6-Feb. Sumber: Bloomberg, PT. CPAM

Transkripsi

1 2-Jan 9-Jan 16-Jan 23-Jan 30-Jan 6-Feb 13-Feb 20-Feb 27-Feb 6-Mar 13-Mar 20-Mar 27-Mar 3-Apr 10-Apr Market Insight Monday, April 14 th 2014 Paradise Postponed But Not Lost Investor overreacted pada Kamis 9 April kemarin (IHSG -3.2% dan Foreign Net Sell Rp1.4tr). Di sisi lain, Yield SUN 10-yr dan Rupiah tidak bergerak banyak, menunjukkan Investor masih optimis pada Indonesia. Menurut kami, rally IHSG ini hanya tertunda saja, menunggu hasil koalisi dan pengumuman Capres Cawapres, yang kemungkinan besar akan diumumkan di pertengahan Mei. Event penting non-pemilu berikutnya adalah dirilisnya LapKeu Q1 2014, dalam 2-3 minggu ke depan. LapKeu 1Q diperkirakan hasilnya baik, melihat momentum LapKeu 4Q13 kemarin di mana Revenue masih tumbuh 20% dan Margin keuntungan membaik. Data makro seperti Trade Balance dan Inflasi (2 Mei) juga cenderung makin membaik. Pengumuman Current Account Defisit (9 Mei) juga diekspektasi di bawah 3%. Target IHSG kami tetap di level 5,375 dengan upside 12.8%, PBV 2014 sebesar 3x (deviasi +1 dari rata-rata 5 tahun). Obligasi dan Rupiah: Tidak terkoreksi separah IHSG Reaksi Investor di Pasar Obligasi dan Mata Uang lebih optimis dibandingkan Pasar Saham Yield SUN 10-yr (%) Rupiah Sumber: Bloomberg, PT. CPAM Our View Koreksi pasar yang terjadi adalah kesempatan Buy on Weakness. Terbukti melihat IHSG dapat dengan cepat rebound keesokan harinya, setelah terkoreksi 3.2%. IHSG biasanya akan rally 4-6 minggu sebelum Pilpres diadakan, apabila berkaca pada tahun 2004 (Grafik 2.0). 84% dari Investor global akan menambah posisi apabila Jokowi terpilih dan ada Rp24tr Foreign Flow yang berpotensi kembali ke IHSG. Reksadana saham adalah pilihan terbaik, terutama yang berfokus pada Sektor Domestik dan Saham Mid Cap seperti CIMB-P Indo Domestic dan Equity Aggressive, serta electionrelated, seperti Balanced Strategic Plus. Setelah Pileg 9 April Funds to Watch 88% 95% RD CIMB-P Equity Aggressive memiliki porsi saham sebesar 88.1% dengan performa YTD sebesar 16.3%, outperform dari JCI sebesar 3.6%. (per 11 Apr 2014). RD CIMB-P Indo Domestic memiliki porsi saham sebesar 95.5% dengan performa YTD sebesar 17.3%, outperform dari JCI sebesar 4.6%. (per 11 Apr 2014). Sumber : Infovesta

2 Pergerakan IHSG pada Tahun Pemilu 2004 dan 2014 Pada tahun Pemilu 2004, penurunan IHSG setelah Pileg diikuti oleh rally sampai dengan akhir tahun. 1,050 1, Aksi jual terjadi setelah hasil real count Pileg 2004 diumumkan pada akhir Apr 04 (IHSG: -14.7%) karena tersebarnya hasil suara ke berbagai partai. IHSG 2004 (LHS) IHSG Jan-04 Feb-04 Mar-04 Apr-04 May-04 Jun-04 Jul-04 Aug-04 Sep-04 Oct-04 Nov-04 Dec-04 Sumber: Bloomberg, PT. CPAM Target IHSG kami tetap di level 5,375 yang merefleksikan upside sebesar 12.8%, dengan valuasi PBV 2014 sebesar 3x (mencerminkan standar deviasi +1 dari rata-rata 5 tahun). Rally berikutnya dimulai sekitar 1 bulan sebelum Pilpres II (IHSG: +12.6%). Setelah hasil Pilpres II diumumkan pada awal Okt 04, market rally terus berlanjut sampai dengan akhir tahun (IHSG: +16.8%). Market rally dimulai sekitar 4-6 minggu sebelum Pilpres I (IHSG: +15.4%) yang diikuti oleh pergerakan flat menyusul tidak adanya pasangan calon yang meraih suara lebih dari 50%. 5,000 4,900 4,800 4,700 4,600 4,500 4,400 4,300 4,200 4,100

