Perkembangan Triwulanan Perekonomian Indonesia: Oktober 2012 Menjaga Ketahanan

Transkripsi

1 Perkembangan Triwulanan Perekonomian Indonesia: Oktober 1 Menjaga Ketahanan Ndiame Diop Lead Economist & Economic Advisor, Indonesia Bank Dunia 15 Oktober 1 Paramadina Public Policy Institute

2 Ikhtisar Tantangan menjaga ketahanan di tengah ketidakpastian dunia Perbedaan yang mencolok antara ekonomi global dan Indonesia: Pertumbuhan global yang melemah serta resiko resiko turunannya yang semakin tinggi Indonesia: pertumbuhan yang tetap menguat kuat dengan kondisi ekonomi yang kokoh.. walaupun ekspor membebani pertumbuhan Memandang ke depan, risiko-risiko global tetap tinggi dan semakin meningkat Hal yang paling signifikan dari resiko ini adalah perkembangan di China Pertanyaan: Bagaimana Indonesia dapat menjaga ketahanannya?

3 EKONOMI DUNIA tetap lemah

4 Ekonomi dunia melemah memasuki semester ke... belum terlihat nya tanda perbaikan yang ditunjukan oleh mitra dagang utama Indonesia Tren jangka panjang =1 15 Indikator komposit utama China Zona Euro 15 1 Jepang India 1 Amerika Serikat Aug-7 Aug-8 Aug-9 Aug-1 Aug-11 Aug-1 Sumber: OECD

5 Pertumbuhan ekonomi global akan sedikit membaik memasuki 13 tetapi pelemahan kondisi eksternal akan berlanjut untuk beberapa waktu ke depan Pertumbuhan PDB riil tahun-ke-tahun, persen World High-income countries Developing countries Sumber: Bank Dunia 5

6 Kondisi pasar keuangan internasional bergerak cukup stabil terbantu dengan adanya kebijakan moneter di AS, Jepang dan zona Euro Indeks ( Juni 8=1) Ekuitas pasar berkembang (LHS) Indeks VIX Ekuitas pasar maju (LHS) Indeks VIX (RHS) Sep-9 Mar-1 Sep-1 Mar-11 Sep-11 Mar-1 Sep-1 Sumber: CBOE, MSCI 6

7 Harga komoditas secara umum meningkat di kuartal ke 3...dengan tingkat harga yang tetap tinggi dibanding satu dekade yang lalu 7 6 Harga komoditas internasional dalam dolar AS Indeks Jan = 1 Indeks Jan = 1 Komoditas Ekspor Utama Indonesia Energi 5 3 Pangan 1 Logam dan Mineral Jan- Jan- Jan- Jan-6 Jan-8 Jan-1 Jan-1 1 Catatan: Indeks harga Komoditas Ekspor Utama Indonesia diboboti dengan bagian ekspor Batu Bara, Gas, Minyak Sawit, Minyak Mentah, Tembaga dan Karet, yang merupakan % ekspor Indonesia Sumber: Bank Dunia dan CEIC 7

8 EKONOMI INDONESIA tetap kokoh walau menghadapi banyak kendala 8

9 Kuatnya kinerja pertumbuhan Indonesia pada paruh pertama 1 melampaui kinerja mitra perdagangan utamanya (persentase pertumbuhan, tahun-ke-tahun) Pertumbuhan PDB riil tahun-ke-tahun, persen Indonesia Mitra dagang utama Indonesia Jun-5 Jun-6 Jun-7 Jun-8 Jun-9 Jun-1 Jun-11 Jun-1 Sumber: BPS dan Bank Dunia 9

10 Pertumbuhan ekonomi didukung oleh kuatnya permintaan domestik terutama investasi, sementara ekspor bersih telah menurun Kontribusi ke pertumbuhan PDB riil triwulan-ke-triwulan, penyesuaian musiman (poin persentase) Jun-9 Mar-1 Dec-1 Sep-11 Jun-1-3 Discrepancy Net Exports Investment Gov cons. Private cons. GDP Sumber: BPS lewat CEIC dan Bank Dunia 1

11 Pertumbuhan investasi adalah sebuah gejala baru dalam ekonomi meningkatkan angka peranan investasi-terhadap-pdb ke tingkat yang baru 35 Persen Investasi sebagai bagian dari PDB nominal Malaysia Philippines Persen 35 3 Thailand Indonesia Q1 6Q1 7Q1 8Q1 9Q1 1Q1 11Q1 1Q1 15 Sumber: BPS, CEIC dan perkiraan Bank Dunia 11

