SIMULASI MERGER PT. BUMI RESOURCES, TBK DAN PT. ENERGI MEGA PERSADA, TBK DENGAN SHARE SWAPS

Transkripsi

1 SIMULASI MERGER PT. BUMI RESOURCES, TBK DAN PT. ENERGI MEGA PERSADA, TBK DENGAN SHARE SWAPS ABSTRAK PT. Bumi Resources, Tbk dan PT. Energi Mega Persada, Tbk adalah 2 (dua) perusahaan dari sekian banyak perusahaan yang bergerak di industri minyak dan gas bumi. Pada bulan Mei tahun 2006, PT. Bumi Resources, Tbk mengumumkan untuk melakukan merger dengan PT. Energi Mega Persada, Tbk sebagai ambisi dari PT. Bumi Resources, Tbk untuk menjadi perusahaan penghasil batubara cair terbesar se-indonesia, bahkan se-asia. Penulis melakukan analisa terhadap PT. Energi Mega Persada, Tbk dan PT. Bumi Resources, Tbk, karena kedua perusahaan besar ini sama-sama memiliki persentase hutang yang tinggi, yaitu 76.58% (BUMI) dan 85.61% (ENRG), serta memiliki persentase laba yang kecil, yaitu 10.44% (BUMI) dan 20.66% (ENRG). Adapun penelitian ini bertujuan untuk menganalisis laporan keuangan dalam mengukur kekuatan dan kelemahan perusahaan sebelum dan setelah merger, membuat laporan keuangan proforma, serta menentukan estimasi harga saham sesudah merger. Merger ini akan dilakukan dengan cara share swaps. Untuk mengidentifikasi kekuatan dan kelemahan perusahaan, penulis melakukan analisa perbandingan rasio serta membuat common size analysis. Sedangkan untuk melakukan analisa terhadap laporan keuangan setelah merger, penulis membuat laporan keuangan dengan metode pooling of interest sesuai dengan metode yang telah ditetapkan oleh perusahaan. Estimasi harga saham sesudah merger dilakukan dengan metode CAPM, book value,dan EPS sesudah merger. Hasil dari penelitian ini adalah adanya beberapa faktor dalam analisa rasio perusahaan yang semakin membaik dan kurang membaik. Hal ini dapat kita lihat pada liquidity rasio dan profitability rasio perusahaan menjadi semakin baik, karena perusahaan menjadi semakin cepat dalam memperoleh batubara dan perusahaan juga mendapatkan pendapatan dari penjualan minyak bumi, serta jalur distribusi menjadi semakin luas akibat penggabungan usaha tersebut. Sedangkan dari rasio efisiensi dan rasio leverage perusahaan terlihat kurang membaik, karena perusahaan mengeluarkan banyak dana demi memperoleh cadangan minyak bumi dan batubara. Penulis berkesimpulan bahwa dengan asumsi perusahaan tetap melakukan merger, maka rentang harga saham setelah merger adalah berkisar di antara Rp 136 per lembar hingga Rp 531 per lembar. Oleh karena itu, sebagai investor seharusnya mempersiapkan langkah penting untuk meminimalisasi terjadinya kerugian. Kata kunci: merger, share swaps, pooling of interest v

