PENGARUH TINGKAT SUKU BUNGA DAN TINGKAT INFLASI TERHADAP FINANCIAL DEEPENING DI INDONESIA

Transkripsi

1 PENGARUH TINGKAT SUKU BUNGA DAN TINGKAT INFLASI TERHADAP FINANCIAL DEEPENING DI INDONESIA DIAJUKAN UNTUK MEMENUHI SEBAGIAN PERSYARATAN DALAM MEMPEROLEH GELAR SARJANA EKONOMI DEPARTEMEN ILMU EKONOMI PROGRAM STUDI EKONOMI PEMBANGUNAN DIAJUKAN OLEH : VIRGITA DANIELA FRANTY NIM: FAKULTAS EKONOMI DAN BISNIS UNIVERSITAS AIRLANGGA SURABAYA 2016

2

3

4

5

6 KATA PENGANTAR Puji da n s yukur pe nulis pa njatkan ke hadirat T uhan Y ang M aha E sa karena hanya at as b erkat d an k asih-nya pe nulis da pat menyelesaikan s kripsi yang be rjudul PENGARUH TINGKAT SUKU BUNGA DAN TINGKAT INFLASI TERHADAP FINANCIAL DEEPENING DI INDONESIA, sebagai syarat memperoleh gelar sarjana ekonomi di Fakultas Ekonomi dan Bisnis Universitas Airlangga. P ada ke sempatan ini, pe nulis menyampaikan t erimakasih kepada semua p ihak yang t elah memberi duku ngan, do a, nasihat dan bimbingan yang telah diberikan selama ini, khususnya kepada: 1. Bapak D r. Wisnu Wibowo, S.E., M Si selaku d osen pe mbimbing yang telah meluangkan w aktu, p ikiran, da n t enaga un tuk pe nulis. P enulis mengucapkan terima kasih at as semua doa, ilmu bimbingan dan nasehat, kesabaran dan semangat ya ng d iberikan k epada p enulis u ntuk s egera menyelesaikan skripsi ini. 2. Ibu Prof. Dr. Dian Agustia, SE.,M.Si.,Ak.selaku Dekan Fakultas Ekonomi dan Bisnis Universitas Airlangga. 3. Ibu Dra.Ec. M uryani, M.Si.,MEMDselaku Ketua D epartemen I lmu Ekonomi Fakultas Ekonomi dan Bisnis Universitas Airlangga. 4. Ibu Ni Made Sukartini, SE., M.Si.,MID.Ec. selaku Ketua Program Studi Ekonomi P embangunan Fakultas E konomi d an B isnis Universitas Airlangga. iv

7 5. Seluruh do sen E konomi P embangunan U niversitas A irlangga yang t elah memberikan banyak ilmu dan nasehat sehingga penulis mampu mencapai tahap penulisan skripsi ini. 6. Para d osen p enguji P rof. D r. H.Kasturi S ukiardi, S.E., I bu D r.hj. S iti Umajah M asjkuri, S.E., Ibu D r. W asiatturahma yang t elah memberikan nilai d an ilmu t erbaik s ehingga p enulis d apat menyelesaikan skripsi ini dengan baik. 7. Mbak N uning da n M as I van yang t urut m embantu da lam penyelesaian administrasi pe ndaftaran hingga pe nulis da pat m enyelesaikan penulisan skripsi ini. 8. Orang t ua pe nulis, E lfran A.S,SH.,MBA da n I bu H etty Mardyaningsih yang t elah memberikan ka sih sayangnya, do a s erta m ateri yang t ak mungkin t erbalaskan. P engertian, k esabaran d an k eikhlasan t idak hentihentinya mengiringi penulis untuk tetap bisa berjuang dan melewati segala macam cobaan dalam menyelesaikan skripsi ini. 7. Kelarga 7ikans dan teman seperjuangan penulis yang tercinta Yossy, Yezi, Yessy, Andalusia, D idik da n U cup t erima k asih t elah memberikan semangat, dukungan, nasihat dan teman diskusi yang baik kepada penulis. Yossy d an U cup yang s elalu berkeluh ke sah u ntuk ke suksesan s kripsi bersama.yezi, Yessy, Inad yang jadi sohib pertama penulis sebelum semua berakhir indah, d an D idik yang t ak p ernah s edih d alam mewarnai k isah penulis serta 7 ikans hehe.your life make me alive.semoga T uhan senantiasa memberikan kebaikan, rezeki dan rahmat kepada kalian. v

