UNIVERSITAS SUMATERA UTARA FAKULTAS EKONOMI PROGRAM S-1 EKSTENSI MEDAN ANALISIS RASIO KEUANGAN EARLY WARNING SYSTEM TERHADAP HARGA SAHAM PADA PERUSAHAAN ASURANSI YANG TERDAFTAR DI BURSA EFEK INDONESIA SKRIPSI OLEH RATAULI SIREGAR 080521084 MANAJEMEN Guna Memenuhi Salah Satu Syarat Untuk Memperoleh Gelar Sarjana Manajemen Fakultas Ekonomi Medan 2010
ABSTRAK Ratauli Siregar (2010) Analisis Rasio Keuangan Early Warning System terhadap harga saham pada perusahaan asuransi yang terdaftar dibursa Efek Indonesia. Ibu Prof. Dr. Ritha F Dalimunthe, SE, M.Si selaku Ketua Departemen Manajemen, Ibu Dr. Khaira Amalia F, SE. MBA.Ak selaku Dosen Pembimbing, Ibu Dr. Isfenti Sadalia, ME selaku Dosen Penguji I, dan Bapak Syafrizal Helmi, SE, M.Si selaku Penguji II. Kinerja keuangan perusahaan dapat menjadi petunjuk arah naik turunnya harga saham suatu perusahaan. Agar dapat listing di Bursa Efek Indonesia sebuah perusahaan harus memiliki kinerja dan prestasi yang baik. Early Warning System adalah tolak ukur perhitungan dalam mengukur kinerja keuangan dan menilai tingkat kesehatan perusahaan asuransi di Indonesia. Penelitian ini bertujuan untuk mengetahui dan menganalisis rasio keuangan Early Warning System (EWS) yang terdiri dari Rasio Beban Klaim, Rasio Likuiditas, Rasio Agent s Balance to Surplus dan Rasio Pertumbuhan Premi dalam pembentukan harga saham pada perusahaan asuransi yang terdaftar di Bursa Efek Indonesia pada tahun 2005 2009. Metode analisis yang digunakan adalah metode analisis deskriptif dan metode analisis statistik dengan menggunakan data laporan keuangan dari tahun 2005-2009. Populasi dalam penelitian ini adalah perusahaan asuransi yang menyajikan laporan keuangan di Bursa Efek Indonesia berjumlah 11 perusahaan. Variabel dalam penelitian ini adalah variabel bebas (independen) yaitu Rasio Beban Klaim (X1), Rasio Likuiditas (X2), Rasio Agent s Balance to Surplus (X3)dan Rasio Pertumbuhan Premi (X4) serta variabel terikat (dependen) adalah Harga Saham. Dari hasil penelitian dapat disimpulkan bahwa variabel Rasio Likuiditas dan Rasio Agent s Balance to Surplus berpengaruh secara signifikan terhadap harga saham dengan koefisien determinasi parsial masing- masing sebesar 30,1% dan 56,7%. Koefisien determinasi (R 2 ) mempunyai nilai sebesar 0,175 dan kondisi tersebut berarti bahwa variabel-variabel independen meliputi rasio-rasio Early Warning System (EWS) memiliki pengaruh sebesar 17,8% terhadap harga saham asuransi (variabel dependen) selama periode penelitian antara tahun 2005 2009 sedangkan sebesar 82,5% lainnya dipengaruhi oleh faktor-faktor lain di luar variabel-variabel yang digunakan dalam model penelitian ini. Kata Kunci: Rasio Early Warning System, Harga Saham dan Asuransi
