Skripsi Analisis Pengaruh Perubahan Nilai Tukar IDR-USD dan Perubahan Inflasi terhadap Return Indeks Sektor Manufaktur pada Krisis Ekonomi Indonesia Periode Tahun 2004-2013 Diajukan Untuk Memenuhi Persyaratan Mencapai Gelar Kesarjanaan S-1 Di Fakultas Ekonomi dan Bisnis Universitas Katolik SoegijapranataSemarang Dibuat oleh: Shienly E. W. 11.32.0007 PROGRAM STUDI MANAJEMEN FAKULTAS EKONOMI DAN BISNIS UNIVERSITAS KATOLIK SOEGIJAPRANATA SEMARANG 2014 i
Halaman Persetujuan Skripsi Judul : Analisis Pengaruh Perubahan Nilai Tukar IDR-USD dan Perubahan Inflasi terhadap Return Indeks Sektor Manufaktur pada Krisis Ekonomi Indonesia Periode 2004-2013. Disusun oleh : Nama : Shienly Endah Wahyudi NIM : 11.32.0007 Konsentrasi : Manajemen Keuangan Program Studi : Manajemen S1-S2 Fakultas Ekonomi dan Bisnis Unika Soegijapranata Semarang Telah disetujui dan diterima oleh: Semarang, Agustus 2014 Pembimbing Drs. B. Junianto Wibowo ii
Halaman Pengesahan Skripsi Judul : Analisis Pengaruh Perubahan Nilai Tukar IDR-USD dan Perubahan Inflasi terhadap Return Indeks Sektor Manufaktur pada Krisis Ekonomi Periode 2004-2013 Disusun oleh : Nama : Shienly Endah Wahyudi NIM : 11.32.0007 Program Studi : Manajemen Fakultas Ekonomi dan Bisnis Universitas Katolik Soegijapranata Telah dipertahankan di hadapan Tim Penguji pada 25 Agustus 2014. Dan dinyatakan telah memenuhi syarat untuk diterima sebagai salah satu persyaratan untuk mencapai gelar Sarjana Ekonomi Jurusan Managemen. Tim Penguji Koordinator, Anggota, Anggota, (Dr. Ch. Yekti P., SE.,MSi)(Y. Wisnu Djati S., SE.,MSi) (Drs. B. Junianto W.,MSM) Mengetahui, Dekan Fakultas Ekonomi dan Bisnis Universitas Katolik Soegijapranata (Drs. A. Sentot Suciarto, Ph.D) NPP : 058.1.1988.030 iii
Surat Pernyataan Keaslian Skripsi Saya yang bertanda tangan dibawah ini dengan sesungguhnya menyatakan bahwa skripsi dengan judul :Analisis Pengaruh Perubahan Nilai Tukar IDR-USD dan Perubahan Inflasi terhadap Return Indeks Sektor Manufaktur pada Krisis Ekonomi Periode 2004-2013 Benar benar merupakan karya saya. Saya tidak mengambil sebagian atau seluruh karya orang lain yang seolah olah saya akui sebagai karya saya. Apabila saya melakukan hal tersebut, maka gelar dan ijasah yang saya peroleh dinyatakan batal dan akan saya kembalikan kepada Universitas Katolik Soegijapranata. Semarang, Agustus 2014 Yang menyatakan, (Shienly E. W. ) iv
Abstraksi Eksistensi perusahaan manufaktur menjadi sangat penting dalam pertumbuhan ekonomi dan dalam menjaga stabilitas perekonomian Indonesia.Pertumbuhan ekonomi menggambarkan ekspansi GDP potensial dan sektor manufaktur merupakan penyumbang kontribusi terbesar dalam PDB Indonesia. Ekspor manufaktur merupakan salah satu pangsa terbesar di Indonesia, dan ekpor merupakan salah satu fokus untuk menstabilisasi dan menjaga pertumbuhan ekonomi. Kestabilan perekonomian juga dipengaruhi oleh fluktasi atau perubahan kurs dan perubahan inflasi. Pasca krisis ekonomi 1998, perekonomian