2 KATA PENGANTAR Dengan mengucapkan rasa syukur kehadirat Allah SWT, atas rahmat dan hidayah-nya sehingga penulis dapat menyelesaikan proses penyusunan skripsi ini, yang berjudul EVALUASI LAPORAN KEUANGAN KOMERSIAL UNTUK MENGEFISIENSIKAN PPh BADAN PADA PT AIDC. Penyusunan skripsi ini guna memenuhi salah satu syarat untuk memperoleh gelar Sarjana Ekonomi pada Universitas Bina Nusantara. Penulis menyadari bahwa penyusunan skripsi ini masih jauh dari sempurna, dikarenakan keterbatasan wawasan dan pengetahuan yang dimiliki oleh penulis. Oleh sebab itu, penulis mengharapkan saran dan kritik yang membangun. Penyusunan skripsi ini terselesaikan berkat motivasi dan bantuan dari banyak pihak. Dan karenanya, penulis ingin menyampaikan ucapan terima kasih yang sebesarbesarnya atas kesempatan, bimbingan, bantuan, dukungan maupun saran yang telah yang telah diberikan kepada penulis dalam penyusunan skripsi ini, kepada: 1. Bapak Prof.Dr. Gerardus Polla, Mapp.Sc, selaku Rektor Universitas Bina Nusantara. 2. Bapak Engkos Achmad Kuncoro, SE.,MM, selaku Dekan Fakultas Ekonomi Universitas Bina Nusantara. 3. Bapak Misbahul Munir, Ak., MBA, selaku Ketua Jurusan Akuntansi Universitas Bina Nusantara. 4. Ibu Rindang Widuri, S.Kom.,MM, selaku Sekretaris Jurusan Akuntansi Universitas Bina Nusantara. vii

3 5. Bapak Drs. Murtedjo, Ak.,MM, selaku Dosen Pembimbing penulis dalam penyusunan skripsi ini, terima kasih atas kesempatan, waktu dan bimbingan yang telah diberikan selama ini. 6. Ibu Mira Subyakto, selaku pimpinan PT AIDC, serta staf dan karyawan PT AIDC yang telah membantu penulis dalam melakukan penelitian. 7. Orang tuaku serta adik-adik yang senantiasa memberikan dukungan moril maupun materiil sehingga penulis dapat menyelesaikan skripsi ini. 8. Mba Pipit dan keluarga yang telah memberikan doa dan dukungannya selama ini. 9. Fitri Juniastuti, Tantri Deviani, Aldila Ritriani dan Mutiara Agustini, terima kasih atas jalinan persahabatan dan dukungannya selama ini. 10. Firman, Liana, Shinta, Aldias, Rezka, Gigin, Yasin, R.D Pamuji, Aldy H dan semua teman-teman bimbingan skripsi, terima kasih atas dukungan dan bantuannya. 11. Rio Febrian dan Sabria Kono, terima kasih atas inspirasi, dukungan serta doanya. 12. Seluruh rekan-rekan di Universitas Bina Nusantara, yang tidak dapat disebutkan satu per satu. Akhir kata, dengan segala kerendahan hati, semoga Allah SWT membalas segala kebaikan yang telah diberikan oleh semua pihak. Semoga skripsi ini dapat bermanfaat bagi pembaca. Jakarta, 20 Juli 2007 Penulis, Dian Saryanti viii

4 DAFTAR ISI Halaman Halaman Judul Luar...i Halaman Judul Dalam...ii Tanda Persetujuan Skripsi...iii Halaman Persetujuan Hardcover...iv Halaman Pernyataan Dewan Penguji...v Abstrak...vi Kata Pengantar...vii Daftar Isi...ix Daftar Tabel...xiv Daftar Gambar...xv BAB I : PENDAHULUAN...1 I.1 Latar Belakang Penelitian...1 I.2 Ruang Lingkup Penelitian...3 I.3 Tujuan dan Manfaat Penelitian...3 I.4 Metodologi Penelitian...4 I.5 Sistematika Pembahasan...6 BAB II : LANDASAN TEORI...8 ix

5 II.1 Tinjauan Pustaka...8 II.1.1 II.1.2 II.1.3 II.1.4 II.1.5 II.1.6 Definisi dan Unsur Pajak...8 Fungsi Pajak...10 Jenis dan Macam Pajak...11 Tata Cara Pengenaan Pajak...13 Sistem Pemungutan Pajak...14 Tarif Pajak Penghasilan...16 II.1.7 Kredit Pajak PPh Pasal II.1.8 II.1.9 Hambatan Pemungutan Pajak...18 Kompensasi Rugi...19 II.2 Pengertian Penghasilan, Objek PPh, Subjek PPh, Definisi PPh Pasal 25 dan PPh Pasal II.2.1 Pengertian Penghasilan dan Objek PPh...19 II.2.2 Subjek PPh...21 II.2.3 Definisi PPh Pasal 25 dan PPh Pasal II.3 Pengertian Biaya dan Beban, Biaya Yang Dapat Dikurangkan Dari Penghasilan Bruto serta Biaya Yang Bukan Merupakan Pengurang Penghasilan Bruto...23 II.3.1 Pengertian Biaya dan Beban...23 x

