PENGARUH LEVERAGE TERHADAP RETURN ON EQUITY PADA INDUSTRI OTOMOTIF YANG TERDAFTAR DI BURSA EFEK JAKARTA DRAFT SKRIPSI

Transkripsi

1 UNIVERSITAS SUMATERA UTARA FAKULTAS EKONOMI PROGRAM S 1 EKSTENSI MEDAN PENGARUH LEVERAGE TERHADAP RETURN ON EQUITY PADA INDUSTRI OTOMOTIF YANG TERDAFTAR DI BURSA EFEK JAKARTA DRAFT SKRIPSI MUHAMMAD FADLY DEPARTEMEN MANAJEMEN Guna Memenuhi Salah Satu Syarat Untuk Memperoleh Gelar Sarjana Ekonomi Medan 2008

2 KATA PENGANTAR Puji dan Syukur penulis panjatkan dengan tulus kehadirat ALLAH SWT yang telah melimpahkan begitu banyak rahmat dan karunia-nya kepada penulis, terutama dalam proses penulisan serta penyusunan Skripsi ini. Shalawat beriring Salam penulis haturkan keharibaan Nabi Besar Muhammad SAW, Nabi Ulul Azmi yang telah membawa serta membimbing umat manusia serta menjadi Ushwatun Hasanah bagi sekalian alam. Bantuan dari berbagai pihak yang berupa moril maupun materiil, telah menjadi dorongan serta memberikan andil yang sangat besar kepada penulis dalam menyelesaikan penulisan serta penyusunan Skripsi ini dengan sebaikbaiknya sesuai dengan kapasitas kemampuan penulis dengan berlandaskan kepada wacana berpikir kreatif dan ilmiah. Penulis tidak dapat membalas semua bantuan tersebut, namun dalam kesempatan ini penulis memberikan ruang tersendiri untuk mengucapkan sekedar rasa terima kasih bagi seluruh pihak yang telah membantu tersebut. Semoga segala bantuan yang telah dilimpahkan tersebut dibalas oleh Tuhan Yang Maha Kuasa. Adapun pihak-pihak yang telah membantu proses penulisan serta penyusunan Skripsi ini adalah sebagai berikut : 1. Bapak Drs. Jhon Tafbu Ritonga, M.Ec selaku Dekan Fakultas Ekonomi. 2. Ibu Prof. Dr. Ritha F. Dalimunthe, SE. MSi, selaku Ketua Departemen Manajemen Fakultas Ekonomi. 3. Bapak Dr. Muslich Lufti, MBA, selaku Dosen Pembimbing ii

3 4. Ibu Dra. Ramona RI Hasibuan, MP, selaku Dosen Penguji I. 5. Ibu Dra. Lucy Anna, MSi, selaku Dosen Penguji II. 6. Seluruh Dosen di lingkungan Fakultas Ekonomi yang telah berkenan mengabdikan dirinya dan memberikan serta mengajarkan ilmu pengetahuan yang baik serta berguna, terutama kepada penulis. 7. Seluruh Staf dan Civitas Akademika di lingkungan Fakultas Ekonomi yang telah bersama-sama menciptakan lingkungan yang nyaman dan kondusif. 8. Kedua Orang tua serta saudara-saudariku yang telah memberikan bantuan do a dan semangatnya. 9. Mia yang selalu memberikan semangat bagi penulis untuk tetap fokus dan segera menyelesaikan kuliah. 10. Seluruh rekan di bangku perkuliahan, terutama Maruli, Husni Sinaga, Ilham, Yocki Supramadi, Hiras, Ari, Gina, Janna, Fitri, Winda, Eta, Bayung Penulis mengharapkan Skripsi ini berguna bagi semua pihak. Medan, Maret 2008 Penulis Muhammad Fadly iii

4 DAFTAR ISI Halaman ABSTRAK... i KATA PENGANTAR... ii DAFTAR ISI... iv DAFTAR TABEL... viii DAFTAR GAMBAR... ix BAB I PENDAHULUAN A. Latar Belakang... 1 B. Perumusan Masalah... 5 C. Kerangka Konseptual... 6 D. Hipotesis... 7 E. Tujuan dan Manfaat Penelitian Tujuan Penelitian Manfaat Penelitian... 8 F. Metode Penelitian Batasan Operasional Populasi Definisi Operasional dan Pengukuran Variabel Lokasi dan Waktu Penelitian Jenis Data Teknik Pengumpulan Data Metode Analisis Data iv

