Skripsi. Disusun oleh : Nama : Viddy H ning Kirana NIM :

Transkripsi

1 Analisis Fundamental Terhadap Return Saham Pada Periode Bullish Dan Bearish (Studi Kasus Perusahaan Manufaktur Yang Terdaftar di BEI tahun 2000 dan 2006) Skripsi Diajukan Sebagai Salah satu Syarat Untuk Memenuhi Persyaratan Mencapai Gelar Kesarjanaan S-1 Pada Fakultas Ekonomi Universitas Katolik Soegijapranata Semarang Disusun oleh : Nama : Viddy H ning Kirana NIM : JURUSAN MANAJEMEN FAKULTAS EKONOMI UNIVERSITAS KATOLIK SOEGIJAPRANATA SEMARANG 2008

2 HALAMAN PERSETUJUAN SKRIPSI Nama : Viddy H ning Kirana NIM : Fakultas : Ekonomi Jurusan : Manajemen Judul : Analisis Fundamental Terhadap Return Saham Pada Periode Bullish dan Bearish (Studi Kasus Perusahaan Manufaktur Yang Terdaftar di BEI tahun 2000 dan 2006) Disetujui di Semarang, November 2008 Pembimbing ( Y.Wisnu Djati Sasmito,SE.MSi ) ii

3 PENGESAHAN SKRIPSI Judul : ANALISIS FUNDAMENTAL TERHADAP RETURN SAHAM PADA PERIODE BULLISH DAN BEARISH (Studi Kasus Perusahaan Manufaktur Yang Terdaftar di BEI tahun 2000 dan 2006) Disusun Oleh: Nama : Viddy H ning Kirana NIM : Program Studi : Manajemen Fakultas Ekonomi Universitas Katolik Soegijapranata Telah dipertahankan di hadapan Tim Penguji pada tanggal : 5 Desember 2008 Tim Penguji, Koordinator Anggota Anggota, (Eny Trimeiningrum,SE., Msi)(Widuri Kurniasari,SE., Msi)(Y.WisnuDjatiSasmito,SE., Msi) Dekan Fakultas Ekonomi Universitas Katolik Soegijapranata (Dr. Andreas Lako,SE., Msi) iii

4 HALAMAN MOTTO DAN PERSEMBAHAN MOTTO Kalau bisa dikerjakan sekarang, kenapa harus besok Apa yang tidak ingin dilakukan orang lain kepada kamu jangan kamu lakukan kepada orang lain (Anonim). Ketahuilah, hal-hal terindah di dunia ini terkadang tak bisa terlihat dalam pandangan atau teraba dengan sentuhan, mereka hanya bisa terasakan dalam hati (Helen Keller ). PERSEMBAHAN Skripsi ini kupersembahkan untuk Papa, Mama, kakak, keluargaku, Luvly pipi serta teman-temanku yang senantiasa mendoakan dan mendukung dalam penyelesaian skripsi ini. iv

5 PERNYATAAN KEASLIAN SKRIPSI Saya yang bertanda tangan di bawah ini : Nama : Viddy H ning Kirana NIM : Fakultas : Ekonomi Jurusan : Manajemen Menyatakan bahwa skripsi ini adalah hasil karya saya sendiri. Apabila dikemudian hari ditemukan adanya bukti plagiasi, manipulasi atau bentuk-bentuk kecurangan yang lain, saya bersedia untuk menerima sanksi dalam bentuk apapun dari Fakultas Ekonomi Universitas Katolik Soegijapranata Semarang. Semarang, Desember 2008 (Viddy H ning Kirana ) v

