Weekly. Dow Jones Index

Transkripsi

1 Weekly BIRD November 2014 BURSA EFEK INDONESIA Closing (24/10/2014) 5.072,07 Closing (31/10/2014) 5.089,55 Perubahan +17,48 (+0,34%) Kapitalisasi Pasar (Rp tn) (31/10) USD/IDR (24/10/ /10/2014) Support-Resistance (03/11 07/11) Dilain pihak, adanya dampak ketidakpastian kapan kenaikan BBM, mengecewakannya komposisi Kabinet Baru & kembali naiknya suhu politik dalam negeri setelah terbentuknya "DPR bayangan" menjadi faktor negatif IHSG menguat tipis +0.34% dalam 1 minggu perdagangan. BURSA GLOBAL Index 24/10 31/10 +/- % DJIA , , ,11 +3,48 NASDAQ 4.483, , ,02 +3,28 NIKKEI , , ,12 +7,34 HSEI , , ,86 +2,99 STI 3.222, ,71 +46,16 +1,43 Dow Jones Index Hang Seng Index Faktor tak terduga BOJ memompa JPY 80 triliun (US$724 miliar), dari sebelumnya JPY 70 triliun, & Dapen Investasi Pemerintah Jepang akan menginvestasikan 2 kali lebih besar dari level saat saat ini baik untuk saham domestik, foreign & investasi alternatif aset lainnya serta lebih bagusnya kinerja Q3/2014 atas revenue, evening & outlooknya mendorong kenaikan harga saham seperti: Exxon Mobil +2.4%, Chevron +2.3% & LinkedIn +13% ditengah kuatnya pertumbuhan Aktivitas Manufacturing diarea Chicago bulan Oktober dilevel 66.2 (lebih tinggi dari September dilevel 60.0) serta Consumer Sentiment naik kelevel 86.9 (lebih besar dari konsensus ekonom dilevel 86.4) mjd katalis DJIA naik poin (+1.13%) ditengah lebih ramainya perdagangan Jumat tercermin dalam vol perdagangan berjumlah 8.3 miliar saham (lebih ramai dibandingkan rata-rata perdagangan dari awal hingga 31 Oktober berjumlah 7.8 miliar saham). Dengan kenaikan Jumat, DJIA selama 1 minggu naik +3.48%. HARGA KOMODITAS Komoditas 24/10 31/10 +/- % Nymex US/barrel 81,01 80,54-0,47-0,58 Batubara US/ton 63,30 63,05-0,25-0,39 Emas US/oz 1.231, , ,89 Nikel US/ton ,13 Timah US/ton ,05 CPO RM/ton ,73 Oil Gold Kombinasi kuatnya kinerja FS emiten, membaik data ekonomi & diluncurkannya paket stimulus baru menjadi faktor pendorong beberapa Bursa Regional naik seperti: Nikkei +7.34%, HSI +3% & STI +1.43%. Sementara dampak dari kenaikan pertumbuhan ekonomi dan melimpahnya supply mendorong kejatuhan harga gold turun -4.89% dan oil %. 1

2 HOW IS GOING IN NOVEMBER? Wall Street dalam pekan ini Setelah DJIA menguat selama 1 minggu lalu poin (+3.48%) & naik selama bulan Oktober poin (+2.04%), minggu ini Wall Street bukan hanya fokus atas release FS emiten big caps Q3/2014 sebanyak 150 emiten, tetapi Wall Street akan fokus atas release beberapa data ekonomi yang penting spt: US ISM Manufacturing, Euro Markit France-Germany-Italy Manufacturing PMI (Senin); US ISM New York, US Factory Orders, China HSBC China Services PMI (Selasa); US ISM Non-Manufacturing composite, Euro Markit France-Germany Services PMI, Japan Markit Services PMI (Rabu); Euro Zone Germany, France, Italy Factory Orders-Retail-Construction PMI, ECB Rate Decision (Kamis) & US Unemplyment Rate, US Non-Farm Payrolls (Jumat). Tak terasa kita masuk bulan November, walaupun selama 1 minggu lalu IHSG naik sebesar poin (+0.34), tetapi selama Oktober IHSG justru turun poin (-0.93%). Seperti biasanya, diawal bulan pelaku pasar menunggu release beberpa data ekonomi, seperti: Inflasi Oktober diperkirakan sekitar 0.35%-0.45% didorong kenaikan harga bahan pangan khususnya cabai akibat suhu panas yg lebih tinggi dari biasa shg inflasi tahun takwim hingga Oktober diperkirakan sekitar 4.06% % & Trade Surplus September diperkirakan US$50 juta - US$75 juta. Khusus Senin ini merujuk kenaikan DJIA +1.13% & EIDO +0.44%, maka ada peluang IHSG mengalami penguatan terbatas dimana saham sektor konsumer, logam & perkebunan bisa dijadikan fokus trading seiring kuatnya kinerja revenue & earnings emiten. Upcoming US Economic Data yang diumumkan Senin (03/11) - Jumat (07/11) November 04 US ISM New York US Factory Orders China HSBC China Services and Composite PMI November 05 Euro Markit Italy Services and Composite PMI Euro Markit France Services PMI Euro Markit Germany Services PMI US ADP Employment US Markit US Services PMI November 06 German Unemployment Rate German Consumer Price Index Japan National Consumer Price Index November 07 Euro-Zone Consumer Price Index Estimate and Core US Personal Consumption Expenditure Deflator and Core US Personal Spending US Chicago Purchasing Manager US University of Michigan Confidence China Manufacturing PMI 2