5 BAB II URAIAN TEORITIS A. Penelitian Terdahulu B. Laporan Keuangan C. Analisis Rasio Keuangan D. Rasio Leverage E. Rasio Profitabilitas BAB III GAMBARAN UMUM OBJEK PENELITIAN A. Bursa Efek Jakarta Sejarah Umum Bursa Efek Jakarta B. Perusahaan Industri Otomotif Yang Terdaftar Di Bursa Efek Jakarta PT Astra Internasional, Tbk PT Astra Otoparts, Tbk PT Branta Mulia PT Gajah Tunggal Tbk PT Goodyear Indonesia, Tbk PT Indomobil Sukses Internasional, Tbk PT Indospring, Tbk PT Multi Prima Sejahtera, Tbk PT Nipress, Tbk PT Prima Alloy Steel, Tbk PT Sanex Qianjiang Motor International, Tbk PT Selamat Sempurna, Tbk PT Sugi Samapersada, Tbk v

6 BAB IV ANALISIS DAN EVALUASI A. Analisis Deskriptif Debt Ratio Debt to Equity Ratio (DER) Long Term Debt To Total Assets Ratio Time Interest Earned (TIE) Return On Equity (ROE) B. Asumsi Klasik Statistik Sebelum Data Ditransformasi Uji Normalitas Sebaran Multikolinieritas Autokorelasi Heteroskedastisitas C. Analisis Statistik Uji F Statistik Uji t Statistik Koefisien Determinasi (R 2 ) D. Asumsi Klasik Statistik Setelah Data Ditransformasi Tahapan Transformasi Uji Normalitas Multikolinearitas Autokorelasi Heteroskedastisitas E. Analisis Statistik Uji F Statistik vi

7 2. Uji t Statistik Koefisien Determinasi (R 2 ) F. Pengembangan Model BAB V KESIMPULAN DAN SARAN A. Kesimpulan B. Saran-saran DAFTAR PUSTAKA LAMPIRAN vii

8 DAFTAR GAMBAR hal Gambar 1.1 Rata-Rata Fluktuasi Total Utang dan ROE di BEJ periode (dalam tahunan) 4 Gambar 1.2 Model Kerangka Konseptual 7 Gambar 4.1 Output Histogram SPSS For Windows Ver Sebelum Data Ditransformasi 46 Gambar 4.2 Output P-P Plot SPSS For Windows Ver Sebelum Data Ditransformasi 47 Gambar 4.3 Output Heterokedastisitas SPSS For Windows Versi 15.0 Sebelum Data Ditransformasi 50 Gambar 4.4 Output Histogram SPSS For Windows Ver Setelah Data Ditransformasi 55 Gambar 4.5 Output P-P Plot SPSS For Windows Ver Setelah Data Ditransformasi 56 Gambar 4.6 Output Heterokedastisitas SPSS For Windows Versi 15.0 Setelah Data Ditransformasi 58 ix