6 II.3.2 Biaya Yang Dapat Dikurangkan Dari Penghasilan Bruto...23 II.3.3 Biaya Yang Bukan Merupakan Pengurang Penghasilan Bruto...24 II.4 Perlakuan Pajak Penghasilan Atas Biaya Pemakaian Telepon Seluler dan Kendaraan Perusahaan...25 II.4.1 No.KEP-220/PJ./2002, Tanggal 18 April 2002, Pasal 1 Ayat (2) Tentang Biaya Pemakaian Telepon Seluler...25 II.4.2 No.KEP-220/PJ./2002, Tanggal 18 April 2002, Pasal 3 Ayat (2) Tentang Kendaraan Perusahaan...25 II.5 Pengertian Rekonsiliasi Fiskal, Pengertian SPT Tahunan PPh Badan, Fungsi, Bentuk dan Isi SPT Tahunan PPh Badan...26 II.5.1 Pengertian Rekonsiliasi Fiskal...26 II.5.2 Pengertian SPT Tahunan PPh Badan...26 II.5.3 Fungsi SPT Tahunan PPh Badan...27 II.5.4 Bentuk dan Isi SPT Tahunan PPh Badan...28 BAB III : GAMBARAN UMUM PT AIDC...30 III.1 Sejarah Singkat dan Bentuk Badan Hukum PT AIDC...30 xi

7 III.2 Struktur Organisasi PT AIDC...32 III.3 III.4 Uraian Tugas Para Staf dan Karyawan...34 Laporan Keuangan Komersial PT AIDC Tahun III.5 SPT Tahunan PPh WP Badan Tahun III.6 Laporan PPh Pasal 23 PT AIDC Tahun III.7 Permasalahan Pada PT AIDC...51 BAB IV : EVALUASI LAPORAN KEUANGAN KOMERSIAL UNTUK MENGEFISIENSIKAN PPh BADAN PADA PT AIDC...52 IV.1 IV.2 Evaluasi Atas Penghasilan Pada PT AIDC...52 Evaluasi Atas Biaya-Biaya Pada PT AIDC...53 IV.2.1 Koreksi Fiskal Atas Biaya Bengkel, Bensin, Parkir dan Tol, Biaya Voucher Handphone, Biaya Pantries, Biaya Catering, serta Biaya Sumbangan...58 IV.3 IV.4 Evaluasi Atas Kompensasi Kerugian Pada PT AIDC...63 Rekonsiliasi Fiskal Pada PT AIDC...63 xii

8 IV.5 Reperformance PPh Pasal 29 Tahun 2005 dan PPh Pasal 25 pada PT AIDC Tahun BAB V : SIMPULAN DAN SARAN...72 V.1 Simpulan...72 V.2 Saran...75 Lampiran-lampiran Daftar Pustaka Surat Keterangan Penelitian Daftar Riwayat Hidup xiii

9 DAFTAR TABEL Halaman Tabel 2.1 Tabel 2.2 Tabel 2.3 Tarif PPh WP Orang Pribadi...16 Tarif PPh WP Badan...17 Bentuk dan Isi SPT Tahunan PPh Badan...28 Tabel 3.1 Neraca PT AIDC Per 31 Desember Tabel 3.2 Laporan Laba (Rugi) PT AIDC Untuk Tahun Yang Berakhir 31 Desember Tabel 3.3 Laporan PPh Pasal Tabel 4.1 Rekonsiliasi Fiskal...65 xiv

10 DAFTAR GAMBAR Halaman Gambar 3.1 Struktur Organisasi PT AIDC...33 xv