12 Periode tingginya pertumbuhan dan rendahnya inflasi terlihat jelas tetapi tekanan pada properti dan real estate penting untuk terus diamati Persen 1 1 Inflasi inti IHK Persen Pertumbuhan PDB riil Jan-3 Jan-5 Jan-7 Jan-9 Jan-11 Sumber: BPS, BI 1

13 Neraca eksternal menunjukkan pengaruh lemahnya permintaan LN mendorong turunnya neraca perdagangan Export value (LHS) Trade balance (LHS) Import growth 3mma yoy (RHS) Miliar dolar AS Import value (LHS) Export growth 3mma yoy (RHS) Persen Aug-8 Aug-9 Aug-1 Aug-11 Aug-1 Sumber: BI 13

14 Penurunan surplus perdagangan melemahkan neraca berjalan ke defisit ditunjang oleh tetap besarnya defisit pada neraca jasa dan neraca pendapatan Goods trade balance Income balance Services trade balance Current transfers 15 Miliar dolar AS Miliar dolar AS Jun-7 Jun-8 Jun-9 Jun-1 Jun-11 Jun-1 Sumber: BI 1

15 Keseluruhan aliran neraca pembayaran telah berubah negatif dengan bergeraknya neraca berjalan menjadi defisit Miliar dolar AS Net direct investment Net portfolio Net other capital Current account Overall balance Miliar dolar AS Jun-9 Dec-9 Jun-1 Dec-1 Jun-11 Dec-11 Jun Sumber: BI 15

16 Pentingnya dukungan terhadap aliran masuk modal yang stabil dengan masih tetap bertahannya FDI Miliar dolar AS Primary Sector Tertiary Sector Aggregate Secondary Sector Mining Jun-7 Jun-8 Jun-9 Jun-1 Jun-11 Jun-1 Sumber: BKPM 16

17 Mengecilnya saldo neraca berjalan juga terjadi di negara lain terutama di beberapa negara dengan tingkat ekspor komoditas yang tinggi Saldo neraca berjalan relatif terhadap PDB Persen Q3 11 Q 1 1 Q1 1 Q China Indonesia Korea, Rep. Malaysia Philippines Thailand Persen Sumber: Haver Analytics, BI dan perhitungan staf Bank Dunia 17

18 APAKAH PERTUMBUHAN EKONOMI AKAN TETAP KUAT? Ya, tetapi ada sejumlah risiko terhadap berlanjutnya ketahanan Indonesia 1 8

19 Proyeksi dasar adalah berlanjutnya pertumbuhan ekonomi yang kuat dengan pertumbuhan PDB di kisaran 6,-6,5 persen hingga akhir tahun Pertumbuhan PDB riil (persen) 6, 6,5 6,1 6,3 Inflasi IHK (persen)* 6,3,1,9 5,1 Saldo APBN (persen dari PDB)** -,7-1,1 -, -1,6 Pertumbuhan mitra perdagangan utama (persen) 6,8 3,1 3,3 3,6 Catatan: * Inflasi IHK adalah kuartal pada kuartal. Proyeksi Bank Dunia kecuali untuk *Saldo APBN, yang merupakan APBN-P (1) dan RAPBN (13) 19

20 Tetapi beberapa risiko membayangi perkiraan (outlook) yang ada dan risiko itu didominasi oleh faktor eksternal dan potensi pelemahan lainnya Zona Euro: Langkah Bank Sentral Eropa telah menurunkan risiko krisis keuangan tetapi tidak menghilangkan risiko timbulnya kembali tantangan sektor pembiayaan negara dan perbankan Jurang fiskal AS: Bank Dunia mengasumsikan 1 persen beban fiskal untuk AS di tahun tetapi keadaan terburuk dapat memangkas hingga 5 persen PDB AS pada tahun 13 China: Bank Dunia memproyeksikan pertumbuhan sebesar 7,7 persen untuk 1 dan 8,1 persen untuk 13 Risiko perlambatan yang lebih besar Ketidakpastian tambahan: Dampak pembaruan ekspansi moneter dunia untuk aliran portofolio dan harga komoditas