3 Top Picks (1) PT TAMBANG BATUBARA BUKIT ASAM Tbk (PTBA) Last price Rp Target Price Rp 13,300 (Target Price end of year 2014) Reason Kinerja Kuartal 3/2014: Net Revenue naik % menjadi Rp 9.66 triliun; Operating Profit naik % menjadi Rp 1.85 triliun; Net Profit naik % menjadi Rp 1.58 triliun; Debt Equity Ratio menjadi 0.72x Gross Profit Margin menjadi 31.76% Operating Profit Margin menjadi 19.17% Net Profit Margin menjadi 16.38% ROE menjadi 19.40% ROA menjadi 11.26% Proyeksi Kinerja Full Year 2014: Net Revenue menjadi Rp triliun; Operating Profit Rp 1.99 triliun; Profit before tax Rp 2.52 triliun; Net Profit Rp 1.91 triliun; BV Rp EPS Rp 793 PER 16.78x PBV 4.06x 3

4 Top Picks (2) PT CIPUTRA DEVELOPMENT TBK (CTRA) Last price Rp Target price Rp (end of year 2014) Reasons: PT Ciputra Development Tbk (CTRA) membukukan marketing sales Rp 4,8 triliun hingga Agustus Angka ini baru memenuhi 48% dari target marketing sales CTRA tahun ini sebesar Rp 10 triliun. Jika dibanding periode yang sama tahu lalu, marketing sales CTRA turun 20%. Tahun ini, CTRA menargetkan pendapatan Rp 6 triliun atau tumbuh tipis 3,8% dari pendapatan tahun 2013 Rp 5,78 triliun. Sedangkan untuk laba bersihnya, CTRA menargetkan Rp 1,2 triliun atau tumbuh 23,71% dari laba bersih tahun 2013 Rp 977 miliar. Kinerja CTRA triwulan III/2014 : Pendapatan Perseroan di triwulan III/2014 naik 9,4% menjadi Rp4,226 miliar dibandingkan triwulan III/2013 yang sebesar Rp3,862 miliar. Laba usaha Perseroan di triwulan III/2014 naik 22,5% menjadi Rp1,463 miliar dibandingkan triwulan III/2013 yang sebesar Rp1,194 miliar. Laba bersih Perseroan di triwulan III/2014 naik 25,6% menjadi Rp882 miliar dibandingkan triwulan III/2013 yang sebesar Rp702 miliar PBV 2014P 1.7X PE 2014P 14,1X DER 2014P 1.1x 4

