SKRIPSI PENGARUH STRUKTUR KEPEMILIKAN TERHADAP NILAI PERUSAHAAN

Transkripsi

1 SKRIPSI PENGARUH STRUKTUR KEPEMILIKAN TERHADAP NILAI PERUSAHAAN (Studi Kasus Pada Perusahaan Manufaktur yang Terdaftar di Bursa Efek Indonesia Tahun ) Diajukan sebagai salah satu syarat guna mencapai gelar Sarjana S-1 di Fakultas Ekonomi dan Bisnis Universitas Katolik Soejiapranata Disusun oleh: NJOO CONNY ELYSIA LAZARONI PROGRAM STUDI MANAJEMEN FAKULTAS EKONOMI DAN BISNIS UNIVERSITAS KATOLIK SOEGIJAPRANATA SEMARANG 2014 i

2 MOTTO DAN PERSEMBAHAN Karena bagiku hidup adalah Kristus dan mati adalah keuntungan. (Filipi 1:21) v

3 HALAMAN PERSETUJUAN Nama Penyusun : Njoo Conny Elysia Lazaroni NIM : Fakultas : Ekonomi dan Bisnis Jurusan : S1-S2 Manajemen Judul : PENGARUH STRUKTUR KEPEMILIKAN TERHADAP NILAI PERUSAHAAN (Studi Kasus pada Perusahaan Manufaktur yang Terdaftar di Bursa Efek Indonesia Tahun ) Telah disetujui dan diterima dengan baik pada Semarang, Dosen Pembimbing Widuri Kurniasari, SE. Msi ii

4 HALAMAN PENGESAHAN SKRIPSI Judul : Pengaruh Struktur Kepemilikan terhadap Nilai Perusahaan (Studi Kasus pada Perusahaan Manufaktur yang Terdaftar di Bursa Efek Indonesia tahun ) Disusun oleh : Nama : Njoo, Conny Elysia Lazaroni NIM : Program Studi : Manajemen Fakultas : Ekonomi dan Bisnis Universitas Katolik Soegijapranata Semarang Telah diterima dan disahkan oleh panitia penguji pada tanggal 24 Juni 2014 Tim Penguji Koordinator Anggota Anggota Drs. B. Junianto MSM. Dr. Ch. Yekti P., SE, Msi Widuri Kurniasari, SE. Msi. Mengetahui : Dekan Fakultas Ekonomi dan Bisnis Universitas Katolik Soegijapranata Drs. Sentot Suciarto A. Phd iii

5 SURAT PERNYATAAN KEASLIAN SKRIPSI Saya yang bertanda tangan di bawah ini: Nama : Njoo, Conny Elysia Lazaroni NIM : Jurusan: Manajemen dengan ini menyatakan bahwa skripsi yang berjudul Pengaruh Struktur Kepemilikan terhadap Nilai Perusahaan (Studi kasus pada perusahaan manufaktur yang terdaftar di BEI periode tahun ) benar-benar merupakan karya saya. Saya tidak mengambil sebagian atau seluruh dari karya orang lain yang seolah-olah saya akui sebagai karya saya. Apabila di kemudian hari ditemukan adanya bukti plagiasi, manipulasi, dan atau bentukbentuk kecurangan yang lain, maka gelar dan ijasah yang saya peroleh dinyatakan batal dan akan saya kembalikan kepada Universitas Katolik Soegijapranata. Semarang, Juni 2014 Yang menyatakan, Njoo, Conny Elysia L. iv

6 KATA PENGANTAR Puji Syukur pada Tuhan Yesus atas hikmat dan anugerahnya penulis dapat menyelesaikan skripsi dengan judul Pengaruh Struktur Kepemilikan terhadap Nilai Perusahaan dengan baik. Skripsi ini disusun untuk memenuhi syarat guna memperoleh gelar Sarjana Ekonomi dari Fakultas Ekonomi dan Bisnis Unika Soegijapranata Semarang. Tujuan penulisan skripsi ini adalah untuk menguji adanya pengaruh struktur kepemilikan terhadap nilai perusahaan, dan ditemukan hasil bahwa kepemilikan institusional, kepemilikan manajerial, dan kepemilikan publik tidak berpengaruh terhadap nilai perusahaan. Penyusunan skripsi ini tidak terlepas dari bantuan dari berbagai pihak secara materiil maupun imateriil. Oleh karena itu, dalam kesempatan ini penulis ingin menyampaikan terima kasih kepada: 1. Tuhan Yesus yang setia mencurahkan anugerah, berkat, dan hikmat sehingga penulis dapat menyelesaikan skripsi ini. 2. Ibu Widuri Kurniasari, SE., Msi. selaku Dosen Pembimbing yang begitu sabar dan berhikmat dalam membimbing penyusunan skripsi ini hingga selesai. 3. Bapak Drs. B. Junianto, MSM dan Ibu Ch. Yekti Prawihatimi, SE., Msi dan selaku Dosen Penguji yang telah memberikan saran yang membangun bagi penyusunan skripsi ini. vi

