Weekly. 19 September September 2014

Transkripsi

1 Weekly BIRD 19 September September 2014 BURSA EFEK INDONESIA Closing (05/09/2014) 5.217,34 Closing (12/09/2014) 5.143,71 Perubahan -73,63 (-1,41%) Kapitalisasi Pasar (Rp tn) (12/09) USD/IDR (05/09/ /09/2014) Support-Resistance (15/09 19/09) Kombinasi mahalnya valuasi IHSG, pelemahan IDR atas USD serta kejatuhan harga komoditas menjadi faktor pendorong IHSG selama 1 minggu turun sebesar -1,41%. BURSA GLOBAL Index 05/09 12/09 +/- % DJIA , ,51-149,85-0,87 NASDAQ 4.582, ,6-15,30-0,33 NIKKEI , , ,61 +1,78 HSEI , ,32-644,83-2,55 STI 3.341, ,55 +3,82 +0,11 Dow Jones Index Hang Seng Index Kombinasi kejatuhan kembali saham-saham berbasis energi seperti: Exxon Mobil -1,3%, ConocoPhillips -1,2% sebagai dampak turunnya harga minyak mentah Nymex -0,73% di level $92,15 ditengah kuatnya pertumbuhan data Penjualan Retail dan Sentimen Konsumen AS menambah kekhawatiran terjadinya percepatan kenaikan Fed Rate serta naiknya yield obligasi yang pada gilirannya mendorong turun saham pemberi dividen tinggi menjadi faktor pendorong kejatuhan DJIA sebesar -61,49 poin (-0,36%) ditengah ramainya perdagangan Jumat tercermin dalam volume perdagangan berjumlah 6,0 miliar saham (di atas rata-rata 5 hari perdagangan terakhir berjumlah 5,5 miliar saham). Dengan kejatuhan Jumat, selama 1 minggu DJIA turun sebesar -0,87%. HARGA KOMODITAS Komoditas 05/09 12/09 +/- % Nymex US/barrel 93,29 92,15-1,14-1,22 Batubara US/ton 69,05 67, ,90 Emas US/oz 1.267, ,3-3,02 Nikel US/ton ,00 Timah US/ton ,82 CPO RM/ton ,91 Oil Gold Faktor penguatan USD terhadap major currency, dibatalkannya pemberlakuan export bahan mentah, turunnya tensi geopolitik dan melimpahnya supply menjadi pendorong kejatuhan harga beberapa komoditas selama 1 minggu ini seperti: Nymex oil -1,22%, Tin -0,82% serta turun tertajam yakni Gold -3,02% dan Nickel -6%. 1

2 Wall Street dalam pekan ini Setelah 1 minggu lalu DJIA turun sebesar -149,85 poin (-0,87%), minggu ini Wall Street diperkirakan akan berjalan cukup bumpy seiring FOMC Meeting di hari Rabu untuk melihat kondisi terkini ekonomi AS serta rencana penghentian Paket Stimulus QE3 di bulan Oktober termasuk sinyal kapan The Fed akan menaikkan Fed Rate. Disamping itu ada beberapa data ekonomi penting yang akan direlease seperti: Empire Manufacturing, Existing Home Sales, Industrial Production, CPI, PPI, Housing Starts dan Building Permits. Pelaku pasar juga akan mengamati tindakan balasan apa yang akan dilakukan Rusia setelah minggu lalu Uni Eropa dan AS menerapkan sanksi ekonomi baru yang lebih berat atas perusahaan oil, gas dan perbankan besar Rusia. Referendum Scotlandia dihari Kamis untuk menentukan apakah akan "stay or leave" United Kingdom serta di hari yang sama IPO emiten internet China Alibaba senilai US$21,1 miliar juga akan sangat ditunggu pasar. Dari dalam negeri, arah IHSG di hari Senin berpeluang turun merujuk kejatuhan beberapa harga komoditas (Oil - 0,73%, Gold -0,81% dan Nickel -0,14%), EIDO -0,64% serta DJIA -0,36%. Disamping itu ada perkiraan Presiden terpilih akan mengumumkan formasi kabinet pemerintahannya tanggal 15 atau pertengahan September 2014 dimana pelaku pasar menunggu apakah Presiden yang akan datang akan konsisten memilih anggota kabinet, khususnya menteri dilingkungan ekonomi, keuangan dan perdagangan, tidak berasal dari partai politik seperti yang dijanjikan dalam 66 janji pada masa kampanye pilpres di bulan Juli Upcoming US Economic Data yang diumumkan Senin (15/09) - Jumat (19/09) September 15 Earnings: Analogic Empire state survey Industrial production September 16 Earnings: FactSet, Adobe Systems, Apogee FOMC meeting begins PPI TIC data September 17 Earnings: FedEx, General Mills, Lennar, Cracker Barrel, Clarcor, Herman Miller CPI Current account NAHB survey FOMC statement Fed Chair Janet Yellen briefing September 18 Scotland independence vote Earnings: Oracle, Rite-Aid, IHS, Tibco, RedHat Alibaba IPO pricing Initial claims Housing starts Philadelphia Fed survey September 19 Leading indicators 2