5 Top Picks (3) Bank Rakyat Indonesia (BBRI) Last Price : Rp Target Price : Rp (Target Price end of year 2014) Corporate s Financial Performance 9M2013 vs 9M2014 (yoy) Aset NAIK +20.0% dari triliun menjadi sebesar triliun Laba bersih NAIK +19.0% dari 15,2 triliun menjadi 18.1 triliun Kredit NAIK +12.3% dari triliun menjadi triliun Dana Pihak Ketiga (DPK) NAIK 19.7% dari triliun menjadi triliun CAR yakni sebesar 18.57% NPL Gross yakni sebesar 1.89% ROE yakni sebesar 31.67% NIM yakni sebesar 8.78% LDR yakni sebesar 85.29% Cost of fund yakni sebesar 4.33% Corporate s Update Secara umum, Perseroan mampu menjaga kinerjanya secara konsisten karena Perseroan tetap focus pada segmen usaha mikro, kecil dan menengah (UMKM). Bahwa kredit mikro tumbuh sebesar 32% yoy lebih besar dibanding total pertumbuhan kredit sebesar 12.3% yoy. Perseroan tetap focus untuk tumbuh secara organic terutama dalam menghadapi implementasi Masyarakat Ekonomi Asean (MEA). Dalam 7 tahun terakhir, terjadi penambahan sumber daya manusia (SDM) sebanyak 70 ribu orang. Tercatat berhasil membukukan kinerja yang baik diantaranya pendapatan berbasis biaya (fee based income) Perseroan pada kuartal III tercatat meningkat 16.30% yoy dengan pertumbuhan tertinggi pada transaksi e-banking sebesar 51.3% (yoy). Kinerja e-banking perseroan juga meningkat yang terlihat pada jumlah pengguna, jumlah transaksi, dan volume transaksi pada ATM, SMS banking dan internet banking BRI. Current P/E Ratio (ttm) Estimated P/E Ratio EPS (ttm)

6 Top Picks (4) PT Astra Agro Lestari Tbk (AALI) Last Price Rp Target Price Rp (Target Price End of Year 2014) Reasons: Produksi CPO Perseroan sampai dengan bulan September 2014 mencapai 1,29 ton atau meningkat 19,3%. Produksi TBS Perseroan mencapai 4,18 juta ton atau naik sebesar 13,8% dari periode yang sama tahun Dari seluruh TBS yang dihasilkan, kontribusi area Sumatera sebesar 40,1%, sementara area Kalimantan dan Sulawesi masing-masing member kontribusi sebesar 42,4% dan 17,5%. Produksi kernel Perseroan juga meningkat sebesar 19,6% dibandingkan tahun periode sama tahun Kinerja Q3/ 2014: Pendapatan Perseroan Q3/ 2014 mengalami peningkatan 41,3% menjadi Rp 11,76 triliun dibandingkan periode yang sama tahun sebelumnya yang sebesar Rp 8,32 triliun. Laba Kotor Q3/ 2014 mengalami peningkatan 58,8% menjadi Rp3,68 triliun dibandingkan periode yang sama tahun sebelumnya yang sebesar Rp2,32 triliun. Laba Bersih Perseroan Q3/ 2014 mengalami peningkatan 106,8% menjadi Rp 1,88 triliun dibandingkan periode yang sama tahun sebelumnya yang sebesar Rp0,91 triliun. P/BV 2014F 4,73x PE 2014F 19,12x EPS 2014F Rp

7 Bond Process PT Waskita Karya (Persero) Tbk. Struktur Obligasi Nama Obligasi : Obligasi Berkelanjutan I Waskita Karya Tahap I Tahun 2014 Jumlah Emisi : Rp 2 triliun (target tahap 1 : sebanyak-banyaknya Rp 500 miliar) Jangka Waktu/ Kupon : 3 tahun/ 10,40% Pembayaran Kupon : Dibayarkan setiap triwulan (3 bulan) Jaminan : Obligasi ini tidak dijamin dengan agunan khusus berupa benda, pendapatan atau aset lain perseron dalam bentu apapun. Seluruh kekayaan perseroan, baik barang bergerak maupun barang tidak bergerak, baik yang telah ada maupun yang akan ada di kemudian hari, menjadi jaminan atas semua utang perseroan kepada semua krediturnya yang tidak dijamin secara khusus atau tanpa hak preferen termasuk obligasi ini secara paripassu, berdasarkan pasal 1131 dan 1132 kitab undang-undang hukum perkara. Rating Obligasi : A(idn) (single A) dari Pefindo Penggunaan Dana : modal kerja perseroan Penjamin Emisi : PT Danareksa Sekuritas, PT Bahana Securities dan PT Mandiri Sekuritas Jadwal Penawaran Umum (Sementara) Bookbuilding : 24 Oktober 3 November 2014 Tanggal Efektif : 10 November 2014 Masa Penawaran Umum : November 2014 Pembayaran investor : 17 November 2014 Pencatatan di BEI : 19 November 2014 Latar Belakang dan Kegiatan Usaha Perseroan PT Waskita Karya (Persero) Tbk, didirikan pada 1 Januari Pada mulanya, Perseroan bergerak dalam pembangunan di bidang perairan, terkait reklamasi, pengerukan pelabuhan dan irigasi. Seiring berjalannya waktu, Perseroan terus memfokuskan bisnis usaha pada proyek-proyek infrastruktur dari pemerintah. Perseroan saat ini sedang dalam proses transformasi dalam mengembangkan bisnis precast, beton, realty, investasi jalan tol serta energi guna meningkatkan daya saing dan nilai tambah bagi stakeholders. Perseroan membagi lini bisnisnya ke dalam lima lini yang terdiri dari konstruksi, precast, realty, energi dan jalan tol. Pada periode sebelum tahun 2013, lini bisnis konstruksi merupakan penyumbang pendapatan terbesar dengan porsi hampir 100%. Per Juni 2014, kontribusi bisnis konstruksi menjadi 95% dan sisanya 5% disumbang oleh bisnis precast. Berikut ini beberapa proyek besar dan ternama yang sudah dijalankan oleh Perseroan. 1. Jakarta International Airport Soekarno-Hatta & Juanda 2. Jembatan Kelok 9 3. Toll Road Cipularang, Semarang, Cijago, Tanjung Benoa 4. Dredging & Embankment Krakatau Steel 5. Nipah, Sumi, Jatigede Dam & Tunnel 6. Jembatan Pasupati, Suramadu 7. Sahid Kuta Lifestyle Resort 8. King Saud University Riyadh 9. Shangri-La Hotel & Apartment 10. Senayan Plaza, City 11. Wisma BNI City 12. Niaga Tower 7