7 4. Dra. B. Irmawati, MS selaku Dosen Wali S1-S2 Manajemen yang begitu perhatian dan mendukung saya untuk dapat menyelesaikan skripsi ini tepat waktu. 5. Orang tua dan kedua saudara saya: Bapak Yonathan, Ibu Natalia, dr. Inneke, dan drg. Kiki atas doa dan dukungan hingga penyusunan skripsi ini dapat selesai. 6. Sahabat sekaligus saudara saya dalam Kristus: Steny Zsa Zsa, Yohanes Amantya, Faustina Putri, Antonius Mudjiono, Birgitta Ratna, dan Jevon Adna yang setia memberikan dukungan dan bersama-sama berjuang untuk menyelesaikan skripsi ini. 7. Seluruh saudara seiman GIA Tanah Mas, yang telah memberikan doa dan dukungan kepada penulis untuk menyelesaikan skripsi ini. 8. Teman-teman S1-S2 Manajemen, rekan-rekan sekerja, dan keluarga yang tidak dapat disebutkan satu per satu. Penulis juga memohon maaf bila ada yang kurang berkenan dalam penyusunan skripsi ini. Semoga karya ilmiah ini dapat bermanfaat bagi pembaca. Semarang, 9 Juni 2014 Penulis vii

8 Daftar Isi Halaman Judul...i Halaman Persetujuan...ii Halaman Pengesahan Skripsi...iii Surat Pernyataan Keaslian Skripsi...iv Halaman Motto dan Persembahan...v Kata Pengantar...vi Daftar isi...viii Daftar Tabel...x Daftar Gambar...xi Daftar Lampiran...xii Abstrak...xiii 1. Pendahuluan 1.1. Latar belakang Perumusan masalah Tujuan penelitian Manfaat Penelitian Tinjauan Pustaka dan Pengembangan Hipotesis 2.1. Good Corporate Governance Struktur Kepemilikan Saham Kepemilikan Institusional Kepemilikan Manajerial Kepemilikan Publik Nilai Perusahaan Penelitian Terdahulu Kerangka Pikir Penelitian Pengembangan Hipotesis Definisi Operasional Metode Penelitian 3.1. Populasi dan Sampel Jenis dan Sumber data Metode Analisis Data Uji Asumsi Klasik Uji Normalitas Uji Heteroskedasitas Uji Multikolinearitas Uji Autokorelasi Pengujian Hipotesis Hasil dan Pembahasan viii

9 4.1. Statistik Deskriptif Uji Asumsi Klasik Uji Normalitas Uji Multikolinearitas Uji Autokorelasi Uji Heteroskedasitas Pengujian Hipotesis Kesimpulan dan Saran 5.1. Kesimpulan Saran Penelitian Keterbatasan Penelitian...47 Daftar pustaka...49 ix

10 Daftar Gambar Gambar Prinsip Good Corporate Governance...13 Gambar Kerangka pikir penelitian...24 xi

11 Daftar Tabel Tabel 3.1. Proses Seleksi Sampel...29 Tabel 3.2. Pengambilan Keputusan ada tidaknya autokorelasi...32 Tabel 4.1. Hasil Statistik Deskriptif...34 Tabel 4.2. Hasil Uji Normalitas...35 Tabel Hasil Pengobatan Uji Normalitas...36 Tabel 4.3. Hasil Uji Multikolinearitas...37 Tabel 4.4. Hasil Uji Autokorelasi...38 Tabel 4.5. Hasil Uji Heteroskedasitas...39 Tabel 4.6. Hasil Pengujian Hipotesis...40 x

12 Daftar Lampiran Lampiran 1 Data mentah sampel...xiv Lampiran 2 Data Olahan...xvii xii

13 ABSTRAK Sejalan dengan teori agensi, pemisahan pengelolaan suatu perusahaan dapat menyebabkan adanya perbedaan kepentingan antara manajemen dan pemegang saham. Perlu pengendalian dan pengawasan untuk mengontrol tindakan manajemen agar selaras dengan tujuan pemegang saham yaitu meningkatkan nilai perusahaan. Penelitian ini bertujuan untuk melihat adanya pengaruh struktur kepemilikan yang diwakili oleh kepemilikan institusional, kepemilikan manajerial, dan kepemilikan publik terhadap nilai perusahaan. Dilakukan pengujian terhadap perusahaan manufaktur yang terdaftar di BEI periode tahun dengan menggunakan teknik purpossive sampling yang menghasilkan total sampel sebanyak 56 perusahaan. Untuk melihat pengaruh struktur kepemilikan terhadap nilai perusahaan, dilakukan uji regresi berganda dengan variabel dependen TobinsQ dan variabel independen persentase kepemilikan institusional, persentase kepemilikan manajerial, dan persentase kepemilikan publik. Hasil penelitian menunjukkan bahwa kepemilikan institusional berpengaruh positif terhadap nilai perusahaan, sedangkan kepemilikan manajerial dan kepemilikan publik tidak berpengaruh terhadap nilai perusahaan. xiii