6 ABSTRAKSI Penelitian ini berjudul Analisis Fundamental Terhadap Return Saham Pada Periode Bullish dan Bearish (Studi Kasus Perusahaan Manufaktur Yang Terdaftar di BEI tahun 2000 dan 2006) dan bertujuan untuk mengetahui apakah terdapat pengaruh antara analisis fundamental yang diwakili oleh pengaruh Price Earning Ratio (PER), Price to Book Value Ratio (PBV), Debt to Total Equity (DTE), Return On Equity (ROE) terhadap return saham pada periode bullish dan bearish. Penelitian ini menggunakan populasi semua saham perusahaan manufaktur yang terdaftar di BEI tahun 2000 dan Pada pembahasan dikemukakan mengenai hasil penelitian dimana berdasarkan hasil penelitian diketahui bahwa Price Earning Ratio (PER) tidak berpengaruh terahadap return saham baik pada periode bullish maupun bearish. Price to Book Value Ratio (PBV) berpengaruh terhadap return saham pada periode bullish maupun bearish. Debt to Total Equity (DTE) berpengaruh terhadap return saham pada periode bullish tetapi tidak berpengaruh terhadap return saham pada periode bearish. Return On Equity (ROE) tidak berpengaruh terhadap return saham pada periode bullish namun berpengaruh terhadap return saham pada periode bearish. Dari hasil penelitian tersebut didapatkan kesimpulan bahwa faktor fundamental yang digunakan dalam penelitian ini kurang dapat menjelaskan pengaruhnya terhadap return saham secara keseluruhan baik pada periode bullish maupun bearish sehingga perlu memperluas referensi mengenai rasio keuangan dan return saham serta memperluas cakupan penelitian sehingga tidak terbatas hanya pada rasio profitabilitas dan solvabilitas saja. Disamping itu pula, perlunya penelitian selanjutnya menambah periode waktu penelitian sehingga tidak terbatas hanya dua tahun saja mengingat keterbatasan penelitian ini berkaitan dengan pengujian asumsi klasik. vi

7 KATA PENGANTAR Puji syukur kepada Allah SWT, karena atas segala limpahan berkat dan karunia-nya penulis dapat menyelesaikan Skripsi dengan judul Analisis Fundamental Terhadap Return Saham Pada Periode Bullish dan Bearish (Studi Kasus Perusahaan Manufaktur Yang Terdaftar di BEI tahun 2000 dan 2006). Penulisan skripsi ini merupakan salah satu persyaratan dalam menyelesaikan pendidikan Program Sarjana (S1) Fakultas Ekonomi Manajemen pada Universitas Katolik Soegijapranata Semarang. Penulis menyadari bahwa terwujudnya skripsi ini tidak terlepas dari dukungan pihak lain yang berupa dorongan, bimbingan, serta bantuan baik berupa moril maupun materiil. Untuk itu melalui kesempatan ini, dengan segala kerendahan hati, penulis ingin menyampaikan rasa terima kasih yang tidak terhingga kepada : 1. Bapak Dr. Andreas Lako, SE, Msi., Akt., selaku Dekan Fakultas Ekonomi Universitas Katolik Soegijapranata Semarang. 2. Bapak Y. Wisnu Djati Sasmito, SE, MSi, selaku Dosen Pembimbing yang telah meluangkan waktu dan tenaga, serta pemikiran untuk memberikan petunjuk dan pengarahan serta saran dalam penyelesaian skripsi. 3. Ibu Eny Trimeiningrum, SE, MSi dan Ibu Widuri Kurniasari, SE, MSi selaku Dosen Penguji yang telah membantu dalam kelancaran pelaksanaan ujian pra skripsi dan ujian skripsi. 4. Seluruh Dosen Fakultas Ekonomi yang telah membekali pengetahuan kepada penulis selama menempuh pendidikan di Universitas Katolik Soegijapranata Semarang. 5. Papa, Mama, Kakak dan eyang tercinta yang selama ini mendorong saya dalam menyelesaikan skripsi ini. vii

8 6. Teman-teman serta sahabat sahabatku yang tak dapat saya sebutkan satu per satu. 7. Pihak pihak lain yang tidak dapat peneliti sebutkan namanya satu-persatu yang banyak membantu dan memberikan petunjuk serta saran saran dalam menyusun skripsi ini. Penulis juga sangat menyadari bahwa masih ada kekurangan dalam penyusunan skripsi ini, mengingat keterbatasan pengetauhan dan waktu yang dimiliki. Oleh karena itu, penulis mengharapkan adanya saran maupun kritik yang bersifat membangun yang mengarah pada kesempurnaan skripsi ini. Semarang, Desember 2008 Penulis Viddy H ning Kirana viii