3 Top Picks (1) PT Charoen Pokphand Indonesia Tbk (CPIN) Last Price Rp Target Price Rp (Target Price end of year 2014) Reason Kinerja Kuartal 2/2014: Net Revenue naik +20,36% menjadi Rp 14,43 triliun; Operating Profit turun -12,34% menjadi Rp 1,76 triliun; Net Profit turun -18,25% menjadi Rp 1,25 triliun; Debt Equity Ratio menjadi 2,75x Gross Profit Margin menjadi 16,90% Operating Profit Margin menjadi 12,22% Net Profit Margin menjadi 8,67% ROE menjadi 11,98% ROA menjadi 6,86% Proyeksi Kinerja Full Year 2014: Net Revenue menjadi Rp 30,8 triliun; Operating Profit Rp 4,12 triliun; Profit before tax Rp 3,97 triliun; Net Profit Rp 2,86 triliun; BV Rp 826,8 EPS Rp 174,41 PER 24,65x PBV 5,20x 3

4 Top Picks (2) PT Sinar Mas Agro Resources and Technology Tbk (SMAR) Last Price Rp Target Price Rp (Target Price End of Year 2014) Reasons: Per 2013, memiliki planted area sebesar ha dengan total area di Sumatra sebesar ha dan Kalimantan sebesar ha. Per 2013, total area tertanam sebesar ha yang terdiri dari mature plantations sebesar ha dan immature plantations sebesar ha. Kinerja Triwulan II/ 2014: Pendapatan Perseroan di triwulan II/ 2014 naik 55,85% menjadi Rp17,43 triliun dibandingkan periode yang sama tahun sebelumnya yang sebesar Rp11,18 triliun. Laba usaha di triwulan II/ 2014 naik 16,85% menjadi Rp1,17 triliun dibandingkan periode yang sama tahun sebelumnya yang sebesar Rp996,97 miliar. Laba bersih Perseroan di triwulan II/ 2014 naik 20,78% menjadi Rp960,7 miliar dibandingkan periode yang sama tahun sebelumnya sebesar Rp795,43 miliar. P/BV 2014F 2,80 x PE 2014F 20,11 x EPS 2014F Rp 348 4

