Indonesia Economic Update Terbitlah terang

Transkripsi

1 Indonesia Economic Update Terbitlah terang William E. Wallace Lead Economist World Bank 4 November 29 Jakarta Indonesia

2 Ekonomi Indonesia ditengah krisis global, dan jalan kedepan Habis gelap, terbitlah terang Indonesia berhasil menembus badai dengan cukup baik Mengapa demikian? Akselerasi reformasi

3 Ekonomi Indonesia ditengah krisis global 5 fakta 1. Pertumbuhan terus meningkat 2. dan lebih kuat dari sejumlah negara lain 3. Kondisi pasar-pasar modal mulai membaik 4. Inflasi berada pada tingkat rendah namun tetap lebih tinggi dari negara-negara tetangga 5. Dampak sosial cukup terbatas

4 Ekonomi Indonesia ditengah krisis global Pertumbuhan mulai meningkat Setelah mandeg pada akhir 28, ekonomi tidak melemah sedrastis yang diperkirakan dan cepat memulih pada paruh pertama 29 Ekspor tidak banyak mengalami penurunan dan pulih lebih cepat dari impor Permintaan domestik tetap kuat, ditopang momentum, belanja pemilu pada awal tahun dan kini belanja stimulus pemerintah (aggregate GDP growth) Sources: BPS via CEIC, World Bank

5 Ekonomi Indonesia ditengah krisis global Kinerja Indonesia relatif baik Gejolak ekstrim di pasar-pasar modal pada akhir 28 membuat output global ekonomi merosot tajam, namun kini perekonomian global mulai kembali stabil dan pulih pada triwulan kedua. % (GDP growth, quarterly seasonally adjusted) Q3 28 Q4 28 Q1 29 Q India China Indonesia Philip. U.S. Sources: CEIC, Haver Analytics, BPS, JP Morgan, World Bank Euro Area Malaysia Japan Thailand

6 Ekonomi Indonesia ditengah krisis global Diluar dugaan: dampak sosial terbatas Tingkat kemiskinan nasional turun 14.2% Pengangguran terbuka juga turun dari 8.5 to 8.1% di bulan Februari Lapangan kerja meningkat lebih cepat daripada populasi usia kerja Namun mayoritas pekerjaan berada disektor informal 25 % National poverty rate (%) Open unemployment rate Source: BPS

7 Ekonomi Indonesia ditengah krisis global Inflasi mulai stabil, TAPI Inflasi sudah berada atau mendekati titik terendah Harga pangan yang lebih sangat menguntungkan rumah tangga miskin Inflasi inti tidak turun begitu jauh Per cent Food (RHS) Inflation (RHS) Per cent Poverty basket (RHS) Inflation - monthly -1 (LHS) -4 Aug-7 Feb-8 Aug-8 Feb-9 Aug Tingkat inflasi Indonesia tetap jauh diatas mitra-mitra ekspornya dan mengkhawatirkan Per cent Indonesia China Per cent India Japan Thailand -5-5 Aug-5 Aug-6 Aug-7 Aug-8 Aug Sources: BPS, CEIC< World Bank estimates of poverty basket inflation

8 Ekonomi Indonesia ditengah krisis global Pasar-pasar modal telah pulih Rupiah, cadangan devisa telah kembali ke level pertengahan tahun 29 12,6 IDR/ USD 12, 11,4 Foreign exchange reserves (USD bn; RHS) USD 65 bn 6 55 Pemulihan ini dikhawatirkan akan menekan eksportir dan memancing arus modal portfolio secara cepat. 1,8 1,2 9,6 9, Exchange rate (IDR/USD; LHS) ,4 Jan 7 Jul 7 Jan 8 Jul 8 Jan 9 Jul 9 Source: BI 3

9 Ekonomi Indonesia ditengah krisis global Beban anggaran pemerintah berkurang Yields pada utang Indonesia telah kembali pada level 28 awal Spreads atas utang Indonesia meningkat tajam saat pasar modal bergejolak, dan Indonesia dinilai sangat rentan Yields utang Indonesia kini sudah pulih, dan dibawah level-level pasar emerging lainnya (EMBI spreads on sovereign USD bonds) 12 % bps 421 % Indonesian USD bond spreads (LHS) (local currency 5 year bond yields) Indonesia Philippines 2 3 Indonesian spreads less global emerging market average (RHS) -8 Jan Jan 7 Jul 7 Jan 8 Jul 8 Jan 9 Jul 9 8 Sources: JP Morgan, BI, CEIC, World Bank Apr 8 Jul 8 Thailand Oct 8 Jan 9 Apr 9 Jul 9