21 Kejutan eksternal lanjutan dirasakan melalui jalur perdagangan Besarnya porsi komoditas dalam struktur perdangan LN Indonesia Kontribusi (%) komoditas dalam total ekspor Indonesia (menurut nilai) pada tahun 11 Pertanian, Pangan & Tembakau 1 IDN JPN KOR MYS SGP THA VNM* 3,5, 3,5 19,8 3,5 5, 5,7 Tambang & Komoditas Kulakan 13,6 1,3, 1,1,9 1,3 7,5 BBM Mineral 3 31,3,, 1,,,6 9, Jumlah Komoditas 68,3 18,7 3,7 3,9 8, 38,, Manufaktur 31, 8,1 76, 55,8 71, 6,9 57, yang mana: Modal & Transportasi 5 7,5 5,8 37,9 16,7 3,5 8,9 1,8 Lainnya,3 1,,,3,,7, Catatan: Aggregasi dengan kode ISIC Rev.3 dua digit (ISIC3). 1. ISIC3 1-5, 15-16, 5;. ISIC3 1-1, 3, 6-8; 3. ISIC3 1-11;. ISIC3 17-,,3-33,36; 5. ISIC3 9-31, 3-35 Sumber: COMTRADE lewat WITS 1

22 Dan kejutan juga dirasakan melalui jalur finansial Indonesia terekspos kepada perubahan dalam portofolio sentimen investor Non-resident SBI holdings Non-resident local gov. securities holdings Sep 8 May 1 Sep 11 July 1 Non-resident equity holdings Short-term external debt* Total FX Reserves Miliar dolar AS Sumber: BI, KSEI dan CEIC, * Data hutang jangka pendek untuk akhir bulan Mei 1

23 dan dapat mempengaruhi permintaan dalam negeri dengan investasi yang cenderung terkait kepada harga komoditas internasional Indeks (Des =1) 3 Pertumbuhan tahun-ketahun, persen % Real investment growth in Indonesia (RHS) USD international commodity price index (LHS) 15% 1% 1 5% Dec- Dec-5 Dec-6 Dec-7 Dec-8 Dec-9 Dec-1 Dec-11 % Sumber: CEIC dan Bank Dunia 3

24 MENJAGA KETAHANAN di Indonesia di tengah lingkungan dunia yang tidak pasti bukanlah hal yang mudah

25 Menjaga ketahanan memiliki berbagai dimensi. Dan seluruh dimensi itu merupakan hal yang penting Protokol manajemen krisis telah ditempatkan (kemampuan otoritas pasar keuangan dan fiskal untuk bertindak dengan cepat) Kemampuan untuk secara langsung menerapkan kebijakan fiskal yang inovatif Menjaga ruang fiskal dan pembiayaan darurat Kesepakatan awal untuk mendapatkan persetujuan dari DPR akan kegiatan pembelanjaan dan pendanaan bila terjadi risiko luar negeri Pelaksanaan dan penyerapan belanja yang efisien Peningkatan kualitas belanja Mendukung investasi langsung asing (FDI) untuk pemenuhan kebutuhan pembiayaan eksternal yang lebih besar Memperkecil ketidakpastian peraturan perundangan untuk menjaga tetap tingginya tingkat pertumbuhan investasi (terutama bila harga komoditas menurun) 5

26 Posisi hutang LN yang kuat memberi ruang fiskal dalam menghadapi kejutan catatan penurunan hutang yang mengagumkan Persen dari PDB Persen dari PDB Indonesia Brazil China India Malaysia Philippines Sumber: IMF Fiscal Monitor April 1, Kemenkeu, BPS. Catatan: Semua data dari IMF kecuali Indonesia dari perhitungan staf Bank Dunia 6

27 Dan defisit yang rendah baik secara absolut maupun relatif dibanding beberapa negara utama di dunia Proyeksi neraca fiskal tahun 1 untuk sejumlah ekonomi Persen dari PDB Persen dari PDB Sumber: IMF Fiscal Monitor Database Oktober 1 kecuali * Indonesia adalah proyeksi Kemenkeu untuk Semester I 7

28 Meningkatkan kualitas belanja akan menjadi penting ke depan tingginya belanja subsidi meningkatkan risiko dan membatasi belanja pembangunan Belanja pemerintah pusat untuk: Persen dari PDB 5 Energy subsidies Personnel Capital Social Persen dari PDB Budget 1 revised Budget GoI Semester I report proj. 13 proposed Budget Sumber: Kemenkeu dan Bank Dunia 8

29 Dan juga memastikan pendanaan eksternal yang berkualitas tinggi FDI ke Indonesia tetap relatif rendah dibanding negara tetangganya Penanaman modal asing langsung (FDI), aliran masuk bersih Persen dari PDB Persen dari PDB Catatan: * data tidak tersedia untuk 11 Sumber: World Development Indicators Bank Dunia 9

30 Dan memperkecil ketidakpastian peraturan perundangan menekankan pada kejelasan, konsistensi dan kepastian Investasi swasta adalah kegiatan masa depan dan melibatkan biaya hilang (sunk cost); oleh karena itu ketidakpastian adalah hambatan terhadap investasi Keberhasilan Indonesia dalam mendorong investasi sedikit banyak mencerminkan keberhasilan pembentukan kerangka ekonomi makro yang stabil (fundamental fiskal dan inflasi yang rendah) Semakin kecilnya ketidakpastian peraturan perundangan usaha dan investasi akan membantu investasi dan mendukung ketahanan Dan memperkuat kerangka kebijakan akan mendukung pencapaian sasaransasaran pembangunan Indonesia 3