5 IPO Process PT Karisma Aksara Mediatama Tbk Penawaran Umum Saham Tipe Saham Jumlah yang Ditawarkan Harga Penawaran Pencatatan Penjamin Pelaksana Emisi Efek : Saham Biasa Atas Nama : lembar saham : Rp / lembar saham : Bursa Efek Indonesia (BEI) : PT BCA Sekuritas dan PT Maybank Kim Eng Securities Jadwal IPO (sementara) Bookbuilding : September 2014 Masa Penawaran : 30 September 3 OKtober 2014 Tanggal Penjatahan : 06 Oktober 2014 Pencatatan di BEI : 08 Oktober 2014 Latar Belakang dan Kegiatan Usaha Perseroan PT Karisma Aksara Mediatama adalah salah satu perusahaan retail, percetakan dan penerbitan terbesar di Indonesia, yang terfokus pada bidang pendidikan. Toko Buku Karisma yang telah berdiri sejak tahun 1995, mengembangkan dan mengoperasikan lebih dari 50 cabang retail store, hampir di setiap wilayah propinsi Indonesia, dan juga merupakan salah satu e-commerce Indonesia tokobukukarisma.com terbesar yang beroperasi saat ini. Anak perusahaan Karisma, yaitu PT Binarupa Aksara juga merupakan salah satu penebitan terbesar di Indonesia, dengan mencetak hampir seluruh kategori buku yang tersedia, terfokus terutama pada buku pengembangan diri, kedokteran, dan kristiani. Toko Retail Toko Buku Karisma beroperasi 7 hari-seminggu dengan rata-rata 500 meter persegi luas toko, dilengkapi pelayanan terbaik, variasi produk yang luas, dan disempurnakan dengan suasana toko yang nyaman. Tko buku Karisma tersebar di kota-kota besar seperti Jakarta, Medan, Bandung, Surabaya, Pontianak, Samarinda, Palu, dan seterusnya sampai Sentani, Irian, dengan total cabang 56 toko sampai sekarang. Toko Online Toko Buku Karisma berperan dalam channel online, tokobukukarisma.com, menampung total judul buku dan terus bertambah, dengan discount sampai dengan 20% untuk semua judul. Tokobukukarisma.com menyediakan layanan yang cepat, pemesanan yang mudah, dan kategori yang lengkap. Penerbitan PT Binarupa Aksara merupakan anak perusahaan PT Karisma Aksara Mediatama yang menerbitkan bukubuku di berbagai kategori, dan terfokus pada buku pengembangan diri, buku kedokteran, dan buku rohani kristen. Sebagai penerbit buku kedokteran, PT Binarupa Aksara merupakan penerbit terbesar di Indonesia, dan buku-buku yang diterbitkan digunakan hampir di semua fakultas kedokteran di Tanah Air. PT Binarupa Aksara berpusat di Tangerang, Jawa, dengan cabang di Surabaya. 5

6 IPO Process Percetakan Sebagai percetakan, PT Binarupa Aksara mencetak buku-buku dari penerbit-penerbit, tidak hanya dari penerbit internal, tetapi juga dari penerbit luar yang bersedia untuk bekerja sama dengan PT Binarupa Aksara. Stationary PT Paperplus Indotama merupakan anak perusahaan dari PT Karisma Aksara Mediatama yang berperan dalam memproduksi alat tulis kantor, seperti berbagai macam map, notebook, ordner, agenda, kalendar, gift box, dan lainnya. Keunggulan Kompetitif Perseroan 1. Kegiatan usaha yang terintegrasi mulai dari penerbitan, produksi sampai penjualan 2. Spesialisasi di bidang penerbitan maupun percetakan buku-buku pendidikan dan bacaan anak, kedokteran, keperawatan dan kebidanan 3. Gerai toko yang tersebar luas di seluruh Indonesia 4. Posisi pasar yang kuat di luar Jakarta 5. Memiliki armada transportasi sendiri untuk mendukung distribusi produk di wilayah Sumatera, Jawa, Bali hingga Papua 6. Kerjasama yang baik dan saling menguntungkan dengna mitra usaha lain Strategi Usaha 1. Menciptakan produk-produk yang unik, penuh inovasi serta memiliki sentuhan pribadi (personal touch) 2. Menerapkan harga produk yang relatiflebih terjangkau bagi masyarakat 3. Pemilihan lokasi gerai toko yang strategis dan dekat dengan pusat kegiatan masyarakat 4. Melakukan diferensiasi di antara para pesaingnya 5. Mempertahankan hubungan baik dengan mitra usaha 6. Mengadakan event-event khusus untuk meningkatkan brand awareness 7. Mengembangkan fasilitas toko buku online Rencana Penggunaan Dana 1. Sekitar 63,9% akan digunakan untuk penyertaan modal kepada Entitas Anak yang akan digunakan antara lain untuk pembelian mesin percetakan dan produksi, pembukaan gerai toko baru dan modal kerja 2. Sekitar 21% akan digunakan untk pembayaran sebagian pinjaman Perseroan kepada PT Bank Negara Indonesia Tbk 3. Sekitar 8% untuk modal kerja Perseroan 4. Sekitar 7,1% untuk belanja modal Perseroan seperti pembelian kendaraan ekspedisi, perangkat teknologi informasi dan pembukaan gerai toko baru 6

