanya. Gumbira et al. (2004) juga mengatakan bahwa upaya yang dapat dilakukan untuk menanggulangi risiko pasar atau risiko harga terdapat beberapa cara, yaitu : 1. Diversifikasi Diversifikasi merupakan salah satu cara untuk mengeliminasi dampak negatif atau risiko yang dihadapi oleh seorang pengusaha agribisnis. Bergerak pada lini usaha yang memiliki risiko yang berbeda memungkinkan kerugian yang diderita oleh pengusaha pada suatu lini produk tertentu dapat ditutupi dengan keuntungan pada lini produk lainnya. 2. Integrasi Vertikal Integrasi vertikal dapat berarti mikro dan makro. Dalam arti mikro, integrasi vertikal berarti suatu perusahaan yang bergerak pada dua atau lebih level dalam suatu sistem komoditas. Sedangkan, dalam arti makro berarti dua atau lebih perusahaan memiliki keterkaitan bisnis yang kuat dalam suatu sistem komoditas tertentu. Integrasi vertikal tersebut dapat berupa diversifikasi usaha dalam suatu sistem komoditas atau melakukan kerjasama yang kuat dengan pelaku bisnis lainnya dalam komoditas tersebut. Dengan adanya integrasi vertikal tersebut dapat menjamin risiko kekurangan bahan baku, menjamin pemasaran produk, melindungi diri dari perilaku pesaing yang dapat membahayakan kelanjutan usaha, melindungi diri dari permainan yang tidak adil oleh pelaku bisnis dari level yang lain dalam suatu sistem komoditas, dan lain-lain. 3. enerapan Teknologi erkembangan teknologi yang semakin canggih, dapat dimanfaatkan para petani atau pengusaha agrinisnis sebagai suatu alat meminimalisir risiko dengan menerapkan sistem teknologi yang tepat. Hal tersebut dapat menyebabkan 24

10 produktivitas sumberdaya meningkat sehingga dapat meningkatkan efisiensi usaha yang dapat menghasilkan produk yang mampu bersaing di pasaran. 4. Kontrak di Muka (forward contracting) Kontrak dimuka adalah suatu proses persetujuan pengiriman produk pada masa mendatang dengan harga yang telah ditetapkan sekarang. Dengan sistem ini, produsen mempunyai kewajiban untuk mengirimkan produk pada waktu yang telah disepakati bersama dan pembeli harus menerima produk tersebut sesuai perjanjian. Dengan adanya sistem ini, maka kepastian harga akan lebih terjamin bagi produsen. Fluktuasi harga yang akan terjadi tidak akan mempengaruhi tingkat harga yang telah disepakati pada saat persetujuan kontrak dibuat. Sehingga, produsen bisa meminimalisir risiko harga yang akan mereka hadapi seperti fluktuasi harga di masa yang akan datang. 5. asar Masa Depan (future market) Future Market adalah suatu sistem pasar yang menyediakan fasilitas untuk menanggapi perdagangan secara cepat dalam unit produk terstandarisasi dalam mutu dan jumlah yang akan dikirim pada masa yang akan datang. ada pasar masa depan ini, para pedagang menjual barangnya namun melalui sistem perjanjian atau kontrak, dimana barang atau komoditas akan dikirim pada masa yang telah ditentukan. Future market ini memiliki manfaat dalam mengurangi risiko dimana para pedagang sudah memiliki kepastian tentang siapa, berapa, dan kapan komoditasnya akan terjual. 6. Usaha erlindungan (Hedging) Hedging adalah suatu upaya perlindungan risiko transaksi dalam cash market dengan forward contracting yang menggunakan future market dan mengambil posisi yang sama besar, tetapi berlawanan pada cash market dan future market secara simultan. Hedging adalah sarana untuk mentransfer risiko dan memupuk keuntungan. Dengan adanya hedging, risiko dapat diminimalisir dengan cara mentransfer risiko. Selain itu, hedging juga membantu dalam hal memperoleh keuntungan yang lebih. 25