31 Menjaga ketahanan di tengah ketidakpastian dunia Ringkasan Ringkasan: Apa yang dibutuhkan Indonesia dalam menjaga ketahanannya di tengah kondisi perlemahan dunia yang sedang berlangsung? Indonesia telah melengkapi dirinya dengan mekanisme yang kuat untuk menjaga ketahanannya tetapi mungkin dibutuhkan upaya lebih lanjut Dengan cepatnya transformasi pada sisi permintaan pada ekonomi, fasilitasi tanggapan penawaran akan menjadi kunci untuk semakin memperkokoh ketahanan Yang membutuhkan percepatan investasi yang lebih tinggi dengan menurunkan ketidakpastian peraturan bagi usaha dan meningkatkan kerangka kebijakan menekankan kejelasan, konsistensi dan kepastian dan meningkatkan kualitas belanja pemerintah untuk mendorong investasi pemerintah dalam bidang yang mendorong pertumbuhan 31 dan jaminan sosial

32 Terima kasih Perkembangan Triwulanan Perekonomian Indonesia Oktober 1 Menjaga ketahanan juga mencakup topik khusus tentang: Tren terakhir tentang ekspor manufaktur Dinamika belanja: RAPBN 13 Tren dan pendorong belanja pegawai negeri Reformasi pendidikan tinggi

33 Lampiran

34 Imbal hasi di zona Euro Imbal hasil, persen 8 Imbal hasil, persen Italy Spain Germany Sep-1 Mar-11 Sep-11 Mar-1 Sep-1 Sumber: CEIC 3

35 Indonesia relatif kuat dalam menghadapi kejutan berikut dengan posisi fiskal awal yang kuat Tingkat hutang pemerintah Indonesia terjaga dengan baik dan lebih rendah dari rata-rata ekonomi berkembang dan maju Hutang pemerintah terhadap PDB tahun 1, persen Sumber: DMO Kemenkeu untuk Indonesia. Data IMF Fiscal Monitor September 11 untuk hutang bruto pemerintah umum 35

36 Indonesia berada pada posisi kuat dalam menghadapi kejutan dan defisit fiskal yang relatif rendah Neraca fiskal Indonesia memiliki ruang untuk menanggapi krisis dan berada pada posisi yang lebih baik dibanding sebagian besar ekonomi berkembang dan maju Neraca fiskal 1 sebagai persen dari PDB Sumber: Kemenkeu. IMF Fiscal Monitor September 11 (data untuk 1), perkiraan Bank Dunia 36

37 Investasi dalam negeri yang kuat dengan lonjakan serupa di beberapa negara di wilayah Tingkat pertumbuhan riil antara semester 1/1 dan semester 1/11, persen 5 1,3 GFCF 15 11, 1 6,3 5,1 6, 6,1 5 GDP 7,7, Indonesia Malaysia Philippines Thailand Sumber: CEIC dan Bank Dunia 37

38 Indikator frekuensi tinggi kini menunjukkan sejumlah pelemahan pertumbuhan tetapi data bercampur dan terpengaruh faktor Ramadan Persen, perubahan tahun-ke-tahun dalam 3mma Produksi industri (LHS) Penjualan kendaraan (RHS) Penjualan sepeda motor (RHS) Jan-7 Jan-8 Jan-9 Jan-1 Jan-11 Jan-1 Sumber: CEIC, perhitungan staf Bank Dunia - 38

39 Pertumbuhan bersifat luas & lintas sektor ekonomi dan kinerja jasa juga kuat dan manufaktur bangkit pulih.. Kontribusi kepada pertumbuhan triwulan-ke-triwulan, dengan penyesuaian musiman (poin persentase) Jun-9 Mar-1 Dec-1 Sep-11 Jun-1 Other (incl services) Trade, Hotel, & Rest. Comm and Trans. Manufacture Mining and Const Agriculture Overall GDP -1 Sumber: BPS lewat CEIC dan Bank Dunia 39

40 Inflasi konsumen tercatat stabil dan relatif rendah Persen 3 Persen 16 Inflasi inti yoy (RHS) Inflasi IHK yoy (RHS) 8 1 Inflasi headline mom (LHS) -1-8 Sep-8 Sep-9 Sep-1 Sep-11 Sep-1 Sumber: BI