Skripsi. Pengaruh DAR, ROA, EPS dan Beta Akuntansi Terhadap Harga Saham. Pada Perusahaan BUMN yang Terdaftar di BEI

Transkripsi

1 Skripsi Pengaruh DAR, ROA, EPS dan Beta Akuntansi Terhadap Harga Saham Pada Perusahaan BUMN yang Terdaftar di BEI Lestari Margaretha Fakultas Ekonomi dan Bisnis Universitas Katolik Soegijapranata Semarang 2016 i

2 Skripsi dengan judul: Pengaruh DAR, ROA, EPS dan Beta Akuntansi Terhadap Harga Saham Pada Perusahaan BUMN yang Terdaftar di BEI Oleh: Lestari Margaretha Disetujui dan diterima baik oleh pembimbing : Semarang, Juni 2016 Pembimbing Dr.E.Lucky Maretha.S, SE., M.Si. ii

3 Telah diterima dan disahkan oleh panitia penguji pada: Juni 2016 skripsi dengan judul: Pengaruh DAR, ROA, EPS dan Beta Akuntansi Terhadap Harga Saham Pada Perusahaan BUMN yang Terdaftar di BEI Oleh: Lestari Margaretha Tim penguji Penguji I Penguji II Penguji III Yusni Warastuti, SE., M.Si H.Sri Sulistyanto, SE, M.Si Dr.E.Lucky Maretha.S, SE., M.Si. Mengetahui, Dekan Fakultas Ekonomi dan Bisnis Universitas Katolik Soegijapranata A.Sentot Suciarto, Ph.D iii

4 PERNYATAAN KEASLIAN SKRIPSI Saya, yang bertanda tangan dibawah ini dengan sesungguhnya menyatakan bahwa skripsi dengan judul: Pengaruh DAR, ROA, EPS dan Beta Akuntansi Terhadap Harga Saham Pada Perusahaan BUMN yang Terdaftar di BEI benar-benar merupakan karya saya. Saya tidak mengambil sebagian atau seluruh karya orang lain yang seolah-olah saya akui sebagai karya saya. Apabila saya melakukan hal tersebut, maka gelar dan ijasah yang saya peroleh dinyatakan batal dan akan saya kembalikan kepada Universitas Katolik Soegijapranata. Semarang, Juni 2016 Yang menyatakan, Lestari Margaretha iv

5 MOTTO Nothing Worth Having Comes Easy v

6 PERSEMBAHAN Skripsi ini saya persembahkan untuk: 1. Keluarga saya tercinta, yang selalu memberikan dukungan dan semangat dalam menyelesaikan skripsi. 2. Seluruh teman - teman saya, yang mendukung saya untuk cepat menyelesaikan skripsi. vi

7 Abstraksi Pemilihan perusahaan yang akan dijadikan tempat berinvestasi oleh para investor tentu mempertimbangkan banyak faktor, karena setiap investor tentu ingin memperoleh return yang maksimal dari investasinya. Harga saham merupakan salah satu penilaian investor, karena harga saham mencerminkan nilai riil perusahaan. Perusahaan BUMN go public merupakan perusahaan BUMN yang berbentuk perseroan terbatas yang modalnya terbagi dalam saham yang seluruh atau paling sedikit 51% sahamnya dimiliki oleh Negara Republik Indonesia. Dengan struktur modal tersebut BUMN go public diharapkan dapat memberikan imbal hasil yang tinggi dengan risiko relatif rendah. Hal ini bertolakbelakang dengan fenomena yang selama ini terjadi. Probabilitas untuk memperoleh imbal hasil tinggi disertai dengan adanya risiko tinggi dalam berinvestasi. Untuk itu investor harus cermat dalam menganalisa keuntungan serta risiko melalui rasio keuangan yang mungkin dihadapi dari kepemilikan saham perusahaan BUMN go public. Rasio leverage yang diukur dengan debt to total asset ratio (DAR) menunjukkan proporsi atas penggunaan hutang untuk membiayai perusahaan. Fenomena tingginya leverage tersebut berdampak negatif pada harga saham perusahaan karena di mata investor hal tersebut menunjukkan perusahaan memiliki kinerja yang kurang memuaskan. Rasio Profitabilitas yang ditunjukkan oleh return on asset (ROA) yang tinggi menunjukkan kinerja perusahaan yang baik di mata investor yang berdampak pada harga saham yang semakin diminati. Rasio pasar melalui earning per share (EPS) yang tinggi mencerminkan nilai perusahaan yang tinggi di mata para pelaku pasar. Hal ini akan tercermin dalam harga saham yang semakin tinggi pula. Beta merupakan ukuran resiko, maka tentunya investor akan memilih saham yang memiliki daya tahan yang cukup tinggi terhadap perubahan yang ada di dalam pasar. Oleh karena itu peneliti berdasarkan permasalahan di atas mengangkat judul Pengaruh DAR, ROA, EPS dan Beta Akuntansi terhadap Harga Saham Pada Perusahaan BUMN yang Terdaftar di BEI. Hasil penelitian menunjukkan DAR tidak berpengaruh signifikan, ROA tidak berpengaruh signifikan, EPS berpengaruh positif signifikan, dan beta akuntansi tidak berpengaruh signifikan terhadap harga saham. Kata kunci: debt to total asset ratio, return on asset, earning per share, beta akuntansi, harga saham vii