11 7. asar Opsi (option market) asar opsi merupakan tempat dimana terjadinya transaksi jual-beli yang memberikan hak kepada pembeli opsi untuk memilih posisi sebagai pembeli, penjual future contract, atau tidak memilih sama sekali. ada pasar opsi, para pembeli opsi dapat membeli atau menjual future contract pada waktu tertentu, pada masa yang akan datang untuk suatu tingkat harga yang telah disepakati pada saat opsi dibeli. asar opsi ini bertujuan untuk menghindari risiko dan biaya yang besar karena kemungkinan terjadinya kesalahan proyeksi mengenaik arah pergerakan harga Analisis Risiko Metode ARCH-GARCH Vose (2008) menyatakan bahwa model ARCH dikembangkan untuk menghitung dengan memungkinkan pengelompokan periode volatilitas (heteroskedastisitas, atau data yang memiliki varians yang berbeda). Salah satu asumsi dalam model regresi yang sebelumnya digunakan untuk analisis frekuensi tinggi data keuangan adalah bahwa istilah kesalahan memiliki varians konstan. Engle seseorang yang memenangkan Nobel Memorial rize for Economics ditahun 1982, memperkenalkan model ARCH dan menerapkan model ARCH kedalam data inflasi kuartalan Inggris. ARCH kemudian digeneralisasi ke GARCH oleh Bollerslev, yang telah terbukti lebih berhasil dalam menyesuaikan terhadap data keuangan. Bollerslev membiarkan residuals kembali, dan membuktikan bahwa r t = μ + σ t z t, dimana z t adalah variabel independen, terdistribusi normal (0,1). Dimana ω > 0, a i > 0, i = 1,, q dan yang terakhir a i > 0. Kemudian, r t dikatakan mengikuti autoregressive conditional hateriskedastic, ARCH (q), yang di proses oleh μ. Model ini adalah ragam dari error yang memiliki fungsi varian dari error sebelumnya (r t-1 - μ). Nilai a i > 0, ini mempunyai efek dalam menentukan pengelompakan volatilitas yang rendah atau tinggi. 26

12 Jika ARMA (autoregressive moving average) diasumsikan untuk varian, maka r t dikategorikan dalam generalised autoregressive conditional heteroskedastic atau GARCH (p,q) dengan model : dimana p menggambarkan nilai GARCH, dan q menggambarkan nilai dari ARCH, ω > 0, a i > 0, i = 1,, q; b j > 0, j = 1,, p dan nilai a i atau b i > 0. Dalam penerapannya, model yang sering digunakan adalah GARCH (1,1): erhitungan VaR Value At Risk adalah kerugian terbesar yang mungkin terjadi dalam rentang waktu/periode tertentu yang diprediksikan dengan tingkat kepercayaan tertentu. Konsep VAR berdiri di atas dasar observasi statistik atas data-data historis dan relatif dapat dikatakan sebagai suatu konsep yang bersifat obyektif. VaR dapat dikatakan merangkum seluruh substansi yang ingin ditangkap dari alatalat atau metode-metode tersebut. VaR juga mengakomodasi kebutuhan untuk mengetahui potensi kerugian atas nilai tertentu. erhitungan VaR dengan periode waktu yang berbeda-beda yaitu satu hari, tujuh hari dan 30 hari. Secara matematis VaR dapat didefinisikan sebagai berikut (Jorion 2002) : dimana : VaR = besarnya risiko B = eriode investasi Z α W = Titik kritik dalam tabel Z dengan selang kepercayaan 95 persen = Besarnya investasi σ t+1 = Volatilitas yang akan datang dimana σ t = h t 27