3 (Rp Tr) Performa JCI pada tahun Pemilu JCI rally saat calon favorit Investor dinominasikan sebagai Presiden. 100% 80% 60% 40% 20% 0% 20%? 3 bulan sebelum Pengumuman Bagaimana reaksi para Investor global akan skenario Pemilu berikut? 84% dari Investor global akan menambah posisi apabila Jokowi terpilih. Positive (may add) Neutral (won't change) Negative (may sell) 55% 25% 84% 16% 0% 7% 48% 45% 0% 11% Mega / Jokowi Jokowi Prabowo Bakrie Sumber: Bloomberg, DB, PT. CPAM Pengumuman Hasil Pemilu 3 bulan setelah Pengumuman 89% IHSG cenderung rally hingga akhir tahun di saat Capres favorit Investor dinominasikan dan menang. 84% Investor global menyatakan akan menambah posisi apabila Jokowi terpilih. Foreign Flow yang keluar sejak May 2013 kemarin adalah sebesar Rp49tr, dan baru Rp25tr yang kembali ke JCI di tahun Investor dapat memanfaatkan potensi Foreign Inflow (sekitar Rp24tr) yang akan masuk ke Sektor Domestik yang akan diuntungkan dari kepemimpinan Jokowi. Foreign Inflow (Outflow) di JCI Rp24tr Foreign Inflow berpotensi kembali (10) (20) (30) (40) (50) (60) (49) May-Dec'13 YTD 2014 Potential Inflow

4 Fund Performance Review CPAM Equity Fund vs. Selected Competitor YTD % 1 Dana Ekuitas Prima 21.26% 2 CIMB-P Indo Domestic 20.57% 3 CIMB-P Equity Aggressive 19.20% 4 Mandiri Investa Ekuitas D 18.43% 5 Schroder 90 Plus Equity F 18.38% 6 CIMB - Principal Equity F 18.00% 7 Bahana Dana Prima 17.96% 8 First State Dividend Yield 17.95% 9 BNP Paribas Infrastruktur 17.88% 10 Schroder Dana Istimewa 17.60% 11 First State Indoequity S 17.37% 12 BNP Paribas Pesona 16.74% 13 BNP Paribas Ekuitas 16.58% 14 BNP Paribas Solaris 16.50% 15 TRIM Kapital Plus 16.47% 16 Schroder Dana Prestasi P 16.35% 17 Manulife Dana Saham 16.27% 18 Manulife Saham Andalan 15.99% 19 TRIM Kapital 15.40% 20 Danareksa Mawar Agresif 15.30% 21 Danareksa Mawar 14.94% 22 Mandiri Investa Atraktif 14.64% 23 BNP Paribas STAR 14.02% 1 Month % 1 TRIM Kapital Plus 7.74% 2 CIMB-P Indo Domestic 7.67% 3 BNP Paribas Infrastruktur 7.34% 4 CIMB-P Equity Aggressive 7.03% 5 Manulife Saham Andalan 6.79% 6 Dana Ekuitas Prima 6.69% 7 Manulife Dana Saham 6.62% 8 Schroder Dana Istimewa 6.54% 9 TRIM Kapital 6.53% 10 Mandiri Investa Ekuitas D 6.46% 11 Bahana Dana Prima 6.32% 12 First State Dividend Yield 6.29% 13 Schroder Dana Prestasi P 6.29% 14 CIMB - P Equity Focus 6.24% 15 Schroder 90 Plus Equity F 6.21% 16 Mandiri Investa Atraktif 6.16% 17 BNP Paribas STAR 6.05% 18 BNP Paribas Ekuitas 6.02% 19 BNP Paribas Pesona 5.96% 20 Danareksa Mawar Agresif 5.94% 21 First State Indoequity S 5.91% 22 BNP Paribas Solaris 5.76% IHSG 5.49% 23 Danareksa Mawar 5.37% 3 Month % 1 Dana Ekuitas Prima 21.26% 2 CIMB-P Indo Domestic 20.57% 3 CIMB-P Equity Aggressive 19.20% 4 Mandiri Investa Ekuitas D 18.43% 5 Schroder 90 Plus Equity F 18.38% 6 CIMB - P Equity Focus 18.00% 7 Bahana Dana Prima 17.96% 8 First State Dividend Yield 17.95% 9 BNP Paribas Infrastruktur 17.88% 10 Schroder Dana Istimewa 17.60% 11 First State Indoequity S 17.37% 12 BNP Paribas Pesona 16.74% 13 BNP Paribas Ekuitas 16.58% 14 BNP Paribas Solaris 16.50% 15 TRIM Kapital Plus 16.47% 16 Schroder Dana Prestasi P 16.35% 17 Manulife Dana Saham 16.27% 18 Manulife Saham Andalan 15.99% 19 TRIM Kapital 15.40% 20 Danareksa Mawar Agresif 15.30% 21 Danareksa Mawar 14.94% 22 Mandiri Investa Atraktif 14.64% 23 BNP Paribas STAR 14.02% 6 Month % 1 CIMB-P Equity Aggressive 19.41% 2 CIMB-P Indo Domestic 17.68% 3 BNP Paribas Infrastruktur 15.49% 4 Schroder 90 Plus Equity F 15.19% 5 Dana Ekuitas Prima 14.85% 6 Schroder Dana Prestasi P 14.14% 7 Mandiri Investa Ekuitas D 13.95% 8 Schroder Dana Istimewa 13.91% 9 CIMB - P Equity Focus 13.74% 10 First State Indoequity S 13.61% 11 First State Dividend Yield 13.58% 12 TRIM Kapital Plus 13.38% 13 BNP Paribas Pesona 13.33% 14 BNP Paribas Solaris 13.07% 15 BNP Paribas Ekuitas 13.03% 16 Manulife Dana Saham 12.70% 17 TRIM Kapital 12.63% IHSG 12.15% 18 Bahana Dana Prima 11.77% 19 Danareksa Mawar 11.56% 20 Mandiri Investa Atraktif 11.39% 21 Manulife Saham Andalan 10.77% 22 Danareksa Mawar Agresif 10.66% 23 BNP Paribas STAR 9.58% Source: Bloomberg, CPAM per 01 Apr

