SKRIPSI ANALISIS PENGARUH RISIKO SISTEMATIS, NILAI TUKAR, DAN SUKU BUNGA TERHADAP HARGA SAHAM PADA PERUSAHAAN PERBANKAN DI BEI OLEH

Transkripsi

1 SKRIPSI ANALISIS PENGARUH RISIKO SISTEMATIS, NILAI TUKAR, DAN SUKU BUNGA TERHADAP HARGA SAHAM PADA PERUSAHAAN PERBANKAN DI BEI OLEH FRANS WILLIAM GINTING PROGRAM STUDI STRATA-1 MANAJEMEN DEPARTEMEN MANAJEMEN FAKULTAS EKONOMI UNIVERSITAS SUMATERA UTARA MEDAN 2012

2 ABSTRAK ANALISIS PENGARUH RISIKO SISTEMATIS, NILAI TUKAR, DAN SUKU BUNGA TERHADAP HARGA SAHAM PERUSAHAAN PERBANKAN DI BURSA EFEK INDONESIA Penelitian ini bertujuan untuk menguji pengaruh risiko sistematis, nilai tukar, dan suku bunga terhadap harga saham sebagai variabel dependen. Variabel risiko sistematis yang digunakan dalam penelitian dihitung melalui Beta (β) yang dihasilkan dari perhitungan return market dan return individual masing-masing saham dalam periode waktu tertentu, sementara variabel nilai tukar dihubungkan dengan gross profit dan suku bunga dihubungkan dengan liabilities. Penelitian ini menggunakan metode analisis deskriptif dan regresi linear berganda. Pengujian hipotesis dilakukan dengan mengguankan uji statistik yaitu uji secara simultan (Uji-f) dan uji parsial (Uji-t), dengan tingkat signifikansi (α) = 5%. Penganalisisan data menggunakan Software SPSS for windows. Hasil penelitian menunjukkan bahwa secara simultan ketiga variabel, risiko sistematis, nilai tukar, dan suku bunga mempunyai pengaruh signifikan terhadap harga saham perusahaan Perbankan di Bursa Efek Indonesia. Hasil pengujian secara parsial menunjukkan bahwa hanya variabel nilai tukar yang berpengaruh positif signifikan terhadap harga saham sedangkan variabel risiko sistematis dan suku bunga tidak berpengaruh signifikan. Berdasarkan koefisien determinasi (R 2 ) menunjukkan bahwa 65,2% faktor harga saham dapat dijelaskan oleh risiko sistematis, nilai tukar dan suku bunga. Sedangkan sisanya 34,8% dapat dijelaskan oleh faktor lain yang tidak diteliti dalam penelitian ini. Hasil penelitian ini juga tidak menemukan korelasi antar variabel. Kata kunci: Risiko Sistematis, Nilai Tukar, Suku Bunga, dan Harga Saham

3 ABSTRACT EFFECT ANALYSIS OF SYSTEMATIC RISK, EXCHANGE RATE AND INTEREST RATE OF STOCK MARKET STOCK EXCHANGE CORPORATE BANKING IN INDONESIA This research aims to examine the effect of systematic risk, foreign exchange and interest rates on stock prices as the dependent variable. Systematic risk variables used in this research was calculated through the Beta (β) resulting from the calculation of market returns and individual returns of each stock within a certain time period, while the variable rate linked to gross profit and interest rates associated with the liabilities. This research uses descriptive analysis and multiple linear regression. Hypothesis testing is done by using a statistical test that simultaneously tests (Test-f) and partial test (Test-t), with a significance level (α) = 5%. Analyzing data using SPSS software for windows. The results showed that all three variables simultaneously, systematic risk, foreign exchange and interest rates have a significant effect on the banking company's stock price in Indonesia Stock Exchange. The test results showed that only partial exchange rate variable is significantly positive effect on stock prices while the systematic risk variables and interest rates had no significant effect. Based on the coefficient of determination (R 2 ) showed that 65,2% share price factors can be explained by systematic risk, foreign exchange and interest rates, 34,8% while the rest can be explained by other factors not examined in this study. The results of this study also found no correlation between variables. Key words: Systematic Risk, Exchange Rates, Interest Rates and Stock Prices.

4 KATA PENGANTAR Segala puji, hormat juga syukur penulis panjatkan kepada Tuhan Yesus Kristus, Allah Bapa Yang Maha Kuasa, karena atas limpahan berkat dan kasih karunia-nyalah penulis dapat menyelesaikan penulisan skripsi ini yang berjudul Analisis Pengaruh Risiko Sistematis, Nilai Tukar, dan Suku Bunga Terhadap Harga Saham pada Perusahaan Perbankan di BEI sebagai salah satu syarat untuk memperoleh Gelar Sarjana Ekonomi. Selama masa perkuliahan hingga penulisan skripsi ini, penulis telah banyak mendapat bimbingan, nasehat, dan dorongan dari orang tua yang sangat saya cintai H. Ginting dan D.L Hutapea. Pada kesempatan ini, penulis ingin mengucapkan terimakasih yang sebesar-besarnya kepada: 1. Bapak Drs. Jhon Tafbu Ritonga, M.Ec selaku Dekan Fakultas Ekonomi. 2. Ibu Dr. Isfenti Sadalia, SE., ME., selaku Ketua Departemen S1 Manajemen dan Ibu Dra. Marhayanie, MSi, selaku sekretaris Departemen Manajemen Fakultas Ekonomi. 3. Ibu Dr. Endang Sulistya Rini, SE, M.Si, selaku Ketua Program Studi Manajemen Fakulas Ekonomi. 4. Bapak Dr. Muslich Lufti, MBA Selaku Dosen Pembimbing dan Dosen Wali yang telah banyak membimbing, mengarahkan, dan memberikan saran kepada penulis. 5. Ibu Dra. Nisrul Irawati, MBA selaku Dosen Penguji I yang telah memberikan saran dalam penulisan maupun perbaikan skripsi ini.