7 IPO Process Komposisi Pemegang Saham Jumlah Nilai Nominal % Jumlah Nilai Nominal % Saham (Rp) Saham (Rp) Modal Dasar 5,001,000, ,100,000,000 5,001,000, ,100,000,000 Modal Ditempatkan & Disetor Penuh Lyndon Saputra 12,150,000 1,215,000, % 12,150,000 1,215,000, % Daru Susilowati 8,099, ,900, % 8,099, ,900, % Dyah Widhiyaningsih 1, , % 1, , % PT Speednet Kalimantan 1,230,000, ,000,000, % 1,230,000, ,000,000, % Karyawan Peserta Program ESA % 10,716,400 1,071,640, % Masyarakat % 525,105,100 52,510,510, % Jumlah Modal Keterangan Ditempatkan dan Disetor Penuh Sebelum Penawaran Umum Perdana Nilai Nominal Rp100 per Saham Sesudah Penawaran Umum Perdana 1,250,250, ,025,000, % 1,786,071, ,607,150, % Jumlah Saham Dalam 3,750,750, ,075,000,000 3,214,928, ,492,850,000 Portepel Susunan Komisaris dan Direksi Perseroan Dewan Komisaris Komisaris Utama : Daru Susilowati Komisaris : Dyah Widhityaningsih Komisaris Independen : Ir. Andreas Kartawinata Direksi Direktur Utama Direktur Direktur Direktur Direktur Independen : Lyndon Saputra : Rachmanadi Penta Erlangga : Heidi Saputra : Sri Widodo, SE : Budiarto Winarto Kebijakan Dividen Sehubungan dengan pembagian dividen, Perseroan bermaksud membayarkan dividen kas sebanyakbanyaknya 40% dari laba rugi komprehensif setelah menyisihkan cadangan wajib. Besarnya dividen akan bergantung pada arus kas dan rencana investasi Perseroan, maupun pembatasan peraturan dan kewajiban lainnya. Pembagian dividen direncanakan akan mulai dilaksanakan untuk tahun buku Perseroan tidak akan melaksanakan pembagian dividen untuk tahun buku 2014 dikarenakan Perseroan masih membukukan saldo rugi ditahan yang negative, sehingga menurut UUPT, Perseroan tidak diperkenankan untuk membagikan dividen. Risiko Usaha A. Risiko Terkait Kegiatan Usaha Perseroan 1. Risiko peningkatan biaya sewa 2. Risiko dalam mendapatkan lokasi yang tepat dan strategis 3. Risiko persaingan 4. Risiko pengadaan bahan baku 5. Risiko perkembangan teknologi 6. Risiko pembajakan buku 7. Risiko perolehan kontrak penerbitan buku 8. Risiko kebijakan pemerintah 7