8 8. Teman terbaik penulis Edward yang telah memberikan banyak dukungan, kasih sayang, doa, semangat, perhatian dan kesabarannya sehingga penulis tetap semangat dan berjuang untuk tetap memberikan yang terbaik dalam menyelesaikan penulisan skripsi ini. Keep Love Laugh Life, dear. 9. Teman-teman EP angkatan 2010 yang penulis sayangi, terima kasih telah memberikan pengamalan y ang b erkesan b agi penulis selama m asa perkuliahan. S emoga k alian s elalu d iberikan k emudahan d an k elancaran studi maupun pekerjaan oleh Tuhan YME. Penulis m enyadari m asih b anyak kekurangan dalam s kripsi i ni.kritik dan s aran yang membangun sangat d iharapkan u ntuk menyempurnakan t ulisan ini.semoga skripsi ini da pat memberi masukan da n bermanfaat b agi s iapapun yang membacanya.amin. Surabaya, 1 September 2015 Penulis, Virgita Daniela Franty vi

9 DEPARTEMEN PENDIDIKAN NASIONAL FAKULTAS EKONOMI DAN BISNIS UNIVERSITAS AIRLANGGA PROGRAM STUDI : EKONOMI PEMBANGUNAN DAFTAR NO : ABSTRAK SKRIPSI SARJANA EKONOMI NAMA : VIRGITA DANIELA FRANTY NIM : TAHUN PENYUSUNAN :2016 JUDUL : PENGARUH TINGKAT SUKU BUNGA DAN TINGKAT INFLASI TERHADAP FINANCIAL DEEPENING DI INDONESIA Financial deepening merupakan suatu k eadaan yang d igunakan u ntuk menunjukkan t erjadinya pe ningkatan pe ranan d an k egiatan d ari jasa-jasa keuangan terhadap ekonomi.penelitian ini bertujuan untuk menganalisis pengaruh tingkat suku bunga dan t ingkat inflasi terhadap financial deepening di I ndonesia dalam jangka pendek maupun jangka panjang. Oleh karena itu, pendekatan yang digunakan dalam penelitian ini adalah Vector Error Correction Model (VECM) dengan periode observasi 1996:Q1-2010:Q4 Berdasarkan hasil p enelitian d iperoleh beberapa k esimpulan.pertama, dalam jangka pa njang t ingkat s uku bunga da n t ingkat inflasi secara s ignifikan berpengaruh t erhadap financial deepening di I ndonesia.kedua, h asil pe nelitian menunjukkan bahwa s ecara s imultan da lam jangka pa njang da n jangka p endek semua variabel independen mempengaruhi variabel dependen. Kata Kunci :financial deepening, tingkat suku bunga, tingkat inflasi, VECM vii

10 DEPARTMENT OF NATIONAL EDUCATION FACULTY OF ECONOMICS AND BUSINESS AIRLANGGA UNIVERSITY STUDY PROGRAM : ECONOMICDEVELOPMENT LIST NO : ABSTRACT BACHELOR THESIS NAME : VIRGITA DANIELA FRANTY NIM : YEAR OF PREPARATION : 2016 TITLE : INTEREST RATE AND INFLATION RATE IMPACT TO FINANCIAL DEEPENING IN INDONESIA Financial deepening is a situation that is used to indicate the increase in the role and activities of financial services to the economy. This study aimed to analyze the effect of interest rate and inflation rate to financial deepening in Indonesia in the short term and long term. Therefore, the approach used in this study is the Vector Error Correction Model (VECM) with the observation period 1996: Q1-2010: Q4 Based on the research results obtained by several conclusions. Firstly, interest rate and the inflation rate significantly affect financial deepening in Indonesia in the long term. Secondly, result of research indicate that simultaneously in the long term and short-term all independent variables affect the dependent variable. Keywords :financial deepening,interest rate, inflation rate, VECM viii

11 DAFTAR ISI HALAMAN PERSETUJUAN SKRIPSI... ii PERNYATAAN ORISINALITAS SKRIPSI... Error! Bookmark not defined. DECLARATION... iii KATA PENGANTAR... iv ABSTRAK... vii ABSTRACT... viii DAFTAR ISI... ix DAFTAR TABEL... xii DAFTAR GAMBAR... xiii DAFTAR LAMPIRAN... xiv BAB 1 PENDAHULUAN Latar Belakang Rumusan Masalah Tujuan Penelitian Manfaat Penelitian Sistematika Skripsi BAB 2 TINJAUAN PUSTAKA Landasan Teori ix

12 2.1.1 Uang Beredar Teori Suku Bunga Teori Klasik tentang Tingkat Suku Bunga Teori Keynes tentang Tingkat Suku Bunga Teori Inflasi Financial Deepening Penelitian sebelumnya Hipotesis dan Model Analisis Hipotesis Model Analis Kerangka berpikir BAB 3 METODE PENELITIAN Pendekatan Penelitian Definisi Operasional Variabel Jenis dan Sumber Data Prosedur Pengumpulan Data Teknik Analisis Vector Error Correction Model (VECM) Langkah-Langkah dalam VECM BAB 4 HASIL DAN PEMBAHASAN x