8 Bond Process Strategi Usaha Perseroan Perseroan sedang dalam proses transformasi dalam mengembangkan bisnis guna meningkatkan daya saing dan nilai tambahnya bagi stakeholder. Beberapa strategi usaha Perseroan antara lain sebagai berikut 1. Fokus tetap pada core business dengan perluasan pasar baru di bisnis sektor yang terkait : precast beton, realty dan investasi di jalan tol 2. Fokus pada sektor pemerintah dan pekerjaan sipil, khususnya penggarapan potensi dari proyek-proyek infrastruktur besar 3. Peningkatan saya saing melalui perbaikan sistem kerja dan perbaikan struktur permodalan 4. Peningkatan pengalaman melalui strategic partner dan kegiatan EPC 5. Fokus pada penerapan value engineering 6. Peningkatan margin melalui cost reduction program dan diversifikasi usaha 7. Memperbesar pasar luar negeri 8. Memperkuat infrastruktur IT dengan implementasi program ERP Struktur Kepemilikan Perseroan Sumber : Perseroan Dewan Komisaris Komisaris Utama : Mohamad Hasan Komisaris Independen : Iwan Nursyirwan Diar Komisaris Independen : Kohirin Suganda Saputra Komisaris : Satya Arinanto Komisaris : Arif Baharudin Komisaris : Imam Madji Achid Direksi Direktur Utama Direktur Direktur Direktur Direktur Direktur : M. Choliq : Tunggul Rajaguguk : Agus Sugiono : Desi Arryani : Adi Wibowo : Didi Triyono 8

9 Bond Process Keunggulan Kompetitif Perseroan 1. Tim manajemen dan tenaga kerja yang terbukti ahli, solid dan berpengalaman 2. Jaringan pemasaran dan wilayah produksi yang luas di seluruh Indonesia menangani proyek terbesar dan ternama di Indonesia 3. Pemain besar nasional dengan reputasi dan customer base yang luas 4. Dipercaya menangani proyek terbesar dan ternama di Indonesia Prospek Usaha Seiring dengan bertambahnya permintaan terhadap industri konstruksi, sampai dengan tahun 2015 Pemerintah akan mempersiapkan dana sebesar Rp 564 triliun. Jumlah tersebut akan dialokasikan terhadap 5 sektor yang antara lain adalah Sumber Daya Air (SDA), Trasportasi, Perumahan, Energi & Listrik, Pos & TI. Pertumbuhan infrastruktur tahun 2020 pada bidang transportasi seperti jalan tol dan jembatan di Indonesia diprediksikan mencapai 25% dari total semua proyek konstruksi. Sehubungan dengan pertumbuhan tersebut, Pemerintah sudah mengalokasikan pendanaan terbesar pada pembangunan infrastruktur untuk sektor transportasi. Saat ini, Perseroan sedang mengembangkan bisnis beton precast yang dimilikinya. Perseroan memiliki 2 sumber untuk memenuhi kebutuhan Perseroan akan Beton Precast, yaitu melakukan pembelian dari eksternal dan produksi internal. Ringkasan Keuangan Rp miliar Keterangan F 2015F Aset Liabilitas Ekuitas Pendapatan Operating Income EBITDA Laba Bersih Tren Pendapatan WSKT Rp (trilliun) CAGR : 21.2% Tren Operating Expense WSKT Rp (miliar) Sumber : Perseroan 9