8 IPO Process B. Risiko Yang Berkaitan Dengan Investasi Saham Perseroan 1. Risiko tidak likuidnya saham Perseroan 2. Fluktuasi harga saham 3. Kepentingan pengendali Perseroan dapat bertentangan dengan kepentingan investor 4. Kemungkinan dilusi atas kepemilikan saham 5. Risiko pembayaran dividen Ikhtisar Laporan Keuangan dan Rasio Keuangan Neraca Uraian (dalam jutaan Rupiah) 31-Mar Desember ASET LANCAR Kas dan Bank 16, ,452 1,358 1,645 2,984 Piutang Usaha kepada pihak ketiga 1,612 1, Piutang lain-lain kepada pihak berelasi 5,743 18,754 14,563 1,689-32,719 Persediaan-setelah dikurangi penyisihan kerugian 85,060 82,871 82,578 74,193 74,092 53,732 Pajak Dibayar Dimuka 1, Beban Dibayar Dimuka 5,970 4,375 3,060 3,340 3,998 4,503 Uang muka Jumlah Aset Lancar 116, , ,007 81,650 80,222 94,818 ASET TIDAK LANCAR Aset Tetap-setelah dikurangi penyusutan 73,732 75,461 83,085 75,996 74,356 60,229 Aset Pajak Tangguhan 1, Aset Tidak lancar Lain , Jumlah Aset Tidak Lancar 75,726 77,338 84,827 77,606 75,784 61,443 JUMLAH ASET 192, , , , , ,261 Uraian (dalam jutaan Rupiah) 31-Mar Desember LIABILITAS JANGKA PENDEK Utang Bank 95,353 88,204 74,248 59,334 49,816 46,668 Utang Usaha kepada Pihak Ketiga 13,681 13,104 13,774 14,394 13,903 9,320 Utang Lain-Lain kepada Pihak Ketiga Utang Pajak 4,934 3,285 1, Beban Akrual , Utang Bank 2,477 2,772 2,707 1, Utang Lembaga Keuangan 2,394 2,750 2,648 1, Jumlah Liabiltas Jangka Pendek 124, ,145 96,916 81,002 65,932 56,557 LIABILITAS JANGKA PANJANG Utang bank ,522 3,796 3,106 - Utang Lembaga Keuangan 2,134 2,647 1,177 2,651 1,293 - Liabilitas Imbalan Pasca Kerja 3,453 3,292 2,772 2,218 1,739 1,379 Liabilitas lain - 7,697 35,006 22,510 37,816 52,436 Jumlah Liabilitas Jangka Panjang 5,946 14,389 42,477 31,175 43,954 53,815 JUMLAH LIABILITAS 130, , , , , ,372 JUMLAH EKUITAS 62,446 55,841 49,441 47,080 46,120 45,889 JUMLAH LIABILITAS DAN EKUITAS 192, , , , , ,261 Sumber : Perseroan 8

9 IPO Process Laporan Laba Rugi Uraian (dalam jutaan Rupiah) 31-Mar 31-Mar 31 Desember Pendapatan bersih 47,772 37, , , ,066 99,584 75,256 Beban Pokok Penjualan 24,378 19, , ,345 73,962 45,997 28,155 Laba Kotor 23,394 18,867 80,340 65,032 56,104 53,587 47,101 Beban penjualan (10,080) (11,371) (47,461) (41,968) (37,577) (37,698) (40,542) Beban umum dan administrasi (2,488) (3,297) (15,411) (11,678) (10,414) (9,622) (8,941) Beban Administrasi Bank (49) (64) (659) (357) (567) (336) (332) Beban lain-lain ,154 (364) 2 (416) (2,909) Beban Keuangan (2,663) (2,104) (9,502) (7,576) (6,318) (5,200) (2,547) Laba Sebelum Pajak 8,172 2,165 8,461 3,089 1, (8,170) Pajak kini (1,682) (479) (2,266) (896) (410) (176) (157) Pajak Tangguhan Laba Bersih 6,605 1,730 6,400 2, (8,226) Sumber : Perseroan Rasio Keuangan 31-Mar 31 Desember Uraian Likuiditas (kali) Rasio Kas Rasio Lancar Solvabilitas (kali) Rasio Utang Bersih Terhadap Ekuitas Rasio Jumlah Liabilitas Terhadap Jumlah Ekuitas Kemampuan Membayar Bunga Imbal Hasil (%) ROAA (5.26) ROEE (17.93) Rasio Usaha (%) Gross Margin Operating Margin (3.17) Net Income Margin (10.93) Rasio Pertumbuhan (%) Total Aset 2.79 (0.77) (0.16) 0.20 Total Liabilitas (1.05) (5.64) (0.44) 0.30 Total Ekuitas Pendapatan Bersih Laba Kotor Laba Usaha (104.00) Laba Bersih (103.00) Sumber : Perseroan 9