Indonesia mengalami situasi yang cukup rentan. Pada periode 2004-2013, Indonesia telah mengalami tiga kali krisis ekonomi, yaitu pada tahun 2005, 2008, dan 2013, di mana pada krisis-krisis tersebut Indonesia mengalami lonjakan perubahan nilai tukar dan inflasi yang cukup tajam. Tujuan penelitian ini adalah untuk mengetahui pengaruh perubahan ( ) nilai tukar IDR-USD dan perubahan inflasi secara parsial terhadap return indeks sektor manufaktur pada krisis ekonomi Indonesia periode 2004-2013. Objek penelitian adalah indeks harga pasar sektor manufaktur yang dikeluarkan oleh BEI selama periode tahun 2004-2013. Metode pengumpulan data dalam penelitian ini menggunakan metode dokumentasi. Total sampel penelitian sebanyak 120. Data-data penelitian disusun dalam bentuk time series. Pengujian hipotesisdilakukan dengan model regresi berganda. Hasil penelitian ini menunjukkan bahwa perubahan nilai tukar rupiah terhadap dollar memiliki pengaruh yang signifikan dan negatif terhadap return indeks sektor manufaktur.melemahnya nilai tukar rupiah menyebabkan return indeks sektor manufaktur mengalami penurunan. Ini dikarenakan struktur produksi perusahaan-perusahaan manufaktur cenderung banyak mengandung bahan baku impor. Sedangkan perubahan inflasi tidak memiliki pengaruh yang signifikan terhadap return indeks sektor manufaktur.ini dikarenakan produkproduk manufaktur cenderung dipengaruhi oleh tingkat konsumsi masyarakat dan masih dibutuhkan oleh masyarakat walau mengalami kenaikan harga. Besarnya pangsa pasar produk manufaktur yang diekspor juga menyebabkan inflasi dalam negeri tidak berpengaruh. Kata Kunci : Perubahan ( ), Nilai tukar, inflasi, return indeks, manufaktur, dan krisis ekonomi. v
Kata Pengantar Puji syukur penulis ucapkan kepada Tuhan Yang Maha Esa atas anugerah dan berkat-nya, sehingga penulis dapat menyelesaikan penyusunan skripsi ini dalam rangka memenuhi tugas akhir dan sekaligus melengkapi sebagian dari syarat syarat untuk memperoleh gelar Sarjana Ekonomi Universitas Katolik Soegijapranata di Semarang. Selesainya skripsi ini tidak terlepas dari bantuan beberapa pihak. Untuk itu, pada kesempatan ini penulis ingin menyampaikan rasa terimakasih yang sebesar besarnya kepada : 1. Tuhan Yang Maha Esa yang menjadi sumber kekuatan yang selalu menuntun, membimbing, serta memberikan pertolongan sehingga penulis dapat menyelesaikan penyusunan skripsi ini. 2. Bapak Drs. B. Yunianto Wibowo, MSM selaku dosen pembimbing yang telah bersedia meluangkan waktu, tenaga, dan pikiran untuk memberikan bimbingan dan pengarahan kepada penulis selama penyusunan skripsi ini. 3. Orang Tua yang selalu memberikan dukungan untuk penyelesaian skripsi ini. 4. Seluruh dosen Fakultas Ekonomi dan Bisnis Universitas Katolik Soegijapranata yang telah membantu dan memberikan bekal ilmu pengetahuan kepada penulis selama penulis menuntut ilmu di Fakultas Ekonomi Soegijapranata. vi