10 Bond Process Rasio Keuangan Perseroan F 2015F PROFITABILITY ROA (%) ROE (%) Gross Profit Margin (%) SOLVENCY Debt to Equity (x) Debt to Asset (x) LIQUIDITY Current Ratio (x) Cash Ratio (x) Rekomendasi Perseroan optimistis Kabinet Kerja Presiden Joko Widodo dapat mendorong iklim positif pada industri kostruksi infrastruktur dan turunannya. Di tahun 2015 sendiri, Perseroan membidik kontrak baru di sektor infrastruktur senilai Rp 20 triliun yang tentunya masih menjadi taget utama untuk mendongkrak kinerja perusahaan. Analis Pefindo mengatakan pihaknya memberikan peringkat ida. Hal ini mencerminkan posisis perusahaan yang kuat di industri konstruksi dalam negeri, serta keunggulan perseroan sebagai perusahaan konstruksi milik negara dan juga proteksi arus kas yang berada di atas rata-rata. Namun, peringkat tersebut juga dibatasi oleh margin perusahaan yang lebih rendah dibanding dengan perusahaan sejenis karena usaha yang kurang terdiversifikasi, serta risiko-risiko terkait usaha jalan tol dan kondisi industri konstruksi yang relatif volatile. Dengan mempertimbangkan fakto-faktor antara lain dengan rating ida oleh Pefindo,maka spread expected yield Obligasi Berkelanjutan I Waskita Karya Tahap I Tahun 2014 diperkirakan antara 1% - 1,15%. Maka expected yield Obligasi Berkelanjutan I Waskita Karya Tahap I Tahun 2014 adalah antara 11,4 % - 11,55%. 10

11 Edwin J. Sebayang Mining, Energy, Company Groups Reza Nugraha Cement, Transportation, Infrastructure, Property Dian Agustina Plantation, Pharmacy Victoria Venny Telecomunication Zabrina Raissa Banking Head of Research Ext Research Ext Research Ext Research Ext Research Ext MNC Securities MNC Financial Center Lt Jl. Kebon Sirih No Jakarta Phone Fax Disclaimer This research report has been issued by PT MNC Securities It may not be reproduced or further distributed or published, in whole or in part, for any purpose. PT MNC Securities has based this document on information obtained from sources it believes to be reliable but which it has not independently verified; PT MNC Securities makes no guarantee, representation or warranty and accepts no responsibility to liability as to its accuracy or completeness. Expression of opinion herein are those of the research department only and are subject to change without notice. This document is not and should not be construed as an offer or the solicitation of an offer to purchase or subscribe or sell any investment. PT MNC Securities and its affiliates and/or their offices, directors and employees may own or have positions in any investment mentioned herein or any investment related thereto and may from time to time add to or dispose of any such investment. PT MNC Securities and its affiliates may act as market maker or have assumed an underwriting position in the securities of companies discusses herein (or investment related thereto) and may sell them to or buy them from customers on a principal basis and may also perform or seek to perform investment banking or underwriting services for or relating to those companies 11