5 6. Bapak Syafrizal Helmi SE, Msi selaku Dosen Penguji II yang telah banyak memberikan saran dalam penulisan dan perbaikan skripsi ini. 7. Seluruh Dosen dan Pegawai Fakultas Ekonomi Universitas Sumatera Utara untuk segala jasa-jasanya selama masa perkuliahan. 8. Adikku Herlina dan Puspa Ginting atas doa dan semangat yang diberikan. 9. Saudara dalam persekutuan Moses.com, Kak Sonya Tambunan dan Ade Leonardo yang telah memberikan doa bagi penulis. Sahabat-sahabat terbaikku Irma Renatha, Fitri Sitanggang, Dwi Septiani, Vera Gultom, Melda Tobing, Resmina, Lely, Franklin, Ella, Yetty, Yulin, Indri, Rahmadaeni, Ade, Erwin, Josri, serta teman-teman lainnya yang tidak dapat disebutkan namanya satu-persatu. Terimakasih atas motivasi dan bantuannya selama masa perkuliahan. Akhir kata penulis berharap semoga skripsi ini bermanfaat bagi pembaca dan peneliti lainnya. Medan, April 2012 Penulis, Frans William Ginting

6 DAFTAR ISI Halaman ABSTRAK i ABSTRACT ii KATA PENGANTAR iii DAFTAR ISI v DAFTAR TABEL vii DAFTAR GAMBAR viii BAB I PENDAHULUAN Latar Belakang Masalah Perumusan Masalah Tujuan Penelitian Manfaat Penelitian BAB II TINJAUAN PUSTAKA Uraian Teoritis Pasar modal Saham Bank Risiko Sistematis Nilai Tukar Teori Nilai Tukar Jenis-jenis Sistem Nilai Tukar Faktor-faktor yang Mempengaruhi Nilai Tukar Hubungan Nilai Tukar Terhadap Harga Saham Suku Bunga Teori Tingkat Suku Bunga Determinan Suku Bunga Pasar Faktor-faktor yang Mempengaruhi Suku Bunga Hubungan Suku Bunga Terhadap Harga Saham Penelitian Terdahulu Kerangka Konseptual Hipotesis BAB III METODE PENELITIAN Jenis Penelitian Tempat dan Waktu Penelitian Batasan Operasional Definisi Operasional Populasi dan Sampel Jenis Data Metode Pengumpulan Data Teknik Analisis

7 BAB IV HASIL DAN PEMBAHASAN Gambaran Umum Perusahaan Bursa Efek Indonesia Gambaran Umum Perusahaan Perbankan di Indonesia Hasil Penelitian Pembahasan BAB V KESIMPULAN DAN SARAN Kesimpulan Saran DAFTAR PUSTAKA LAMPIRAN... 96

8 DAFTAR TABEL No. Tabel Judul Halaman Tabel 1.1 Harga Saham Perbankan Tabel 1.2 Indikator Ekonomi Tabel 3.1 Nama-nama Perusahaan Perbankan Tabel 3.2 Sampel Penelitian Tabel 3.3 Kriteria Pengambilan Keputusan Uji Autokorelasi Tabel 4.1 Harga Saham Pada Perusahaan Perbankan Yang Terdaftar di Bursa Efek Indonesia Tabel 4.2 Risiko Sistematis (β) Pada Perusahaan Perbankan Yang Terdaftar di Bursa Efek Indonesia Tabel 4.3 Nilai Tukar Pada Perusahaan Perbankan Yang Terdaftar di Bursa Efek Indonesia Tabel 4.4 Suku Bunga Pada Perusahaan Perbankan Yang Terdaftar di Bursa Efek Indonesia Tabel 4.5 Hasil Uji Normalitas Tabel 4.6 Hasil Uji Multikolinearitas Tabel 4.7 Hasil Uji Park Tabel 4.8 Hasil Durbin-Watson Test Tabel 4.9 Hasil Estimasi Regresi Tabel 4.10 Hasil Uji Simultan (Uji-F) Tabel 4.11 Hasil Uji Parsial (Uji-t) Tabel 4.12 Koefisien Determinasi Tabel 4.13 Hubungan Antar Variabel

9 DAFTAR GAMBAR No.Gambar Judul Halaman Gambar 2.1 Kerangka Konseptual Gambar 4.1 Histogram Gambar 4.2 Normal P-P Plot Gambar 4.3 Scatterplot Standarlized Predicted Value