10 IPO Process Komentar: Berikut adalah tabel rasio keuangan antara emiten toko buku yang listing di BEI dibandingkan dengan Perseroan. Emiten PER PBV DER ROA ROE NPM OPM TKGA KARISMA *) OPM = Operating Profit Magin (laba operasional / pendapatan) **) NPM = Net Profit Margin (laba bersih / pendapatan) Perseroan menggunakan buku Maret 2014 sebagai dasar valuasi. Nilai aset perusahaan di bidang percetakan, penjilidan, penerbitan, dan perdagangan ini Rp 192,6 miliar per 31 Maret 2014 lalu. Pada periode itu, pendapatan bersih Rp 47,77 miliar, naik 26,09% dibandingkan periode yang sama tahun lalu Rp 37,88 miliar. Sepanjang 2013, pendapatan pengelola toko buku ini mencapai Rp 203,82 miliar, naik 15,56% dibandingkan Perseroan mencetak laba bersih Rp 6,6 miliar naik 281,5% year on year (yoy). Laba bersih dalam tiga bulan itu sudah melebihi pencapaian laba 2013 sebesar Rp 6,4 miliar. Dengan harga Rp per saham, maka PBV Perseroan sebesar 1,50 2,05 kali. Jika saham dijual pada range harga tersebut maka PBV jauh lebih rendah dari PBV pesaing sebesar 3,59 kali. Dari sisi rasio profitabilitas, Perseroan masih memiliki kinerja yang baik. 10

11 Edwin J. Sebayang Mining, Energy, Company Groups Reza Nugraha Cement, Transportation, Infrastructure, Property Dian Agustina Plantation, Pharmacy Victoria Venny Telecomunication Zabrina Raissa Banking Head of Research Ext.260 Research Ext.261 Research Ext.262 Research Ext.263 Research Ext.264 MNC Securities MNC Tower Lt.4 Jl. Kebon Sirih No Jakarta Phone Fax Disclaimer This research report has been issued by PT MNC Securities It may not be reproduced or further distributed or published, in whole or in part, for any purpose. PT MNC Securities has based this document on information obtained from sources it believes to be reliable but which it has not independently verified; PT MNC Securities makes no guarantee, representation or warranty and accepts no responsibility to liability as to its accuracy or completeness. Expression of opinion herein are those of the research department only and are subject to change without notice. This document is not and should not be construed as an offer or the solicitation of an offer to purchase or subscribe or sell any investment. PT MNC Securities and its affiliates and/or their offices, directors and employees may own or have positions in any investment mentioned herein or any investment related thereto and may from time to time add to or dispose of any such investment. PT MNC Securities and its affiliates may act as market maker or have assumed an underwriting position in the securities of companies discusses herein (or investment related thereto) and may sell them to or buy them from customers on a principal basis and may also perform or seek to perform investment banking or underwriting services for or relating to those companies 11