12 MNC Tower - Jakarta MANGGA DUA - Jakarta SURYO - Jakarta Jl. Kebon Sirih No Arkade Belanja Mangga Dua Jl. Suryo No. 20 Jakarta Ruko No. 2 Senopati Telp Jl Arteri Mangga Dua Raya Jakarta Selatan Fax Jakarta Telp. ( 021 ) HP Telp Fax. (021 ) Yelly Syofita Fax Suta Vanda Syafril branch@bhakti-investama.com HP suta.vanda@bhakti-investama.com Yenny Mintarjo jessie@cbn.net.id bhaktisecurities_m2@yahoo.com INDOVISION - Jakarta GAJAH MADA - Jakarta TAMAN PERMATA BUANA - Jakarta Wisma Indovision Lantai Dasar Mediterania Gajah Mada Residence Ruko Taman Permata Buana Jl Raya Panjang Z / III Unit Ruko TUD 12 Jalan Pulau Bira D1 No. 26 Jakarta Jl. Gajah Mada 174 Jakarta Telp / 79 Telp. ( 021 ) Telp Fax '( 021 ) Fax HP Anggraeni Kie Henny Roosiana Denny Kurniawan msec.gm@bhakti-investama.com bsec.pb@gmail.com bhaktiindovision@yahoo.co.id kieroos@yahoo.com dennykurniawan78@yahoo.co.id KEMAYORAN - Jakarta KELAPA GADING - Jakarta GANDARIA - Jakarta Jl. Landasan Pacu Utara Selatan Blok A1, Kav 2 Komplek Bukit Gading Mediterania Jl. Iskandar Muda No. 9 A Apartemen Mediterania Palace, Ruko C/OR/M Jl. Boulevard BGR Blok A/12 Kelapa Gading Barat Arteri Pondok Indah (depan Gandaria City) Kemayoran, Jakarta Jakarta Utara Jakarta Telp. (021) Telp Telp. (021) , Ponirin Johan Fax Fax. (021) mnc.jakpus@ymail.com Andri Muharizal Putra A. Dwi Supriyanto yaujkt@cbn.net.id antondwis@ymail.com djatiye_yr@yahoo.co.id OTISTA - Jakarta SURABAYA Sby-Sulawesi Jl. Otista Raya No.31A GEDUNG ICBC CENTER Jl. Sulawesi No. 60 Jakarta Timur JL. BASUKI RAHMAT Surabaya Telp. (021) SURABAYA Telp FAX. (021) TELP Fax Fauziah/Nadia HP HP Otista msec.otista@mncsecurities.com ANDRIANTO WIJAYA Lius Andy H. bhakti.sby@gmail.com lius.ah@gmail.com andriantowi@yahoo.com lius_andy@yahoo.com MEDAN MALANG SOLO Jl. Karantina No 46 Jl. Pahlawan TRIP No. 9 Jl. Dr. Rajiman 64 / 226 Kel. Durian, Kec Medan Timur Malang Solo Medan Telp Telp. (0271) , Telp Fax , HP Fax. (0271) Lanny Tjahjadi Tindawati bsmalang@gmail.com LY. Lennywati bsmalang@yahoo.com bcisol@yahoo.com Bandung MAGELANG SEMARANG Jl. Gatot Subroto No. 2 Jl. Cempaka No. 8 B Rukan Mutiara Marina No. 36 Lt. 2 Bandung Komp. Kyai Langgeng Kav Telp No Kel. Jurang Ombo, Magelang Semarang Fax No Telp Telp Bismar / Dimas Panji Fax bandung@mncsecurities.com Fax Widyastuti msec.mitra@yahoo.com HP bsec_smg@yahoo.co.id Deddy Irianto bhaktimgl@yahoo.com DENPASAR MAKASSAR BATAM Gedung Bhakti Group Jl. Lanto Dg Pasewang No. 28 C Hotel Nagoya Plaza ( Koran Seputar Indonesia ) Makassar - Sulawesi Selatan Jl. Imam Bonjol No. 3-4 Jl. Diponegoro No. 109 Kompleks Rukan Ratulangi Lubuk Baja, Batam Denpasar Blok. C12-C13 Telp Telp Jl. DR. Sam Ratulangi No. 7 Fax Fax Makassar HP Telp Manan Fax bs_batam@yahoo.com Fax bs_batam@gmail.com Daniel R. Marsan denicivil@gmail.com Sentul - Bogor TEGAL PATI Jl. Ir. H. Djuanda No. 78 Jl. Ahmad Yani No 237 Jalan HOS Cokroaminoto Gang 2 No. 1 Sentul City, Tegal Pati Jawa Tengah Bogor Telp Telp (0295) Telp Fax Faks (0295) Fax Tubagus Anditra/ Aprilia Arie Santoso Hari Retnowati bstegal08@yahoo.com mnc.pati@gmail.com chandrajayapatiwiri@hotmail.com Semarang_Pojok BEI Semarang_Pojok BEI Balikpapan Univ Dian Nuswantoro Universitas Stikubank Jl. Jend Sudirman No.33 Telp. (024) Telp. (024) Balikpapan Kaltim Gustav Iskandar Gustav Iskandar Tel. (0542) rita.yulita@mncsecurities.com Bandar Lampung Menado Jambi Jl. Brigjen Katamso No. 12 Jl. Pierre Tendean Jl. GR. Djamin Datuk Bagindo No.7 Tanjung Karang, Bandar Lampung Komp Mega Mas Blok 1 D No.19 Jambi Tel. (0721) DEALING Tel. (0431) Telp : / Tel. (0721) CSO Fax. (0431) Jasman felixkrn@gmail.com msec.manado@mncsecurities.com 12