ANALISIS KINERJA KEUANGAN PERUSAHAAN PUBLIK MELALUI PENGAMATAN TERHADAP PERUBAHAN HARGA DAN RETURN SAHAM DI BURSA EFEK JAKARTA

Transkripsi

1 1 ANALISIS KINERJA KEUANGAN PERUSAHAAN PUBLIK MELALUI PENGAMATAN TERHADAP PERUBAHAN HARGA DAN RETURN SAHAM DI BURSA EFEK JAKARTA (Studi Kasus Terhadap Perusahaan Manufaktur Yang Terdaftar Di Bursa Efek Jakarta Tahun 2004, 2005, dan 2006) SKRIPSI Diajukan Sebagai Salah Satu Syarat Untuk Memenuhi Persyaratan Mencapai Gelar Kesarjanaan S-1 Pada Fakultas Ekonomi Universitas Katolik Soegijapranata Semarang Disusun Oleh : Nama : KARINA PARAMITHA NIM : JURUSAN MANAJEMEN FAKULTAS EKONOMI UNIVERSITAS KATOLIK SOEGIJAPRANATA SEMARANG 2007

2 2 MOTTO DAN PERSEMBAHAN!"#$ "#$ %%&'()& ' *%&+'!

3 3 KATA PENGANTAR Puji syukur kehadirat Tuhan Yang Maha Esa atas segala rahmat dan karunia-nya sehingga penulis diberi kekuatan serta kelancaran dalam mengerjakan dan menyelesaikan skripsi yang berjudul Analisis Kinerja Keuangan Perusahaan Publik Melalui Pengamatan Terhadap Perubahan Harga dan Return Saham di Bursa Efek Jakarta (Studi Kasus Terhadap Perusahaan Manufaktur Yang Terdaftar di Bursa Efek Jakarta Tahun 2004, 2005, dan 2006). Maksud penulisan skripsi ini adalah untuk memenuhi sebagian persyaratan untuk memperoleh gelar Sarjana Strata Satu (S-1) Jurusan Manajemen Fakultas Ekonomi Universitas Katolik Soegijapranata Semarang. Atas bantuan berbagai pihak yang telah berkenan untuk memberikan segala yang dibutuhkan dalam penulisan dan penyusunan skripsi ini, perkenankanlah penulis mengucapkan terima kasih kepada : 1. Bapak Sentot Suciarto, Ph.D selaku Dekan Fakultas Ekonomi Universitas Katolik Soegijapranata Semarang. 2. Bapak Prof. Vincent Didiek Wiet Aryanto, Ph.D selaku dosen pembimbing skripsi ini yang senantiasa tulus membimbing dan memberikan pengarahan kepada penulis hingga terselesaikannya skripsi ini. 3. Bapak dan Ibu Dosen Fakultas Ekonomi Jurusan Manajemen Universitas Katolik Soegijapranata yang telah memberikan bekal ilmu pengetahuan sebagai dasar skripsi ini.

4 4 4. Ibu Nunuk, ibu Ratna, ibu Bertha, dan bapak Haryo. Terima kasih atas segala dukungan, dorongan dan doanya. 5. Bapak dan Ibu tercinta, yang luar biasa sabarnya, yang senantiasa memberikan dukungan, baik moral maupun materiil. 6. Adikku tersayang, Bagong. Terima kasih bantuannya selama ini. 7. Keluarga besarku, Yangkung, Bude Nanang, Pakde Lus, sepupu-sepupu terkasihku, terima kasih atas kasih sayangnya. 8. Sahabat-sahabat terkasihku, Ulfa, Halley, Anton, Iwan, dan Habil. Terima kasih untuk senua dukungan dan doanya sehingga penulis masih bisa semangat dalam proses pengerjaan skripsi ini. 9. Teman-teman Grand Sport Grand Candi Hotel. Terima kasih atas kebersamaannya. 10. Semua pihak yang tidak dapat disebut satu persatu, yang telah memberikan bantuannya dalam penyusunan skripsi ini dari awal hingga akhir. Penulis menyadari bahwa skripsi ini masih jauh dari kesempurnaan. Oleh karena itu masuka, saran, dan kritikan yang bersifat membangun menuju ke arah yang lebih baik sangat diharapkan. Semoga skripsi ini dapat berguna bagi pihak-pihak terkait serta memberi manfaat bagi ilmu pengetahuan. Semarang, 2 April 2008 Penulis

5 5 DAFTAR ISI Halaman Judul... i Halaman Persetujuan... ii Halaman Pengesahan... iii Pernyataan Keaslian Skripsi... iv Motto dan Persembahan... v Kata Pengantar... vi Daftar Isi... viii Daftar Lampiran... xi Daftar Tabel... xii Abstraksi... xiii BAB I PENDAHULUAN 1. Latar Belakang Perumusan dan Batasan Masalah Perumusan Masalah Batasan Masalah Tujuan dan Manfaat Penelitian Tujuan Penelitian Manfaat Penelitian Kerangka Pemikiran Sistematika Penulisan BAB II TINJAUAN PUSTAKA 2.1 Landasan Teori Efisiensi Pasar Modal Harga Saham Return Saham Laporan keuangan Sifat Laporan Keuangan... 19