5. Seluruh teman-teman, terutama teman-teman kelas manajemen S1 S2 angkatan 2011 yang selalu mendukung dan membantu dalam penyelesaian skripsi ini. 6. Semua pihak yang tidak dapat disebutkan satu persatu, yang dengan tulus memberikan dukungan, motivasi, dan doa sehingga skripsi ini dapat terselesaikan. Penulis menyadari adanya keterbatasan kemampuan dan pengetahuan dalam penulisan skripsi ini. Besar harapan penulis akan adanya kritik dan saran membangun untuk kebaikan di masa mendatang. Semarang, Agustus 2014 Penulis, (Shienly Endah Wahyudi ) vii
Daftar Isi Halaman Judul Halaman Persetujuan Halaman Pengesahan Skripsi Surat Pernyataan Keaslian Skripsi Abstraksi Kata Pengantar Daftar Isi Daftar Tabel Daftar Gambar Daftar Lampiran i ii iii iv v vi viii x xi xii Bab I Pendahuluan 1 1.1 Latar Belakang 1 1.2 Perumusan Masalah 17 1.3Tujuan Penelitian 17 I.4 Manfaat Penelitian 17 Bab II Tinjauan Pustaka 19 2.1 Nilai Tukar Mata Uang 19 2.1.1 Hubungan antara nilai tukar rupiah dengan return saham 23 2.2 Inflasi 24 2.2.1 Hubungan antara inflasi dengan return saham 26 2.3 Return Saham 27 2.4 Indeks Sektoral 27 2.5 Penelitian Terdahulu 28 2.6 Kerangka Pikir 31 2.7 Definisi Variabel 31 Bab III Metode Penelitian 34 viii
3.1 Objek Penelitian 34 3.2 Jenis Dan Sumber Data 34 3.3 Metode Analisis Data 36 3.4 Uji Asumsi Klasik 37 3.4.1 Uji Normalitas 37 3.4.2 Uji Heterokedastisitas 38 3.4.3 Uji Autokorelasi 39 3.4.4 Uji Multikolinearitas 40 3.5 Pengujian Hipotesis 41 3.5.1 Uji statistik t 42 Bab IV Pembahasan 43 4.1.Statistik Deskriptif 43 4.2.Uji Asumsi Klasik 44 4.2.1. Uji Multikolinearitas 44 4.2.2. Uji Autokorelasi 45 4.2.3. Uji Heterokedastisitas 46 4.2.4. Uji Normalitas 47 4.3. Pengujian Hipotesis 48 4.3.1. Pengaruh Perubahan Nilai Tukar IDR-USD terhadap Return Indeks Saham Sektor Manufaktur 50 4.3.2. Pengaruh Perubahan Inflasi terhadap Return Indeks Saham Sektor Manufaktur 54 Bab V Kesimpulan dan Saran 60 Daftar Pustaka 62 Lampiran 65 ix
Daftar Tabel Tabel 1.1 Tabel Peristiwa-peristiwa Krisis Ekonomi Indonesia Periode Tahun 2004-2013 6 Tabel 1.2 Tabel Ekspor Nonmigas menurut Kelompok Barang 10 Tabel 1.3 Tabel Impor Nonmigas menurut Kelompok Barang 13 Tabel 4.1 Tabel Statistik Deskriptif Sampel 43 Tabel 4.2 Hasil Uji Multikolonieritas 45 Tabel 4.3 Hasil Uji Autokorelasi dengan Uji Durbin-Watson 46 Tabel 4.4 Hasil Uji Heterokedastisitas dengan uji Park 47 Tabel 4.5 Uji Normalitas dengan Uji Kolmogorov-Smirnov 47 Tabel 4.6 Koefisien Determinasi (R 2 ) 48 Tabel 4.7 Uji Statistik t 49 Tabel 4.8 Angka Korelasi Tiap Sektor terhadap Inflasi Bulanan (MoM) 57 x
Daftar Gambar Gambar 1.1 Grafik Tingkat Kurs Transaksi IDR-USD tahun 2004-2013 3 Gambar 1.2 Grafik Tingkat Inflasi tahun 2004-2013 3 Gambar 1.3 Grafik Fluktasi Kurs dan Inflasi tahun 2004-2013 4 Gambar 2.1 Gambar Kerangka Pikir 31 xi
Daftar Lampiran Lampiran 1. Sampel Data 65 Lampiran 2. Hasil Uji Multikolonieritas 71 Lampiran 3. Hasil Uji Durbin- Watson 72 Lampiran 4. Hasil Uji Normalitas dengan Uji Kolmogorov-Smirnov 73 xii