13 3.2. Kerangka emikiran Operasional usat romosi dan emasaran Bunga/ Tanaman Hias Rawabelong merupakan instlasi usat romosi dan emasaran Holtikultura yang merupakan salah satu Unit elaksana Teknis (UT) Dinas Kelautan dan ertanian rovinsi DKI Jakarta. Di instalasi ini merupakan pusat transaksi bunga potong baik bunga gunung, anggrek, bunga tabur, daun pelengkap rangkaian maupun aksessorisnya. Transaksi perdagangan bunga beserta aksessorisnya yang terjadi di asar Bunga Rawabelong mulai dari eceran sampai dengan jumlah besar. Bunga krisan merupakan komoditas florikultura unggulan yang banyak ditanam dan dikembangkan oleh petani di Indonesia. Bunga krisan merupakan salah satu bunga yang ditawarkan di asar Bunga Rawabelong. Secara umum, harga bunga krisan cenderung berfluktuasi. Hal tersebut dikarenakan penawaran dan permintaan untuk bunga krisan sering berubah-ubah. Selain dipengaruhi oleh jumlah penawaran dan permintaannya, harga bunga krisan juga dipengaruhi oeh beberapa faktor yang lainnya. Kondisi-kondisi tersebut mengakibatkan ketidakpastian pada petani dan pedagang, terutama ketidakpastian pendapatan. Berdasarkan data harga bunga krisan rata-rata yang terdapat di asar Bunga Rawabelong, harga bunga krisan cenderung mengalami fluktuasi yang cukup tinggi, kondisi tersebut dapat terlihat dari harga bunga krisan yang berubahubah setiap minggunya. Selain itu, terlihat bahwa terdapat selisih harga yang besar antara harga bunga krisan yang tertinggi dan harga bunga krisan yang terendah. Adanya kondisi yang tidak menentu tersebut, menunjukkan bahwa terdapat risiko yang harus ditanggung oleh pihak-pihak terkait yang mengusahakan komoditas tersebut seperti para pedagang bunga krisan, yang berarti bahwa adanya kemungkinan kerugian yang harus ditanggung para pedagang dalam mengusahakan bisnisnya. Oleh karena itu, diperlukan pengukuran risiko untuk mengukur tingkat risiko yang dihadapi para pedagang bunga krisan. Dengan pengukuran risiko, diharapkan dapat membantu para pedagang bunga krisan untuk mengetahui besarnya risiko yang akan dihadapi serta mengetahui bagaimana cara meminimalisir risiko tersebut. 28

14 engukuran tingkat risiko yang dihadapi para pedagang bunga krisan di asar Bunga Rawabelong dapat dilakukan dengan metode peramalan time series ARCH-GARCH. Dengan metode peramalan time series ARCH-GARCH akan terbentuk sebuah model yang dapat meramalkan kondisi harga pada bunga krisan. Metode ARCH-GARCH tersebut juga berhubungan dengan pengukuran tingkat risiko yang disebut Value at Risk (VaR). Dengan mengetahui tingkat risiko yang akan dihadapi tersebut, maka dapat diketahui besarnya kemungkinan kerugian yang dihadapi pedagang. Selain itu juga dapat diketahui bagaimana strategi yang dilakukan pedagang dalam menghadapi atau meminimalisir risiko yang akan dihadapi oleh para pedagang bunga krisan. Sehingga, hasil penelitian ini dapat memberikan masukan bagi para pedagang bunga krisan serta UT asar Bunga Rawabelong selaku pengelola. Secara sistematik kerangka pemikiran operasional penelitian risiko harga pada bunga krisan dapat dilihat pada Gambar 5. Fluktuasi Harga, asokan, dan ermintaan Bunga Krisan Cipanas dan Krisan t Risiko Harga Bunga Krisan Cipanas dan Krisan t Kerugian yang Dihadapi edagang Bunga Krisan Cipanas dan Krisan t Unit elayanan Terpadu (UT) asar Bunga Rawabelong, Jakarta Barat Strategi edagang Bunga Krisan dalam Menghadapi atau Meminimalisir Risiko Gambar 5. Kerangka emikiran Operasional 29