KATA PENGANTAR Puji dan syukur penulis panjatkan kepada Tuhan Yang Maha Esa atas segala berkat dan rahmat-nya sehinga penulis dapat menyelesaikan penulisan skripsi ini guna memenuhi salah satu syarat untuk mendapatkan gelar Sarjana Ekonomi pada Fakultas Ekonomi. Dalam penulisan skripsi ini penulis mengangkat judul Analisis Rasio Keuangan Early Warning System terhadap harga saham pada perusahaan asuransi yang terdaftar di Bursa Efek Indonesia. Dalam penulisan skripsi ini, penulis tidak luput dari cobaan dan hambatan. Namun berkat bantuan dan dorongan dari berbagai pihak maka skripsi ini dapat terselesaikan dengan baik. Pada kesempatan ini penulis berterima kasih kepada: 1. Bapak Drs. Jhon Tafbu Ritonga, M.Ec selaku Dekan Fakultas Ekonomi Sumatera Utara. 2. Ibu Prof. Dr. Ritha F. Dalimunthe, SE. M.Si selaku Ketua Departemen Manajemen Fakultas Ekonomi Universitas Utara 3. Ibu Dra. Nisrul Irawati, MBA selaku Sekretaris Departemen Manajemen Fakultas Ekonomi. 4. Ibu Dr. Khaira Amalia F, SE. MBA.Ak selaku Dosen Pembimbing yang telah bersedia memberikan waktu, saran, tenaga, dan pemikirannya untuk membantu penulis didalam penyempurnaan skripsi ini. 5. Ibu Dr. Isfenti Sadalia, SE. ME selaku Dosen Penguji I yang telah menyediakan waktu, tenaga, dan pemikirannya untuk membantu penulis didalam penulisan skripsi ini. 6. Bapak Syafrizal Helmi Situmorang, SE, Msi selaku Dosen Penguji II yang telah menyediakan waktu, tenaga dan pemikirannya untuk membantu penulis didalam
penulisan skripsi ini. 7. Seluruh dosen pengajar dan staff pegawai Departemen Manajemen Fakultas Ekonomi. 8. Kedua orang tuaku T. Siregar & A. Siagian dan kakak-kakak serta abang yang memberikan dukungan dan doa, K Bertua, B Nelson, K Eriska, K Tari dan yang kusayangi Erwin Dimitri Istonov Purba. You re very special to me. Thank s for your love. 9. Bapak Herry L, Kabag Team Ritel, Bapak Svend Pasak, Kabag Promosi Ritel, terimakasih atas pengertian dan dukungannya untuk membantu saya menyelesaikan skripsi ini. Teman-teman kerja Ana Maria, K Helen, Carlo, Wahyu, Cris, B Adi, B Frisio, Edy, dan lain lain. Thank s for your spirit. 10. Teman-teman kuliah yang telah banyak membantu dalam menyelesaikan skripsi ini Leny Dachi, Juni, Febry, Fetty, Leo Sinaga, K Kiki, Eva, Dini dan semua temanteman yang tidak bisa saya sebutkan satu persatu. You re my best friend. Penulis menyadari bahwa dalam pembuatan skripsi ini masih jauh dari kesempurnaan, karena keterbatasan pengetahuan dalam pengulasan skripsi ini. Penulis berharap skripsi ini dapat bermanfaat bagi pembaca dan peneliti selanjutnya khususnya mahasiswa Fakultas Ekonomi Departemen Manajemen. Medan, November 2010 Penulis Ratauli Siregar