13 4.1 Gambaran Umum Subjek dan Objek Penelitian Perkembangan Financial Deepening di Indonesia Perkembangan Suku Bunga di Indonesia Perkembangan Tingkat Inflasi di Indonesia Analisis Model dan Uji Hipotesis Analisis Model Pembuktian Hipotesis Pembahasan Pengaruh Tingkat Inflasi terhadap Financial Deepening di Indonesia Pengaruh Tingkat Suku Bunga di Indonesia Keterbatasan Penelitian BAB 5 SIMPULAN DAN SARAN Simpulan Saran LAMPIRAN LAMPIRAN HASIL DAFTAR PUSTAKA xi

14 DAFTAR TABEL Tabel 4.1 Hasil uji ADF : Level-Trend and Intercept Tabel 4.2 Hasil uji ADF : First-Trend and Intercept Tabel 4.3 Hasil uji ADF : Lag Order Selection Criteria Tabel 4.4 Hasil uji Kointegrasi Johansen Tabel 4.5 Hasil uji Estimasi VECM Jangka Panjang Tabel 4.6 Hasil uji Estimasi VECM Jangka Pendek Tabel 4.7 Variance Decomposition dari Financial Deepening Tabel 4.8 Granger Non-Causality Test xii

15 DAFTAR GAMBAR Gambar 1.1 Financial Deepening di Indonesia Periode Gambar 1.2 Tingkat Inflasi di Indonesia Periode Gambar 1.3 Tingkat Suku Bunga di Indonesia Periode Gambar 2.1 Keseimbangan Permintaan Dan Penawaran Agregat Gambar 2.2 Teori Klasik Tentang Suku Bunga Gambar 2.3 Teori Keynes Tentang Suku Bunga Gambar 2.4 Kerangka Berpikir Gambar 4.1 Financial Deepening di Indonesia Periode Gambar 4.2 Perkembangan Tingkat Suku Bunga di Indonesia Periode Gambar 4.3 Perkembangan Tingkat Inflasi di Indonesia Periode Gambar 4.7 Respon m 2 terhadap Inflasi Gambar 4.8 Respon m 2 terhadap Suku Bunga xiii

16 DAFTAR LAMPIRAN Lampiran 1 Penelitian Sebelumya Lampiran 2 U ji Stasioneritas : Level trend and intercept Lampiran 3 Hasil Uji Stasioneritas : First difference- trend and intercept Lampiran 4 Penentuan Lag Order Optimum Lampiran 5 Hasil Uji Impulse Respon Lampiran 6 Hasil Uji Variance Decomposition Lampiran 7 Vector Error Correction Model xiv

17 42 i z yt y a11 a12 ε1t i z = + t z i= 0 a21 a 22 ε... (3.3) 2t i Dimana y t dan z t memiliki hubungan d engan 1t dan 2t secara b erurutan. Selanjutnya dengan menggunakan operasi aljabar matriks maka vector error dapat ditentukan sebagai berikut : ε1t 1 1 b12 eyt 1 ε = 1 bb b 1 e... (3.4) 2t zt 1 Dengan menggabungkan persamaan (3.4) dan (3.5) akan didapat : y t y 1 a11 a12 1 b12 eyt 1 z = + t z 1 bb (3.5) i= a a b 1 e zt Persamaan (3.8) dapat disederhanakan dengan mendefinisikan matriks 2x2 i dengan elemen jk (i) seperti persamaan berikut : i φ A 1 b i 1 12 i = 1 bb b (3.6) Sehingga diperoleh bentuk matriks persamaan fungsi impulse respon: y t y φ11() i φ12() i eyt 1 z = + t z i= 0 φ21() i φ22() i e zt 1....(3.7) Dimana : ij (i) ij (0) ij (i) : efek dari structural shock pada z dan y : impact multipliers : cumulative multipliers ij (i) saat n :Long run multipliers

18 Variance Decompositon Variance Decomposition berguna untuk memberikan kontribusi prosentase varian setiap variabel karena adanya perubahan variabel tertentu (Damodar, Agus: 2013,342). Variance Decompositionakan memberikan in formasi me ngenai proporsi da ri p ergerakan p engaruh shock pada s ebuah variabel t erhadap shock variabel l ain p ada periode saat i ni d anperiode y ang akan datang.variance Decomposition atau b iasa d isebut forecast error variancedecomposition merupakan perangkat m odel VECM y ang m emisahkan v ariasi dari s ejumlah variabel menjadi variabel innovation, dengan asumsi variabel-variabel innovation tidak s aling b erkorelasi.persamaan forecast error variance decomposition pada shock variabel X adalah: σ x Φ 11(0) +Φ 11(1) Φ11( n 1) / σx( n)......(3.8) Forecast error variance decomposition pada shock variabel Y adalah : σ Y Φ 11(0) +Φ 11(1) Φ11( n 1) / σy( n)......(3.9)