8 KATA PENGANTAR Terimakasih kepada Tuhan atas berkat dan kekuatan yang telah diberikan kepada penulis, serta bantuan dari berbagai pihak sehingga penulis dapat menyelesaikan skripsi dengan judul Pengaruh DAR, ROA, EPS dan Beta Akuntansi Terhadap Harga Saham Pada Perusahaan BUMN yang Terdaftar di BEI. Skripsi ini disusun untuk memenuhi syarat guna memperoleh gelar Sarjana Ekonomi pada Fakultas Ekonomi dan Bisnis Universitas Katolik Soegijapranata Semarang. Selesainya skripsi ini, penulis akui tidak terlepas dari bantuan beberapa pihak. Untuk itu penulis mengucapkan terimakasih kepada: 1. Tuhan yang memberikan kasih karunianya untuk saya. 2. Bapak Sentot Suciarto, Phd selaku Dekan Fakultas Ekonomi dan Bisnis Universitas Katolik Soegijapranata. 3. Ibu Dr.E.Lucky Maretha.S, SE., M.Si. selaku dosen pembimbing yang telah memberikan pengarahan, dorongan, semangat, motivasi dan ilmu yang sangat berharga dalam penyusunan skripsi ini. 4. Ibu Yusni Warastuti, SE., M.Si dan Bapak H.Sri Sulistyanto, SE, M.Si, selaku dosen penguji yang memberikan masukan untuk skripsi saya agar semakin lebih baik lagi viii

9 5. Bapak dan Ibu dosen serta para staf Fakultas Ekonomi dan Bisnis Universitas Katolik Soegijapranata yang telah memberikan pengetahuan dan membagi pengalaman selama masa perkuliahan. 6. Keluarga saya dan semua teman-teman yang selalu memberi inspirasi dan mendukung penulis untuk cepat menyelesaikan skripsi ini. Akhir kata penulis menyadari adanya keterbatasan kemampuan, dan pengetahuan dalam penyusunan skripsi ini dan berharap semoga skripsi ini dapat bermanfaat bagi semua pihak yang membutuhkan. Semarang, Juni 2016 Penulis ix

10 DAFTAR ISI Halaman Judul... i Halaman Persetujuan... ii Halaman Pengesahan... iii Surat Pernyataan Keaslian Skripsi... iv Halaman Motto... v Halaman Persembahan... vi Abstraksi... vii Kata Pengantar... viii Daftar Isi... x Daftar Gambar... xiii Daftar Tabel... xiv BAB I PENDAHULUAN 1.1. Latar Belakang Perumusan Masalah Tujuan Penelitian Manfaat Penelitian Kerangka Pikir Penelitian Sistematika Penulisan...14 BAB II LANDASAN TEORI 2.1. Landasan Teori Financial Leverage Pecking Order Theory Profitabilitas Rasio Pasar Beta Beta Pasar Beta Akuntansi Beta Fundamental x

11 2.1.6.Beta Koreksi Metode Scholes dan Williams Metode Metode Dimson Metode Fowler dan Rorke Pengembangan Hipotesis Debt to Total Asset Ratio (DAR) dan Harga Saham Return On Asset Ratio (ROA) dan Harga Saham Earning Per Share Ratio (EPS) dan Harga Saham Beta Akuntansi dan Harga Saham BAB III METODE PENELITIAN 3.1. Populasi dan Sampel Penelitian Sumber dan Jenis Data Penelitian Definisi Operasional dan Pengukuran Variabel Debt to Total Asset Ratio (DAR) Return On Asset Ratio (ROA) Earning Per Share (EPS) Beta Akuntansi Harga saham Metode Analisis Data dan Pengujian Hipotesis Uji Asumsi Klasik Uji Normalitas Uji Heteroskedastisitas Uji Autokorelasi xi

12 Uji Multikolinearitas Model Penelitian Pengujian Model Koefisien Determinasi (R²) Uji Signifikansi Simultan (Uji Statistik F) Uji Signifikansi Parameter Individual (Uji Statistik t).. 52 BAB IV HASIL DAN PEMBAHASAN 4.1 Statistik Deskriptif Uji Asumsi Klasik Uji Normalitas Uji Multikolinearitas Uji Autokorelasi Uji Heterokedastisitas Pengujian Hipotesis Uji koefisien determinasi Uji signifikansi simultan (Uji F) Uji Hipotesis BAB V PENUTUP 5.1 Kesimpulan Keterbatasan Penelitian Saran DAFTAR PUSTAKA xii

13 DAFTAR GAMBAR Gambar 1.1. Kerangka Pikir Penelitian xiii

14 DAFTAR TABEL 3.1 Sampel Penelitian Variabel Independen dan Variabel Dependen Statistik Deskriptif Uji Normalitas Awal Pengobatan Uji Normalitas Uji Multikolinearitas Uji Autokorelasi Uji Heterokedastisistas Uji Koefisien Determinasi Uji Signifikansi Simultan Uji Hipotesis...61 xiv