9 DAFTAR ISI Halaman Judul... Halaman Persetujuan... Halaman Pengesahan... Halaman Motto dan Persembahan... Pernyataan Keaslian Skripsi... Abstraksi... Kata Pengantar... Daftar Isi... Daftar Tabel... Daftar Gambar... Daftar Lampiran... i ii iii iv v vi vii ix xiii xiv xv BAB I PENDAHULUAN Latar Belakang Masalah Perumusan Masalah Tujuan Penelitian Manfaat Penelitian Sistematika Penulisan... 9 BAB II TINJAUAN PUSTAKA ix

10 2.1. Landasan Teori Laporan Keuangan Analisis Fundamental Rasio Keuangan Pasar Bullish dan Bearish Return Saham Penelitian Terdahulu Pengembangan Hipotesis Kerangka Pikir Definisi Operasional BAB III METODOLOGI PENELITIAN Obyek Penelitian Populasi dan Sampel Metode Pengumpulan Data Jenis dan Sumber Data Teknik Pengumpulan Data Pengukuran Variabel Variabel Dependen Variabel Independen Teknik Analisis Data Pengujian Asumsi Klasik Uji Normalitas Data x

11 2. Uji Multikolinearitas Uji Heterokedastisitas Uji Autokorelasi Analisis Regresi Berganda Pengujian Hipotesis Uji t Uji F Koefisien Determinasi BAB IV HASIL DAN PEMBAHASAN Statistik Deskriptif Periode Bullish dan Bearish Pengujian Asumsi Klasik (Periode Bullish) Pengujian Normalitas Pengujian Multikolinearitas Pengujian Heterokedastisitas Pengujian Autokorelasi Pengujian Hipotesis Uji t Uji F Koefisien Determinasi Pengujian Asumsi Klasik (Periode Bearish) Pengujian Normalitas xi

12 Pengujian Multikolinearitas Pengujian Heteroskedastisitas Pengujian Autokorelasi Pengujian Hipotesis Uji t Uji F Koefisien Determinasi Pembahasan Implikasi Manajerial BAB V PENUTUP Kesimpulan Keterbatasan Penelitian Saran DAFTAR PUSTAKA LAMPIRAN xii

13 DAFTAR TABEL Tabel 4.1. Statistik Deskriptif (Periode Bullish) Tabel 4.2. Statistik Deskriptif (Periode Bearish) Tabel 4.3. Hasil Uji Normalitas (Periode Bullish) Tabel 4.4. Hasil Uji Multikolinearitas (Periode Bullish) Tabel 4.5. Hasil Uji Heteroskedastisitas (Periode Bullish) Tabel 4.6. Hasil Uji Autokorelasi (Periode Bullish) Tabel 4.7. Hasil Uji t (Periode Bullish) Tabel 4.8. Hasil Uji F (Periode Bullish) Tabel 4.9 Koefisien Determinasi(Periode Bullish) Tabel 4.10 Hasil Uji Normalitas (Periode Bearish) Tabel Hasil Uji Multikolinearitas (Periode Bearish) Tabel Hasil Uji Heteroskedastisitas (Periode Bearish) Tabel Hasil Uji Autokorelasi (Periode Bearish) Tabel Hasil Uji t (Periode Bearish) Tabel Hasil Uji F (Periode Bearish) Tabel 4.16 Koefisien Determinasi (Periode Bearish) Tabel Hasil Penelitian Bullish dan Bearish xiii

14 DAFTAR GAMBAR Gambar 1. Indeks Harga Saham Gabungan Bulanan Tahun 2000 dan Gambar 2. Kerangka Pikir Penelitian xiv

15 DAFTAR LAMPIRAN LAMPIRAN 1 NAMA SAHAM PERUSAHAAN MANUFAKTUR TAHUN 2000 DAN 2006 LAMPIRAN 2 TABULASI DATA RASIO KEUANGAN TAHUN 2000 DAN 2006 LAMPIRAN 3 TABULASI DATA DAN HASIL ANALISIS PERIODE BEARISH (TAHUN 2000) LAMPIRAN 4 TABULASI DATA DAN HASIL ANALISIS PERIODE BULLISH (TAHUN 2006) LAMPIRAN 5 BUKU KONSULTASI SKRIPSI DAN BERITA ACARA xv