10 Ekonomi Indonesia ditengah krisis global tapi muncul ancaman baru Banyak WNA membeli saham, obligasi dan SBI Contoh: September lalu, obligasi senilai 11.5 trilyun dibeli WNA 12 IDR tr 1 8 Non-residents holdings of Bonds and Equities Non-residents' holdings of SUNs (LHS) IDR 12 tr 9 6 Arus modal ini mengurangi biaya saham dan peminjaman di Indonesia tapi meningkatkan resiko makro, karena modal ini bisa segera ditarik pada saat krisis finansial Net non-resident IDX purchases in the past 3 days (RHS) Jan 8 May 8 Sep 8 Jan 9 May 9 Sep 9 Source: BI

11 Mengapa Indonesia berhasil menembus badai? Struktur ekonomi Saham perdagangan relatif rendah pasar domestik yang besar (ditambah dengan momentum) Tidak banyak menghasilkan produkproduk teknolog tinggi, tapi lebih banyak menghasilkan komoditas dan diekspor ke berbagai pasar Faktor-faktor ini bisa membatasi prospek pertumbuhan Indonesia kedepannya GDP growth (Sep-8 to Mar-9) % (producers of capital and high-tech goods suffered larger falls in GDP) Spain Australia Netherlands Italy Mexico Indonesia Canada US UK Japan France Germany % Medium- and high-tech manufacturing output (% GDP) Sources: IMF, CEIC, Thomson- Reuters, RBA, BPS, World Bank Korea Malaysia Thailand Taiwan

12 Mengapa Indonesia berhasil menembus badai? Memasuki krisis dengan posisi kuat Sektor keuangan cukup kuat tidak banyak dipengaruhi produk-produk finansial kritis Kekuatan sektor swasta cukup rendah Utang publik rendah, posisi fiskal cukup kuat (central government budget deficit and debt levels) 12 % 3. % Deficit (RHS) Public debt (LHS) Sources: MoF and World Bank *

13 Mengapa Indonesia berhasil menembus badai? Pemerintah pro-aktif Pengamanan pasar modal meningkatkan garansi deposito Belanja stimulus plus pemotongan pajak Belanja program sosial (BLT/PNPM/BOS) 8 (Central government budget balance and bank deposits at the end of the first half of each year, IDR trillions) IDR trillion IDR trillion Fiscal Balance Govt. deposits at BI (RHS) S1 25 S1 26 S1 27 S1 28 S Sources: Ministry of Finance and BI

14 Prospek: Indonesia akan semakin terang Indonesia pada posisi menguntungkan, tapi kondisi global yang melemah akan menurunkan prospek pertumbuhan sementara mempertahankan pertumbuhan juga membutuhkan usaha ekstra dari sisi kebijakan. Dalam jangka menengah diperkirakan.. Pemulihan untuk ekspor non-komoditas akan lambat dan berdampak pada angka penangguran dan upaya pengentasan kemiskinan reduction. Ada peluang untuk menyelaraskan tingkat inflasi di Indonesia yang rendah dengan tingkat inflasi regional. Ada peluang untuk melakukan ekspansi fiskal Gross domestic product Consumer price index Major trading partner growth Sources: BPS, CEIC, World Bank. World Bank projections Poverty rate

15 Prospek: habis gelap, terbitlah terang Namun masih ada sejumlah tantangan global Masih terlalu dini untuk menyimpulkan bahwa ekonomi global sudah jauh dari ancaman. Belanja stimulus masih harus dilakukan sejumlah negara -- Kendati demikian, tantangan jangka menengah adalah untuk melepaskan berbagai stimulus yang digunakan untuk menghadapi krisis : Mengurangi stimulus fiskal dan beban utang negara maju menjadi lebih susah akibat penduduk yang semakin tua dan political will Melepaskan stimulus moneter menjadi susah akibat ketidakpastian seputar lags (terlalu cepat berdampak buruk pada pemulihan, terlalu lambat dan inflasi melonjak) dan pergeseran dari inflasi produk ke volatilitas harga aset

16 Prospek: habis gelap, terbitlah terang Namun masih ada sejumlah tantangan global Artinya volatilitas pasar modal kemungkinan akan tetap tinggi (kurs, harga komoditas, suku bunga, dsb.) Indonesia, sebagai penghasil komoditas, sangat rentan Volatilitas, dan dampaknya pada ekonomi, akan tetap lebih kecil dari akhir 28 Tantangan jangka panjang Ketidakseimbangan global Konsumsi AS, investasi Asia Peralihan struktural ke harga energi dan modal dunia yang lebih tinggi ditambah dengan harga karbon yg lebih tinggi