6 Arti Penting Laporan Keuangan Analisa Laporan Keuangan Penggolongan Rasio Keuangan Perumusan Hipotesis BAB III METODOLOGI PENELITIAN 3.1 Variabel Penelitian dan Definisi Operasional Variabel Penelitian Definisi Operasional Jenis dan Sumber Data Jenis Data Sumber Data Populasi, Sampel, dan Teknik Pengambilan Sampel Metode Analisis Data Pengujian Asumsi Klasik Uji Normalitas Data Uji Autokorelasi Uji Multikolinieritas Uji Heteroskedaststisitas Koefisien Determinasi Pengujian Hipotesis Metode Analisis Resgresi Berganda Uji F (simultan) BAB IV HASIL DAN ANALISIS DATA 4.1 Analisis Deskriptif Pengujian Asumsi Klasik terhadap Harga Saham dan Return Saham Pengujian Asumsi Klasik terhadap Harga Saham Pengujian Normalitas... 48

7 7 BAB V Pengujian Gejala Autokorelasi Pengujian Gejala Multikolinearitas Pengujian Gejala Heteroskedastisitas Analisis Regresi Uji Hipotesis Pengujian Asumsi Klasik terhadap Return Saham Pengujian Normalitas Pengujian Gejala Autokorelasi Pengujian Gejala Multikolinearitas Pengujian Gejala Heteroskedastisitas Analisis Regresi Uji Hipotesis Implikasi Manajerial PENUTUP 5.1 Kesimpulan Keterbatasan Saran DAFTAR PUSTAKA... 73

8 8 DAFTAR LAMPIRAN LAMPIRAN 1 NAMA PERUSAHAAN LAMPIRAN 2 HARGA SAHAM DAN RETURN SAHAM LAMPIRAN 3 DATA DER, PER, CR,ROE DAN TOTA LAMPIRAN 4 DESCRIPTIVE STATISTICS LAMPIRAN 5 KOLMOGOROV-SMIRNOV TEST LAMPIRAN 6 DURBIN WATSON LAMPIRAN 7 UJI MULTIKOLINERITAS LAMPIRAN 8 UJI HETEROSKEDASTISITAS LAMPIRAN 9 PERHITUNGAN REGRESI HARGA SAHAM LAMPIRAN 10 PERHITUNGAN REGRESI RETURN SAHAM

9 9 DAFTAR TABEL Tabel 4.1 Statistik Deskriptif Tabel 4.2 Tabel Normalitas Harga Saham Tabel 4.3 Tabel Autokorelasi Harga Saham Tabel 4.4 Tabel Multikolineritas Harga Saham Tabel 4.5 Tabel Heteroskedastisitas Harga Saham Tabel 4.6 Tabel Analisis Regresi Harga Saham Tabel 4.7 Tabel Uji Hipotesis Harga Saham Tabel 4.8 Tabel Hasil Uji Determinasi Harga Saham Tabel 4.9 Tabel Normalitas Harga Saham Tabel 4.10 Tabel Autokorelasi Return Saham Tabel 4.11 Tabel Multikolineritas Return Saham Tabel 4.12 Tabel Heteroskedastisitas Return Saham Tabel 4.13 Tabel Analisis Regresi Return Saham Tabel 4.14 Tabel Uji Hipotesis Return Saham Tabel 4.15 Tabel Hasil Uji Determinasi Return Saham... 67

10 10 Abstraksi Pemahaman atas penilaian kinerja perusahaan sangat penting terutama bagi investor untuk membuat keputusan apakah mereka akan membeli, menahan dan menjual sekuritasnya. Penilaian kinerja perusahaan sebagai suatu unit usaha juga penting bagi manajemen, pemerintah maupun oleh stakeholder yang lain, karena menyangkut distribusi kesejahteraan diantara mereka. Dalam penilaian kinerja perusahaan publik, peneliti dapat mengambil proksi kinerja perusahaan dalam bentuk rasio-rasio keuangan seperti ROE, DER, PER, CR, dan TOTA, maupun dalam pengamatan terhadap perubahan harga dan return saham yang diperjualbelikan. Jika harga dan return saham dipilih sebagai proksi kinerja perusahaan publik, maka sebaiknya pasar modal telah efisien. Dalam penelitian ini menjelaskan bahwa rasio ROE, DER, PER, CR, dan TOTA secara bersamasama mempunyai pengaruh terhadap harga saham dan return saham. Keywords : kinerja keuangan, rasio keuangan, harga saham dan return saham