12 MNC Tower - Jakarta MANGGA DUA - Jakarta SURYO - Jakarta Jl. Kebon Sirih No Arkade Belanja Mangga Dua Jl. Suryo No. 20 Jakarta Ruko No. 2 Senopati Telp Jl Arteri Mangga Dua Raya Jakarta Selatan Fax Jakarta Telp. ( 021 ) HP Telp Fax. (021 ) Yelly Syofita Fax Suta Vanda Syafril branch@bhakti-investama.com HP suta.vanda@bhakti-investama.com Yenny Mintarjo jessie@cbn.net.id bhaktisecurities_m2@yahoo.com INDOVISION - Jakarta GAJAH MADA - Jakarta TAMAN PERMATA BUANA - Jakarta Wisma Indovision Lantai Dasar Mediterania Gajah Mada Residence Ruko Taman Permata Buana Jl Raya Panjang Z / III Unit Ruko TUD 12 Jalan Pulau Bira D1 No. 26 Jakarta Jl. Gajah Mada 174 Jakarta Telp / 79 Telp. ( 021 ) Telp Fax '( 021 ) Fax HP Anggraeni Kie Henny Roosiana Denny Kurniawan msec.gm@bhakti-investama.com bsec.pb@gmail.com bhaktiindovision@yahoo.co.id kieroos@yahoo.com dennykurniawan78@yahoo.co.id KEMAYORAN - Jakarta KELAPA GADING - Jakarta GANDARIA - Jakarta Jl. Landasan Pacu Utara Selatan Blok A1, Kav 2 Komplek Bukit Gading Mediterania Jl. Iskandar Muda No. 9 A Apartemen Mediterania Palace, Ruko C/OR/M Jl. Boulevard BGR Blok A/12 Kelapa Gading Barat Arteri Pondok Indah (depan Gandaria City) Kemayoran, Jakarta Jakarta Utara Jakarta Telp. (021) Telp Telp. (021) , Ponirin Johan Fax Fax. (021) mnc.jakpus@ymail.com Andri Muharizal Putra A. Dwi Supriyanto yaujkt@cbn.net.id antondwis@ymail.com djatiye_yr@yahoo.co.id OTISTA - Jakarta SURABAYA Sby-Sulawesi Jl. Otista Raya No.31A GEDUNG ICBC CENTER Jl. Sulawesi No. 60 Jakarta Timur JL. BASUKI RAHMAT Surabaya Telp. (021) SURABAYA Telp FAX. (021) TELP Fax Fauziah/Nadia HP HP Otista msec.otista@mncsecurities.com ANDRIANTO WIJAYA Lius Andy H. bhakti.sby@gmail.com lius.ah@gmail.com andriantowi@yahoo.com lius_andy@yahoo.com MEDAN MALANG SOLO Jl. Karantina No 46 Jl. Pahlawan TRIP No. 9 Jl. Dr. Rajiman 64 / 226 Kel. Durian, Kec Medan Timur Malang Solo Medan Telp Telp. (0271) , Telp Fax , HP Fax. (0271) Lanny Tjahjadi Tindawati bsmalang@gmail.com LY. Lennywati bsmalang@yahoo.com bcisol@yahoo.com Bandung MAGELANG SEMARANG Jl. Gatot Subroto No. 2 Jl. Cempaka No. 8 B Rukan Mutiara Marina No. 36 Lt. 2 Bandung Komp. Kyai Langgeng Kav Telp No Kel. Jurang Ombo, Magelang Semarang Fax No Telp Telp Bismar / Dimas Panji Fax bandung@mncsecurities.com Fax Widyastuti msec.mitra@yahoo.com HP bsec_smg@yahoo.co.id Deddy Irianto bhaktimgl@yahoo.com DENPASAR MAKASSAR BATAM Gedung Bhakti Group Jl. Lanto Dg Pasewang No. 28 C Hotel Nagoya Plaza ( Koran Seputar Indonesia ) Makassar - Sulawesi Selatan Jl. Imam Bonjol No. 3-4 Jl. Diponegoro No. 109 Kompleks Rukan Ratulangi Lubuk Baja, Batam Denpasar Blok. C12-C13 Telp Telp Jl. DR. Sam Ratulangi No. 7 Fax Fax Makassar HP Telp Manan Fax bs_batam@yahoo.com Fax bs_batam@gmail.com Daniel R. Marsan denicivil@gmail.com Sentul - Bogor TEGAL PATI Jl. Ir. H. Djuanda No. 78 Jl. Ahmad Yani No 237 Jalan HOS Cokroaminoto Gang 2 No. 1 Sentul City, Tegal Pati Jawa Tengah Bogor Telp Telp (0295) Telp Fax Faks (0295) Fax Tubagus Anditra/ Aprilia Arie Santoso Hari Retnowati bstegal08@yahoo.com mnc.pati@gmail.com chandrajayapatiwiri@hotmail.com Semarang_Pojok BEI Semarang_Pojok BEI Balikpapan Univ Dian Nuswantoro Universitas Stikubank Jl. Jend Sudirman No.33 Telp. (024) Telp. (024) Balikpapan Kaltim Gustav Iskandar Gustav Iskandar Tel. (0542) rita.yulita@mncsecurities.com Bandar Lampung Menado Jambi Jl. Brigjen Katamso No. 12 Jl. Pierre Tendean Jl. GR. Djamin Datuk Bagindo No.7 Tanjung Karang, Bandar Lampung Komp Mega Mas Blok 1 D No.19 Jambi Tel. (0721) DEALING Tel. (0431) Telp : / Tel. (0721) CSO Fax. (0431) Jasman felixkrn@gmail.com msec.manado@mncsecurities.com 12