DAFTAR ISI Halaman ABSTRAK... KATA PENGANTAR... DAFTAR ISI... DAFTAR TABEL... DAFTAR GAMBAR... i ii iv vi vii BAB I PENDAHULUAN A. Latar Belakang Masalah... 1 B. Perumusan Masalah... 6 C. Kerangka Konseptual... 6 D. Hipotesis... 8 E. Tujuan dan Manfaat Penelitian... 8 F. Metode Penelitian... 9 1. Batasan Penelitian... 9 2. Definisi Operasional Variabel... 9 3. Populasi dan Sampel... 12 4. Tempat dan Waktu Penelitian... 13 5. Jenis Data... 13 6. Teknik Pengumpulan Data... 13 7. Metode Analisis Data... 13 BAB II URAIAN TEORITIS A. Penelitian Terdahulu... 17 B. Pengertian Asuransi... 20 C. Defenisi Laporan Keuangan... 24 D. Tujuan Laporan Keuangan... 25 E. Analisis Rasio Keuangan... 27 F. Manfaat Rasio Keuangan... 29 G. Harga Saham... 32 F. Early Warning System... 34 BAB III GAMBARAN UMUM PERUSAHAAN A. Sejarah Bursa Efek Indonesia... 38 B. Struktur Organisasi Bursa Efek Indonesia... 41 C. Profil Perusahaan Asuransi di Bursa Efek Indonesia... 43 BAB IV HASIL DAN PEMBAHASAN A. Deskripsi Variabel Penelitian... 49 1. Deskripsi Nilai Rasio Beban Klaim... 49
2. Deskripsi Nilai Rasio Likuiditas... 51 3. Deskripsi Nilai Rasio Agent s Balance to Surplus... 53 4. Deskripsi Nilai Rasio Pertumbuhan Premi... 54 5. Deskripsi Nilai Harga Saham... 56 6. Deskripsi Nilai Rata-Rata RBK, RL, ABTS, RPP dan Harga Saham... 57 B. Analisis Data Statistik... 58 1. Uji Normalitas Data... 59 2. Uji Heteroskedastisitas... 61 3. Uji Autokorelasi... 62 4. Uji Multikolinearitas... 63 C. Pengujian Hipotesis... 64 1. Analisis Regresi Berganda... 64 2. Koefisien Determinasi... 65 3. Uji - F... 66 4. Uji - T... 67 D. Pembahasan... 68 1. Rasio Beban Klaim... 68 2. Rasio Likuiditas... 69 3. Rasio Agent s Balance to Surplus... 70 4. Rasio Pertumbuhan Premi... 71 BAB V KESIMPULAN DAN SARAN A. Kesimpulan... 72 B. Saran... 72 DAFTAR PUSTAKA LAMPIRAN
DAFTAR TABEL No. Judul Halaman Tabel 1.1 Harga Saham Perusahaan Asuransi Yang Terdaftar di Bursa Efek Indonesia Tahun 2005 2009... 4 Tabel 1.2 Harga Saham, Beban Klaim, Pendapatan Premi, Jumlah Kewajiban dan Total Ekuitas Perusahaan Asuransi yang terdaftar di Bursa Efek Indonesia... 5 Tabel 1.3 Sampel Penelitian... 12 Tabel 2.1 Pengertian Asuransi... 21 Tabel 4.1 Deskripsi Nilai Variabel Rasio Beban Klaim... 49 Tabel 4.2 Deskripsi Nilai Variabel Rasio Beban Likuiditas... 51 Tabel 4.3 Deskripsi Nilai Variabel Rasio Agent s Balance to Surplus... 53 Tabel 4.4 Deskripsi Nilai Variabel Rasio Pertumbuhan Premi... 54 Tabel 4.5 Deskripsi Nilai Harga Sahan... 56 Tabel 4.6 Deskripsi Nilai Rata Rata RBK, RL, ABTS, RPP dan Harga Saham... 57 Tabel 4.7 Hasil Uji Normalitas dengan Uji Kolmogorov Smirnov... 60 Tabel 4.8 Uji Glejser... 62 Tabel 4.9 Uji Autokorelasi... 63 Tabel 4.10 Hasil Pengujian Multikolinearitas... 63 Tabel 4.11 Hasil Perhitungan Regresi... 64 Tabel 4.12 Daftar Hasil Statistik koefisien determinasi... 65 Tabel 4.13 Uji F... 66 Tabel 4.14 Uji t... 67
DAFTAR GAMBAR No. Judul Halaman Gambar 1.1 Kerangka Konseptual... 7 Gambar 4.1 Grafik Histogram... 61 Gambar 4.2 Grafik Normal Plot... 62 Gambar 4.3 Grafik Scatterplot... 64