9 DAFTAR TABEL hal Tabel 4.1 Deskriptif Umum Variabel Independen dan Variabel Dependen Periode (tahunan) 43 Tabel 4.2 Output Uji Normalitas Data Kolmogorov-Smirnov SPSS For Windows Ver Sebelum Data Ditransformasi 47 Tabel 4.3 Output Uji Multikolinearitas SPSS For Windows Versi 15.0 Sebelum Data Ditransformasi 48 Tabel 4.4 Output Durbin Watson SPSS For Windows Versi 15.0 Sebelum Data Ditransformasi 49 Tabel 4.5 Output Heterokedastisitas (Uji Park) SPSS For Windows Versi 15.0 Sebelum Data Ditransformasi 51 Tabel 4.6 Output Uji nilai F SPSS For Windows Versi 15.0 Sebelum Data Ditransformasi 51 Tabel 4.7 Output Uji nilai t SPSS For Windows Versi 15.0 Sebelum Data Ditransformasi 52 Tabel 4.8 Output Koefisien Determinasi SPSS For Windows Versi 15.0 Tabel 4.9 Sebelum Data Ditransformasi 53 Output Uji Normalitas Data Kolmogorov-Smirnov SPSS For Windows Versi 15.0 Setelah Data Ditransformasi 56 Tabel 4.10 Output Uji Multikolinearitas SPSS For Windows Versi 15.0 Setelah Data Ditransformasi 57 Tabel 4.11 Output Durbin Watson SPSS For Windows Versi 15.0 Setelah Data Ditransformasi 57 Tabel 4.12 Output Heterokedastisitas (Uji Park) SPSS For Windows Versi 15.0 Setelah Data Ditransformasi 58 Tabel 4.13 Output Uji nilai F SPSS For Windows Versi 15.0 Setelah Data Ditransformasi 59 Tabel 4.14 Output Uji nilai t SPSS For Windows Versi 15.0 Setelah Data Ditransformasi 60 Tabel 4.15 Output Koefisien Determinasi SPSS For Windows Versi 15.0 Setelah Data Ditransformasi 60 viii

10 ABSTRAK Muhammad Fadly (2007). Pengaruh Leverage terhadap Return On Equity Pada Industri Otomotif Yang Terdaftar di Bursa Efek Jakarta. Pembimbing, Dr. Muslich Lufti, MBA. Ketua Departemen Manajemen, Prof. Dr. Ritha F. Dalimunthe, SE, MSi. Penguji I, Dra. Ramona RI Hasibuan, MP. Penguji II, Dra. Lucy Anna, MSi. Penggunaan leverage adalah salah satu alternatif sumber dana dalam membiayai kegiatan operasional perusahaan dengan tujuan untuk meningkatkan keuntungan perusahaan. Konsekuensi dari penggunaan leverage adalah timbulnya kewajiban-kewajiban finansial bagi perusahaan seperti angsuran pokok pinjaman dan biaya bunga pinjaman. Tambahan dana yang berasal dari utang tersebut berdasarkan teori Modigliani dan Miller (MM) dengan asumsi adanya pajak dapat meningkatkan keuntungan yang tersedia bagi pemegang saham. Tujuan dari Skripsi ini adalah untuk mengetahui pengaruh yang ditimbulkan oleh penggunaan leverage yang terdiri dari Debt Ratio, Long Term Debt to total Assets Ratio, Debt To Equity Ratio dan Time Interest Earned Ratio terhadap Return On Equity (ROE) perusahaan-perusahaan otomotif yang terdaftar di Bursa Efek Jakarta. Jenis data yang diolah dan diteliti adalah Data sekunder berupa Laporan Keuangan seperti Neraca dan Laporan Laba Rugi serta bahan publikasi lain yang relevan dengan permasalahan yang diteliti. Populasi penelitian adalah perusahaan-perusahaan otomotif yang terdaftar di Bursa Efek Jakarta. Laporan Keuangan yang dipilih adalah periode Metode Analisis Data yang diterapkan adalah Metode Statistik Parametrik dengan alat analisis berupa Regresi Linier Berganda. Masalah asumsi klasik menjadi kendala dalam penelitian ini. Diputuskan untuk tidak menggunakan variabel bebas Debt Ratio, Long Term Debt To Total Assets Ratio dikarenakan terkena masalah multikolinearitas. Outliers juga menjadi salah satu kendala lainnya yang menyebabkan koefisien determinasi terlalu kecil nilainya. Oleh karena itu diputuskan untuk mentransformasi data dan menghilangkan nilai ekstrem (outliers) sehingga keakuratan model dapat dipertanggungjawabkan secara statistik dan teori. Hasil yang diperoleh dari penelitian adalah Rasio leverage yang terdiri dari Debt To Equity Ratio (DER) dan Time Interest Earned Ratio (TIE) berpengaruh secara serempak maupun secara parsial terhadap Return On Equity (ROE). Variabel bebas yang paling berpengaruh secara individual adalah Debt To Equity Ratio. Kata kunci: Leverage, Debt To Equity Ratio (DER), Time Interest Earned Ratio (TIE), Return On Equity i