17 Melihat kedepan Meningkat atau mengapung 16 Per-capita real GDP grow th trajectories (constant 2 USD) Indonesia "rising" 12 8 Philippines (1993 to 26) Thailand (1979 to 1993) Indonesia "floating" 4 Indonesia (1978 to 27) Source: World Bank

18 Mewujudkan agenda pembangunan Investasi dan pertumbuhan Indonesia bisa dipelopori pemerintah dan dimotori swasta, jika didukung oleh perbaikan kebijakan dan investasi publik yang tepat Indonesia seyogyanya menerapkan sistem jaring pengaman sosial yang tepat bagi sebuah negara berpendapatan menengah Indonesia mampu meningkatkan pengeluarannya untuk sistem jaring pengaman sosial : Posisi fiskal dan utang Indonesia cukup kuat dan akan ada dana tambahan jika subsidi energi direalokasikan ke belanja sosial

19 Strategi infrastruktur Indonesia siap dan membutuhkan sejumlah terobosan: Mengurangi bottleneck transportasi dan logistik; menghubungkan/memadukan pasar domestik dan pasar kawasan: Infrastruktur tulang punggung: Jalan tol Trans-Java dan jalan penghubung antar pulau Terobosan infrastruktur tidak sekedar dibutuhkan, tapi juga akan mengubah persepsi global (Indonesia sebagai negara BRIC?) Dorongan infrastruktur juga dibutuhkan di tingkat lokal/regional: Membangun kota-kota kelas dunia dengan berinvestasi pada infrastruktur urban (transportasi masal, perumahan, air dan sanitasi) di kota-kota besar yang mendorong daya saing Indonesia Merevitalisasi PDAM agar dapat menyediakan air dan sanitasi bagi penduduk Indonesia (dan juga kelas menengah yang semakin besar) Harus ada pemberian sumber daya dan perubahan insentif termasuk memberi hibah pada pemda yang berprestasi dalam penyediaan jalanan/air/sanitasi

20 Mempercepat perbaikan iklim investasi dan memerangi masalah koordinasi Lebih agresif memfasilitasi investasi dalam/luar negeri dengan: Menurunkan biaya operasional dengan cara mengambil langkah-langkah praktis yang dapat memperbaiki logistik, Memperbaiki fasilitasi perdagangan (menggantikan dokumen kertas dengan dokumen elektronik) -- National Single Window, Membatasi jumlah non-tarif barriers yang hanya menambah biaya dan mengurangi daya saing Mengurangi entry barriers, termasuk waktu dan biaya untuk mendirikan usaha, serta hambatan lainnya yang menghalangi masuknya investasi asing Masalah koordinasi membutuhkan semacam Komisi Regulasi Reformasi yang memiliki mandat untuk menyeimbangkan kepentingan, serta menangani isu kebijakan dan implementasi

21 Sektor-sektor yang menjalani reformasi mengalami pertumbuhan pesat Sektor jasa yang pada umum nya sudah ter-deregulasi, tumbuh lebih cepat dari sektor-sektor lainnya Alasan 1: karena telkom, retil dan maskapai domestik semua mengalami pertumbuhan pesat Alasan 2: sektor lain, terutama pertambangan dan manufaktur, kurang menghasilkan 1 % 8 (average annual growth) Agriculture, mining & manufacturing Services Sources: BPS and World Bank

22 Sistem jaring pengaman sosial yang pas untuk negara berpendapatan menengah 1/16/8 Peluang & Tantangan Indonesia memiliki sumber daya dan kapasitas kelembagaan untuk mengembangkan sistem jaring pengaman sosial yang efektif Banyaknya tantangan demografis dan epidemiologis Elemen Pokok Program bantuan sosial komprehensif yang terdiri dari Mengembangkan program-program bantuan sosial/ pengentasan kemiskinan yang sudah teruji dan terbukti (PNPM, BOS, BLT, ) Sistem Asuransi Kesehatan Nasional yang jelas dan terjangkau Sistem pesangon yang memberi kenyamanan bagi pekerja sekaligus mendorong pembukaan lapangan kerja

23 Semua ini membutuhkan reformasi kelembagaan/birokrasi 1/16/8 Mereplikasi bentuk-bentuk reformasi kelembagaan yang kini tengah bergulir seperti di Depkeu (terutama Dirjen Pajak) dan lembaga lain yang banyak berinteraksi dengan publik Bea Cukai, BPOM, Ketenagakerjaan, Perdagangan dan Industri Lengkapi reformasi birokrasi dengan kerangka kerja regulasi modern dan mekanisme pembuatan kebijakan, regulasi dan manajemen Perbaikan sistem gaji, perekrutan dan promosi hraus dikaitkan dengan akuntabilitas Reformasi sesuai kebutuhan (tidak one size fits all)