5 Fund Performance Review CPAM Balance Fund vs. Selected Competitor YTD % 1 Month % 3 Months % 6 Months % 1 CIMB-P BSP 19.92% 1 CIMB-P BSP 8.83% 1 CIMB-P BSP 19.92% 1 CIMB-P BSP 16.13% 2 Bahana Kombinasi Arjuna 15.99% 2 Bahana Quant Strategy 7.32% 2 Bahana Kombinasi Arjuna 15.99% 2 Bahana Dana Infrastruktur 13.59% 3 Bahana Dana Infrastruktu 15.93% 3 Manulife Dana Tumbuh B 6.63% 3 Bahana Dana Infrastruktur 15.93% 3 Bahana Kombinasi Arjuna 13.00% 4 First State MultiStrategy F 15.31% 4 Bahana Dana Infrastruktur 5.81% 4 First State MultiStrategy F 15.31% IHSG 12.15% 5 First State MultiStrategy F 5.76% 4 First State MultiStrategy F 11.53% 5 AAA Balanced Fund 13.24% IHSG 5.49% 5 AAA Balanced Fund 13.24% 5 AAA Balanced Fund 11.46% 6 Bahana Quant Strategy 12.92% 6 AAA Balanced Fund 5.13% 6 Bahana Quant Strategy 12.92% 6 Manulife Dana Tumbuh B 9.97% 7 Manulife Dana Tumbuh B 12.68% 7 Manulife Dana Campuran II 5.12% 7 Manulife Dana Tumbuh B 12.68% 7 Mandiri Investa Aktif 9.64% 8 Schroder Dana Campuran 12.19% 8 Mandiri Investa Aktif 5.05% 8 Schroder Dana Campuran 12.19% 8 Schroder Dana Campuran P 9.56% 9 Schroder Dana Terpadu II 11.98% 9 Bahana Kombinasi Arjuna 5.02% 9 Schroder Dana Terpadu II 11.98% 9 Manulife Dana Campuran II 8.90% 10 Manulife Dana Camp II 10.48% 10 Schroder Dana Campuran P 4.92% 10 Manulife Dana Camp II 10.48% 10 Schroder Dana Terpadu II 8.51% 11 Mandiri Investa Aktif 10.21% 11 Schroder Dana Terpadu II 4.88% 11 Mandiri Investa Aktif 10.21% 11 Schroder Dana Kombinasi 6.55% 12 Danareksa Anggrek 9.85% 12 Manulife Dana Stabil B 4.46% 12 Danareksa Anggrek 9.85% 12 Manulife Dana Stabil B 6.41% 13 Schroder Dana Kombinasi 8.06% 13 Schroder Dana Kombinasi 4.20% 13 Schroder Dana Kombinasi 8.06% 13 BNP Paribas Equitra 6.09% 14 Manulife Dana Stabil B 6.75% 14 Danareksa Anggrek 3.88% 14 Manulife Dana Stabil B 6.75% 14 Danareksa Anggrek 6.08% 15 First State Ind Balanced F 6.12% 15 First State Ind Balanced F 2.34% 15 First State Ind Balanced F 6.12% 15 First State Ind Balanced F 6.07% 16 BNP Paribas Equitra 5.56% 16 BNP Paribas Equitra 2.17% 16 BNP Paribas Equitra 5.56% 16 Bahana Quant Strategy 5.44% Source: Bloomberg, CPAM per 01 Apr

6 Important Notice This presentation has been prepared by CIMB Group exclusively for the benefit and internal use of the recipient in order to indicate, on a preliminary basis, the feasibility of possible transactions. Terms contained in this presentation are intended for discussion purposes only and are subject to a definitive agreement. All information contained in this presentation belongs to CIMB Group and may not be copied, distributed or otherwise disseminated in whole or in part without the written consent of CIMB Group. This presentation has been prepared on the basis of information that is believed to be correct at the time the presentation was prepared, but that may not have been independently verified. CIMB Group makes no express or implied warranty as to the accuracy or completeness of any such information. Neither CIMB Group nor any of its their directors, employees or representatives are to have any liability (including liability to any person by reason of negligence or negligent misstatement) from any statement, opinion, information or matter (express or implied) arising out of, contained in or derived from or any omission from the presentation, except liability under statute that cannot be excluded. PT. CIMB-Principal Asset Management The Indonesia Stock Exchange Building Tower II, 20 th Floor Jl. Jend. Sudirman Kav Jakarta 12190, Indonesia Telephone (62 21) Facsimile (62 21)